Phân tích: Giá Bitcoin phân kỳ với nhu cầu, dòng vốn ETF quay trở lại và việc rút coin khỏi sàn giao dịch để tích trữ tạo thành trụ đỡ ngắn hạn

Tin tức BlockBeats, ngày 23 tháng 9, nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant chỉ ra rằng mặc dù giá Bitcoin đang tăng, nhưng dòng mua liên tục vẫn khó tái thiết lập, tín hiệu thị trường vẫn hỗn hợp. Nhu cầu giao ngay tích lũy 30 ngày là -180.000 BTC, vẫn ở mức âm, nhu cầu hợp đồng tương lai là +54.000, vẫn dương nhưng giảm nhẹ. Tổng nhu cầu trung bình đã cải thiện từ -188.000 lên -126.000, khoảng cách thu hẹp nhưng tổng thể vẫn nằm trong vùng âm. Giá và tổng nhu cầu gần đây xuất hiện sự phân kỳ, giá Bitcoin tăng nhưng tổng nhu cầu chưa chuyển sang dương, cho thấy đà tăng chủ yếu được thúc đẩy bởi áp lực bán giảm bớt chứ không phải do lực mua mạnh mẽ.

Phân theo lĩnh vực, sự phục hồi nhu cầu không đồng đều. Về phía tổ chức, môi trường địa chính trị và vĩ mô không thuận lợi, nhưng Coinbase Premium có trọng số theo khối lượng giao dịch đã tạm thời chuyển sang dương, cho thấy giao ngay Mỹ đôi khi có mức phí bảo hiểm so với các thị trường khác, áp lực bán từ tổ chức đã giảm rõ rệt. ETF là thay đổi lớn nhất trong chu kỳ này, so với mùa hè năm nay nhu cầu đã hoàn toàn đảo chiều, gần đây đã mua ròng khoảng 70.000 BTC, dòng vốn ròng tích lũy năm 2026 vẫn khoảng -17.000, nhưng đã gần chuyển về mức dương. Về phía sàn giao dịch, cả tháng 9 chủ yếu là dòng chảy ròng ra, nghiêng về tích lũy hơn là phân phối, Bitcoin rời khỏi sàn giao dịch thường có nghĩa là áp lực bán ngắn hạn nhẹ hơn.

Nhà phân tích Darkfost kết luận rằng, nguyên nhân chính khiến giá tăng hiện tại không phải do lực mua tăng cường, mà là do nhà đầu tư không tiếp tục gia tăng áp lực bán ở vùng giá cao hơn, cấu trúc thị trường vẫn còn mong manh.