Goldman Sachs: Chi tiêu vốn cho AI đang tiến tới 1,7 nghìn tỷ USD, cần tạo ra 1,42 nghìn tỷ USD doanh thu trong ba năm để đạt mức lợi nhuận 15%

动察 Beating Tin nhanh AI, nghiên cứu mới nhất của Goldman Sachs cho thấy các nhà cung cấp dịch vụ đám mây siêu quy mô của Mỹ dự kiến chi khoảng 1,73 nghìn tỷ USD cho vốn đầu tư AI trong giai đoạn 2026-2027. Nếu lấy tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư hàng năm (ROIC) 15% làm chuẩn, sáu công ty Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta, Oracle và SpaceX cần đạt tổng doanh thu khoảng 1,42 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2028-2030 để trang trải yêu cầu lợi nhuận tương ứng với khoản đầu tư năng lực tính toán AI này, tương đương khoảng 11,6 tỷ USD doanh thu mỗi năm cho mỗi gigawatt năng lực tính toán.

Goldman Sachs chia việc xây dựng năng lực tính toán AI thành ba giai đoạn: chi tiêu vốn khoảng 633 tỷ USD trong giai đoạn 2023-2025; khoảng 1,73 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2026-2027; và dự kiến tăng lên khoảng 4,14 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2028-2030.

Về phía nhu cầu, AWS, Azure và Google Cloud tính đến quý hai năm 2026 có tổng đơn hàng tồn đọng khoảng 1,69 nghìn tỷ USD, tăng khoảng 152% so với cùng kỳ năm trước. Goldman Sachs ước tính khoảng 1,22 nghìn tỷ USD chi tiêu vốn của ba nhà cung cấp dịch vụ đám mây trong giai đoạn 2026-2027 tương ứng với khoảng 1 nghìn tỷ USD doanh thu trong giai đoạn 2028-2030 là có thể đạt ngưỡng ROIC 15%, chỉ tương đương khoảng 59% đơn hàng tồn đọng hiện tại.

Goldman Sachs cho rằng tỷ suất lợi nhuận đầu tư vốn AI hiện tại chịu áp lực tạm thời chủ yếu do đầu tư trước quy mô lớn, không có nghĩa là mô hình kinh tế AI tồn tại vấn đề lợi nhuận mang tính cấu trúc. Tính toán của họ cho thấy, với mục tiêu ROIC từ 0% đến 30%, tổng doanh thu cần thiết trong giai đoạn 2028-2030 vào khoảng 908 tỷ USD đến 1,89 nghìn tỷ USD.

Ngoài ra, Goldman Sachs dự kiến chi tiêu vốn cho cơ sở hạ tầng AI năm 2027 khoảng 1,3 nghìn tỷ USD, và tăng lên khoảng 2 nghìn tỷ USD vào năm 2028; quy mô triển khai mới trung tâm dữ liệu AI tương ứng dự kiến đạt 35GW và 57GW. Goldman Sachs cho rằng việc ứng dụng AI trong doanh nghiệp tăng tốc từ giai đoạn thử nghiệm sang triển khai thực tế, cùng với đơn hàng tồn đọng dịch vụ đám mây tiếp tục tăng trưởng, sẽ trở thành hỗ trợ nhu cầu quan trọng cho việc hiện thực hóa năng lực tính toán AI trong tương lai.