Bitcoin dao động ở mức 34.000 USD, liệu các nhà tạo lập thị trường có thể tiếp tục thúc đẩy cuộc biểu tình?

Tác giả gốc: Chris Newhouse (@CryptoDeFiGuy)

Biên soạn bởi: Joyce, BlockBeats

Ghi chú của biên tập viên:

Trong tuần qua, giá Bitcoin đã tăng đã ở trên trang này ba lần. Kể từ đó, nó đã dao động khoảng 34.000 USD. Sau khi điều chỉnh, liệu giá Bitcoin có thể tiếp tục tăng trong một đợt hay không thì thông tin trên thị trường vẫn chưa rõ ràng lắm. Như có thể thấy từ biểu đồ Chỉ số BitVol (Biến động Bitcoin), các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin trên thị trường quan tâm nhiều hơn đến sự biến động trong tương lai của giá Bitcoin và kỳ vọng biến động giá lớn hơn.

Tuần trước, Galaxy Research Giám đốc nghiên cứu Alex Thorn (@intangiblecoins) đã phân tích rằng khi giá giao ngay của BTC tăng, Bitcoin Ngày càng có nhiều nhà tạo lập thị trường quyền chọn tiền tệ đang short gamma nên trong ngắn hạn, do (gamma Siết chặt), giá Bitcoin dễ tăng nhưng khó giảm đáng kể.

BlockBeats Lưu ý:

gamma là một chỉ báo trong giao dịch quyền chọn, cho biết mức độ nhạy cảm của giá quyền chọn đối với những thay đổi trong giá tài sản cơ bản, và các biện pháp Cần điều chỉnh tốc độ của các vị thế phòng ngừa rủi ro.

Gamma Siết chặt đề cập đến hiện tượng do rủi ro gamma tích lũy trong giao dịch quyền chọn, các nhà tạo lập thị trường hoặc người nắm giữ quyền chọn cần phải liên tục mua hoặc bán tài sản cơ bản, từ đó đẩy giá của tài sản cơ bản lên cao.

Một số nhà phân tích tin rằng "sức ép gamma" có thể xảy ra một lần nữa trong tuần này. Chris Newhouse, nhà phân tích rủi ro tại tổ chức đầu tư tiền điện tử và nhà tạo lập thị trường AlphaLab Capital (@CryptoDeFiGuy) đã chia sẻ những hiểu biết sâu sắc của anh ấy. BlockBeats được biên soạn như sau:

Sau khi dành chút thời gian nghiên cứu về giá cả, phòng ngừa rủi ro, giao dịch và tham gia vào thế giới quyền chọn tiền điện tử, tôi nghĩ đây sẽ là thời điểm tốt để đặt một vài câu hỏi như một cơ hội để tìm hiểu một số điều về "gamma". bóp" đã xảy ra. Hiện tượng.

Thông tin sơ bộ: Tôi tin rằng @Amberdata Phương pháp được sử dụng để xác định "gamma đại lý" từ luồng tùy chọn bán lẻ đủ nghiêm ngặt. Tôi đã sử dụng biểu đồ của họ trong nhiều năm. LƯU Ý: Việc tiếp xúc với Gamma của người chia bài chỉ có ý nghĩa nếu bạn có thể cho rằng DEALER được gắn cờ một cách an toàn.

Lý do tại sao lại như vậy rất quan trọng, Điều này là do các nhà giao dịch được cho là sẽ phòng ngừa rủi ro tiềm ẩn của họ và do đó, dòng tiền tiềm năng của họ có thể được xem là chất xúc tác cho biến động giá. Có một số điều cần cân nhắc về cách quản lý phòng ngừa rủi ro delta và phơi nhiễm gamma.

1) Đặt lệnh thụ động và chủ động

2) Thực thi, tức là TWAP/VWAP ngắn hạn

3) và OTC/giao dịch song phương của đối tác/đại lý khác

4) Xác định tỷ lệ cấp vốn của hợp đồng giao ngay/hợp đồng tương lai/hợp đồng vĩnh viễn

5) Các thông số phòng ngừa rủi ro cụ thể, chẳng hạn như % cơ bản thay đổi hoặc thời gian kể từ lần phòng ngừa rủi ro cuối cùng

6) Biến động/quan điểm thị trường

Không ai liên tục phòng ngừa rủi ro mỗi giây Tăng trưởng.

Biểu đồ này giải thích giao dịch lượng delta bạn cần mua cho mỗi lần giá cổ phiếu tăng 1% là đáng kinh ngạc. Đây là một cách tốt để cung cấp con số trực quan về rủi ro cần được phòng ngừa nhưng cũng giúp hình dung được sự gia tăng rủi ro gamma.

Đây không chỉ là một Một thực thể duy nhất, mà đúng hơn là tổng số rủi ro gamma được gắn thẻ, có nghĩa là mặc dù việc phòng ngừa rủi ro $X có thể xảy ra ở các cấp độ khác nhau; mỗi thực thể giao dịch khác nhau về thời gian và việc thực hiện phòng ngừa rủi ro, và ở một số trọng số đặt trên các yếu tố cũng khác nhau.

Sẽ không có nhiều nhà giao dịch nói rằng "Này các bạn, mọi người sẽ mua phòng hộ đồng bằng của chúng tôi với giá 32 đô la." Sự khác biệt về các thông số gây choáng váng và phòng ngừa rủi ro cho các luồng minh bạch có nghĩa là mặc dù chúng ta biết một số luồng phòng ngừa rủi ro sẽ xảy ra nhưng chúng ta không biết nó sẽ xảy ra như thế nào và khi nào.

Do những thay đổi quy mô lớn vừa qua tuần, chủ yếu là Không có ích gì khi tranh luận xem con gà có đến trước quả trứng hay không trong một ngày. Các yếu tố thúc đẩy động thái này rất đa dạng và việc phòng ngừa rủi ro tiếp xúc với gamma của các nhà giao dịch chắc chắn đóng một vai trò nào đó.

Tuy nhiên, "Gamma It's có thể cho rằng việc siết chặt có thể xảy ra lần nữa trong tuần này. Mức độ phơi nhiễm gamma của đại lý đã tăng cao hơn và các động thái tiếp theo tại chỗ có thể lại mang lại một số luồng phòng ngừa rủi ro bắt buộc.

Nhưng có một số yếu tố đã tác động vào tuần trước. Sự tiếp xúc với gamma của nhà giao dịch vào tuần trước có thể là tia lửa châm ngòi cho các đợt thanh lý, thúc đẩy nhu cầu mua và theo đuổi giao ngay.

Điều quan trọng là phải nhận ra rằng các vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn (thanh lý), nhu cầu giao ngay tự nhiên và bất kỳ sự kiện tiềm năng nào (từ DTCC tuần trước) cũng Phải tồn tại để chứng kiến thứ gì đó bùng nổ như biến động 10% trong một ngày.

Cảm ơn bạn@Amberdataio, @volmexfinance @CoinSharesCo và @glxyresearch.

「Bản gốc văn bản Liên kết‖

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia