BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Binance và Coinbase phải đối mặt với cáo buộc của SEC: phản ứng và tác động chi tiết của thị trường

LD Capital

Đọc bài viết này mất 46 phút

SEC đã đệ đơn kiện chính thức chống lại các nền tảng giao dịch tiền điện tử Binance và Coinbase, gây ra một loạt sự kiện chuỗi như bán tháo trên thị trường quy mô lớn và hủy niêm yết các token liên quan đến định nghĩa chứng khoán.

Tác giả gốc: @jinzejiang0x0, LD Capital

Tóm tắt:

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ đơn kiện chính thức chống lại các nền tảng giao dịch tiền điện tử Binance và Coinbase, gây ra một đợt bán tháo ồ ạt trên thị trường và liên quan đến chứng khoán A series của các sự kiện chuỗi như hủy niêm yết các token đã xác định;

SEC Các cáo buộc chống lại Binance nghiêm trọng hơn, bao gồm gian lận, tài sản hỗn hợp giữa các đơn vị và xung đột với khách hàng Thực hiện giao dịch đối tác;

Thị trường phản ứng dữ dội với điều này và giá của 18 token được xác định là "chứng khoán" bởi SEC trung bình đã giảm. 28,8% , so với BTC giảm 7,4% trong cùng kỳ. Tuy nhiên, mặc dù bị SEC khởi kiện lần đầu tiên, thị phần giá trị thị trường của BNB thậm chí còn tăng nhẹ, cho thấy giá của nó tương đối linh hoạt;

Lần này nó đã bị kiện bởi SEC ;Ngành công nghiệp mã thông báo được định nghĩa là chứng khoán bị thống trị bởi các chuỗi công cộng, chiếm 13/18 , tiếp theo là giải trí và metaverse, chiếm 4/18 , và sau này cũng trải qua mức suy giảm lớn hơn;

Báo cáo dự đoán các tình huống có thể xảy ra trong tương lai đối với SEC vụ kiện, bao gồm các tác động pháp lý có thể xảy ra và phản ứng của thị trường, đồng thời cũng thảo luận về tiến trình của tiền điện tử pháp luật trong ngành;

Báo cáo tóm tắt các tiền lệ của các trường hợp tiền điện tử, bao gồm phát hành mã thông báo bất hợp pháp cũng như các trường hợp đầu tư và tài trợ chưa đăng ký.

Văn bản:

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã công bố vào tháng 6 chống lại các nền tảng giao dịch tiền điện tử Binance và Coinbase vào ngày 5 và 6 tháng 5 lần lượt cáo buộc rằng 19 token về bản chất là chứng khoán, điều này đã gây ra một đợt bán tháo mạnh trên toàn thị trường.

SEC Phí

SEC cáo buộc Coinbase vận hành một nền tảng giao dịch chứng khoán chưa đăng ký, Nhà môi giới và các đại lý thanh toán bù trừ, cũng như các dịch vụ thu lãi đặt cược tài sản tiền điện tử chưa đăng ký. Nhưng cáo buộc đối với Binance lại hoàn toàn khác, ngoài việc bị cáo buộc điều hành một sàn giao dịch chứng khoán, môi giới và đại lý thanh toán bù trừ chưa đăng ký như CB, SEC còn cáo buộc sàn này tham gia vào nhiều hoạt động tương tự như FTX: lừa đảo, xuyên thực thể. đã không đưa ra các cáo buộc tương tự đối với Coinbase vì trộn lẫn tài sản và thực hiện các giao dịch đối tác với khách hàng.

SEC đã đưa ra cảnh báo cho thị trường tài chính: Hầu hết các tài sản kỹ thuật số được mã hóa đều là chứng khoán, một quan điểm có thể áp đặt các yêu cầu pháp lý nghiêm ngặt đối với nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số.

Kể từ khi Gary Gensler tuyên thệ nhậm chức SEC chủ tịch vào năm 2021, ngành công nghiệp đã dự đoán các quy định chặt chẽ hơn về tiền điện tử. Viện đã đề cập rằng nhiều loại tiền điện tử có khả năng là chứng khoán, điều đó có nghĩa là chúng phải được quản lý bởi SEC và chịu sự quản lý của chính phủ Hoa Kỳ.

SEC đã thực hiện các biện pháp cưỡng chế đối với một số công ty và dự án công nghiệp, chẳng hạn như Ripple Labs, LBRY, Kraken, Bittrex v.v. Nhìn vào hiện tại, có vẻ như SEC sẽ “thực hành” trước với các công ty nhỏ trước khi có hành động chống lại hai sàn giao dịch lớn nhất.

Phản ứng gợn sóng

Những vụ kiện này và hậu quả sau đó của chúng đã gây ra hiệu ứng gợn sóng trong ngành công nghiệp. Binance.US Để đáp lại hành động của SEC , Binance.US đã tuyên bố tạm dừng hoạt động gửi và rút tiền bằng đô la Mỹ. Binance tuyên bố rằng những thách thức của SEC đối với các đối tác ngân hàng của mình đã dẫn đến sự gián đoạn trong hoạt động gửi và rút tiền pháp định.

Nhà môi giới nổi tiếng Robinhood đã quyết định hủy niêm yết các token tiền điện tử được SEC phân loại là chứng khoán chưa đăng ký. Sau ngày 27 tháng 6, các token như Cardano (ADA), Polygon (MATIC) và Solana (SOL) sẽ không còn được hỗ trợ trên nền tảng. Nó được cho là đã nắm giữ MATIC, SOL và ADA trị giá 583 triệu đô la trước hành động của SEC.

Crypto.com đã thông báo đóng cửa nền tảng giao dịch tổ chức của mình với lý do thiếu nhu cầu do bối cảnh thị trường Hoa Kỳ. Quyết định này phản ánh những thách thức mà các công ty tiền điện tử phải đối mặt với tư cách là tổ chức Các nhà đầu tư, bao gồm quỹ hưu trí, quỹ tương hỗ và quỹ tài trợ của trường đại học, ngày càng thận trọng trong bối cảnh thị trường đầy biến động và sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý.

Vào ngày 16 tháng 6, Binance đã bị chính quyền Pháp điều tra vì nghi ngờ cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số bất hợp pháp và rửa tiền nghiêm trọng. Cùng ngày, Binance cũng thông báo sẽ rút khỏi thị trường Hà Lan. Binance cho biết họ sẽ ngừng cung cấp dịch vụ cho người dùng cư trú tại Hà Lan do không thể đăng ký tại quốc gia này.

Những thay đổi của thị trường

Bảng 1>

Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

Hình 1 : 18 Hạt giống So sánh tổng giá trị thị trường của các token được SEC xác định là "chứng khoán" với tổng giá trị thị trường của tiền điện tử, Altcoin (không bao gồm tổng giá trị thị trường của BTC) và tổng giá trị thị trường của token Defi vào năm 2023

Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

Hình ;2 ;: Tổng giá trị thị trường của 18 token được SEC xác định là "chứng khoán" và tổng giá trị thị trường của tiền điện tử, tổng giá trị thị trường không bao gồm BTC và tổng giá trị thị trường của token Defi vào năm 2022. So sánh

Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

Hình 3 : So sánh tổng giá trị thị trường của 18 token được SEC xác định là "chứng khoán" với giá trị thị trường của BTC và ETH

Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

Hình 4 : So sánh thay đổi về giá trị thị trường của 18 mã thông báo được xác định là "chứng khoán" bởi SEC

Nguồn: Coinmarketcap , Coingecko, TrendResearch

Chúng tôi đã tính toán sự thay đổi giá của các loại tiền điện tử token được SEC trong tháng này coi là chứng khoán, ngoại trừ BUSD , còn có 18 ;được đặt tên token, như có thể thấy:

Bảng 1 cho thấy các chuỗi công cộng thống trị ngành 13/18 , tiếp theo là Entertainment và Metaverse 4/18 , quản lý tài sản và cho vay 2 /18 ;;

Hình 4 cho thấy rằng BNB đã chiếm hơn 50% năm nay, mặc dù đây là SEC lần đầu tiên bị kiện, nhưng thị phần giá trị thị trường thậm chí còn tăng nhẹ, cho thấy giá của nó tương đối kiên cường; kể từ đầu tháng 6, giá đã giảm trung bình 28,8%, so với mức giảm 7,4% của BTC trong cùng kỳ, cho thấy mức giảm là rất đáng kể;

Hình 3 cho thấy giá trị thị trường cao nhất của 18 token xảy ra vào 2021 năm Tháng 9 vào thời điểm đó Nó đã vượt quá 300 tỷ USD. Giá trị thị trường thấp nhất xảy ra trong tháng này sau khi các quy định của SEC được thực thi. Nó chỉ ở mức 70 tỷ USD;

Vào đầu năm Tháng 6 Kể từ đó, ba mã giảm nhiều nhất là FLOW (-37,1%) SAND (-37,4%) CHZ (-35,0%).Có vẻ như mức giảm của các token liên quan đến giải trí là tương đối lớn;

Kể từ đầu tháng 6, mã giảm ít nhất là NEXO (-8,4%) ATOM (-21,1%) BNB (-22,2%), NEXO Vì tiền phạt đã được nộp và giải quyết với SEC vào đầu năm, nó ít bị ảnh hưởng nhất. BNB có giá trị thị trường lớn nhất trong số các token đã nhận được cáo buộc (gần 50 tỷ USD trước khi sụt giảm). Có thể hiểu rằng biến động ở mức thấp, nhưng ATOM ;có vốn hóa thị trường chỉ hơn 30 tỷ và mức giảm hạn chế cho thấy khả năng phục hồi của nó;

Vì giá tương ứng của chúng đạt mức cao nhất mọi thời đại nên các token này có mức giá trung bình mức giảm là 91% , với mức giảm nhỏ nhất là BNB (-58,4% ) MATIC (-78,6% ) ATOM (-81,0% ), BNB và ATOM cũng ;6 Đối với những đồng tiền có mức giảm thấp hơn kể từ đầu tháng, có thể thấy khả năng phục hồi về giá của chúng có tính liên tục;

Mức giảm lớn nhất kể từ mức giá cao nhất mọi thời đại tương ứng của chúng là ICP (-99,5% ) FLOW (-99% ) FIL (-98,5% ) , trong đó ICP chỉ giảm 5,6% trong năm nay, và FIL cũng tăng 14,6% , cho thấy đà giảm giá đã chậm lại sau những điều chỉnh đáng kể;

Biểu đồ 1 cho thấy rằng trước 6 sự kiện quy định, 18 mã thông báo đã tụt hậu so với thị trường trong năm 2023 và tụt hậu so với thị trường sau sự kiện quy định . Mở rộng và từ bỏ mọi lợi nhuận trong năm và từ chối;

Hình 2 cho thấy việc kéo dài mốc thời gian đến 2022 kể từ đầu năm , 18 Mã thông báo tiếp tục hoạt động kém hơn trên thị trường rộng lớn hơn, nhưng hoạt động tốt hơn mã thông báo Defi trong phần lớn năm 2022.

Hình 5 : 18 Các token được xác định bởi SEC là "bảo mật" và BTC+ETH ;30 Daily Rolling Beta Giá trị

Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

Hình 6 : 18 Các mã thông báo được xác định là "Chứng khoán" bởi SEC và 30 ngày luân chuyển BTC+ETH Mối tương quan

Nguồn: Coinmarketcap, Coingecko, TrendResearch

Beta thể hiện rủi ro hệ thống hoặc rủi ro thị trường của mã thông báo bảo mật so với chỉ số chuẩn. Nếu Beta

Từ góc độ của giá trị Beta luôn chuyển, biến động giá trị thị trường của các kết hợp mã thông báo "bảo mật" này thực sự nhỏ hơn biến động của blue chip dựa trên BTC và ETH Kết quả này không có gì đáng ngạc nhiên, chủ yếu xét đến việc theo phân bổ phi tập trung, chu kỳ tăng giảm của mỗi mã thông báo do các yếu tố dự án không hoàn toàn trùng khớp, điều này cũng làm giảm hệ số beta của toàn bộ danh mục đầu tư so với chỉ số chuẩn.

Từ dữ liệu, chúng ta có thể thấy rằng Beta giá trị và mối tương quan thay đổi đáng kể tại các thời điểm khác nhau, có thể liên quan đến điều kiện thị trường, mã thông báo Các yếu tố cơ bản hoặc kinh tế vĩ mô. Khi giá trị Beta cao, điều đó cho thấy rằng sự thay đổi giá của mã thông báo chứng khoán bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi thị trường. Khi tâm lý của ngành cực kỳ lạc quan hoặc bi quan, cả mối tương quan và giá trị beta có xu hướng tăng, điều đó có nghĩa là phân bổ đa dạng, hiệu quả bị suy yếu.

Tóm lại, nếu khoản đầu tư được tính theo vốn hóa thị trường, thì sự kết hợp đó không tốt bằng BTC và ETH trong hai năm qua, cho thấy những kẻ bắt chước trong thị trường gấu Khả năng phục hồi giá của đồng tiền này không tốt bằng BTC và ETH.

Chứng khoán là gì?

Theo quy định của Hoa Kỳ, việc một thứ có phải là chứng khoán hay không phụ thuộc chủ yếu vào việc nó có giống với cổ phiếu phát hành khi một công ty huy động vốn hay không. SEC hiện chủ yếu áp dụng Howey Test (Howey Test) do Tòa án tối cao quyết định năm 1946. Theo khuôn khổ này, khi các nhà đầu tư đầu tư tiền với mục đích thu lợi từ nỗ lực của các nhà lãnh đạo tổ chức, tài sản có thể thuộc thẩm quyền của SEC.

Ý nghĩa của việc được xác định là chứng khoán là gì?

Việc gọi chứng khoán bằng token khiến việc vận hành một nền tảng giao dịch tiền điện tử trở nên đắt đỏ và phức tạp hơn. Theo quy định của Hoa Kỳ, nhãn này có các yêu cầu nghiêm ngặt về bảo vệ nhà đầu tư đối với nền tảng và tổ chức phát hành. Điều này có nghĩa là các nền tảng giao dịch sẽ phải đối mặt với sự giám sát liên tục từ các cơ quan quản lý, điều này có thể dẫn đến các hình phạt và trong trường hợp xấu nhất là phạm tội hình sự nếu có sự tham gia của cơ quan hình sự.

Nếu một số lượng lớn tiền điện tử được phân loại là chứng khoán, về cơ bản nó sẽ thay đổi cách thức hoạt động của ngành công nghiệp tiền điện tử. Đầu tiên, việc tuân thủ luật chứng khoán trở nên quan trọng, yêu cầu các altcoin này và tổ chức phát hành chúng phải tuân thủ các yêu cầu quy định nghiêm ngặt. Điều này bao gồm việc đăng ký với SEC, cung cấp các thông tin cần thiết và tuân thủ các nghĩa vụ báo cáo.

Ngoài ra, việc phân loại có thể dẫn đến những hạn chế giao dịch tiềm ẩn. Nếu hầu hết các altcoin được coi là chứng khoán, chúng chỉ có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch chứng khoán đã đăng ký tuân theo các quy tắc và quy định cụ thể. Điều này có thể hạn chế tính thanh khoản và khả năng tiếp cận của các tài sản này đối với các nhà đầu tư bán lẻ và tạo thêm các rào cản đối với việc tham gia thị trường.

Đối với POS các chuỗi công khai như Polygon or BInance Smart Chain , việc bị dán nhãn là chứng khoán sẽ gây ra nhiều vấn đề, chẳng hạn như việc người dùng phải thanh toán phí giao dịch kế toán tài chính , KYC của trình xác thực, thuế và liệu bất kỳ ứng dụng DeFi nào trên chuỗi có được ủy quyền hợp pháp hay không. Những nhãn hiệu này được cho là có hại cho sức khỏe lâu dài của ngành hơn là việc đóng cửa hoặc rút một số nền tảng giao dịch khỏi thị trường Hoa Kỳ.

SEC Tương lai của kiện tụng

Các vụ kiện chống lại Binance và Coinbase phản ánh sự trỗi dậy của chính phủ căng thẳng giữa ngành công nghiệp tiền điện tử. Chủ tịch SEC Gary Gensler đã nói rõ rằng không cần thiết phải có thêm tiền kỹ thuật số, đồng thời nhấn mạnh rằng Hoa Kỳ đã có một loại tiền kỹ thuật số được gọi là đô la Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Janet Yellen cũng bày tỏ sự ủng hộ đối với hành động của SEC và ủng hộ việc sử dụng các công cụ quản lý để bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư. Điều này phản ánh các cơ quan quản lý có lập trường rõ ràng hơn trong việc chống lại việc tiền điện tử trở thành nguyên lý cơ bản của hệ thống tài chính truyền thống.

Chúng ta có thể thấy bốn xu hướng sau trong tương lai:

1. Mở rộng việc thực thi quy định và khởi tố trực tiếp nhiều dự án blockchain hơn, đặc biệt là các chuỗi công khai có vốn hóa thị trường lớn. Gần đây SEC chủ yếu khởi kiện các nền tảng giao dịch. Ngoại trừ BUSD và NEXO NEXO, SEC chưa đưa ra cảnh báo hoặc kiện tụng trực tiếp đối với 19 token được đề cập trong các tài liệu liên quan, điều này có thể chỉ ra tương lai . Có thể có nhiều hành động thực thi hơn.

2. Các cáo buộc từ dân sự đến hình sự.. Vì SEC và CFTC không có thẩm quyền khởi tố hình sự nên những cáo buộc đó có thể vẫn chưa được đưa ra. Các cáo buộc hình sự đối với các nền tảng hoặc dự án giao dịch tiền điện tử thường liên quan đến gian lận, rửa tiền hoặc các hoạt động bất hợp pháp khác. Những trường hợp như vậy thường được xử lý bởi các cơ quan thực thi pháp luật như FBI hoặc Bộ Tư pháp Hoa Kỳ. Ví dụ, năm ngoái, DoJ đã công bố cáo buộc hình sự đối với sáu bị cáo trong bốn vụ phát hành tiền điện tử vì bị cáo buộc tham gia vào gian lận liên quan đến tiền điện tử. Một ví dụ khác là Sam Bankman-Fried (SBF), người có liên quan đến 12 cáo buộc hình sự trong vụ án liên quan đến FTX và Alameda, bao gồm âm mưu của SBF để thực hiện hành vi lừa đảo ngân hàng và âm mưu điều hành một doanh nghiệp chuyển tiền không có giấy phép, cũng như lừa đảo chuyển tiền chống lại FTX. khách hàng, gian lận chứng khoán đối với các nhà đầu tư FTX và âm mưu đóng góp chính trị bất hợp pháp và lừa gạt Ủy ban bầu cử liên bang.

3. SEC hoặc Gensler có thể bị tước quyền. Nhiều chính trị gia Mỹ không tán thành sự giám sát chặt chẽ của SEC.

Ví dụ:

Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Bill Hagerty đã viết trên Twitter , "SEC đang sử dụng vai trò của họ để loại bỏ một ngành. Cho phép một công ty (Coinbase) ra mắt công chúng và sau đó ngăn họ đăng ký làm nền tảng giao dịch tuân thủ."

Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Cynthia Lummis cũng viết trên Twitter: “SEC đã không cung cấp đường dẫn cho các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số đăng ký, hoặc thậm chí tệ hơn là không cung cấp hướng dẫn pháp lý đầy đủ để phân biệt đâu là chứng khoán và đâu là hàng hóa.”

Vào ngày 16 tháng 6, hai Dân biểu Đảng Cộng hòa, Warren Davidson và Tom Emmer, Một dự luật gọi là "Đạo luật Ổn định SEC" đã được đề xuất nhằm mục đích tái định hình SEC và loại bỏ chủ tịch hiện tại Gary Gensler. Dự luật này đề xuất tăng số lượng thành viên SEC và bổ sung giám đốc để giám sát ủy ban nhằm ngăn chặn các chính sách điều tiết bị ảnh hưởng bởi ý tưởng cá nhân hoặc đấu tranh chính trị của Chủ tịch SEC.

4. Đấu tranh pháp lý hoặc sửa chữa nhanh chóng các khoản tiền phạt. Các tập thể, cá nhân bị kiện đang tích cực ứng phó với vụ kiện, cuộc giằng co pháp lý có thể kéo dài vài năm, chẳng hạn vụ kiện giữa Ripple và SEC đã diễn ra từ tháng 12/2020 đến nay vẫn chưa có kết quả. Tất nhiên, nếu tập thể hoặc cá nhân bị kiện nhanh chóng thỏa hiệp, chấn chỉnh kinh doanh và chấp nhận nộp phạt thì vụ việc cũng có thể được giải quyết nhanh chóng, chẳng hạn như Kraken và SEC hồi đầu năm chỉ mất chưa đầy 1 tháng để hòa giải vụ việc.

Tiến bộ trong luật pháp ngành tiền điện tử

Quốc hội có thể thông qua khung pháp lý về quy định về tiền điện tử, trong đó sẽ Cung cấp các quy tắc rõ ràng hơn cho hoạt động của tiền điện tử và các hoạt động kinh doanh liên quan tại Hoa Kỳ. Sự rõ ràng này có khả năng thúc đẩy tăng trưởng và đổi mới hơn nữa trong ngành. Dự thảo luật tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện do các Dân biểu Patrick McHenry và Glenn Thompson đồng tài trợ được coi là khả thi nhất. Luật này nhằm làm rõ quyền tài phán của các cơ quan đối với một số tài sản kỹ thuật số nhất định và “đạt được sự cân bằng hợp lý” giữa việc bảo vệ người tiêu dùng và khuyến khích đổi mới có trách nhiệm.

Dự thảo trang 162 đã được xuất bản vào đầu 6 , trong đó tin rằng tài sản kỹ thuật số ban đầu là chứng khoán cuối cùng có thể được quản lý như hàng hóa. Cho dù đó là chứng khoán hay hàng hóa phụ thuộc phần lớn vào mức độ phân cấp của mạng blockchain cơ bản.

Các quyết định cụ thể bao gồm việc không ai có quyền đơn phương "kiểm soát hoặc thay đổi đáng kể" chức năng hoặc hoạt động của mạng trong 12 tháng qua, và ở đó chưa được phát hành mã thông báo Một người hoặc người có liên quan sở hữu hơn 20% tỷ lệ nắm giữ tiền tệ, v.v.

Tuy nhiên, dự luật dự kiến sẽ vấp phải sự phản đối đáng kể từ các đảng viên Đảng Dân chủ trong Quốc hội. Chủ tịch SEC Gary Gensler và một số đảng viên Đảng Dân chủ tin rằng hầu hết tài sản kỹ thuật số nên được phân loại là chứng khoán và các quy định hiện hành là đủ.

Không rõ khi nào dự luật có thể được bỏ phiếu tại Quốc hội, nhưng dự luật này là một bước quan trọng trong cuộc thảo luận đang diễn ra về quy định tài sản kỹ thuật số.

Trường hợp tiền điện tử

Ripple (XRP): Trong 2020 SEC Một vụ kiện đã xảy ra đã đệ đơn chống lại Ripple Labs Inc. và hai giám đốc điều hành của công ty này, cáo buộc họ đã tiến hành chào bán chứng khoán chưa đăng ký trị giá 1,3 tỷ USD thông qua một tài sản kỹ thuật số được gọi là XRP. Luận điểm của SEC là mặc dù Ripple định vị XRP là một loại tiền điện tử, nhưng quy trình phát hành của nó gần giống với việc phát hành chứng khoán truyền thống hơn và do đó phải tuân theo luật chứng khoán. Đây là vụ kiện liên quan đến tiền điện tử lớn nhất do SEC đệ trình cho đến nay. Tính đến thời điểm cập nhật cơ sở kiến thức của tôi (tháng 9 năm 2021), vụ việc này vẫn đang tiếp diễn và chưa có quyết định cuối cùng.

Block.one (EOS): Năm 2019, SEC đã công bố một thỏa thuận dàn xếp với Block.one, công ty đã đồng ý nộp phạt 24 triệu USD để giải quyết SEC ; cáo buộc rằng Block.one đã tiến hành vi phạm Luật Chứng khoán Cung cấp tiền xu ban đầu (ICO) của EOS 2017 và 2018 . Đây là một trường hợp quan trọng vì nó chứng minh rằng SEC có thể áp dụng mức phạt đáng kể đối với các ICO vi phạm luật chứng khoán.

Telegram (Gram): Trong 2020 , SEC đã thành công trong việc chặn việc phát hành Gram mã thông báo Telegram của. Khẳng định của SEC trong trường hợp này là mã thông báo Grams là chứng khoán chưa được đăng ký và do đó việc phát hành chúng đã vi phạm luật chứng khoán. Cuối cùng, Telegram đã đồng ý nộp phạt và trả lại tiền cho nhà đầu tư.

Kik (Kin): Năm 2020, SEC đã đệ đơn kiện thành công chống lại tài sản kỹ thuật số của Kik Interactive Inc. ;Kin đã tiến hành chào bán chứng khoán chưa đăng ký. Kik cuối cùng đã đồng ý nộp phạt 5 triệu USD để giải quyết các cáo buộc của SEC.

BlockFi: SEC Xem xét Luật áp dụng cho các nhà đầu tư cho vay tài sản tiền điện tử với BlockFi để đổi lấy lời hứa thanh toán lãi hàng tháng thay đổi của Công ty là chứng khoán; ngoài ra, SEC nắm giữ rằng BlockFi đã phát hành chứng khoán và có hơn 40% tổng tài sản (không bao gồm tiền mặt) đầu tư vào chứng khoán và không đăng ký làm công ty đầu tư, vi phạm 1940 yêu cầu đăng ký theo Đạo luật Công ty Đầu tư. Cuối cùng BlockFi sẽ nộp phạt 50 triệu trực tiếp cho SEC và thêm 50 triệu dưới hình thức phạt tiền đối với 32 tiểu bang ở Hoa Kỳ để giải quyết các cáo buộc tương tự. Việc giải quyết này đại diện cho khoản tiền phạt lớn nhất từng được áp dụng đối với một công ty tiền điện tử vào thời điểm đó.

NEXO: SEC tính phí Nexo Capital phát hành và bán sản phẩm cho vay tài sản tiền điện tử bán lẻ chưa đăng ký Sản phẩm kiếm lãi (EIP). Vào ngày 20 tháng 1 năm 2023, nền tảng cho vay tiền điện tử Nexo đã đạt được thỏa thuận với SEC và các cơ quan quản lý nhà nước, đồng thời sẽ trả tổng cộng 45 triệu đô la tiền phạt và ngừng cung cấp các sản phẩm cho vay. SEC đã đồng ý giải quyết với Nexo sau khi tính đến các hành động khắc phục kịp thời của công ty và sự hợp tác của công ty với nhân viên Ủy ban.

Kraken: SEC đã đệ đơn cáo buộc vi phạm chứng khoán đối với nền tảng giao dịch tiền điện tử Kraken vào tháng 2 năm 2023, làm dấy lên mối lo ngại về tính minh bạch do hoạt động kinh doanh thu lãi trên các token được thế chấp. . Tháng đó SEC đạt được thỏa thuận trị giá 30 triệu với Kraken Kraken sẽ hủy kế hoạch “cam kết tiền điện tử” mang lại lợi nhuận đầu tư.

Hoạt động kinh doanh thu lợi nhuận từ mã hóa

Quy định của Hoa Kỳ không chỉ dành cho việc phát hành và phân phối mã thông báo bảo mật Các lĩnh vực liên quan đến giao dịch cũng liên quan đến các dịch vụ quản lý tài chính, chẳng hạn như BlockFi và NEXO đã đề cập ở trên.

Nếu một công ty cung cấp nền tảng cho phép người dùng lưu trữ tiền và trả một số tiền lãi nhất định, thì mô hình kinh doanh này gần giống với hoạt động kinh doanh tiền gửi của ngân hàng hơn hoặc tổ chức tài chính. Trong trường hợp này, công ty sẽ cần phải được đăng ký và cấp phép làm ngân hàng hoặc tổ chức tài chính theo luật pháp và quy định của địa điểm.

Tại Hoa Kỳ, một công ty như vậy có thể yêu cầu sự hỗ trợ từ Hệ thống Dự trữ Liên bang, Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), Văn phòng Kiểm soát viên của Ngân hàng Trung ương. Tiền tệ (OCC), hoặc cơ quan quản lý ngân hàng nhà nước được cấp phép. Các cơ quan này giám sát các ngân hàng và tổ chức tài chính và đảm bảo rằng hoạt động của họ tuân thủ các yêu cầu pháp lý và quy định.

Ở các quốc gia và khu vực khác, Công ty có thể cần phải xin giấy phép từ các cơ quan quản lý dịch vụ tài chính và ngân hàng thích hợp. Ví dụ, ở châu Âu, điều này có thể bao gồm Ngân hàng Trung ương châu Âu và các cơ quan giám sát ngân hàng quốc gia của mỗi quốc gia.

Cần lưu ý rằng loại giấy phép này thường cần đáp ứng một loạt yêu cầu, bao gồm yêu cầu về vốn, yêu cầu quản lý rủi ro, yêu cầu quản trị doanh nghiệp, v.v. Ngoài ra, các công ty cần tuân thủ các quy định như chống rửa tiền (AML) và xác minh danh tính khách hàng (KYC).

Quy định có lỗi thời không?

Những người ủng hộ nhiều quy định hơn cho rằng việc chỉ định chứng khoán sẽ mang lại nhiều thông tin và tính minh bạch hơn cho các nhà đầu tư do các yêu cầu tiết lộ SEC hiện hành . Nhưng những người ủng hộ tiền điện tử nói rằng các dự án của họ được phân cấp theo cách khiến các quy tắc cũ trở nên không phù hợp, với các nền tảng giao dịch tiền điện tử lập luận rằng tài sản mà họ niêm yết nên được coi là hàng hóa hơn là chứng khoán. Tại Hoa Kỳ, các quy định quản lý giao dịch hàng hóa và các sản phẩm phái sinh tập trung hơn vào việc đảm bảo rằng các công ty, nhà sản xuất và nông dân có thể phòng ngừa rủi ro biến động giá hàng hóa một cách hiệu quả.

Bất chấp sự giám sát ngày càng tăng từ các cơ quan quản lý, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn mong chờ Quốc hội cuối cùng sẽ thông qua luật mới để hợp pháp hóa ngành này. Năm ngoái, các đảng viên Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa đã đưa ra một số dự luật sẽ đưa tiền điện tử vào dưới thẩm quyền của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa và làm cho các sản phẩm khác, bao gồm cả stablecoin, hợp pháp hơn bằng cách điều chỉnh các tài sản mà các sản phẩm đó có thể nắm giữ.

Do các thuộc tính độc đáo của tài sản tiền điện tử, có thể chứa nhiều nguồn giá trị ngoài chứng khoán truyền thống, nên việc chỉ dựa vào khung pháp lý chứng khoán năm 90 có thể không còn phù hợp nữa. cách đây nhiều năm.

Bảng 2 : Phân loại nguồn giá trị của tài sản kỹ thuật số được mã hóa