iOSG: Tại sao Liquidity là đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ với MakerDAO?

Tiêu đề gốc: "Bản tóm tắt hàng tuần của iOSG | Liệu Liquity có thể thách thức thành công sự thống trị của Maker không? #66》

Nguồn gốc: IOSG Ventures

Giới thiệu

Trong thời gian gần đây, nguồn cung stablecoin đã có sự tăng trưởng bùng nổ và các stablecoin tiền tệ fiat tập trung chiếm một nửa thị trường. (như USDT, USDC). Stablecoin phi tập trung MakerDAO được coi là sản phẩm đáng tin cậy nhất, với TVL (tổng khóa) trị giá 5,7 tỷ USD và tính đến ngày 1 tháng 3, nó đã tạo ra DAI trị giá 2,4 tỷ USD. Ngoài MakerDAO, các lựa chọn thay thế khác đã xuất hiện trong các stablecoin phi tập trung (chẳng hạn như stablecoin đàn hồi dựa trên thuật toán). Lý do chính là MakerDAO sử dụng stablecoin được hỗ trợ bởi tiền tệ hợp pháp làm tài sản thế chấp cho việc đúc DAI và không hoàn toàn chống lại sự kiểm duyệt, điều này đã bị người dùng chỉ trích. Tuy nhiên, stablecoin co giãn không ổn định lắm. Cơ chế của chúng không thể chống lại những biến động giá dữ dội. Thay vào đó, chúng dễ biến động và mang tính đầu cơ hơn so với các stablecoin được thế chấp quá mức như MakerDAO và các stablecoin được thế chấp bằng tiền tệ hợp pháp.

Có thể cải thiện cơ chế MakerDAO

Vốn kém hiệu quả, chẳng hạn như tài sản thế chấp quá mức

Quản trị thiếu tích cực

Dễ bị lỗi do con người gây ra

Chỉ các neo mềm

Giao thức cho vay sử dụng vốn

Liquity là một stablecoin linh hoạt với tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp (có thể giải quyết các vấn đề nêu trên), nhằm mục đích để phát hành một loại tiền ổn định LUSD hoàn toàn phi tập trung, chống kiểm duyệt. Tóm lại, giá trị chính của Thanh khoản được thể hiện ở:

LUSD, một loại tiền tệ ổn định được thế chấp bằng tài sản tiền điện tử

Ngưỡng lãi suất thế chấp thấp - 110% span>

Chính sách tiền tệ thuật toán

Không quản trị, giảm nguy cơ lỗi của con người

Giá sàn: LUSD bất cứ lúc nào Trao đổi ETH theo giá trị hiện tại

Giao diện người dùng phi tập trung

Nợ không lãi suất

Bảng sau đây cho thấy sự so sánh cơ chế giữa Maker và Liquidity, đồng thời giải thích lý do tại sao chúng tôi tin rằng Liquidity có đủ tiềm năng để thách thức trạng thái của Maker.

So sánh cơ chế tạo và thanh khoản

Một trong những lý do khiến Thanh khoản tốt hơn Maker là vì nó có mức thế chấp thấp hơn tỷ lệ. Từ góc độ vĩ mô, Liquidity có thể giải phóng nhiều thanh khoản ETH hơn Maker. Ở cấp độ vi mô, người dùng có thể nhận được đòn bẩy cao hơn và rủi ro thanh lý nhỏ hơn. Nhưng làm thế nào để bạn đạt được tỷ lệ thế chấp thấp hơn này?

Trước hết, lý do Maker yêu cầu ETH cung cấp tài sản thế chấp 130/150% là do cơ chế thanh lý của nó. Giả sử quá trình đấu giá khá dài thì sẽ có nhiều thời gian hơn để biến động giá ăn mòn giá trị tài sản thế chấp. Theo nghĩa này, tài sản thế chấp bổ sung đóng vai trò như một tấm đệm chống lại rủi ro biến động giá cả. Thanh khoản cung cấp khả năng thanh lý gần như ngay lập tức, do đó, nó không cần phải chịu nhiều rủi ro như Maker, tức là nó có khả năng giảm tỷ lệ tài sản thế chấp. Cơ chế thanh lý cải tiến kết hợp ba lớp bảo vệ:

1,Nhóm ổn định - Tính thanh khoản tránh được quá trình thanh lý kéo dài đặc trưng của MakerDAO và các giao thức cho vay khác. Hệ thống hỗ trợ thanh lý tự động với nhóm ổn định được thiết kế để hấp thụ và loại bỏ các khoản nợ quá hạn, thanh lý tối đa 40 vị thế cùng một lúc khi tài sản thế chấp giảm xuống dưới 110%.

Vậy, điều gì sẽ xảy ra nếu nhóm ổn định không có đủ thanh khoản để hỗ trợ vận hành hệ thống?

2, Cơ chế phân phối lại - Nếu nhóm ổn định không có đủ thanh khoản, giai đoạn thứ hai bắt đầu, đó là cơ chế phân phối lại. Cơ chế phân phối lại có thể phân bổ lại khoản nợ còn lại từ các vị thế đã thanh lý sang tất cả các vị thế hiện có. Trong trường hợp này, vị thế có tài sản thế chấp cao sẽ gánh nhiều nợ hơn và nhận được nhiều tài sản thế chấp hơn từ tài sản được thanh lý so với vị thế có tài sản thế chấp thấp. Để cung cấp lớp bảo mật bổ sung này cho hệ thống, các vị thế tài sản thế chấp cao hơn này sẽ được khen thưởng với tư cách là người thanh lý, về cơ bản sẽ nhận được tài sản thế chấp cơ bản khi thanh lý.

3, Chế độ khôi phục - Chương Ba lớp bảo vệ tập trung vào các rủi ro hệ thống. Thanh khoản giới thiệu một chế độ phục hồi. Chế độ này sẽ được kích hoạt nếu tỷ lệ tài sản thế chấp tổng thể của giao thức giảm xuống dưới 150%. Bằng cách này, hệ thống sẽ cố gắng bù đắp các vị thế có tỷ lệ tài sản thế chấp thấp nhất (thậm chí trên 110%) bằng quỹ ổn định.

Nuôi neo cứng LUSD và USD

DAI There không có cơ chế mua lại, do đó, nó không gắn chặt với đồng đô la Mỹ mà dựa vào khả năng quản trị để thực hiện chính sách tiền tệ hợp lý nhằm đẩy giá trị của DAI lên 1 đô la. Mặt khác, việc chốt LUSD với đồng đô la Mỹ được thiết kế ngầm trong giao thức.

Mã thông báo LUSD dựa trên giá, Tỷ lệ ETH:USD và phí đổi, có thể được trả lại cho giao thức để đổi ETH bất cứ lúc nào

Việc mua lại này rất quan trọng vì khi giá LUSD thấp hơn giá đô la Mỹ, các nhà kinh doanh chênh lệch giá sẽ mua LUSD, đổi lấy ETH, sau đó bán ETH để lấy đô la Mỹ và khóa lợi nhuận chênh lệch giá để kiếm lợi nhuận lợi nhuận

Ngoài ra, quy trình này còn cải thiện tình trạng của hệ thống vì bất cứ khi nào việc mua lại diễn ra, nguồn cung hiện tại của LUSD bị giảm do tài sản thế chấp thấp Nghĩa là hệ thống sử dụng LUSD được mua lại để hoàn trả các tài sản có rủi ro cao nhất

Mặt khác, tỷ lệ thế chấp tối thiểu là 110%, giới hạn giá tự nhiên ở mức 1,10 USD

Khi tỷ lệ LUSD:USD vượt quá 1,10, người đi vay có thể kiếm lợi nhuận bằng cách vay số lượng tài sản thế chấp tối đa và bán LUSD với giá vượt quá 1,10 USD

  ;

Lý thuyết trò chơi đằng sau khái niệm này cung cấp một cơ chế neo mềm cho biến động giá LUSD. Nếu muốn biết thêm, bạn có thể đọc các tài liệu kỹ thuật liên quan: https:/ /docs.liquity .org/documentation/resources.

Giao diện người dùng phi tập trung

Mọi khía cạnh trong thiết kế của Liquidity đều không thể tách rời khỏi nguyên tắc phân cấp. Do đó, nhóm Thanh khoản không tự mình thực hiện các hoạt động giao diện người dùng. Nói cách khác, các nhà khai thác front-end được khuyến khích bằng tỷ lệ giảm giá. Nghĩa là, việc phân bổ LQTY giữa giao diện người dùng và người dùng dựa trên tỷ lệ giảm giá có thể được nhà điều hành giao diện người dùng tự do đặt ra (từ 0% đến 100%). Do đó, Liquity tạo ra một thị trường dành cho các nhà phát triển front-end. Các nhà phát triển front-end cung cấp giao diện tốt nhất và các tính năng đặc biệt sẽ giành được nhiều phần thưởng nhất, đồng thời khuyến khích mạnh mẽ cho các nhà phát triển cũng tạo ra giải pháp thị trường thứ cấp cho Liquity.

Tóm tắt

Mức độ phân quyền, USD neo chặt , các giao thức dựa trên thuật toán và phi quản trị, nợ không lãi suất và hiệu quả sử dụng vốn cao là sự kết hợp độc đáo trong lĩnh vực DeFi, khiến Liquidity trở thành dự án được mong đợi nhất vào năm 2021. Do đó,đây là một trong những giao thức đầu tiên cung cấp giải pháp thay thế có tính khả thi cao cho cơ chế MakerDAO.

Chúng tôi tin rằng Thanh khoản là một lựa chọn tốt cho cả người dùng chấp nhận rủi ro và không thích rủi ro. Sản phẩm phù hợp với thị trường. Những người đi vay mạo hiểm có thể tận dụng tỷ lệ thế chấp thấp hơn để đạt được đòn bẩy cao hơn, trong khi những người đi vay có mức thế chấp cao sẽ được thưởng thông qua cơ chế phân phối lại. Ngoài ra, Tính thanh khoản rất quan trọng đối với toàn bộ hệ sinh thái DeFi vì hiệu quả sử dụng vốn cho phép mở khóa và sử dụng tính thanh khoản ETH lớn hơn trong các giao thức DeFi. Giao thức Liquity dự kiến sẽ ra mắt vào giữa tháng 3 và những người tham gia quan tâm có thể kiếm được phần thưởng mã thông báo LQTY bằng cách cung cấp tính thanh khoản cho giao thức hoặc xây dựng giao diện người dùng. Hợp đồng thông minh Liquity sẽ tiến hành kiểm tra thứ cấp thông qua Trail of Bits để đảm bảo an ninh cho người dùng. Ngoài những cân nhắc về bảo mật, chúng tôi tin rằng thiết kế đơn giản của Liquity thực sự có thể thay đổi cuộc chơi vì nó cung cấp các khoản cho vay hiệu quả hơn về vốn với rủi ro thấp hơn.

Bản gốc văn bản Liên kết

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia