Tường thuật tóm tắt về NFTFi: Khó khăn về thanh khoản, Giới thiệu các vai trò mới, Dịch chuyển rủi ro

Tiêu đề gốc: " Tường thuật tóm tắt về NFTFi: Các vấn đề về thanh khoản, Giới thiệu các vai trò mới, Dịch chuyển rủi ro và các phần mở rộng của nó｜Cái nhìn sâu sắc của ZONFF 》

Nguồn gốc: Kylo, Giám đốc đầu tư của Zonff Partners

Sự phổ biến của BendDAO  sẽ dẫn đến câu chuyện về NFTFi  ; Đang đi đúng hướng, Sudoswap đã giới thiệu mô hình giao dịch NFT mới và NFTFi đã phát triển được gần một năm. Nhìn lại những cơ hội cho sự trỗi dậy của BendDAO và Sudoswap, một số là tất yếu và một số là ngẫu nhiên. Chắc hẳn là do sự thay đổi nhu cầu của người dùng và đôi khi tình cờ có cơ hội xuất hiện một sản phẩm không có giấy phép.

BendDAO không phải là sự khởi đầu của NFTFi , nhiều Giao thức cho vay NFT đến và đi, dẫn đầu trong cho vay NFT  Tuy nhiên, điều đó đã làm được không chiếm lĩnh thị trường; Sudoswap không phải là dự án đầu tiên thực hiện giao dịch NFT đồng nhất, NFTX sớm hơn nó ít nhất một năm. Vậy bạn nghĩ như thế nào? Một câu chuyện chưa được tiết lộ thực sự đã tồn tại trong những câu chuyện trước, nhưng câu chuyện này đã thay đổi bìa và bị lãng quên trong góc. Khi mọi người chợt nhớ ra rằng câu chuyện này có thể được kể theo một cách khác, nó đã mang một diện mạo mới, nhưng cốt lõi vẫn là một chuyện kể.

Bắt đầu với BendDAO 

BendDAO là câu chuyện về nhu cầu vay thuyền rơm. Airdrop của BAYC  đã huy động người nắm giữ NFT nhu cầu mở rộng NFT tiếp xúc với NFT  Cho vay ETH để thế chấp có thể tối đa hóa  lợi ích của chủ sở hữu và mô hình cho vay P2Pool thế chấp không được phép của BendDAO có lợi thế hơn so với mô hình cho vay P2P trước đó là người vay vay tiền Trải nghiệm sự mượt mà mượt mà. Chỉ cần BendDAO có thể giải quyết được vấn đề về vốn thì quy trình cho vay tiếp theo sẽ trở nên tự nhiên.

Cốt lõi của BendDAO là thỏa thuận cho vay trong DeFi, nhưng điểm khác biệt là đối với thỏa thuận cho vay theo mô hình nhóm vốn truyền thống, vị thế thế chấp của người dùng được tài trợ bằng một phần cho vay. Điều này có nghĩa là người đi vay cũng đang cung cấp thanh khoản dư thừa cho nhóm vốn của giao thức cho vay. Tính thanh khoản dư thừa ở đây có nghĩa là khi không xem xét việc cho vay nhiều lần, số tiền mà người dùng gửi vào hợp đồng cho vay sẽ lớn hơn số tiền mà người dùng cho vay. Theo cơ chế này, TVL của hợp đồng cho vay sẽ có mối tương quan thuận với nhu cầu của người đi vay. Tuy nhiên, điểm khác biệt giữa cho vay và vay NFT là bản thân tài sản thế chấp không có thuộc tính vốn hoặc không mạnh về thuộc tính vốn. Thuộc tính thương mại của nó không thể trực tiếp cung cấp hỗ trợ TVL cho thỏa thuận cho vay, điều này khiến bản thân thỏa thuận cần sử dụng thêm sở hữu mã thông báo làm động cơ khuyến khích thanh khoản để thu hút một số lượng lớn tài sản cho vay gửi vào nhóm quỹ của giao thức cho vay NFT đã gây ra sự mất cân bằng giữa cung và cầu đối với mã thông báo giao thức ở một mức độ nhất định.

Vấn đề về token vẫn còn nhỏ và có thể được giải quyết bằng cách tăng lãi suất chuẩn cho vay và giảm ưu đãi thanh khoản. Vấn đề của BendDAO chủ yếu tập trung vào hai lĩnh vực: cơ chế thanh lý và kiểm soát giá sàn. Kế hoạch giao dịch hiện tại cho  NFT  vẫn dựa trên sổ đặt hàng, được thể hiện ở việc người bán đặt lệnh chờ người mua hành động. Mô hình giao dịch này không phù hợp với cơ chế thanh toán bù trừ có yêu cầu thanh khoản cao. Khi hệ số sức khỏe của vị thế cho vay thế chấp NFT ở BendDAO quá thấp, vị thế thế chấp NFT sẽ bán đấu giá NFT trên thị trường thứ cấp. Vì không có nhiều thanh khoản cho NFT đã tồn tại trên thị trường nên số lượng NFT cần được bán đấu giá tiếp tục tích lũy trong thời gian ngắn, dẫn đến giá sàn NFT tiếp tục giảm và khiến người gửi tiền hoảng sợ. ; Thao túng giá sàn rất giống với các cuộc tấn công oracle trong DeFi. Do thiếu NFT thanh khoản giao dịch, cá voi khổng lồ có thể đặt lệnh giá thấp một cách ác ý trên NFT Marketplace và thao túng giá sàn NFT thông qua việc tự thực hiện, cho phép chúng đạt được mục đích cố tình thanh toán  NFT  Mục đích của việc mượn một vị thế.

Trong phân tích cuối cùng, hai vấn đề trên của BendDAO về cơ bản là vấn đề thanh khoản của NFT . Thiếu thanh khoản ngay lập tức dẫn đến thanh lý Với sự tích lũy của NFT, giá sàn cũng dễ bị ảnh hưởng. Nhưng xét cho cùng, vấn đề thanh khoản của NFT vẫn luôn là vấn đề “đặc trưng” của NFT. Các mô hình giao dịch mới như Sudoswap thực tế đã có những đóng góp nhất định trong việc giải quyết vấn đề thanh khoản của NFT, chủ yếu thể hiện ở việc xây dựng Pool thanh khoản tức thời cho phép NFT sẽ được thanh lý ngay lập tức quanh mức giá sàn mà không cần quá trình chờ đợi lâu. Do thị phần của NFT DEX giống như Sudoswap vẫn còn quá nhỏ và các đặc điểm không đồng nhất của PFP NFT, nên giải pháp chính thống hiện tại vẫn dựa trên sổ đặt hàng.

Giải pháp là gì?

Đối mặt với vấn đề thanh khoản NFT hiện chưa thể giải quyết được, các dự án NFTFi thực sự có thể lựa chọn sử dụng các phương pháp khác để giải quyết các vấn đề về cơ chế thanh lý và kiểm soát giá sàn. Các biểu hiện chính là Để chuyển đổi rủi ro của chủ nghĩa tập thể thành rủi ro cá nhân và cơ chế định giá NFT riêng biệt.

Cơ chế lai

Chủ nghĩa tập thể là mô tả của mô hình P2Pool. Do tính chung chủ nợ là nhóm vốn ETH và tài sản cuối cùng được trả lại trong trường hợp vỡ nợ cũng phải là ETH. Do đó, mô hình P2Pool phải trải qua quá trình chuyển đổi tài sản NFT-ETH, phải dựa vào tính thanh khoản NFT tốt. Tuy nhiên, điểm khác biệt giữa mô hình P2P và mô hình P2P là về cơ bản không có quy trình đấu giá trong lần thanh lý cuối cùng, sau khi xảy ra vỡ nợ, nó chỉ có thể đạt được thông qua việc chuyển NFT, do đó bỏ qua vấn đề thanh khoản của NFT. Tuy nhiên, mô hình P2P có một vấn đề kém hiệu quả, do đó, các dự án cho vay NFT thực sự có thể áp dụng mô hình kết hợp, sử dụng P2P làm lớp lót nhưng phủ lên nó bằng lớp vỏ của P2Pool. Một biểu hiện có thể xảy ra trước tiên là thu hút Người cho vay ETH  mở Nhóm cho vay NFT cho NFT  khác nhau và đặt ra các điều kiện cho vay trong Nhóm cho vay , chẳng hạn như lãi suất, NFT  được hỗ trợ và thời gian cho vay, v.v. Ai đáp ứng đủ điều kiện được vay vô điều kiện. Người cấp một phụ trách Nhóm cho vay NFT thuộc về người sáng lập Nhóm cho vay.  Nhóm cho vay có thể chấp nhận tiền gửi của bên thứ ba và đóng vai trò là chủ nợ trực tiếp của Người sáng tạo Nhóm cho vay . Do đó, cơ chế trên xây dựng cấu trúc phân cấp:

Người gửi tiền bên thứ ba —> Nhóm cho vay Người tạo —> NFT Người vay thế chấp

Người tạo ra Quỹ cho vay đóng vai trò là chủ nợ trực tiếp của NFT người vay thế chấp. Khi xảy ra vỡ nợ, NFT tài sản thế chấp sẽ được gửi vào tài sản thế chấp đa- địa chỉ chữ ký, từ đó người gửi tiền bên thứ ba sẽ yêu cầu lại khoản tiền gửi ETH với tư cách là chủ nợ của Người tạo nhóm cho vay . Tại thời điểm này, người tạo ra Lending Pool có thể chọn bán NFT hoặc giữ NFT cho riêng mình, sau đó trả khoản nợ cho người gửi tiền bên thứ ba. Nếu người sáng lập Lending Pool không trả được nợ trong một khoảng thời gian nhất định, điều đó tương đương với việc từ bỏ quyền sở hữu NFT và bị mất một phần tiền.Sau đó, thỏa thuận sẽ thanh lý  NFT và trả lại số tiền đấu giá.

Cơ chế trên có thể là một dạng cơ chế lai, ưu điểm là sử dụng cấu trúc phân cấp để trao cho các chủ nợ cấp một quyền xử lý NFT. Họ có thể lựa chọn đấu giá hoặc giữ lại. Nhiều lựa chọn hơn và thời gian đấu giá lâu hơn cũng sẽ giúp làm phẳng đường cong giá cho NFT. Hơn nữa, do các cơ chế nêu trên nhìn chung là các khoản vay có kỳ hạn cố định nên không xảy ra tình trạng vỡ nợ, thanh lý trong thời gian vay, việc vỡ nợ và thanh lý chỉ xảy ra sau thời hạn vay nên tránh được cụm thanh lý do các khoản vay gây ra. sự suy thoái của môi trường thị trường. Cơ chế này vẫn giữ nguyên tùy chọn thanh lý. Nó có thể nhanh chóng tích hợp nhóm thanh lý NFT sau khi vấn đề thanh khoản NFT được giải quyết trong tương lai. So với tính chất đóng của mô hình P2P thuần túy, cơ chế lai mang tính mở hướng tới tương lai.

Định giá riêng NFT

Việc phân định các đường thanh lý trong NFTFi nhìn chung liên quan trực tiếp đến Giá sàn thu NFT có liên quan. Vào thời điểm thanh khoản NFT không đủ, việc dựa vào cốt lõi của toàn bộ cơ chế duy trì sự ổn định tài chính NFT trên cơ chế định giá dễ bị thao túng sẽ mang lại rủi ro cho toàn bộ hệ thống. Một giải pháp khả thi nằm ở việc định giá từng  NFT riêng biệt và thiết lập một LTV  thống nhất. Các phương pháp chính bao gồm định giá học máy và thay thế loại tài sản.

Phương pháp định giá máy học

Phương pháp định giá máy học là phương pháp ít có ý nghĩa nhất nó là ước tính giá dựa trên dữ liệu thực nghiệm kết hợp với các đường cong nhất định cho NFT với các đặc điểm khác nhau. Do sự khan hiếm một số đặc điểm nhất định của dữ liệu giao dịch NFT, ước tính giá này rất không chính xác. Một vấn đề khác là mô hình định giá này thiếu khả năng mở rộng và tích hợp sinh thái. Do ước tính giá NFT không chính xác, dữ liệu này khó được sử dụng làm mức giá không công bằng cho các ứng dụng NFTFi, do đó, nó giống một mức giá tham khảo hơn. Sau đó, vấn đề lại xuất hiện. Khả năng diễn giải của các mô hình học máy rất yếu. Không có khả năng so sánh giữa các mô hình được đào tạo trong trường hợp không có dữ liệu chính xác và nguồn cấp giá. Vậy đó là mô hình đồ chơi nào? Không có cách nào để biết liệu nó có đúng như vậy không Hiệu quả hơn.

Thay thế loại tài sản

Logic chung của việc thay thế loại tài sản là các bên thứ ba khóa quyền truy cập vào thanh khoản bổ sung Gói tài sản được sử dụng để hỗ trợ giá trị của một NFT duy nhất và sau đó gói tài sản đó được sử dụng làm vị thế thế chấp để cho vay thế chấp. Phương pháp này về cơ bản là tạo ra một con búp bê matryoshka, tương đương với việc người nắm giữ NFT trả lãi hai lần cho vay của chính mình và chuyển đổi tài sản thanh lý từ NFT sang ERC-20 tài sản . Cấu trúc cụ thể như sau:

NFTHolder—> ERC-20 Gói tài sản —> DeFi Cho vay thế chấp

Khoản thanh toán lãi đầu tiên là khoản hối lộ cần thiết để nhận được gói tài sản ERC-20 từ khách hàng C. Có hai điểm cần lưu ý trong quy trình hối lộ: Thứ nhất, cơ chế này thường nhắm vào các NFT có độ hiếm cao. Vì các giao thức cho vay NFT chính thống sử dụng giá sàn làm phương thức định giá nên các NFT có độ hiếm cao thường bị loại khỏi hệ sinh thái NFTFi. Thông qua mô hình định giá này, chủ sở hữu NFT có thể cho phép NFT của họ tham gia vào NFTFi ở dạng gần với giá trị thực của chúng sau khi trả một khoản phí nhất định và hối lộ chỉ là chi phí cần phải trả trong quá trình; thứ hai là tiến hành định giá đánh giá của  NFT Người dùng C-end “phải chịu nhiều chi phí hơn sau khi nhận được tiền”. Mỗi lần đánh giá giá có một khoảng thời gian cố định nhất định. Trong khoảng thời gian đó,  ERC-20 tài sản do người dùng cuối C thanh toán và NFT NFT của chủ sở hữu NFT đều được quản lý bởi thỏa thuận giá.  chủ sở hữu NFT có thể sử dụng ERC-20 gói tài sản để tham gia DeFi cho vay thế chấp và trả lãi. Số lượng tài sản có thể cho vay là LTV x $(gói tài sản ERC-20 ). Vì vậy, rủi ro chính mà bên C gặp phải khi tiến hành định giá NFT  là khi hết thời gian định giá, nếu bên vay cho rằng giá trị hiện tại của NFT  <  LTV x $(ERC- 20 Gói tài sản) , nếu nó có động cơ không trả lại tài sản đã vay từ DeFi , thì gói tài sản ERC-20 tương ứng sẽ được thanh lý và người đánh giá giá bên C có thể chỉ nhận được  ;NFT.

Cốt lõi của cơ chế trên thực chất là một tiến trình trò chơi. Đầu tiên, chủ sở hữu NFT chuyển rủi ro của NFT sang Đối tác thông qua P2P sau khi trả một khoản chi phí nhất định và nhận được gói tài sản ERC-20, sau đó sử dụng gói tài sản Tham gia cho vay DeFi và thay vào đó chuyển khoản thanh lý cuối cùng thành thanh lý ERC-20 thanh lý NFT, điều này trực tiếp tránh được vấn đề thanh khoản của NFT. Mô hình thay thế NFTFi-DeFi này khả thi về mặt lý thuyết và phương pháp này phức tạp hơn và hợp lý hơn về mặt logic so với phương pháp định giá học máy.

Giải pháp thanh khoản NFT—mô hình giao dịch phổ biến hiện nay

Bốn mô hình giao dịch gồm sổ lệnh, công cụ tổng hợp, giao thức phân mảnh và AMM  NFT  cốt lõi của giao dịch. Hiện tại, khối lượng giao dịch NFT chủ yếu tập trung vào sổ đặt hàng và trang tổng hợp, đồng thời các giao thức phân mảnh và AMM chỉ bổ sung cho tính thanh khoản tức thời của NFT. Bốn mô hình trên đã được lặp đi lặp lại liên tục kể từ khi ra đời, phản ánh các vấn đề, hướng phát triển và xu hướng cải tiến tương ứng.

Sổ đặt hàng NFT Thị trường 

Thị trường NFT được chia thành hệ thống công ty và Có hai loại hệ thống cộng đồng. Hệ thống công ty, do Opensea đại diện, nhằm mục đích cung cấp giao dịch NFT như một dịch vụ cho khách hàng và thu phí giao dịch; trong khi hệ thống cộng đồng, NFT Marketplace, nhằm mục đích sử dụng mô hình mã thông báo hợp lý để giảm giá cho người dùng cộng đồng được đại diện bởi  X2Y2 và Trông Hiếm.

Hiện tại, người dẫn đầu về lượng đặt hàng NFT Marketplace vẫn là công ty Opensea. Theo giả định của những người lý trí, phí giao dịch trên nền tảng X2Y2 là mức thấp nhất và bạn cũng có thể nhận được một phần trong đó Với thu nhập từ việc khai thác giao dịch, NFT trader có động cơ chuyển sang các nền tảng như X2Y2 để giao dịch. Nhưng trên thực tế không có sự chuyển đổi nào như vậy xảy ra. Nguyên nhân chính có thể liên quan đến chân dung nhà giao dịch NFT hiện tại. Hầu hết các nhà đầu cơ NFT không phải là nhà đầu cơ token. Sự gia tăng tài sản của họ chủ yếu đến từ phí bảo hiểm NFT. Vì vậy, đối với họ, giao dịch chủ yếu là một dịch vụ, so với các dịch vụ giao dịch tốt hơn, nhanh hơn, mượt mà hơn và ngày càng nhiều NFT tốt hơn thì một chút giảm giá giao dịch đối với họ là không đáng kể. Do đó, đối với Thị trường NFT dựa vào cộng đồng, cần phải nhận thức đầy đủ sự tách biệt giữa người dùng đầu cơ NFT và người dùng đầu cơ mã thông báo, đồng thời thiết kế một mô hình kinh tế có tính đến sự tách biệt này. Trên thực tế, các nền tảng giao dịch NFT dựa trên cộng đồng chính thống đã phát hành tiền xu đã không xem xét cẩn thận sự tách biệt của hai người tham gia thiết kế nền kinh tế mã thông báo.

Các vấn đề chính bao gồm:

- Mã thông báo quản trị không cung cấp các tùy chọn giao dịch để mang lại sự thuận tiện hoặc đặc quyền cho NFT người giao dịch ;

- Vì các nhà giao dịch  NFT  không có động cơ mua token quản trị nên họ sẽ không giữ lại phần thưởng token khi khai thác giao dịch. Gây ra nhiều áp lực bán ;

- Chủ sở hữu mã thông báo quản trị có thể nhận được một phần phí nền tảng thông qua đặt cược, nhưng áp lực bán rất lớn tiềm ẩn khiến chủ sở hữu mã thông báo Động lực của những người cam kết bị giảm ;

- Người giao dịch NFT và người nắm giữ token quản trị về cơ bản có những lợi ích xung đột nhau, do đó có thể có sự kém cỏi giữa cả hai về mặt quản trị cộng đồng.>

Tóm lại, thiết kế kinh tế mã thông báo của Thị trường NFT đã được phát hành không tích hợp cộng đồng, mã thông báo và . Lợi ích của người giao dịch NFT bị ràng buộc ở một mức độ nhất định và cốt lõi là Việc giải quyết vấn đề nằm ở chỗ làm thế nào để các nhà giao dịch NFT tích cực nắm giữ tiền xu. Nhu cầu nắm giữ tiền tệ phải phù hợp với nhu cầu thiết yếu của NFT nhà giao dịch và nhu cầu thiết yếu nhất của NFT nhà giao dịch bao gồm hai điểm: khả năng tiếp cận tốt hơn với danh sách trắng NFT và giao dịch tốt hơn NFT . Khả năng tiếp cận NFT tốt hơn cần được xem xét từ góc độ cộng đồng, trong khi các giao dịch tốt hơn đối với NFT cần được xem xét từ góc độ sản phẩm, tính thanh khoản và giá cả.

Khả năng tiếp cận tốt hơn với NFT danh sách trắng phụ thuộc vào NFT Marketplace tài nguyên cộng đồng tốt, khiến nhiều NFT các bên dự án sẵn sàng mang lại lợi ích cho các thành viên Cộng đồng của   Thị trường NFT Các sản phẩm, tính thanh khoản và giá cả tốt hơn cần xem xét đầy đủ nhu cầu giao dịch của Nhà giao dịch NFT, liệu có cần tính phí bản quyền hay không và việc thiết lập tỷ giá giao dịch.

Công cụ tổng hợp giao dịch NFT

Chiến lược cạnh tranh khác biệt của công cụ tổng hợp bắt đầu với Gem và Genie. Nó đã trở thành một vấn đề phổ biến Từ Xe ban đầu, đến chế độ an toàn, đến giám sát khí đốt, rồi đến dòng K thứ cấp chi tiết hơn, công cụ tổng hợp đang lặp lại các sản phẩm từng bước, hướng tới trải nghiệm giao dịch chuyên nghiệp hơn. Đồng thời, nhiều nền tảng dữ liệu khác nhau như NFTnerds và Uniswap cũng đã mở các giao dịch NFT, hiện tại, sự cạnh tranh trong lĩnh vực tổng hợp NFT rất khốc liệt.

Có một số đề xuất cơ bản dành cho NFT công cụ tổng hợp giao dịch:

Đầu tiên, hãy phân chia cẩn thận nhà giao dịch NFT  Nhóm người dùng của nắm bắt được nhu cầu cơ bản của các loại nhà giao dịch khác nhau . NFT nhà giao dịch được chia thành nhà giao dịch chuyên nghiệp và nhà giao dịch thông thường.Các biểu đồ đơn giản UI và K-line với độ chi tiết đầy đủ được chuẩn bị cho nhà giao dịchNFT chuyên nghiệp ở cấp độ sản phẩm. Quá nhiều thông tin Sự can thiệp sẽ tạo ra trải nghiệm của các nhà giao dịch chuyên nghiệp rất tệ; Phần tử chủ yếu dành cho các nhà giao dịch bình thường và trang này có thông tin NFT phong phú, giúp các nhà giao dịch bình thường dễ dàng bắt đầu. Đây là một ví dụ điển hình về việc thiết kế sản phẩm dựa trên nhóm người dùng;

Thứ hai là lợi ích của trải nghiệm sản phẩm cứng là phiên bản beta nhưng khám phá các công cụ tổng hợp giao dịch NFT và các lĩnh vực NFT khác Khả năng hợp tác là alpha.

Giao thức phân mảnh và AMM

NFTX và Sudoswap là các nhóm thanh khoản tức thời, đối xử đồng nhất với các tài sản không thể thay thế được và dân chủ hóa bản sắc của nhà tạo lập thị trường. Tuy nhiên, giao thức phân mảnh đã trải qua nhiều thay đổi kể từ khi ra đời, từ việc chia sẻ các mảnh, giao dịch đến quyền sở hữu tập thể. Các đoạn chia sẻ  phải là một câu chuyện hiện đã bị loại bỏ và biểu ngữ giao dịch hiện tại chủ yếu được dẫn dắt bởi NFTX , trong khi quyền sở hữu tập thể là một câu chuyện mới do Tessera  đề xuất.

Đối với giao dịch , cơ chế của NFTX về cơ bản giống như Sudoswap . Sự khác biệt về hình thức là ở hai điểm sau:

NFTX Trong quá trình giao dịch có thêm một quá trình phân mảnh và đúc;

NFTX sử dụng mô hình định giá ERC-20UNIV2 để định giá NFT, trong khi Sudoswap sử dụng đường cong giá (tuyến tính hoặc hàm mũ);

Ngoài việc đáp ứng nhu cầu giao dịch NFT , các giao thức phân mảnh như NFTX  có thể mở rộng câu chuyện:

Tương tự như Sudoswap là nhóm thanh khoản thanh lý cho NFTFi ;

Lớp giữa NFT DeFi;

p>

Là lớp trung gian cho NFT DeFi, câu này có thể hơi trừu tượng. Hiện tại có một số quyền chọn NFT, hợp đồng tương lai NFT và các sản phẩm có cấu trúc NFT, về bản chất, ba loại sản phẩm trên là đầu cơ trong quá trình biến động giá NFT. Đó cũng chỉ là suy đoán. Các công cụ phái sinh dựa trên NFT tiêu chuẩn phân mảnh của ERC-20 sẽ chi tiết hơn về mức độ chi tiết so với NFT Ngoài ra, nhiều công cụ phái sinh khác nhau của tiêu chuẩn ERC-20 Một hệ thống tương đối hoàn chỉnh và trưởng thành đã tồn tại . Nhưng bất chấp điều này, có thể còn quá sớm để thực hiện các công cụ phái sinh NFT ở giai đoạn này. Tính thanh khoản của NFT ở mức đáy vẫn chưa được giải quyết thỏa đáng và lĩnh vực phái sinh có yêu cầu thanh khoản cao hơn các thỏa thuận cho vay sẽ phải đối mặt với các vấn đề thanh khoản và thao túng giá nghiêm trọng hơn.

Vậy giá trị của Sudoswap  là bao nhiêu? Lớp dưới cùng của Sudo đến từ NFTX hiện có, được tạo ra bởi nhu cầu đầu cơ của các nhà đầu tư bán lẻ đối với các giao dịch nhanh chóng, miễn phí bản quyền và gần với giá sàn. Do đó, miễn là nhu cầu đầu cơ của nhà giao dịch NFT đối với NFT gần giá sàn không biến mất thì Sudoswap sẽ luôn tồn tại như một mô hình giao dịch hợp lý. Ngoài ra, do tính chất giao dịch đồng nhất của Sudoswap  nên có các yêu cầu về tính toàn vẹn của NFT  nhưng với Thẻ Pass màu bán đồng nhất NFT  và mô hình giao dịch NFT tự nhiên của GameFi  thích hợp cho Sudoswap .

Mô hình giao dịch mới để giải quyết tính thanh khoản của NFT có thể là gì?

Các mô hình giao dịch hiện tại đang đấu tranh trên lục địa nguyên thủy và dần hình thành sự bế tắc. Cách để phá vỡ bế tắc hiện tại một mặt là mở ra các lãnh thổ mới và giới thiệu nhiều loại tài sản NFT hơn, mặt khác là giới thiệu các tác nhân mới để hợp lực giữa các bên liên quan khác nhau. Giống như sự gia tăng của các sản phẩm cho vay NFT sẽ dẫn đến sự xuất hiện của thị trường cho vay tổng hợp NFT, AMM DEX như Sudoswap và phí bản quyền sẽ dẫn đến sự xuất hiện của các nhà tạo lập thị trường NFT chuyên nghiệp.

Về lý do tại sao các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp sẽ xuất hiện sau Sudoswap, lý do chính là do bản thân giao thức Sudoswap không tính phí và thu nhập tạo thị trường LP cũng như cho mỗi giao dịch của đơn hàng. book Marketplace Phí xử lý cần phải được thanh toán dưới dạng phí dịch vụ. Mặt khác, sự tồn tại của phí bản quyền khiến các nhà tạo lập thị trường dựa trên Opensea phải chịu chi phí tạo thị trường quá cao. Sudoswap và phí bản quyền tiếp theo của NFT Marketplace làm tăng việc tạo lập thị trường chi phí giảm mạnh. Với tiền đề hiện tại là lợi nhuận tạo ra trên thị trường dựa trên tiền tệ ERC-20 giảm mạnh, bản thân NFT có độ biến động cao hơn và độ trượt giá trên mỗi giao dịch cao hơn. Trong điều kiện tạo lập thị trường hợp lý, thu nhập tạo thị trường của các dự án NFT có thể cao hơn thu nhập tạo thị trường ERC-20. Sau đó, dựa trên nguyên tắc chênh lệch giá, nhà tạo lập thị trường ERC-20 ban đầu trên chuỗi có thể chuyển sang thị trường NFT nhà sản xuất. động lực.

Việc đưa vai trò của người tạo lập thị trường NFT vào sẽ mang lại một số thay đổi mới cho toàn bộ lĩnh vực NFT. Trước khi xuất hiện NFT các nhà tạo lập thị trường, sự luân chuyển giá trị của NFTFi trên chuỗi có thể được biểu thị bằng:

 ETH và  của các nhà đầu tư bán lẻ ;NFT —> NFTFi—> NFT Thanh lý —> Thị trường NFT 

Sự xuất hiện của các nhà tạo lập thị trường sẽ thêm một liên kết đến con đường trên:

Nhà đầu tư bán lẻ ETH và NFT—> NFTFi—> NFT thanh lý —> NFT nhà tạo lập thị trường —> ; Thị trường NFT 

Các nhà tạo lập thị trường, với tư cách là người nhận thanh khoản, có ý nghĩa rất lớn trong việc khôi phục các giao dịch của toàn bộ Thị trường NFT. Để đảm bảo rằng các nhà tạo lập thị trường Delta Neutral có động cơ thu thập các đơn đặt hàng mua NFT ở các Thị trường NFT khác nhau trước khi tiếp nhận thanh khoản dư thừa. Đủ đơn đặt hàng mua NFT cũng có khả năng Hoán đổi NFT cho các nhà tạo lập thị trường NFT. Cốt lõi của Hoán đổi NFT là nhận được càng nhiều lệnh mua NFT tiềm năng càng tốt trên thị trường và đạt được các giao dịch hoán đổi bằng cách cung cấp nhóm quỹ ETH để khớp với các lệnh mua khác nhau. Cơ chế này có thể được sử dụng như một sự bổ sung cho mô hình giao dịch sổ lệnh hiện tại.

Mở rộng NFTFi : Mối quan hệ giữa bang hội trò chơi và thỏa thuận cho thuê NFT 

Các bang hội trò chơi thường có hệ thống cho thuê NFT tích hợp để cung cấp vàng cho các thành viên bang hội trò chơi. Các giải pháp phổ biến là xây dựng hệ thống tài khoản on-chain và off-chain, phối hợp đa chữ ký hoặc MPC. Các bang hội trò chơi có đặc điểm khu vực mạnh mẽ và có thể dễ dàng thu hút một lượng lớn người chơi vàng GameFi địa phương. Bang hội cũng có thể sử dụng điều này như một con bài thương lượng để có được tài sản khai thác vàng NFT của nhiều trò chơi GameFi với mức giá thấp hơn. Quay trở lại động lực của nhóm dự án GameFi là hợp tác với bang hội trò chơi, liệu nhóm dự án GameFi có thèm muốn những đặc điểm khu vực của bang hội trò chơi hay đó là người chơi nuôi vàng đại diện đằng sau bang hội trò chơi? Nếu bạn là người chơi vàng thèm muốn bang hội trò chơi, hợp đồng cho thuê NFT với cùng số lượng người dùng sẽ có lợi thế gì so với bang hội trò chơi?

Thỏa thuận cho thuê NFT và bang hội trò chơi về cơ bản cung cấp chức năng cho thuê của người dùng, do đó, đối với hệ thống thu tiền thuê, số lượng người dùng xác định giới hạn trên của các chỉ số chính của nền tảng. Đúng là các hội trò chơi có thể kiếm được thu nhập thông qua phí bảo hiểm NFT, nhưng mô hình này không phải là một ý tưởng tồi đối với các hợp đồng cho thuê NFT. Đối với các bang hội game, việc có đặc điểm vùng miền mạnh vừa là lợi thế vừa là bất lợi cho việc mở rộng trong tương lai vì số lượng người chơi GameFi trong một khu vực là có hạn. Nhưng đối với thỏa thuận cho thuê NFT, những người dùng mà nó phải đối mặt đều là những người chơi vàng GameFi trên chuỗi; ngoài ra, cần phải mua tài sản trò chơi GameFi mà bang hội trò chơi có thể cung cấp dịch vụ vàng và không thể mua hết GameFi Tuy nhiên, đối với các hợp đồng cho thuê NFT, về mặt lý thuyết, các ưu đãi thanh khoản và các phương tiện khác có thể được sử dụng để thúc đẩy tất cả chủ sở hữu NFT cung cấp thanh khoản cho thuê NFT trong hợp đồng cho thuê. Tuy nhiên, mối quan hệ giữa bang hội trò chơi và hợp đồng cho thuê NFT không hoàn toàn mang tính cạnh tranh. Hiện tại, sức mạnh của các bang hội trò chơi vẫn còn mạnh và các thỏa thuận cho thuê NFT thường hợp tác với các bang hội trò chơi dưới hình thức hệ thống cho thuê NFT tích hợp.

NFTFi có phải là một câu chuyện giả không?

NFTFi có phải là một nhu cầu thực sự không? Vậy làm thế nào việc làm điều gì đó dựa trên nhu cầu thực tế lại có thể được coi là câu chuyện giả? Hiện tại, quy mô thị trường của NFTFi vẫn còn rất nhỏ, ngoài việc bị hạn chế bởi tính thanh khoản của NFT, loại tài sản hiện tại của NFT còn quá đơn lẻ, chủ yếu là PFP. PFP NFT không có tiện ích nào ngoài các thuộc tính xã hội, vậy làm cách nào chúng ta có thể làm cho logic của Fi  đạt được một vòng khép kín? Cho dù đó là DeFi hay GameFi, yêu cầu cơ bản của Fi là tài sản cơ bản của nó phải có khả năng thu lãi nhất định: tài sản cơ bản của DeFi có thể kiếm lãi bằng tiền tệ và tài sản cơ bản của GameFi có thể đạt được phản hồi về giá trị thông qua việc cho thuê. Vì vậy, tôi muốn đặt tất cả các yếu tố hiện đang hạn chế sự phát triển của NFTFi sang một bên và lỗ hổng logic của PFP NFTFi có thể nằm ở đây.

Lưu ý: Các dự án được đề cập trong bài viết không phải là lời khuyên đầu tư. Bài viết chỉ thể hiện quan điểm cá nhân hiện tại của tác giả và không đại diện cho Zonff Partners. Thông tin và ý kiến đăng trong bài viết có thể không còn chính xác do hoàn cảnh thay đổi hoặc các yếu tố khác sau ngày xuất bản.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia