Nguồn gốc: EMC Labs

Thị trường, dự án, tiền tệ và các thông tin, ý kiến, nhận định khác được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính chất tham khảo. Nó không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.

Thị trường tài chính toàn cầu trầm lắng trong tháng Ba.

Cả Nasdaq và Chỉ số Dow Jones đều đạt mức cao phục hồi mới mà không có bất kỳ sự hồi hộp nào. Cho đến nay, chỉ số Nasdaq đã tăng trong 5 tháng liên tiếp, cho thấy vốn dài đang không ngừng tăng khả năng chịu đựng việc trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Mỹ.

Có nhiều yếu tố dẫn tới việc trì hoãn cắt giảm lãi suất.

Chỉ số CPI  của Hoa Kỳ phục hồi nhẹ từ 3,1%  lên 3,2%  và chỉ số sản xuất của Hoa Kỳ PMI  Sự phục hồi lên 50,3% Nhật Bản có xu hướng bước vào thời kỳ mở rộng, Nhật Bản chấm dứt thời kỳ 8 năm lãi suất âm và lần đầu tiên tăng lãi suất.

Xác suất cắt giảm lãi suất ở Mỹ trong tháng 4 đã giảm đáng kể và xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 5 cũng đã giảm xuống dưới 50% .

Thang lãi suất nợ của Hoa Kỳ (Biểu đồ của Bank of America)

Chỉ số đô la Mỹ tiếp tục phục hồi trong tháng 3 và tăng lên mức 104,49 vào cuối tháng.

Giá vàng đạt mức cao kỷ lục và giá BTC đạt mức cao kỷ lục.

Việc tích lũy vốn hồi hương ở Hoa Kỳ đã đồng thời thúc đẩy thị trường vốn cổ phần và nơi trú ẩn an toàn.

Đồng thời, chi tiêu của chính phủ Hoa Kỳ cho khoản nợ quốc gia đã lên tới 1,1 nghìn tỷ USD trong 12 tháng qua. sau đó. Bank of America đã chỉ ra trong báo cáo của mình: Nếu chính phủ Mỹ không thể cắt giảm lãi suất 150 điểm cơ bản trong 12 tháng tới, chi phí lãi vay sẽ tăng lên 1,6 nghìn tỷ USD. Đến cuối năm nay, lãi vay của Mỹ sẽ trở thành khoản chi tiêu lớn nhất của chính phủ Mỹ.

Đây là cái giá của việc phát hành thêm trái phiếu kho bạc Mỹ và việc trì hoãn cắt giảm lãi suất cũng là một trong những nguyên nhân cơ bản khiến thị trường đang đặt cược rằng chính phủ Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất càng sớm càng tốt.

Hoa Kỳ đã cắt giảm lãi suất, tài chính vĩ mô bước vào thời kỳ nới lỏng, thị trường chứng khoán và thị trường tiền điện tử bước vào một chu kỳ tăng trưởng mới.

Đây là điểm được các nhà đầu tư toàn cầu quan tâm nhất và nó cũng liên quan chặt chẽ đến thị trường tài sản tiền điện tử.

Thị trường hiện đang hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất sang nửa cuối năm. Dù là thị trường chứng khoán Mỹ hay thị trường tiền điện tử, một số quỹ đã bắt đầu để khóa lợi nhuận và rời khỏi thị trường.

Thị trường tiền điện tử

Vào tháng 3, BTC mở cửa ở mức 61179 đô la Mỹ và đóng cửa ở mức 71289 đô la Mỹ, tăng 16,53% trong cả tháng, với biên độ  23,88% và đạt được 7  Nó đã tăng liên tục từ tháng này sang tháng khác tháng, khối lượng giao dịch cũng cao nhất trong tháng.

Trong suốt tháng 3, BTC vẫn nằm trong kênh tăng trưởng của "thời kỳ tăng trưởng". Ngày 13 tháng 3 là bước ngoặt của xu hướng trung hạn. Vào ngày đó, BTC đạt mức cao nhất kể từ thị trường tăng giá hiện tại, sau đó khối lượng chung cho thấy xu hướng giảm. Sau khi đường trung bình động hàng ngày chạm đáy ở mức 30 vào ngày 20 tháng 3, năng lượng khối lượng không thể kích hoạt trở lại, cho thấy hai bên dài và ngắn đang bế tắc. Tính đến ngày 2 tháng 4, khi báo cáo này được viết, BTC đã giảm trong hai ngày liên tiếp, giá một lần nữa kiểm tra đường trung bình động 30 ngày, cho thấy xu hướng khuếch đại về khối lượng và năng lượng.

BTC đã tăng 7 tháng liên tiếp để lập kỷ lục lịch sử. Dù dài hay ngắn, rất nhiều lợi nhuận chưa thực hiện đã được tích lũy. Khi giá kỳ hạn tăng lên, quy mô bán hàng chốt lời bắt đầu trở thành một trong những tâm điểm của thị trường.

Trò chơi giữa dòng vốn vào và quy mô bán BTC đã trở thành yếu tố chi phối ảnh hưởng BTC giá trong ngắn và trung hạn.

Bán lớn

Chúng tôi hiểu thị trường giá lên là những người tham gia mới trong bối cảnh nguồn vốn dồi dào Một hiện tượng thị trường trong đó mọi người mang tiền vào thị trường để mua chip và thúc đẩy những người nắm giữ hiện tại bán. Đối với các nhà đầu tư dài hạn trong BTC thị trường giá lên là thời điểm có thể xảy ra lực bán mạnh.

Trong chu kỳ này,  2023 Năm Tháng 12 Tháng 3 là vị trí nắm giữ cao nhất trong lịch sử của những bàn tay dài. Vào thời điểm đó, họ tổng số nắm giữ 14916832 BTC. Kể từ đó, khi thị trường tăng giá dần bắt đầu, Changshou bắt đầu đợt bán tháo theo chu kỳ kéo dài 4 năm. Tính đến ngày 31 tháng 3, tổng cộng 897.543 BTC đã được bán.

Nhóm dài hạn bán lợi nhuận

Bắt đầu bằng việc bán hàng lâu dài và kết thúc bằng việc bán khống. Cả hai duy trì sự cân bằng năng động.

Trong thời kỳ tăng trưởng, khi dòng tiền mới kiểm soát sức mạnh định giá, lượng mua chính sẽ đẩy giá lên cao và đạt được sự cân bằng.

Trong thời kỳ tăng giá, khi BTC bán quyền kiểm soát lâu dài về sức mạnh định giá, khối lượng bán chính sẽ đẩy giá xuống và đạt được sự cân bằng.

Ngoài ra còn có một nhóm nhỏ tham gia quan trọng - những người chốt lời ngắn hạn, đây cũng sẽ trở thành nguyên nhân quan trọng khiến giá giảm trong thời kỳ tăng giá.

Quan sát đợt bán ra trong tháng 3, chúng tôi nhận thấy tay dài và tay ngắn được bán với tần suất như nhau.

Ngày 26/2, cả hai bắt đầu chuyển tiền lên sàn với quy mô lớn và bắt đầu đợt bán tháo lớn. vào ngày 12 và quy mô chuyển giao tiếp tục giảm sau đó.

Quy mô chuyển nhượng của cả hai đều đạt mức cao vào ngày 12 tháng 3 và giá BTC đạt mức cao 73835,57 USD vào ngày hôm sau và bắt đầu giảm và giảm xuống mức thấp hàng tháng là $60771,14 vào ngày 20 tháng 3.

Sau ngày 20 tháng 3, phe bò đã sử dụng sức mua của mình để kéo giá BTC trở lại mức 71288,90 đô la Mỹ, nhưng Áp lực bán tiếp tục đổ vào sau ngày 20 tháng 3 và cuối cùng giá lại sụp đổ trong hai ngày giao dịch đầu tiên của tháng Tư.

Lợi nhuận bán hàng nhóm tay ngắn

Ngày 12 tháng 3, đợt bán do các bên mua và bán cùng phát động là làn sóng bán và khóa lợi nhuận quy mô lớn đầu tiên của hai nhóm sau khi bước vào thị trường giá lên. hai người đạt tổng lợi nhuận lên tới 3 tỷ đồng. Từ ngày 26/2 đến ngày 31/3, tổng lợi nhuận đạt 63,1 tỷ USD.

Điều đáng chú ý——

Trong nửa đầu của đợt bán tháo lớn từ ngày 26 tháng 2 đến ngày 12 tháng 3, BTC  bị chi phối bởi đà mua, với mức giá tăng từ 51730,96 lên  71475,93 USD.

Trong nửa sau (chưa kết thúc) của đợt bán tháo lớn từ ngày 13 tháng 3 đến ngày 31 tháng 3, BTC đang trong giai đoạn đà bán chiếm ưu thế, với mức giá giảm từ mức tối đa là $73709,99 xuống còn $60771,74 USD.

Mặc dù đỉnh điểm bán là vào ngày 12 tháng 3, nhưng lượng bán hàng ngày của tay dài và tay ngắn vẫn ở mức hơn một tỷ đô la Mỹ cho đến cuối tháng.

EMC Labs  tin rằng việc bán hàng liên tục và quy mô lớn này là nguyên nhân dẫn đến 3 ~ 4 tháng BTC  Nguyên nhân sâu xa của sự sụt giảm giá. Đây là đợt bán lớn đầu tiên sau khi tham gia thị trường giá lên. Người bán có quyền định giá, điều này làm giảm sự nhiệt tình của những người đầu cơ giá lên trong thời gian dài, khiến giá giảm và do đó thu về lợi nhuận tích lũy 63,1 tỷ USD.

Trong thời kỳ tăng trưởng, việc bán ra để khóa lợi nhuận có khiến giá giảm hay không còn phụ thuộc vào việc so sánh lực lượng trò chơi giữa dài hạn và những bữa tiệc ngắn ngủi. Trong giai đoạn đầu bán, người bán chỉ bán tạm, giá sẽ tiếp tục tăng, do đó, người bán tiếp tục tăng quy mô bán, cuối cùng dẫn đến việc nhiều quân tiêu hao đạn dược, khiến giá giảm. . Sau đợt giảm giá, vì lý do giá cả, người bán bắt đầu giảm quy mô bán hàng, sức mạnh của người mua tiếp tục phục hồi, từ đó đẩy giá lên cao trở lại. Cả hai tiếp tục cạnh tranh về mức tăng giảm giá cho đến đợt bán tiếp theo.

Những trò chơi tương tự thường diễn ra nhiều lần trong suốt thời kỳ phát triển. Sau nhiều đợt bán hàng, hầu hết các con chip đều lọt vào nhóm bán khống và tính thanh khoản ngày càng dồi dào, điều này khiến sức mạnh của người mua cuối cùng đã mất đi trong trò chơi dài hạn và thị trường tăng trưởng kết thúc.

EMC Labs Nhận định: Hiện tại, sức bán đang sụt giảm đáng kể nhưng vẫn chưa kết thúc. Trong khi khó dự đoán giá thì làn sóng bán lớn đầu tiên trên thị trường giá lên sắp kết thúc. Làn sóng bán quy mô lớn này trước khi giảm một nửa đã xóa một số lượng lớn chip tạo ra lợi nhuận và nâng cao trung tâm chi phí của BTC, điều này sẽ giúp tăng giá trong giai đoạn tiếp theo.

Thị trường giá lên đang dần hình thành

Một trong những yếu tố bên ngoài khởi đầu cho vòng thị trường giá lên này là sự chấp thuận của BTC ETF Yếu tố bên trong là dòng vốn vào, đó là sự phát triển của công nghệ và triển khai các ứng dụng mới.

Trong báo cáo hàng tháng tháng 2, chúng tôi đã đề cập rằng việc bắt đầu một chu kỳ phải lấy phát triển công nghiệp làm hỗ trợ cơ bản. Dựa trên logic này, chúng tôi đặt mục tiêu áp dụng dữ liệu chuỗi công khai.

. ;Dung lượng của lớp 1 . Chúng tôi nhận thấy rằng kể từ tháng 2, số lượng người dùng hoạt động hàng ngày của mạng Etherum đã tăng đáng kể, từ khoảng 400.000 vào đầu tháng 2 lên 1,13 triệu vào cuối tháng 3. Gần 2 lần. Đối với cộng đồng Etherum, đây là một kết quả rất sáng sủa và là tín hiệu rõ ràng cho thấy thị trường tăng giá đã bắt đầu.

Địa chỉ hoạt động hàng ngày của Ethereum

Trong một thị trường giá lên, ngoài những người dùng hiện tại đang hoạt động, những người dùng mới cũng sẽ tràn vào thị trường. Chúng tôi theo dõi số liệu này bằng cách thêm địa chỉ mới.

Etherum Địa chỉ mới hàng ngày

Kể từ 3 tháng, số lượng người dùng mới trên mạng Etherum đã được cải thiện ở một mức độ nhất định, mức tăng trưởng người dùng trung bình hàng ngày trong 30 ngày tiếp tục tăng nhưng vẫn chưa vượt qua mức cao nhất của năm ngoái. Kể từ năm ngoái, số lượng người dùng mới trên mạng Etherum đã thể hiện các đặc điểm sóng điển hình và chưa có xu hướng tăng theo nhịp.

Việc mở rộng thị trường giá lên chắc chắn sẽ đi kèm với sự gia tăng liên tục của người dùng mạng Etherum. Điều này đáng để tiếp tục quan sát.

Về hiệu suất dữ liệu của Etherum , chúng ta có thể hiểu rằng thị trường giá lên mới bắt đầu, chủ yếu là do sự phục hồi và hoạt động của người dùng hiện tại, và người dùng mới quy mô lớn Chưa tràn ngập.

Khi chúng tôi xem xét các chuỗi công khai ứng dụng khác, chẳng hạn như BNB Chain, Avalanche, Polygon , v.v., chúng tôi thấy rằng người dùng trên chuỗi vẫn im lặng và không hiển thị động lực mạnh mẽ mà một thị trường tăng trưởng nên có. .

Chỉ có một chuỗi công khai vượt xa hiệu suất của Etherum và đây là Solana, chuỗi này đang tái sinh một cách huy hoàng và phát triển mạnh mẽ.

Kiểm tra Solana biểu đồ thống kê mới của người dùng, bạn có thể thấy rằng nó cho thấy xu hướng tăng trưởng xung hoàn hảo. Vào năm 2023 , số người dùng mới và giá cả của nó sẽ tiếp tục tăng chậm. Đến giữa tháng 11, độ dốc của đường cong tăng trưởng bắt đầu tăng lên, từ khoảng 300.000 lượt bổ sung mới hàng ngày lên 160.000 vào giữa tháng 1. ; Khoảng 10.000, tăng hơn 4 lần. Kể từ đó, sau hai đợt giảm mới vào cuối tháng 1 và cuối tháng 2, cả tháng 3 đã chứng kiến sự tăng trưởng dữ dội, với mức tăng gần 30 ngày từ đầu đến cuối tháng 1 lần.

Hiệu suất mạnh mẽ này khiến Solana người dùng mới hàng ngày, người dùng hoạt động hàng ngày, mức tiêu thụ hàng ngày tỷ lệ Gas và các chỉ số khác của mạng đã được cải thiện. Nó đã vượt qua thị trường tăng trưởng trước đó và đạt mức cao kỷ lục.

Việc áp dụng quy mô lớn này là sự hỗ trợ cơ bản giúp tăng trưởng giá của SOL vượt xa các loại tiền tệ chính thống.

Solana Địa chỉ mới mỗi ngày

Quan sát các địa chỉ hoạt động hàng ngày của Solana , xu hướng về cơ bản phù hợp với các địa chỉ mới.

Solana Địa chỉ người dùng hoạt động hàng ngày

Không đồng nhất Etherum  Solana được coi là nhà cung cấp dịch vụ mới của DePin và cũng là một chuỗi công khai hỗ trợ cho câu chuyện thanh toán USDC .

Tuy nhiên, chúng ta phải thấy rằng việc áp dụng này còn lâu mới được tiến hành đầy đủ và trường hợp sử dụng chính hiện tại của mạng Solana là phát hành và quảng bá đồng MEME. Các đồng MEME phi thường như Bonk, BOME và WIF lần lượt xuất hiện với khối lượng giao dịch hàng ngày lên tới hàng trăm triệu đô la. Một số lượng lớn đồng MEME ra đời và chết đi đã kết thúc vòng đời của mình trong vòng một tuần, nhưng các nhà đầu cơ vẫn thích thú, khiến hơn 1.000 đồng MEME mới ra đời mỗi ngày.

việc áp dụng vẫn chỉ là suy đoán, giống như cơn sốt ICO Etherum năm 2017.

Điều này thật đáng lo ngại.

Dòng vốn

Xu hướng cung cấp Stablecoin (thống kê EMC Labs)

Trong các báo cáo trước đây, EMC Labs  đã chỉ ra nhiều lần rằng 2023 Năm  Xu hướng thay đổi của stablecoin từ dòng tiền ra đến dòng tiền vào trong tháng 10 đều mang tính chu kỳ. Xu hướng này là yếu tố bên ngoài chính dẫn đến sự khởi đầu của thị trường giá lên và tính chất chu kỳ của nó sẽ không kết thúc trong thời gian ngắn.

Trong suốt tháng 3, kênh stablecoin đã chứng kiến tổng dòng vốn vào là 8,9 tỷ USD, lập kỷ lục về dòng tiền vào hàng tháng kể từ chu kỳ này. Dòng tiền vào này là hỗ trợ cơ bản để giá BTC đạt kỷ lục trong tháng này và đây cũng là một trong những đối tượng nhận bán BTC.

Quy mô lưu hành của stablecoin vẫn chưa đạt đến đỉnh cao của thị trường tăng giá vừa qua, và quy mô cũng như tốc độ của các dòng vốn tiếp theo cần phải được chú ý kỹ lưỡng .

Kể từ khi Hoa Kỳ chấp thuận hỗ trợ BTC ETF vào ngày 11 tháng 1 năm nay, nguồn tiền từ kênh này cũng trở thành nhân tố quan trọng ảnh hưởng đến thị trường.

Quan sát dữ liệu, có thể thấy rằng BTC ETF không gặp phải dòng tiền rút ra quy mô lớn trong đợt điều chỉnh bán lớn này mà chỉ ghi nhận mức cao vào ngày 18 tháng 3 ~ ngày 22 tháng 3. Dòng tiền ra nhỏ.

11 Hỗ trợ BTC ETF thống kê dòng vào và dòng ra (SosoValue)

Dựa trên phân tích dòng tiền vào và dòng tiền ra của BTC ETF , chúng tôi đánh giá rằng số tiền trong kênh này chỉ bị giảm trong một khoảng thời gian ngắn và quy mô là trong 10  Khoảng USD. Số tiền này vẫn còn nhỏ so với lợi nhuận chốt 63,1 tỷ USD nên không phải là lý do cơ bản cho đợt điều chỉnh này.

Tiền trong kênh BTC ETF vẫn đang tiếp tục chảy vào, đây là một trong những hỗ trợ quan trọng cho việc phục hồi giá BTC tiếp theo và đạt mức cao mới .

Kết luận

Trong báo cáo này, chúng tôi đã phân tích BTC sau khi giá vượt qua mức mức cao mới, các nhà đầu tư dài hạn và những người tạo ra lợi nhuận ngắn hạn đã bắt đầu đợt bán lớn đầu tiên trong một chu kỳ mới.

Vòng bán này đã giúp người bán thu được 61 tỷ USD lợi nhuận, khiến giá BTC giảm khoảng 17%.

Dựa trên cấu trúc thị trường, chúng tôi đánh giá rằng kiểu bán này là một hiện tượng bình thường trong thời kỳ thị trường đi lên; dựa trên dòng vốn và ứng dụng của stablecoin và ETF  ;các kênh Liên quan đến việc áp dụng blockchain, chúng tôi đánh giá rằng triển vọng thị trường sẽ tái diễn, nhưng đợt tăng giá tiền điện tử này đang diễn ra một cách có trật tự và các nhà đầu tư dài hạn nên tích cực mua vào trên cơ sở thận trọng.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia