Giải thích chi tiết và triển vọng về hệ sinh thái LSD khi Thượng Hải nâng cấp: giám sát, đầu tư, theo dõi cơ hội

Tiêu đề gốc: "Bản nâng cấp Ethereum Thượng Hải tường thuật đầu tiên năm 2023 - Pao Ding Jie Niu LSD Giải thích chi tiết về sinh thái Lớp học mở"

Nguồn gốc: Shield

Bài 1: Ai có thể tham gia đầu tư cầm cố? Hãy bắt đầu với mô hình cam kết chung 

Jerry:Chủ đề tôi sẽ chia sẻ tối nay là - "Ai có thể tham gia đầu tư cam kết? “Hãy bắt đầu với mô hình cam kết chung.”

Tôi là Jerry, người hiện tại phụ trách Lido CN. Lido dựa trên "Ethereum cam kết". Cốt lõi là giao thức đặt cược thanh khoản đa chuỗi, ngoài Ethereum, còn hỗ trợ một số chuỗi công khai như Polygon. Nếu bạn muốn biết thêm tin tức hoặc thông tin cập nhật về Lido, bạn có thể theo dõi Twitter chính thức của Lido và Lido CN.

1. Logic cơ bản của cam kết

Đầu tiên hãy giải thích "cam kết là gì" - "logic và định nghĩa cơ bản".

Trang web chính thức định nghĩa nó là: Cam kết đề cập đến việc gửi 32 Ethereum để kích hoạt phần mềm xác thực Hành vi , với tư cách là người xác thực, bạn sẽ chịu trách nhiệm lưu trữ dữ liệu, xử lý giao dịch và thêm các khối mới vào chuỗi khối. Điều này sẽ giữ cho Ethereum an toàn và bạn có thể kiếm được ETH mới trong quá trình này.

Trên đây là một định nghĩa rất chính thức, còn định nghĩa dễ hiểu là: khai thác , trong kỷ nguyên POW hoặc mạng Bitcoin hiện tại, người khai thác hoàn thành các nhiệm vụ đồng thuận bằng cách mua hoặc chạy thiết bị máy tính, trong khi ở kỷ nguyên Ethereum POS, người xác thực thay thế vai trò hoặc trách nhiệm của người khai thác bằng cách đặt cọc Ethereum hoặc chạy xác minh. Các nút được sử dụng để hoàn thành nhiệm vụ đồng thuận và thu được những lợi ích nhất định.

Có thể rút ra một số điểm quan trọng từ "Định nghĩa cơ bản về cam kết":

Đầu tiên, nếu bạn muốn tham gia đặt cược, bạn phải có 32 ETH và mỗi nút xác minh cần phải tiết kiệm Nó chỉ có thể được kích hoạt sau khi gửi 32 ETH.

Thứ hai, nếu muốn chạy nút xác thực, bạn cần xây dựng cơ sở hạ tầng của riêng mình:

1. Về mặt phần mềm, bạn cần các nút trong lớp thực thi và các nút trong lớp đồng thuận;

2. Về phần cứng, bạn cần phải có máy tính với hiệu suất tốt và dung lượng ổ cứng đủ lớn.Máy tính;

3. Mạng băng thông rộng ( nội dung của khóa học sau này sẽ được trình bày chi tiết hơn).

Thông qua các yêu cầu cứng nhắc ở trên, chúng tôi có thể tóm tắt một số yêu cầu hiện tại để chạy nút xác minh . Điểm khó khăn:

1. Ethereum có ngưỡng định lượng. Nó yêu cầu nút xác minh phải có ít nhất 32 ETH, đây là một số tiền lớn, giới hạn số lượng ngăn cản nhiều bạn bè không có 32 ETH tham gia đặt cược.  

2. Đối với những người bạn đang chạy các nút xác minh, 32 ETH và thu nhập thu được trên chuỗi beacon hiện bị khóa hoàn toàn trong chuỗi beacon và không thể rút hoặc chuyển nhượng. Đã hơn hai năm kể từ khi Beacon Chain ra mắt và ETH được cam kết bởi nút đầu tiên đã bị khóa trong hơn hai năm.

3. Thu nhập. Trong thị trường giá xuống, tỷ lệ này chỉ là 4%-6%, nhưng trong thị trường giá lên, con số này có thể là 8% hoặc cao hơn. Nhưng xét cho cùng thì chúng tôi cũng chưa trải qua khoảng thời gian đó nên so với một số dự án DeFi khác, lợi nhuận của nó tương đối thấp, nhưng đồng thời, rủi ro cũng tương đối thấp.

4. Về chi phí phần cứng. Hiện tại có 32 Ethereum đã được đầu tư và chi phí đầu tư phần cứng của nó thấp so với các máy khai thác trong kỷ nguyên POW.

5. Ngưỡng kỹ thuật hoặc chi phí vận hành và bảo trì. Đối với những người muốn chạy các nút, ít nhất bạn phải có một số kiến thức về máy tính, chẳng hạn như biết cách sử dụng dòng lệnh để tương tác với các nút; cách giữ các nút của bạn ngoại tuyến trong 24 giờ; có nên sao lưu các nút hay không; nếu có là sự cố với nút, cách khắc phục sự cố và các sự cố khác. Một điểm nữa là phải hiểu cơ chế tổng thể của việc đặt cược Ethereum, bao gồm cách tính thu nhập của nó, tình huống nào sẽ gây ra hình phạt hoặc tình huống nào sẽ gây ra dấu gạch chéo.

2. Các loại cam kết khác nhau

Với những điểm yếu, nhiều giải pháp khác nhau sẽ xuất hiện trong ngành:

Loại đầu tiên là trình xác thực độc lập (đặt cược riêng); loại thứ hai là cam kết. Nền tảng dịch vụ (stSaaS); loại thứ ba loại là cơ chế stake chung (pool stake, có thể hiểu là một loại thỏa thuận stake chung); loại thứ 4 là dịch vụ stake của một tổ chức tập trung.

Tôi cho rằng "tồn tại là hợp lý" và mỗi loại kế hoạch đặt cược đều có những ưu điểm khác nhau. , các vấn đề đặt cược hiện tại có thể được giải quyết từ các góc độ khác nhau. Những người muốn tham gia đặt cược hoặc đánh giá các dự án đặt cược cần nhận ra rằng các giải pháp không phải là “đen trắng” và mọi giải pháp đều có sự đánh đổi nhất định. Điều quan trọng hơn là hãy bắt đầu từ vấn đề bạn muốn giải quyết và xem liệu giải pháp mà dự án đề xuất có bền vững và lâu dài hay không, liệu nó có đáp ứng được các quy định và nhu cầu thị trường hay không.

Tiếp theo mình sẽ phân tích ưu nhược điểm của từng loại kế hoạch stake để mọi người cùng biết thêm về nó Tìm hiểu thêm về bốn loại đặt cược này.

(1) Người xác minh độc lập (Solo Home Stake)

Người xác minh độc lập về cơ bản tự chạy nút xác minh. Họ là loại người tham gia cam kết tự nhiên nhất trong Ethereum.

Ưu điểm:

1. Có toàn quyền kiểm soát. Các quyền kiểm soát được đề cập ở đây thực chất là khóa riêng xác minh và khóa riêng rút của nút quản lý riêng của người xác minh. Khi một nút thực hiện một nhiệm vụ đồng thuận, nó cần sử dụng khóa riêng xác minh để xác nhận chữ ký (tương tự như khi bạn hoàn thành một nhiệm vụ, bạn cần ký tên vào danh sách nhiệm vụ để cho người khác biết rằng bạn đã hoàn thành nhiệm vụ). khóa riêng được sử dụng thường xuyên trong khi nút đang chạy. Đối với khóa riêng rút tiền, nó tương ứng với địa chỉ rút tiền. Khi phần thưởng đặt cược có thể được rút, nó sẽ tự động được chuyển đến địa chỉ rút tiền của bạn. Điều này được sử dụng khi bạn muốn chuyển phần thưởng của mình từ địa chỉ này. Khóa riêng rút tiền.

2. Không nền tảng hoặc bên thứ ba nào sẽ tính phí hoa hồng vì bạn sở hữu toàn bộ thu nhập từ nút quyền.

3. Có được sự phân cấp mà Ethereum theo đuổi nhiều nhất.

Nhược điểm: Những điểm yếu nói trên đều được tóm tắt từ các nút xác minh độc lập, chẳng hạn như Người ta nói rằng ngưỡng số lượng cao, mức đầu tư lớn, hiệu quả vốn cầm cố thấp, khóa không thể rút trong thời gian dài, thu nhập tương đối thấp, chi phí phần cứng và ngưỡng kỹ thuật không quá thân thiện với người mới hoặc người mới. Ba loại tiếp theo sẽ giới thiệu khái niệm về bên thứ ba hoặc nền tảng.

Nói chung, lợi thế của những người xác minh độc lập là họ có toàn quyền kiểm soát và có quyền thu nhập. Và phù hợp với khái niệm phân quyền. Tuy nhiên, nhược điểm của nó cũng rất rõ ràng, bao gồm ngưỡng số lượng cao, hiệu quả đặt cược thấp và bị khóa lâu dài.

(2) Đặt cược dưới dạng nền tảng dịch vụ (stSaaS)

Đối với người dùng có 32 ETH và muốn tham gia đặt cược nhưng không muốn xây dựng cơ sở hạ tầng như vậy hoặc vận hành và bảo trì các nút, stSaaS là một mô hình hợp tác tương đối hợp lý. Mô hình hợp tác của nó là người dùng cung cấp 32 ETH và giữ khóa riêng của họ để rút tiền. Nền tảng cam kết dưới dạng dịch vụ giúp người dùng vận hành và duy trì các nút xác minh cũng như giữ khóa riêng xác minh của các nút và cuối cùng thu một số hoa hồng.

Ưu điểm: Không có ngưỡng kỹ thuật để người cam kết tham gia đặt cược theo cách này và người dùng không cần phải trả tiền cho bất kỳ cơ sở hạ tầng nào. Người dùng giữ khóa riêng rút tiền và vẫn có quyền kiểm soát số tiền đã cầm cố, do đó, sau khi dịch vụ nút cầm cố bị dừng, ETH sẽ được chuyển trực tiếp đến địa chỉ do người dùng kiểm soát.

Nhược điểm:

1. Ngưỡng số lượng vẫn là 32 ETH; 2. 32 ETH của bạn vẫn bị khóa lâu và không thể chuyển được, thứ ba, bạn phải phân biệt hoạt động của nền tảng và khả năng bảo trì, vì khóa riêng xác minh được kiểm soát bởi nền tảng, những lợi ích bạn có thể nhận được phụ thuộc vào khả năng vận hành và bảo trì của nền tảng; điểm cuối cùng là nếu bạn muốn thoát khỏi dịch vụ nút xác minh, bạn cần sử dụng nền tảng xác minh của nó và ký thỏa thuận rút lui, vì vậy nền tảng có quyền chấm dứt dịch vụ ở một mức độ nào đó.

(3) Cam kết chung (Pool Stake)

Nếu bạn không có 32 ETH, bạn nên làm gì nếu muốn tham gia đặt cược? Một cách là để mọi người làm việc cùng nhau, một cho bạn và một cho tôi, tạo thành 32 nút và để các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba giúp vận hành và duy trì các nút; cách khác là sử dụng nền tảng hoặc thỏa thuận nhóm cam kết và người dùng sẽ sử dụng ETH rải rác Sau khi thu thập 32 ETH, hãy gửi nó vào nhóm cầm cố. Nhóm cầm cố sẽ gửi ETH của người dùng vào hợp đồng cầm cố Ethereum, kích hoạt nút xác minh do bên thứ ba vận hành và quản lý khóa riêng rút tiền thông qua một hợp đồng hoặc mô hình đa chữ ký. Trong chế độ này, người đặt cọc có thể cam kết số lượng ETH bất kỳ, chẳng hạn như 0,01, sau đó tận hưởng các lợi ích. Họ chỉ cần trả một số tiền hoa hồng nhưng không có bất kỳ khóa riêng nào.

