Con voi trong phòng, dự đoán con đường thương mại hóa Flashbots

Tiêu đề gốc: "Con voi trong phòng, Dự đoán con đường thương mại hóa của Flashbots"

Tác giả gốc: Catrina Wang @curiouscatwang

Chúng ta có thể mong đợi điều gì từ bài viết này?

Vấn đề cốt lõi được thảo luận và nghiên cứu trong bài viết này là các sản phẩm được thực hiện bởi những người tham gia phụ trợ (người xác minh không phải người xác thực, người đề xuất không phải là người đề xuất và người tìm kiếm không phải là người tìm kiếm) trong thị trường và dịch vụ MEV) cách tích lũy giá trị. Flashbots là một mô hình thu nhỏ của các tác nhân phụ trợ này. Trong bài viết này, tôi sẽ sử dụng Flashbots làm nghiên cứu điển hình và mở rộng để phân tích mô hình kinh doanh của MEV.

Báo cáo nghiên cứu được chia làm 4 phần:

Phần 1: Đánh giá Flashbots để duy trì thị trường của nó Khả năng thống trị.

Phần 2: Dự đoán mô hình kinh doanh trong tương lai của Flashbots, con đường thương mại hóa và sự đánh đổi. Hai lựa chọn và thiết kế được khám phá.

Bật công tắc sạc và khởi chạy mã thông báo (SUAVE)

Phần 3: Phân tích về xu hướng tăng trưởng MEV và sự phát triển của ngành công nghiệp mới nổi này.

Phần 4: Dự đoán cuối cùng về sự phát triển của ngành MEV.

Nhìn chung, quan điểm của tôi về khả năng thương mại của MEV dao động từ lạc quan đến bi quan đến lạc quan. .

Thoạt nhìn lạc quan: MEV có thể là ngành có thời gian thương mại hóa ngắn nhất. Điều này được chứng minh bằng doanh thu 1 tỷ USD mà MEV tạo ra cho đến nay.

Bi quan ngay từ cái nhìn thứ hai: Những người tham gia ngành MEV hướng tới lợi nhuận và đầy tính cạnh tranh kiểu Bertrand (hàng hóa đồng nhất, cạnh tranh về giá). Người dẫn đầu hiện tại trong thị trường này, Flashbots, là kẻ thua cuộc nhiều nhất, tạo ra doanh thu 700 triệu USD cho Người xác thực và Người tìm kiếm nhưng không tạo ra doanh thu cho riêng mình.

Con mắt thứ ba cảm thấy lạc quan: Tương lai của MEV là một mỏ vàng. Hoán vị vô hạn của MEV, EIP 4337 (trừu tượng hóa tài khoản), hoạt động DeFi đang phát triển, vẫn còn ở giai đoạn sơ khai của MEV chuỗi chéo, nhiều loại luồng lệnh riêng tư (POF) và sự tích hợp sáng tạo của MEV, cầu nối chuỗi chéo và DeFi nguyên thủy (DEX, Lending, Stake/LSD, v.v.) mang lại tiềm năng phát triển rất lớn.

Hãy bắt đầu!

Bối cảnh

Mô tả ngắn gọn những kết quả tuyệt vời mà Flashbots đã đạt được kể từ khi ra mắt.

Khoảng 91% khối trong 14 ngày qua đã sử dụng MEV Boost (phần mềm nguồn mở miễn phí bán không gian khối cho Người xây dựng Một thị trường mở cho cổ phần vị trí cho giúp người xác thực tối đa hóa phần thưởng khối của họ)

-MEV Boost tăng phần thưởng khối Người xác thực/Người đề xuất Khoảng 60%, điều này có nghĩa là người xác thực đã tăng lợi nhuận gộp của họ lên khoảng 250 triệu USD.

-MEV mang lại tổng lợi nhuận khoảng 450 triệu USD cho người tìm kiếm Người tìm kiếm và khoảng 700 triệu USD trong tổng MEV cho thu nhập của người tìm kiếm Người tìm kiếm và Người xác minh Người xác thực.

Tuy nhiên, bản thân thực thể Flashbots không tạo ra bất kỳ doanh thu nào. Hiện tại, Flashbots là một tính năng của Ethereum chứ không phải là một sản phẩm độc lập. Sự khác biệt là một "sản phẩm" có thể thương mại hóa được, trong khi một "tính năng" có thể thu hút mức sử dụng đáng kể nhưng không nhất thiết tạo ra giá trị để duy trì hoạt động kinh doanh.

Nhưng điều đó có thể không xảy ra trong tương lai. Tôi sẽ đưa ra giả thuyết về cách Flashbots có thể điều chỉnh mô hình kinh doanh của mình để mang lại lợi nhuận trong tương lai.

Phần 1: Đánh giá khả năng duy trì sự thống trị thị trường của Flashbots

Mặc dù MEV là một Một thị trường có tiềm năng to lớn nhưng liệu Flashbots có thể duy trì vị trí dẫn đầu thị trường hay không phụ thuộc vào ba yếu tố cân nhắc sau:

- Thị trường có thể đạt được cho L2, Chức năng MEV gốc của Ethereum.

-Duy trì lợi thế cạnh tranh.

- Các giải pháp thay thế mới nổi cho vấn đề MEV.

Cân nhắc số 1: Thị trường có địa chỉ hiện tại dành cho Flashbots đang bị siết chặt bởi các bản cuộn MEV, L2 gốc Ethereum sắp ra mắt.

Dưới đây là ba giả định để Flashbots duy trì ảnh hưởng của mình:

Giả thuyết đầu tiên: Sự thống trị của Ethereum trong DeFi sẽ được duy trì.

Có thể. Bất chấp sự gia tăng của các chuỗi ứng dụng trên Cosmos, cũng như các L1 thay thế mới (chẳng hạn như Sui và Aptos) và các chuỗi DeFi không phải EVM khác (chẳng hạn như Fantom), sự thống trị của DeFi của Ethereum có thể sẽ được duy trì nhờ có Ethereum:

-Hiệu ứng mạng liên tục.

-Chào mừng cộng đồng.

- Bản nâng cấp sắp tới của Thượng Hải nhằm hỗ trợ rút tiền và giảm phí gas.

- Giới thiệu tính năng bảo mật chung và đặt cược lại thông qua Eigenlayer để mở rộng mạng lưới hơn nữa.

Giả thuyết thứ hai: Ethereum sẽ tiếp tục gia công các giải pháp MEV cho Flashbots.

Phần này cần có dấu chấm hỏi. Khi Ethereum Foundation dần dần áp dụng MEV như một phần chức năng giao thức của mình (một triển khai ngoài giao thức của PBS (Tách người đề xuất/người xây dựng) sắp tới của Ethereum), nó có thể khiến giải pháp “Band-Aid” của Flashbots trở nên lỗi thời, chẳng hạn như MEV-Boost.

Tổ chức Ethereum đang khám phá và nghiên cứu nhiều đề xuất ở cấp độ giao thức nhằm giảm MEV độc hại, chẳng hạn như:

-PBS ((Người đề xuất/Người đề xuất tách người xây dựng/Tách người xây dựng): Nội dung của gói/giao dịch được ẩn cho đến khi người đề xuất/người xác nhận ký vào đề xuất để ngăn chặn những người đề xuất ác ý; trong Giai đoạn 3 của PBS.

-PEPC (Cam kết của người đề xuất được thực thi theo giao thức): Tạo ra một giao thức đáng tin cậy phổ quát bằng cách thiết lập một sơ đồ không cần sự tin cậy, không được phép để người xác nhận ký cam kết với bên thứ ba. Cơ chế tín hiệu. Eigenlayer là một nền tảng thử nghiệm tốt cho PEPC.

- crListcrList: về cơ bản buộc Người xây dựng phải lấp đầy từng khối đến giới hạn gas của nó.

-Mã hóa để bảo mật mempool: Che giấu nội dung của người đề xuất khối trước khi xác định trình tự giao dịch.

Điều đáng nói là, Flashbots đã rất ấn tượng trong việc nắm bắt lợi thế của người đi đầu để nhanh chóng phát triển sản phẩm của mình và dẫn trước sự cạnh tranh từ khả năng thực thi các tính năng gốc của Ethereum. Tôi muốn biết chiến lược "di chuyển nhanh và tiếp tục" này phát triển như thế nào về lâu dài.

Giả thuyết thứ ba: Chuỗi khối SUAVE của Flashbots có thể thu được giá trị từ thị trường đặt hàng L2/rollups.

Phần này cần có dấu chấm hỏi. Đây là một trong những vấn đề lớn nhất và không ổn định nhất với Flashbots. Hiện tại, tất cả các giao dịch từ MEV-Boost đều diễn ra trên lớp cơ sở Ethereum. Tuy nhiên, tương lai của DeFi đang hướng tới Lớp 2 như Optimism, Arbitrum, ZKsync và Starknet.

L2s/rollups phân nhóm và thực hiện các giao dịch ngoài chuỗi, đồng thời có quy trình đặt hàng giao dịch riêng (hiện được tập trung hóa, có kế hoạch phân cấp). Ngoài ra, L2 có triết lý thiết kế khác về MEV. Ví dụ:

- Người sáng lập Optimism đã phát minh ra đấu giá MEV: người thắng cuộc đấu giá có quyền sắp xếp lại các giao dịch đã gửi và chèn các giao dịch của riêng họ, miễn là vì chúng không trì hoãn Bất kỳ giao dịch cụ thể nào vượt quá N khối.

- Arbitrum tin rằng các cuộc đấu giá MEV là có hại và đã chọn Dịch vụ đặt hàng công bằng (FSS) của Chainlink để giảm thiểu MEV độc hại và do đó cho phép sắp xếp thứ tự thời gian của các giao dịch Công bằng và có thể dự đoán được cho tất cả người dùng.

- zkSync có kế hoạch sử dụng phương pháp bảo mật/mã hóa khóa thời gian để giảm thiểu MEV. Ngoài ra, zkSync tận dụng các đầu cánh quạt để bảo vệ MEV bằng cách lấy lại MEV của bot và thợ đào rồi trả lại MEV cho giao thức và người dùng.

- Starkware (VeeDo) ưa chuộng sơ đồ VDF/mã hóa khóa thời gian.

- Có những thiết kế và sự đánh đổi khác nhằm giải quyết vấn đề bảo mật giao dịch.

Giả định thứ ba cũng có rủi ro thực thi cao.

Mục tiêu của Flashbots SUAVE là trở thành nhóm bộ nhớ và trình xây dựng khối phi tập trung cho tất cả các chuỗi khối EVM và mục tiêu này đi kèm với rủi ro thực thi rất cao. Nhóm tại Flashbots đã phải đưa ra một trường hợp thuyết phục để thuyết phục các L2 thuê ngoài bộ giải trình tự của họ cho SUAVE. Đây là một blockchain khác. Ba trở ngại chính cần vượt qua là:

- Tùy chỉnh: Mỗi L2 có dung sai khác nhau đối với các phương pháp MEV. SUAVE có đủ linh hoạt và có thể tùy chỉnh đủ để đáp ứng mọi thiết kế đặc biệt không?

-Phối hợp thu thập giá trị giữa mã thông báo gốc L2 và mã thông báo SUAVE/Flashbots (giả sử rằng SUAVE sẽ có mã thông báo riêng, vấn đề này sẽ được thảo luận sau). Theo mô hình kinh doanh nào thì Optimism sẽ cho phép giá trị mã thông báo tiềm năng rò rỉ vào mã thông báo SUAVE?

- Rào cản trong việc áp dụng của người dùng: Việc yêu cầu người đặt hàng mua mã thông báo để tham gia sẽ gây ra bao nhiêu trở ngại trong việc áp dụng so với việc chỉ thêm một vài dòng mã bây giờ? Điều này phụ thuộc vào thiết kế của mã thông báo SUAVE - nếu SUAVE là mã thông báo quản trị thuần túy với ít trường hợp sử dụng thì đây có thể không phải là vấn đề.

Cân nhắc số 2: Các sản phẩm MEV có xu hướng không bám dính lắm và hiện tại Flashbots tiếp tục từ bỏ lợi thế cạnh tranh vì lợi ích chung. Hai yếu tố thị trường đã góp phần tạo nên sự thống trị của Flashbots cho đến nay: - Vẫn còn những ngày đầu trên thị trường.

-Thiếu đối thủ cạnh tranh.

Việc sử dụng MEV-Boost chỉ yêu cầu người xác thực thêm khoảng một trăm dòng mã, điều này tốt cho sự chấp nhận của người dùng nhưng cũng có tác động tương tự đến việc người dùng rời đi:. Chi phí để người chơi MEV tìm kiếm lợi nhuận chuyển sang các công cụ có lợi nhuận cao hơn là thấp. Khi thị trường MEV chuyển từ một chủ đề bí truyền sang không gian web3 lớn, sẽ có ngày càng nhiều đối thủ cạnh tranh cung cấp các sản phẩm tương tự nhằm chiếm lĩnh phân khúc thị trường của Flashbots.

Tính đến ngày 7 tháng 3 năm 2022, thị phần của các khối được chuyển tiếp bởi Flashbots là khoảng 36% trong 24 giờ qua và xấp xỉ 52% ở mọi thời điểm. Như báo cáo minh bạch của MEV Boost cho thấy, số lượng khối do rơle MEV Boost đề xuất đang giảm dần (điều mà nhóm Flashbots thực sự tự hào).

Một trong những lợi thế cạnh tranh chính của Flashbots ngày nay là khả năng truy cập vào dữ liệu độc quyền khi các giao dịch được gửi đến nhóm bộ nhớ riêng của Flashbots. Với cái nhìn toàn cảnh về luồng đơn đặt hàng và dữ liệu giao dịch, Flashbots có thể liên tục cải tiến thuật toán của mình để trở thành thuật toán có hiệu suất cao nhất (ví dụ: tốc độ và tỷ lệ đưa vào cao) và "trình tạo khối có lợi nhuận cao nhất".

Tuy nhiên, Flashbots cung cấp cho mọi người quyền truy cập vào cùng một dữ liệu thông qua trình tạo khối phi tập trung, điều này khiến SUAVE mất đi "con hào" hiếm có này. Đây là điều đáng khen ngợi về mặt triết học, nhưng có thể không phải là quyết định hợp lý nhất để duy trì lợi thế cạnh tranh dựa trên mô hình kinh doanh ngày nay.

Cân nhắc 3: Quá nhiều hãng mới gia nhập và giải pháp thay thế cho MEV.

-Các giải pháp MEV bao gồm: RFQ/Yêu cầu báo giá (Hashflow), MEV DEX (CoW Swap), Hệ thống thanh toán bù trừ mới (Maker, Euler).

- Tăng MEV một phần dựa trên EigenLayer: cho phép người đề xuất chứng minh gốc Merkle của giá thầu đã chọn, nhưng nếu rơle không công bố giao dịch của giá thầu đã chọn đấu thầu kịp thời, cũng có thể xây dựng gói dự phòng để lấp đầy các khối.

- Thiết bị đầu cuối RPC riêng: bao gồm ví, dapp và phân phối lại MEV, ví dụ: Wallet Boost của Blocknative và chia sẻ MEV của Flashbots. Theo một số ước tính (không thể tìm thấy nguồn thống kê, nhưng được trích dẫn trong nhiều bài viết về Flashbots và các cuộc nói chuyện của EF), Infura có khoảng 70% điểm cuối RPC, với sự giám sát đầy đủ về định tuyến giao dịch và đôi khi có toàn quyền quyết định.

Với vị thế thuận lợi như vậy, nếu nhà cung cấp ví “tự quảng cáo mình là “ví kháng MEV” hay “ví giảm giá gas” và đặt RPC mặc định thì đó là không có gì ngạc nhiên khi nó tham gia vào trò chơi MEV để chạy tiếp sức riêng.

Ngoài ra, điều đáng nói đến là Metamask "rồng ngủ", chiếm khoảng 70% giao dịch ETH theo một số nghiên cứu. Hãy tưởng tượng Metamask tự trở thành một mạng lưới gồm các nhà xây dựng trích xuất và chia sẻ MEV bằng cách tạo nhóm bộ nhớ riêng của họ, liệu có liên quan đến sự tập trung không?

Tóm lại, để duy trì vị trí dẫn đầu thị trường, Flashbots sẽ cần tiếp tục đổi mới để dẫn trước các đối thủ cạnh tranh đồng thời thích ứng với thiết kế của L2 và các MEV EVM khác. Điều này có thể xảy ra.

Phần 2: Dự đoán mô hình kinh doanh và hướng đi thương mại hóa của Flashbots

Flashbot là Những kết luận trên của những người thua cuộc nhiều nhất đều dựa trên những bức ảnh chụp nhanh trong quá khứ. Nhưng điều gì sẽ xảy ra nếu đây là một phần trong kế hoạch tổng thể của Flashbots để trở thành một “công cụ tổng hợp”? Lý thuyết tổng hợp tin rằng trong thời đại Internet, ai tổng hợp người dùng sẽ có lợi thế cuối cùng và có “con hào” kinh doanh.

Theo Ben Thompson (tác giả), trình tổng hợp có ba đặc điểm chính:

Có một mối quan hệ trực tiếp với người dùng. Trong trường hợp MEV, người dùng là người xác thực, người tìm kiếm, người xây dựng, v.v. Bộ sản phẩm MEV-Boost, Relay, Protect,… của Flashbots rất ấn tượng và thu hút người dùng.

Chi phí cận biên để phục vụ người dùng mới là không đáng kể: tuân thủ. Bởi vì chi phí cho mỗi người mới sử dụng sản phẩm phần mềm của Flashbots là rất thấp.

Mạng lưới được thúc đẩy bởi nhu cầu và chi phí thu hút khách hàng giảm: còn được gọi là hiệu ứng mạng. Ví dụ: càng có nhiều rơle tham gia MEV-Boost thì càng có nhiều người xác thực sử dụng MEV-Boost và khả năng các rơle khác sẽ tham gia càng lớn.

Để tiếp tục thử nghiệm suy nghĩ này, hãy đặt giả thuyết xem nhóm sẽ làm gì khi ngày đó đến.

Phương án 1: Bật công tắc phí và tăng giá trị vốn chủ sở hữu.

Kết quả có thể xảy ra: thị phần giảm, đối thủ cạnh tranh mới xuất hiện trên thị trường và cơ cấu thị trường có xu hướng nghiêng về thị trường NFT (cạnh tranh về phí).

MEV là một thị trường hàng hóa. Người tìm kiếm, người xây dựng và người xác nhận tìm cách tối đa hóa lợi nhuận và ít trung thành với nền tảng. Mặc dù Flashbots có giá trị thương hiệu và sự tin cậy đáng kể đối với người dùng và cộng đồng Ethereum, nhưng nhận thức của công chúng về việc liên tục khuyến khích và mời gọi các đối thủ cạnh tranh mới đã ngăn cản tính khả thi của việc tính phí cho sản phẩm của họ. Việc bật công tắc phí có thể tạo ra bối cảnh cạnh tranh đồng nhất, như đã xảy ra khi thị trường NFT bùng nổ.

NGMI phương án 1.

Lựa chọn 2: Khởi chạy mã thông báo Flashbots/SUAVE. Nghĩa là, theo cách "web3", hãy kiếm lợi nhuận thông qua mã thông báo. Có một số cách để mã hóa SUAVE và các thiết kế khác nhau có thể dẫn đến các kết quả cực kỳ khác nhau.

Thiết kế 1: SUAVE hoàn toàn là mã thông báo quản trị và có sự can thiệp tối thiểu đến trải nghiệm người dùng.

-Ưu điểm

1, không giới thiệu sự va chạm của người dùng.

2. Giảm thiểu sự can thiệp vào việc ra vào của người dùng.

3. Điều này có lợi cho việc mở rộng thương mại của chuỗi EVM và L2 vì không có lo ngại về việc rò rỉ giá trị từ chuỗi EVM/L2 sang mã thông báo SUAVE. lãi suất phát sinh.

-Nhược điểm

1, chỉ là một điểm khác Mã thông báo quản trị‍.

2. Hiệu suất của mã thông báo chỉ dựa trên ý kiến công chúng về Flashbots (suy đoán).

Thiết kế 2: Cung cấp các trường hợp sử dụng cho mã thông báo SUAVE bằng cách yêu cầu người tham gia MEV mua SUAVE để sử dụng các sản phẩm và dịch vụ Flashbots.

-Ưu điểm

1, tạo ra nhiều hơn nhu cầu về token SUAVE.

2. Tạo cơ hội bật chuyển đổi phí thông qua token.

3. Đặt nền tảng cho các dự án Defi<>MEV liên quan đến token trong tương lai, chẳng hạn như bridge, MEV chuỗi chéo và các khoản vay nhanh để kinh doanh chênh lệch giá MEV ( Dành cho ví dụ: Aave sẽ cung cấp các khoản vay nhanh cho người tìm kiếm/người kinh doanh chênh lệch giá).

4. Tính kinh tế của mã thông báo có thể mang lại lợi ích, chẳng hạn như yêu cầu người xây dựng khối khóa mã thông báo SUAVE làm tài sản thế chấp để tham gia mạng SUAVE, do đó làm giảm nguồn cung lưu hành của SUAVE.

-Nhược điểm

1. Phát triển kinh doanh Rủi ro: Thiết kế này khiến các đối tác trong chuỗi EVM gặp nhiều khó khăn hơn khi tham gia vì họ có thể lo lắng về việc rò rỉ giá trị mã thông báo.

Theo trang web SUAVE, dự kiến tất cả các chuỗi sẽ sử dụng nó. Các biện pháp khuyến khích L2 và các chuỗi EVM khác thuê ngoài trình sắp xếp chuỗi cho Flashbots là một thách thức. Thiết kế mã thông báo tính phí này sẽ giới thiệu một lớp phức tạp khác trong việc đàm phán phân phối doanh thu và tích lũy giá trị giữa chuỗi trình tự sắp xếp (SUAVE) và chuỗi thực thi (L2).

2. Rủi ro khi áp dụng: Gia tăng sự cản trở của người dùng vì người tham gia MEV trước tiên phải mua mã thông báo SUAVE thay vì chỉ chạy phần mềm.

Hiện tại, MEV-boost có thể nhanh chóng trở nên phổ biến đối với người dùng vì nó chỉ yêu cầu thêm một vài dòng mã và được sử dụng miễn phí. Khi người dùng cần mua token và trả phí, đường cong chấp nhận có thể trông rất khác.

Một biện pháp giảm nhẹ là phát tán mã thông báo SUAVE cho các nhà xây dựng như một chiến lược thu hút khách hàng để khởi động việc sử dụng cũng như điều chỉnh lợi ích của nhà xây dựng và mạng lưới. Tuy nhiên, vẫn còn một câu hỏi cần xem xét: liệu các ưu đãi từ airdrop có đủ để giữ chân người xây dựng trên mạng lâu dài hay không, thay vì chuyển sang các lựa chọn thay thế ít gây cản trở cho người dùng hơn (tức là các dịch vụ miễn phí không yêu cầu người xây dựng mua mã thông báo để sử dụng). họ).

Tất nhiên, có các tùy chọn thiết kế khác, chẳng hạn như mã thông báo kết hợp bao gồm trường hợp quản trị và sử dụng, mã thông báo nền tảng, mã thông báo chia sẻ lợi nhuận, v.v.

Phần 3: Phân tích xu hướng tăng trưởng của MEV và sự phát triển của ngành công nghiệp mới nổi này

MEV Có rất nhiều sự cường điệu trong lĩnh vực này. Để phân tích tiếng ồn, có hai câu hỏi cơ bản:

- Ban đầu sẽ có bao nhiêu MEV?

- Các nhà cung cấp dịch vụ phụ trợ có thể thu được bao nhiêu giá trị?

Về vấn đề đầu tiên, ETH, L2s, alt L1, EIP 4337 (trừu tượng hóa tài khoản) và bối cảnh DeFi ngày càng tăng trên các chuỗi đã mở rộng thị trường Địa chỉ tổng thể, nhưng đồng thời được bù đắp bởi nhiều thiết kế tối thiểu MEV.

-Giao thức ETH (PBS, crList, nhóm bộ nhớ được mã hóa)

-L2s (tương đối Dịch vụ đặt hàng (FSS), mã hóa khóa thời gian) và

- bên thứ ba (chẳng hạn như RFQ, MEV giảm thiểu DEX, thiết kế thanh lý mới, luồng đơn hàng riêng tư, v.v. ) .

Tổng thị trường có địa chỉ ròng và tổng thể của MEV đang tăng trưởng ổn định.

Ở câu hỏi thứ hai, câu trả lời bạn thích nhất là "còn tùy". Trong khi các công ty khởi nghiệp MEV ngày nay hầu hết đang xây dựng chức năng miễn phí giống như hàng hóa công cộng, không có con đường thương mại hóa rõ ràng ngoài các token “có thể”, thì chìa khóa cho sự bền vững về mặt thương mại là giới thiệu các sản phẩm phi hàng hóa để xây dựng hào.

Có tinh thần cộng đồng và cung cấp dịch vụ miễn phí không nhất thiết có nghĩa là bạn không thể kiếm được lợi nhuận. Một số trường hợp thương mại hóa khả thi là:

- Skip Protocol (tương tự MEV-Boost, nhưng dành cho Cosmos) miễn phí cho người xác thực sử dụng, nhưng nó vượt qua Doanh nghiệp B2B mô hình mang lại lợi nhuận và chi phí cho việc triển khai chuỗi ứng dụng. Ngoài ra, họ đang tích cực đề xuất xây dựng một mô-đun cho Osmosis để thu doanh thu MEV trên chuỗi và phân phối lại cho cộng đồng, lấy một phần nhỏ lợi nhuận ròng mới do mô-đun tạo ra.

- Blocknative chạy một thiết bị đầu cuối RPC không cần cấp phép để bất kỳ người tìm kiếm nào gửi các gói tới trình tạo Blocknative và hiện là một công cụ chuyển tiếp mục nhập được cấp phép.

1. Lợi nhuận của người xây dựng khối có lợi nhuận.

2, một mô hình SaaS cung cấp cho người xây dựng và người tìm kiếm quyền truy cập vào cơ sở hạ tầng dữ liệu cơ bản để tối đa hóa lợi nhuận.

Vậy...Alpha có gì? Các xu hướng đáng được chú ý

1. MEV chuỗi chéo

-Các khoản vay nhanh có tính chất xuyên chuỗi chênh lệch giá chuỗi Cung cấp thanh khoản (hãy tưởng tượng Aave hợp tác với SUAVE hoặc một dịch vụ xây dựng khối tương tự để cung cấp các khoản vay nhanh cho MEV chuỗi chéo).

- Bộ lập lịch liên chuỗi Cosmos đưa MEV vào chuỗi thông qua các cuộc đấu giá không gian khối.

-CEX, công cụ chênh lệch giá DEX.

- Có thể có các dịch vụ bổ sung dành cho cầu nối hiện có hoặc cầu nối mới có thể giám sát và cảnh báo về các cơ hội kinh doanh chênh lệch giá giữa các miền phức tạp. Các nhà giao dịch chuyên nghiệp có thể tùy chỉnh dịch vụ này cho riêng mình, nhưng có lẽ sẽ có nhiều mô-đun hơn dành cho các nhà giao dịch nghiệp dư nhưng đang tìm kiếm lợi nhuận.

-Dịch vụ lưu trữ MEV để đảm bảo thực hiện hợp đồng thông minh xuyên chuỗi (vì việc thực thi MEV chuỗi chéo không có tính nguyên tử).

Sẽ không có chênh lệch giá nguyên tử (giao dịch đơn lẻ) đối với MEV chuỗi chéo. Hiện tại, chênh lệch giá nguyên tử chiếm hơn 80% giao dịch chênh lệch giá ETH. Tôi thấy ở đây rất cần phải thu hẹp khoảng cách cung và cầu cho các giao dịch phi nguyên tử.

2, EIP 4337 (Tóm tắt tài khoản)

Nó giới thiệu các lớp mục đích người dùng mới, điều này sẽ làm phức tạp thêm trò chơi hoán vị của MEV. Nó phân chia vai trò hiện tại của ví EOA (Tài khoản thuộc sở hữu bên ngoài) thành Alt-Mempool, Bundler và PayMaster (đối với tôi giống như một sổ đặt hàng cho mục đích của người dùng).

Dưới đây là hai biểu đồ hữu ích từ nghiên cứu của Blocknative về chuỗi cung ứng MEV theo EIP4337.

3, người hỗ trợ MEV trên Alt L1

- Jito Labs: Cơ sở hạ tầng MEV trên Solana để giảm thư rác trên web.

-Skip.Money: Tăng cường MEV và thám hiểm (vệ tinh) trên Cosmos.

-Mekatek: MEV trên Cosmos.

-Fastlane Finance: Bồi thường cho người xác thực và giảm giao dịch spam trên Polygon.

4, một số khối EigenLayer MEV-boost.

5, SDK tối giản MEV. Mang lại sự riêng tư cho giao dịch thông qua mã hóa (với các mức độ khả thi thương mại khác nhau).

- Astria Astria: Mạng trình tự chia sẻ.

-Mạng Shutter: Giao thức tạo khóa phân tán (DKG) dựa trên mật mã ngưỡng.

-ZeroMev: Trình duyệt MEV.

-0xPropeller: Trình giữ MEV và bảo vệ MEV (được sử dụng bởi zkSync).

- Primev: Lớp dữ liệu giúp tối đa hóa tỷ lệ thành công của người xây dựng, được máy gia tốc a16z chấp nhận.

-FairBlock: (Giao dịch) Quyền riêng tư trước khi thực hiện.

6. Thị trường danh tiếng:

Với tư cách là Matt Cutler của Blocknative trên Podcast On the Brink đã chỉ ra rằng ngày nay những người tìm kiếm tin tưởng các nhà xây dựng ở một mức độ nhất định sẽ không chạy trước các gói MEV của họ và mối quan hệ này chủ yếu được hình thành ngoài chuỗi, kèm theo rủi ro tập trung. Thị trường danh tiếng của nhà xây dựng có thể thu hút người tìm kiếm và thậm chí cả POF (Luồng đặt hàng riêng tư) để chọn người gửi giao dịch tới.

7. Quy trình đặt hàng riêng tư (POF):

POF đang trở thành một chủ đề lớn và có thể cần phải được đã thảo luận Khám phá nó một cách sâu sắc. Quan sát lớn nhất của tôi là trong POF, vai trò của người tìm kiếm và người xây dựng ngày càng được hợp nhất do các động cơ đan xen nhằm thu được giá trị từ các giao dịch trong các nhóm riêng tư. POF từ các nguồn khác nhau và thiết bị đầu cuối khác nhau có thể có hoán vị vô tận (như minh họa trong hình bên dưới)

-Ngược dòng

Ví: Metamask , Cầu vồng, v.v.

Gói người tìm kiếm (robot).

RPC tập trung. Lớp mục đích của người dùng từ EIP4337. (Các thị trường phụ mới có thể được hình thành để đấu giá và kết hợp ý định giao dịch của người dùng). Dapp kiểm soát luồng giao dịch (một số Dapp thậm chí còn coi MEV là nguồn doanh thu chính, điều này có thể có ý nghĩa pháp lý dài hạn thú vị).

-Chuyển tiếp

Chuyển tiếp mà không được phép. Riêng tư hoặc được phép chuyển tiếp. Rơle thuộc sở hữu của người xây dựng.

-Thiết bị đầu cuối (không gian khối)

Trực tiếp tới người xác nhận/người đề xuất. Dành cho người bán buôn (nhà tạo lập thị trường có vị trí đặt giá thầu trước). Đấu giá cho không gian khối.

Phần 4: Dự đoán tóm tắt về tương lai của MEV

1, Flashbots mã hóa SUAVE và kiếm tiền từ tài sản thương hiệu để:

a, vận hành các chức năng phúc lợi công cộng như MEV-boost (Các tính năng cơ sở hạ tầng giúp không kiếm tiền và khó duy trì, nhưng phải có ai đó làm việc đó).

b, tài trợ cho nghiên cứu bổ sung và phát triển các tính năng mới.

2, SUAVE sẽ đóng một vai trò quan trọng trong MEV chuỗi chéo bằng cách có khả năng cung cấp các kết hợp sau:

a, các khoản vay nhanh và xuyên chuỗi dành cho các nhà kinh doanh chênh lệch giá (vì các nhà kinh doanh chênh lệch giá cần thanh khoản trên cả hai chuỗi - sẽ rất thú vị nếu Aave hợp tác với SUAVE).

b, ký quỹ giao dịch và bảo hiểm để khắc phục tình trạng thiếu tính nguyên tử của MEV chuỗi chéo.

C và nhiều dịch vụ bổ sung và tùy chỉnh khác dựa trên loại người dùng MEV.

(Có thể thấy trước rằng Flashbots sẽ thu được nhiều lợi nhuận hơn từ các dịch vụ trên bằng cách bật tính năng chuyển đổi phí thông qua mã thông báo SUAVE)

Kể từ ngày 3 tháng 10, MEV chuỗi chéo sẽ sinh sôi nảy nở, tạo ra nhiều sự hợp tác và hợp tác hơn giữa các giao thức DeFi như cho vay, AMM, đặt cược/LSD, công cụ tổng hợp, cầu nối và công ty khởi nghiệp MEV.

4. EIP 4337 (Trừu tượng hóa tài khoản) sẽ tạo cơ chế cho sổ đặt hàng mục đích của người dùng (lớp mục đích), Trong Ngoài POF và mempool công khai, các giao dịch còn được chia thành Alt-mempool. Mong đợi EIP 4337 sẽ tạo ra các danh mục tham gia MEV mới và hoán vị tổng hợp của các tuyến MEV.

5, các công ty khởi nghiệp MEV sẽ tìm cách thương mại hóa từ POF. Mong đợi sự tham gia ngày càng tăng vào MEV cả thượng nguồn (ví, DEX) và hạ nguồn (các nhà tạo lập thị trường mua thị trường bán buôn và đấu giá không gian khối cùng với những người đề xuất/người xác nhận hiện có).

MEV có thể trở thành một trong số ít đòn bẩy thương mại hóa ví cho đến một ngày các nhà hoạch định chính sách đặt nó ra ngoài vòng pháp luật .

Về lâu dài, dự kiến sẽ ngày càng có nhiều người chơi mới tham gia vào thị trường không gian khối, biến nó thành một cuộc cạnh tranh của Bertrand. Giá cân bằng trong không gian khối sẽ xuất hiện và bàn tay vô hình sẽ chịu trách nhiệm làm mịn MEV.

Liên kết gốc