Đối thoại và Triển vọng hàng năm của HTX Ventures: Sự phối hợp giữa Luật pháp, Tài sản trên chuỗi và Sự tham gia của tổ chức

Nguồn bài viết: HTX

Gần đây, HTX Ventures, bộ phận đầu tư toàn cầu của HTX trên sàn giao dịch quốc tế, đã phát hành bản báo cáo nghiên cứu mới nhất "Xem xét năm 2025: Hướng dẫn về việc sử dụng tài sản mã hóa phổ cập", báo cáo tái hiện lại những tiến triển quan trọng của ngành trong ba khía cạnh "Chuyển đổi quản lý, Thế giới trên chuỗi, và Tăng tốc việc sử dụng từ các tổ chức",
dựa trên quan điểm thực tiễn của chúng tôi là những người xây dựng cộng đồng dài hạn, sâu rộng giải thích sâu hơn về những xu thế này đối với logic đầu tư và khám phá giá trị, và xác định rõ hướng chúng tôi sẽ tập trung trong tương lai.

Báo cáo chỉ ra rằng trong vòng một năm qua, việc phổ cập không còn dừng lại ở mức khẩu hiệu nữa, mà được cố suy giảm thông qua các hình thức thanh toán bằng stablecoin, tài sản RWA lên chuỗi, đến việc các tổ chức thực hiện quy trình tuân thủ pháp luật, từng bước lắng đọng thành dây chuyền hoạt động có thể triển khai, có thể kiểm tra, có thể mở rộng quy mô.

Đối với triển vọng ngành công nghiệp vào năm 2026, HTX Ventures đánh giá rằng điểm cạnh cạnh tranh sẽ di chuyển từ "Câu chuyện và giá cả" sang "Cơ sở hạ tầng có thể duy trì giá trị liên tục" — ai có khả năng hình thành có thể sao chép tại các mắc xích chính như khung luật pháp, thanh toán và thanh toán, tài sản lên chuỗi và kênh hóa tổ chức hóa, người đó sẽ có lợi thế hơn trong việc sử dụng phổ cập ở giai đoạn tiếp theo.

Là một nhà tham gia dài hạn trong ngành, HTX và HTX Ventures tiếp tục chú trọng vào việc xây dựng năng lực cơ bản có thể vượt qua thời kỳ chu kỳ: một phía, theo dõi xu hướng cấu trúc từ góc độ nghiên cứu để giúp thị trường nhận diện hướng dẫn dài hạn, một phía khác, thông qua việc đầu tư và hợp tác sinh thái, hỗ trợ các nhóm có khả năng sản phẩm thực sự và mô hình kinh doanh bền vững, thúc đẩy công nghệ mã hóa vào các tình huống hiện thực rộng lớn hơn một cách ổn định, bền vững hơn.

Quản lý trở nên "Dễ dàng dự đoán": Khung pháp lý đang đưa vốn tổ chức vào

HTX Ventures chỉ ra rằng, vào năm 2025, sự không rõ ràng về quản lý ở các khu vực pháp lý chính trên toàn cầu đã hội tụ rõ rệt, quản lý từ giai đoạn "Dung nạp xám" đã chuyển sang giai đoạn "Luật lệ cố định", tập trung vào khung pháp lý cho stablecoin, tuân thủ cấu trúc thị trường, và yêu cầu giao dịch, giữ tài sản và thông cáo dữ liệu cụ thể hơn. Tại Mỹ, đạo luật "GENIUS" đã thiết lập khung pháp lý liên bang cho loại stablecoin dạng thanh toán, và tăng cường yêu cầu hỗ trợ đầy đủ tỷ lệ 1:1; ở châu Âu, sau khi MiCA ra đời, ngưỡng cửa tuân thủ đã tăng đáng kể, thúc đẩy ngành từ "mở rộng tăng dần" sang "cạnh tranh tuân thủ". Ở Hồng Kông cũng đã tiến hành thúc đẩy chế độ cấp phép người phát hành stablecoin và ban hành các quy định mới. HTX Ventures cho rằng, việc tăng cường rõ ràng về quy định đã giảm thiểu trực tiếp sự không chắc chăn của việc tham gia của các tổ chức, tạo ra con đường thực thi hành cho vốn tuân thủ vào đi vào.

Thế giới đang lên chuỗi: Stablecoin vượt quy mô thanh toán, RWA vào giai đoạn mở rộng

Năm 2025, sự thay đổi then chốt của cơ sở hạ tầng chuỗi khối đến từ sự mở rộng của Stablecoin cùng với việc áp dụng RWA chính thống hóa theo mô hình cánh quạt kép.

