BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Số liệu về tiền xu: Thị trường tăng giá vẫn chưa đạt đỉnh?

Đọc bài viết này mất 22 phút

Coin Metrics sử dụng dữ liệu để cho bạn biết lý do tại sao thị trường vẫn còn dư địa để tăng trưởng.

Tiêu đề gốc: "Coinmetrics | Thị trường tăng trưởng vẫn chưa đạt đến đỉnh cao phải không? 》

Nguồn gốc: Crypto Valley Live

Tuyên bố: Phân tích thị trường bằng cách sử dụng các chỉ báo trên chuỗi là một lĩnh vực tương đối mới nổi và các chỉ báo vẫn đang được phát triển và cải thiện. Điều quan trọng cần lưu ý là thành công trong quá khứ không đảm bảo cho thành công trong tương lai; mặc dù những số liệu này trước đây rất hữu ích nhưng điều đó không nhất thiết có nghĩa là chúng sẽ luôn như vậy. Vùng chỉ báo màu xanh lá cây và màu đỏ trên mỗi biểu đồ dựa trên hiệu suất trong quá khứ nhưng không phải là khoa học chính xác. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư - vui lòng tự nghiên cứu và xem xét các chỉ số này như một phần của bức tranh tổng thể.

Tháng 12 năm 2020, chúng tôi đã xuất bản Sách sơ lược về số liệu trên chuỗi Bitcoin, một cái nhìn sâu sắc về cách sử dụng dữ liệu trên chuỗi để giúp đo lường chu kỳ thị trường tiền điện tử. Rất nhiều điều đã xảy ra kể từ đó, bao gồm một số mức cao mới mọi thời đại của Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH). Trong Trạng thái mạng tuần này, chúng tôi cập nhật một số biểu đồ trong báo cáo và xem mọi thứ đã thay đổi như thế nào kể từ đầu năm 2021.

Tỷ lệ giữa giá trị thị trường và giá trị thực tế

Tỷ lệ giới hạn thị trường trên giá trị thực tế (MVRV) trước đây là thước đo của đỉnh thị trường Bitcoin và là một trong những chỉ số trên chuỗi đáng tin cậy nhất về đáy.

Phương pháp tính toán MVRV Nó là giá trị vốn hóa thị trường của Bitcoin chia cho giá trị thực tế của nó. Giá trị thực tế cũng có thể được coi là tổng giá trị gần đúng của tổng cơ sở chi phí của Bitcoin. Trong tính toán MVRV, chúng tôi sử dụng vốn hóa thị trường thả nổi tự do, được tính bằng cách sử dụng nguồn cung thanh khoản thay vì tổng nguồn cung.

Về mặt lịch sử, vốn hóa thị trường so với mức cao hơn tỷ lệ giá trị báo hiệu rằng giá Bitcoin gần với mức tối đa cục bộ, trong khi tỷ lệ thấp hơn cho thấy giá gần với mức tối thiểu cục bộ. Thời điểm MVRV giảm xuống dưới 1 trong lịch sử là thời điểm tốt nhất để mua Bitcoin. MVRV tăng cho thấy tâm lý hiện tại đang tăng nhanh so với tổng chi phí ước tính, trong khi MVRV giảm cho thấy điều ngược lại.

Tháng 1 năm 2021 Vào Ngày 8, khi BTC lần đầu tiên đạt 40.000 USD, MVRV thả nổi tự do đạt 2,96. Điều này tương tự với mức được thấy vào tháng 6 năm 2017 khi MVRV đạt mức cao 3,05. Giá BTC bắt đầu giảm vào ngày hôm sau, xuống dưới 34 nghìn đô la vào ngày 12 tháng 1.

Ngày 20 tháng 2 , MVRV vượt 3,0 lần đầu tiên kể từ tháng 12 năm 2017 và đạt đỉnh 3,09 vào ngày 21 tháng 2. Điều này đánh dấu một đỉnh cao cục bộ khác, với giá BTC đạt khoảng 57,5 nghìn đô la vào ngày 21 tháng 2 trước khi giảm xuống dưới 47 nghìn đô la vào ngày 28 tháng 2. MVRV ở mức 3.0 là dấu hiệu của đỉnh cục bộ trong chu kỳ thị trường này (ít nhất là cho đến nay), như được hiển thị trong vùng màu đỏ trên biểu đồ bên dưới.

Ngày 13 tháng 3 , MVRV lại tiếp cận mức 3,0, tăng lên 2,96 khi BTC nhanh chóng vượt qua mức 61.000 USD. Kể từ đó, nó đã giảm xuống còn 2,65 vào ngày 31 tháng 3. Nó vẫn chưa đạt đến mức cao nhất trong hai đợt tăng giá vừa qua.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Tỷ lệ lợi nhuận chi tiêu đầu ra (SOPR)

Biên lợi nhuận chi tiêu đầu ra (SOPR) cung cấp một điều kiện thuận lợi khác cho bước vào chu kỳ thị trường Bitcoin. Được Renato Shirakashi giới thiệu vào năm 2019, SOPR có thể được sử dụng như một chỉ báo để xác định xem chủ sở hữu đang bán lãi hay lỗ.

SOPR là Bitcoin tỷ lệ giữa giá khi sử dụng UTXO và giá khi Bitcoin được tạo ra. Nói cách khác, đó là giá bán chia cho giá phải trả. Mỗi khi một giao dịch xảy ra, chúng ta có thể so sánh giá Bitcoin khi UTXO trong giao dịch đó được tạo với giá khi chúng được chi tiêu. Việc tạo tỷ lệ giữa cả hai cung cấp một cách đơn giản để ước tính xem Bitcoin trong UTXO được bán với lãi hay lỗ.

SOPR có thể là một các phép tính UTXO đơn lẻ, nhưng cũng có thể được tính cho một tập hợp UTXO. Biểu đồ bên dưới hiển thị tỷ lệ SOPR tổng hợp cho tất cả các UTXO, được tóm tắt theo ngày. Vì SOPR có xu hướng tương đối biến động nên chỉ báo này cũng được xử lý bằng đường trung bình động 7 ngày.

Trong lịch sử, SOPR cao báo hiệu rằng giá Bitcoin đang đạt mức tối đa cục bộ. Ngược lại, về mặt lý thuyết, SOPR thấp báo hiệu người nắm giữ đang bán lỗ, điều này về mặt lịch sử cho thấy đây là thời điểm tốt để mua. SOPR bằng 1 cũng là mối quan tâm đặc biệt vì nó báo hiệu điểm bùng phát từ bán lãi sang bán lỗ.

Ngày 8 tháng 1, như giá BTC vượt quá 40.000 USD, BTC SOPR (trung bình 7 ngày) đạt 1,048, mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2017. Ngày hôm sau, giá BTC bắt đầu giảm, vào ngày 26 tháng 1, SOPR giảm xuống mức thấp nhất là 1,004 và giá BTC là 32.600 USD. Kể từ đó, nó đã phục hồi trở lại khoảng 1,015.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Giữ làn sóng

Dải phân phối theo độ tuổi của Bitcoin (BTC), còn được gọi là “sóng giữ”, hiển thị nguồn cung của BTC được nhóm theo thời gian kể từ lần cuối nó được di chuyển trên chuỗi . Được ra mắt bởi Unchained Capital vào năm 2018, các đợt giữ cung cấp cái nhìn vĩ mô về nguồn cung BTC đã thay đổi như thế nào trong vài năm qua. Những thay đổi về nguồn cung bitcoin có thể đóng vai trò là một chỉ báo về chu kỳ thị trường.

Đọc từ cuối biểu đồ, dải màu đỏ hiển thị phần trăm nguồn cung tương đối tích cực gần đây, từ chưa đầy một ngày đến 90 -180 ngày Không chờ đợi. Dải "1-7 ngày" đề cập đến phần trăm nguồn cung được giữ trong ít nhất 1 ngày nhưng dưới 7 ngày và "7-30 ngày" đề cập đến phần trăm nguồn cung được giữ trong ít nhất 7 ngày nhưng dưới 30 ngày. , và như thế.

Về mặt lịch sử, ngắn gọn những thay đổi về cung kỳ hạn đạt đỉnh điểm ở đỉnh của chu kỳ thị trường. Ví dụ: vào tháng 12 năm 2017, khi giá Bitcoin đạt gần 20.000 USD, hơn 32% nguồn cung BTC đã chuyển sang giao dịch trực tuyến trong 90 ngày trước đó. Đến tháng 8 năm 2018, tỷ lệ nguồn cung di chuyển trong vòng 90 ngày đã giảm xuống còn khoảng 15%.

Ngược lại, từ hình Nhìn lên và xuống cho thấy nguồn cung không thay đổi trong một khoảng thời gian tương đối dài. Các dải dài hạn này có xu hướng mở rộng khi giá đạt mức thấp nhất trong chu kỳ và thu hẹp ở đỉnh chu kỳ khi những người nắm giữ dài hạn bắt đầu bán. Dải màu xanh đậm ở trên cùng đại diện cho các đồng tiền chưa bao giờ di chuyển trên chuỗi ngoại trừ các giao dịch tại thời điểm phát hành, chiếm khoảng 12% tổng nguồn cung.

Trong năm 2013 và trong năm Trong thị trường giá lên năm 2017, lượng cung nắm giữ ngắn hạn (được giữ trong 180 ngày hoặc ít hơn) đạt khoảng 50%, trùng với mức đỉnh của thị trường. Những khoảng thời gian mà nguồn cung nắm giữ dài hạn đạt trên 60% thường là thời điểm tốt để mua vào.

Ngày 8 tháng 1 Ngắn hạn- hoạt động cung cấp kỳ hạn đã tăng mạnh, với khoảng 5% nguồn cung hoạt động trong 1-7 ngày qua. Tính đến ngày 31 tháng 3, chỉ có khoảng 36% nguồn cung hoạt động trong 180 ngày qua, vẫn thấp hơn nhiều so với mức đỉnh khoảng 50% trong tháng 1 năm 2018.

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

;

Phân tích dữ liệu mạng

Chỉ số tóm tắt

Nguồn: Coin Metrics Network Data Pro

Trong tuần qua, hoạt động trên chuỗi ETH đã tăng mạnh, trong đó ETH vượt qua mức cao nhất mọi thời đại. Tuần trước, số địa chỉ hoạt động ETH trung bình hàng ngày là 611.K, lần đầu tiên vượt quá 600.000 kể từ tháng Hai. Phí giao dịch tiếp tục tăng, trung bình 26 triệu USD mỗi ngày. Được thúc đẩy bởi việc tăng giá và phí, tỷ lệ băm Ethereum đã tăng 5,2% so với tuần trước, thiết lập mức cao nhất mọi thời đại.

Bitcoin (BTC ) cũng hoạt động tốt trong tuần này, với vốn hóa thị trường và giá trị thực tế tăng lần lượt 7,6% và 3,0%. Chi phí tăng 22,8% so với tuần trước, đạt mức trung bình 5,1 triệu USD mỗi ngày. Tỷ lệ băm đã giảm nhẹ trong tuần này nhưng vẫn ở gần mức cao nhất mọi thời đại.

Nguồn: Biểu đồ dữ liệu mạng Coin Metrics

Giá trị chuyển nhượng trung bình của mạng Ethereum, tính bằng ETH, đã tăng kể từ mùa hè năm 2020, có thể là do sự gia tăng của tài chính phi tập trung (DeFi). Giá trị chuyển nhượng trung bình của Bitcoin bằng BTC đã giảm vào năm 2021 khi giá tăng.

Nguồn: Biểu đồ dữ liệu mạng Coin Metrics

Kể từ mùa hè năm 2020, ETH đã thu hẹp khoảng cách với BTC về số lượng chuyển khoản hàng ngày. Nhưng số lần chuyển trung bình hàng ngày của BTC vẫn vào khoảng 926.000, trong khi ETH là khoảng 854.000.

Nguồn: Biểu đồ dữ liệu mạng Coin Metrics

Lượng ETH được chuyển qua hợp đồng thông minh cũng tăng đáng kể kể từ tháng 7 năm 2020, một lần nữa có thể là do DeFi. Trung bình, 3-5 triệu ETH được chuyển bằng hợp đồng thông minh mỗi ngày, chiếm phần lớn sự gia tăng giá trị được chuyển trên chuỗi ETH.