Gấp 3 lần trong 3 tháng, Tường thuật về LSD của Pendle

Tác giả gốc: Trissy , Nhà nghiên cứu DeFi

Bản tổng hợp ban đầu: Leo, BlockBeats

Pendle là một giao thức doanh thu giao dịch DeFi không cần cấp phép trên Ethereum. Người dùng có thể thông qua việc thực thi nó với nhiều chiến lược quản lý lợi nhuận khác nhau, Pendle đã trở thành một trong những giao thức hoạt động tốt nhất trên thị trường lợi nhuận, có khả năng đưa DeFi lên một tầm cao mới. Nhà nghiên cứu Trissy của DeFi đã viết một bài báo về "Tại sao Pendle là một trong những khoản đầu tư lớn nhất của tôi trước thị trường tăng giá tiếp theo". BlockBeats đã tổng hợp và biên soạn nó như sau:

Tổng quan về Pendle

Mục tiêu của Pendle chỉ đơn giản là tăng mức độ tiếp xúc của người dùng với lợi nhuận trong thị trường giá lên và phòng ngừa rủi ro lợi nhuận trong thị trường giá xuống giảm dần, mang lại lợi ích tối đa cho người sử dụng. Người dùng có thể thực hiện các chiến lược lợi nhuận khác nhau thông qua mã thông báo lợi nhuận kép của nó. Trong Tradfi, những người chơi tổ chức dựa vào các biện pháp phòng ngừa khác nhau để bảo vệ vị thế của họ, chẳng hạn như các hợp đồng thu lợi nhuận trong tương lai.

Pendle gói nội dung lợi nhuận vào SY (mã thông báo lợi nhuận được tiêu chuẩn hóa: mã thông báo lợi nhuận được tiêu chuẩn hóa), SY It được chia thành hai loại: PT (mã thông báo chính: mã thông báo chính) và YT (mã thông báo lợi nhuận: mã thông báo thu nhập).

PT: Token gốc khi đáo hạn

YT: Lợi nhuận khi token đáo hạn

Ví dụ:

1 GLP (0,92 USD) = 1 PT GLP (0,78 USD) + 1 YT GLP (0,14 USD)

Tính năng này cũng mở ra một số chiến lược mới cho DeFi. Ví dụ: bạn có thể mua 1 PT GLP với giá 0,78 USD (giảm giá 16,6%) và nhận 1 GLP khi đáo hạn. 1 YT GLP cho phép bạn kiếm được 1 GLP (thu nhập được thu cho đến khi đáo hạn và có thể rút bất kỳ lúc nào).

Đơn giản và khuyến khích

Giao thức đơn giản gì đó thường bị bỏ qua, DeFi là một hệ sinh thái phức tạp có rào cản gia nhập cao do tính chất kỹ thuật của nó. Điều tôi thích nhất ở Pendle là tôi có thể đọc sách trắng và tìm hiểu về sản phẩm của nó chỉ trong một giờ.

Mã thông báo sẽ không được đưa vào danh mục đầu tư của tôi trừ khi nó có động cơ mạnh mẽ. Pendle tính phí 3% trên tất cả doanh thu được tạo từ YT (mã thông báo lợi nhuận). Hiện tại, 100% khoản phí này được phân phối cho chủ sở hữu vePENDLE mà nhóm không tính phí. Bằng cách nắm giữ vePENDLE để trao quyền cho cơ chế khuyến khích trên Pendle, những người nắm giữ vePENDLE bỏ phiếu và nhận phần thưởng chảy vào các nhóm khác nhau, khuyến khích tính thanh khoản một cách hiệu quả trong các nhóm mà họ đã bỏ phiếu.

Nếu Khi bạn nắm giữ vePENDLE và cung cấp tính thanh khoản cho nhóm, các ưu đãi và phần thưởng PENDLE của tất cả LP của bạn cũng sẽ được tăng thêm dựa trên giá trị nắm giữ vePENDLE của bạn, lên tới tối đa 250%.

Điều này tạo ra hiệu ứng bánh đà của thu nhập, bạn càng đầu tư nhiều VEPENDLE , thì bạn nhận được nhiều ưu đãi hơn. Khi mã thông báo bị khóa, nhiều nguồn cung biến mất khỏi thị trường và LP tăng lên tới 250%.

Chính sách người dùng

Người dùng có thể thực hành một số chiến lược trên Pendle:

-Mua PT (1Hour) GLP - nhận thu nhập cố định trước khi hết hạn, bạn có thể thấy GLP APR trên GMX là 20% (APY cơ bản), nhưng Pendle có thể cung cấp cho người dùng lãi suất cố định với APY ngụ ý là 16,9%. Đây có thể không phải là thời điểm tốt vì bạn sẽ nhận được mức lãi suất thấp hơn mức bạn thực sự nhận được.

Mua PT GLP (1Ngày) và nhận lãi suất cố định 27,5%, đây là mức lãi suất cố định thỏa thuận tốt (lãi suất cố định 27,5% so với lãi suất cơ bản 20,9%).

-Mua YT - lãi suất dài hạn của mã thông báo thu nhập.

Kịch bản này dài YT GLP. Tôi tin rằng lợi suất của GLP (APY) sẽ duy trì ở mức khoảng 20% trong một thời gian, nhưng APY ngụ ý là 16,6%, là APY cố định do Pendle cung cấp. Tôi nghĩ vẫn còn một khoảng cách trong tỷ suất ngụ ý của Pendle: 16,6% so với khoảng 20%. Do đó, mua YT GLP và hy vọng lợi suất tăng có thể là một lựa chọn tốt.

Tường thuật

Tôi Dự đoán LSD sẽ bắt đầu thống trị hệ sinh thái đặt cược ETH. Lý do của tôi rút ra có hai phương án:

- LSD có hệ số hữu ích cao vì chúng có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp tiền gửi để kiếm thu nhập hoặc có thể được cho vay thông qua các hợp đồng vay/cho vay để kiếm thêm lãi;

-Nhu cầu thanh khoản của người dùng, sau khi nâng cấp Thượng Hải, vẫn còn thời gian chờ đợi 27 giờ. Điều này tạo ra tính thanh khoản kém trong tài sản và các nhà đầu tư sẽ thích các giải pháp mở rộng quy mô được mở khóa ngay lập tức thông qua LSD.

Điều này có ý nghĩa gì với Pendle? Với sự thống trị của LSD, hầu hết các chủ sở hữu đang tìm cách tăng lợi nhuận ETH của họ và đây là cơ hội cho Pendle, nơi người dùng có thể kiếm được APY hai chữ số trong khi giải quyết các vấn đề đặt cược và thanh khoản.

Hội nhập và lộ trình

Thông báo của Pendle cho thấy Pendle hiện tích hợp nhiều dự án như: GMX, LayerZero Labs, Balancer, Arua Finance và Rocket Pool.

Phát triển kinh doanh là rất quan trọng để tăng khả năng hiển thị và tính thanh khoản của Pendle. Ở mức định giá hiện tại, họ có thể làm được điều này là tốt rồi. Ngoài ra, Pendle có lộ trình rất tốt và danh sách nhóm sắp tới của họ trên Arbitrum sẽ thu hút nhiều người dùng hơn.

Định giá

Trước Để đạt được mục tiêu đầy tham vọng, cần xem xét vốn hóa thị trường thả nổi hiện tại và vốn hóa thị trường bị pha loãng. Ví dụ: nếu Pendle có vốn hóa thị trường thả nổi khoảng 20 triệu USD, thì vốn hóa thị trường bị pha loãng hoàn toàn sẽ vào khoảng 2 tỷ USD.

Kết luận

Với thời gian cần thiết để mở khóa, điều này cuối cùng có thể mở rộng thêm 20% số token được mở khóa trong tổng nguồn cung và việc tăng cường đặt cược LSD có thể xúc tác Pendle lên vị trí cao hơn.

Lấy giao thức DeFi trước thị trường tăng giá cuối cùng làm ví dụ, vấn đề quan trọng nhất không gì khác hơn ba điểm:

-Đặc điểm nào khiến họ có giá trị hàng tỷ USD?

-Người nắm giữ token có lợi ích gì?

-Sản phẩm của họ giúp ích gì cho người dùng?

Pendle làm tốt cả ba điểm và tôi hy vọng bạn có thể hiểu lý do tại sao tôi lạc quan về dự án này. Cuối cùng, Pendle có đòn bẩy tiếp thị mạnh mẽ và một số nhà đầu tư cũng như nhà nghiên cứu DeFi hàng đầu đang rất lạc quan.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia