Tiêu đề gốc: "Mở đầu chu kỳ tăng 26 năm? Lần này nên bố trí thế nào?"
Tác giả gốc: Đại Vũ, KOL tiền mã hóa

Mỗi chu kỳ tăng giá đều khác nhau, chỉ những ai không ngừng thích nghi với sự thay đổi mới có thể tỏa sáng trong thị trường tăng — vì vậy cố gắng dự đoán thị trường tăng sẽ ra sao là rất khó, nhưng tôi tin vẫn có dấu vết để tìm.

Hiện tại vẫn còn tranh cãi về việc liệu thị trường tăng đã đến hay chưa, nhưng quan điểm của tôi rất rõ ràng: Thị trường tăng đã đến rồi!

Tôi cho rằng, hiện tại đã ở giai đoạn đầu của chu kỳ tăng. Theo quy luật các chu kỳ tăng trước đây, khả năng cao sẽ còn một đợt điều chỉnh 20% hoặc hơn một chút, hy vọng là trước mốc 90.000, tạo cơ hội vào lệnh tốt cho những người đã bỏ lỡ. Trước thời điểm đó, mọi người cần chuẩn bị kế hoạch từ trước, đừng để khi cơ hội thực sự xuất hiện lại do dự.

I. Tại sao nói thị trường tăng đã đến?

1. Chu kỳ vẫn chưa mất hiệu lực

Nhiều người cho rằng halving có tác động thực tế đến thị trường tiền mã hóa đã giảm đi, điều này không sai, nhưng về bản chất halving là một mỏ neo chu kỳ cộng hưởng giữa cảm xúc, câu chuyện và sự đồng thuận.

Sau halving kỳ trước, Bitcoin đã tăng từ hơn 60.000 lên gần 120.000 trong hơn một năm, rồi lại giảm về hơn 60.000 trong một năm, gần như giảm một nửa. Bong bóng cần được xả đã xả hết, vòng mới mới có không gian. Thị trường tiền mã hóa vẫn là một thị trường chịu ảnh hưởng sâu sắc từ cảm xúc, sự đồng thuận và câu chuyện. Việc tín hiệu halving có mang lại bao nhiêu lực mua trực tiếp không quan trọng, quan trọng là xung quanh thời điểm này, dòng vốn và sự chú ý sẽ được tái tập trung.

2. Vĩ mô và dòng vốn thuận lợi

Thị trường gấu hai năm qua, về bản chất đến từ sự thắt chặt thanh khoản; giờ hướng đã đảo ngược. Bầu cử giữa kỳ Mỹ đang đến gần, cộng với kỳ vọng liên quan đến chính quyền Trump, cũng như các động thái tài chính gần đây, về bản chất đều là một hình thức hạ lãi suất gián tiếp, mục tiêu cốt lõi là giữ vững tài sản tài chính, "Nếu anh không bơm nước, tôi tự bơm".

3. Động lực nội sinh và sự cộng hưởng cảm xúc của thị trường tiền mã hóa

Vài tuần trước, khối lượng giao dịch tiền mã hóa giảm xuống mức thấp lịch sử, Binance thậm chí từng có khoảng một giờ không có bất kỳ giao dịch Bitcoin nào. Ở giai đoạn cuối thị trường gấu, điều này có nghĩa là những người cần bán đã bán sạch, những người cần mua cũng đang chờ đợi. Trong cấu trúc này, một khi xảy ra hiện tượng ép giá hoặc tăng giá, sẽ kích hoạt một đợt sóng cực kỳ điên cuồng.

Đây cũng là một trong những lý do tôi dám all-in BTC ở mức hơn 60.000 — bao gồm cả việc giá vốn của thợ đào thường nằm quanh mức giá này, nhưng thực tế thời điểm tăng giá đến sớm hơn nhiều so với dự đoán của tôi, tôi tưởng phải chờ thêm vài tháng nữa.

Trong tuần này, giá đã kéo từ mức hơn 60.000 lên gần 80.000, những người chưa lên tàu thì sốt ruột đuổi theo, người đã lên tàu thì muốn thêm đòn bẩy, còn phe short thì liều mạng chạy thoát để bù lỗ.