Các nút có hai hình thức để tham gia thỏa thuận nhóm cam kết: đầu tiên là cơ chế Danh sách trắng DAO, nghĩa là, các nhà khai thác nút chuyên nghiệp được DAO bình chọn tham gia các giao thức mạng này để giúp vận hành và duy trì các nút xác minh; thứ hai tương tự như hệ thống thế chấp, trong số 32 ETH tương ứng với mỗi nút xác minh, nhà điều hành Bạn cần cung cấp 16/8, và sau đó khớp nửa còn lại từ nhóm cam kết để tạo thành 32 ETH.

Ưu điểm của nó là:

1. Không có ngưỡng định lượng, 0,1 ETH (hoặc thậm chí ít hơn) có thể tham gia;

2. Không có ngưỡng kỹ thuật và việc vận hành và bảo trì được giao cho những người chạy các nút;

3. Rủi ro cam kết có thể được phân tán hơn nữa thông qua nhóm cam kết. Nhóm nút xác minh của loại nhóm cầm cố này sẽ bao gồm các khách hàng của nhiều nút khác nhau, cũng đa dạng về mặt địa lý và thiết bị phần cứng, có thể hiểu rằng ETH mà bạn cam kết thực sự nằm rải rác trên nhiều nút. nút nhất định bị trừng phạt hoặc bị cắt, nó sẽ ít ảnh hưởng đến số Ethereum đã cam kết của bạn.

4. Các giao thức đặt cược chung thường cũng phát hành LST của riêng chúng Mã thông báo (Đặt cọc Thanh khoản Token Đặt cược lỏng Mã thông báo ), đại diện cho phần cam kết của người đặt cược. Trường hợp này Mã thông báo Nó có thể được lưu hành trên thị trường thứ cấp. Nếu có tính thanh khoản tốt, tiền gửi cam kết và phần thưởng của bạn không cần phải khóa và có thể được lưu hành bất cứ lúc nào, vì tiền gửi cam kết và phần thưởng đều thông qua LST Mã thông báo được thể hiện. Trường hợp này Mã thông báo Có thể lưu thông tốt trên thị trường thứ cấp nên bạn có thể bán LST bất cứ lúc nào Mã thông báo Bạn có thể rút tiền và thoát khỏi cam kết mà không cần chờ đợi. Bằng cách này, bạn sẽ đạt được một kiểu "thoát mềm". Ngoài ra, một số LSD Mã thông báo Nó cũng có thể được sử dụng để tham gia vào các dự án DeFi. Ngoài việc nhận được thu nhập từ việc đặt cược, bạn cũng có thể nhận được một số phần thưởng bổ sung, chẳng hạn như cung cấp tính thanh khoản, chẳng hạn như đặt cược LST. Mã thông báo Việc vay mượn làm cho việc sử dụng tài sản rất hiệu quả. (Lưu ý: Điều này chỉ thể hiện phương pháp tái cam kết hiện có một cách khách quan và không phải là lời khuyên đầu tư. Vui lòng xem xét rủi ro một cách cẩn thận)

Sai sót vẫn nằm ở góc độ quản lý khóa riêng. Người cầm cố hiện tại không sở hữu bất kỳ khóa riêng nào. Sau này chúng tôi cũng sẽ giải thích cách các giao thức như Lido giải quyết loại vấn đề này.

(4) Dịch vụ cầm cố tổ chức tập trung

Dịch vụ này là dịch vụ lưu ký, tương tự như một nền tảng giao dịch tập trung.

Nhược điểm:

Các tổ chức này cung cấp dịch vụ đặt cược và tính minh bạch có thể bị giảm. Người dùng cần hoàn toàn tin tưởng vào các tổ chức này, bởi đối với người dùng, loại dịch vụ này ở một mức độ nào đó là một “hộp đen”. Người dùng không thể xác định liệu các tổ chức này có thực sự đặt cược ETH của họ hay không cũng như không thể xác định cách tính phí hoa hồng. Đối với người dùng đặt cược bằng Lido, giao thức Lido tính phí 10% phần thưởng đặt cược dưới dạng hoa hồng. Các nền tảng tập trung này có thể tính phí hoa hồng cao hơn, chẳng hạn như 20% hoặc 25%. Thậm chí có một số nền tảng không xác định được tình hình tính phí hoa hồng.

Ngoài ra, vấn đề tuân thủ cũng cần được xem xét. Các nền tảng giao dịch tập trung có lượng dự trữ ETH lớn, có thể được sử dụng để rút tiền nhanh. Nghĩa là, khi người dùng muốn rút tiền, trước tiên các tổ chức sẽ vay khoản dự trữ này để đáp ứng nhu cầu của người dùng, sau đó rút tiền từ đèn hiệu Ethereum. Ethereum trên chuỗi của họ. Phương pháp này hoàn toàn là “hộp đen” đối với người dùng và cũng sẽ có những rủi ro tuân thủ nhất định.

Cuối cùng, mặc dù các tổ chức này cũng ban hành Mã thông báo , nhưng thẩm quyền hợp đồng thuộc về tổ chức.

3. Giải thích chi tiết về mô hình cam kết chung do Lido đại diện

Lido là một giao thức đặt cược thanh khoản phi tập trung có thể được phân loại thành hạng mục cam kết chung.

Trước tiên, chúng ta hãy xem xét toàn bộ quy trình làm việc của Lido, sau đó chia quy trình làm việc thành một số nhỏ Chúng ta hãy xem xét kỹ hơn các đoạn trích.

Bước 1: Người dùng cam kết ETH thông qua Lido.

Bước 2: Người dùng nhận được stETH 1:1.

Bước 3: Lido tích hợp ETH phân mảnh thành 32 phần, sử dụng chúng để kích hoạt và đã định cấu hình chúng nút.

Bước 4: Phần thưởng, Lido sẽ thường xuyên sử dụng oracle để báo cáo về beacon chain hiện tại mỗi ngày Tổng số ETH, tóm tắt tổng số ETH mà Lido nắm giữ

Bước 5: Sử dụng công thức Cập nhật số lượng stETH trên địa chỉ của mỗi người đặt cọc

Bước 6: Thoát và đợi cho đến khi Thượng Hải nâng cấp , người thế chấp có thể rút khỏi thế chấp

Bước 7: Đợi Lido xử lý và nhận lại ETH.

Tiếp theo, chúng ta sẽ xem xét một số chi tiết theo từng bước từ một đến bảy.

Bước 1: Cam kết ETH - khối lượng thị trường cam kết và cam kết thanh khoản

Mục tiêu của Lido là cho phép nhiều người hơn tham gia đặt cược, làm cho việc đặt cược trở nên đơn giản và bình đẳng, đồng thời cho phép nhiều người dùng tham gia bảo vệ mạng Ethereum một cách an toàn. Điều này liên quan đến vấn đề quy mô của thị trường cầm cố và cấu trúc thị trường cầm cố thanh khoản.

Khối lượng thị trường của các hoạt động đặt cược tổng thể:

Từ so sánh theo chiều ngang, tổng số Ethereum cam kết hiện tại là khoảng 16,9 triệu ETH và 27 tỷ đô la Mỹ Xét về quy mô, tỷ lệ cầm cố chỉ khoảng 14%, tỷ lệ thâm nhập cầm cố thực tế rất thấp. Từ hình bên trái, chúng ta có thể thấy tỷ lệ cam kết của một số chuỗi POS public khác như Solana đạt 70%, BNB Chain đạt 97%, Avalanche đạt 64%, Cosmos hub đạt 62%, Polygon tương đối thấp nhưng có thể đạt 40%.

Có một số lý do nhất định dẫn đến tỷ lệ cam kết thấp hiện tại của Ethereum: Thứ nhất, vẫn có các khoản Rút tiền không thể thực hiện được; thứ hai, toàn bộ quá trình đặt cược vẫn chưa hoàn thiện về mặt hệ thống nên nhiều người có ý định tham gia đặt cược nhưng vẫn chờ đợi và theo dõi. Khi hệ sinh thái ngành được cải thiện và Thượng Hải nâng cấp, số lượng cam kết trên Ethereum sẽ tăng lên đáng kể. Cá nhân tôi kỳ vọng tỷ lệ cam kết Ethereum sẽ đạt 30% và lạc quan nhất là nó có thể đạt tới 40%. Nếu giá ETH có thể trở lại mức cao thì quy mô của thị trường cầm cố có thể lên tới hàng trăm tỷ.

Tuy nhiên, cần phải nói rõ rằng quá trình này không thể hoàn thành trong vòng vài tháng. Nó không không xảy ra qua đêm. Các quy tắc của Ethereum giới hạn số lượng nút có thể tham gia hoặc thoát khỏi mạng mỗi ngày, điều này có liên quan tích cực đến số lượng trình xác thực trong toàn bộ mạng. Càng nhiều trình xác thực trong toàn bộ mạng, càng có nhiều trình xác nhận được phép vào mạng mỗi lần ngày Hãy đến ngày càng nhiều. Điều này ngụy trang giới hạn số lượng ETH có thể được kích hoạt mỗi ngày: hiện tại, tối đa hơn 50.000 ETH có thể được kích hoạt mỗi ngày và khoảng 18 triệu ETH mới được thêm vào mạng trong một năm. Giả sử không có nút nào thoát ra, tối đa 18% có thể được thêm vào trong một năm.

Bối cảnh hiện tại của thị trường đặt cược thanh khoản là gì?

Việc đặt cược thanh khoản được thảo luận ở đây đề cập đến "Thỏa thuận đặt cược thanh khoản", nghĩa là: bạn gửi tiền ETH và nền tảng hoặc giao thức sẽ cung cấp cho bạn tài sản thế chấp thanh khoản Mã thông báo và gửi hoàn toàn ETH của bạn vào hợp đồng tiền gửi cầm cố để kích hoạt giao thức này trong đó người xác nhận tham gia vào các nhiệm vụ đồng thuận. Hiện tại có nhiều người chơi trong giao thức đặt cược thanh khoản và có nhiều người chơi mới gần đây đã trực tuyến hoặc đang chuẩn bị trực tuyến. Các giao thức đặt cược thanh khoản chiếm khoảng 40% tổng thị trường đặt cược và thị phần đặt cược thanh khoản hiện tại của Lido là khoảng 75%.

Thị phần đặt cược thanh khoản dự kiến sẽ tiếp tục tăng vì một số lý do: thứ nhất, thu nhập đặt cược là thu nhập thực tế ; thứ hai , Đặt cọc thanh khoản Mã thông báo Nó có thể dễ dàng tích hợp vào nhiều trò chơi DeFi mới khác nhau và có khả năng kết hợp tốt. Một số người tin rằng nó có thể được coi là thu nhập cơ bản của DeFi trong tương lai, giúp người dùng có được thu nhập chồng chất (thu nhập DeFi + thu nhập đặt cược); Điều sáo rỗng là giao thức đặt cược thanh khoản không có ngưỡng đặt cược và bất kỳ ai cũng có thể tham gia, đặc biệt là khả năng hấp thụ những người dùng không có 32 ETH.

Bước 2: Lấy stETH - phân tích giá trị và tính thanh khoản của stETH

stETH là chứng chỉ cam kết của Lido và có các đặc điểm sau:

Đầu tiên, đó là một kiểu nổi loạn Mã thông báo . Rebasing được dịch sang tiếng Trung Quốc và có thể hiểu là "rebasing", nghĩa là bạn nắm giữ Mã thông báo Có một tính năng: số lượng stETH trên địa chỉ của bạn sẽ tự động tăng lên mỗi ngày. Phần bổ sung thực sự phản ánh thu nhập đặt cược của bạn trong ngày, nhưng sẽ không có giao dịch liên quan đến việc phát hành phần thưởng trên địa chỉ.

Thứ hai, nguồn cung stETH hoàn toàn bằng số lượng ETH trong nhóm cam kết Lido . Là bản sao lưu 1:1 .

Thứ ba, Lido sẽ gửi cho bạn tỷ lệ 1:1 khi đặt cược, nhưng cấp độ thứ hai Thị trường có quyền định giá của stETH. Có thể có một số chiết khấu hoặc phí bảo hiểm cho stETH. Nó phụ thuộc vào cách thị trường định giá. Điều này không liên quan gì đến thỏa thuận 1:1 của chính Lido.

Thứ tư, stETH có tính thanh khoản tương đối tốt và những người cầm cố cũng có thể thoát khỏi cam kết một cách suôn sẻ thông qua kênh thứ cấp chợ. Ví dụ: tỷ giá hối đoái hiện tại của stETH sang ETH là 0,9999, đây chỉ là mức chiết khấu dự phòng, rất thấp.

Cũng cần chú ý đến wstETH, phiên bản đóng gói của stETH. Người nắm giữ wstETH cũng có thể được hưởng các lợi ích đặt cược tương tự như stETH. Ví dụ: nếu stETH kiếm được 5% mỗi năm thì chủ sở hữu wstETH cũng sẽ nhận được 5% mỗi năm. Nhưng số lượng wstETH trong tay người nắm giữ sẽ không thay đổi. Lợi nhuận 5% này được phản ánh qua tỷ giá hối đoái của wstETH so với ETH. Tỷ giá hối đoái sẽ tăng mỗi ngày, vì vậy nếu bạn giữ wstETH, bạn sẽ thấy rằng giá của bạn so với tiền pháp định ngày càng cao hơn và ngày càng cao hơn có giá trị lớn.

stETH hoặc wstETH có khả năng kết hợp tốt, tương tự như các đặc tính của DeFi Lego. Hiện tại có hai các phương pháp phổ biến hơn trên thị trường:

Phương pháp đầu tiên là cung cấp thanh khoản theo số dư Đường cong Khi nhận Một phần thu nhập từ việc đặt cọc, bạn cũng sẽ nhận được phần thưởng LDO. Tổng thu nhập thường sẽ cao hơn thu nhập từ việc nắm giữ stETH.

Cách chơi thứ hai là cho vay. Hiện tại, có nhiều nền tảng như AAVE và Maker DAO hỗ trợ stETH hoặc Cho vay và vay wstETH. Ở chế độ hiệu quả cao của phiên bản V3 của AAVE, mới được tung ra trên mạng chính, tỷ lệ cho vay của wstETH có thể lên tới 90%. Dựa trên điều này, không khó để tưởng tượng rằng việc vay và cho vay có thể bắt nguồn từ cách chơi cam kết tuần hoàn, làm tăng thêm thu nhập từ cam kết tổng thể. Ngoài ra còn có các dự án (chẳng hạn như DefiSaver, InstaDapp, Oasis.app, IndexCoop) đã biến việc đặt cược vòng tròn thành một sản phẩm, cho phép người dùng hoàn thành việc đặt cược vòng tròn chỉ bằng một cú nhấp chuột.

Giới thiệu ngắn gọn về "đặt cược theo chu kỳ": đề cập đến việc người dùng nắm giữ stETH để thế chấp AAVE V2 Cho vay Ethereum, sau khi cho vay ETH, hãy cầm cố ETH cho Lido, sau đó gửi stETH vào nền tảng cho vay như AAVE V2, sau đó cho vay ETH, v.v. Ở chế độ này, bạn có thể nhận được đòn bẩy khoảng 3,2 lần và ở chế độ hiệu quả cao của AAVE V3, bạn thậm chí có thể đạt mức đòn bẩy tối đa là 10 lần. Tuy nhiên, bạn phải chú ý đến rủi ro trong việc cho vay tuần hoàn, các điểm rủi ro bao gồm nhưng không giới hạn ở rủi ro chiết khấu của stETH và ETH. Nếu có chiết khấu lớn, người dùng có thể bị thanh lý. Mặc dù tình huống này là một sự kiện cực đoan nhưng người dùng vẫn cần nghiên cứu thêm và cân nhắc kỹ lưỡng.

Cuối cùng, tôi muốn nói về việc đặt cược thanh khoản Mã thông báo trí tưởng tượng. Tôi thường tự hỏi, phải chăng có những việc “trước đây làm với ETH, sau này stETH làm được cho mình”? Ví dụ: các dự án mới cần cung cấp tính thanh khoản, cách tiếp cận phổ biến hiện nay là mở một cặp giao dịch liên quan đến ETH trên nền tảng giao dịch phi tập trung. Có thể sử dụng stETH để khởi tạo tính thanh khoản này để các nhà cung cấp thanh khoản cũng có thể nhận được một phần tiền đặt cược, tại sao không?

Bước 3: Gói 32 ETH·Quản lý quyền hợp đồng Lido và quản lý nút

Có hai khía cạnh đáng được chú ý trong bước này: thứ nhất là quản lý các quyền của hợp đồng và thứ hai là quản lý nút.

(1) Quản lý thẩm quyền hợp đồng:

Các quyền hợp đồng liên quan của Lido được quản lý bằng hệ thống bỏ phiếu trực tuyến Lido Dao Aragon:

Hiện tại bất kỳ ai cũng có thể bắt đầu bỏ phiếu. Cuộc bỏ phiếu kéo dài trong ba ngày. Bạn có thể bỏ phiếu tự do trong hai ngày đầu tiên và 24 cuối cùng Bạn chỉ có thể bỏ phiếu chống lại nó hoặc thay đổi nó từ "có" thành "không". Cách tiếp cận hai giai đoạn này tương tự như khóa thời gian để ngăn chặn vấn đề quản trị chớp nhoáng này. Cho dù đó là nâng cấp hợp đồng hay cập nhật tham số, trước tiên nó đều yêu cầu bỏ phiếu trên chuỗi. Do đó, quyền hợp đồng của Lido không nằm trong tay một vài người hay nhiều chữ ký mà nằm trong tay toàn bộ chủ sở hữu LDO.

Một số người có thể lo lắng về tính bảo mật của Ethereum được cam kết trên Lido. Điều này liên quan đến việc quản lý việc rút khóa riêng tư. Sau tháng 7 năm 2021, khóa riêng rút tiền của tất cả các nút xác minh sẽ trỏ đến địa chỉ hợp đồng do Lido DAO kiểm soát. Do đó, việc nâng cấp hợp đồng này chỉ có thể được thực hiện sau khi bỏ phiếu trên chuỗi Aragon. Tính bảo mật của nó được đảm bảo và khả năng khóa riêng rút tiền bị hack là rất nhỏ.

(2) Quản lý nút:

Toán tử:

Trong Về mặt quản lý nút, Lido hiện có 29 nhà khai thác nút nằm trong danh sách trắng (tổ chức đã sáp nhập hoạt động kinh doanh của mình). 29 nhà khai thác bao gồm các nhóm phát triển khách hàng Ethereum như Prismatic Labs, ChainSafe và Nethermind.

Chia sẻ nút:

Chia sẻ hiện tại của mỗi nút không vượt quá 2% số tiền cam kết của toàn mạng. Các nút giống như một liên minh nút hơn. Chúng thực hiện bảo trì nút dựa trên khung Lido. Chúng có đủ quyền tự chủ (chẳng hạn như lựa chọn máy khách, lựa chọn bộ lặp MEV, v.v.).

Chế độ danh sách trắng:

Hiện tại chúng ta có thể thấy rằng Lido áp dụng chế độ danh sách trắng. Trong chế độ này, trước tiên bạn phải đăng ký tham gia một nút như Lido, sau đó Lido có một nhóm chuyên trách chịu trách nhiệm để lựa chọn nút sẽ sàng lọc và cuối cùng cung cấp danh sách ứng cử viên này, cuối cùng cho phép tất cả chủ sở hữu DAO hoặc LDO bỏ phiếu. Nếu phiếu bầu vượt qua, bạn có thể vào mạng Lido.

Quy trình lọc:

1.  Thẩm định kỹ lưỡng, các nhà khai thác nhãn trắng không thể xuất hiện: (nút đằng sau nó không phải là thực thể của riêng bạn)

2. Không có mối liên hệ nào giữa luật pháp và thực tiễn: không có kết nối pháp lý hoặc vật lý giữa các nút hoặc nhà khai thác. Không có kết nối. Tốt ví dụ như BlockDaemon và AnyBlock, họ được coi là một nhà điều hành sau khi sáp nhập doanh nghiệp.

3. Phân quyền về mặt địa lý và tư pháp: Lido hy vọng sẽ mở rộng về mặt địa lý (bảy Có thể có một số nhà khai thác nút ở tất cả các châu lục hoặc trên toàn thế giới, những nơi đủ phân tán về mặt địa lý, sự phân tán tư pháp có nghĩa là chúng tôi không muốn một số quốc gia trực tiếp đóng cửa toàn bộ mạng Lido đối với các nút xác minh. Trong trường hợp này, cách duy nhất là thông qua Làm cho nó đủ phi tập trung để giảm thiểu sự va chạm.

4. Cổ phần của nhà điều hành Node< 1% tổng số tiền cam kết: Lido Có nguyên tắc là khi Thượng Hải được nâng cấp, tỷ lệ chia sẻ của mỗi nhà khai thác nút không được vượt quá 1% tổng số tiền cam kết của toàn bộ mạng lưới.

5. Đa dạng hóa phương thức vận hành nút: Ví dụ: một số người có thể chọn dịch vụ đám mây (dịch vụ đám mây), một số người sẽ xây dựng phòng máy tính của riêng mình, trong khi những người khác sẽ chọn làm máy chủ. Lido hy vọng sẽ đa dạng hóa hoạt động của mình để một hoạt động có tác động tối thiểu.

6. Đa dạng hóa khách hàng: Lido đã công bố mức sử dụng khách hàng hiện tại trong quý 4 Trên thực tế, sự đa dạng của khách hàng trong lớp đồng thuận Lido thực sự tốt hơn so với toàn bộ mạng.

Mô hình quản lý nút danh sách trắng hiện tại ngăn các nút tham gia mạng của Lido mà không có sự tin cậy và Lido cũng cam kết cải thiện điều này. Khái niệm hoặc kiến trúc "định tuyến cam kết" đã được giới thiệu trong phiên bản V2 do Lido phát hành cách đây một thời gian, đây là một sự điều chỉnh kiến trúc để đưa vào các nút không đáng tin cậy.

Định tuyến cam kết: Sử dụng cách tiếp cận mô-đun để cô lập và quản lý nhóm nút, cho phép Lido trở thành Một tập hợp các nút xác nhận. Dựa trên định tuyến cam kết, mọi người đều có thể thiết kế hoặc phát triển mô-đun nút tương ứng và nó sẽ trực tuyến miễn là cuộc bỏ phiếu DAO được thông qua.

Gần đây Lido đang thử nghiệm khả năng tích hợp Obol và DVT của SSV. Một số người sẽ đặt câu hỏi này: Lido cuối cùng sẽ sử dụng công nghệ DVT nào?

Lộ trình mô-đun hoặc đặt cược này đã đưa ra một câu trả lời hay. Nếu công nghệ DVT của cả hai bên đủ xuất sắc thì Obol có thể đăng ký mô-đun DVT của riêng mình và SSV cũng có thể đăng ký mô-đun cầm cố của riêng mình. Trong trường hợp này, tính phân cấp của Lido sẽ được tăng cường hơn nữa. Không chỉ công nghệ DVT, các nhà phát triển còn có thể thiết kế các mô-đun nút dựa trên hệ thống thế chấp hoặc danh tiếng trên chuỗi này.Cuối cùng, thông qua sự kết hợp của nhiều mô-đun này, Lido có thể được phân cấp hơn nữa, đồng thời củng cố tính đàn hồi của mạng Lido.

Bước 4/5: Các vấn đề về tạo phần thưởng và phân phối phần thưởng cho người dùng

1. Nguồn thu nhập

Các nguồn thu nhập hiện tại dành cho người cầm cố bao gồm hai nguồn: một là thu nhập từ lớp đồng thuận và hai là thu nhập từ lớp thực thi.

Thu nhập của lớp thực thi là phí giao dịch ưu tiên hoặc phần thưởng MEV; thu nhập của sự đồng thuận lớp là ETH Số lượng phát hành bổ sung.

Đối với lớp đồng thuận, khi số lượng cam kết trên toàn bộ mạng tăng lên, doanh thu của lớp đồng thuận giảm Đối với lớp thực thi, nếu các nút xác minh liên quan đến Lido tạo ra các khối, chúng sẽ nhận được phí giao dịch ưu tiên ngoại trừ EIP1559 và cũng có thể có phần thưởng MEV. Hiện tại, Lido sẽ chỉ định tất cả phần thưởng của hai phần của lớp thực thi này cho một địa chỉ và cam kết lại tất cả số dư trên địa chỉ này với giao thức Lido vào một thời điểm cố định hàng ngày, cho phép người dùng chia sẻ doanh thu này, hiện tại chiếm khoảng Lido cam kết 20% thu nhập của người dùng.

Về thu nhập MEV, Lido đã phát triển một khuôn khổ cho phần thưởng MEV. Mỗi hoạt động xác minh Tất cả người bán đều tuân thủ theo khuôn khổ này để làm cho phần thưởng MEV đủ minh bạch. Nếu nút xác minh tạo ra một khối, bạn cũng có thể quay lại và tìm hiểu số lượng phần thưởng MEV cụ thể nhận được.

2. Phân phối thu nhập

Khi Lido phân phối thu nhập sẽ có một mạng lưới các máy oracle. Mạng máy oracle sẽ tổng hợp thông tin vào khoảng 8:00 Giờ Bắc Kinh. Số dư của các nút liên quan đến Lido trên chuỗi tiêu chuẩn được sử dụng để lấy tổng số ETH trong toàn bộ nhóm Lido, từ đó cập nhật số lượng stETH cho mỗi người cầm cố.

Vậy tại sao chúng ta lại sử dụng lời tiên tri?

Vì trạng thái cân bằng của chuỗi báo hiệu hiện tại không thể được đồng bộ hóa trực tiếp với lớp thực thi nên nó cần được giới thiệu Bên thứ ba. Việc giới thiệu bên thứ ba sẽ gây ra một số vấn đề về niềm tin, vì vậy cộng đồng Lido cũng đang khám phá việc sử dụng ZK, một công nghệ chứng minh không có kiến thức, để tối ưu hóa cấp độ oracle để không yêu cầu sự tin cậy.

3. Công thức cân bằng người dùng

Ví dụ: khi người dùng cam kết cam kết ETH, hợp đồng Lido sẽ ghi lại không cam kết ETH. Thay vào đó, nó ngay lập tức tính toán phần cam kết mà người dùng sẽ nhận được bằng cách cầm cố ETH và ghi lại nó trong hợp đồng Lido. Do đó, sau khi máy oracle tổng hợp tổng số ETH trong pool mỗi ngày, nó sẽ cập nhật số dư của người dùng dựa trên công thức này. Khi người dùng mở ví sau chín giờ hàng ngày, họ sẽ thấy rằng stETH của họ đã thay đổi. Bằng cách tính toán phần cam kết, có thể nhận được số lượng stETH mới nhất.

Bước 6/7: Giới thiệu về việc đổi ETH sau khi nâng cấp Thượng Hải

Hiện tại, bạn có thể "đổi" ETH của mình thông qua các phương tiện không chính thức, thông qua các thị trường thứ cấp như Curve, thông qua Chuyển đổi trực tiếp stETH sang ETH hoặc các hình thức khác Mã thông báo rút khỏi cam kết.

Lido đã phát hành một số thiết kế để rút tiền, chúng sẽ được tung ra sau khi Thượng Hải được nâng cấp. Trong thiết kế chính thức, mô-đun rút tiền được nâng cấp ở Thượng Hải sẽ được chia thành hai chế độ:

Đầu tiên Chế độ này được gọi là chế độ Turbo, có thể hiểu là chế độ thông thường, người dùng bắt đầu rút tiền và trong vòng vài giờ hoặc một hoặc hai ngày, Lido sẽ lấy đủ ETH và đổi cho người dùng thành ETH với tỷ lệ 1 :1. , người dùng có thể lấy lại ETH của mình.

Chế độ thứ hai là chế độ được gọi là Bunker. Chế độ Bunker được sử dụng trong các tình huống khắc nghiệt Theo đó mô hình, nó được thiết kế để bảo vệ quyền và lợi ích của hầu hết người cầm cố. Việc tính toán cơ chế Chém rất phức tạp và mất một thời gian mới xác định được. Dựa trên điều này, nếu gặp phải Chém quy mô lớn (mạng hiện tại của Lido đã hoạt động được hơn hai năm mà không có bất kỳ Chém nào), chức năng rút tiền của người đặt cược sẽ bị đình chỉ. Lido cần một khoảng thời gian nhất định để tính toán những khoản lỗ này và cuối cùng những người đặt cọc sẽ chịu phần tổn thất này. Lido sẽ bật chế độ Bunker để ngăn một số người cầm cố trong thời gian Chém nộp đơn xin rút tiền ngay lập tức vì họ có thể lấy thông tin trên chuỗi trước hoặc lấy thông tin trước, tránh bị phát hiện khoản lỗ này. Khoản lỗ này cuối cùng sẽ được chia cho những người cầm cố khác. ... Nó sẽ dẫn tới sự bất công nhất định.

Bài giảng 2: Ai có thể trở thành nút xác minh? Một khả năng khác do stSaaS 

Kenway:

Tôi là người đồng sáng lập XHash. Hoạt động kinh doanh chính của XHash là dịch vụ cam kết không giám sát Ethereum POS, chủ yếu phục vụ những khách hàng sẵn sàng tham gia cam kết Ethereum và tạo ra sự đồng thuận Ethereum.

Hãy cùng thảo luận về bài học này - ai có thể trở thành nút xác minh? Một khả năng khác do stSaaS mang lại.

1. "Quyền và nghĩa vụ" với tư cách là người xác thực

1. "Quyền" - lợi ích là gì?

Trước hết, nó được thực hiện để phân quyền cho Hệ sinh thái Ethereum.đóng góp. Bởi vì bạn là người đặt cược solo nên quyền biểu quyết và quyền tạo khối nằm trong tay bạn. Việc tập trung hóa toàn bộ trình xác thực Ethereum sẽ trở nên phi tập trung, là một phần của sự phân cấp của toàn bộ hệ sinh thái Ethereum.

Thứ hai là có thể nhận được tất cả các lợi ích. Bởi vì chúng tôi không tìm được bên thứ ba hợp tác và để họ thu một phần phí xử lý. Từ góc độ kỹ thuật và cấp độ thấp hơn, hãy nói về các phần thu nhập trong quá trình đặt cược:

Trước hết, lớp dưới cùng được chia thành hai phần: một phần được gọi là doanh thu của lớp thực thi và phần còn lại được gọi là doanh thu của lớp đồng thuận.

Thu nhập của lớp thực thi là nếu trình xác thực của bạn được chọn để tạo ra một khối thì đó là gì trong khối Bạn sẽ nhận được toàn bộ phí giao dịch, đó là Phí giao dịch ở dòng thứ hai của hàng đầu tiên trong hình bên trái.

Lợi ích của lớp đồng thuận là ngay cả khi trình xác thực của bạn không được chọn để trở thành một khối nhà sản xuất, Bạn vẫn có thể bỏ phiếu cho các khối trên chuỗi liên quan của mình và miễn là bạn tham gia vào các phiếu bầu này một cách chính xác, bạn có thể nhận được một lợi ích nhỏ của lớp đồng thuận. Mặc dù thu nhập này tương đối nhỏ nhưng cứ bốn phút lại xảy ra một lần và tích lũy chiếm phần lớn trong toàn bộ thu nhập đặt cược.

Từ công thức ta thấy:

1) Thu nhập của lớp đồng thuận (Phát hành) + thu nhập của lớp thực thi (Giao dịch Phí) = tất cả thu nhập trong một khối, điều này Tất cả phần thưởng trong khối nhân với số khối được sản xuất mỗi năm là phần thưởng đặt cược hàng năm trên toàn bộ mạng (Phần thưởng đặt cược mạng hàng năm).

2) Sau khi doanh thu này được thay thế, hãy xem tỷ lệ Trình xác thực của bạn trên toàn bộ mạng doanh thu. Tức là, Số dư Stake Người xác thực của bạn (ví dụ: bạn chỉ có 32 ETH) chia cho tổng số cam kết trên toàn bộ mạng (Tổng Mạng Số tiền Đã đặt cược), là tỷ lệ của bạn; tỷ lệ sau đó được nhân với toàn bộ mạng. Phần thưởng (Phần thưởng đặt cược mạng hàng năm) là phần thưởng cho người xác thực của bạn (Phần thưởng đặt cược cho người xác thực).

3) Phần thưởng (Validator Stake Phần thưởng) chia cho số tiền bạn đã cam kết Tiền gốc (Trình xác thực Stake Số dư) là tỷ lệ lợi nhuận hàng năm của bạn (Trình xác thực Stake Lợi nhuận).

Nhưng tại thời điểm này, có thể có một số tổn thất: chẳng hạn như tổn thất do thời gian ngoại tuyến hoặc Cắt giảm những tổn thất gây ra. Trừ phần trăm này và bạn sẽ nhận được phần trăm doanh thu hàng năm mà người xác thực kiếm được trong một năm.

Tỷ lệ thu nhập sẽ tiếp tục giảm khi số lượng người cam kết trên toàn mạng tiếp tục tăng tăng. Hiện tại, có khoảng 16 triệu Ethereum được cam kết trên toàn mạng, tỷ lệ cam kết khoảng 14%. Trong trường hợp đó, lợi suất bây giờ sẽ nằm trong khoảng 5% -6%. Vì vậy, nếu bạn, với tư cách là người đặt cược solo, không gặp vấn đề gì với hoạt động của mình, bạn có thể nhận được tất cả lợi nhuận.

2. "Nghĩa vụ"——Điều Nên a đủ điều kiện  ;Trình xác thực làm gì?

Là người đặt cược solo, bạn cần có một số nghĩa vụ—— Bạn phải chạy phần cứng của mình, nghĩa là chạy các nút của bạn. Có một yêu cầu về phần cứng.

Yêu cầu về phần cứng: Máy khách cần CPU 8 nhân, bộ nhớ khoảng 32G và A Cần có ổ cứng thể rắn 2TB. Đây chỉ là yêu cầu cơ bản, muốn ổn định hơn thì cần tăng cấu hình phần cứng. Trên thực tế, cấu hình phần cứng yêu cầu thường cao hơn rất nhiều so với mức này.

Kỹ năng: Trước hết, bạn phải hiểu cam kết Ethereum là gì và trước khi tạo các cam kết này Trong quá trình này, bạn cần vận hành một số chương trình GUI và một số chương trình dòng lệnh, bạn phải hiểu các thao tác cơ bản này.

Mạng: Cần đảm bảo rằng nút đang trực tuyến, điều này đòi hỏi mạng tốt hơn. Theo quan sát hiện tại, việc duy trì đồng bộ hóa nút bình thường có thể yêu cầu băng thông mạng 10 megabyte và phải được duy trì trực tuyến. Nếu bạn là người đặt cược một mình, chẳng hạn như sử dụng máy chủ riêng ở nhà, mạng của bạn cần phải tương đối ổn định. Nhưng trong hầu hết các trường hợp, loại mạng gia đình này có thể không ổn định và sẽ có một số trường hợp mất kết nối và đôi khi thời gian ngắt kết nối sẽ tương đối dài, điều này sẽ ảnh hưởng đến tốc độ trực tuyến của bạn. lợi nhuận cũng sẽ bị ảnh hưởng.

Nguồn điện: Vì máy chủ cần trực tuyến 24/7 nên nguồn điện phải được cung cấp đáng tin cậy. Nếu có thể, tốt nhất nên lắp đặt UPS để đảm bảo tính khả dụng trực tuyến. Một tình huống khác là nếu nút đang ghi cơ sở dữ liệu hoặc ghi một số phần mềm vào đĩa cứng trong thời gian mất điện thì có thể xảy ra sự cố. Nếu nút được khởi động lại sau khi mất điện, nó có thể không thể đồng bộ hóa lại. Sẽ mất một khoảng thời gian đồng bộ lại thời gian, thời gian có thể bị trì hoãn, phải mất một thời gian dài, theo tình hình hiện tại, có thể mất hai đến ba ngày để đồng bộ hóa một lần.

Nâng cấp máy khách: Vì máy khách sẽ tiếp tục phát hành phiên bản mới nên mạng Ethereum cũng sẽ cứng các fork liên tục ra đời và bạn cần tiếp tục chú ý đến việc nâng cấp các máy khách này để nâng cấp máy khách lớp thực thi và máy khách lớp đồng thuận của mình một cách bình thường. Đối với MEV, nếu bạn muốn nhận thêm thu nhập MEV, bạn cần định cấu hình nhiều MEV-Relay và kết nối với một số MEV-Relay đáng tin cậy và ổn định trên mạng để tối đa hóa lợi ích của Relay. Có một vấn đề về khó khăn kỹ thuật, thời gian và năng lượng.

2. StSaaS làm gì: Giúp bạn có thể "trở thành một nút mà không cần tự mình vận hành"

1. Khái niệm cơ bản về stSaaS Định nghĩa

Nếu một số bạn bè có 32 ETH, họ cũng muốn Để tham gia đặt cược Ethereum nhưng không có thời gian và sức lực để vận hành, Đặt cược dưới dạng dịch vụ (stSaaS) có thể là một lựa chọn tốt hơn vào lúc này. Theo định nghĩa, nó là một dịch vụ lưu trữ cho một nút. Khách hàng cần truy cập trang web chính thức của Ethereum để tải xuống chương trình tạo khóa cam kết và tạo hai khóa - một là khóa riêng để rút tiền và một là khóa riêng để cầm cố.

Sau khi tạo các khóa riêng này, bạn cần tạo khóa riêng của mình để rút tiền, đó là là Giữ cụm từ ghi nhớ tương ứng và cam kết 32 ETH vào hợp đồng tiền gửi Ethereum.

Cuối cùng, phí cam kết cần được bàn giao cho nhà điều hành stSaaS và một khoản phí dịch vụ nhất định phải được trả cho người điều hành. Có thể có một số phương pháp tính phí dịch vụ, chẳng hạn như tính phí hàng tháng, phí cố định hàng tháng bằng đô la Mỹ; hầu hết đều tính phí theo phần trăm doanh thu.

Sau khi nhà điều hành nhận được phí đặt cược của bạn, họ sẽ bắt đầu đặt cược trên máy chủ phụ trợ. Để trợ giúp bạn vận hành. Bạn chỉ cần giữ khóa riêng của mình và không cần phải lo lắng về bất kỳ hoạt động bảo trì, nâng cấp phần cứng, mạng, nguồn điện nào sau này. Định nghĩa phổ biến là dịch vụ gia công các hoạt động của nút.

2. stSaaS: sự cân bằng giữa khả năng kiểm soát và nghĩa vụ vận hành nút - tắt

Ethereum sẽ tạo hai khóa trong quá trình cam kết.

Một là khóa rút tiền, và khóa rút tiền là cụm từ ghi nhớ tương ứng. Miễn là bạn bảo vệ nó Với cụm từ ghi nhớ, khóa rút tiền của bạn sẽ không bị rò rỉ và chỉ cụm từ ghi nhớ này mới có thể rút tiền gốc cầm cố của bạn (tức là 32 ETH). Trong quá trình tạo khóa riêng cầm cố, bạn cũng có thể chỉ định trực tiếp địa chỉ rút ETH. Sau khi đã chỉ định, địa chỉ rút tiền này không thể sửa đổi, điều đó có nghĩa là bạn chỉ có thể đề cập đến địa chỉ rút tiền này khi rút tiền, điều này sẽ đảm bảo tính bảo mật tối đa.

ETH đã cam kết sẽ hiển thị trên trình xác thực của bạn. Thu nhập từ lớp đồng thuận của bạn giờ đây cũng có thể được nhìn thấy trên trình xác thực. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, toàn bộ mạng sẽ thường xuyên luân chuyển tất cả các trình xác nhận. Nếu trình xác nhận của bạn đủ điều kiện - cái gọi là đủ điều kiện có nghĩa là bạn đã chỉ định địa chỉ để rút tiền thì mạng sẽ luân chuyển. Hãy chọn những trình xác nhận này và chuyển thu nhập từ lớp đồng thuận đến địa chỉ rút tiền được chỉ định của bạn. Theo thời gian xác minh hiện tại, quá trình này ước tính sẽ hoàn thành trong khoảng năm ngày, điều đó có nghĩa là thu nhập từ lớp đồng thuận của bạn sẽ tự động được chuyển đến địa chỉ rút tiền được chỉ định của bạn sau khoảng năm ngày. Nhưng điều này chỉ diễn ra sau khi nâng cấp Thượng Hải và trong tình hình hiện tại, cả tiền gốc và thu nhập từ lớp đồng thuận của bạn đều không thể rút được.

Cái còn lại là khóa cầm cố. Tại sao Ethereum chính thức tách khóa rút tiền và khóa cầm cố? Vì khóa cam kết được sử dụng để thực hiện các quyền biểu quyết, tạo khối, v.v. của người xác thực, nên nó cần có Khóa trực tuyến. Việc tách khóa rút tiền và khóa cam kết có thể đảm bảo rằng khóa rút tiền đang ngoại tuyến và ở trạng thái không chạm vào Internet, đảm bảo tính bảo mật ở mức độ cao hơn. Khóa cam kết cần phải trực tuyến mọi lúc để thực hiện các quyền của người xác minh, nhưng khóa cam kết không có quyền rút ETH mà chỉ có quyền thực thi người xác minh.

Khóa rút tiền và khóa cam kết được tách biệt, tạo cơ hội cho các nhà cung cấp dịch vụ stSaaS này Sex - Với tư cách là người đặt cược solo, bạn chỉ cần giao chìa khóa cầm cố cho các nhà cung cấp dịch vụ cầm cố này và các nhà cung cấp dịch vụ sẽ khởi động các nút để vận hành và bảo trì. So với người đóng góp đơn lẻ, việc tìm kiếm nhà cung cấp dịch vụ stSaaS là một giải pháp kém an toàn hơn. Vì khóa đặt cược được trao cho nhà cung cấp dịch vụ nên việc này chuyển nghĩa vụ vận hành và rủi ro bị trừng phạt cho người xác minh, nếu bạn chọn nhà cung cấp dịch vụ đặt cược không tốt, bạn có thể bị thua lỗ. Ví dụ: nếu người xác minh bị mất tiền do máy chủ ngoại tuyến hoặc nếu nó hoạt động không tốt hoặc thậm chí xảy ra việc bỏ phiếu kép, nó sẽ có nguy cơ bị cắt giảm. Vì vậy, stSaaS có những rủi ro nhất định so với solo stake nên việc lựa chọn nhà cung cấp dịch vụ stake an toàn và đáng tin cậy là một vấn đề rất quan trọng.

Một câu hỏi khác là, với tư cách là người ủng hộ Ethereum, hãy chọn 10 nhà cung cấp dịch vụ hàng đầu. Nó tốt hơn hay tốt hơn để chọn nhà cung cấp dịch vụ có chất lượng tốt hơn nhưng có thể không được xếp hạng cao?

Vấn đề này cũng đã được thảo luận rất nhiều trong toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Theo sự đồng thuận hiện nay trong ngành, tốt hơn hết bạn nên chọn một công ty mặc dù không có nhiều nút và được xếp hạng tương đối thấp nhưng dịch vụ cầm cố của công ty đó lại xuất sắc, tức là chất lượng được đảm bảo. Bởi vì điều này có thể đạt được mức độ phân cấp cao hơn giữa những người cầm cố Ethereum.

3. Trang web chính thức của Ethereum: Những điều cần cân nhắc khi chọn nhà cung cấp atSaaS

1. Mở nguồn: mã nguồn mở, Nghĩa là, liệu một số chương trình cần thiết, chẳng hạn như chương trình cam kết nhanh có thể được phát triển, có nguồn mở 100% hay không. Nếu chúng không phải là nguồn mở, một số khóa riêng cam kết của bạn có thể bị đánh cắp từ chúng, gây ra những rủi ro nhất định; nếu chúng là nguồn mở, Mức độ tin cậy tương đối cao.  

2. Đã kiểm toán: Ví dụ: mã phân phối lợi nhuận của anh ấy và toàn bộ Một số mã hoạt động phụ trợ cam kết đã được kiểm toán chưa, nếu có một số công ty kiểm toán lớn thì sẽ an toàn hơn.

3. Lỗi tiền thưởng: Nó có công khai và cho phép người khác có cơ hội báo cáo lỗi không? ... Nếu các cơ chế này được áp dụng, nhà cung cấp dịch vụ này có thể là nhà cung cấp dịch vụ đáng tin cậy hơn.

4. Đã được thử nghiệm trong chiến đấu: Có hoạt động lâu dài nào được chứng minh là đáng tin cậy và ổn định không theo thời gian?

5. Self custody: Bạn có thực sự cam kết với mình không, vì có rất nhiều Ở đó có nhiều nhà cung cấp dịch vụ đặt cược nhãn trắng. Họ không thực sự đóng vai trò là nút xác thực mà thuê máy chủ của người khác và thu một phần thu nhập từ họ. Đây không phải là một lựa chọn.

6. Không được phép: Nó có yêu cầu sự cho phép không, tức là nó không thực hiện một số kiểm tra KYC? Khách hàng cụ thể không thể truy cập nó vì Ethereum cũng nhấn mạnh tính chất đồng thuận không cần cấp phép và chống kiểm duyệt.

7. Khách hàng đa dạng: Sự đa dạng của các nút đặt cược, bạn có thể xem đằng sau nhà cung cấp dịch vụ Các nút đặt cược được sử dụng ở lớp dưới cùng là gì? Bởi vì mọi người đều biết rằng hiện tại thực sự có nhiều nhóm phát triển đang làm việc trên mỗi nút. Nếu mọi người sử dụng một ứng dụng khách chính thống hơn từ cùng một nhóm phát triển, nếu có vấn đề với ứng dụng khách này trên mạng, điều đó có thể khiến toàn bộ mạng Ethereum gặp sự cố. sụp đổ. Nhưng nếu hai hoặc ba nhóm phát triển được chọn làm khách hàng, thì có thể tăng đáng kể sự đa dạng của khách hàng và đóng góp nhất định vào tính bảo mật của toàn bộ Ethereum.

Bài giảng 3: Những khủng hoảng tiềm tàng và cách tiếp cận của mô hình cam kết

Robert: 

Tôi là Robert.Hu, Đại sứ SSV Trung Quốc. Chủ đề chính tôi nói đến là - mô hình cam kết khủng hoảng tiềm ẩn và không gian phát triển trong tương lai. Chủ đề của tôi hôm nay là sử dụng quan điểm phát triển và cách tiếp cận phát triển để giải quyết cuộc khủng hoảng tiềm tàng của mô hình đặt cược Ethereum.

Khởi động nhanh chóng: Tóm tắt các phương pháp đặt cược khác nhau

Hiện có bốn phương pháp đặt cược chính và ba logic cốt lõi chính.

1. Mô hình nền tảng giao dịch: Mô hình nền tảng giao dịch, chẳng hạn như Kraken, đã bị cấm. Điều chính là bạn đưa số xu của mình cho họ, sau đó họ giúp bạn đưa ra các cam kết, sau khi cam kết hoàn thành, họ sẽ chia sẻ với bạn một số lợi nhuận nhất định, lợi nhuận ở giữa thường sẽ có mức cao giả và mức cao giả. cao và thu nhập thực tế của nó có thể không khớp với giá trị thực tế của nó. Thu nhập đánh dấu được cấp cho bạn nên nó rất không rõ ràng. Quan điểm của tôi thực sự là rất không đồng tình với phương pháp đặt cược tập trung này. Về phán quyết của SEC, cá nhân tôi cho rằng sẽ không có vấn đề gì lớn và đây là mức phạt tương đối công bằng.

2. Tương tự như mô hình ủy thác: Phương pháp thứ hai tương tự như mô hình ủy thác, dù trong nước hay nước ngoài Tất cả Bạn bè của tôi chắc hẳn đã sử dụng loại niềm tin này, nó được gọi là niềm tin ở Trung Quốc, nhưng cũng nên gọi là niềm tin ở nước ngoài. Mô hình này là bạn đưa tiền cho họ, họ sẽ đưa thu nhập cho quỹ tín thác và sau đó bạn sẽ rút cổ phiếu. Phương pháp này cũng ổn và phù hợp hơn với số tiền lớn. Sau khi Kraken bị cấm, chúng ta có thể thấy rằng Coinbase cũng rất phấn khích, đặc biệt là CEO của họ, người đã tweet gần ba lần một ngày để giải thích lý do tại sao họ không làm những gì Kraken đã làm.

Chúng ta có thể biết qua nghiên cứu chuyên sâu rằng chúng khác nhau, nhưng đó là cùng một mô hình như Kraken Vâng, đó chỉ là một cách phân phối thu nhập khác. Tính minh bạch của nó cũng giống như Kraken.

3. Nền tảng dự án chuỗi khối: giống như loại Lido, Ankr, Rocket  Pool hiện có. Trên thực tế, SSV hiện đã cấp tài trợ cho hơn chục dự án, tất cả đều tương tự như dự án này, đó là TOC và vấn đề cốt lõi mà họ giải quyết là tính thanh khoản. Theo dõi LSD, các công cụ phái sinh thanh khoản đặt cọc bạn có thể hiểu nó như một công cụ phái sinh của thanh khoản.Vấn đề cốt lõi của công cụ phái sinh thanh khoản là sau khi nó khóa thanh khoản của bạn, bạn có thể có giải pháp khi cần kế hoạch thanh khoản. Giải pháp này được gọi là "kế hoạch khẩn cấp" theo thuật ngữ của Trung Quốc hoặc có thể là tạm thời. Trong tương lai, sau khi Ethereum được chuyển đến Thượng Hải và nâng cấp, cá nhân tôi nghi ngờ liệu phương pháp này có trở thành xu hướng chủ đạo hay không.

Hai logic: Logic thứ nhất là với sự phát triển của thị trường, sẽ tiếp tục có hãy là những cái mới Các sản phẩm và dự án mới đang nổi lên, đó là lý do tại sao trước khi nâng cấp Ethereum Thượng Hải, nó chỉ ở mức 13,77% (cao hơn một chút trong hai ngày qua). Bởi vì một người nào đó không muốn nhắc đến tên mình đã gửi một số ETH vào đó, điều này làm tăng tỷ lệ cam kết lên một chút. Vấn đề là nó vẫn không đạt được trên 14%, điều này rất không an toàn đối với POS và độ bền của nó rất thấp. Logic là nếu Ethereum muốn giải quyết vấn đề tập trung của mình, thì nó phải làm cho các nút của nó trở nên phi tập trung hơn sau khi nâng cấp lên Thượng Hải và điều này đòi hỏi phải sử dụng một sản phẩm - ssv.network.

Logic cốt lõi ở đây là hy vọng rằng tại thị trường này, sau khi nâng cấp ở Thượng Hải, các giao thức LSD giống như các giao thức hiện có này tương lai sẽ có 100, 1.000, 10.000 công ty bước vào trạng thái tranh chấp giữa trăm trường phái tư tưởng. Nếu công nghệ DVT như SSV được sử dụng thì chúng tôi rất hoan nghênh, nếu không, tôi nghĩ trong tương lai sẽ có giải pháp khác trên thị trường và chúng tôi có thể so sánh.

Tôi cũng hoan nghênh mọi người tham gia vào mạng thử nghiệm của mạng ssv của chúng tôi và trải nghiệm nó. Hãy chọn bốn nút trong số hàng chục nghìn nút, cam kết 32 ETH của bạn và bạn có thể nhận được các lợi ích liên quan và tất cả các lợi ích sẽ được trao cho bạn. Bạn không cần thiết lập các nút nữa, không cần quản lý các nút nữa, bạn chỉ cần sử dụng công nghệ phân chia khóa riêng tư được phân phối của DKG để phân phối khóa riêng của bạn cho bốn nhà khai thác và sau đó họ sẽ giữ Khóa xác thực của bạn  ; khi ký, bạn không còn phải lo lắng về việc mất khóa riêng, cũng như không phải lo lắng về việc mất xu (nhưng phải giữ lại khóa riêng khi rút tiền). Bạn cũng không phải lo lắng về việc bị chém vì khả năng bị chém là rất thấp.

1. Tại sao chúng ta cần SSV?

Tại sao chúng ta cần SSV sau khi nâng cấp ở Thượng Hải? Cá nhân tôi nghĩ "Không phải SSV cần Ethereum, mà là Ethereum cần SSV."

Hai Logic: Logic đầu tiên là tỷ lệ cam kết hiện tại của Ethereum là 13,77%, tương đương khoảng 14%. Mọi người nên suy nghĩ sâu sắc tại sao lại như vậy, phải có hai cấp độ logic, chúng ta gọi đó là "nguyên tắc đầu tiên", tức là kết luận có thể suy ra nguyên nhân và quá trình. “Kết luận” là Ethereum chỉ có tỷ lệ cam kết là 13,77%. Nguyên nhân cốt lõi là hiện tại nó không đủ thanh khoản và không thể ra vào tự do.

Sau khi nâng cấp Thượng Hải, nó có quyền ra vào miễn phí, tôi nghĩ nếu Ethereum muốn duy trì Để chống lại sự kiểm duyệt và phân phối, nó cần công nghệ DVT của SSV để tăng phạm vi phân phối nút của mình. Các nút Ethereum có thể được tìm thấy trên khắp thế giới.

Một điểm nữa là rủi ro của mô hình cam kết chung của Ethereum. Chúng ta có thể gọi nó là sự thống trị hoặc độc quyền. Sự độc quyền phải được giải quyết bằng sự đổi mới, nguồn gốc của sự đổi mới là sự xuất hiện, và nguồn của sự xuất hiện đòi hỏi phải đa dạng hóa. Sau khi nâng cấp ở Thượng Hải, chúng tôi cần hàng trăm, hàng nghìn hoặc thậm chí 10.000 dự án đường đua LSD xuất hiện để cung cấp dịch vụ cho chúng tôi. Chúng tôi là khách hàng và họ chỉ là một trong những thương gia. Nếu thị phần vẫn giữ nguyên trong tương lai, cá nhân tôi hiểu rằng Ethereum sẽ không phát triển đặc biệt tốt, đây là rủi ro cốt lõi.

2. Nguyên tắc kỹ thuật của giải pháp: SSV là thuật ngữ kỹ thuật

Một điểm nữa là giải pháp cho những rủi ro của cam kết người mẫu . Bởi vì từ góc độ SSV, chúng tôi hy vọng sẽ giải quyết được vấn đề này. Nếu chìa khóa riêng không có trong tay bạn, bạn sẽ không thể ngủ được vào ban đêm. Vấn đề mà SSV giải quyết là giữ chìa khóa riêng để rút tiền trong tay bạn. Nếu khóa riêng của bạn không bị mất thì tiền của bạn cũng sẽ không bị mất. Đây là cốt lõi "không tin tưởng, chỉ cần xác minh".

Ba công nghệ cốt lõi của SSV rất đơn giản nhưng rất khó thực hiện.

1. Bí mật Trình xác thực Được chia sẻ (SSV)

Đây là công nghệ phân mảnh khóa riêng của bạn. Sau khi Ethereum được chuyển đổi sang POS, nó có hai lớp chuỗi, chúng ta có thể gọi chuỗi lớp đầu tiên là chuỗi đồng thuận và có thể hiểu chuỗi lớp thứ hai là chuỗi thực thi. Trên cơ sở đó, logic của POS của anh ấy được chia thành hai lớp. Trong tương lai, sau khi áp dụng công nghệ DVD, chúng ta có thể chia khóa riêng của nó thành hai phần. Tức là khi khóa riêng của bạn được chuyển sang POS, nếu bạn có 32 ETH, nếu bạn muốn tham gia vào nút Ethereum POS, khóa riêng của bạn có thể được chia thành khóa riêng rút tiền và khóa riêng ký. SSV chỉ làm một việc, đó là cung cấp cho bạn khóa riêng khi rút tiền để giữ và chia khóa riêng có chữ ký của bạn thành bốn phần. Việc này sử dụng công nghệ SSV và chúng tôi chia nó thành bốn phần. Đưa nó cho bốn nút và chúng tôi sử dụng tỷ lệ trực tuyến là 3/4 cho bốn nút này và chữ ký của bạn sẽ thành công.

2. Công nghệ DKG. Công nghệ thứ hai thực chất là công nghệ DKG, có thể hiểu là công nghệ tạo khóa riêng đặc trưng. Nếu bạn sử dụng công nghệ nút của SSV, một khóa của nút có thể được chia thành bốn phân đoạn và bốn phân đoạn này được trao cho bốn nút này. Bốn nút này được chọn từ hàng chục nghìn nút. Có, nó có thể dựa trên theo sở thích rủi ro của riêng bạn hoặc dựa trên phần thưởng của bạn hoặc nếu bạn cho rằng nó đắt và bạn không chọn nó hoặc nếu bạn cho rằng nó an toàn hơn và đắt hơn, bạn có thể chọn nó hoặc bạn có thể chọn tính phí. Nó thấp hơn và không an toàn lắm. Bạn thậm chí có thể chọn Trung Quốc, Hoa Kỳ, Nhật Bản, Singapore hoặc thậm chí Châu Âu. Bạn chọn một nút ở mỗi quốc gia và sau đó chúng tôi có thể thực hiện 3/4 trong số bốn nút này. Điều này giải quyết vấn đề tấn công Byzantine.

3. Điểm thứ ba là công nghệ ví đa chữ ký, công nghệ Ví MPC cũng rất khó khăn nhưng sau khi triển khai, nó là một công nghệ rất đơn giản đối với người dùng.

3. Triển khai cụ thể giải pháp: SSV.network với tư cách là thành viên sinh thái POS

Công nghệ cốt lõi của DVT là ba :SSV, DKG và MPC. Ba công nghệ này là công nghệ cốt lõi của SSV, cũng là cơ sở kỹ thuật để chúng tôi có thể tồn tại và cung cấp dịch vụ cho Ethereum trong tương lai hoặc cho tất cả các bạn trong Ethereum muốn theo đuổi LSD.

Chúng ta có thể xem kế hoạch của DVT. DVT lúc đầu không được gọi là DVT mà được gọi là SSV. Sau đó, tên đã được đổi. Với mạng SSV, nó được gọi là DVT sau khi tên được đổi đã thay đổi.

Nơi này trong tài liệu đầu tiên của V God gửi tới POS lúc bấy giờ là DVT. Cá nhân tôi hiểu rằng V God có thể nhận ra rằng tính bảo mật của Ethereum dựa trên thực tế là các nút của chính anh ấy được phân phối đầy đủ. Chúng ta có thể nhớ lại đánh giá nghiêm ngặt gần đây về blockchain của Chủ tịch SEC. SEC đã tìm thấy một nhà tài chính truyền thống hiểu rõ nhất về blockchain để tham gia SEC và bây giờ anh ấy ở đây để giám sát các công nghệ blockchain phi tập trung của chúng tôi. Cá nhân tôi cảm thấy anh ấy hiểu rõ blockchain hơn tôi và việc giám sát anh ấy thực hiện rất trung lập và chính xác, trong đường đua LSD, anh ấy đã chọn Kraken, đường đua chính xác nhất, để giám sát. Điều này cũng cho thấy mô hình đặt cược cần phải được phân cấp hơn.

Công nghệ DKG cho phép bốn máy chia sẻ một khóa riêng, do đó, khóa riêng để rút tiền nằm trong tay bạn và khóa trình xác thực của bạn được lưu trữ và xác minh chung trong bốn nút. Mỗi nút chỉ giữ một phân đoạn của bạn khóa riêng được xác thực.

Công nghệ điện toán an toàn đa bên là một công nghệ rất quan trọng trong ngành và nó cũng là rất quan trọng đối với Buterin.Công nghệ. Ví đa chữ ký rất hữu ích đối với một số dAPP Web3, có thể giúp dòng tiền của bạn an toàn và thuận tiện hơn.

Nhóm kỹ thuật của SSV và nhóm kỹ thuật của Ethereum Foundation thường xuyên liên lạc với nhau. SSV và Ethereum rất mối quan hệ cộng sinh tốt. Chúng tôi hy vọng rằng trong tương lai sẽ có một số sản phẩm ở tầng giữa mà tất cả người dùng của chúng tôi có thể trải nghiệm và SSV cũng có thể cung cấp dịch vụ cho mọi người.

Bài giảng 4: Sự xuất hiện của “nợ quốc gia” trong thế giới tiền điện tử và cơ hội tạo ra lớp ứng dụng LSD

BlueWharf:

Tôi là BlueWharf, một Người đóng góp cho Shield. Tôi muốn kể cho bạn nghe về nó từ một khía cạnh khác - việc khai thác Ethereum hiện tại theo POS, từ góc độ tài chính, nó là loại sản phẩm gì?

Tóm tắt: Phân tích toàn diện về nền tảng/sản phẩm đặt cược ETH 2.0

1. Không có Tài sản mang lại rủi ro được sinh ra trong thế giới tiền điện tử

Trong thời đại POW đó, tiền của bạn Nó đòi hỏi phải đầu tư để mua máy móc, bảo trì máy khai thác, v.v., cùng với hàng loạt yếu tố như chính sách, quyền lực không ổn định, quan hệ địa phương, v.v. Do đó, trong thời đại POW, dù là khai thác BTC hay khai thác Ethereum, chúng tôi nghĩ đó là một khoản đầu tư rủi ro hơn là một tài sản cơ bản rất phù hợp.

Nhưng sau khi đến POS, tiền gốc của bạn không còn cần phải chi cho bất kỳ thực thể có giá trị nào nữa. Ở đó sẽ không còn rủi ro trả nợ nữa. Đồng thời, sau khi đưa vào, tỷ lệ khai thác rất ổn định, toàn bộ quy trình rất minh bạch và sạch sẽ, bạn không cần phải chịu bất kỳ hàng loạt rủi ro vận hành nào như bảo trì phòng máy tính.

Trong thế giới truyền thống, có một tài sản thu nhập phi rủi ro rất lớn, đó là, khoản nợ quốc gia. Chúng tôi tin rằng sự xuất hiện của hoạt động khai thác Ethereum POS thực sự mang lại một tài sản cơ bản với lợi nhuận phi rủi ro quy mô lớn cho toàn bộ thế giới tiền điện tử, tương tự như trái phiếu kho bạc trong thế giới truyền thống.

Sự cố này sẽ có tác động to lớn như thế nào? Đầu tiên chúng ta có thể xem xét vai trò của trái phiếu quốc gia trong thế giới truyền thống, đặc biệt là trên thị trường tài chính truyền thống.

Trên thị trường tài chính truyền thống, chúng ta thường thấy hai ngân hàng rất phổ biến. Một trong những sản phẩm tài chính của chúng tôi là một sản phẩm có thu nhập cố định. Nếu bạn gửi 100 nhân dân tệ, cuối năm bạn sẽ nhận được 102 nhân dân tệ, 2 nhân dân tệ này là tiền lãi.

Tuy nhiên, chúng tôi thường thấy một sản phẩm khác có tên là "Thu nhập cố định+". 100 nhân dân tệ của bạn vẫn là 100 nhân dân tệ, và 2 nhân dân tệ của bạn có thể trở thành 3 nhân dân tệ, 4 nhân dân tệ, 5 nhân dân tệ hoặc 6 nhân dân tệ. Quá trình này diễn ra như thế nào? Trên thực tế, vào khoảng năm 2019, do nền kinh tế Trung Quốc đang phát triển với tốc độ rất cao nên lãi suất rất cao, bạn có thể được 5,6 điểm đối với thu nhập cố định, nhưng với sự sụt giảm của GDP, lãi suất cho vay không thể tăng lên. lên Không gian đóng cửa về cơ bản là trong vòng 4 điểm. Vì vậy, nếu bạn vẫn muốn đạt được thu nhập trên 5 điểm thì bắt đầu từ khoảng năm 2019, sản phẩm “Thu nhập cố định+” đã trở thành sản phẩm tài chính bán chạy nhất trên thị trường. Toàn bộ khối lượng toàn cầu của "Thu nhập cố định+" là rất lớn, có thể lên tới hàng chục nghìn tỷ đô la.

Bây giờ chúng ta phải hiểu trái phiếu kho bạc trong thế giới truyền thống đóng vai trò quan trọng như thế nào trong "Thu nhập cố định+" sản phẩm của. Thông thường, nếu bạn mua sản phẩm tài chính này và đưa 100 nhân dân tệ cho người môi giới, trước tiên họ sẽ sử dụng 100 nhân dân tệ của bạn để mua các sản phẩm không có rủi ro như trái phiếu kho bạc. Nhưng có nhiều loại trái phiếu kho bạc ở đây, chẳng hạn như trái phiếu kho bạc bằng đô la Mỹ, trái phiếu kho bạc bằng Nhân dân tệ, và các loại trái phiếu rất lớn khác, mà mọi người đều coi là trái phiếu tương đối an toàn. Sau khi đầu tư vào trái phiếu kho bạc, anh ta sẽ cho bạn lãi suất trái phiếu kho bạc đầu tiên, ví dụ, lãi suất trái phiếu kho bạc là 3% hàng năm. Mọi người sẽ làm gì sau khi nhận được lợi nhuận hàng năm là 3%?

Xu hướng chủ đạo mà chúng tôi thấy ở các ngân hàng là được viết ra, họ thường giữ điều này. Lãi suất hàng năm là 3% được sử dụng cho đầu tư trên thị trường sơ cấp và thứ cấp, bao gồm đầu tư chứng khoán, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán, hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc, trái phiếu chuyển đổi, v.v. Trước đây, chứng khoán Hồng Kông tương đối nóng đối với các đợt niêm yết mới và cũng sẽ có một số nhu cầu về các đợt niêm yết mới và phát hành riêng lẻ, khiến mức này cao hơn 3%.

Tất nhiên, thị trường truyền thống cũng có một điểm đến chung, chúng tôi gọi chung là định lượng giao dịch, nhưng trên thực tế Nó được chia thành nhiều loại. Ví dụ, một số là giao dịch phòng ngừa rủi ro định lượng. Hầu hết các giao dịch phòng ngừa rủi ro có thể có rủi ro thấp, cũng có một số chiến lược chênh lệch giá hoặc chiến lược CTA kết hợp đánh giá chủ quan của thị trường.

Đây là cách sản phẩm "thu nhập cố định +" trong thế giới truyền thống ra đời và vai trò nợ quốc gia trong Vai trò ở đây. Nếu không có tài sản cơ bản an toàn như trái phiếu kho bạc, nhiều sản phẩm “thu nhập cố định +” sẽ không thể thực hiện được.

2. Những vấn đề cần giải quyết để đạt được thu nhập cố định + trong thế giới tiền điện tử

Chúng tôi vừa giới thiệu xong thế giới truyền thống. Quay trở lại thế giới tiền điện tử, việc khai thác POS đã mang lại toàn bộ tài sản phi rủi ro quy mô lớn, mức nợ quốc gia. Trong ngành Tiền điện tử, "thu nhập cố định+" là một kịch bản ứng dụng khổng lồ tái tạo toàn bộ thế giới truyền thống. Điều này nên được thiết kế như thế nào? Thường có hai câu hỏi không thể tránh khỏi: Câu hỏi đầu tiên là làm thế nào chúng ta có được thu nhập từ lớp thu nhập cố định đầu tiên. Câu hỏi thứ hai là chúng ta cần xem xét làm thế nào để tăng thu nhập lần thứ hai sau khi nhận được khoản thu nhập cố định này.

1. Cách đạt được thu nhập khai thác POS tối ưu với tiền đề là an toàn

Trong môi trường hiện tại trước khi nâng cấp Thượng Hải, Shield tin rằng việc khai thác POS tối ưu Ở đó là một tiền đề lớn, được gọi là tiền đề bảo mật, vì nếu chúng ta muốn cung cấp một Giao thức như vậy thì không thể dễ dàng thao túng nó. Bởi vì toàn bộ dữ liệu của bạn nằm trên chuỗi và minh bạch nên nó có thể tính toán các vị trí hiện tại của bạn và các tình huống khác nhau. Nếu Giao thức bạn thiết kế dễ dàng bị người khác tính toán, chúng tôi cho rằng trường hợp này Giao thức là một rủi ro bảo mật.

Trong trường hợp này, có hai chiến lược phổ biến trên thị trường.

Chiến lược đầu tiên: sử dụng thu nhập của Lido để thực hiện việc này và sử dụng đặt cược  Số tiền thu được từ giao thức sau đó được sử dụng để khai thác thanh khoản trên Curve, đây là một chiến lược tương đối phổ biến.

Chiến lược thứ hai: Sử dụng hợp đồng cho vay để thực hiện các khoản cho vay quay vòng, vì các khoản vay quay vòng có thể được gia hạn Đòn bẩy cao có nghĩa là từ góc độ lợi suất, lợi suất sẽ cao hơn lợi suất khai thác thanh khoản vừa rồi. Nhưng lợi suất cao hơn thực sự đến từ việc bạn thêm đòn bẩy. Trong vấn đề này có hai rủi ro, một rủi ro là chênh lệch giá giữa stETH và ETH vừa đề cập sẽ dẫn đến việc thanh lý, chủ yếu phụ thuộc vào việc bạn có tham lam hay không. Nếu bạn tham lam thì xét theo tình hình hiện tại thì có khả năng sẽ có người xâm nhập vào bạn và dẫn đến thanh lý. Nếu bạn không tham lam và tỷ lệ đòn bẩy của bạn thấp thì sẽ tương đối khó bị thâm nhập.

Nhưng chúng tôi tin rằng rủi ro lớn hơn ở đây xuất phát từ thực tế là bản chất của khoản vay quay vòng của bạn là thêm Đòn bẩy, muốn lấy lại thì phải bỏ đòn bẩy đi. Vấn đề hiện tại là mặc dù tính thanh khoản của cặp giao dịch wstETH trên AAVE là khoảng 110 triệu đô la Mỹ, nhưng một tỷ lệ tương đối lớn trong nhóm các cặp giao dịch AAVE có thể đến từ các khoản vay quay vòng. Nói cách khác, thấy rằng nó có tính thanh khoản 100 triệu đô la Mỹ, rất có khả năng thanh khoản 50 triệu đô la Mỹ ở đây thực sự được tái chế từ khoản vay quay vòng và nó không thực sự có nhiều tính thanh khoản như vậy. Điều này cũng có nghĩa là rủi ro lớn nhất ở đây là nếu có người cho vay 50 triệu hay 70 triệu một lần thì pool sẽ không đủ, lúc này mọi người sẽ đổ xô đi giảm đòn bẩy, và trong quá trình giảm đòn bẩy, Bạn sẽ thấy cần gạt rất khó tháo ra.

Shield tin rằng trong trường hợp này, các chiến lược cho vay quay vòng số tiền lớn có thể gặp khó khăn trong việc giảm đòn bẩy. rơi xuống. Do đó, Shield hiện cung cấp cho mọi người một chiến lược có thể không mang lại lợi nhuận cao nhất nhưng mọi người có thể nằm và ngủ, tức là chiến lược khai thác cam kết + khai thác thanh khoản được điều chỉnh linh hoạt.

Trước khi nâng cấp Thượng Hải, điểm mà chúng tôi hiện đang tham gia vào việc tìm kiếm thu nhập khai thác tối ưu là Đây . Khi Thượng Hải nâng cấp, có thể có một số thay đổi lớn hơn trên thị trường và các tuyến khai thác sẽ tăng lên. Nhưng trước khi Thượng Hải nâng cấp, điều chúng tôi quan tâm nhất là phạm vi an toàn.

2. Cách sử dụng lợi nhuận tối ưu để tăng thêm giá trị

Vì tiền trong các dự án DeFi phải chảy vào DeFi nên chúng ta hãy cùng xem xét nó dù là tài chính các kịch bản quản lý trong thế giới truyền thống có thể được áp dụng cho thế giới DeFi. Các kịch bản có thể được thực hiện trong thế giới truyền thống, hiện tại là trong thế giới DeFi, chỉ là giao dịch quỹ + hợp đồng tương lai/quyền chọn trên thị trường sơ cấp. Tuy nhiên, mức độ quản trị và tỷ lệ hoàn vốn của các quỹ thị trường sơ cấp Venture DAO tại thời điểm này vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố chủ quan khác nhau. Tuy nhiên, các chiến lược tăng thu nhập như niêm yết trước mới, quỹ hoạt động trên thị trường thứ cấp, quỹ chỉ số, trái phiếu chuyển đổi, CTA, phòng ngừa rủi ro định lượng và đa yếu tố định lượng hiện chưa có kế hoạch vững chắc trong ngành Tiền điện tử hoặc không phù hợp với phân cấp: Cách tiếp cận tổ chức tập trung được sử dụng để quản trị và ra quyết định nên không có quy mô.

Giao dịch tương lai và giao dịch quyền chọn giờ đây có thể được thực hiện. Vấn đề với giao dịch tương lai là nó liên quan đến các vấn đề quản lý vị trí phức tạp và có thể có rủi ro thanh lý, đặc biệt là trên chuỗi, hơn nữa, nó rất chủ quan và chúng tôi tin rằng nó không phải là ưu tiên vào lúc này.

Phần còn lại là chiến lược giao dịch quyền chọn, quyết định cách mua và cách trả lại, toàn bộ điều có thể được ghi lại trên dây chuyền. Do đó, đây hiện là giải pháp giá trị gia tăng minh bạch nhất, có thể kiểm soát rủi ro tương đối tốt hơn.

3. Shield Stake Vault khám phá và thực hành các sản phẩm + thu nhập cố định tài sản tiền điện tử

Sau khi thực hiện những phân tích này, Hiện tại, Shield đã tung ra một sản phẩm có tên Shield Stake Vault, chúng tôi chủ yếu sử dụng sản phẩm này để giải quyết hai vấn đề sau:

Câu hỏi đầu tiên: Tập trung vào "thu nhập cố định", nghĩa là giúp mọi người khám phá và tổng hợp thu nhập khai thác tối ưu dựa trên động lực thị trường. Sau khi nâng cấp Thượng Hải, thỏa thuận này có thể trở thành sức mạnh khai thác của toàn bộ Ethereum . Lối vào mỏ. Chúng tôi sẽ tiếp tục tìm ra con đường khai thác tối ưu cho người dùng muốn khai thác ETH POS dựa trên các giao thức cơ bản như Lido.

Câu hỏi thứ hai: Để phát triển hơn nữa "thu nhập cố định +", dựa trên phân tích vừa rồi, chúng tôi Chọn một chiến lược tùy chọn có tỷ lệ chiến thắng tương đối cao để giúp mọi người đạt được giá trị gia tăng thứ cấp từ thu nhập khai thác ETH POS.

Khai thác thanh khoản là một chiến lược đơn giản. Chúng tôi đặt cược Lido ở cấp độ đầu tiên Thu nhập là cam kết Ở cấp độ thứ hai, nếu bạn sử dụng cặp giao dịch stETH và ETH để khai thác thanh khoản của Curve, bạn sẽ nhận được ba cấp độ thu nhập: cấp độ thứ nhất là thu nhập từ phí giao dịch và cấp độ thứ hai là thanh khoản. về thu nhập thưởng, cấp thứ ba là thu nhập thưởng của Curve (thấp hơn và có thể bỏ qua). Thu nhập phí giao dịch và thu nhập thưởng thanh khoản có được từ việc khai thác đặt cược trên Lido và khai thác thanh khoản trên Curve thực sự thay đổi linh hoạt. Shield sẽ theo dõi dữ liệu và thực hiện điều chỉnh động, từ đó đạt được thu nhập cao nhất.

Sau khi nhận được thu nhập, chúng tôi sẽ cho bạn lựa chọn thứ hai. Ở đây cũng có nhiều tệp Bit là tùy chọn.

Đầu tiên: Nếu bạn là người bảo thủ thì chỉ thực hiện cam kết nói trên+ Khai thác thanh khoản là được .

Thứ hai: Nếu bạn là người bảo vệ vốn thì không sao, và bạn có thể để mình ra đi và chơi với phần lãi. Còn thu nhập do cá cược trên thị trường mang lại là cấp độ thứ 2. Chúng tôi gọi là sản phẩm vừa phải, phần lãi được dùng làm chiến lược giá trị gia tăng cho các quyền chọn.

Thứ ba: Nếu bạn muốn có thu nhập hàng năm cao hơn, bạn có thể phải chịu áp lực một phần tiền gốc Ví dụ: 90% vốn được đảm bảo, sau đó 10% tiền gốc được sử dụng, cộng với thu nhập từ khai thác, để thực hiện chiến lược quyền chọn kiểu thị trường.

Chiến lược tăng giá quyền chọn vừa đề cập sẽ được giới thiệu trong hai giai đoạn cuối. Hiện tại, chúng tôi đã chọn một chiến lược quyền chọn được gọi là bánh cưới. Như được minh họa trong sơ đồ, hình dạng của chiến lược này trông giống như một chiếc bánh. Nói một cách đơn giản, tiền có thể được tạo ra trong phạm vi của đường màu xanh lam. Chỉ cần xu hướng thị trường nằm trong đường màu xanh lam, bạn sẽ kiếm được tiền. Đây là chiến lược hàng tuần, với lợi nhuận như vậy hàng tuần. Nếu giá trong tuần thứ hai đạt đến mức cao nhất của chiếc bánh, bạn có thể nhận được tỷ suất lợi nhuận hàng năm là 15%, nhưng điều này thực sự có nghĩa là giá hiện tại của bạn bắt đầu từ giữa chiếc bánh. Nếu bạn bắt đầu từ bên trái và bên phải của chiếc bánh và chọn dài hay ngắn, thì lớp giữa của chiếc bánh sẽ không có tỷ lệ hàng năm là 15% mà là 200%.

Với chiến lược này, miễn là nó nằm trong đường màu xanh lam, bạn sẽ kiếm được tiền. Đối với ETH, chiến lược của chúng tôi đại khái có nghĩa là chỉ khi nó giảm 25% trong một tuần hoặc tăng hơn 25% trong một tuần thì nó mới nằm ngoài đường màu xanh lam. Nếu bạn mong đợi xác suất này xảy ra thì đừng mua nó trong tuần này. Chỉ cần sự kiện có xác suất nhỏ này bị mất, hầu hết thời gian, giá ETH sẽ nằm trong phạm vi của đường màu xanh lam này, vì vậy chiến lược này là một chiến lược thu nhập quyền chọn tương đối ổn định. Nhưng bạn cũng cần phải làm rõ, không có sự tuyệt đối trong bất kỳ giao dịch nào, vẫn có những rủi ro ở những tình huống cực đoan, đòi hỏi nhà đầu tư phải cân nhắc kỹ lưỡng.

4. Triển vọng về các cơ hội của lớp ứng dụng LSD sau khi Thượng Hải nâng cấp

Chúng tôi vừa đề cập rằng nợ quốc gia là rất quan trọng và lớn- nợ quy mô Tài sản sinh lời rủi ro rất quan trọng và có ứng dụng rất lớn trong thế giới truyền thống. Chúng tôi cũng nhận thấy rằng là một dự án đầu tiên trong ngành, chúng tôi hiện đang gặp một số khó khăn. Như Jack Ma đã nói, mọi lời phàn nàn, mọi khó khăn chúng ta gặp phải hiện tại thực ra lại là những cơ hội quan trọng nhất trong tương lai.

Vậy cuối cùng tôi sẽ nói về hai điều này sau khi Thượng Hải nâng cấp. Những cơ hội lớn nào đang diễn ra? Bởi vì cơ sở hạ tầng mà ba giáo viên trước đề cập đã rất vững chắc, nền tảng cơ bản cũng đã rất vững chắc. Tôi hiểu rằng những người trong ngành hy vọng tìm được những khu vực tăng trưởng có alpha.

Tôi nghĩ vẫn còn rất nhiều alpha chưa được khám phá trong lớp ứng dụng của toàn bộ bản nhạc LSD , vì có nhiều điểm yếu. Nó vẫn chưa được giải quyết, vì vậy vẫn còn rất nhiều tiềm năng để phát triển đáng kể ở alpha.

Cơ hội lớn đầu tiên là tìm ra cách khai thác tối ưu dựa trên sự an toàn. Định tuyến để thực hiện tổng hợp an toàn khai thác mỏ. Sau toàn bộ quá trình nâng cấp ở Thượng Hải, mặc dù sự đồng thuận của toàn ngành là Lido vẫn có thể có thị phần lớn nhất, nhưng Cuộc chiến giao thức đặt cược thanh khoản chắc chắn sẽ nảy sinh trong quá trình này. Thật khó để nói cấu trúc thị trường sẽ thay đổi như thế nào trong cuộc chiến này và những cơ hội mới nào sẽ xuất hiện, nhưng ít nhất Shield sẽ luôn chú ý đến diễn biến của cuộc chiến này và làm tốt việc tìm ra con đường tối ưu cho mọi người trong cuộc chiến này. . vấn đề này.

Cơ hội thứ hai là một phần của toàn bộ LSD+, như tôi vừa đề cập, Shield hiện đang chọn sử dụng phương án để làm phần giá trị gia tăng vì chúng tôi cho rằng những phần khác chủ yếu tồn tại trong thế giới truyền thống vẫn chưa tồn tại hoặc chưa vững chắc lắm. Do sự xuất hiện của hoạt động khai thác Ethereum POS, nhu cầu tìm kiếm giá trị gia tăng thứ cấp cũng xuất hiện tương ứng, nhu cầu này sẽ thúc đẩy con đường tương ứng sản xuất các sản phẩm quy mô lớn hoặc vững chắc hơn. Ví dụ: có thể có một Venture DAO hoàn toàn minh bạch và hoạt động rất mạnh mẽ, cũng có thể có các quỹ hoạt động được quản lý rất tốt trên thị trường thứ cấp. Dự án quỹ chỉ số mà a16z đầu tư cũng có thể ngày càng lớn hơn. , Các cơ hội mới, chiến lược định lượng và chiến lược CTA của Danh sách trước cũng có thể được ai đó thành lập cụ thể một tổ chức DAO tương ứng để tạo ra các sản phẩm tương ứng. Tôi nghĩ có nhiều khả năng gia tăng ở những nơi trên.

Với quy mô của LSD sau khi nâng cấp ở Thượng Hải, Jerry chỉ nói rằng quy mô hiện tại là khoảng 270 Nếu chúng ta kỳ vọng tỷ lệ cầm cố sẽ tăng từ khoảng 14% lên khoảng 30% thì nó sẽ ở mức gần 60 tỷ. Nhưng khối lượng 60 tỷ rõ ràng không phải là kết thúc của vấn đề này, và cuối cùng nó có khả năng vượt quá tổng khối lượng 100 tỷ đô la Mỹ.

Với tổng thu nhập cố định là 100 tỷ USD, chúng tôi có thể tìm ra hướng đi. Những hướng đi này sẽ Khả năng hưng thịnh xuất hiện. Vì vậy, ý tôi khi nói về cơ hội khởi nguồn trong lớp ứng dụng là lớp ứng dụng LSD có thể chứng kiến sự bùng nổ loài khác ở cấp độ DeFi Summer, đây thực sự là một cơ hội ở cấp độ khởi đầu.

Bài viết này được gửi đi và không thể hiện quan điểm của Rhythm BlockBeats    

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia