Số liệu về tiền xu: Công cụ khai thác có thể ảnh hưởng đến giá BTC không?

Thợ đào thường bị đổ lỗi là nguyên nhân khiến giá Bitcoin giảm. Những cáo buộc này thường không có căn cứ - và tệ hơn, đôi khi chúng dựa trên các số liệu sai lầm kết hợp các khoản thanh toán chung với các khoản thanh toán của người khai thác, cuối cùng gây hiểu lầm cho người dùng.

Đánh giá chính xác mức độ và tác động của việc bán máy khai thác là rất quan trọng để hiểu thị trường. Trong Luồng sau đây: Xem xét các khoản thanh toán trực tuyến của thợ mỏ, Coin Metrics đã tiết lộ một phương pháp mới để ước tính hoạt động của thợ mỏ. Cách tiếp cận này tính đến cách cấu trúc nhómví, cho phép người dùng phân biệt giữa hoạt động của nhóm và công cụ khai thác.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ tìm hiểu mối quan hệ giữa thợ đào và Sàn giao dịch dữ liệu mối quan hệ để tinh chỉnh các ước tính của chúng tôi về hoạt động của thợ đào, cho phép chúng tôi xác định thời điểm và địa điểm thợ mỏ đang bán tiền. Tất cả số liệu được sử dụng trong bài viết này sẽ có sẵn trong phiên bản Network Data Pro 4.9 sắp tới của chúng tôi.

Theo kinh nghiệm truyền thống, chúng tôi nhận thấy rằng các thợ đào có xu hướng chọn Huobi và Binance hơn các sàn giao dịch khác. Chúng tôi cũng nhận thấy rằng lưu lượng truy cập từ các địa chỉ khai thác chiếm một tỷ lệ nhỏ trong tổng dòng tiền vào sàn giao dịch, khoảng 5,5% tại thời điểm viết bài và không phải là nguyên nhân chính gây biến động thị trường.

Tiêu chuẩn đo lường thị trường khai thác mỏ

Lưu lượng trao đổi máy khai thác của Coin Metrics dựa trên ước tính hiện tại của chúng tôi về hoạt động trao đổi và khai thác. Các chỉ số dòng vào, dòng ra và nguồn cung hiện tại cung cấp bối cảnh hữu ích về tâm lý thị trường, sức khỏe sàn giao dịch và phân cấp mạng. Do cấu trúc vấn đề khác nhau, lưu lượng trao đổi và lưu lượng khai thác được xây dựng trên hai kỹ thuật phân cụm khác nhau, mỗi kỹ thuật đều có những thiếu sót riêng.

Lưu lượng trao đổi được ước tính bằng cách sử dụng thông tin đầu vào chung cũng như chủ sở hữu ví, giả định rằng các địa chỉ là đầu vào cho cùng một giao dịch chia sẻ một người sở hữu. Kỹ thuật này chính xác nhưng yêu cầu ít nhất một địa chỉ hạt giống cho mỗi lần trao đổi, hạn chế phạm vi bao phủ trong một loạt các trao đổi được xác định trước.

Các giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung thường yêu cầu người dùng gửi tiền vào sàn giao dịch do nhà điều hành sàn giao dịch tổ chức. Việc khai thác thường hoạt động theo cách tương tự: những người khai thác chia sẻ tài nguyên với nhau để cải thiện cơ hội tìm thấy các khối, phối hợp với các nhà khai thác tập trung thông qua các nhóm khai thác. Các nhà điều hành nhóm khai thác thường nhận được số tiền mới được khai thác đến các địa chỉ mà họ kiểm soát trước khi phân phối tiền cho người khai thác thông qua các giao dịch thanh toán.

Luồng khai thác của Coin Metrics minh họa kiến trúc này bằng cách phân cụm dựa trên khoảng cách đếm bước nhảy của một địa chỉ với giao dịch Coinbase. Các địa chỉ đã nhận được phần thưởng coinbase hoặc địa chỉ 0 bước nhảy được coi là thuộc về nhóm khai thác. Địa chỉ 1 bước nhảy đã nhận được thanh toán từ địa chỉ bước nhảy 0 được đánh dấu là thuộc về thợ mỏ. Phân tích này kém chính xác hơn so với phân tích quyền sở hữu đầu vào thông thường, nhưng phản ánh gần đúng cấu trúc của ví nhóm khai thác và cung cấp mức độ bao phủ tốt hơn.

Không phân cụm nào có thể phát hiện việc sử dụng địa chỉ mới và kết quả của mỗi phân cụm phải được coi là ước tính sơ bộ. Vì đánh dấu sàn giao dịch chính xác hơn nên chúng tôi ưu tiên phân tích này khi giải quyết xung đột: các địa chỉ được đánh dấu là thuộc về cả người khai thác và sàn giao dịch sẽ được coi riêng là sàn giao dịch.

Bằng cách kết hợp hai kỹ thuật này, chúng tôi có thể đánh giá nơi người khai thác gửi tiền của họ, gần tương ứng với nơi họ bán tiền của mình.

Dòng tiền từ thợ mỏ đến sàn giao dịch nhìn chung tương tự như dòng tiền vào sàn giao dịch tổng thể, nhưng có một số điểm khác biệt chính. Binance và Huobi hiện là những sàn giao dịch có hiệu suất tốt nhất. So với tỷ trọng của chúng trong tổng dòng tiền vào, tỷ trọng của Huobi cao hơn đáng kể.

Những kết quả này có vẻ trực quan, vì Huobi và Binance là hai sàn giao dịch duy nhất trong phạm vi hoạt động cũng vận hành các nhóm khai thác. Cả hai sàn giao dịch cũng có mối quan hệ chặt chẽ với các thợ mỏ và có sự hiện diện mạnh mẽ ở châu Á, nơi có hầu hết các thợ mỏ.

Số tiền chảy từ các sàn giao dịch đến các thợ đào cũng do Binance và Huobi thống trị. Điều này chỉ ra rằng các thợ mỏ cũng đang mua trên các sàn giao dịch này.

Cũng như dòng tiền vào, Huobi chiếm tỷ lệ dòng tiền chi cao hơn đáng kể so với các sàn giao dịch không vận hành nhóm khai thác. Thị phần của cả hai bản phân phối của Binance gần như bằng nhau.

Trong tương lai, các thợ mỏ- trao đổi Lưu lượng truy cập có thể được sử dụng làm đại diện cho việc phân bổ quyền khai thác theo địa lý. Điều này sẽ phụ thuộc vào giả định rằng các thợ mỏ sử dụng các sàn giao dịch trong khu vực của họ và sẽ cần có phạm vi phủ sóng đầy đủ hơn về các sàn giao dịch để vẽ nên một bức tranh đại diện.

Đo lưu lượng trao đổi máy khai thác

Phương pháp tiếp cận của chúng tôi có thể được sử dụng để đánh giá thành phần của các luồng trao đổi khai thác và quy mô tổng thể của chúng. Nhìn chung, các nhóm khai thác là những người gửi tiền ròng vào sàn giao dịch, mặc dù số tiền được chuyển hàng ngày là nhỏ.

Giống như lưu lượng tổng thể tương ứng của chúng, lưu lượng truy cập của các sàn giao dịch khai thác 1 bước nhảy lớn hơn lưu lượng truy cập của 0 bước nhảy. Mặc dù lưu lượng truy cập này được tính bằng BTC nhưng đã có sự gia tăng kể từ đạt đỉnh điểm vào năm 2016 giảm nhưng đã tăng dần kể từ năm 2018. Ngược lại, dòng tiền bằng đô la Mỹ đã vượt qua mức cao trước đó, phản ánh sự tăng giá của Bitcoin.

Không hợp lý Có, dựa trên giả định của chúng tôi, những người khai thác dường như là người mua ròng. Đây có thể là một vấn đề về phương pháp luận do nhiều yếu tố gây ra.

Một yếu tố có thể là hầu hết việc bán máy khai thác được thực hiện qua quầy, nghĩa là tiền không được gửi ngay đến các sàn giao dịch. Sự tích lũy của những người khai thác sớm cũng có thể là một yếu tố góp phần, có thể được giải quyết bằng cách lọc ra các dòng tiền gần đây từ các địa chỉ chưa nhận được tiền từ các địa chỉ 0 bước nhảy. Cuối cùng, các khoản thanh toán cho các nhóm khai thác liên kết với sàn giao dịch có thể được kết hợp với việc rút tiền trên sàn giao dịch.

Mặc dù có kết quả này, lưu lượng truy cập tổng thể có vẻ đi đúng hướng; kết hợp với lưu lượng truy cập của các sàn giao dịch cụ thể, mức độ chi tiết của chúng cũng Đủ hữu ích. Tuy nhiên, do sự khác biệt giữa dòng tiền vào và dòng tiền ra này luôn không được dự đoán trước nên các dòng tiền ròng được tính toán từ chuỗi thời gian này có thể có giá trị giới hạn.

Nội dung lưu lượng truy cập

Các luồng trao đổi khai thác được hiểu rõ nhất trong bối cảnh các luồng thành phần của chúng. Để hiểu quy mô của luồng trao đổi khai thác, sẽ rất hữu ích khi so sánh nó với tổng lưu lượng khai thác và tổng lưu lượng trao đổi.

Số tiền được chuyển đến các sàn giao dịch thường chiếm tỷ lệ phần trăm cao ở mức một chữ số trong dòng chảy của máy khai thác, mặc dù về mặt lịch sử tỷ lệ này có sự khác biệt. Tiền gửi vào các sàn giao dịch cũng chiếm một tỷ lệ đáng kể trong lưu lượng truy cập của nhóm khai thác.

Về lý thuyết, tiền gửi của thợ đào vào các sàn giao dịch sẽ tương quan với việc bán, nhưng trong vài năm qua, tiền gửi của thợ đào thường chiếm tỷ lệ phần trăm một chữ số trong dòng vốn vào sàn giao dịch. Tại thời điểm viết bài, tiền gửi của thợ mỏ chiếm khoảng 5,5% dòng tiền vào sàn giao dịch. Mặc dù hầu hết hoạt động bán của máy khai thác diễn ra ngoài sàn giao dịch, con số này có thể thiên về tăng lên do phân tích 1 trên phạm vi rộng, có nghĩa là áp lực bán trên sàn giao dịch thực sự do các máy khai thác cung cấp có thể thấp hơn.

Mặc dù bản thân lưu lượng trao đổi của máy khai thác không ổn định nhưng phạm vi biến động của nó rất nhỏ, trong bối cảnh lưu lượng trao đổi tổng thể thì không. Tuy nhiên, lưu lượng giữa địa chỉ 0-hop và địa chỉ trao đổi là không đáng kể. Do đó, chúng tôi thấy có rất ít lý do để cho rằng xu hướng giảm giá Bitcoin là do hoạt động bán của thợ đào.

Việc rút tiền của thợ mỏ chiếm một tỷ lệ lớn tiền chảy ra khỏi toàn bộ sàn giao dịch, thường duy trì ở mức trên 10% vào năm ngoái. Sự khác biệt giữa con số này và tỷ lệ dòng tiền vào từ tiền gửi của thợ mỏ có thể liên quan đến vai trò của các chi nhánh trao đổi, có thể duy trì mối quan hệ chặt chẽ với các công ty mẹ của họ và có thể thanh toán từ các địa chỉ trùng lặp.

Việc thiếu mối quan hệ giữa giá và hoạt động khai thác được xác nhận bởi mối tương quan thấp giữa giá và tiền gửi. Sự thiếu tương quan này cũng đúng khi chỉ tập luyện vào những ngày giá giảm.

Việc thiếu mối quan hệ giữa giá và các khoản thanh toán của người khai thác cũng có thể được xác nhận một cách trực quan bằng cách so sánh những thay đổi về giá và tiền gửi của người khai thác. Các giá trị này hiếm khi di chuyển song song, cho thấy mối tương quan thấp. Mặc dù sự phân bố của tỷ lệ phần trăm thay đổi hàng ngày bị sai lệch so với sự phân bổ của các biến cơ bản nhưng chúng vẫn phù hợp cho phân tích trực quan không chính thức.

Kết luận

Tác động của các công cụ khai thác Bitcoin trên thị trường rộng lớn hơn vẫn chưa rõ ràng được nghiên cứu. Nhưng bằng cách phát triển các phương pháp tinh tế hơn để đánh giá quy mô hoạt động của thợ mỏ, chúng ta có thể bắt đầu hiểu rõ hơn về vai trò của thợ mỏ. Với quy mô tiền gửi của thợ đào nhỏ so với tổng lưu lượng giao dịch và sự thiếu tương quan giữa lưu lượng giao dịch của thợ đào và giá, chúng tôi thấy có rất ít lý do để tin rằng thợ đào là nguyên nhân khiến giá Bitcoin giảm.

Vẫn còn rất nhiều cơ hội để cải thiện các chỉ số này, đặc biệt là trong việc tăng phạm vi phủ sóng của sàn giao dịch và lọc ra những người gần đây chưa cải thiện tham gia khai thác Địa chỉ các khía cạnh của sự kiện. Tuy nhiên, lưu lượng truy cập ở cấp độ sàn giao dịch phù hợp với hiểu biết thông thường rằng Binance và Huobi là những sàn giao dịch được ưa thích đối với các nhà khai thác, với các biện pháp kiểm tra không chính thức về tính hợp lệ của các số liệu này.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia