Giao thức chìm: Giao thức DeFi sẽ đi về đâu?

Đọc bài viết này mất 13 phút

Mật độ của các giao thức tài chính phi tập trung càng lớn thì chúng sẽ càng chìm sâu hơn trong kho tiền tệ, cuối cùng sẽ thay thế các ngân hàng tiền điện tử.

Tiêu đề gốc: "Giao thức chìm: Giao thức DeFi sẽ đi về đâu? 》
Nguồn gốc: Những người đam mê Ethereum

Tôi nghĩ những người coi thường tài chính phi tập trung này đều sai. Các giao thức tài chính phi tập trung sẽ có tiếng cười cuối cùng.

Đúng vậy, tài chính phi tập trung vẫn còn nhỏ — người dùng của nó hầu như không tương đương với dân số của một thành phố nhỏ. So sánh tài chính phi tập trung với các sàn giao dịch tập trung với hàng triệu người dùng cũng vô lý như so sánh Bitcoin với các loại tiền tệ chính thống vào năm 2012.

Ngày nay, ngăn xếp tiền điện tử trông giống như hình trên. BTC và ETH là tiền điện tử ở dưới cùng - lớp thanh toán tiền tệ. Giá trị nắm bắt của ETH và BTC dưới dạng vốn hóa thị trường thanh khoản — cái mà tôi gọi là băng thông kinh tế (Lưu ý của biên tập viên: Đối với bản dịch tiếng Trung, hãy xem “ETH sẽ trở thành băng thông kinh tế trị giá hàng nghìn tỷ đô la” ở cuối bài viết).

Các ngân hàng tiền điện tử (sàn giao dịch tập trung) sử dụng băng thông kinh tế làm cặp giao dịch, thanh khoản và tài sản thế chấp để cung cấp cho vay và thanh toán, đặt cọc và các dịch vụ khác, phát hành tiền ổn định, vàng và chứng khoán dưới dạng token, có thể nói rằng họ đã làm được mọi việc có thể làm được với tiền tệ. Các ngân hàng tiền điện tử này bao gồm Coinbase, Gemini, BlockFi và BitMex.

Các giao thức tài chính phi tập trung như Maker và Uniswap cũng sử dụng các lớp tiền điện tử. Các giao thức này đang phát triển nhanh chóng – một giao thức tài chính phi tập trung đã khóa 1 tỷ đô la – nhưng không bằng giá trị mà các ngân hàng tiền điện tử nắm bắt. So với các sàn giao dịch tập trung, công cụ phái sinh, stablecoin và các khoản vay, DeFi chỉ là một giọt nước trong thùng. Ví dụ: tài chính phi tập trung đã cho vay 700 triệu đô la vào năm ngoái – thật ấn tượng! Tuy nhiên, ngân hàng tiền điện tử Genesis cho vay nhiều hơn trong một quý so với toàn bộ lĩnh vực tài chính phi tập trung.

Tuy nhiên, dựa trên các giao thức tài chính phi tập trung, thực sự còn nhiều điều cần đạt được. Các giao thức này trung lập và dày đặc hơn các giao thức tập trung một cách đáng tin cậy. Điều gì xảy ra khi bạn đổ chất lỏng vào ly? Chất lỏng đậm đặc sẽ chìm xuống đáy. Điều này cũng đúng với các hệ thống tiền tệ - các giao thức tiền tệ sẽ chìm xuống đáy và trở thành lớp cơ sở.

Tặng thêm một hạt dẻ nữa thì sao? Binance đã phát hành mã thông báo BNB với hy vọng rằng các dự án khác sẽ sử dụng mã thông báo BNB làm lớp tiền tệ và các ngân hàng khác sẽ sử dụng mã thông báo BNB làm cặp giao dịch cốt lõi và xây dựng dựa trên nó. Tuy nhiên, Coinbase sẽ không bao giờ làm điều này và điều tương tự cũng xảy ra với Gemini và Kraken. Mã thông báo BNB không trung lập và do đó ít đậm đặc hơn. BTC và ETH có mật độ lớn hơn và do đó có thể đóng vai trò là lớp cơ sở của ngăn xếp tiền tệ.

Điều này được gọi là giao thức chìm. Mật độ của các giao thức tài chính phi tập trung càng lớn thì chúng sẽ càng chìm sâu hơn trong kho tiền tệ, cuối cùng sẽ thay thế các ngân hàng tiền điện tử.

Nói cách khác, tình hình trong tương lai sẽ như sau:

2

Trong tương lai, các ngân hàng tiền điện tử vẫn sẽ tương tác với lớp tiền tệ, nhưng họ sẽ không Sẽ có những tương tác trực tiếp, thường xuyên hơn thông qua các giao thức tài chính phi tập trung. Các ngân hàng này sẽ không tạo nhóm cho vay của riêng họ mà sẽ sử dụng Hợp chất; họ sẽ không tìm nguồn thanh khoản của riêng mình mà sẽ sử dụng Uniswap; họ sẽ không cung cấp lãi suất cho vay DAI của riêng mình mà sẽ sử dụng Tỷ lệ tiết kiệm DAI. ).

Những điều này sẽ không xảy ra chỉ sau một đêm. Lúc đầu, các ngân hàng tiền điện tử sẽ chỉ nhận được thanh khoản từ “tài sản dài hạn” từ Uniswap. Nhưng chẳng bao lâu nữa, họ sẽ rút thanh khoản cho tất cả tài sản từ Uniswap. Không, những ngân hàng này sẽ không chết, chúng vẫn sẽ phát triển mạnh miễn là chúng bao bọc các giao thức này bằng các dịch vụ giá trị gia tăng. Họ có thể cung cấp cho bạn không chỉ DSR (lãi suất tiền gửi DAI do MakerDAO cung cấp) mà còn các dịch vụ khác, chẳng hạn như "Nếu bạn đăng ký trước ngày 6 tháng 3, bạn còn có thể nhận thêm lãi suất 10,25%!"

Bạn có nghĩ điều này là không thể không?

Tuy nhiên, ví dụ cuối cùng là một ví dụ sống động trên OKEx. Tại sao? Các ngân hàng tài sản tiền điện tử như OKEx không thể cạnh tranh với tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận của lãi suất tiền gửi DAI – họ cũng không muốn – tốt hơn là họ nên mượn lớp vỏ ngoài của một giao thức tài chính phi tập trung và bọc nó dưới vỏ bọc giá trị gia tăng dịch vụ. Đối thủ của họ là các ngân hàng truyền thống, không phải các giao thức tài chính phi tập trung.

Tuy nhiên, mỗi khi một ngân hàng tiền điện tử áp dụng một giao thức phi tập trung và bơm tiền, giao thức đó sẽ trở nên mạnh mẽ hơn, hiệu ứng mạng của nó cũng sẽ được nâng cao, giá trị của nó sẽ tăng lên và nó sẽ trở nên béo hơn (Ghi chú của biên tập viên: Đối với bản dịch tiếng Trung, xem "Fat Protocol" ở cuối bài viết).

Không, Coinbase sẽ không cố tình tạo ra một sản phẩm cạnh tranh về lãi suất tiền gửi DAI. Coinbase sẽ sử dụng tỷ giá này để tung ra các sản phẩm tài chính dựa trên nó, tiếp tục cạnh tranh với OKEx và Binance, vì sàn này cũng sẽ tung ra các sản phẩm tài chính sử dụng lãi suất tiền gửi DAI.

Việc này cần có thời gian. Sẽ phải mất nhiều thập kỷ để các giao thức tài chính phi tập trung chìm xuống.

Tuy nhiên, các giao thức tài chính phi tập trung cuối cùng sẽ thay thế các ngân hàng truyền thống, giống như hệ thống tiền điện tử đang thay thế hệ thống tiền pháp định. Bạn có thể tóm tắt một lý thuyết hoàn chỉnh về tiền điện tử: Vì mật độ của tiền điện tử lớn hơn mật độ của tiền hợp pháp nên nó sẽ chìm xuống mức cơ bản của xã hội loài người và trở thành nền tảng của toàn xã hội.

Đây là sự chìm đắm của các giao thức lớn.

Xu hướng này đã xuất hiện cách đây 10 năm, khi Bitcoin nổi lên. Xu hướng này sẽ tiếp tục trong lĩnh vực tài chính phi tập trung.

Trước đây tôi chưa từng đưa ra dự đoán nào cho năm 2020, nhưng trong bài viết này tôi sẽ đưa ra dự đoán: vào năm 2020, sẽ có ít nhất một sàn giao dịch tiền điện tử được xếp hạng A sẽ áp dụng lãi suất tiền gửi DAI.

Sẽ thú vị hơn nếu bạn xem lâu hơn. Cuối cùng, các giao thức tài chính phi tập trung dày đặc sẽ trở thành lớp ngân hàng cơ bản của chúng tôi - các giao thức tài chính phi tập trung sẽ thay thế các ngân hàng truyền thống.

Ngân hàng truyền thống phải thích nghi với nó hoặc sẽ bị diệt vong.

(Cuối)

Nguồn Liên kết: https: //ethfans.org/posts/the-great-protocol-sink