BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Giải thích toàn diện về đầu tư vào DAO, các vấn đề và rủi ro theo xu hướng mới

W3.Hitchhiker

Đọc bài viết này mất 36 phút

So với VC tiền điện tử truyền thống, việc đầu tư vào và ra vào các thành viên DAO linh hoạt hơn

Tiêu đề gốc: " Một số suy nghĩ về đầu tư vào DAO 》

Tác giả gốc: Marina, W3.Hitchhiker

Vào cuối tháng 7 năm 2021, một nền tảng phi tập trung có tên "PleasrDAO" Nhóm tự trị đã cùng nhau chi tới 4 triệu đô la để mua bản sao duy nhất hiện có của album "Ngày xửa ngày xưa ở Thiếu Lâm" của Wu-Tang Clan. Trên thực tế, đây không phải là lần đầu tiên PleasrDAO chi rất nhiều tiền để mua đồ sưu tầm. Ngay từ tháng 6, tổ chức này đã mua NFT của meme Doge ban đầu với giá 4 triệu USD. PleasrDAO có hàng triệu đô la quỹ dành riêng để đầu tư vào các đồ sưu tầm hiếm. Nó trông giống như một công ty đầu tư thông thường, nhưng tất cả chúng ta đều biết rằng điểm khác biệt lớn nhất là nó chạy trên công nghệ blockchain, đó là mục đích của loại tổ chức này. quen thuộc với DAO (Tổ chức tự trị phi tập trung).

Gần đây, một số DAO đã bắt đầu thu hút sự chú ý của thị trường đầu tư truyền thống và KOL tiền điện tử, bao gồm cả tỷ phú Mark Cuban, người gọi chủ nghĩa tư bản DAO và chủ nghĩa tiến bộ. . Tổ chức đầu tư tiền điện tử nổi tiếng A16Z cũng lãnh đạo và lên kế hoạch đầu tư vào DAO, được tiết lộ là hàng triệu đô la.

Được thúc đẩy bởi thị trường tăng trưởng của thị trường tiền điện tử vào năm 2021, nhiều dấu vết khác nhau đã bắt đầu Trong bối cảnh đầu tư và tài trợ chuyên sâu, DAO cũng đã thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư thị trường trong hai năm qua. Khác với cách hoạt động của các công ty VC tiền điện tử truyền thống, Ventures DAO (mà chúng ta thường gọi là DAO đầu tư) cũng bắt đầu tỏa sáng và thị trường bắt đầu dự đoán rằng đầu tư vào DAO sẽ trở thành xu hướng tiếp theo. Cách tiếp cận này giải phóng nhân tài khỏi các khuôn khổ công ty truyền thống và nếu cộng đồng vượt trội trong việc quản trị, mọi thành viên đều có thể có được một miếng bánh.

Ngoài STEPN, một điểm nóng về trò chơi chuỗi, thị trường gần đây còn có tâm lý FOMO do CULT.DAO, một tổ chức đầu tư mạo hiểm phi tập trung gây ra. Người dùng thông thường khó có thể tham gia đầu tư vào thị trường sơ cấp, đặc biệt là khi thị trường quá nóng. Tầm nhìn của CULT.DAO là trở thành quỹ đầu tư mạo hiểm VC của Web3. Rõ ràng, thị trường hiện tại rất dễ coi CULT.DAO như một meme, điều này cũng có thể dễ dàng nhận thấy qua giá tiền tệ của nó.

Cái này bài viết Chúng tôi sẽ bắt đầu từ việc đầu tư vào các DAO được chia nhỏ như DAO, bắt đầu với lịch sử và tình hình hiện tại của nó, đồng thời giải thích chi tiết hơn một số DAO đầu tư tiêu biểu. Cuối cùng, chúng tôi sẽ tóm tắt các vấn đề và rủi ro có thể xảy ra khi đầu tư vào DAO. Khoản đầu tư của các tổ chức lớn đã tăng lên và đầu tư vào DAO, với tư cách là một loại "thực thể đầu tư" khác, tất nhiên cũng sẽ tăng lên.

1. Lịch sử đầu tư vào DAO

Khái niệm DAO bắt nguồn từ năm 2013 blog, nhà phát triển blockchain Dan Larimer đã đặt ra thuật ngữ DAC (Công ty tự trị phi tập trung). Ông mô tả DAC là một tổ chức được thúc đẩy bởi lợi ích, không gì khác hơn là một điều lệ được xác định bằng mã, thông qua thanh toán Cổ phiếu trong các công ty tự trị phi tập trung để có được các dịch vụ vận hành. Vài tháng sau, Buterin đặt ra thuật ngữ DAO như chúng ta biết ngày nay trong một bài báo mà anh ấy đang nghĩ đến.

