Bankless: Cơ hội lợi nhuận cho các nhà đầu tư bán lẻ trong việc sáp nhập Ethereum là gì?

Tiêu đề gốc: "Hướng dẫn chiến thắng sự hợp nhất"

Tác giả gốc: Ben Giove, nhà phân tích Bankless

Bản tổng hợp gốc: Moni, Odaily Planet Daily

Nguồn ảnh: Logan Craig

Việc sáp nhập có thể là một trong những "chất xúc tác" quan trọng nhất cho việc nâng cấp mạng Ethereum cho đến nay, nó cũng sẽ ảnh hưởng đến mạng theo nhiều cách, chẳng hạn như:

· Giảm đáng kể mức tiêu thụ năng lượng của Ethereum và giảm bớt lo ngại của các nhà phê bình về tác động môi trường của nó;

p>

· Dọn đường cho việc tối ưu hóa mạng Ethereum ở cấp độ giao thức, bao gồm cả việc tách "người đề xuất- builder" và tách việc sản xuất khối khỏi xác minh khối;

·Tăng đáng kể tính hấp dẫn của tài sản ETH  vì việc phát hành ETH sẽ giảm đi khoảng 90%, có khả năng dẫn đến giảm phát, trong khi Người cầm cố cũng nhận được lợi ích.

Vậy đối với nhiều nhà đầu tư hơn, liệu có cơ hội đầu tư nào khác tận dụng việc sáp nhập Ethereum không? Ở đây chúng tôi mang đến cho bạn bốn chiến lược đầu tư tận dụng việc sáp nhập Ethereum.

1. Đặt cọc thanh khoản Token

Ví dụ: LDO, RPL, SWISE

Các dịch vụ đặt cược thanh khoản sẽ là người hưởng lợi trực tiếp nhất từ việc sáp nhập Ethereum. Dự kiến trong vòng vài tháng sau khi Ethereum chuyển sang bằng chứng cổ phần, giao thức không giám sát sẽ được thực hiện. có sự tăng trưởng đáng kể.

Trên thực tế, khái niệm đặt cược thanh khoản rất đơn giản. Nó cho phép người dùng thực hiện cả ba thao tác sau cùng một lúc: giữ quyền giám sát tài sản thế chấp, nhận phần thưởng đặt cược và vượt qua đợt phát hành Công cụ phái sinh thế chấp thanh khoản (LSD) triển khai tài sản DeFi.

Bởi vì Ethereum có thể loại bỏ các rủi ro kỹ thuật và thực thi trước đó thông qua việc sáp nhập nên rủi ro thế chấp sẽ giảm đáng kể và theo đó, nó sẽ thúc đẩy sự phát triển của một làn sóng giao thức.

Ngoài ra, Ethereum cũng sẽ giúp giảm mức chiết khấu liên quan đến ETH trong các giao dịch LSD sau khi việc sáp nhập hoàn tất. Hiện tại, giá stETH trên gã khổng lồ thanh khoản DeFi Lido là khoảng 0,963 ETH. Tuy nhiên, khi Cessius bắt đầu gặp giông bão vào tháng 6, giá stETH đã không được ổn định trong một thời gian, đạt mức thấp 0,933 ETH.

Dự kiến, beacon chain sẽ không bị rút trước khi mạng "Thượng Hải" được nâng cấp mà phải đợi 6-12 tháng sau khi sáp nhập. Tuy nhiên, tác động của việc sáp nhập là rất lớn, vì mức chiết khấu sẽ giảm hơn nữa và do đó rủi ro về giá mà những người thế chấp phải chịu sẽ ít hơn, khiến các thỏa thuận đặt cược này trở nên hấp dẫn hơn.

Ngoài ra, do lợi suất đặt cược dự kiến sẽ tăng nên số lượng tài sản thế chấp trong giao thức đặt cược thanh khoản cũng có thể tăng lên. Giờ đây, người xác thực Beacon Chain chỉ nhận được phần thưởng khối, trong khi sau khi hợp nhất, người đặt cược có thể kiếm được phần thưởng thông qua chiến lược MEV (đề cập đến người khai thác hoặc người xác thực dựa trên khả năng xác định thứ tự giao dịch trên chuỗi khối Ethereum giá trị tối đa được trích xuất). trong một khối giao dịch) kiếm được phí giao dịch và thu nhập khác. Sự thay đổi này dự kiến sẽ làm tăng đáng kể lợi suất đặt cược từ mức hiện tại khoảng 4% lên 6-12%.

Với sự xuất hiện của lợi suất cao hơn và giá ETH cao hơn, thu nhập của thỏa thuận đặt cọc thanh khoản sẽ tiếp tục tăng và thu nhập của những người cầm cố cũng sẽ cao hơn được cải thiện.

Cho đến nay, có ba giao thức đặt cược thanh khoản trên thị trường hỗ trợ giao dịch công khai Token , đó là: Lido (LDO),  ; Pool (RPL) và Stakewise (SWISE).

Trong số đó, Token khác nhau đóng vai trò khác nhau trong danh mục đầu tư:

1 Nếu các nhà đầu tư đang tìm kiếm khả năng tiếp xúc với blue-chip, họ có thể chọn LDO vì đây là đơn vị đặt cược lớn nhất trên chuỗi đèn hiệu, với tỷ lệ cam kết là 31,2%. Ngoài ra, Lido có quyền kiểm soát lớn nhất trong ngành đặt cược thanh khoản, chiếm 90,3% thị phần. Hiện tại, vốn hóa thị trường (MC) của Token là 1,48 tỷ USD và định giá pha loãng hoàn toàn (FDV) của nó là 2,7 tỷ USD.

2. Nếu các nhà đầu tư chú ý hơn đến Token kinh tế học, thì họ có thể chú ý đến giao thức đặt cược thanh khoản lớn thứ hai Rocket Pool (RPL), trong Beacon It nắm giữ 1,6% cổ phần trong chuỗi đặt cược và 4,5% cổ phần trong ngành đặt cược thanh khoản, với vốn hóa thị trường là 467,52 triệu USD và mức định giá pha loãng hoàn toàn là 519,73 triệu USD. Trên thực tế, có Token kinh tế học duy nhất được nhúng trong RPL do người điều hành nhóm nhỏ hoặc tổ chức xác thực thông qua Rocket Pool cần mua giá trị 1,6 ETH cho mỗi trình xác thực mới của RPL. nhu cầu về Token có mối liên hệ chặt chẽ với sự phát triển của RPL.

3. Nếu nhà đầu tư muốn tối đa hóa rủi ro và tối ưu hóa hệ số beta, họ có thể chọn StakeWise (SWISE), có giá trị thị trường là 26,66 triệu USD và hoàn toàn phù hợp. Định giá pha loãng là 198,45 triệu USD. Mặc dù chuỗi beacon của giao thức và cổ phần đặt cược thanh khoản chỉ lần lượt là 0,4% và 1,3%, SWISE có thể có hệ số beta cao nhất trong số ba do quy mô nhỏ hơn và tỷ lệ thả nổi thấp hơn.

2. Đầu tư DeFi

Tất nhiên, hãy mua  Token không phải là cách duy nhất để kiếm tiền từ việc sáp nhập. Những người tham gia thị trường hiểu biết có thể đầu tư vào DeFi theo nhiều cách khác nhau phản ánh cách các thị trường khác nhau phản ứng trước, trong và sau khi sáp nhập Ethereum.

Một cách là cho vay ETH trên các thị trường tiền tệ như Aave, Complex  và Euler  Điều này là do các nhà đầu tư hy vọng tích lũy càng nhiều tài sản càng tốt để có được cơ hội "airdrop" trong đợt fork Ethereum dựa trên bằng chứng cổ phần (ETHPOW), vì vậy trong quá trình sáp nhập Ethereum, thị trường không muốn vay ETH; có khả năng tăng đáng kể.

Vì lãi suất trên các giao thức này dựa trên hiệu quả sử dụng (tức là số lượng tài sản được vay), nên có một nhu cầu vay vốn tăng đột biến sẽ dẫn đến lãi suất huy động rất cao đối với người cho vay. Chúng tôi thấy rằng đường cong lãi suất của ETH trên Aave V2 bắt đầu tăng nhanh. Tỷ lệ sử dụng hiện tại của thị trường này là 61,56%, nhưng nó đã tăng đáng kể kể từ ngày 8 tháng 8 và có xu hướng tiếp tục.

Nguồn hình ảnh: Aave docs

Tất nhiên, chiến lược này không phải là không có rủi ro. Trong những trường hợp cực đoan khi nhu cầu vay rất cao, nghĩa là có rất ít hoặc không có tính thanh khoản ETH trong Aave, người cho vay có thể tạm thời không thể rút tài sản cho đến khi người đi vay trả nợ hoặc nhiều tiền gửi hơn tràn vào giao thức.

Một phương pháp khác là sử dụng Voltz  ; Giao thức, và AMM cho các giao dịch hoán đổi lãi suất được thiết kế để đặt cược vào LSD lợi suất tài sản thế chấp. Vì lợi nhuận từ việc đặt cược có khả năng tăng lên sau khi sáp nhập, nên những người tham gia thị trường có thể sử dụng Voltz bằng cách đặt ETH làm tiền ký quỹ và mua Mã thông báo stETH hoặc rETH có lãi suất thay đổi. Tăng lợi nhuận của họ bằng cách sử dụng đòn bẩy, nhưng hãy lưu ý rằng điều này đi kèm với rủi ro cao hơn. thanh lý, hãy hết sức cẩn thận khi sử dụng bất kỳ hình thức đòn bẩy nào!

3. PoW  Khai thác thu nhập Airdrop

Khai thác thanh khoản chứa hàng tỷ đô la về "cơ hội đặt cược", gần như chắc chắn rằng vẫn sẽ có một số trường hợp PoW trong Ethereum sau khi sáp nhập. Nhiều nhân vật nổi tiếng trong ngành như Justin Sun và nền tảng giao dịch Poloniex đã cam kết hỗ trợ hard fork này và có kế hoạch niêm yết. Mã thông báo ETHPOW.

Mặc dù không rõ liệu chuỗi phân nhánh có khả năng tồn tại lâu dài hay ETHPOW sẽ có giá trị bao nhiêu trong tương lai, nhưng người dùng không cần phải từ bỏ "Cơ hội phân nhánh" này, ít nhất bạn có thể kiếm được airdrop dường như có xác suất cao theo nhiều cách khác nhau (mẹo: Cách dễ nhất để có được chứng chỉ airdrop là lưu ETH vào ví không giám sát, chẳng hạn như ;Metamask, Coinbase  ; etc. )

Nếu bạn đang tìm kiếm một cơ hội đầu tư rủi ro hơn, đây là một cách: vay ETH trên thị trường tiền tệ. airdrop lớn hơn chi phí vay ETH, nó có thể mang lại lợi nhuận. Tuy nhiên, chiến lược này đi kèm với rủi ro đáng kể. Không chỉ lãi suất đi vay có khả năng vượt quá lợi nhuận airdrop mà người đi vay sẽ bị thanh lý khi giá ETH tăng hoặc giá trị tài sản thế chấp giảm xuống. Do khả năng xảy ra biến động lớn trong ngày sáp nhập rất cao, các nhà đầu tư cần hết sức thận trọng khi tiếp cận lựa chọn này.

Nếu bạn sợ rủi ro cao, bạn cũng có thể tạo vị thế ETH trong hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Trong trường hợp này, người dùng có thể mua ETH giao ngay và bán khống một lượng ETH tương đương bằng cách sử dụng hợp đồng vĩnh viễn trên CEX hoặc DEX. Bằng cách này, người dùng có thể nhận được cả khoản đầu tư ETH và airdrop mà không phải chịu rủi ro về giá khi nắm giữ tài sản. Chiến lược này sẽ mang lại lợi nhuận nếu giá trị của airdrop vượt quá số vốn (chi phí để giữ vị thế mở).

Tuy nhiên, không có bữa trưa nào miễn phí. Chiến lược này cũng có rủi ro vì lợi nhuận tài chính (chẳng hạn như lãi suất vay) có thể tăng vọt sau một sự kiện sáp nhập. Bất kể chiến lược đòn bẩy nào, cùng với sự biến động, người dùng đều phải đối mặt với rủi ro thanh lý đáng kể.

Vì vậy, hãy thận trọng khi tiến hành.

4. Các cơ hội lợi ích khác

Trên thực tế, Ethereum được sáp nhập dự kiến sẽ có một tác động tích cực đến hệ sinh thái Tác động biến đổi đến các lĩnh vực khác của nền kinh tế.

Lớp 2 được hưởng lợi đầu tiên. Sau khi chuyển đổi PoS  , về cơ bản nó có thể nâng cấp khả năng mở rộng của mạng Ethereum (chẳng hạn như  EIP- 4844) mở đường, phí giao dịch tổng hợp trên chuỗi của người dùng cuối sẽ giảm đáng kể, điều đó có nghĩa là nhiều người dùng sẽ bị thu hút vào mạng để giao dịch và cũng sẽ thúc đẩy nhiều đổi mới Dapp hơn - việc giảm phí đã giúp "kích thích" sự phổ biến và ứng dụng của Lớp 2.

Trong bối cảnh sáp nhập, các nhà đầu tư có thể (trên thực tế đã bắt đầu) đầu tư vào toàn bộ hệ sinh thái Lớp 2 chẳng hạn như Lớp 2 cơ sở lớp (OP), cũng như các dự án bản địa DeFi lớp 2 chẳng hạn như Synthetix  (SNX) và GMX (GMX) , cũng như một số cơ sở hạ tầng hỗ trợ Lớp 2  chẳng hạn như Synapse (SYN)  và Hop Protocol (HOP) dịch vụ bắc cầu nhanh.

Sau khi sáp nhập, một lĩnh vực khác sẽ thay đổi sẽ là MEV. Động lực cạnh tranh của MEV sẽ thay đổi đáng kể khi “người đề xuất-xây dựng” dần tách ra, điều này sẽ tách biệt việc sản xuất khối Ethereum (xác định giao dịch nào vào khối) và xác minh khối. Ngoài ra còn có một số dự án đáng chú ý trong lĩnh vực MEV, được kỳ vọng sẽ tạo đột phá trong quá trình sáp nhập, như Manifold Finance (FOLD), Rook Protocol (ROOK) và Cow Protocol (COW), những dự án này  trong những tuần gần đây và dự kiến sẽ là người hưởng lợi lâu dài của PoS Ethereum trong tương lai.

Kết luận: Hãy chú ý đến rủi ro, nghiên cứu và lựa chọn rủi ro

Việc sáp nhập sắp diễn ra và không còn nghi ngờ gì nữa, đây sẽ là một cột mốc quan trọng trên con đường phát triển của Ethereum và cũng sẽ mang lại những thay đổi lớn cho nền kinh tế Ethereum.

Nếu bạn lo lắng về rủi ro, cách an toàn hơn là đầu tư trực tiếp vào ETH, nhưng hiện tại rất khác so với thị trường gấu năm 2018 mà chúng ta đang sống  ;DeFi world, vì vậy các nhà đầu tư có thể tham gia sáp nhập theo một số cách khác, cho dù bằng cách đầu tư/giao dịch các giao thức đặt cược thanh khoản, khám phá Lớp và MEV hoặc kiếm tiền bằng cách sử dụng DeFi 

Nhưng dù bạn chọn cách nào, hãy chú ý đến rủi ro, nghiên cứu và cuối cùng chọn chấp nhận rủi ro.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia