Nhật Bản chứng kiến làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ, lợi suất kỳ hạn 10 năm chạm mức cao nhất trong gần 30 năm, ngân hàng trung ương đối mặt áp lực từ "cửa sổ chính trị 2027".

Tin tức từ BlockBeats, ngày 19 tháng 8, thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản gần đây đã hứng chịu làn sóng bán tháo lớn. Vào thứ Ba, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản đã tăng lên 2,945%, mức cao nhất trong gần 30 năm kể từ giữa những năm 1990, và vẫn duy trì ở mức khoảng 2,89% vào thứ Tư.

Thị trường lo ngại rằng nếu lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Nhật Bản vượt qua mốc 3%, con số này sẽ cao hơn đáng kể so với giả định tài khóa của chính phủ Nhật Bản, đồng thời đẩy chi phí huy động nợ lên cao hơn nữa, tạo áp lực lên chính sách mở rộng tài khóa mà Thủ tướng Ishiba Shigeru đang thúc đẩy.

Chính phủ Nhật Bản hiện đã bố trí khoảng 31 nghìn tỷ yên cho việc trả nợ. Nếu lợi suất tiếp tục tăng cao, chi phí trả nợ trong tương lai có thể tăng lên đáng kể. Bộ Tài chính dự báo rằng đến năm tài khóa 2029, trong trường hợp lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm tăng lên 3,6%, chi phí trả nợ hàng năm của Nhật Bản có thể tăng lên 41 nghìn tỷ yên.

Trong khi đó, chính quyền của bà Ishiba lên kế hoạch kích thích nền kinh tế thông qua giảm thuế và đầu tư, nhưng các chính sách như cắt giảm thuế thực phẩm đã làm giảm nguồn thu ngân sách. Thị trường lo ngại chính phủ có thể tiếp tục mở rộng phát hành trái phiếu, gây ra tranh cãi về kỷ luật tài khóa trong nội bộ đảng cầm quyền.

Đối mặt với áp lực lạm phát và rủi ro đồng yên mất giá, kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất đang ngày càng nóng lên. Dữ liệu thị trường cho thấy các nhà giao dịch dự đoán BOJ có thể thực hiện thêm hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào khoảng tháng 1 năm sau, đưa lãi suất chính sách có thể lên tới 1,5%.

Ông Kadoma Kazuo, cựu thành viên ban điều hành của BOJ, cho biết điểm kết thúc của chu kỳ tăng lãi suất lần này có thể đạt khoảng 1,75%; một số nhà phân tích thậm chí cho rằng mức lãi suất cuối cùng có thể tiến gần đến 2%.

Thị trường đồng thời chú ý đến giai đoạn điều chỉnh nhân sự của ngân hàng trung ương vào năm 2027. Các nhà quan sát BOJ cho rằng, khi các thành viên ủng hộ việc tăng lãi suất trong ủy ban chính sách lần lượt rời nhiệm sở vào mùa hè năm 2027, ngân hàng trung ương có thể muốn hoàn tất các đợt tăng lãi suất chính trước thời điểm đó, nhằm tránh việc thay đổi lập trường của ủy ban chính sách trong tương lai ảnh hưởng đến tiến trình thắt chặt.

Hiện tại, chính phủ và ngân hàng trung ương Nhật Bản đang đối mặt với tình thế tiến thoái lưỡng nan trong việc ứng phó với áp lực trái phiếu chính phủ. Một mặt, mở rộng tài khóa có thể tiếp tục đẩy lạm phát và lợi suất trái phiếu lên cao; mặt khác, nếu ngân hàng trung ương can thiệp thị trường bằng cách mua trái phiếu quy mô lớn, cũng có thể làm suy yếu độ tin cậy của chính sách thắt chặt.