24 tuổi, "nhà tiên tri AI" qua đời, quỹ chỉ tồn tại được hai năm.
Tiêu đề gốc: "Nhà tiên tri AI 24 tuổi sụp đổ, quỹ chỉ sống được hai năm"
Tác giả gốc: Động Sát Beating
Ngày 29 tháng 7, Leopold Aschenbrenner đã bán toàn bộ vị thế thị trường công khai mà quỹ đang nắm giữ.
Phần lớn cổ phiếu, vị thế mua, bán khống và quyền chọn trước đó đã được bán trọn gói cho Citadel của Ken Griffin. Bên bán vừa trải qua tháng thảm khốc nhất trong lịch sử quỹ, còn bên mua quản lý khoảng 70 tỷ USD tài sản, và trong hai thập kỷ qua, họ đã không ít lần tiếp nhận những món nợ xấu kiểu này.
Leopold năm nay 24 tuổi. Hai năm trước, anh viết một bản báo cáo dài 165 trang mang tên "Situational Awareness", đưa làn sóng AI này từ chip, sức mạnh tính toán, điện năng, suy luận đến AGI và cạnh tranh quốc gia. Sau khi bài viết lan truyền, giới công nghệ bắt đầu gọi anh là "nhà tiên tri của thời đại AI". Anh sau đó dựa vào nhận định này để gây quỹ, khởi đầu với 225 triệu USD, sau hai mươi tháng, quy mô đã vượt 20 tỷ USD, lợi nhuận lũy kế từ khi thành lập vượt 1000%.
Đến ngày 30 tháng 6 năm nay, lợi nhuận ròng hàng năm của quỹ này vẫn đạt 439%, quy mô tài sản từng lên tới 45 tỷ USD. Một chàng trai 24 tuổi, chỉ trong hai năm, đã đi hết con đường mà nhiều nhà quản lý quỹ cả đời không thể đạt tới.
Sau đó là tháng Bảy ác mộng.
Trong một tháng, Nasdaq 100 giảm khoảng 10%, chỉ số bán dẫn Philadelphia giảm 25%, thị trường Hàn Quốc từ đỉnh cao đã giảm hơn 30%. Nhóm cổ phiếu hạ tầng AI mà Leopold nắm giữ nặng nhất còn giảm mạnh hơn, Nebius, SanDisk, Bloom Energy và CoreWeave đều giảm hơn 30% trong tháng, SanDisk từ đỉnh tháng Bảy từng giảm một nửa.
Nguồn tin nói với CNBC rằng, khi quỹ có vị thế nặng nhất, đòn bẩy có thể gần 4 lần. Mỗi đô la thị trường giảm xuống, khi phản ánh vào giá trị tài sản ròng của quỹ, đều trở thành một nhát dao sâu hơn.
Sáu ngày trước, Leopold vẫn viết trong thư gửi nhà đầu tư rằng đây là cơ hội mua tốt nhất kể từ đầu năm 2025. Sáu ngày sau, anh bán toàn bộ những "cơ hội mua tốt nhất" đó cho người khác.
Anh không đột ngột thay đổi nhận định về AI, chỉ là tài khoản của anh không còn đủ tư cách để tiếp tục chờ đợi.
Citadel làm đúng loại kinh doanh này. Năm 2006, Amaranth thua lỗ khoảng 6 tỷ USD trong giao dịch khí đốt tự nhiên, Citadel và JPMorgan tiếp nhận danh mục năng lượng của họ, nhanh chóng hoàn tất phòng hộ. Năm sau, Sowood Capital mất gần một nửa vốn gốc trên thị trường tín dụng, người của Citadel thức trắng đêm, đến 3:30 sáng đàm phán xong thương vụ, lại tiếp nhận một loạt tài sản bị ép bán.
Ken Griffin không cần chứng minh rằng đối phương đã nhận định sai hướng đi, điều ông ta tìm kiếm là những người có hướng đi có thể không sai, nhưng tiền bạc thì đã không thể trụ nổi.
Lần này, đến lượt Leopold.
Trên sổ sách công khai, ít nhất đã lỗ 5 tỷ USD
Leopold thực sự lỗ bao nhiêu không được công bố ra ngoài.
Danh mục đầu tư thực tế của quỹ bao gồm cổ phiếu Mỹ, vị thế nước ngoài, vị thế bán khống, quyền chọn, hoán đổi ngoài sàn, và cả cổ phần tư nhân như Anthropic. Mẫu 13F chỉ cho phép nhìn thấy một phần thị trường công khai của Mỹ, còn chi phí tài trợ, chiết khấu giao dịch trọn gói và khoảng trống ký quỹ trên sổ của prime broker, chỉ có ông ta và vài công ty môi giới biết rõ.
Nhưng chỉ riêng phần công khai này, đã đủ đáng sợ.
Chúng tôi dựa trên mẫu 13F mới nhất mà quỹ nộp ngày 15 tháng 5, tổng hợp 27 vị thế mua cổ phiếu phổ thông niêm yết tại Mỹ được công bố tính đến cuối quý 1. Giả định các cổ phiếu này không điều chỉnh số lượng nắm giữ sau khi bước sang tháng 7, sau đó dùng giá đóng cửa ngày 30 tháng 6, giá đóng cửa ngày 29 tháng 7 và giá mở cửa ngày 30 tháng 7 để tính lại vốn hóa thị trường.
Ngày 30 tháng 6, 27 cổ phiếu này có giá trị khoảng 12,205 tỷ USD. Đến khi đóng cửa ngày 29 tháng 7, chỉ còn 6,661 tỷ USD, một tháng giảm 5,543 tỷ USD. Ngày hôm sau khi mở cửa, cổ phiếu Mỹ phục hồi, giá trị danh mục tăng trở lại lên 7,505 tỷ USD, ngay cả khi tính theo giá sau khi phục hồi, mức giảm trên sổ sách vẫn đạt 4,7 tỷ USD.
Phương pháp tính này không bao gồm quyền chọn, vị thế bán khống và vị thế nước ngoài, cũng không tính SK Hynix, chúng tôi cũng không biết quỹ của Leopold có thực hiện điều chỉnh danh mục trong tháng 7 hay không. Con số này tính toán là, nếu nhóm cổ phiếu phổ thông được công bố cuối quý 1 được giữ nguyên, thì tháng 7 sẽ lỗ bao nhiêu.
Câu trả lời nằm trong khoảng từ 4,7 tỷ đến 5,5 tỷ USD.
Điều nghiêm trọng hơn là, gần như toàn bộ khoản lỗ đều dồn vào tám cổ phiếu. Tính theo giá mở cửa ngày 30 tháng 7, SanDisk mất khoảng 1,298 tỷ USD, Nebius khoảng 1,294 tỷ USD, Bloom Energy khoảng 755 triệu USD, Sharon AI khoảng 318 triệu USD, CoreWeave khoảng 224 triệu USD, Applied Digital khoảng 160 triệu USD, IREN khoảng 155 triệu USD, Core Scientific khoảng 148 triệu USD.
Tổng cộng tám khoản lên tới 4,352 tỷ USD, chiếm 93% toàn bộ mức giảm giá. Mười chín cổ phiếu còn lại cộng lại, tổn thất gây ra còn chưa bằng một nửa con số của riêng Bloom Energy.
4,352 tỷ USD là khái niệm gì? Một người chi tiêu 10.000 USD mỗi ngày, cần hơn 1.200 năm mới tiêu hết. Đây chỉ là con số mà tám cổ phiếu mất đi trong một tháng.
Đây vốn là một bảng nắm giữ có 27 dòng, nhưng thứ thực sự quyết định vận mệnh của quỹ chỉ là tám dòng đầu tiên. Những cái tên phía sau khiến danh mục đầu tư trông có vẻ hợp lý, còn những vị thế phía trước mới là niềm tin của Leopold.
Bảo hiểm không cứu được
Khi báo cáo 13F tháng Năm được công bố, từng có tin đồn rằng Leopold bắt đầu nhìn nhận tiêu cực về AI.
Nguyên nhân là trong danh mục đầu tư của ông xuất hiện một lượng lớn quyền chọn bán. Các quyền chọn bán được công bố trong quý 1, với giá trị danh nghĩa của tài sản cơ sở lên tới 8,459 tỷ USD, trong đó hai khoản lớn nhất, một khoản đặt vào ETF bán dẫn, khoảng 2,04 tỷ USD; khoản còn lại đặt vào Nvidia, khoảng 1,57 tỷ USD. So với đó, giá trị danh nghĩa của tài sản cơ sở cho quyền chọn mua khoảng 1,362 tỷ USD.
Thoạt nhìn, một nhà quản lý quỹ nổi tiếng với quan điểm lạc quan về AI, bỗng nhiên bỏ ra hàng tỷ USD để bán khống bán dẫn, quả thực trông giống như đổi phe.
Tuy nhiên, 13F không tiết lộ giá thực hiện, ngày đáo hạn, cũng không cho biết các quyền chọn này kết hợp với các vị thế khác như thế nào. Nó chỉ cho thị trường thấy một bảng danh sách các bộ phận bị tháo rời. Khi ghép toàn bộ giao dịch lại, ý tưởng của Leopold thực ra rất rõ ràng: ông vẫn nắm giữ trọng tâm vào hạ tầng AI, đồng thời dùng quyền chọn bán trên bán dẫn và chỉ số lớn để phòng thủ trước sự sụt giảm đột ngột của thị trường, rồi bán khống các công ty phần mềm truyền thống, đặt cược rằng AI sẽ dần ăn mòn lợi nhuận và quyền định giá của SaaS.
Đây là một cấu trúc khá hoàn chỉnh.
Nếu chip giảm, quyền chọn bán sinh lời; nếu hạ tầng AI tăng, vị thế mua sinh lời; nếu AI tiếp tục tiến hóa, phần mềm truyền thống chịu áp lực, vị thế bán khống cũng sinh lời. Ba hướng trông có vẻ hỗ trợ lẫn nhau, cuối cùng đều quy về cùng một nhận định: ông tin rằng trong tương lai, tiền sẽ chảy từ phần mềm sang chip, lưu trữ, điện năng và trung tâm dữ liệu.
Diễn biến thị trường tháng Bảy không như ông mong đợi.
Leopold tập trung bảo hiểm vào ETF bán dẫn, Nvidia, AMD, Micron và Oracle, nhưng những khoản gây ra vấn đề lớn nhất lại là Nebius, SanDisk, Bloom Energy, Sharon AI và CoreWeave. Bảo hiểm bán dẫn quả thực đã phát huy tác dụng, nhưng không cứu được khoản lỗ ở mảng neocloud, điện năng và trung tâm dữ liệu. Các quyền chọn mua trên SanDisk và Micron vẫn tiếp tục lỗ trong đà giảm, ngược lại nuốt một phần lợi nhuận từ quyền chọn bán.
Trong khi đó, dòng vốn rút khỏi các giao dịch AI đông đúc nhất, một phần lại chảy ngược vào những cổ phiếu phần mềm từng bị bán tháo mạnh trước đó. Vị thế mua của Leopold đang giảm, nhưng vị thế bán lại bắt đầu tăng, lớp bảo hiểm vốn dĩ dùng để chống đỡ cuối cùng đã không cứu được.
Nếu giả định cực kỳ thô sơ rằng vị thế quyền chọn không thay đổi trong suốt tháng 7, và toàn bộ hợp đồng có delta hiệu dụng bằng 1, thì tính đến khi mở cửa ngày 30 tháng 7, quyền chọn bán (put) có thể đóng góp khoảng 2,554 tỷ USD lợi nhuận, quyền chọn mua (call) lỗ khoảng 1,341 tỷ USD, phần quyền chọn ròng kiếm được khoảng 1,212 tỷ USD. Cộng với mức giảm giá khoảng 4,7 tỷ USD của cổ phiếu phổ thông, biến động bất lợi ròng của phần công khai vẫn gần 3,5 tỷ USD.
Con số này không thể coi là khoản lỗ thực tế của quỹ. Giá trị danh nghĩa đo lường lượng tài sản cơ sở mà hợp đồng kiểm soát, không bằng số tiền thực chi để mua quyền chọn; một quyền chọn hết sức ngoài tiền (deep out-of-the-money) có thể kiểm soát hàng tỷ USD cổ phiếu, nhưng phí quyền chọn chỉ là một phần rất nhỏ trong đó.
Tuy nhiên, vấn đề đã rõ ràng. Leopold đã thiết kế bảo hiểm và cũng từng nghĩ đến khả năng thị trường giảm. Điều ông không lường trước là các vị thế nặng nhất của mình lại cùng lúc sụt giảm, và lớp bảo hiểm lại đúng lúc không phát huy tác dụng.
Hedging phức tạp có thể loại bỏ nhiều rủi ro nhỏ, nhưng chưa chắc đã sửa được nhận định lớn đang nâng đỡ toàn bộ danh mục.
Hạn sử dụng của đòn bẩy gấp bốn lần
Hãy cùng nhìn lại đòn bẩy gấp bốn lần của Leopold.
Trước tiên, giải thích về đòn bẩy gấp bốn lần. Giả sử quỹ có 100 đồng vốn, vay thêm 300 đồng, tổng cộng mua 400 đồng tài sản. Khi tài sản giảm 25%, 400 đồng biến thành 300 đồng, bán ra trả hết nợ vay, vốn gốc về đúng bằng không. Tất nhiên, công ty môi giới sẽ không ngồi yên chờ quỹ lỗ sạch; ngay khi tài sản bắt đầu giảm, họ sẽ yêu cầu bổ sung ký quỹ.
Giá cổ phiếu giảm, giá trị tài sản thế chấp co lại; tài sản thế chấp co lại, công ty môi giới yêu cầu quỹ nộp thêm tiền mặt; quỹ không có tiền mặt, buộc phải bán cổ phiếu; bán ồ ạt tiếp tục đẩy giá cổ phiếu xuống thấp hơn, và thông báo ký quỹ mới lại nối tiếp.
Vấn đề của Leopold còn phức tạp hơn một chút. Cổ phiếu công khai của ông có thể bán bất cứ lúc nào, nhưng tài sản tư nhân như Anthropic lại không thể thanh lý trong ngày. Càng khi ông cho rằng giá rẻ, ông càng không muốn bán; càng không muốn bán, tài khoản càng cần tiền mặt mới; nhưng thị trường càng hoảng loạn, dòng tiền bên ngoài càng thận trọng, và thời gian công ty môi giới cho phép càng ngắn.
Ngày 24 tháng 7, Leopold thừa nhận trong thư gửi nhà đầu tư rằng quỹ đã chịu tổn thất, đặc biệt tại thị trường châu Á. Nhưng trong cùng bức thư, ông vẫn gọi thời điểm đó là cơ hội tốt nhất để tăng vị thế kể từ đầu năm 2025, mở ra cửa sổ đầu tư ngày 1 tháng 8, và liệt kê khả năng IPO của Anthropic là chất xúc tác cho thị trường nửa cuối năm.
Leopold cần các nhà đầu tư tin rằng giá đã đủ rẻ, nhưng các công ty môi giới chỉ quan tâm tài sản thế chấp hôm nay còn trị giá bao nhiêu. Một người đang kể câu chuyện về năm 2030, người kia chỉ nhìn xem trước 4 giờ chiều có bổ sung đủ ký quỹ hay không.
Trong những ngày tiếp theo, anh đã thử mọi cách mà mình nghĩ ra. Quỹ liên hệ với các nhà đầu tư hiện hữu và bên cho vay, đồng thời trực tiếp chào bán tài sản trong danh mục cho một số LP. Có người mô tả những cuộc tiếp xúc này khá rời rạc, nghe có vẻ vội vàng, không giống một vòng gọi vốn mới có kế hoạch. Bank of America, Goldman Sachs và JPMorgan cũng bắt đầu hỗ trợ bán danh mục long-short này, muốn giúp quỹ giảm vị thế một cách có trật tự, hoặc trước tiên đáp ứng yêu cầu tiền mặt của các công ty môi giới.
Cuối cùng vẫn không kịp.
Leopold không vỡ nợ công khai, các chủ nợ cũng không tiếp quản quỹ. Các tài sản tư nhân bao gồm cả Anthropic vẫn nằm trên sổ sách, quỹ về mặt pháp lý cũng không đóng cửa. Chỉ là quỹ thị trường công khai từng tạo ra mức lợi nhuận 1000%, khiến cả thị trường mỗi quý chờ đợi để chép bài 13F, đã kết thúc vào ngày 29 tháng 7.
Anh chưa chắc đã không còn tin vào những công ty đó, anh chỉ mất đi vị thế để tiếp tục tin tưởng.
Hướng đi do nhà quản lý quỹ quyết định, nhưng đi được bao lâu lại do người bỏ tiền quyết định. Điều thị trường cuối cùng thanh toán, thường không phải là ai nhìn xa hơn, mà là ai có thể trụ được đến đó.
Chết đuối toàn là người biết bơi.
Vài trăm người nhìn thấy tương lai, rồi sao nữa
Leopold sinh ra tại Đức, tốt nghiệp Đại học Columbia năm 19 tuổi, và là đại diện sinh viên tốt nghiệp của khóa đó. Sau đó, anh gia nhập nhóm siêu căn chỉnh (superalignment) của OpenAI. Tháng 4 năm 2024, OpenAI sa thải anh với lý do "tiết lộ thông tin không đúng quy định". Theo lời Leopold tự kể, anh từng viết một bản ghi nhớ nội bộ, cảnh báo rằng các lớp bảo vệ an ninh hiện tại của công ty không chống lại được các thế lực nước ngoài, và đã giao tài liệu này cho hội đồng quản trị.
Hai tháng sau, bản báo cáo Situational Awareness của anh được đăng tải trực tuyến.
Bản báo cáo dài 165 trang dự đoán rằng AGI có thể xuất hiện vào khoảng năm 2027, năng lực mô hình sẽ nhanh chóng vượt qua một ngưỡng tới hạn nào đó, sức mạnh tính toán, quy trình sản xuất tiên tiến, điện năng và trung tâm dữ liệu sẽ trở thành nút thắt thực sự, và đến cuối cùng, chính phủ Mỹ sẽ can thiệp sâu, biến AI tiên phong thành một phần của an ninh quốc gia và cạnh tranh địa chính trị.
Con gái của Trump từng công khai khen ngợi nó, các quỹ đầu tư mạo hiểm coi nó như tài liệu roadshow, ngay cả những người phản đối Leopold cũng thường phải đọc hết nó trước đã. Báo cáo mở đầu viết rằng, những người thực sự nhìn rõ tình hình trước mắt chỉ có vài trăm người, họ tập trung chủ yếu ở San Francisco và trong vài phòng thí nghiệm tiên phong.
Leopold cũng tự tính mình vào trong đó.
Câu nói này rất ngông cuồng, nhưng gần như có thể giải thích cho mọi giao dịch sau này của anh ta. Nếu trên thế giới chỉ có vài trăm người biết trước điều gì sẽ xảy ra, thì việc đa dạng hóa đầu tư trở nên thừa thãi. Đa dạng hóa dành cho những người lo sợ mình sẽ sai lầm, còn một người chắc chắn rằng mình đã nhìn thấy đáp án, chỉ cảm thấy đa dạng hóa đang lãng phí cơ hội.
Đòn bẩy cũng không còn chỉ bị giải thích là lòng tham, thậm chí còn được hiểu là sự hiệu quả. Cánh cửa sổ rồi sẽ đóng lại, nhiều người hơn sớm muộn cũng sẽ đọc hiểu cùng một logic, khi sự đồng thuận hình thành, phần lợi nhuận béo bở nhất sẽ không còn nữa. Vì bạn đã nhìn thấy trước vài năm so với thị trường, vấn đề duy nhất còn lại lúc này chỉ là đặt cược bao nhiêu.
Vì vậy, Leopold không chọn thành lập một quỹ VC truyền thống. Anh cho rằng AGI sẽ viết lại nền kinh tế toàn cầu, chỉ có thị trường công khai đủ lớn, thanh khoản đủ tốt, mới cho phép quỹ thể hiện trọn vẹn nhận định này. Anh em nhà Collison của Stripe, Nat Friedman và Daniel Gross đều trở thành nhà đầu tư ban đầu, họ sẵn lòng giao tiền cho một chàng trai trẻ ngoài hai mươi, bản thân điều đó cũng là một lá phiếu cho câu chuyện này.
Lộ trình của Leopold cũng phức tạp hơn nhiều so với việc "mua Nvidia". Anh men theo chuỗi cung ứng AI để tìm kiếm nút thắt tiếp theo, sau chip là quy trình sản xuất tiên tiến, sau quy trình sản xuất tiên tiến là bộ nhớ và mạng lưới, sau khi máy chủ được đặt vào trung tâm dữ liệu, còn cần điện năng, tản nhiệt và chỉ tiêu hòa lưới. Các trang trại khai thác Bitcoin vốn đã nắm giữ đất đai và cửa ngõ điện năng, cũng có thể chuyển đổi thành trung tâm tính toán AI.
Vì thế, danh mục đầu tư có Micron, SanDisk, CoreWeave, Nebius, Bloom Energy, IREN, Core Scientific và Applied Digital. Anthropic là một mảng khác, anh trực tiếp đặt cược vào chính công ty mô hình ở thị trường tư nhân.
Năm 2025, thị trường đã trao cho anh phần thưởng khổng lồ. Lợi nhuận ròng của quỹ trong nửa đầu năm khoảng 47%, năm tháng đầu năm 2026 lại kiếm thêm khoảng 270%, đến cuối tháng sáu, lợi nhuận cả năm tăng lên 439%. Về sau, anh không chỉ còn là một nhà quản lý quỹ. Mỗi lần công bố 13F, trên các nền tảng mạng xã hội đều có người mổ xẻ từng vị thế của anh để bắt chước.
Một bản báo cáo dài 165 trang đã giúp anh huy động được hàng chục tỷ đô la, đồng thời cũng cung cấp một lời giải thích hoàn chỉnh cho mỗi lần tập trung, mỗi lần tăng đòn bẩy của anh. Tiền càng kiếm được nhiều, báo cáo càng giống chân lý; báo cáo càng giống chân lý, danh mục đầu tư càng không cần để lại chỗ cho những bất ngờ.
Sau khi anh bán xong, cổ phiếu lại tăng
Ngày 29 tháng 7, Cục Dự trữ Liên bang quyết định giữ nguyên lãi suất, chứng khoán Mỹ tiếp tục giảm, Nasdaq hoàn tất phiên giảm thứ sáu liên tiếp. Leopold cũng hoàn tất giao dịch trong ngày này, bàn giao toàn bộ danh mục thị trường công khai cho Citadel.
Ngày hôm sau, thị trường bật tăng.
Chỉ số tổng hợp Nasdaq tăng 2,8%, Nasdaq 100 tăng 3,4%, chỉ số bán dẫn Philadelphia tăng hơn 7% trong phiên, ghi nhận mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm 2025. Microsoft tăng 16% chỉ trong một ngày, vốn hóa thị trường tăng khoảng 450 tỷ USD, phá vỡ kỷ lục tăng vốn hóa trong một ngày của một công ty.
Lý do mà thị trường đưa ra, trùng khớp chính xác với những gì Leopold đã nói trong suốt hai năm qua. Chi tiêu vốn khổng lồ của Microsoft vào AI đang chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận, Amazon công bố kết quả kinh doanh tối cùng ngày, doanh thu dịch vụ đám mây cũng tăng tốc trong quý thứ năm liên tiếp. Đến ngày 31 tháng 7, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán của Nhật Bản, Hàn Quốc và Australia đều tăng trên diện rộng.
Những cổ phiếu mà ông từng nắm giữ vị thế lớn cũng quay trở lại. SanDisk tăng khoảng 23%, Nebius tăng khoảng 12%, CoreWeave tăng khoảng 8%.
Điều mỉa mai nhất đến từ JPMorgan. Ngay hôm thứ Tư, họ vẫn nói với khách hàng rằng đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ, chip và lưu trữ của các quỹ phòng hộ để giảm đòn bẩy có thể đã gần kết thúc, quá trình giảm đòn bẩy hoàn tất nhanh hơn thị trường dự đoán.
Leopold chính là phần đòn bẩy đã bị loại bỏ trong đợt đó.
Tất nhiên, điều này không chứng minh được ông đã bán đúng đáy. Giới bên ngoài không biết toàn bộ danh mục thực tế được giao dịch ở mức giá nào, cũng không biết Citadel nhận được mức chiết khấu bao nhiêu. Một ngày phục hồi cũng không thể chứng minh tháng 7 đã trở thành quá khứ, thị trường phía sau vẫn có thể tiếp tục giảm.
Hướng ngành mà Leopold đặt cược có thể vẫn đúng, Microsoft và Amazon thậm chí ngay lập tức đưa ra bằng chứng mới; vấn đề chỉ là khi những bằng chứng này xuất hiện, ông đã không còn sở hữu số cổ phiếu đó.
Biết mua là học trò, biết bán là thầy. Lần này, người quyết định thời điểm bán không phải Leopold, cũng không phải đội ngũ nghiên cứu của ông, mà là tài khoản ký quỹ.
Trong "Ông già và biển cả", Santiago câu được con cá kiếm lớn nhất đời mình. Con cá quá lớn không thể đưa lên thuyền, chỉ có thể buộc vào mạn thuyền kéo về. Ông lão câu được một con cá đủ lớn, chỉ là chèo thuyền quá xa. Đường về quá dài, cá mập từng đàn đuổi theo, khi ông về đến bờ, con cá kiếm trên dây đã bị cá mập ăn chỉ còn lại một bộ xương.
Leopold có lẽ thực sự đã nhìn thấy sớm hơn hầu hết mọi người tác động của AI đối với chip, điện năng, trung tâm dữ liệu và phần mềm, con cá đó có lẽ còn lớn hơn tất cả những gì người ta tưởng tượng. Nhưng đòn bẩy gấp bốn lần chính là đàn cá mập trên đường trở về.
Đòn bẩy không thay đổi phán đoán dài hạn của một người, nó chỉ liên tục rút ngắn "dài hạn" thực sự dài bao lâu.
Mở đầu cuốn Situational Awareness viết rằng, trên toàn cầu chỉ có vài trăm người thực sự nhìn rõ cục diện. Điều này đến nay có lẽ vẫn đúng, chỉ là nhìn rõ tương lai là một năng lực, còn nắm giữ tương lai trong tay lại là một năng lực khác.
Leopold có lẽ vẫn nhìn thấy năm 2030.
Chỉ là con cá đó, giờ đây đang buộc bên mạn thuyền của Ken Griffin.
-HẾT-
Liên kết bài gốc
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
