Anthropic tăng tốc IPO giữa tháng 11: mã ANT, huy động có thể vượt 100 tỷ USD

Động Sát Beating Tin nhanh AI, Anthropic chính thức công khai nộp bản cáo bạch S-1 vào ngày 26 tháng 10, xin niêm yết trên Nasdaq, mã chứng khoán được xác định là ANT. Hồ sơ bao gồm 87 tài liệu, nhưng số lượng cổ phiếu phát hành, giá phát hành và định giá mục tiêu quan trọng nhất vẫn để trống.

《Wall Street Journal》dẫn lời người hiểu biết cho biết, Anthropic dự kiến niêm yết vào tuần ngày 16 tháng 11, có thể huy động 100 tỷ USD hoặc hơn, định giá mục tiêu khoảng 1,5 nghìn tỷ đến 2 nghìn tỷ USD. Những con số này chưa được ghi vào bản cáo bạch. Công ty dự kiến khoảng hai tuần nữa sẽ cập nhật hồ sơ phát hành dựa trên phản hồi của nhà đầu tư.

Bản cáo bạch chính thức còn nhiều chi tiết chưa được báo cáo đầy đủ trước đây.

Đầu tiên là tác động của mô hình mới đối với doanh thu. Anthropic tiết lộ, trong quý ba năm nay, hơn 80% doanh thu đến từ các mô hình được phát hành trong sáu tháng trước đó. Điều này có nghĩa là ngay cả các mô hình vài tháng trước cũng có thể nhanh chóng mất đóng góp doanh thu. Anthropic cũng thừa nhận, trước đây từng xảy ra trường hợp huấn luyện mô hình thất bại hoặc hiệu quả không như kỳ vọng, nguồn lực tính toán đầu tư không mang lại lợi ích tương ứng. Một số mô hình cũng từng bị hoãn phát hành hoặc hạn chế mở do cân nhắc an toàn, nhưng hồ sơ không tiết lộ mô hình và thời gian trì hoãn mới, cụ thể.

Sự phụ thuộc vào khách hàng lớn đang giảm bớt. Trong quý một năm nay, năm khách hàng hàng đầu đóng góp khoảng 36% doanh thu, đến quý ba đã giảm xuống còn khoảng 21%. Cùng kỳ, doanh thu đóng góp của năm khách hàng này đều đạt mức cao mới. Tính đến cuối tháng 9, Anthropic đã có hơn 11.900 khách hàng đóng góp ít nhất 100.000 USD doanh thu trong năm qua, trong đó hơn 1.900 khách hàng đóng góp ít nhất 1 triệu USD, khoảng 250 khách hàng đạt mức hàng chục triệu USD.

Dòng tiền hoạt động kinh doanh cũng lần đầu tiên có câu trả lời đầy đủ. Trong nửa đầu năm nay, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Anthropic là 3,929 tỷ USD, cùng kỳ năm ngoái vẫn là dòng tiền thuần âm 1,513 tỷ USD. Mặc dù trên sổ sách vẫn lỗ lớn, nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh thực tế đã chuyển sang dương. Công ty lưu ý, thay đổi thời gian thanh toán cho nhà cung cấp và thu hồi tiền từ khách hàng cũng ảnh hưởng đến kết quả này, không thể dựa vào đó để khẳng định đã có lãi liên tục.

Điều kiện tài trợ năng lực tính toán cụ thể còn đáng kinh ngạc hơn. Thỏa thuận tài trợ liên quan đến Broadcom của Anthropic cho phép phát hành tối đa 42 tỷ USD trái phiếu chuyển đổi trong tương lai, lãi suất năm 9%, lãi không cần thanh toán bằng tiền mặt ngay mà được cộng vào gốc nợ. Số tiền này chỉ được dùng cho thuê năng lực tính toán và cơ sở hạ tầng cụ thể. Tính đến cuối tháng 6, hạn mức liên quan chưa được sử dụng. Google và Amazon ngoài ra cũng cung cấp các thỏa thuận tài trợ nợ hoặc vốn cổ phần tiếp theo tối đa lần lượt 20 tỷ và 15 tỷ USD, nhưng việc rút vốn thực tế cần đáp ứng các điều kiện cụ thể.

Quy định bán cổ phần sau khi niêm yết cũng rất đặc biệt. Nhà sáng lập và một số cổ đông lớn nắm giữ trên 0,5% về nguyên tắc phải đối mặt với thời gian khóa tối đa 365 ngày, còn phần lớn cổ đông khác là 180 ngày. Tuy nhiên, công ty đã thiết kế cơ chế mở khóa trước theo từng giai đoạn, một phần cổ phần có thể được bán trước khi kết thúc thời gian khóa. Số lượng cụ thể được phép bán vẫn để trống.

Trước đó, Anthropic tuyên bố bảy nhà sáng lập cam kết quyên góp 80% cổ phần cá nhân cho mục đích công ích. Lần này bản cáo bạch bổ sung giải thích: những cam kết này là tự nguyện, có thể thu hồi và không cấu thành nghĩa vụ ràng buộc pháp lý. Hơn nữa, ngay cả khi nhà sáng lập quyên góp cổ phần cá nhân, họ cũng sẽ không vì thế mà mất quyền biểu quyết cổ đông 50,1% nắm giữ thông qua cơ cấu cổ phần đặc biệt.

Nhân viên sẽ nhận được một loại cổ phiếu Class E đặc biệt. Cứ làm việc đủ sáu tháng sẽ được nhận một cổ phiếu, tham gia chương trình quyên góp cổ phần còn có thể nhận thêm cổ phiếu. Loại cổ phiếu này không có quyền lợi kinh tế, chỉ có thể tham gia biểu quyết một số vấn đề bổ nhiệm miễn nhiệm giám đốc và quản trị. Quyền biểu quyết đặc biệt của nhà sáng lập cũng có điều kiện chấm dứt: khi số thành viên nhà sáng lập đủ điều kiện ít hơn ba người liên tục trong 90 ngày, sẽ khởi động giai đoạn chuyển tiếp 450 ngày, sau đó cổ phiếu đặc biệt liên quan sẽ bị hủy bỏ.

Ngoài ra, Anthropic tiết lộ, tháng 5 năm nay còn ký thỏa thuận, dự định đầu tư 325 triệu USD vào một thực thể mới thành lập giúp doanh nghiệp quy mô vừa áp dụng AI. Công ty cũng nêu rõ, kể từ khi thành lập đến nay chưa từng phân phối cổ tức bằng tiền mặt, dự kiến trong tương lai có thể thấy trước vẫn sẽ không chia cổ tức, lợi nhuận trong tương lai sẽ ưu tiên giữ lại công ty để tiếp tục mở rộng.