Một mặt, vào năm 2025, Stablecoin đã phát triển nhanh chóng từ công cụ gốc tiền điện tử thành cơ sở tài chính toàn cầu: Tổng giá trị của Stablecoin đã đạt mức cao mới là 3,080 tỷ USD vào tháng 10, đến giữa tháng 12 tỷ trọng giữ ở mức xung quanh 3,094 tỷ USD, tăng 50.3% so với cả năm; Tổng giá trị chuyển khoản trên chuỗi trong cả năm vượt qua 46 nghìn tỷ USD, đã đạt tương đương với tổng cộng hàng năm của ba mạng thanh toán truyền thống là Visa, Mastercard và PayPal.

Mặt khác, RWA đã bước vào giai đoạn quy mô hóa: đến ngày 17 tháng 12 năm 2025, giá trị tài sản phân tán chuỗi RWA đạt 187.4 tỷ USD (không tính Stablecoin), tăng hơn ba lần so với đầu năm; trong đó, Trái phiếu Chính phủ Mỹ mã hóa khoảng 87 tỷ USD, chiếm tỷ lệ
47.3%, và xuất hiện các sản phẩm đặc trưng như BlackRock BUIDL (khoảng 20.06 tỷ USD), đẩy mạnh sức mạnh quản lý tài sản truyền thống và mã hóa chuỗi sâu hơn. Bản báo cáo cho rằng, việc "mang tài sản thực và quy trình kinh doanh lên chuỗi" đang dẫn dắt chuỗi khối từ giai đoạn "tự phát triển" sang một giai đoạn mới "phục vụ bên ngoài".

Lộ trình gia nhập tổ chức rõ ràng hơn: Từ "Muốn Cấu Hình hay không" sang "Cấu hình tuân thủ như thế nào"

HTX Ventures xác định năm 2025 là một năm tổ chức hóa lối vào "quan trọng giá trị": Sự thay đổi chính của tổ chức không nằm ở việc "đặt cược toàn diện vào tài sản có biến động cao", mà ở chỗ sử dụng cách tiếp cận vào lĩnh vực tiền điện tử một cách dễ xem xét, chuẩn hóa, gần gũi hơn với ngôn ngữ của bảng cân đối kế toán truyền thống và phân rã khả năng chuỗi thành các mô-đun tài chính có thể triển khai.

Cụ thể, việc tổ chức tham gia đang diễn ra theo một số con đường rõ ràng: thông qua ETF/ETP để đưa tiết diện tiền điện tử vào công cụ đầu tư truyền thống; thông qua quỹ kinh doanh để đưa Bitcoin vào bảng cân đối kế toán; thông qua Stablecoin để "di dời thanh toán và thanh toán" lên chuỗi; thông qua RWA/Mã hóa để chuyển đổi "vật lí tài sản và quy trình kinh doanh" thành các tài sản có thể kết hợp trên chuỗi. Các con đường này đồng loạt thúc đẩy thị trường trở nên "tổ chức hóa" hơn: tích cực hóa tính thanh khoản, biến động bị hạn chế bởi yếu tố toàn cầu và kiểm soát rủi ro, sâu hơn, và hoạt động tổ chức vẫn tập trung mạnh mẽ vào các tài sản "vùng an toàn" như Bitcoin, Ethereum và đô-la chuỗi.

Quan trọng hơn, sự gia nhập tổ chức đang thay đổi cách "thị trường hoạt động". HTX Ventures tóm gọn tác động cấu trúc này thành ba điều: độ tập trung thị trường tăng cao (tiền chuyển tiếp để tập trung vào chính các tài sản chính), tỷ trọng tuân thủ và quản trị rủi ro tăng đáng kể (yêu cầu cao về minh bạch dữ liệu và báo cáo tuân thủ), và đường cong lợi suất và logic giá trị tiếp cận gần giống với tài chính truyền thống (cấu trúc thời hạn, chi phí vốn, và các khái niệm khác sâu hơn trong hệ thống giá của tiền điện tử). Mức độ chiến lược, tổ chức ưu tiên hơn là cơ hội Arbitrage, Tạo lệnh, Chắn lỗ, Delta-neutral
và các chiến lược thu nhập trung hòa / trung lập rủi ro khác, vai trò của họ hơn giống với "nhà cung cấp cấu trúc" hơn là đẩy giá ngắn hạn.

