NFT của bạn có thể cho vay bao nhiêu tiền? Hai phương pháp định giá NFT chính

Tiêu đề gốc: "NFT Alchemy: Định giá 101"

Nguồn gốc: Tài khoản công khai iOSG WeChat

Tác giả gốc: Sally, IOSG Ventures

Bản tổng hợp gốc : Olivia, IOSG Ventures

tl;dr:

NFT được định giá như thế nào luôn là một chủ đề thú vị. Vì việc định giá là một hoạt động trung gian không thể tránh khỏi, bao gồm các vấn đề có thể tính toán được và không thể tính toán được nên nó cần được giải quyết trong mọi tình huống ứng dụng NFT Fi. Nếu chúng ta muốn áp dụng phổ biến NFT cho DeFi và kích hoạt hoàn toàn tính thanh khoản của NFT, trước tiên chúng ta cần đưa ra đánh giá định giá về giá trị của tài sản NFT càng thực càng tốt và có thể được chấp nhận rộng rãi.

Tuy nhiên, NFT khó được đánh giá và tính toán đơn giản như các tài sản tài chính truyền thống do ba khía cạnh sau:

1. Tính chủ quan và tính không thanh khoản nội sinh của NFT gây ra bởi các thuộc tính không đồng nhất của nó;

2 .NFT's độ hiếm tương đối mơ hồ, độ hiếm và mức giá không hoàn toàn có mối tương quan thuận chiều;

3.NFT Giá biến động dữ dội (sự tăng giảm thường xảy ra do các vấn đề về nhóm và chính sách).

Nếu không giải quyết tốt cơ chế định giá thì các giao dịch cho vay NFT và các hoạt động khác thường sẽ khó chiếm được lòng tin của thị trường do rủi ro cao sẽ dẫn đến hai vấn đề:

Thiếu thanh khoản đủ để hỗ trợ độ sâu của nhóm giao dịch;

Rất khó để xây dựng các công cụ tài chính phái sinh đa dạng dưới dạng NFT.

Để giải quyết vấn đề này, ngày càng có nhiều nền tảng định giá NFT và các phương pháp mới nổi xuất hiện trên thị trường. Ở đây, chúng ta có thể chia các giải pháp định giá này thành hai loại một cách đơn giản:

Danh mục định giá ngang hàng: Nó cũng có thể được chia thành (a) Định giá Đánh giá chủ đề và (b) Định giá trò chơi nhóm thanh khoản;

Danh mục định giá của Oracle: có thể được chia thành (a) định giá TWAP và (b) định giá điện toán ngoài chuỗi.

Định giá ngang hàng

a.Định giá đánh giá chủ đề theo đám đông

Định giá đánh giá chủ đề hiện là một hình thức định giá mang tính chủ quan cao. Các giao thức cho vay thanh khoản do Taker V1 đại diện có thể đưa vào danh sách trắng và định giá NFT dưới hình thức đánh giá chủ đề và quyết định biểu quyết bằng cách kết hợp lợi ích của DAO với lợi ích của người cho vay, do đó hạn chế người cho vay ở một mức độ nhất định. Đồng thời, phương pháp này không có hạn chế về yêu cầu chất lượng của tài sản NFT và có thể được sử dụng rộng rãi trong việc khám phá giá của các bộ sưu tập NFT dài hạn và mới nổi. Tuy nhiên, phương pháp này phụ thuộc rất nhiều vào khả năng phán đoán của người quản lý và nó không thể cung cấp giá NFT cập nhật theo thời gian thực, khiến hiệu quả tổng thể thấp.

Taker V1

Taker là một giao thức thanh khoản cho tài sản NFT. Nó chủ yếu cung cấp thanh khoản cho việc cho vay NFT dưới dạng DAO và hỗ trợ nhiều dạng tài sản khác nhau bao gồm NFT, chứng khoán, tài sản tổng hợp, v.v. Sau khi nắm giữ TKR Token, bạn có thể trở thành thành viên DAO và tham gia vào các quyết định như lãi suất cho vay và định giá hợp lý. Đồng thời, nắm giữ TKR cũng có thể kiếm thêm thu nhập thông qua việc đặt cược.

Taker DAO Có nhiều DAO quản lý (DAO phụ) bên trong. Mỗi DAO phụ có thể kiểm soát danh sách trắng của riêng mình và giá sàn của bất kỳ NFT nào trong danh sách trắng để ngăn chặn người vay Vi phạm hợp đồng. Ngoài ra, các thành viên của sub-DAO quyết định đầu tư tiền từ kho bạc của họ vào các loại tài sản NFT cụ thể thông qua bỏ phiếu tập thể. Ví dụ: một số DAO phụ chỉ có thể tập trung vào tài sản đất đai Metaverse và một số DAO phụ chỉ có thể tập trung vào tài sản nghệ thuật pfp.

Theo mô hình định giá của nhóm Taker, quy trình cho vay hoàn chỉnh như sau:

1. Các thành viên cộng đồng Taker (người cho vay) gửi tiền vào DAO .

2.DAO đúc DAO Token (TKR) để đại diện cho cổ phiếu của các thành viên.

3. Người quản lý (người khởi xướng) định giá một cách chủ quan các bộ sưu tập NFT trong DAO được khởi tạo.

4. Người vay sử dụng NFT làm tài sản thế chấp và thực hiện khoản vay dựa trên giá đánh giá của Người quản lý.

5. Người đi vay hoàn trả khoản vay kèm theo lãi suất.

6.Thành viên DAO nhận được phần thưởng (dựa trên lãi suất).

7. Khi DAO phát triển và lớn mạnh, lợi ích mà các thành viên DAO thu được sẽ tăng lên.

b.Trò chơi nhóm thanh khoản giao ngay

Cơ chế định giá của trò chơi nhóm thanh khoản tương tự để thách thức,Chủ yếu thông qua cơ chế chứng chỉ cam kết lạc quan, nghĩa là, các nhà cung cấp thanh khoản cam kết dựa trên kỳ vọng của chính họ về giá, do đó ràng buộc việc định giá NFT với giá tài sản trong nhóm thanh khoảnb>. Đây cũng là một phương pháp định giá phụ thuộc nhiều vào việc ra quyết định chủ quan của LP. Ưu điểm là nó có thể đạt được mức định giá NFT theo thời gian thực, liên kết giá trị giao dịch với giá trị thực và giải phóng tính thanh khoản lớn hơn. Tuy nhiên, nó cũng có những vấn đề như cơ chế định giá phức tạp, không phù hợp với việc định giá nhanh chóng và quy mô lớn các NFT đuôi dài có giá trị thấp.

Bàn tính

Bàn tính là một hệ thống định giá NFT đơn giản và rõ ràng, chủ yếu sử dụng PoS lạc quan để tạo ra phương pháp định giá NFT dựa trên nhóm thanh khoản. Các phương pháp định giá của Abacus được chia thành hai loại, một là định giá theo nhóm mà chúng tôi đã đề cập ở trên, và hai là định giá tính thanh khoản mà chúng tôi thảo luận ở đây. Giá trị trong nhóm thanh khoản của nó được chuyển đổi thành ETH tương đương với giá trị của NFT pool mở. Theo cơ chế này, nó tương đương với việc hình thành một tập hợp các cặp giao dịch ETH/NFT, có thể phản ánh giá NFT theo thời gian thực như Opensea.

Dựa trên phương pháp định giá nhóm thanh khoản, quy trình cho vay hoàn chỉnh như sau:

1 . Mở pool:

a) NFT không có quyền giám hộ và chủ sở hữu cần ký vào pool để làm bằng chứng cuộc sống;

b) Chủ sở hữu sẽ nhận được NFT (ERC721)  Mã thông báo để đại diện cho tài sản của họ và kiếm được phí giao dịch.

2. Các nhà giao dịch khóa ETH trong pool

a) Xác định số lượng ETH bị khóa: Nếu quỹ quỹ là 2 ETH, nhưng nhà giao dịch cho rằng NFT có giá trị 2,5 ETH, thì nhà giao dịch có thể bỏ 0,5 ETH vào quỹ quỹ và quỹ quỹ bây giờ là trị giá 2,5đ.

b) Quyết định thời gian khóa: Nếu người giao dịch tin rằng giá sẽ chỉ giữ ở mức giá hiện tại trong một thời gian ngắn, anh ta chỉ có thể khóa trong 2 tuần. Ngược lại, nếu nhà giao dịch tự tin về giá sàn, họ có thể khóa trong thời gian dài hơn và do đó nhận được nhiều phần thưởng hơn.

