Moody's: Tài trợ AI thúc đẩy tăng trưởng tín dụng tư nhân, rủi ro tái cấp vốn gia tăng

Tin BlockBeats, ngày 28 tháng 10, theo Reuters đưa tin, Moody's Ratings hôm thứ Ba cho biết việc vay nợ quy mô lớn để tài trợ cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy hoạt động tín dụng tư nhân vượt ra ngoài lĩnh vực cho vay doanh nghiệp truyền thống. Nhưng trong vài năm tới sẽ có một lượng lớn khoản vay đến hạn, khi đó những người vay có chất lượng tín dụng yếu hơn có thể đối mặt với khó khăn trong việc tái cấp vốn.

Cụ thể, nhu cầu tài trợ cho trí tuệ nhân tạo đã mở rộng từ xây dựng trung tâm dữ liệu sang các lĩnh vực như đất đai, điện năng, chất bán dẫn, bộ xử lý đồ họa (GPU) và bộ xử lý tensor (TPU). Moody's dự báo tổng chi tiêu vốn của năm nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô lớn hàng đầu của Mỹ cùng với CoreWeave vào năm 2027 sẽ gần 1 nghìn tỷ USD, nguồn vốn bao gồm dòng tiền hoạt động, nợ, cũng như các cấu trúc tài trợ như liên doanh và phương tiện mục đích đặc biệt (SPV).

Moody's cảnh báo, các khoản vay đáo hạn tập trung trong giai đoạn 2027 đến 2029 sẽ thử thách khả năng tái cấp vốn của những người vay có chất lượng tín dụng yếu hơn trong môi trường lãi suất cao hơn. Trong số 607 doanh nghiệp đi vay mà Moody's theo dõi, khoảng 17% áp dụng phương thức trả lãi bằng hiện vật (PIK), tức là tạm hoãn thanh toán lãi bằng tiền mặt, cộng lãi vào nợ, từ đó càng làm tăng thêm gánh nặng nợ.

Ngoài ra, Moody's còn cảnh báo về rủi ro "tài trợ vòng tròn". Khi các công ty công nghệ, nhà sản xuất chip và nhà phát triển trí tuệ nhân tạo không ngừng đầu tư lẫn nhau, cho vay và mua bán lẫn nhau, một khi ngành bước vào chu kỳ suy thoái, các rủi ro liên quan lẫn nhau này có thể đồng thời xấu đi.