Chủ tịch Wanxiang Xiao Feng: "Network + Blockchain" sẽ khiến công ty mất đi nhu cầu tồn tại

Đọc bài viết này mất 33 phút

Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với "Tạp chí tài chính của Đại học Bắc Kinh", Xiao Feng nói rằng trong thế giới blockchain, không có phương thức tổ chức nào giống như một công ty. Mọi người cùng nhau xây dựng một hệ sinh thái và tham gia vào nền kinh tế với tư cách là các bên liên quan dưới hình thức mở "hiệp hội". Hoạt động.

Tiêu đề gốc: "Xiao Feng: Lật đổ nhận thức trong ngành quản lý tài sản thông minh tài chính"
Nguồn gốc: Tạp chí Đánh giá Tài chính của Đại học Bắc Kinh Tác giả: Cao Mingming Benli

Một lĩnh vực ứng dụng rất quan trọng của trí tuệ tài chính là ngành quản lý tài sản. Trong những năm gần đây, trí tuệ nhân tạo, blockchain, v.v. đã có tác động lớn đến phương thức đầu tư và cơ cấu tổ chức của ngành quản lý tài sản. Trong bối cảnh này, Xiao Feng, chủ tịch của Tonglian Data, đồng thời là chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Wanxiang Blockchain, đã chấp nhận một cuộc phỏng vấn độc quyền với "Tạp chí tài chính của Đại học Bắc Kinh". Ông tin rằng các công nghệ mới đã mang lại những thay đổi lớn trong cách tổ chức sản xuất xã hội. Từ việc theo đuổi ""Hiệu ứng quy mô" trước đây đã trở thành việc theo đuổi "hiệu ứng mạng", và trong tương lai, các công nghệ kỹ thuật số như trí tuệ nhân tạo sẽ mang lại "hiệu ứng sinh thái". Trong thời đại thông minh tài chính, ngành quản lý tài sản “hoặc theo đuổi bản beta cuối cùng hoặc bản alpha cuối cùng, và các công ty ở giữa sẽ dần dần không còn thị trường”. Tương lai là không chắc chắn, "chúng ta phải tìm kiếm sự liên tục trong những thay đổi."

Ngành quản lý tài sản sẽ được chia thành hai thái cực trong tương lai

"Đánh giá tài chính của Đại học Bắc Kinh": Khung và triết lý đầu tư của bạn có đối mặt với những thách thức trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo không? Quan điểm của bạn là gì?

Xiao Feng: Sau khi bước vào xã hội thông tin, công nghệ quả thực đã mang lại một cuộc cách mạng căn bản. Sau khi rời Quỹ Boshi vào năm 2012, tôi thành lập một công ty công nghệ tài chính có tên Tonglian Data. Mục đích thành lập công ty này là để kiểm tra tác động của các công nghệ mới như trí tuệ nhân tạo đối với hoạt động đầu tư. Đến năm 2015, chúng tôi mua lại Zheshang Fund, một công ty quản lý quỹ. Sau đó, chúng tôi thực sự bắt đầu khám phá một số khía cạnh của đầu tư hỗ trợ AI. Thương hiệu chúng tôi thiết lập trong toàn ngành là AI+HI (Trí tuệ con người). Trong hai năm qua, chúng tôi đã thực sự bắt đầu sử dụng AI (thuật toán trí tuệ nhân tạo) + con người (người quản lý quỹ) để quản lý danh mục đầu tư của quỹ và hiệu suất hoạt động rất tốt dựa trên sự biến động mượt mà hơn.

Công nghệ trí tuệ nhân tạo sẽ có tác động rất lớn đến chúng tôi. Ví dụ: chúng tôi hiện có gần 500 mô hình thuật toán trong Quỹ Zheshang. Có thể coi nó là 500 robot giúp chúng ta phân tích 500 khía cạnh khác nhau của thị trường đầu tư. Thêm vào 100 người tại Zheshang Fund, bạn cũng có thể nói rằng Zheshang Fund là một công ty quỹ có 600 nhân viên.

"Đánh giá tài chính của Đại học Bắc Kinh": Ưu điểm và nhược điểm của các thuật toán này là gì? Cụ thể, chúng tôi có thể giúp bạn giải quyết các vấn đề thực tế và nâng cao hiệu quả xử lý dữ liệu như thế nào?

Xiao Feng: Chúng tôi lấy cảm hứng từ AlphaGo của Google. Lý do tại sao trí tuệ nhân tạo có thể được sử dụng để chơi cờ vây là vì nó có thể chơi tốt hơn hơn con người, bởi ranh giới của cờ vây rất rõ ràng và luật chơi cũng rất rõ ràng. Nếu ranh giới rõ ràng và các câu hỏi đủ chi tiết, thuật toán máy có thể hoạt động. Nhưng vấn đề là ranh giới giữa thị trường chứng khoán và thị trường đầu tư cực kỳ không rõ ràng, các yếu tố ảnh hưởng cũng rất phức tạp, chẳng hạn một dòng tweet của Tổng thống Mỹ Trump có thể ảnh hưởng đến biến động của thị trường chứng khoán toàn cầu vào ngày hôm sau. Làm thế nào để áp dụng thuật toán trí tuệ nhân tạo vào thị trường đầu tư và đạt được kết quả thực sự là một thách thức.

Giải pháp của chúng tôi là chia nhỏ từng vấn đề trên thị trường đầu tư, bóc tách chúng từng lớp một. , khi các ranh giới đủ rõ ràng, luật lệ rõ ràng thì đưa vào thuật toán, để máy đảm nhiệm, bằng cách này, trí tuệ nhân tạo mới có thể phát huy hết điểm mạnh của mình. Chúng tôi đã dành hơn ba năm để làm việc này và chúng tôi vẫn đang phân tích vấn đề, đào tạo và tối ưu hóa thuật toán. Trong một hoặc hai năm tới, chúng tôi sẽ tiếp tục chia nhỏ số lượng vấn đề xuống còn hơn 1.000, tương đương với hơn 1.000 robot trong công ty, giúp trao quyền cho các nhà nghiên cứu và nhà quản lý quỹ của chúng tôi. Nói tóm lại, công nghệ đã mang lại những thay đổi lớn cho các công ty quản lý tài sản, nhà quản lý quỹ, nhà nghiên cứu và quản lý quỹ. Chúng tôi hiện đã nhìn thấy xu hướng này và nếm trải những lợi ích. Chúng tôi tin rằng những thay đổi lớn hơn sẽ xảy ra trong lĩnh vực này trong tương lai.

"Đánh giá tài chính của Đại học Bắc Kinh": Blockchain cũng là một công nghệ mới nổi có thể mang lại những thay đổi. Những thay đổi nào sẽ xảy ra nó mang lại kỷ nguyên tài chính thông minh?

Xiao Feng: Thuật toán trí tuệ nhân tạo yêu cầu lượng dữ liệu khổng lồ và càng nhiều dữ liệu thì càng tốt. Nhưng việc thu thập dữ liệu cũng đặt ra hàng loạt câu hỏi, chẳng hạn như ai là người sở hữu chủ quyền dữ liệu? Quyền riêng tư dữ liệu có được bảo vệ đúng cách không? Để AI tiếp tục phát triển, nó phải giải quyết được các vấn đề về xác nhận quyền dữ liệu và bảo vệ quyền riêng tư dữ liệu, Blockchain có thể giúp AI ở hai khía cạnh này.

Ngoài ra, nếu dữ liệu có thể được sửa đổi thì sẽ có vấn đề với việc đào tạo các thuật toán AI. Blockchain là một cơ sở dữ liệu bất biến và không thể thu hồi. Sử dụng blockchain làm cơ sở dữ liệu có thể tạo ra một nền tảng điện toán AI đáng tin cậy.

"Tạp chí Tài chính Đại học Bắc Kinh": Là công ty dẫn đầu trong ngành quản lý tài sản, bạn có nghĩ rằng trong kỷ nguyên trí tuệ, Những thay đổi nào sẽ xảy ra với bối cảnh tương lai của ngành quản lý tài sản?

Xiao Feng: Tôi nghĩ ngành quản lý tài sản sẽ đi theo hai hướng trong tương lai: theo đuổi phiên bản beta tối ưu hoặc theo đuổi giai đoạn alpha cuối cùng, các công ty ở giữa sẽ dần mất thị trường.

Cụ thể mà nói, ngành này cũng sẽ được chia thành hai thái cực. Một là việc sử dụng công nghệ mới, robot và trí tuệ nhân tạo. toàn bộ thị trường. Loại còn lại là nghiên cứu cực kỳ chuyên sâu và phát huy tối đa sáng kiến của mọi người, giống như Buffett đã làm, nghiên cứu kỹ các nguyên tắc cơ bản và xem xét chu kỳ dài hạn hơn.

Tuy nhiên, những người ở giai đoạn trung gian không có khả năng nghiên cứu cơ bản sâu sắc cũng như không có năng lực về công nghệ. Việc tồn tại khó khăn hơn. Ví dụ, đầu tư thụ động có thể được thay thế hoàn toàn bởi AI. Mặc dù mức phí hiện tại đã rất thấp nhưng trong tương lai chúng sẽ còn thấp hơn nữa, thấp đến mức về cơ bản không ai có thể làm được điều này nữa. Tại Hoa Kỳ, một xu hướng chính đang diễn ra là miễn phí hoa hồng giao dịch và sau đó tính phí cho các dịch vụ giá trị gia tăng như quản lý tài sản, cho vay, tư vấn và tư vấn. Liệu phí quản lý của các khoản đầu tư thụ động cũng sẽ giảm xuống 0? Có một khả năng như vậy.

Trao quyền công nghệ từ góc độ tài sản kỹ thuật số

"Đánh giá tài chính của Đại học Bắc Kinh": Đặc điểm của tài sản kỹ thuật số và quá trình số hóa là gì? Nó sẽ có tác động gì đến ngành quản lý tài sản?

Xiao Feng: Tài sản kỹ thuật số là một loại tài sản mới được tạo ra cùng với quá trình di chuyển kỹ thuật số của xã hội loài người. Số hóa đã nguyên tử hóa (cấu trúc tối thiểu) nhiều thứ. Ví dụ, một số người nói rằng Bitcoin không phải là một loại tiền tệ, cho rằng nó biến động quá nhiều và không có bốn chức năng chính của tiền tệ. Nhưng trên thực tế, chức năng của tiền tệ cũng đang dần được bổ sung. Quá trình số hóa hiện nay là một quá trình phát triển ngược, nó tách biệt chức năng thanh toán, chức năng giá trị, chuẩn giá trị và các chức năng khác của tiền tệ, do đó một loại tiền kỹ thuật số (hoặc mã thông báo) chỉ có thể đại diện cho một chức năng. Ví dụ: nó chỉ có thể là một thu thập giá trị. Thực hiện thanh toán. Đây là một quá trình định hình nguyên tử và cũng là một quá trình được mã hóa.

Sau khi nguyên tử hóa và chia tách, không nhất thiết phải là sự kết hợp của các chức năng tiền tệ ban đầu mà có thể kết hợp các chức năng mới. Nó giống như cho phép mọi người xây dựng các khối xây dựng của riêng mình và xây dựng nhiều sản phẩm kỹ thuật số với các thuộc tính, chức năng, cách sử dụng và giá trị khác nhau. Làm thế nào để định giá nó trong quá trình này là một vấn đề mà ngành quản lý đầu tư phải đối mặt. Tất nhiên, đây là chủ đề của tương lai và chúng ta vẫn còn thời gian để dần dần thiết lập một bộ phương pháp đánh giá, định giá, đầu tư và danh mục đầu tư, nhưng xu hướng này vẫn tồn tại.

Mặc dù có một số người tiên phong trong ngành và giới học thuật đang thảo luận về vấn đề này, nhưng cho đến nay, những khuôn khổ lý thuyết này vẫn chưa được thiết lập tốt. Trong 5 năm nữa, tôi tin rằng ngành quản lý đầu tư sẽ ngày càng hiểu biết sâu sắc hơn về vấn đề này. Bởi vì chúng ta thụ động khi đối mặt với các công nghệ mới và các loại tài sản mới, trước tiên phải có người tạo ra các loại tài sản này, sau đó chúng ta mới quan tâm, phân tích và đầu tư vào chúng. Vì vậy, đây vẫn là thời kỳ sáng tạo, đối với những người hành nghề trong ngành blockchain, đây là vấn đề quan trọng và cấp bách, nhưng đối với ngành quản lý tài sản, đó là vấn đề quan trọng nhưng không cấp bách.

"Đánh giá tài chính của Đại học Bắc Kinh": Là một tài sản mới, tài sản kỹ thuật số có tác động tiêu cực đến việc định giá tài sản và tổ chức Những loại thay đổi nào mà kiến trúc, v.v. sẽ mang lại?

Xiao Feng: Sự phát triển của các công nghệ mới, bao gồm cả sự phát triển của AI, blockchain, v.v., đã mang đến những loại tài sản mới. Ví dụ: có những loại tài sản không xuất hiện cách đây hơn một thập kỷ, chẳng hạn như tiền kỹ thuật số.

Mặc dù nó mang đến các loại tài sản mới nhưng đương nhiên nó sẽ tạo ra các phương pháp định giá mới cho những tài sản mới này. Nếu bạn sử dụng các phương pháp như PE, PB, PS và dòng tiền để định giá, bạn có thể phải đợi cho đến khi mô hình kinh doanh của ngành này hoàn thiện trước khi đầu tư. Nhưng trên thực tế, dòng tiền chỉ là một công cụ trong phương pháp định giá, sau khi bước vào xã hội thông tin, chúng ta không thể chỉ nhìn vào dòng tiền, dòng dữ liệu cũng sẽ trở thành một công cụ quan trọng để định giá. Luồng dữ liệu có thể không được phản ánh trong báo cáo kế toán, nhưng nó sẽ được phản ánh trong việc định giá công ty, việc định giá công ty không chỉ dựa trên dữ liệu trong báo cáo kế toán.

Ngoài luồng dữ liệu, sức mạnh của năng lực kỹ thuật số cũng sẽ trở thành một chỉ số định giá rất quan trọng. Ví dụ, do bị ảnh hưởng bởi dịch Covid-19, nhiều ngành nghề đã chuyển sang trực tuyến. Nếu một công ty không có năng lực kỹ thuật số mạnh mẽ thì nó sẽ không có tương lai.

Ngoài những thay đổi về định giá, các công nghệ mới cũng mang lại những thay đổi lớn trong cách tổ chức sản xuất. Ví dụ: các công ty Internet hiện tại có ít tài sản và các dự án blockchain công cộng không có tài sản và phi lợi nhuận. Làm thế nào để định giá các công ty nền tảng? Hình thức tổ chức của công ty cũng đã trải qua những thay đổi đáng kể. Ban đầu, đầu tư cổ phiếu là giao dịch sở hữu và trái phiếu là giao dịch quyền thu nhập. Giờ đây, theo blockchain, quyền sử dụng cũng có thể được giao dịch riêng biệt. Ví dụ Token giống một giao dịch về quyền sử dụng hơn, có Token nghĩa là bạn có quyền sử dụng mạng.

"Tạp chí Tài chính Đại học Bắc Kinh": Ngân hàng mở sử dụng mô hình kinh doanh nguồn mở mới để tạo ra kỹ thuật số của riêng mình Tài sản để đạt được giá trị mới, bạn nghĩ sao?

Xiao Feng: Về ngân hàng mở, một nhà văn người Anh đã nói rất hay. Ý tưởng chung là dịch vụ ngân hàng có ở khắp mọi nơi, nhưng chúng không có ở đó ngân hàng. Các ngân hàng có nhiều khả năng, bao gồm khả năng tài khoản riêng, khả năng thanh toán, khả năng kiểm soát rủi ro và khả năng chống rửa tiền. Các ngân hàng có thể xuất các khả năng này sang các kịch bản ứng dụng khác nhau dưới dạng API và mỗi kịch bản ứng dụng sẽ gói gọn khả năng này vào các sản phẩm, dịch vụ của riêng mình để cung cấp cho khách hàng, thay vì chính ngân hàng tiếp cận trực tiếp với khách hàng thông qua APP. Ngân hàng mở là quá trình biến APP thành API. APP là ứng dụng khách của ngân hàng, người khác phải tải xuống rồi đăng nhập để sử dụng dịch vụ của ngân hàng. Nhưng API thì khác, đằng sau có một ngân hàng, nhưng khi giao diện người dùng đối mặt với khách hàng thì có nhiều tình huống ứng dụng khác nhau, khi khách hàng đáp ứng nhu cầu dịch vụ tài chính của mình mọi lúc, mọi nơi, họ không biết rằng mình đang giao dịch với ngân hàng. .

Từ APP đến API cũng là xu hướng tất yếu do công nghệ số mang lại. Ngân hàng với tư cách là một dịch vụ đang dần chìm vào dịch vụ hạ tầng Kinh doanh, xóa bỏ xiềng xích của các cửa hàng vật chất và chiếm được cả thế giới.

Từ "hiệu ứng quy mô" và "hiệu ứng mạng" đến "hiệu ứng sinh thái "

"Đánh giá tài chính của Đại học Bắc Kinh": Từ góc độ vĩ mô hơn, sự phát triển của các công nghệ mới như AI sẽ có tác động gì đối với cách thức tổ chức sản xuất xã hội? ?

Xiao Feng: Các công nghệ mới đã mang lại những thay đổi to lớn trong cách tổ chức sản xuất xã hội. Thời đại kinh tế công nghiệp nhấn mạnh đến hiệu quả quy mô, sản xuất quy mô lớn, tiêu chuẩn hóa, lắp ráp theo dây chuyền để đạt được lợi thế về chi phí và bán một sản phẩm cho 100 triệu người.

Nhưng trong thời đại Internet, nền kinh tế nền tảng theo đuổi "hiệu ứng mạng" chồng lên hiệu ứng quy mô. Nếu hiệu ứng quy mô là cộng gộp , thì Hiệu ứng mạng được nhân lên. Thông qua Internet, chi phí tìm kiếm và chi phí mua của nhiều sản phẩm dài hạn và sản phẩm được cá nhân hóa đã giảm đáng kể. Bằng cách này, người bán không nhất thiết phải bán một sản phẩm cho 100 triệu người mà có thể bán nhiều sản phẩm khác nhau cho 100 triệu người.

Việc định giá hiệu ứng mạng đã tăng lên nhiều lần so với hiệu ứng quy mô. Trong thời đại nền kinh tế công nghiệp, những công ty tốt nhất ở trên thế giới có 5 mức định giá hàng trăm tỷ USD. Ngày nay, một số công ty Internet có giá trị thị trường hàng nghìn tỷ đô la.

"Tạp chí tài chính Đại học Bắc Kinh": Sau "hiệu ứng quy mô" và "hiệu ứng mạng", trong tương lai , trí tuệ nhân tạo , Các công nghệ như blockchain có thể mang lại những hiệu ứng mới nào?

Xiao Feng: Tôi nghĩ giai đoạn tiếp theo được đặc trưng bởi "hiệu ứng sinh thái" dựa trên "hiệu ứng quy mô" và "hiệu ứng mạng" " ", các công nghệ mới cho phép chúng tôi tạo ra nhiều “kết nối” hơn và rộng hơn. Không giống như hiệu ứng mạng lưới, hiệu ứng sinh thái không nhất thiết liên quan đến mối quan hệ ban đầu của công ty. Ví dụ, đã có những dấu hiệu của nền kinh tế chia sẻ, nhưng kỷ nguyên blockchain đã tiến xa hơn, trong thế giới blockchain không có phương thức tổ chức nào như một công ty, mọi người cùng nhau xây dựng một hệ sinh thái, dưới hình thức một “hiệp hội” mở. và Vai trò của các bên liên quan là tham gia vào các hoạt động kinh tế, mọi người đều có được thứ họ cần và mọi người đều có được thứ họ muốn chứ không phải theo logic tổ chức của các cổ đông, công ty, giám đốc và nhân viên.

Blockchain về bản chất là một tập hợp các thuật toán xác nhận sự tin cậy, cho phép những người lạ làm việc cùng nhau và giảm chi phí giao dịch, đặc biệt là sau khi "kết nối mạng" + blockchain", thậm chí chi phí ủy thác đã giảm xuống 0 và khi đó công ty không cần thiết phải tồn tại. Khi công ty không còn tồn tại, việc bảo vệ quyền sở hữu không còn cần thiết nữa nên trên blockchain công khai, tất cả mã đều là nguồn mở. Nguồn mở mang lại hiệu ứng sinh thái và thiết lập một hệ sinh thái. Tôi nghĩ với 5 hoặc 10 năm phát triển nữa, chúng ta có thể thấy hiệu ứng sinh thái ở mức cao hơn hiệu ứng nền tảng.

"Tạp chí tài chính của Đại học Bắc Kinh": Bạn có nghĩ rằng blockchain cũng có thể có "hiệu ứng sinh thái" này không? tác dụng gì?

Xiao Feng: Một số chức năng của công nghệ chuỗi khối đã rất hữu ích cách đây 5 hoặc 6 năm, chẳng hạn như tính năng phân phối của nó, không thể giả mạo và Các tính năng có thể truy nguyên của kế toán được sử dụng để lưu trữ bằng chứng, chẳng hạn như khả năng truy xuất nguồn gốc của thực phẩm.

Nó còn được sử dụng như một hệ thống sổ cái chung để quản lý và quản lý các vấn đề công toàn cầu. Việc quản lý các vấn đề công đòi hỏi sự tham gia của nhiều bên và hợp tác trên quy mô lớn, nhưng trước đây hình thức hợp tác này rất tốn kém và việc chia sẻ thông tin không thuận tiện. Hệ thống sổ cái chung cho phép các bên tham gia ghi lại thông tin của chính họ vào sổ cái, đạt được sự thâm nhập thông tin đa bên, chia sẻ thông tin và hợp tác thông tin, để không thể làm được điều xấu nào. Lần này, trong cuộc chiến chống lại “coronavirus mới”, chúng tôi đã bắt đầu khám phá cách sử dụng công nghệ chuỗi khối để tối ưu hóa các hệ thống cộng tác xã hội quy mô lớn có sự tham gia của nhiều bên.

Tôi rất lạc quan về sự phát triển của blockchain như một hệ thống sổ cái chung ở Trung Quốc, bởi vì Tổng Bí thư Tập Cận Bình đã nói rằng đợt dịch virus Corona mới này trận chiến phòng ngừa Đó là một cuộc chiến chung, có nghĩa là đây là sự hợp tác quy mô lớn về các vấn đề công cộng và công nghệ chuỗi khối có thể hỗ trợ rất tốt cho việc này.

"Đánh giá tài chính của Đại học Bắc Kinh": Một số người cũng lo lắng rằng mặc dù blockchain không thể thay đổi sau nó được đưa vào chuỗi, nhưng làm thế nào để đảm bảo tính xác thực của dữ liệu trước khi tải lên chuỗi?

Xiao Feng: Trước hết, nếu những dữ liệu này xuất hiện trên blockchain thì tất nhiên những dữ liệu này không thể bị người khác sửa đổi.

Thứ hai, nếu nguồn dữ liệu đến từ các kênh chính thức có thẩm quyền, chẳng hạn như kết quả các cuộc thi đấu thể thao từ World Cup và Châu Âu Trang web chính thức của Cup, những dữ liệu này cũng có thể hoàn toàn đáng tin cậy.

Thứ ba, nếu dữ liệu được chuyển từ ngoài chuỗi sang chuỗi khối, tổ chức có thẩm quyền vẫn phải xác nhận tính xác thực của dữ liệu. tình dục. Ví dụ: nếu giấy chứng nhận bất động sản được đưa vào blockchain, cơ quan quản lý nhà ở phải chứng minh rằng ngôi nhà là của bạn. Tại thời điểm này, blockchain vẫn cần được kết nối với thế giới thực.

… …
… …

Bài viết này được đăng đầy đủ trên số thứ ba của tạp chí "Tài chính Đại học Bắc Kinh" Review"

Toàn văn có tổng cộng 6657 từ

Link nguồn: weixin.qq.com