Vào tháng 5 năm 2016, DAO thực sự đầu tiên được thành lập - DAO (quỹ đầu tư mạo hiểm huy động vốn từ cộng đồng). Nó được xây dựng trên các hợp đồng thông minh trên chuỗi khối Ethereum và khung mã hóa là nguồn mở được phát triển bởi nhóm Slock.It, nhưng được triển khai bởi các thành viên của cộng đồng Ethereum dưới tên "The DAO". Logic cơ bản của DAO là cho phép bất kỳ ai tham gia vào dự án quảng bá những ý tưởng và ý kiến hay của họ và có cơ hội nhận được tài trợ trong DAO. Bất kỳ ai có DAO Token đều có thể bỏ phiếu cho các kế hoạch này. sẽ được khen thưởng tương ứng.

Tuy nhiên, ba tháng sau khi quỹ ra mắt, nó đã bị hack, dẫn đến tổng thiệt hại là 50 triệu USD. Đúng như dự đoán, ban đầu thị trường đặt câu hỏi về cách DAO đầu tư và vận hành Vụ trộm này là trở ngại đầu tiên trên con đường đầu tư vào DAO. Sau đó, trong phán quyết do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ SEC đưa ra ngày 25/7/2017, nó được mô tả như sau: được cung cấp và bán bởi một tổ chức “ảo” mang tên “The DAO” Mã thông báo là chứng khoán và do đó phải tuân theo luật chứng khoán liên bang. Báo cáo xác nhận rằng, nếu không có sự miễn trừ hợp lệ, các nhà phát hành sổ cái phân tán hoặc chứng khoán dựa trên công nghệ blockchain phải cung cấp tài liệu để đăng ký chào bán và bán những chứng khoán đó và những người tham gia chào bán chưa đăng ký cũng có thể phải chịu trách nhiệm pháp lý về hành vi vi phạm luật chứng khoán. Chịu trách nhiệm.

Nói cách khác, việc phát hành DAO phải tuân theo các nguyên tắc quản lý giống như các công ty đang trải qua quá trình IPO. Theo SEC, DAO và tất cả các nhà đầu tư của nó đã vi phạm luật chứng khoán liên bang. Mặc dù dự án DAO đã kết thúc nhưng tác động của nó vẫn tiếp tục. Nhóm phát triển blockchain hiện tại nên tiếp tục tìm kiếm các ý tưởng và phương pháp từ ví dụ của The DAO.

2. Hiện trạng đầu tư vào DAO

Ngày nay, DAO đã phát triển để đáp ứng các nhu cầu và hoạt động kinh doanh khác nhau, và Coopahtroopa, một chuyên gia về tiền điện tử về DAO trong nhiều năm, đã từng vẽ tổng quan về DAO vào năm 2021.

Báo cáo của Dovemetrics chỉ ra rằng 84 DAO đầu tư có trong trang web của các khoản đầu tư này , DAO đã thực hiện 561 khoản đầu tư kể từ khi thành lập. Hoạt động tích cực nhất vào năm 2021 là CSP DAO, DuckDAO, The LAO và Metacartel Ventures. Trung bình, một DAO đầu tư thực hiện 25 khoản đầu tư.

94 sự kiện tài trợ được công bố vào năm 2021 có sự tham gia của ít nhất một DAO đầu tư, huy động được tổng cộng 584 triệu USD. Đánh giá từ tỷ lệ dưới đây, các tổ chức lớn chủ yếu đầu tư vào năm 2021 và tỷ lệ đầu tư vào DAO chỉ khoảng 11%. Tuy nhiên, tỷ lệ này cũng cho thấy đầu tư vào DAO đang dần được công chúng công nhận và chú ý.

Xét về số tiền đầu tư, các VC tiền điện tử truyền thống vào năm 2021 (không bao gồm đầu tư vào DAO) số tiền đầu tư trung bình là 20,5 triệu USD, trong khi đầu tư vào DAO là 6,2 triệu USD.

Trên con đường đầu tư, DeFi vẫn là con đường được yêu thích để đầu tư vào DAO, ngoại trừ cho toàn bộ Phần lớn sự nhiệt tình của thị trường tiền điện tử đối với việc đầu tư vào DeFi là do một số DAO đầu tư có xu hướng cung cấp dịch vụ bổ sung cho các thành viên của họ bằng cách cung cấp tiền cho một số giao thức cho vay DeFi và DEX.

Đầu tư vào DAO đã trở thành một cách để cộng đồng đầu tư vào blockchain sớm Tuy nhiên, để tránh sự giám sát của SEC Hoa Kỳ, việc đầu tư vào DAO ngày nay thường có các thành phần trên chuỗi quản lý hoạt động của DAO dưới dạng hợp đồng thông minh và các thành phần ngoài chuỗi cung cấp một số biện pháp bảo vệ trách nhiệm pháp lý cho các thành viên của nó. tức là cấu trúc pháp lý của DAO.

3. Một số DAO đầu tư tiêu biểu trên thị trường hiện tại

Đầu tư trên thị trường Có hàng chục DAO Bài viết này chọn một vài ví dụ tiêu biểu để khám phá hiện trạng phát triển đầu tư vào DAO.

1. MetaCartel Ventures DAO

Trang web chính thức: https://metacartel.xyz/

MetaCartel Ventures được thành lập vào năm 2019 bởi Gabriel Shapiro, Peter Pan và Ameen Soleimani. Metacartel bao gồm một nhóm lớn các nhà sáng lập, nhà xây dựng, kỹ sư, KOL và nhà đầu tư tiền điện tử bản địa, đồng thời cung cấp các công cụ và ứng dụng nguồn mở để giúp hỗ trợ sự phát triển của hệ sinh thái DAO. MetaCartel Ventures hiện không tiếp nhận thành viên mới.

Nó đã trở thành một trong những DAO đầu tư phổ biến và có thẩm quyền nhất trong lĩnh vực này, chuyên đầu tư vào các ứng dụng phi tập trung ở giai đoạn đầu. Họ đã đầu tư tổng cộng nhiều hơn thế. hơn 40 dApp và gần đây đã đầu tư vào Float Capital, Ceramic và KnownOrigin.

DAO dựa trên tiêu chuẩn hợp đồng thông minh Moloch v2. Các thành viên của DAO phải là nhà đầu tư hoặc nhân viên được MetaCartel Ventures phê duyệt và phần pháp lý sẽ được quản lý. bởi các thành viên. Được thành lập như một công ty trách nhiệm hữu hạn Delaware, công ty chủ yếu chịu sự điều chỉnh của luật doanh nghiệp của Grimoire ("Thỏa thuận LLC") và quy chế trách nhiệm hữu hạn Delaware.

2. LÀO

LAO là DAO đầu tư vì lợi nhuận đầu tiên được OpenLaw ra mắt vào năm 2019. Nó bao gồm những người đam mê Ethereum và các nhà đầu tư nhận ra tiền điện tử DAO không có định hướng và đường hướng đầu tư rõ ràng. Đặc biệt, OpenLaw tận dụng các công cụ để tạo ra các thỏa thuận pháp lý ràng buộc và ràng buộc chúng với việc thực hiện một hoặc nhiều hợp đồng thông minh, bao gồm cả các hợp đồng tạo và quản lý mã thông báo. Bằng cách này, mọi token và hợp đồng thông minh chạy trên Ethereum đều có hiệu lực pháp lý.

LAO có cấu trúc hợp pháp dưới dạng Delaware LLC và sử dụng Moloch v2 cho các hợp đồng thông minh trên chuỗi của mình. Tư cách thành viên tại LAO sẽ được cung cấp trên cơ sở ai đến trước được phục vụ trước. Để tuân thủ luật pháp Hoa Kỳ, lợi ích thành viên LAO bị hạn chế và chỉ dành cho các nhà đầu tư được công nhận được chứng nhận.

3. Flamingo DAO

Flamingo DAO được thành lập vào năm 2020 bởi các thành viên của The LAO, những người đam mê NFT, những người tận tâm đầu tư và quản lý tài sản NFT Được thành lập và lãnh đạo để cho phép các thành viên của mình phát triển và triển khai các chiến lược đầu tư tập trung vào NFT. Theo hiển thị Bộ sưu tập trên trang web chính thức, Flamingo đã mua 140 loạt tác phẩm NFT, bao gồm các NFT blue-chip nổi tiếng như Cryptopunk/BAYC, cũng như các NFT được bán bởi thương hiệu xa xỉ LV, v.v., và phạm vi phủ sóng tổng thể là tương đối rộng rãi.

Flamingo DAO được tổ chức dưới dạng Delaware LLC và sử dụng OpenLaw làm nhà cung cấp dịch vụ để quản lý DAO của mình. DAO sử dụng hợp đồng thông minh Moloch v2 và các thành viên phải là nhà đầu tư đủ điều kiện theo luật Hoa Kỳ.

4.DuckDAO

DuckDAO chính thức ra mắt vào ngày 14 tháng 7 năm 2020. DuckDAO đã thiết lập mối quan hệ lâu dài với các dự án tiền điện tử được hỗ trợ . quan hệ đối tác để thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của các dự án. Không chỉ vậy, DuckDAO còn thường xuyên tương tác và hợp tác với các KOL và người nổi tiếng về tiền điện tử. Sau khi thu được lợi nhuận cao nhờ ươm tạo và hỗ trợ các dự án xuất sắc trong giai đoạn đầu, DuckDAO còn hợp tác sâu hơn với những người nổi tiếng trên Youtube là IvanOnTech và Boxmining để mở rộng tầm ảnh hưởng của mình. , họ có rất nhiều người hâm mộ, đạt hơn 400.000.

Thông qua việc thúc đẩy mạnh mẽ cộng đồng và sự tham gia vào dự án (ươm tạo, đóng góp chiến lược truyền thông xã hội và đóng góp chung), kể từ ngày viết bài, theo trang web chính thức của DuckDAO, DuckDAO Hiện tại có 102 danh mục đầu tư, trong đó có dự án ươm tạo Base Protocol Token BASE đạt mức tăng hơn 100 lần, GEEQ và DeFiPie cũng đạt mức tăng hơn 20 lần.

5. Thiên thần DAO

AngelDAO được thành lập vào năm 2020 và được điều hành và quản lý bởi một nhóm gồm 4 người. nó là một DAO tương đối nhẹ. AngelDAO được triển khai trên Aragon và Gnosis Safe. Họ đầu tư vào nhiều dự án blockchain khác nhau, bao gồm các giao thức blockchain, ứng dụng DeFi và DAO và hiện đã hoàn thành đầu tư vào 21 dự án giai đoạn đầu.

4. Ưu điểm của việc đầu tư vào DAO

DAO là một sự đổi mới lớn trong cộng đồng tiền điện tử So với đầu tư VC tiền điện tử truyền thống:

Đầu tư vào DAO cho phép nhiều người tham gia vào quá trình đầu tư của các dự án tiền điện tử thời kỳ đầu

Các tổ chức hoặc nhà đầu tư mạo hiểm lớn luôn có thể mua một dự án với mức giá tương đối thấp trong giai đoạn đầu của vòng hạt giống, vòng vốn cổ phần tư nhân, v.v. Mã thông báo , sau khi dự án lên mạng, hầu hết các VC sẽ bán nó để kiếm lợi nhuận, điều này sẽ gây ra những tác hại nhất định cho sự phát triển lâu dài của dự án. Tuy nhiên, sự tồn tại của việc đầu tư vào DAO có thể tác động đến hiện tượng áp lực bán của khoản đầu tư VC truyền thống bằng cách mang đến cho người dùng cộng đồng cơ hội đầu tư vào các dự án giai đoạn đầu và thu được lợi ích khi đầu tư vào các dự án giai đoạn đầu;

Đầu tư vào DAO có thể sử dụng trí tuệ của đám đông để đưa ra quyết định đầu tư chiến lược

Cộng đồng DAO có thể tập hợp mọi người từ các ngành nghề và nền tảng khác nhau trên khắp thế giới, các Văn phòng phân tán cho phép họ linh hoạt hơn trong các quyết định đầu tư và các thành viên cộng đồng đa dạng có thể mang lại những đóng góp giá trị gia tăng cho danh mục đầu tư. Ví dụ, các thành viên kỹ sư phần mềm có thể đưa ra sự giải thích và ý kiến từ góc độ kỹ thuật như mã; nhân sự có kinh nghiệm phong phú về vận hành và tiếp thị cộng đồng có thể giúp các dự án đang ở giai đoạn đầu được ươm tạo nhanh chóng thoát khỏi vòng luẩn quẩn; giao diện hiển thị UI thoải mái, v.v.

Đầu tư vào DAO chuyển các quỹ đầu tư đang hoạt động vào chuỗi, cải thiện tính minh bạch của các quyết định đầu tư

DAO The cộng đồng phải quản lý quỹ đầu tư, ra quyết định và thực hiện bằng cách duy trì liên lạc và bỏ phiếu, thay vì để một nhóm lãnh đạo tập trung xác định phương hướng. Đầu tư vào DAO thông qua việc tổng hợp các hợp đồng thông minh, sử dụng biểu quyết đa chữ ký hoặc Mã thông báo Cơ chế bỏ phiếu được sử dụng để tài trợ cho các dự án đầu tư, tất cả các hoạt động đầu tư có thể được xem trên chuỗi và nhiều công cụ DAO đã được tạo ra để cải thiện quản trị.

So với VC mã hóa truyền thống, việc "vào và ra" của các thành viên DAO đầu tư linh hoạt hơn

Theo việc triển khai hợp đồng thông minh của các DAO khác nhau, bất kỳ thành viên DAO nào cũng có quyền thoát khỏi DAO bất kỳ lúc nào. Tuy nhiên, VC tiền điện tử truyền thống yêu cầu các nhà đầu tư phải ở lại quỹ trong một khoảng thời gian.

5. Các vấn đề khi đầu tư vào DAO

Các hạn chế về pháp lý và thuế

Luật và thuế của DAO cũng là rủi ro đối với các thành viên đầu tư vào DAO. Liệu DAO có thể được chính phủ chấp nhận như một "đối tượng đầu tư" đủ điều kiện hay không, liệu các đối tác không được coi là "thực thể doanh nghiệp" có thể trở thành đối tượng đăng ký tài sản hay không vẫn còn là một câu hỏi; Thuế vv. Do đó, để chuẩn hóa các khoản đầu tư DAO, điều quan trọng là phải cải thiện khả năng tương thích của chúng với các hệ thống pháp lý/thuế hiện có.

Vấn đề bảo mật

Hệ sinh thái DAO hiện tại chưa đủ hoàn hảo và có khả năng xảy ra nguy cơ bị hacker tấn công cao hơn. Một trong những dự án huy động vốn từ cộng đồng lớn nhất, “TheDAO”, đã mất 1/3 trong số 11,5 triệu ETH mà nó huy động được do một cuộc tấn công của hacker. Nếu điều này xảy ra, việc thiếu hệ thống bảo vệ nhà đầu tư có thể dẫn đến tổn thất lớn cho các nhà đầu tư cá nhân.

Vấn đề về thẩm quyền đầu tư và hiệu quả

Mặc dù DAO được gọi là một tổ chức tự trị phi tập trung, tuy nhiên, vì mọi quyết định do DAO đưa ra đều yêu cầu bỏ phiếu trực tuyến, đối với những người nắm giữ số tiền đầu tư lớn vào DAO Mã thông báo Đối với các thành viên cộng đồng, việc quyết định có nên đầu tư và rút lui khỏi một dự án tương đối dễ dàng hay không, điều này khác với cái gọi là khái niệm phân cấp. Ngoài ra, các tổ chức lớn có thể chỉ cần một nhóm người họp để đưa ra quyết định và không cần đưa quy trình ra quyết định đầu tư vào chuỗi, điều này tương đối hiệu quả trong khi các quyết định của DAO thường yêu cầu; do các thành viên cộng đồng bỏ phiếu và các Thành viên cộng đồng có thể không biết nhau trước đó và có thể có mức độ hiểu biết khác nhau về dự án nên hiệu quả ra quyết định cũng sẽ khác nhau.

Vấn đề tín dụng của các dự án đầu tư

Mặc dù đầu tư vào DAO ở một mức độ nhất định có thể tránh được rủi ro của các tổ chức lớn tung ra các dự án đầu tư Áp lực bán hàng tiếp theo và số tiền đầu tư tương đối ít hơn so với các tổ chức lớn, nhưng nhìn chung thiếu sự chứng thực từ các tổ chức lớn và sự không chắc chắn của các dự án ban đầu cũng đáng được xem xét.

Bất chấp những hạn chế này, đầu tư vào DAO chắc chắn là một cách để người bình thường tiếp cận thị trường đầu tư sơ cấp. Tuy nhiên, do thiếu cơ sở hạ tầng phù hợp và tình trạng pháp lý không rõ ràng nên còn quá sớm để nói rằng DAO là một hình thức đầu tư an toàn. Mặc dù hệ thống pháp luật liên quan vẫn chưa hoàn thiện nhưng không thể nói rằng cơ sở pháp lý để DAO hoạt động trong phạm vi pháp lý hiện tại là bằng không. Bang Wyoming của Hoa Kỳ đã thông qua luật công nhận DAO là công ty trách nhiệm hữu hạn (LLC). Do đó, DAO có thể trở thành tương lai đầu tư mới khi hệ sinh thái DAO an toàn và các hệ thống pháp lý liên quan được chuẩn bị.