Giải thích chuyên sâu về công nghệ Bancor V2

Tiêu đề gốc: "Giải thích chuyên sâu về công nghệ Bancor V2"

Tác giả gốc: Lin Ming, đồng sáng lập FirstPool

Vào ngày 1 tháng 8, 12 giờ sau Bancor V2 lên mạng, mình giới thiệu với các bạn số đo thực tế của phiên bản mới, hôm nay mình sẽ tiến hành diễn giải kỹ thuật Bancor V2. Nhiều người viết bài về Bancor V2, đọc Google Translate thấy dịch rất hay nhưng hiểu chưa rõ ràng. Ở đây tôi sẽ giúp bạn hiểu Bancor V2 gồm hai phần:

1. Cấp độ nhà tạo lập thị trường: AMM cải tiến Bancor V2, tại sao nó có thể tránh được những tổn thất nhất thời.

2. Cấp độ giao dịch: Nguyên tắc thanh khoản của Bancor V2, tại sao nó có thể được phóng đại gấp 20 lần ở cùng một cấp độ.

Sức mạnh của Bancor V2 đã bắt đầu thể hiện qua khối lượng giao dịch và lợi nhuận của nhà tạo lập thị trường.

Nguồn dữ liệu: https://explore.duneanalytics.com

Nguyên tắc Hiểu

Cách tránh những tổn thất tạm thời ở cấp độ nhà tạo lập thị trường

Tại sao có những mất mát nhất thời

Một cách hiểu đơn giản về sự mất mát tạm thời của bạn là với cùng một số lượng token, nhà tạo lập thị trường nắm giữ số token được so sánh với bạn. Các khoản lỗ do tiền xu phát sinh. Hầu hết những khoản lỗ này đã bị các nhà kinh doanh chênh lệch giá lấy đi. AMM truyền thống là một tấm gương phản chiếu và bạn không thể làm gì với nó, bởi vì tổng giá trị của cả hai mặt của mã thông báo phải bằng nhau, nghĩa là số lượng mã thông báo * a giá = b số lượng mã thông báo * b giá, 50% /50% để đạt được sự cân bằng.

Cách tránh tổn thất tạm thời

Bancor V2 phá vỡ AMM truyền thống và giới thiệu máy oracle để cung cấp giá cho AMM. Từ đó trở đi, giá trị của các token trên cả hai phía của AMM không cần phải bằng nhau. V2 sử dụng máy oracle để cung cấp giá nhằm điều chỉnh trọng số trên cả hai mặt của mã thông báo, nghĩa là số lượng mã thông báo A * Giá không nhất thiết phải bằng số lượng mã thông báo B * Giá B và cơ hội chênh lệch giá là được làm mịn bằng máy oracle.

Nhưng cần lưu ý rằng Oracle chỉ đưa giá vào nhóm thanh khoản, điều chỉnh các giá trị ở cả hai phía của nhóm thanh khoản, sau đó nhóm thanh khoản sẽ cung cấp các tham số trở lại công thức, sau đó xác định giá giao dịch ở mức V2. Điều quan trọng là phải hiểu điều này.

Cách tăng tính thanh khoản và giảm độ trượt ở cấp độ giao dịch

Vấn đề được giải quyết bằng cách khuếch đại thanh khoản là giảm độ trượt. Uniswap phải có nhóm thanh khoản đủ lớn để có thể giảm số lần trượt giá. Đối với hầu hết tài sản, , trượt giá là rất không thân thiện, và việc trao đổi số lượng lớn thậm chí còn khó chấp nhận hơn. Bancor V2 mượn Curve về vấn đề này và giới thiệu đường cong ổn định. Đường cong của Bancor nằm giữa Curve và Uniswap, đồng thời về mặt đại số nằm giữa X*Y=K và X+Y=K. Sử dụng các đường cong mượt mà hơn để giảm trượt. Hiểu đơn giản là nó lớn gấp 20 lần uniswap với cùng mức thanh khoản.

Một AMM có dự trữ 100.000 USD sẽ chịu mức trượt giá 10% đối với giao dịch 10.000 USD. Tuy nhiên, nếu áp dụng khuếch đại Bancor 20x, độ trượt trên cùng một giao dịch sẽ giảm xuống 1%.

Tránh Giải thích chi tiết về nguyên lý vô thường

Các nhà đầu tư thông thường ở đây đã có thể rút tiền. Bây giờ tôi sẽ giải thích ở cấp độ công thức.

Những trích dẫn của Oracle, xua đuổi những kẻ buôn bán chênh lệch giá

Điểm mấu chốt cốt lõi là cho phép AMM không cân bằng và điều chỉnh tỷ lệ tài sản theo thời gian thực thông qua nguồn cấp dữ liệu giá của nhà tiên tri để ngăn chặn các nhà kinh doanh chênh lệch giá.

Chúng ta có thể thấy rằng sau khi giá BNT tăng gấp 4 lần, Uniswap phải bị bọn chuyên gia chênh lệch giá cướp đi 10.000 Yên, khiến Tỷ lệ tài sản quay trở lại 50%/50%, nhưng Bancor, công ty đưa ra báo giá tiên tri, đã tránh được hoàn toàn tình trạng chênh lệch giá và chỉ có thể điều chỉnh lại tỷ lệ tài sản theo giá.

Đưa SMA vào trích dẫn oracle

Bởi vì oracle báo giá 10 phút một lần nên SMA được đưa vào ở giữa và mức giá trung bình trong vòng 10 phút được sử dụng. Sau khi oracle báo giá lại, SMA sẽ được điều chỉnh và tính toán lại. Điều này duy trì tính liên tục và chính xác của giá.

Cân bằng Nhóm giao dịch giữ cho tài sản của cả hai bên được cân bằng trong hầu hết thời gian

Sự mất cân bằng giá trị sau giao dịch sẽ thu hút các nhà kinh doanh chênh lệch giá. Nếu động lực vẫn chưa đủ, tỷ lệ động sẽ được thêm vào sau để điều chỉnh sự cân bằng vị thế của cả hai bên.

Tại sao bạn vẫn thu hút các nhà kinh doanh chênh lệch giá? Bancor V2 loại bỏ các nhà kinh doanh chênh lệch giá theo công thức AMM, nhưng vẫn sẽ có lợi nhuận do sự mất cân bằng giữa giá tạo ra khi giao dịch trên Bancor V2 và giá thị trường.

Trong các điều kiện hiện tại, nhà giao dịch đã thực hiện một giao dịch trị giá 5000 yên, đổi 250 khoản vay lấy 12,5 BNT, dẫn đến chênh lệch giá 1%, tức là trên thị trường Bancor V2, bạn có thể đổi 1 khoản cho vay lấy 19,8 BNT , nhưng ở các thị trường khác, bạn có thể đổi 1 khoản cho vay lấy 20 BNT và sự mất cân bằng 1% do giao dịch gây ra sẽ nhanh chóng được cân bằng bởi các nhà kinh doanh chênh lệch giá bên ngoài.

Nếu có sự mất cân bằng lớn về giá trị của các nhóm ở cả hai bên, tức là tỷ lệ tài sản trong nhóm lệch xa 50%:50%, thì Bancor cũng sẽ đưa ra điều chỉnh tỷ lệ cấp vốn tương tự như hợp đồng vĩnh viễn để cân bằng lại hồ bơi. Hiện Bancor đã mở nhóm V2 của BNT/LINK, mang lại cho nó giá trị cao nhất có thể được thêm vào thanh khoản, khi đó thu nhập thị trường cao sẽ nhanh chóng khiến nhóm thanh khoản đạt giá trị cao nhất, điều này cũng gián tiếp thúc đẩy sự cân bằng của nhóm thanh khoản. Thử nghiệm chính thức của Bancor V2 cũng phản ánh sự hội tụ liên tục tới 50%/50%.

Tạo dựng thị trường đơn phương

Ở đây chúng tôi giải thích nguyên tắc tạo lập thị trường đơn phương. Một số AMM cũng cho phép bạn thêm một tài sản duy nhất, nhưng đằng sau hậu trường là có sự trao đổi 50%/50% tự động. Các nhóm trao đổi phải bằng nhau, nhưng trong Bancor Ở V2, nếu bạn thêm một tài sản, bạn chỉ cần tăng tỷ lệ tương ứng với tài sản đó.

Ví dụ: nếu thêm 50 BNT vào hình, tỷ lệ có thể được mở rộng từ 50% trước đó lên 60% mà không cần cân bằng lại thành 50%/50%.

Sự đổi mới của Bancor V2 lớn đến mức nó không chỉ ảnh hưởng đến việc cải tổ thị trường DEX mà ngay cả các sàn giao dịch tập trung cũng sẽ được cải tổ. Ở cấp độ giao dịch, độ sâu của Bancor V2 quá tốt, Bancor phải được sử dụng để hoán đổi nhanh. Ở cấp độ nhà tạo lập thị trường, các token có thể được hưởng lợi mà không bị lỗ. Tại sao không đưa tài sản vào Bancor và nhận phí xử lý mà đặt chúng trong cuộc trao đổi? Nếu bạn bỏ nó vào pool thì tôi sẽ rất ghen tị với bạn, vì lợi nhuận hàng năm sẽ đạt hơn 300%.

Tất nhiên, Bancor V2 sẽ phải đối mặt với hàng loạt vấn đề nội bộ như rủi ro oracle. Bên ngoài, V3 của đối thủ Uniswap cũng đang tăng tốc. Thị trường DEX chắc chắn sẽ trở nên sôi động hơn và thú vị hơn trong tương lai. , chúng ta hãy chờ xem.

Link gốc: https://bihu.com

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia