Tiêu đề gốc: Stablecoin: Tốt hơn, Nhanh hơn, Rẻ hơn—Tại sao chúng quan trọng
Tác giả gốc: @proofofnathan
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên: Stablecoin phá vỡ thế tiến thoái lưỡng nan trong thanh toán truyền thống với "tốt hơn, nhanh hơn, rẻ hơn", cung cấp cho người dùng toàn cầu một mạng lưới thanh toán mở, không cần cấp phép, hoạt động 24 giờ, chi phí thấp. Chúng đang phát triển từ công cụ trung gian thành phương tiện mang lại giá trị chính thống. Mặc dù vẫn phải đối mặt với những trở ngại như giao dịch tiền pháp định, nhưng khi hiệu ứng mạng lưới mở rộng, stablecoin dự kiến sẽ định hình lại bối cảnh tài chính toàn cầu.

Sau đây là văn bản gốc (nội dung gốc đã được sắp xếp lại để dễ đọc và dễ hiểu):

Ba đặc điểm này khiến stablecoin khác biệt với các hệ thống thanh toán truyền thống và phá vỡ một quy tắc cũ: bạn không thể có cả ba cùng một lúc. Bất kỳ nâng cấp nào cũng có chi phí. Nâng cao chất lượng và việc giao hàng sẽ chậm lại; đẩy nhanh sản xuất và chi phí sẽ tăng; giảm chi phí và chất lượng sẽ giảm. Các nhà xây dựng thường sẽ chọn tối ưu hóa một trong những khía cạnh này—tốt hơn, nhanh hơn hoặc rẻ hơn.

Theo truyền thống, những người sáng tạo thường chỉ có thể giải quyết được hai trong ba vấn đề, nhưng không phải tất cả cùng một lúc. Stablecoin giải quyết được vấn đề nan giải này.

Điều này rất quan trọng đối với người dùng bán lẻ. Giờ đây, họ có thể truy cập vào mạng lưới thanh toán mở hoạt động 24/7, thanh toán trong vài giây và tính phí bằng xu thay vì phần trăm.

Tiền ổn định tốt hơn. Chúng đại diện cho bước tiếp theo hiển nhiên trong quá trình chuyển tiền. Khi thế giới ngày càng trở nên số hóa hoàn toàn, thì việc giá trị cũng chuyển sang dạng số hóa là điều dễ hiểu. Stablecoin tạo điều kiện thuận lợi cho sự phát triển này. Chúng hoạt động 24/7 trên một mạng lưới mở, lưu trữ và trao đổi giá trị một cách tinh tế hơn so với tiền pháp định. Bất kỳ ai cũng có thể truy cập chúng và như tôi đã viết trước đó, chúng có thể lập trình được.

Tiền ổn định nhanh hơn. Tốc độ thanh toán phụ thuộc vào blockchain, nhưng ngay cả mạng chậm nhất cũng nhanh hơn nhiều so với các hệ thống thanh toán truyền thống. Giao dịch Ethereum được hoàn tất trong khoảng 12 giây, Tron trong khoảng 3 giây và Plasma hướng tới mục tiêu xác nhận trong mili giây. Hệ thống thanh toán truyền thống có thể mất từ vài giờ đến nhiều ngày làm việc. Việc thanh toán nhanh hơn giúp giảm chi phí cơ hội, giảm thiểu rủi ro tiền tệ và trong trường hợp khẩn cấp, cho phép chuyển tiền nhanh chóng và không chậm trễ đến những người cần vào thời điểm quan trọng.

Stablecoin rẻ hơn. Cấu trúc chi phí sẽ nhẹ hơn bất kể chúng tồn tại trên blockchain nào. Mức phí cố định cho chuyển khoản quốc tế gần như luôn là mức phí tốt hơn so với mức phí phần trăm trong mạng lưới thẻ hoặc chuyển khoản ngân hàng quốc tế. Trên Plasma, giao dịch chuyển tiền USD₮ không yêu cầu phí gas, giúp giảm chi phí biên xuống gần bằng 0 và mở ra lĩnh vực thanh toán vi mô thực sự trên chuỗi.

Tốt hơn, nhanh hơn, rẻ hơn. Stablecoin giải quyết được vấn đề nan giải về đổi mới được đề cập ở trên. Nhưng tại sao điều này lại quan trọng và ai sẽ được hưởng lợi?

Tại sao điều này lại quan trọng?

Stablecoin đã thu hút được rất nhiều sự chú ý, nhưng lý do “tại sao” lại thường bị bỏ qua. Câu trả lời rất đơn giản: vì chúng tốt hơn, nhanh hơn, rẻ hơn và phục vụ trực tiếp cho người dùng bán lẻ trên toàn thế giới.

Cho đến nay, chúng tôi đã phân tích các đồng tiền ổn định thông qua bộ ba đổi mới. Bây giờ chúng ta hãy xem xét vấn đề theo một góc độ khác.

Mikey Kremer đã tóm tắt ngắn gọn tầm quan trọng của tiền điện tử trong thế giới kỹ thuật số:

“Hệ sinh thái tiền điện tử không phát minh ra một hệ thống tài chính mới; nó phát minh ra một địa điểm mới. Bằng cách chuyển các dịch vụ quen thuộc—thanh toán, cho vay, tạo lập thị trường—vào mã ‘không cần cấp phép’ trên danh nghĩa, các dự án đã khai thác khoảng trống do khuôn khổ quản lý quá mức để lại sau năm 2008.”

Stablecoin hoạt động trong một lĩnh vực mở mà bất kỳ ai cũng có thể truy cập—đó chính xác là điều mở khóa nhiều nhất cho người dùng bán lẻ.

Theo một nghĩa nào đó, stablecoin không gì hơn là một dạng token hóa của đồng đô la Mỹ và không quá cấp tiến. Nhưng như Mikey đã nói một cách xuất sắc: “Sự đổi mới thực sự không phải là bản thân dịch vụ, mà là khả năng cung cấp dịch vụ mà không cần xin phép”.

Đây chính xác là lợi thế của stablecoin: chúng phá vỡ “ba thế tiến thoái lưỡng nan” trong khi vẫn hoàn toàn mở và không cần xin phép. Trong suốt chiều dài lịch sử, những đột phá thực sự thường đến từ những thay đổi trong cách con người cộng tác, và tiền tệ, như một công cụ cộng tác cốt lõi, đã phát triển cùng với xã hội trong nhiều thế kỷ.

Nhưng mỗi lần nâng cấp tiền tệ cũng mang lại giá trị chuyển giao gần hơn với quốc gia đó. Hệ thống thanh toán ngày nay được quản lý, sở hữu và bảo trì bởi các cơ quan chính phủ.

Một trong những khái niệm cốt lõi của Bitcoin là chủ nghĩa tự do. Khi ngày càng nhiều người trên thế giới tìm cách thoát khỏi sự kiểm soát của nhà nước, họ đang chuyển sang Bitcoin.

Ngày nay, việc theo đuổi sự tự do này cũng dẫn họ đến với stablecoin.

Đối với người dùng bán lẻ, lý do đơn giản nhất khiến stablecoin tốt hơn là vì chúng dành cho tất cả mọi người. Theo nghĩa này, blockchain mà stablecoin dựa vào về cơ bản là một hệ thống thanh toán không cần cấp phép. Mọi người trên khắp thế giới có thể tiếp cận và chuyển tiền tự do theo cách tốt hơn, nhanh hơn và rẻ hơn.

Nhưng stablecoin không phải là giải pháp hoàn hảo

Vấn đề nút thắt cổ chai

Sẽ là lý tưởng nếu nghĩ rằng một hệ thống mới không có sai sót. Stablecoin chắc chắn có những nhược điểm riêng. Nút thắt quan trọng nhất là "dặm cuối cùng" - liên kết thanh toán cuối cùng giữa stablecoin và tiền tệ fiat. Các rào cản chính bao gồm nhưng không giới hạn ở:

· Các vấn đề về thanh khoản và thanh toán: Việc chuyển đổi một lượng lớn stablecoin sang tiền tệ fiat hoặc ngược lại vẫn phụ thuộc rất nhiều vào các kênh và quan hệ đối tác ngân hàng phi tập trung;

· Các vấn đề về rút tiền và tiêu dùng thực tế: Vẫn còn nhiều bất cập trong việc sử dụng stablecoin để tiêu dùng hàng ngày hoặc chuyển chúng sang tiền tệ fiat, điều này vẫn chưa đủ thuận tiện so với tiền tệ fiat;

· Giám sát tại địa phương và kiểm soát vốn: Nhiều quốc gia vẫn chưa xây dựng các quy tắc rõ ràng cho stablecoin và việc kiểm soát vốn chặt chẽ ở một số quốc gia đã hạn chế trực tiếp quyền tiếp cận đô la Mỹ của công dân.

Vì “chặng đường cuối cùng” vẫn phụ thuộc vào hệ thống tài chính truyền thống nên dòng vốn toàn cầu ở giai đoạn này vẫn không tránh khỏi bị hạn chế bởi khuôn khổ cũ.

Tôi tin rằng stablecoin cuối cùng sẽ trở thành phương tiện mặc định để chuyển giá trị. Khi ngày đó đến, những rào cản này sẽ dần được loại bỏ và người tiêu dùng sẽ thực sự được hưởng đầy đủ lợi ích của stablecoin.

Để đạt được tương lai như vậy, hiệu ứng mạng lưới của stablecoin phải tiếp tục mở rộng.

Hiệu ứng mạng

Stablecoin dựa vào hiệu ứng mạng để phát triển mạnh. Tom Blomfield, đồng sáng lập Monzo, đã giải thích bản chất của hiệu ứng mạng lưới theo cách này: “Hiệu ứng mạng lưới khác với các hình thức tăng trưởng khác - bản thân sản phẩm sẽ trở nên tốt hơn khi có nhiều người tham gia mạng lưới của bạn hơn. Whatsapp và Skype là những ví dụ điển hình. Bạn càng có nhiều bạn bè, bạn càng dễ dàng và thoải mái hơn khi giao tiếp với họ.”

Cơ chế này rất phù hợp với stablecoin. Khi số lượng người dùng tăng lên, nhiều thương gia chấp nhận hơn, nhiều công ty bắt đầu tích hợp và nền tảng tin cậy của toàn bộ hệ thống sẽ được xây dựng.

Con đường áp dụng thường được chia thành hai giai đoạn: lúc đầu, mọi người vẫn sử dụng tiền mặt làm điểm tựa tinh thần khi chấp nhận stablecoin; nhưng theo thời gian, họ sử dụng stablecoin vì sự lựa chọn chủ động của họ vì nó thực sự tốt hơn, nhanh hơn và rẻ hơn. Tại thời điểm này, hiệu ứng mạng được kích hoạt hoàn toàn.

Khi hiệu ứng mạng lưới của stablecoin tiếp tục mở rộng, nó sẽ tự nhiên trở nên phù hợp hơn với nhiều đối tượng người dùng bán lẻ hơn. Mặc dù ngưỡng sử dụng stablecoin tương đối thấp và mạng lưới mà chúng dựa trên phần lớn là không cần cấp phép, nhưng việc áp dụng chúng trên toàn cầu vẫn đang dần tiến triển. Có hai động lực chính thực sự thúc đẩy việc áp dụng:

Sự lan tỏa của hiệu ứng mạng lưới hữu cơ

Những cách sáng tạo để làm cho stablecoin có thể áp dụng nhiều hơn vào cuộc sống hàng ngày

Tương lai của stablecoin đang dần dần diễn ra.

Shhhigurh mô tả chính xác trạng thái hiện tại của sự chuyển đổi này trong "Nghịch lý Stablecoin":

"Hệ sinh thái stablecoin xử lý ít giao dịch hơn Visa hoặc PayPal, nhưng số tiền giao dịch trung bình lớn hơn nhiều. Năm 2023, Visa đã xử lý 276 tỷ khoản thanh toán, với mức trung bình là 54 đô la cho mỗi giao dịch; PayPal đã xử lý 25 tỷ khoản thanh toán, với mức trung bình là 61 đô la. Fedwire chỉ xử lý 193 triệu khoản thanh toán, nhưng mỗi giao dịch lên tới 5,6 triệu đô la. Ngược lại, stablecoin đã xử lý 2,6 tỷ giao dịch vào năm 2023, với mức trung bình là 42 triệu đô la cho mỗi giao dịch. Đồng đô la Mỹ nằm ngay giữa các giao dịch bán lẻ và giao dịch của tổ chức."

Câu này cho thấy một xu hướng chính: stablecoin vẫn nằm ở "vùng giữa" - giữa thẻ bán lẻ hàng ngày quẹt thẻ và chuyển khoản giá trị lớn ở cấp độ tổ chức. Nó vẫn chưa trở thành phương thức thanh toán mặc định để xử lý các khoản thanh toán nhỏ, tần suất cao — thao tác quẹt thẻ của Visa và chạm thẻ của PayPal vẫn chiếm ưu thế trong lĩnh vực này.

Tuy nhiên, do những lợi thế rõ ràng của stablecoin về chi phí, tốc độ và tính minh bạch, chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi nó thâm nhập sâu hơn vào các tình huống thanh toán hàng ngày của người tiêu dùng.

Thế giới sau khi stablecoin trở nên phổ biến rộng rãi

Tôi đã suy nghĩ và viết rất lâu về cách xây dựng cấu trúc ngăn xếp trong tương lai của "mạng thanh toán dựa trên stablecoin".

Nếu stablecoin thực sự trở thành công cụ thanh toán chính thống, chúng ta có thể thấy một mô hình tương tác tài chính mới:

Ví = tài khoản, không cần mở tài khoản ngân hàng, người dùng toàn cầu chỉ cần một địa chỉ ví để nhận và thanh toán;

Hợp đồng thông minh = bộ định tuyến, phân bổ quỹ, chia tách thanh toán, thanh toán chuỗi cung ứng, thực hiện tự động các sản phẩm tài chính, tất cả đều được hoàn thành trên chuỗi;

Danh tính trên chuỗi = lớp tin cậy, biểu đồ xã hội, hệ thống danh tiếng và hệ thống thanh toán được kết nối, danh tính là tín dụng;

API mở = giao diện ứng dụng, bất kỳ sản phẩm nào cũng có thể tích hợp trực tiếp thanh toán bằng stablecoin mà không cần sự cho phép của một cơ quan trung gian;

Các khoản thanh toán nhỏ kích hoạt các kịch bản dài hạn, từ phần thưởng nội dung, thu nhập của người sáng tạo, đến phân phối lương theo thời gian thực và thanh toán thiết bị IoT, dần dần sẽ trở nên bình thường.

Nói cách khác, stablecoin không chỉ là "đồng đô la kỹ thuật số" mà còn là chìa khóa mở ra một thế giới tài chính mới không cần sự cho phép, thanh toán theo thời gian thực và được kết nối toàn cầu.

Khoảng cách từ "số tiền giao dịch trung bình hiện tại là 4.200 đô la Mỹ" đến "phần thưởng nội dung là 0,42 đô la Mỹ" trong tương lai đang dần được rút ngắn nhờ cơ sở hạ tầng, giám sát, kinh nghiệm và hiệu ứng mạng lưới.

Chúng ta đang chứng kiến sự hình thành của một kỷ nguyên. Bạn đã sẵn sàng chưa?

Tuy nhiên, điều tôi hiếm khi khám phá sâu sắc là tầm nhìn lý tưởng tối thượng.

Nếu việc áp dụng bán lẻ tiếp tục tăng theo cấp số nhân, cuối cùng chúng ta sẽ đạt đến tình huống mà:

Stablecoin không còn cần phải được hỗ trợ bởi "chuyển đổi liền mạch thành tiền mặt" mà thay vào đó trở thành hình thức tiền tệ mặc định. Mọi người đều sử dụng stablecoin làm lớp thanh toán cơ bản, thay thế tiền pháp định trong thanh toán hàng ngày.

Trong thế giới tương lai này:

Giá trị tự nhiên lưu thông trên chuỗi,

Mọi người đã quen với việc sử dụng stablecoin để chuyển tiền, thu tiền, trả lương và mua sắm,

Các thương gia, công ty và thậm chí cả chính phủ sử dụng stablecoin làm loại tiền tệ chính của họ,

Các loại tiền pháp định truyền thống trở thành "tài sản ngoài chuỗi", trong khi stablecoin trở thành "tiền" chính thống trong đời thực.

Trong một "thế giới lý tưởng" như vậy, stablecoin đã hoàn toàn chiến thắng. Đây không chỉ là sự thay đổi về hình thức tiền tệ mà còn là tầm nhìn về một cơ sở hạ tầng tài chính phi tập trung, xuyên biên giới, có thể lập trình theo thời gian thực, thay thế hoàn toàn hệ thống tài chính cũ.

Tất nhiên, chúng ta vẫn chưa đạt tới tương lai đó. Nhưng bạn có thể cảm nhận được xu hướng này đang hướng đến đâu:
Từ những người chơi nhỏ lẻ đến những người dùng chính thống, stablecoin đang viết lại câu hỏi muôn thuở "tiền là gì?"

Rõ ràng là tôi đã nghĩ quá xa. Tương lai lý tưởng đó còn rất xa vời với thế giới hiện tại của chúng ta. Hệ thống tiền tệ pháp định hiện tại vẫn được coi là "an toàn và đáng tin cậy", mặc dù nó đã tụt hậu từ lâu về mặt chi phí, tốc độ và khả năng tiếp cận. Chìa khóa để đạt được tương lai đó nằm ở việc liệu hiệu ứng mạng lưới có thể tiếp tục mở rộng hay không.

Hiệu ứng mạng truyền thống thường xảy ra trong các "khu vườn có tường bao", chẳng hạn như Facebook, Instagram, Monzo và Revolut - càng nhiều người dùng, trải nghiệm càng tốt, nhưng nền tảng này lại đóng.

Stablecoin đảo ngược mô hình này: chúng chạy trên blockchain mở, không cần cấp phép thay vì hệ thống đóng.

Nhưng ngay cả như vậy, khi ngày càng nhiều người sử dụng stablecoin để thanh toán, trải nghiệm chung của người dùng sẽ tiếp tục được cải thiện: nhiều đơn vị bán hàng hơn và mức độ chấp nhận cao hơn; chuyển tiền nhanh hơn và phí thấp hơn; ví, cơ sở hạ tầng và giao diện người dùng thân thiện hơn; niềm tin và tính thanh khoản liên tục được tích lũy.

Hãy tưởng tượng: Nếu mọi người trên thế giới đều có thể truy cập vào mạng lưới thanh toán không biên giới, không cần xin phép và chi phí thấp bất cứ lúc nào thì "gửi tiền nhanh chóng và rẻ" sẽ không còn là đặc quyền nữa mà là quyền cơ bản của con người.

Suy nghĩ cuối cùng:

Tất cả những điều này xảy ra là vì stablecoin mang lại lợi ích thực sự cho người dùng thông thường trên toàn thế giới: sử dụng tốt hơn, chuyển tiền nhanh hơn, rẻ hơn và quan trọng nhất: bất kỳ ai cũng có thể sử dụng mà không cần xin phép.

「Liên kết gốc」

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia