“Tiếng vọng Fed”：Warsh ra mắt lần đầu tại Jackson Hole, đánh giá lạm phát sẽ quyết định lộ trình lãi suất tiếp theo

BlockBeats tin tức, ngày 26 tháng 8, phóng viên Nick Timiraos của tờ Wall Street Journal, người được mệnh danh là "người truyền tin của Fed", phân tích rằng Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ có bài phát biểu quan trọng đầu tiên sau khi nhậm chức tại Jackson Hole trong tuần này, trọng tâm chú ý của thị trường sẽ tập trung vào cách ông giải thích lạm phát của Mỹ tiếp tục cao hơn mục tiêu, cũng như nhận định này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến lộ trình lãi suất trong tương lai.

Hiện tại, bất đồng cốt lõi trong nội bộ Fed nằm ở việc lạm phát chủ yếu đến từ các cú sốc bên ngoài một lần như thuế quan, giá năng lượng tăng do chiến tranh, hay nhu cầu kinh tế Mỹ vẫn còn quá nóng. Nếu thuộc trường hợp trước, lạm phát có thể giảm khi các cú sốc lắng xuống; nếu thuộc trường hợp sau, điều đó có nghĩa là Fed có thể cần thắt chặt chính sách hơn nữa. Timiraos cho rằng, bài phát biểu lần này của Warsh cần làm rõ khuôn khổ đánh giá của ông cũng như các điều kiện có thể thay đổi lập trường lãi suất.

Bài viết cũng chỉ ra rằng, chiến lược truyền thông giảm định hướng kỳ vọng sau khi Warsh nhậm chức đang bị thị trường thử thách. Nếu ông cho rằng đợt cắt giảm lãi suất trước đó quá mạnh và nền kinh tế vẫn còn quá nóng, có thể cần thúc đẩy đảo ngược việc cắt giảm lãi suất; nếu lạm phát chủ yếu do các cú sốc bên ngoài gây ra, thì nhu cầu thắt chặt chính sách hơn nữa sẽ giảm. Thị trường cũng sẽ theo dõi chặt chẽ liệu ông có đề xuất khuôn khổ phân tích lạm phát thích ứng với môi trường mới như phi toàn cầu hóa, chi tiêu vốn AI và xung đột địa chính trị hay không.