BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Tại sao các quỹ đầu tư mạo hiểm lại tăng FDV dự án? Đầu tư từ góc độ meme

Đọc bài viết này mất 21 phút

Mã thông báo quản trị không gì khác hơn là đồng tiền meme trong bộ đồ.

Tác giả gốc: @yashhsm
Bản tổng hợp gốc: Luccy, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên:
@yashhsm đã nêu lên quan điểm trong tweet của mình, đó là bản chất của mã thông báo quản trị Trên đây là đồng tiền meme. Bắt đầu từ thỏa thuận dự án, ông đã phân tích và so sánh những điểm tương đồng giữa token quản trị và coin meme để giải thích lý do tại sao các VC cần tăng FDV. Ngoài ra, @yashhsm cũng bày tỏ những hiểu biết sâu sắc của mình về tài trợ dự án, xây dựng cộng đồng và khởi động công bằng, đồng thời đưa ra các đề xuất về hướng khởi động công bằng hơn cho các dự án tiền điện tử. BlockBeats đã biên soạn bài viết gốc như sau:

Các nhà đầu tư mạo hiểm ghét đồng meme, nhưng tôi sẽ giải thích tại sao không có sự khác biệt giữa đồng meme và mã thông báo quản trị.

Mã thông báo quản trị không gì khác hơn là đồng xu meme trong bộ đồ.

Có rất nhiều cách quản trị mã thông báo Đồng tiền meme đã trải qua nhiều bước

Tất cả mã thông báo quản trị về cơ bản đều là tiền meme và giá trị của chúng đến từ nguồn gốc meme của giao thức. Tại sao bạn lại nói. cái này?

· Không chia sẻ doanh thu (do tính bảo mật theo quy định)

· Mã thông báo quản trị không hoạt động tốt trong các khuôn khổ ra quyết định hướng đến cộng đồng.

Mã thông báo có xu hướng tập trung trong tay một nhóm người nhất định và có mức độ tham gia thấp hoặc DAO không hoạt động, khiến chúng trở nên vô dụng như đồng meme. Cho dù đó là ARB (mã thông báo quản trị của Arbitrum) hay WLD (mã thông báo của Worldcoin), về cơ bản chúng là những đồng tiền meme gắn liền với các dự án này.

Trong nhiều trường hợp, token quản trị có thể gây ra tác hại tương tự cho cộng đồng như đồng meme:

· Cộng đồng: Hầu hết các mã thông báo quản trị là các đồng tiền được hỗ trợ bởi vốn mạo hiểm được tung ra ở mức định giá cao và dần dần chuyển vào tay các nhà đầu tư bán lẻ.

· Nhà xây dựng: Nhiều mã thông báo quản trị nổi tiếng được VC hỗ trợ đã ra mắt trước khi ra mắt sản phẩm (ví dụ: Zeus ra mắt với 1 tỷ USD FDV), điều này dẫn đến cảm giác vỡ mộng rất lớn. Và nhiều nhà sáng lập thậm chí còn phải vật lộn để đạt được mức định giá như vậy sau khi đạt được những tiến bộ đáng kể.

Không nói Zeus sẽ không thành công, chỉ chỉ ra rằng thông thường các token sẽ ra mắt trước các sản phẩm. Ngay cả các ICO năm 2017 (Cung cấp tiền xu ban đầu) cũng được ưa chuộng hơn so với các mã thông báo được hỗ trợ bởi VC có lưu thông thấp hiện tại vì chúng công bằng hơn, với hầu hết nguồn cung được mở khóa khi ra mắt.

Lấy EigenLayer làm ví dụ, một mức thấp điển hình Khối lượng lưu hành, chiến lược đầu tư FDV cao, được hỗ trợ bởi vốn đầu tư mạo hiểm với 29,5% cổ phần. Người trong cuộc (nhà đầu tư mạo hiểm và nhóm) nắm giữ 55% cổ phần đáng kể. Chu kỳ trước, chúng tôi đã đổ lỗi cho FTX/Alameda, nhưng chúng tôi cũng không khá hơn gì trong chu kỳ này.

Nếu một nhóm người trong cuộc khẳng định Với hơn 50%, chúng tôi cản trở nghiêm trọng tác động phân phối lại của tiền điện tử và cho phép những người trong nội bộ làm giàu nhờ việc ra mắt FDV cao. Nếu những người trong cuộc thực sự tin rằng họ sẽ tốt hơn nếu giảm phân bổ khi tung ra các mã thông báo FDV cao.

Bên thực sự có thể tiến lên được không?

Xem xét sự vô lý của quá trình hình thành vốn - cuối cùng chúng tôi kết luận:

· Các nhà đầu tư mạo hiểm đổ lỗi cho đồng meme

· Người tạo meme đổ lỗi cho các nhà đầu tư mạo hiểm

Điều này đã dẫn đến sự nhầm lẫn nghiêm trọng về quy định và gây tổn hại đến danh tiếng. Nó ảnh hưởng đến độ tin cậy của các đồng tiền meme một cách nghiêm trọng. những người xây dựng. Nhưng tại sao VC lại có hại cho token đến vậy?

Có một lý do mang tính cơ cấu để các nhà đầu tư mạo hiểm thổi phồng FDV. Ví dụ, một quỹ đầu tư mạo hiểm lớn đầu tư 4 triệu USD để có được 20% vốn cổ phần với mức định giá 20 triệu USD; nói một cách hợp lý, họ phải tăng FDV lên ít nhất 400 triệu USD vào thời điểm TGE để khiến nó trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư hạn chế. đối tác (LP) có lợi nhuận.

Quỹ càng lớn thì khả năng cung cấp cho dự án càng cao:

Một Định giá riêng tư cao đến mức phi lý → Xây dựng câu chuyện thuyết phục → Huy động tiền ở vòng định giá cao hơn (tăng đầu tư từ các nhà đầu tư ban đầu/hạt giống) → Ra mắt ở mức định giá công khai cao hơn → Bán cho các nhà đầu tư bán lẻ.

Việc ra mắt với FDV cao sẽ chỉ dẫn đến vòng xoáy đi xuống và thị phần bằng không, giống như Starkware. Việc xuất bản ở mức FDV thấp hơn cho phép các nhà đầu tư bán lẻ thu lợi từ việc định giá lại và giúp xây dựng sự công nhận của cộng đồng và thị phần, như Celestia.

Các nhà đầu tư bán lẻ tham gia nhiều hơn hơn bao giờ hết Nhạy cảm hơn với việc mở khóa bất cứ lúc nào. Chỉ riêng trong tháng 5, số token Pyth trị giá 1,25 tỷ USD sẽ được mở khóa, cùng với hàng trăm triệu USD khác từ các dự án như Avalanche, Aptos, Arbitrum, v.v. [Xem@Token_Unlocks]

đồng xu meme là kết quả của sự sụp đổ của hệ thống tài chính (Giống như Bitcoin sau cuộc khủng hoảng tài chính)

Lãi suất thực âm/bằng 0 buộc mọi người tiết kiệm phải đầu cơ vào các loại tài sản sáng bóng mới (ví dụ: tiền meme). Môi trường lãi suất bằng 0 đã khiến thị trường tràn ngập các công ty zombie.

Thậm chí giống như các chỉ số S&P Top như 500 cũng có khoảng 5% công ty zombie, và bây giờ mọi thứ sẽ trở nên tồi tệ hơn khi lãi suất tăng, khiến chúng tốt hơn một chút so với đồng meme.

Điều tồi tệ hơn nữa là chúng liên tục được quảng bá bởi các nhà quản lý quỹ và các nhà đầu tư bán lẻ mua chúng hàng tháng, như GME.

Ví dụ như chủ nghĩa hư vô tài chính Có liên quan nghiên cứu nói rằng hoạt động đầu cơ sẽ không bao giờ biến mất và đại diện cho chu kỳ này là đồng meme.

đồng xu meme đang xuất hiện tăng Cơ sở thử nghiệm chiến đấu

Tôi không đồng ý với quan điểm của @eddylazzarin (a16z CTO). Đồng meme có tác động tích cực trên mạng.

Nếu không có meme coin, các chuỗi như Solana sẽ không gặp phải tình trạng tắc nghẽn mạng và tất cả các lỗi về mạng/kinh tế sẽ không bị lộ. Nhưng đồng meme trên Solana đã có tác động tích cực thực sự:

· Tất cả các sàn giao dịch phi tập trung không chỉ xử lý khối lượng giao dịch kỷ lục mà còn vượt quá sàn giao dịch tương ứng dành cho Ethereum.

· Thị trường tiền tệ tích hợp đồng meme để tăng tổng giá trị bị khóa.

· Người xác thực kiếm được khoản phí khổng lồ thông qua phí ưu tiên và MEV.

· Ứng dụng tiêu dùng tích hợp đồng meme để thu hút sự chú ý hoặc cho mục đích tiếp thị.

· DeFi đang có tác động rộng hơn do tính thanh khoản và hoạt động tăng lên.

Để tài sản vật chất thực có thể được giao dịch trên chuỗi, chúng ta cần cơ sở hạ tầng và tính thanh khoản đã được kiểm tra căng thẳng (sàn giao dịch phi tập trung/DeFi rộng hơn; hãy xem các đồng meme hàng đầu; họ có tính thanh khoản sâu nhất ngoại trừ mã thông báo L1/stablecoin).

Đồng meme không phải là thứ gây xao lãng; chúng chỉ là một loại tài sản khác trên blockchain.

meme coins làm cơ chế gây quỹ

Nghiên cứu Pump.fun trên Solana. Hàng nghìn đồng meme được phát hành mỗi ngày, tạo ra hàng triệu đô la phí. Lần đầu tiên trong lịch sử loài người, bất kỳ ai cũng có thể tạo và tham gia vào một sản phẩm tài chính với giá dưới 2 USD và trong vòng chưa đầy 2 phút. Đồng Meme có thể đóng vai trò là một chiến lược gây quỹ và GTM (tiếp thị) tuyệt vời.

Theo truyền thống: Các dự án gây quỹ bằng cách phân bổ 15-20% vốn cho các công ty đầu tư mạo hiểm (VC) → phát triển sản phẩm → ra mắt mã thông báo → thông qua meme/tiếp thị để xây dựng cộng đồng. Tuy nhiên, cộng đồng này cuối cùng sẽ bị các VC bỏ rơi.

Trong thời đại của meme coin: ra mắt meme coin (không có lộ trình, chỉ để giải trí) → gây quỹ → sớm hình thành cộng đồng bộ lạc → xây dựng ứng dụng/cơ sở hạ tầng → Tiếp tục để thêm tiện ích cho đồng meme mà không đưa ra những lời hứa hão huyền hoặc cung cấp lộ trình.

Cách tiếp cận này tận dụng tính chất bộ lạc (thành kiến của người nắm giữ) của cộng đồng meme coin và đảm bảo sự tham gia cao từ các thành viên cộng đồng trở thành BD/nhà tiếp thị của bạn. Đảm bảo phân phối mã thông báo công bằng hơn và chống lại các chiến thuật bơm và bán phá giá với khối lượng thấp, giá trị cao được các VC sử dụng.

Xu hướng này cuối cùng sẽ dẫn đến sự hội tụ của meme coin và token quản trị:

· @bonkbot_io, bot Telegram (khối lượng giao dịch hàng ngày đạt đỉnh 25 tỷ USD), được sinh ra từ đồng BONKmeme và đốt 10% phí giao dịch.

· @degentokenbase, đồng xu meme Farcaster (hiện đang xây dựng L3)

Tương lai sẽ ra sao?

Mọi người đều muốn đến sớm; đồng tiền meme mang lại cho các nhà đầu tư bán lẻ đòn bẩy so với các tổ chức chậm hơn do quyền truy cập vào các giao dịch phát hành riêng lẻ của VC bị hạn chế. Mặc dù đồng meme trao quyền cho cộng đồng nhưng nó lại khiến tiền điện tử trông giống như một sòng bạc.

Vậy giải pháp là gì?

Đối với các nhà đầu tư mạo hiểm, hãy đưa giao dịch của bạn lên nền tảng như @echodotxyz, để cộng đồng tham gia vào các giao dịch hợp tác và chứng kiến cộng đồng tập hợp vì dự án ngay từ những ngày đầu Sự kỳ diệu của đồng tiền meme.

Để làm rõ, tôi đã làm như vậy không có gì chống lại việc tài trợ của VC/PE nên được thưởng cho việc chấp nhận rủi ro sớm của họ. Tôi chỉ đơn giản ủng hộ việc phân phối công bằng hơn; tạo ra một sân chơi bình đẳng để mọi người đều có cơ hội làm chủ tài chính.

Tiền điện tử không chỉ là công nghệ mở và không cần cấp phép; nó còn là việc mở nguồn tài trợ ở giai đoạn đầu, một quy trình hiện khác với các công ty khởi nghiệp truyền thống. .