3. Chủ sở hữu NFT bắt đầu phát hành.

4. Chủ sở hữu NFT gửi yêu cầu vay vốn.

5. Quyền sở hữu được chuyển sang nền tảng cho vay.

6. Nền tảng cho vay kiểm tra quy mô giao ngay và thời gian khóa.

7. Nền tảng cho vay phát hành các khoản vay.

8. Khi người vay không thực hiện trả nợ, NFT sẽ được bán đấu giá ngay lập tức.

Giá của Oracle Oracle

a.TWAP

Cách điển hình để các nhà tiên tri đánh giá giá NFT là dựa trên một thuật toán truyền thống đơn giản. chiến lược giao dịch tính toán mức trung bình có trọng số của giá bán NFT và giá khởi điểm để có được TWAP (Giá trung bình có trọng số theo thời gian). Để đưa ra một ví dụ đơn giản, nếu chúng ta muốn tính giá TWAP với khoảng thời gian là 1 giờ, chúng ta có thể lấy chênh lệch giữa giá tích lũy bắt đầu và kết thúc P1 và P2, cũng như chênh lệch giữa thời gian bắt đầu T1 và giá thời gian kết thúc T2 và chia hai Chia cho , để tính TWAP trong vòng 1 giờ. Các nhà tiên tri TWAP nổi tiếng nhất bao gồm Chainlink và V2 của Uniswap.

Trên thực tế, định giá TWAP là cách triển khai dễ dàng và hiệu quả nhất. Miễn là bạn tích hợp, thu thập dữ liệu và làm sạch dữ liệu giá của nền tảng giao dịch NFT, hãy chọn nhiều Lấy mức trung bình của mỗi dữ liệu giá có thể làm giảm khả năng thao túng độc hại và cung cấp mức giá NFT có thể chấp nhận được và tương đối chính xác.

Tuy nhiên, TWAP không phải là một giải pháp hoàn hảo, bởi trong môi trường thị trường khắc nghiệt, khi giá biến động dữ dội, oracle TWAP dễ bị ảnh hưởng và trở nên không chính xác. Do đó, TWAP được coi là chỉ phù hợp để định giá NFT blue-chip có hoạt động thị trường cao, thanh khoản tốt và giá tương đối ổn định.

BendDAO

BendDAO là một giải pháp cho dòng chảy của NFT Trong một thỏa thuận cho vay có vấn đề về tình dục, người đi vay có thể cho vay ETH và rút tiền bằng cách cầm cố NFT. Hiện tại, BendDAO có thể hỗ trợ cho vay 9 NFT blue-chip bao gồm BAYC, Cryptopunks, Azuki, MAYC, CloneX, World Of Women, Coolcats, CyberKongz và Doodles.

Phương pháp định giá NFT được BendDAO áp dụng là phương pháp định giá TWAP điển hình. Bằng cách hợp tác với chainlink, nó gọi nhiều nút để thu giá sàn của NFT được thế chấp trên hai nền tảng giao dịch Opensea và LookRare, gọi giao diện hợp đồng để cung cấp giá sàn cho chuỗi và sau đó tính toán TWAP tương ứng, từ đó lọc ra các giao dịch.Tác động của biến động giá nền tảng. Như có thể thấy trong hình bên dưới, đối với bộ sưu tập tiền điện tử, giá sàn do nhà tiên tri cung cấp phù hợp với giá giao dịch trung bình và TWAP.

Tương tự như BendDAO, các giao thức sử dụng oracle TWAP để định giá bao gồm JPEG'd, DeFrag, DropsDAO, Pine, v.v.

b. Tính toán ngoài chuỗi Tính toán ngoài chuỗi

Điện toán ngoài chuỗi dựa trên AI và học máy đã dần trở thành một phương pháp định giá tiên tri NFT mới nổi. Do tính chất không đồng nhất của NFT, phân loại thuộc tính chính, các tính năng hiếm, dữ liệu bán hàng lịch sử và thông tin giá trị khác có thể được sử dụng làm chỉ báo mô hình thông qua phân tách siêu dữ liệu. Sau đó, giao thức có thể thực hiện xử lý mô hình hóa dựa trên chuỗi chỉ báo và tập dữ liệu này, từ đó đưa ra mức giá hoặc phạm vi định giá tương đối đáng tin cậy và chính xác.

Loại phương pháp định giá này có rào cản kỹ thuật cực cao và tương đối thân thiện với các tài sản NFT đuôi dài. Giải pháp cho khả năng ứng dụng quy mô . Nhưng vấn đề là phương pháp này yêu cầu sức mạnh tính toán và siêu dữ liệu cao, do thuật toán không được công khai nên chúng tôi không thể xác định liệu kết quả huấn luyện và điều chỉnh có hiệu quả hay không. Và một khi các đặc tính thuộc tính của NFT thay đổi, mô hình có khả năng trở nên không hợp lệ nên cần phải lặp lại liên tục.

Banksea

Các giao thức Oracle do Banksea đại diện chủ yếu sử dụng mô hình AI để đào tạo các bộ dữ liệu NFT nhằm tạo ra các dự đoán giá chính xác và hiệu quả cho các tài sản NFT khác nhau. Toàn bộ chủ yếu bao gồm hai mô-đun: lớp b và lớp NFT.

Trên lớp thu thập, Banksea sẽ thu thập các giao dịch NFT và hồ sơ niêm yết trên chuỗi để tính toán ba loại giá trong thời gian thực: Giá sàn thị trường, giá sàn AI và giá trung bình 24 giờ. Giá sàn AI thể hiện mức giá thấp nhất trong số tất cả các mức định giá AI và đóng vai trò kiểm soát rủi ro và ổn định khi thị trường trải qua những biến động dữ dội hoặc bị tấn công bởi các nhà tiên tri.

Trên lớp NFT, Banksea sẽ trích xuất các tính năng đa chiều của NFT, tiến hành đào tạo mô hình AI dựa trên chuỗi thời gian và thường xuyên tạo ra Định giá tiêu chuẩn và phạm vi định giáHai kết quả. Ngoài ra, nó sẽ phù hợp và hồi quy xác minh việc định giá được tính toán bằng mô hình AI với giá giao dịch theo thời gian thực, từ đó tối ưu hóa kết quả cuối cùng và thu hẹp khoảng lỗi.

Quy trình định giá off-chain của Banksea dựa trên mô hình AI có thể được thấy như sau:

1. Truy vấn API bên ngoài: giám sát và thu thập Nhận dữ liệu NFT toàn diện từ các nguồn bao gồm nền tảng giao dịch, nền tảng xã hội, chuỗi công khai và nền tảng thế chấp;

2. Tổng hợp dữ liệu: Làm sạch thu thập dữ liệu NFT, trích xuất các thuộc tính tính năng và nhập chúng vào nút AI;

3.AI Modeling: Cụm nút AI thực hiện đào tạo và triển khai mô hình dựa trên tập dữ liệu đầu vào và tính toán các dự đoán Điểm giá và rủi ro rồi trả kết quả cho hợp đồng thông minh Banksea

4. Gửi dữ liệu: Sau khi loại bỏ các giá trị ngoại lệ , hợp đồng thông minh trên chuỗi trích xuất dữ liệu trong phạm vi hợp lý. Dữ liệu được gửi tới chương trình của bên thứ ba.

Ngoài Banksea, Upshot và NFTBank cũng cung cấp các giải pháp tiên tri để định giá chính xác NFT dựa trên các phương pháp học máy (ML) phân đoạn hơn trong AI. Ngoài ra, các công cụ cộng đồng như Defi Kingdom và Axie Infinity tích hợp các thuật toán ngoài chuỗi AI để định giá.

Tóm tắt thêm một điều nữa

Cuối cùng, chúng ta có thể tóm tắt bốn chiến lược giải pháp cụ thể trong hai mô hình định giá NFT chính hiện có trên thị trường thông qua các khía cạnh sau:

Bạn có thể thấy rằng điều đó không quan trọng tại Mỗi phương pháp định giá đều có những ưu điểm và nhược điểm nhất định. Chúng tôi mong đợi nhiều phương pháp định giá NFT mới nổi hơn sẽ được phát hiện và cải thiện trong tương lai gần. Đặc biệt đối với phương pháp định giá oracle của điện toán ngoài chuỗi, chúng tôi tin rằng với tiến bộ công nghệ và sự tham gia của nhiều bên dự án chất lượng cao hơn,nhiều công nghệ thuật toán AI hơn như mạng thần kinh sâu (DNN) có thể được đầu tư để phù hợp với chức năng đánh giá, cây quyết định giá có thể được cắt tỉa chính xác và nhanh chóng hơn.

Định giá NFT giống như một trò chơi cờ vây. Nó là một trò chơi tưởng chừng đơn giản nhưng lại phức tạp. Nó là một vấn đề bao gồm một loạt các quyết định. Chúng ta có thể sử dụng trực giác ngang hàng để đánh giá phạm vi hoặc chúng ta có thể sử dụng thuật toán oracle để dự đoán tương lai.

Và nếu chúng ta phải hỏi mô hình định giá tốt là gì? Tôi nghĩ mấu chốt của vấn đề có thể như Wu Qingyuan đã nói, vấn đề không phải là tính mắt bao nhiêu lần hay tính mắt bao xa, mà là tính mắt rộng, nhanh và chính xác đến mức nào.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia