Khối lượng giao dịch của Uniswap không hề giảm sau khi tạm dừng khai thác, khai thác thanh khoản có thực sự cần thiết?

Đọc bài viết này mất 9 phút

Khai thác thanh khoản Uniswap không cho phép các nhà cung cấp thanh khoản tăng lợi nhuận của họ.

Tiêu đề gốc: "Quan sát tin tức chuỗi | Uniswap có ổn không khi không dựa vào thanh khoản để khai thác?" Những người nông dân thua lỗ và theo đuổi lợi nhuận sẽ không mất lợi nhuận hàng năm SushiSwap》

Nguồn gốc: Chain News ABMedia

Uniswap đã kết thúc vòng khai thác thanh khoản UNI đầu tiên và các nhà cung cấp thanh khoản của bốn nhóm thanh khoản không còn có thể nhận được phần thưởng UNI trong thời điểm hiện tại. Trong các đề xuất quản trị gần đây, đợt khai thác thanh khoản tiếp theo đã được lên kế hoạch nhưng cộng đồng Uniswap lại khá phản đối, gần 90% phiếu bầu không muốn “khởi động lại” hoặc “khởi động sớm quá” về thanh khoản.

Uniswap có thực sự cần khai thác thanh khoản không? Nhìn vào phần thưởng hàng năm hiện tại dành cho các nhà cung cấp thanh khoản Uniswap và SushiSwap, chúng tôi thấy rằng Uniswap không khai thác thanh khoản dường như không tệ.

Uniswap: Mất thanh khoản, khối lượng giao dịch không giảm mạnh

Quan sát tin tức chuỗi, Uniswap Sau khi ngừng khai thác thanh khoản, thanh khoản tiếp tục giảm nhưng khối lượng giao dịch không giảm đáng kể; trong khi thanh khoản của đối thủ SushiSwap lại tăng đáng kể, gần như trở lại mức Uniswap hút máu vào tháng 9, mặc dù khối lượng giao dịch đã tăng trưởng nhưng đang vẫn chưa đến một phần ba Uniswap.

Sau khi quan sát thứ hạng tài sản bị khóa DeFi, chúng tôi nhận thấy rằng SushiSwap là Six, và Uniswap đã rời khỏi vị trí đầu tiên và trở thành thứ tư:

Cộng đồng Uniswap: Nếu không khai thác thanh khoản, mọi chuyện sẽ không tệ hơn

Chính phủ thành viên cộng đồng đã chỉ ra rằng trên thực tế, phần thưởng khai thác UNI gây ra hai tác động tiêu cực :

Đầu tiên, so với dữ liệu trước đây của bốn nhóm quỹ khen thưởng, với sự hỗ trợ của phần thưởng UNI, tổng thanh khoản của bốn nhóm quỹ đã cao. với khối lượng giao dịch quá lớn, thu nhập của nhà cung cấp thanh khoản (LP) (UNI + 0,3% phí xử lý) thấp hơn thu nhập kiếm được chỉ từ phí xử lý trước đây.

Thứ hai, việc phát hành phần thưởng khai thác cũng làm loãng những người nắm giữ UNI (không phải LP). Lợi ích duy nhất của việc khai thác thanh khoản là tổng số khóa của Uniswap. giá trị đã tăng lên nhưng khối lượng giao dịch thì không. Khối lượng giao dịch là dữ liệu có thể thể hiện giá trị kinh tế thực tế của Uniswap.

Đối với các nhà cung cấp thanh khoản, điều được mong đợi là các giao dịch phổ biến sẽ mang lại lợi nhuận phí xử lý đáng kể và phần thưởng bổ sung của việc khai thác thanh khoản chỉ là lợi nhuận phụ. Theo ý kiến của chính phủ thành viên cộng đồng Uniswap, chúng tôi đã tính toán "tỷ lệ khối lượng/thanh khoản giao dịch" của Uniswap trước và sau khi nó ngừng khai thác thanh khoản. Tỷ lệ này càng cao thì đại diện cho nhà cung cấp thanh khoản tổng thể (LP). Phí giao dịch càng cao .

Đánh giá từ kết quả, sau khi Uniswap mất thanh khoản, nó ít ảnh hưởng đến khối lượng giao dịch nên tỷ lệ tăng lên đáng kể, để lại ít sự phân chia thanh khoản. -tìm kiếm nông dân, nhà cung cấp thanh khoản có thể nhận được nhiều phí giao dịch hơn. Nhìn lại Sushiswap, với sự gia tăng đáng kể về tính thanh khoản, khối lượng giao dịch không giúp ích gì nhiều cho tỷ lệ này, thậm chí còn làm giảm nhẹ thu nhập của các nhà cung cấp thanh khoản.

So sánh lợi nhuận của bốn nhóm thanh khoản

Để ước tính và xác minh thêm, Chain News đã so sánh bốn nhóm thanh khoản khai thác UNI (WBTC-ETH, ETH-USDT, DAI-ETH, USDC-ETH). kiếm lợi nhuận từ SushiSwap sau khi không có phần thưởng khai thác.

Dựa trên dữ liệu hiện tại (19/11 13:00) dựa trên giá trị của 1.000 USD, có thể thu được bao nhiêu lợi nhuận tương ứng trong Uniswap và Sushiswap? Lợi nhuận: (Uniswap chỉ chia sẻ phí, trong khi SushiSwap chia sẻ phí + phần thưởng SUSHI)

Như có thể thấy từ bảng trên, với tư cách là nhà cung cấp thanh khoản, Uniswap, không khai thác thanh khoản, tham gia vào nhóm ETH-USDT và USDC-ETH, và lợi nhuận của nó vẫn cao hơn SushiSwap, có tính thanh khoản khai thác mỏ. Do đó, có thể xác minh rằng trong các điều kiện hiện tại (thanh khoản, khối lượng giao dịch và giá token quản trị), Uniswap vẫn có những lợi thế nhất định ngay cả khi không khai thác thanh khoản.

Ngoài ra, cần lưu ý rằng thu nhập khai thác SUSHI của SushiSwap cần bị khóa trong nửa năm theo hệ thống hiện tại, điều này bị ảnh hưởng bởi giá tiền tệ biến động và thanh khoản Thu nhập phí giao dịch 0,3% từ nhóm giới tính sẽ được chia thành 0,25% cho các nhà cung cấp thanh khoản và 0,05% còn lại cần có được thông qua cam kết bổ sung của SUSHI. Do đó, doanh thu thực tế sẽ thay đổi tùy theo hành vi của người dùng.