Thị trường lạnh, làm sao để kiếm được thu nhập ổn định thông qua két Hyperliquid HLP?

Ashley

Đọc bài viết này mất 8 phút

Đã chứng minh được tiềm năng thu nhập ổn định của cơ chế tạo lập thị trường phi tập trung

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này giới thiệu về kho tiền Hyperliquid HLP, cho thấy tính biến động thấp, tỷ lệ Sharpe cao và mối tương quan âm với Bitcoin có thể cải thiện đáng kể lợi nhuận khi kết hợp với chiến lược này. HLP dao động và hội tụ theo sự tăng trưởng của TVL, còn tỷ lệ Sharpe được cải thiện, điều này có thể trở thành trường hợp sử dụng chất lượng cao cho HyperEVM trong tương lai.

Sau đây là nội dung gốc (để dễ đọc và hiểu hơn, nội dung gốc đã được sắp xếp lại):

Tôi rất vui khi chia sẻ phân tích rủi ro và phần thưởng của kho Hyperliquid HLP.

Kết luận:

· Lợi nhuận tích lũy: 143% (HLP) so với 264% (BTC)

· Biến động hàng năm: 17,89% (HLP) so với 45,67% (BTC)

· Tỷ lệ Sharpe: 2,89 (HLP) so với 1,80 (BTC)

· Mức giảm tối đa: -6,6% (HLP) so với -23% (BTC)

Đòn bẩy khuếch đại cả lãi và lỗ. Vì HLP có độ biến động thấp hơn nên nó có thể chịu được đòn bẩy cao hơn (2,5 lần) trước khi đạt đến mức rủi ro tương tự như Bitcoin. Bằng cách điều chỉnh rủi ro HLP để phù hợp với sự biến động của Bitcoin, lợi nhuận chung sẽ được cải thiện đáng kể.

HLP có mối tương quan âm là -9,6% với Bitcoin. Nói cách khác, khi Bitcoin (và thị trường tiền điện tử nói chung) giảm, HLP có xu hướng di chuyển theo hướng ngược lại. Mối tương quan tiêu cực này tạo ra cơ hội tăng lợi nhuận.

Sự kết hợp 80% HLP + 20% BTC đã làm tăng lợi nhuận tích lũy lên 175%, đồng thời giảm biến động xuống 16% và tỷ lệ Sharpe xuống 3,6. Nếu danh mục đầu tư được đòn bẩy để phù hợp với sự biến động của Bitcoin, lợi nhuận tích lũy có thể vượt quá 1000%.

HLP có tính biến động cao trong những ngày đầu, nhưng khi TVL tăng trưởng (hiện vượt quá 500 triệu đô la), tính biến động tiếp tục hội tụ.

Dữ liệu từ 52 tuần qua cho thấy mặc dù tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) toàn chu kỳ của HLP là 42%, nhưng CAGR trong 12 tháng qua đã giảm xuống còn 22%. Tương ứng, mức độ biến động hàng năm giảm xuống còn 4,5%, đẩy tỷ lệ Sharpe lên tới 5,2!

Nhóm Hyperliquid từ lâu đã dự đoán điều này: "Sự tham gia của nhiều nhà tạo lập thị trường hơn sẽ có tác động tích cực đến HLP. Vì HLP không còn phải chịu mọi rủi ro nữa, nên tỷ lệ Sharpe của chiến lược sẽ được cải thiện hơn nữa."

Thông qua chu kỳ lợi nhuận hai chữ số và biến động thấp, HLP có thể trở thành một trường hợp ứng dụng thú vị trên HyperEVM.

Khi cơ sở vốn kho bạc mở rộng, chúng ta có thể mong đợi tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại. Do quy mô tăng lên, lợi nhuận hàng tháng đã trở nên ổn định hơn. Lợi nhuận trung bình gần đây khoảng 1,75% mỗi tháng vẫn hấp dẫn, đặc biệt khi so sánh với tính biến động của đồng tiền này.

Một điều cần lưu ý: vì dữ liệu trọn đời của kho lưu trữ được cung cấp theo mức tăng 4 ngày thay vì dữ liệu hàng ngày nên dữ liệu sẽ cần được lấy mẫu lại theo các khoảng thời gian hàng tuần, điều này gần như chắc chắn sẽ gây ra một số lỗi theo dõi.

Kho tiền của HLP đã có bước tiến dài kể từ giữa năm 2023, phát triển từ kho tiền dành cho thị trường ngách thành chiến lược có TVL trên 500 triệu đô la.

Trong tương lai, tính minh bạch hơn nữa—đặc biệt là dữ liệu lợi nhuận hàng ngày—sẽ giúp người dùng theo dõi hiệu suất của HLP chính xác hơn. HLP là một ví dụ điển hình về cách tạo lập thị trường phi tập trung có thể đạt được lợi nhuận ổn định được điều chỉnh theo rủi ro và cung cấp nguồn lợi nhuận khác biệt trên chuỗi.