Thời điểm thị trường điên cuồng nhất, thường không phải khi tất cả mọi người đều lạc quan, mà là khi tất cả mọi người bắt đầu sợ bỏ lỡ.

Hai, đợt tăng mạnh này có thể kéo dài không?

Thứ nhất, quy luật chu kỳ của giới tiền mã hóa về cơ bản không thay đổi, môi trường bên ngoài cũng ủng hộ sự thay đổi này. Bên ngoài, sau khi concept AI đã cháy hết module quang rồi chuyển sang lưu trữ, sau nhiều vòng luân phiên, dòng vốn bắt đầu do dự, các concept như SpaceX cũng khó có thể tiếp tục tăng cao. Thị trường chứng khoán coi trọng yếu tố cơ bản hơn, còn lượng lớn vốn kiếm được tiền hoặc không kiếm được tiền từ cổ phiếu Mỹ và AI, chỉ cần giới tiền mã hóa xuất hiện tín hiệu rõ ràng đầu tiên, sẽ chảy vào đây.

Thứ hai, tín hiệu dòng vốn rõ ràng. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, lượng đúc stablecoin USDT và USDC trong một ngày đạt hàng tỷ đô la, đây là mức hiếm thấy trong những năm gần đây. Nhìn vào C2C của OKX và Binance, bây giờ mua U không dễ nữa, trước đây muốn mua U, các lệnh vài triệu, vài chục triệu thậm chí vài trăm triệu đều có người nhận, giờ lệnh bán lớn nhất chỉ còn 200.000 U, U đang khan hiếm — nhưng chỉ cần có người mua, thì càng tăng càng đi kèm với việc phát hành thêm U.

Dù nhìn từ dòng vốn hay tâm lý, dấu hiệu khởi động của bull run đều rất rõ ràng, vì vậy, tôi rất lạc quan về giai đoạn tiếp theo.

Ba, chu kỳ này nên phân bổ thế nào?

Trong vài chu kỳ trước, chúng tôi kiếm tiền lớn bằng lý thuyết tạ đòn, cái gọi là tạ đòn, tức là không dồn toàn bộ vốn vào một hướng: một phần đặt vào xu hướng chắc chắn, một phần đặt vào cơ hội tỷ lệ cược cao, từ bỏ những cơ hội rác ở giữa không lên không xuống.

Trước hết, thay đổi lớn nhất của bull run lần này là gì? Là sự khác biệt về nguồn vốn.

Bull run trước đây, chủ yếu là nhà đầu tư lẻ FOMO vào sân, cuộc chơi của tiền ngốc, giới tiền mã hóa là đại diện của cấp thấp, giàu nhanh, sòng bạc; nhưng kể từ chu kỳ trước, tình hình đã thay đổi, nhà cái không dễ cắt lúa nữa, nhà đầu tư lẻ trở nên tinh ranh hơn, chỉ chơi MEME, người tiếp nhận hàng ít đi.

Còn chu kỳ này dù mới bắt đầu, cũng đã xuất hiện những xu hướng sau, và sẽ ngày càng rõ nét hơn:

1. Dòng vốn tổ chức dẫn dắt

Trước đây nói giới tiền mã hóa có tổ chức đến, nghe như chuyện đùa. Nhưng bây giờ không còn vậy nữa, dù là việc ETF BTC, ZEC được thông qua, hay các dự án bản địa của giới tiền mã hóa như HYPE, cũng bắt đầu thu hút lượng lớn các tổ chức phố Wall và cả dòng vốn tổ chức từ Trung Quốc đại lục, Hồng Kông Trung Quốc v.v. vào sân, đây là những dự án họ có thể hiểu được. Lấy Trung Quốc làm ví dụ, bạn có thể hiểu rằng, những quỹ VC truyền thống trong nhận thức của mọi người như Dongfang Gangwan, Gaorong Capital v.v., họ cũng đang vào sân giới tiền mã hóa, nhưng họ sẽ không tiếp nhận bất kỳ đồng VC coin nào, cũng không quan tâm đến MEME coin, nhưng họ sẽ đặt cược vào tài chính trên chuỗi.

Chú ý đến thuật ngữ trên, gọi là "Tài chính On-chain", các tổ chức không phải mua một "dự án coin có thể tăng giá", thứ tăng giá nhiều lắm, không nhất thiết phải đến thị trường crypto. Họ chủ yếu nhìn vào các dự án có thể chiếm vị trí then chốt trong tài chính on-chain.

Tài chính on-chain có nền tảng vững chắc, Đạo luật Thiên tài của Mỹ, Đạo luật Minh bạch, cùng với khung ICO mà SEC gần đây xây dựng, cũng như cơ chế 24X6 mới của chứng khoán, và việc DTCC đưa toàn bộ cổ phiếu Mỹ lên chuỗi, tất cả đều liên tục và nhất quán, đều là một phần của tài chính on-chain.

Vì vậy, phần này nhắc nhở chúng ta rằng trong giai đoạn này phải đặc biệt tập trung vào các hạ tầng liên quan đến tài chính on-chain. Tôi cũng có để ý đến một số dự án rất nhỏ và mới, họ chuyển nhiều cách chơi của tài chính truyền thống vào thị trường crypto, cuối cùng ai có thể vận hành trơn tru mảng kinh doanh này và chiếm được người dùng, sẽ có cơ hội khổng lồ, thậm chí có thể tạo ra dự án ngang tầm Hyperliquid.

2. Giá trị thực tế dẫn dắt

Trước đây, thị trường crypto học theo chứng khoán phát hành coin gây quỹ, nhưng cuối cùng sản phẩm không có kết quả, token không có tiện ích, tan tành như gà chết, đội ngũ dự án chỉ lo xả hàng mạnh mẽ, nhà đầu tư lẻ ôm nhau tiếp đạn – và cách chơi này đã đi đến hồi kết ở giai đoạn trước. Binance, với tư cách là lực lượng chủ lực lớn nhất của cách chơi này trong thị trường crypto, cũng cảm nhận được sự bất lực ở cuối giai đoạn trước, nhà đầu tư lẻ thực sự không thể tiếp tục ôm nữa, dẫn đến dòng người dùng đổ xô sang thị trường chứng khoán, các sàn giao dịch cũng bắt đầu triển khai toàn diện các dịch vụ liên quan đến cổ phiếu.

Bản chất không phải người dùng đột nhiên thích cổ phiếu, mà là người dùng đã bị cắt lỗ đến tê liệt, bị cắt đến sợ hãi.

Còn vô số dự án trong thị trường crypto trải qua quá trình sàng lọc, những gì còn lại từ giai đoạn trước cũng sẽ có nhiều dự án tốt ở lại, chúng thường có doanh thu, token có mua lại, có đốt, và rất có triển vọng, hiện tại cũng đã có gần 20 dự án như vậy, phần sau tôi sẽ liệt kê danh sách để điểm qua sơ bộ.

3. MEME vẫn sẽ là trọng tâm lớn

Sau khi TRUMP được phát hành, Meme coin đã đạt đỉnh theo giai đoạn, lúc đó nên rút khỏi thị trường MEME. Nhưng giờ đây thị trường bò quay lại, cần điều chỉnh theo thị trường, phải chú ý đến Meme, điều này có logic nội tại hỗ trợ: người dùng crypto vốn dĩ có bản chất đầu cơ, mọi người đến thị trường crypto đều nhắm vào kiếm tiền và hiệu ứng giàu có, nếu không thì thà đi mua cổ phiếu, mua chỉ số, đặc điểm nhóm người này quyết định rằng hợp đồng tương lai và Meme vẫn sẽ là xu hướng chủ đạo.

Thêm vào đó, cảm giác kích thích của cờ bạc là bất biến qua thời gian, MEME coin và giao dịch hợp đồng đều ứng với câu danh ngôn "Đầu cơ cổ xưa như núi non".

Cách chơi truyền thống "hướng đến niêm yết trên Binance" có thể dần lỗi thời, trước đây (thậm chí cả hiện tại), các nhà cái lớn trên BSC tạo ra một khái niệm hay, tự kiểm soát 70% đến 90% lượng token, chỉ chờ lên Binance spot để xả hàng, nhưng Binance không ngốc, cũng không muốn làm kẻ ngốc bị lợi dụng, hầu hết thời gian chỉ cho lên hợp đồng để mọi người đấu trí, không cho lên spot để người dùng tiếp đạn.

Ở đây, tôi nghĩ thay vì đánh cược vào một vài Meme cụ thể, chi bằng tập trung vào tài sản nền tảng của chúng, như SOL hoặc token của sàn Pump. Nếu thích MEME trên BSC, cũng có thể cân nhắc nắm trực tiếp BNB (cá nhân tôi thích HYPE hơn, vì tôi thấy nó đại diện cho xu hướng tương lai, không còn thích BNB nữa), nhưng dù BNB đã cũ, uy lực vẫn còn, trong bull run vẫn không thể xem thường.

Ở đây, những ai có khẩu vị rủi ro cao có thể để ý đến các "nền tảng kiểu PUMP" trên chain Robinhood, token nền tảng tên là Pons, rủi ro và tỷ lệ cược đều nên gấp 5 lần PUMP trở lên.

Vì Robinhood là chain mới, tôi khuyên có thể trực tiếp tải nền tảng FOMO mà mọi người đang dùng nhiều nhất để chơi MEME hiện nay, do đội ngũ DYDX làm, kinh nghiệm tài chính rất mạnh, cộng với vốn được quản lý tuân thủ tại Mỹ, giải pháp bên thứ ba không cần private key, tiền luôn nằm trong tay mình, dù nền tảng không vận hành nữa, tiền của người dùng cũng không mất, rất an toàn, thêm vào đó thực sự dễ dùng, nạp bất kỳ token nào trên chain là có thể mua mọi tài sản trên chain, khá là đẹp mắt.

Nhìn chung, mua token nền tảng của MEME chính là mua sòng bạc, sẽ ổn định hơn so với mua chính MEME.

4. Coin VC không lên không xuống

Loại tài sản này thực ra rủi ro còn lớn hơn Meme. Mua Meme sớm, ít nhất là lấy nhỏ ăn lớn; mua VC coin ít, thì căn bản không kiếm được tiền.

Phần này chủ yếu là các loại VC coin, dựa vào việc kêu gọi, FOMO và hiệu ứng bầy đàn để đánh bạc sự ngốc nghếch.

Việc cốt lõi của nhà cái không phải làm tốt dự án, mà là cắt hành tốt. Đa số dự án trong giới crypto, ví dụ 90% trên spot của Binance, tốt thì mỗi bull run lên cắt một đợt, tệ hơn thì sau khi lên sàn nằm im luôn, xả hàng liên tục cho đến khi dự án về 0. So ra, những dự án còn tiếp tục tạo chuyện (cắt hành) được coi là khá tốt, như vậy token mọi người vẫn chơi được, và vẫn còn cơ hội.

Vì vậy VC coin không thể chỉ nhìn vào câu chuyện. Bộ lọc của tôi chỉ có ba tiêu chí: có người dùng thật không, có doanh thu liên tục không, đội ngũ có thực sự định làm lâu dài không. Không qua được ba điều này, dù tăng giá có sôi động đến đâu cũng đừng đụng vào.

Bốn, các dự án cần đặc biệt chú ý

Trong đợt này, ưu tiên chú ý là các dự án có doanh thu thực, trong đó tôi đã lập một bảng, liệt kê một số đại diện và nhận xét ngắn gọn, nhiều cái chắc sẽ khiến mọi người bất ngờ, bao gồm UNI, trước đây mọi người nghĩ là air coin thuần túy, thực ra bây giờ âm thầm cũng đã thay đổi, xem bảng trước (chưa liệt kê đầy đủ, chỉ là ví dụ):

Bảng biểu có thể hơi khó nhìn một chút, tôi sẽ tóm tắt sơ qua bằng văn bản:

· HYPE, đây là dự án đỉnh nhất trong giới crypto, thuộc đại diện xuất sắc của thị trường coin, doanh thu cao, mua lại mạnh, tầm nhìn lớn, đổi mới mạnh, cập nhật nhanh, founder đẹp trai, không có gì phải bàn cãi, chỉ có thể nói dự án đang tiến rất vững chắc trên con đường hạ tầng tài chính on-chain — điều duy nhất đáng tiếc là giá hiện tại đã ở mức hợp lý nhưng hơi đắt.

· UNI, trước đây luôn là coin "không có gì", nhưng thực ra hiện tại đã có cơ chế mua lại, số tiền mua lại gần đây theo đà thị trường ấm lên đã lập đỉnh mới, nhưng nhìn từ PE thì kết quả vẫn còn đắt hơn cả HYPE đang ở mức cao, nên thuộc loại vừa cũ vừa không hấp dẫn, nhưng với tư cách là đầu tàu AMM của giới crypto, có thể đưa vào theo dõi.

· AAVE, cái này khỏi phải bàn, đứng đầu về cho vay on-chain, lúc đó khi rơi xuống đáy bao gồm cả việc developer cốt lõi rời đi, tham số giao thức bị lỗi, quả thực cũng không dám mua — ai ngờ dự án tốt dù có tin xấu lớn đến đâu cũng đều là cơ hội, giống như HYPE lúc đó trong vụ JELLYJELLY bị chửi như vũ bão rơi xuống quanh mức 10U vậy.

· MORPHO, dự án này ở mảng tổ chức rất rất mạnh, trong thời kỳ bear market, các tổ chức hàng đầu trực tiếp tăng lượng nắm giữ ồ ạt theo giá thị trường, khiến nó như thể chưa từng trải qua bear market, hiện tại cũng phù hợp để đưa vào theo dõi.

· ETHFI, đây là một dự án cũ, ban đầu làm staking, nhưng dự án này có một điểm rất đáng khâm phục là đã chọn làm điều đúng đắn nhưng khó khăn, có một cuộc chuyển mình rất đẹp, hiện tại thiên về mảng thanh toán on-chain hơn — thực ra hiện tại có vẻ là trường hợp độc nhất trong số các dự án phát hành token, giống như REDDOTPAY, định giá trong bear market đã là 2 tỷ USD, nhưng có vẻ sẽ không phát hành token, nên ETHFI này đã lên Binance, tương đối mà nói, rất rất đáng để chú ý trong bull run này!

· PENDLE, đội ngũ rất mạnh, và dự án này cũng thuộc dạng xoáy ốc thuận trong bull run, không cần nói nhiều, chắc chắn sẽ thể hiện rất tốt.

· FLUID, cái này rất có thể là viên ngọc chưa được chú ý, PE/PS đều khá tốt, và cách đây không lâu đã trải qua không ít tin xấu, đáng để mọi người theo dõi, tôi đã có một ít vị thế rồi.

Ngoài ra, còn có những dự án có doanh thu, có mua lại bao gồm JUP, PUMP, v.v., bài viết này do giới hạn độ dài nên không liệt kê hết từng cái một.

Năm, Lời kết

Sau đợt tăng nóng đầu tiên ở giai đoạn đầu bull run, đợt điều chỉnh sẽ đến bất cứ lúc nào, biên độ dự kiến khoảng 20%, điều chỉnh không phải là rủi ro, mà là cơ hội cho những ai đã bỏ lỡ nhịp tăng lên tàu.

Trước cơ hội phải có sự chuẩn bị: khi điều chỉnh đến thì mua gì, chia làm mấy đợt, mỗi đợt bao nhiêu, đến lúc đó cứ làm theo là được, đừng do dự.

Trong một hai vòng vừa qua, các bạn trong nhóm chắc đã công nhận khả năng nắm bắt cơ hội của tôi, chúng ta gần như không bỏ lỡ cơ hội lớn nào. Vòng này khởi động lại, nhất định phải kiếm thêm vài trăm triệu nữa!

Liên kết bài gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia