Nghiên cứu LTP: Lo ngại rủi ro thị trường tiền điện tử tăng lên, tâm lý tăng giá Bitcoin là không đủ
Nguồn gốc: LTP Research
1. Mục lục
Tóm tắt tháng 5
Nhận xét thị trường
-Nhận xét vĩ mô
-Bitcoin CME Futures CFTC Vị trí của các tổ chức thương mại
- Mô hình giá bitcoin
-Khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh CEX trong tháng 5
-Khối lượng giao dịch hàng giờ của hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn trong tháng 5
-Hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn và Ethereum Perpetual CVD tương lai, Tỷ lệ Mua/Bán và Delta
-Litcoin Halving
-Các token phổ biến lớp 1 và lớp 2
-Hiệu suất GameFi/Metaverse và DeFi
p>Tóm tắt tin tức chính
Dự báo biến động thị trường chính trong tháng 6
Phụ lục
2 . Tóm tắt tháng 5 năm 2023
2.1 Thị trường vĩ mô
Tháng 5 năm 2023, Nợ của Hoa Kỳ Cuộc khủng hoảng vốn hóa và việc thắt chặt định lượng tiếp tục thúc đẩy tâm lý e ngại rủi ro trong tiền điện tử.
Quốc hội Mỹ dự kiến sẽ nâng trần nợ vào đầu tháng 6. Do đó, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ có thể phát hành trái phiếu để tài trợ cho Tài khoản Kho bạc đã cạn kiệt (TGA). Điều này sẽ làm giảm tính thanh khoản của thị trường, do đó làm suy yếu khẩu vị rủi ro đối với tiền điện tử.
Trước cuộc họp FOMC vào giữa tháng 6, hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang CME phản ánh kỳ vọng của thị trường về việc tạm dừng tăng lãi suất, bất chấp tuyên bố từ các quan chức Fed rằng lạm phát vẫn còn cao.
2.2 Thị trường tài sản kỹ thuật số
Tính đến ngày 31 tháng 5, giá Bitcoin cao hơn Chi phí trung bình động 200 tuần và chi phí nắm giữ ngắn hạn, nhưng một số chỉ số giao dịch và giao dịch trực tuyến chỉ ra sự thiếu tâm lý lạc quan đối với Bitcoin và Ethereum.
Bất chấp sự suy giảm tổng thể, LTC, CFX, TRX và XRP vẫn đạt được khối lượng giao dịch đáng kể và vượt trội hơn BTC (xem Chương 2.10).
Chúng tôi dự đoán biến động sẽ cao hơn trong tháng 6 khi cuộc họp FOMC vào giữa tháng 6 sắp đến gần.
3. Bình luận vĩ mô
Thắt chặt định lượng
Cục Dự trữ Liên bang đang tiến hành thắt chặt định lượng, điều này cho thấy bảng cân đối kế toán của họ tiếp tục giảm mỗi năm. tháng (xem phụ lục Hình A), khẩu vị rủi ro thị trường yếu đi. Khoản lãi 400 tỷ USD kiếm được trong tháng 3 từ bảng cân đối kế toán của các ngân hàng Mỹ đã bị xóa sổ trong tháng 4 và tháng 5 do rủi ro hệ thống đối với khu vực ngân hàng Mỹ giảm bớt. Chúng tôi dự đoán khẩu vị rủi ro đối với tiền điện tử sẽ tiếp tục suy yếu khi Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu tiếp tục thắt chặt bảng cân đối kế toán của họ vào nửa cuối năm 2023.
Thỏa thuận cuối cùng về trần nợ kho bạc Hoa Kỳ
Tổng thống Biden và Chủ tịch Hạ viện McCarthy đã đạt được thỏa thuận cuối cùng vào ngày 28 tháng 5 năm 2023, về việc nâng trần nợ quốc gia. Quốc hội dự kiến sẽ nâng trần nợ vào đầu tháng 6. Sau khi trần nợ được nâng lên, Kho bạc Hoa Kỳ sẽ phát hành trái phiếu để tài trợ cho các tài khoản Kho bạc đã cạn kiệt. Vì Fed đang thực hiện chương trình thắt chặt định lượng, trái phiếu sẽ được thị trường hấp thụ, do đó thị trường sẽ ưa chuộng các tài sản có rủi ro thấp và khẩu vị rủi ro đối với tiền điện tử sẽ yếu đi.
Lạm phát và lãi suất
Hoa Kỳ 4 Tỷ lệ thất nghiệp hàng tháng đạt mức thấp kỷ lục 3,4%, cho thấy thị trường lao động đang được củng cố. CPI tháng 4 và CPI (MOM) ở mức 0,4%. Trong khi lạm phát đang giảm, tỷ lệ giảm phát MOM mới nhất thì không. Bất chấp tuyên bố của các quan chức Fed rằng mức lạm phát này vẫn không thể chấp nhận được, hợp đồng tương lai của quỹ liên bang CME phản ánh xu hướng của thị trường đối với quyết định không tăng lãi suất, như thể hiện trong Phụ lục Biểu đồ B.
4. Nhận xét về thị trường tài sản kỹ thuật số
4.1 Vị trí của Bitcoin, vàng, chỉ số đô la Mỹ (đảo ngược) và hợp đồng tương lai Bitcoin CME của các tổ chức thương mại CFTC
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Glassnode, CBOT và CFTC kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
LTP Research nhận xét:
Vào tháng 5, Bitcoin cho thấy mối tương quan tiêu cực mạnh mẽ với chỉ số đô la Mỹ, hoặc có mối tương quan nghịch với Chỉ số đô la có mối tương quan thuận. Xu hướng giá của Bitcoin tương tự như vàng.
Ngoài ra, phần lớn các tổ chức thương mại giao dịch hợp đồng tương lai Bitcoin trên CME đều giữ các vị thế bán, với tỷ lệ mua và bán là 0,29.
Do đó, tâm lý đầu tư của các tổ chức kinh doanh đối với Bitcoin là không thích rủi ro trong tháng 5. Nếu Bitcoin tiếp tục xu hướng tăng, chúng ta có thể thấy các tổ chức thương mại giảm các vị thế bán và thiết lập các vị thế mua như một tín hiệu tích cực về rủi ro.
4.2 Mô hình giá bitcoin, nguồn cung lưu thông stablecoin và bộ dao động tỷ lệ cung cấp stablecoin h4>
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023 . Dữ liệu thu được từ Glassnode kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nhận xét của nghiên cứu LTP:
Kể từ 5 Vào ngày 31 tháng 3, Bitcoin đã giao dịch trên mức chi phí nắm giữ dài hạn và ngắn hạn, giá thực tế và đường trung bình động 200 tuần.
Tuy nhiên, tổng nguồn cung stablecoin đang lưu hành đã tiếp tục giảm kể từ tháng 3 năm 2022, cho thấy rằng thị trường thiếu nguồn vốn bên ngoài để tham gia thị trường.
Ngoài ra, TVL của DeFi đang có xu hướng giảm và hiệu suất của nó rất yếu.
Chỉ số dao động Tỷ lệ nguồn cung Stablecoin đã giảm sau khi chạm vào vùng quá mua vào tháng 3, cho thấy sức mua của stablecoin so với BTC đã chậm lại.
Nếu Bitcoin giảm xuống dưới mức hỗ trợ của MA 200 tuần và chi phí của những người nắm giữ ngắn hạn, giá có thể kiểm tra lại khu vực giá thực tế.
4.3 Khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh tháng 5 năm 2023
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Tokeninsight kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nhận xét nghiên cứu của LTP:
Tháng 5, các loại tiền điện tử lớn Nhìn chung khối lượng giao dịch giao ngay và phái sinh trên các sàn giao dịch tiền tệ giảm so với tháng 4.
Binance có khối lượng giao dịch phái sinh và giao ngay lớn nhất, tiếp theo là OKX và Bybit.
4.4 Luồng giao dịch hàng giờ của hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn (Binance) trong tháng 5
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nghiên cứu LTP Nhận xét:
Tháng 5, giờ giao dịch bận rộn nhất của hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn trên Binance diễn ra trong thời gian trùng lặp giữa các phiên giao dịch ở London và New York. Thời gian lưu lượng giao dịch cao nhất là 14:00-15:00 (UTC) và tổng khối lượng giao dịch của Binance Bitcoin Perpetual Futures đạt 1.135.662,5 BTC, với tổng số 9.441.597 giao dịch. Trong phiên châu Á, khối lượng giao dịch cao nhất xảy ra trong khoảng thời gian từ 00:00-02:00 (UTC).
4.5 Lãi suất mở và tài trợ của hợp đồng tương lai Bitcoin
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Glassnode&Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nhận xét của nghiên cứu LTP:
Trong 4 Sau đợt sụt giảm vào ngày 26 tháng 3, tổng số hợp đồng mở đối với hợp đồng tương lai Bitcoin bắt đầu tăng trở lại.
Tỷ lệ cấp vốn dương và tổng vị thế tăng lên cho thấy tâm lý đầu tư nói chung đang lạc quan.
4.6 Chỉ số biến động Bitcoin và thanh lý mua và bán
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Glassnode&Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
LTP Nhận xét nghiên cứu:
Do bit Đồng tiền đang củng cố vào tháng 5 và độ biến động của các quyền chọn một tuần và một tháng ở mức thấp.
Tỷ lệ đặt/gọi lãi suất mở tùy chọn tăng đáng kể do Bitcoin không thể vượt qua mốc 28.000 USD. Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang mua nhiều quyền chọn bán hơn để phòng ngừa khả năng giá giảm.
Vào tháng 5, hai sự kiện thanh lý lớn đã xảy ra trên thị trường Bitcoin, lần đầu tiên xảy ra vào ngày 12 tháng 5, khi Bitcoin vượt qua vị thế hỗ trợ của các nhà đầu tư bán lẻ, thanh lý hơn 50 triệu USD ở các vị thế mua; lần thứ hai xảy ra vào ngày 29 tháng 5, khi Bitcoin vượt mốc 28.000 USD, thanh lý hơn 25 triệu USD ở các vị thế bán.
4.7 CVD hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn của Binance và tỷ lệ mua/bán
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nghiên cứu LTP Nhận xét:
Tháng 5, CVD của Hợp đồng tương lai Bitcoin vĩnh viễn của Binance đang trong xu hướng giảm, cho thấy rằng người bán chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch.
Tỷ lệ chào bán và delta càng xác nhận rằng người bán đang dẫn đầu xu hướng giảm.
4.8 CVD hợp đồng tương lai vĩnh viễn Binance Ethereum, tỷ lệ mua/bán và Delta
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nhận xét nghiên cứu của LTP:
Binance Ethereum vào tháng 5 CVD của hợp đồng tương lai vĩnh viễn đang có xu hướng giảm, cho thấy người bán chiếm ưu thế trong khối lượng giao dịch.
Tỷ lệ chào mua và các chỉ số delta càng khẳng định xu hướng giảm do người bán dẫn đầu.
4,9 4,9 LTC giảm một nửa vào tháng 7
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Glassnode&Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
LTP Nghiên cứu nhận xét:
LTC sẽ Nó đã giảm một nửa vào tháng 7 và đang có xu hướng mạnh mẽ gần đây. Ngoài ra, số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi LTC đã tăng lên đáng kể.
4.10 Hiệu suất của Lớp 1 và Lớp 2
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nhận xét của nghiên cứu LTP:
Trong L1, TRX, LTC, XRP và ETH hoạt động tốt hơn BTC trong tháng 5. Sức mạnh của LTC có được nhờ sự kiện halving sắp tới vào tháng 7. Vụ kiện giữa XRP và SEC bắt đầu vào năm 2020 cuối cùng có thể kết thúc vào đầu tháng 6, do đó mức độ biến động gần đây là tương đối lớn. CFX và TRX đã hoạt động mạnh mẽ gần đây khi chính phủ Hồng Kông áp dụng giao dịch tài sản kỹ thuật số mở.
Trong tháng 5, CFX, TRX, OP và LTC có khối lượng giao dịch tăng lớn nhất. Chúng ta đã thảo luận về CFX, TRX và LTC, nhưng lý do khiến khối lượng OP tăng lên là do có đợt mở khóa lớn vào ngày 31 tháng 5 nên các nhà giao dịch đã bán sớm.
4.11 Hiệu suất GameFi/Metaverse và DeFi
Nguồn: Nghiên cứu LTP, 2023. Dữ liệu thu được từ Binance kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nghiên cứu LTP Nhận xét:
Tháng 5, GameFi/Metaverse và DeFi hoạt động yếu hơn L1.
Điều đáng chú ý là tiền điện tử theo ý tưởng GameFi/Metaverse có thể nhận được một đợt cường điệu khác vì Apple sẽ ra mắt VR mới tại WWDC vào thiết bị vào tháng 6.
5. Tin tức
Tether cho biết họ sẽ sử dụng lợi nhuận thực tế để mua Bitcoin Là một loại tiền tệ ổn định dự trữ.
Nếu Hoa Kỳ 7 kịch bản ngày tận thế nếu trần nợ bị phá vỡ.
Celsius phát hành ETH trị giá hàng trăm triệu đô la.
Vấn đề bảo mật của ví tiền điện tử Ledger.
Apple Tai nghe thực tế hỗn hợp VR/AR.
Vào ngày 6 tháng 5, ETH Foundation đã chuyển 15.000 ETH sang Kraken, gây ra một đợt bán tháo
Băm giao dịch: 0x940d58c99c8175afbf5aa4483bce8ed750b56ea7cd831ffc8e77ec014a3d 7 b3b
Vụ kiện giữa Ripple và SEC bắt đầu vào năm 2020 cuối cùng có thể kết thúc trong những ngày tới.
6. Dự báo những biến động chính của thị trường trong tháng 6
Các sự kiện kinh tế trong tháng 6
7. Phụ lục
Hình A. Số dư của Cục Dự trữ Liên bang Bảng , Tài khoản Kho bạc Hoa Kỳ (TGA), Thỏa thuận mua lại ngược (RRP) và Tổng tài sản của Ngân hàng Trung ương Châu Âu
Nguồn: 2023 LTP. Dữ liệu thu được từ ST. LOUIS FED kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nhận xét nghiên cứu LTP:
Điều đáng chú ý là Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Châu Âu hiện đang thực hiện các chương trình thắt chặt định lượng, điều này cho thấy bảng cân đối kế toán của họ tiếp tục giảm.
Hình ảnh B. Bảng kê hàng ngày về tài khoản kho bạc tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2023
Nguồn: FiscalData.Treasury.Gov kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Hình ảnh C. Quỹ liên bang trong tương lai và tỷ lệ quỹ liên bang hiệu quả
Nguồn: Dữ liệu thu được từ CBOT và CFTC kể từ ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Nhận xét của nghiên cứu LTP:
Đáng chú ý, các quỹ liên bang đang hội tụ với lãi suất quỹ liên bang hiệu quả trong tương lai, cho thấy rằng hầu hết các nhà giao dịch không còn kỳ vọng lãi suất sẽ tăng thêm nữa.
Hình ảnh D. Bản đồ nhiệt khu vực thanh lý
Nguồn: Hyblock Capital, tính đến ngày 1 tháng 6 năm 2023. Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ tài sản kỹ thuật số hoặc chứng khoán cụ thể nào.
Đánh giá nghiên cứu LTP:
Với mức giá 22.000 USD Một số lượng lớn các vị thế mua sẽ được thanh lý trong phạm vi 25.000 USD.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
Bài viết liên quan
