Barclays: Những sóng gió của Nvidia và rủi ro tài trợ khó có thể cản trở xu hướng dài hạn của AI, nhà đầu tư vẫn nên duy trì mức độ tiếp xúc

Tin tức BlockBeats, ngày 12 tháng 11, chiến lược gia thị trường trưởng của Ngân hàng Tư nhân Barclays, Julien Lafargue, cho biết mặc dù những tranh cãi xung quanh việc đi hay ở của CEO Nvidia Jensen Huang, sự không chắc chắn về lợi tức đầu tư AI và chi phí tài trợ tăng cao đang thử thách niềm tin thị trường, nhưng nhà đầu tư vẫn nên tiếp tục tham gia vào xu hướng AI. Lafargue cho rằng AI không phải là bong bóng, mà là một cuộc cách mạng công nghệ sẽ ảnh hưởng đến tất cả các ngành, chỉ có điều việc thương mại hóa và xây dựng cơ sở hạ tầng của nó không thể hoàn thành trong một sớm một chiều.

Lafargue chỉ ra rằng Nvidia được gọi là "ngân hàng trung ương của giao dịch AI", nhưng ngay cả khi công ty thay đổi CEO, điều đó không có nghĩa là toàn bộ chuỗi công nghiệp AI cần phải xem xét lại hoặc đàm phán lại các giao dịch. Ông so sánh khả năng chuyển giao lãnh đạo của Nvidia với các giai đoạn chuyển đổi quản lý trước đây của Microsoft, Alphabet và Amazon, cho rằng người kế nhiệm tiếp quản không nhất thiết làm suy yếu giá trị doanh nghiệp.

Tuy nhiên, Barclays xếp môi trường lãi suất và tài trợ vào nhóm rủi ro chính có thể đảo lộn thị trường. Khi quy mô đầu tư cơ sở hạ tầng AI mở rộng, trọng tâm thị trường đang chuyển từ câu hỏi liệu nhu cầu tính toán có thực sự hay không sang liệu khoản chi tiêu vốn khổng lồ có thể tạo ra lợi tức đủ hay không. Việc xây dựng trung tâm dữ liệu còn đối mặt với các nút thắt như kết nối điện lực, lắp đặt thiết bị và chu kỳ vận hành thương mại, trong khi kỳ vọng chính sách thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể đẩy chi phí tài trợ doanh nghiệp lên cao, làm giảm định giá dòng tiền dài hạn.

Lafargue nhấn mạnh rằng cam kết đầu tư AI hàng nghìn tỷ USD không thể nhanh chóng chuyển hóa thành năng lực tính toán thực tế được bàn giao, và lợi tức đầu tư giữa các doanh nghiệp cũng sẽ có sự phân hóa rõ rệt. Điều kiện tài trợ thắt chặt có thể thay đổi nhịp độ đầu tư và cục diện cạnh tranh của ngành, nhưng không có nghĩa là nhu cầu dài hạn đối với cơ sở hạ tầng AI biến mất. Barclays vẫn có xu hướng duy trì mức độ tiếp xúc đầu tư AI cho đến khi xuất hiện tín hiệu động lực tăng trưởng của ngành chậm lại rõ rệt.