Goldman Sachs: Thị trường đã gần kết thúc quá trình giảm đòn bẩy nhưng rủi ro vẫn chưa được loại bỏ hoàn toàn, khuyến nghị chủ động mua bảo vệ.

BlockBeats tin tức, ngày 30 tháng 7, nhóm giao dịch của Goldman Sachs cho biết, thị trường chứng khoán Mỹ gần đây trải qua đợt thoái lui động lượng và giảm vị thế mạnh mẽ, quá trình giảm đòn bẩy có thể đã bước vào giai đoạn cuối, nhưng việc giảm rủi ro thực chất vẫn chưa hoàn tất. Tổng đòn bẩy toàn cầu vẫn ở phân vị thứ 93 trong 5 năm qua, các sự kiện như địa chính trị, chính sách Fed và mùa báo cáo tài chính vẫn có thể duy trì biến động cao của thị trường.

Goldman Sachs dự báo, dư địa tăng của thị trường chứng khoán Mỹ trong tháng 8 sẽ bị hạn chế bởi dòng vốn rút theo mùa của quỹ, thiếu động lực tấn công từ các tổ chức và áp lực từ vị thế Gamma dương của nhà giao dịch, thị trường có thể duy trì dao động trong biên độ ngắn hạn. Nếu thị trường tiếp tục giảm, các chiến lược hệ thống như CTA có thể gia tăng áp lực bán; quy mô bán ra dự kiến trong kịch bản giảm điểm tuần tới lên tới 24,9 tỷ USD, cao hơn nhiều so với quy mô mua vào khoảng 2,3 tỷ USD trong kịch bản tăng điểm.

Mua lại cổ phiếu của doanh nghiệp sẽ trở thành hỗ trợ mua ổn định nhất trong ngắn hạn. Hiện tại, khoảng 31% cổ phiếu thành phần của S&P 500 đang trong giai đoạn mở cửa sổ mua lại, dự kiến đến giữa tháng 8, tỷ lệ này sẽ vượt quá 90%. Tuy nhiên, khi mối tương quan giữa cổ phiếu riêng lẻ và chỉ số tăng lên, rủi ro cực đoan về sự sụt giảm đồng loạt của thị trường đang gia tăng.

Goldman Sachs khuyến nghị nhà đầu tư chủ động mua các vị thế bảo vệ, bao gồm mua tương quan thị trường, mua quyền chọn bán kỳ hạn ba tháng của ETF Russell 2000, và phân bổ bảo vệ quyền chọn ngắn hạn cho các cổ phiếu bán lẻ nóng. Chi phí bảo vệ hiện tại vẫn ở mức hợp lý, phù hợp để phòng ngừa rủi ro thị trường giảm sâu hơn.