Năm 2026, HTX Ventures Sẽ Tập Trung vào Hướng Nào

Người đứng đầu HTX Ventures, Alec, cho biết: "Sau sự thay đổi cấu trúc của năm 2025, ngành đang bước vào một giai đoạn quan trọng của cuộc đua cơ sở hạ tầng. Vốn đang được đổ vào theo hướng 'Có thể kiểm soát, có thể kiểm toán, có thể mở rộng', do đó, trọng tâm của giai đoạn tiếp theo sẽ không còn là hiệu suất giá ngắn hạn, mà là ai có thể liên tục tạo ra giá trị tại tầng cơ sở quan trọng nào."

Kết hợp với các xu hướng trên, HTX Ventures, với vai trò Xây dựng Ngành Dài hạn, sẽ tập trung vào các hướng sau trong năm 2026:

●       AI × Blockchain: Khung AI đại diện, Tài khoản và Thanh toán máy, Tự động hóa thực thi trên chuỗi, Feed dữ liệu và Chu trình thanh toán

●       Đồng Stablecoin và Cơ sở hạ tầng thanh toán: Phát hành tuân thủ và quản lý dự trữ, Chuỗi thanh toán và cân bằng, Phòng ngừa rủi ro rửa tiền, Quyền truy cập ví tiên tiến, Tối ưu hóa tuyến đường thanh toán

●       Mở rộng RWA và thanh khoản cấp 2: Mở rộng từ tương đương tiền mặt sang cho vay tư nhân và phát hành tài sản tổ chức trên chuỗi, và hoàn thiện cơ sở hạ tầng giao dịch và thanh khoản

●       Trải nghiệm người dùng và Sản phẩm hóa: Ứng dụng và giao thức giảm ngưỡng tài chính trên chuỗi (tương tác thân thiện hơn, chuyển chuỗi một cách dễ dàng, an ninh di động)

●       Sinh thái Ứng dụng Mạnh trên nhiều chuỗi: Tìm kiếm ứng dụng mạnh mẽ có thể tạo ra người dùng, dòng tiền và nhà phát triển cố định trong cấu trúc nhiều chuỗi và nền tảng tích hợp

Đối với ngành công nghiệp tiền mã hóa, ý nghĩa quan trọng của năm 2025 là nó đang chuyển từ "khả thi" sang "có thể mở rộng": Công nghệ tiền mã hóa đang được tích hợp vào hệ thống tài chính toàn cầu một cách tuân thủ, minh bạch và có thể tích hợp. Hướng tới năm 2026, HTX của Huobi và HTX Ventures sẽ tiếp tục đào sâu giá trị theo tư duy dài hạn, tập trung vào cơ sở hạ tầng quan trọng và triển khai các trường hợp sử dụng thực tế, để thúc đẩy quá trình tiếp nhận và phổ biến công nghệ tiền mã hóa theo bản chất, giúp xây dựng một hệ thống tài chính tương lai mở cửa, công bằng và minh bạch hơn.

Về HTX Ventures

HTX Ventures là bộ phận đầu tư toàn cầu của HTX của Huobi, kết hợp đầu tư, ấp ủ và nghiên cứu, nhận diện những nhóm nhân tố xuất sắc nhất và thông minh nhất trên toàn cầu. Là nhà tiên phong trong ngành, HTX Ventures có hơn 11 năm kinh nghiệm xây dựng chuỗi khối, chuyên môn trong việc nhận diện công nghệ tiên tiến và mô hình kinh doanh mới nổi trong lĩnh vực này. Để thúc đẩy tăng trưởng trong hệ sinh thái chuỗi khối, chúng tôi cung cấp hỗ trợ toàn diện cho dự án, bao gồm tài chính, tài nguyên và khuyến nghị chiến lược.

HTX Ventures hiện đang hỗ trợ hơn 300 dự án, bao gồm nhiều lĩnh vực blockchain, một số dự án chất lượng cao đã được niêm yết trên sàn giao dịch HTX của Huobi. Ngoài ra, với tư cách là một trong những quỹ FOF hoạt động nhất, HTX Ventures đầu tư vào 30 quỹ hàng đầu trên toàn cầu, và hợp tác với Polychain, Dragonfly, Bankless, Gitcoin, Figment, Nomad, Animoca và Hack VC cùng các quỹ hàng đầu khác trên thế giới, để cùng phát triển hệ sinh thái blockchain.

Bài viết được đăng theo yêu cầu, không phản ánh quan điểm của BlockBeats.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia