Intel tăng 13% trong một ngày, Giao dịch AI trở lại Logic “cứng”

原文标题：Các Nhà Sản Xuất Chip Thúc Đẩy Nasdaq và S&P 500 Tới Cao Mới
原文作者：Jared Mitovich, the Wall Street Journal
Biên Dịch: Peggy, BlockBeats

Biên Tập Viên Chú Thích: Giao Dịch AI Đang Di Chuyển Từ “Chuyện Kể Mẫu” Sang “Chận Đường Cứng”.

Trong vòng một năm qua, khi thảo luận về AI trên thị trường, tập trung nhiều hơn vào các công ty với mô hình lớn, chi phí vốn của nhà cung cấp cloud, và việc liệu ứng dụng AI có thực sự mang lại doanh thu hay không. Nhưng đợt tăng giá cổ phiếu Mỹ này cho thấy, các nhà đầu tư đang điều chỉnh giá cho lại các mảnh ghép cơ sở hạ tầng AI ở các mức độ dưới cùng và khan hiếm hơn: bộ nhớ, sản xuất bán dẫn, và nguồn cấp chip hiệu suất cao.

Đợt tăng giá mạnh mẽ của mảng chip lưu trữ, về bản chất, là sự mở rộng của ngành công nghiệp AI sang giai đoạn hiện thực hóa hơn. Dữ liệu huấn luyện, tham số mô hình, tải trọng suy luận, và mở rộng trung tâm dữ liệu đều yêu cầu phần cứng lưu trữ và tính toán có hiệu suất cao hơn và dung lượng lớn hơn. Đối với các gigacông ty công nghệ cuối cùng như Apple, giá lưu trữ tăng đồng nghĩa với áp lực chi phí; nhưng đối với những nhà sản xuất chip như Micron, Western Digital, Intel, và Samsung, điều này trở thành bắt đầu của chu kỳ lợi nhuận mới.

Lưu ý rằng, thị trường không chỉ có tâm trạng lạc quan. Chỉ Số Tâm Trạng Ngân Hàng Quốc Gia lần đầu tiên kích hoạt tín hiệu “Bán” kể từ năm 2021, cho thấy rằng có một mức độ nào đó của quá nhiệt trong xu hướng hiện tại. AI vẫn là chủ đề chính, nhưng các vấn đề mà nhà đầu tư quan tâm đang thay đổi: không phải là ai kể một câu chuyện AI to lớn hơn, mà là ai thực sự nắm vững được chận đường cung ứng, ai có thể chuyển đổi chi phí vốn thành doanh thu và lợi nhuận.

Đồng thời, tình hình Trung Đông, biến động giá dầu, và dự báo lãi suất của Cục Dự Trữ Liên Bang Mỹ vẫn đang làm xáo trộn thị trường. Nói cách khác, đằng sau cao điểm mới của cổ phiếu Mỹ không chỉ là sự điên cuồng của AI, mà còn là kết quả của sự hưng phấn về cơ sở hạ tầng AI, sự đồng thuận về rủi ro địa lý, và kỳ vọng về thanh khoản cùng nhau tác động.

Thị Trường Tăng trưởng AI đang trở nên “vật lý” hơn. Khi sức mạnh tính toán, lưu trữ, năng lượng, và chuỗi cung ứng trở thành những ràng buộc thực sự, điều mà thị trường đang thưởng thức không còn chỉ là các công ty kể chuyện, mà là những nhà sản xuất có thể cung cấp cơ sở hạ tầng chủ chốt.

Diễn đạt dưới đây là bản gốc:

John G Mabanglo / EPA / Shutterstock

Vào thứ Ba, các nhà đầu tư đã đổ tiền vào lĩnh vực vi mạch lưu trữ, đẩy chỉ số Nasdaq Composite và chỉ số S&P 500 lên mức cao mới, cũng như củng cố thêm sự tăng trưởng của Chỉ số Bán dẫn PHLX từ sau bong bóng Internet.

Tính từ cuối tháng 3, Chỉ số Bán dẫn đã tăng 54%, đạt mức biểu đồ tốt nhất trong khoảng thời gian 25 ngày giao dịch kể từ tháng 3 năm 2000. Khi nhu cầu về chip đặc biệt cho trí tuệ nhân tạo tăng mạnh, các nhà sản xuất chip đang nỗ lực tăng cường sản xuất để đáp ứng nhu cầu thị trường.

Việc giá lưu trữ tăng đã đẩy chi phí sản xuất của các gigatech như Apple, nhưng đối với toàn bộ ngành công nghiệp sản xuất chip, điều này lại mang lại nhiều lợi ích. Sự tăng trưởng vào thứ Ba đã đẩy giá cổ phiếu của Intel tăng mạnh 13%, với giá trị vốn hóa lên khoảng 544 tỷ USD, vượt qua Oracle và Johnson & Johnson. Giá cổ phiếu của SanDisk, Micron và Qualcomm đều tăng trên 10%, đẩy mạnh chỉ số Nasdaq Composite dẫn đầu bởi cổ phiếu công nghệ tăng trọng số tăng 1%.

Ohsung Kwon, Chuyên gia chiến lược cổ phiếu cấp cao của Wells Fargo Securities, cho biết các công ty sản xuất, thiết kế hoặc bán chip tính toán cần thiết cho nhiệm vụ trí tuệ nhân tạo mạnh mẽ hiện nay chính là những người hưởng lợi lớn nhất trong việc xây dựng cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo quy mô lớn hiện nay. "Đây mới là nơi chúng ta cần quan tâm," ông nói.

Theo Kwon, giao dịch trí tuệ nhân tạo đã bước vào một giai đoạn khỏe mạnh hơn: Sự chú ý của nhà đầu tư đang dịch chuyển từ vốn chi phí sang việc công nghệ này có thể được thương mại hóa để tạo ra lợi nhuận. Sự chuyển đổi này cũng được phản ánh trong báo cáo tài chính của các gigatech như Amazon, Google tuần trước - những người thương mạ điều nhà đầu tư quan trọng là xem xét công ty đó đã đầu tư lớn vào trí tuệ nhân tạo, liệu điều này có thật sự dịch ra doanh thu không.

Mặc dù đà sốt trí tuệ nhân tạo đang tiếp tục, chỉ số cảm xúc của ngân hàng Wells Fargo đã kích hoạt tín hiệu "Bán" lần đầu tiên từ tháng 11 năm 2021. Kwon mô tả sự tăng giá gần đây trên thị trường tài chính như một loại "động lượng giàu calo", tín hiệu này báo hiệu rằng các nhà đầu tư nên bắt đầu áp dụng biện pháp bảo vệ cho danh mục đầu tư của mình.

Có thông tin cho biết, Apple đang xem xét để cho Intel và Samsung sản xuất chip chính cho thiết bị của mình tại Mỹ, sự lạc quan của nhà đầu tư đã thúc đẩy giá cổ phiếu của Intel tăng. Giá cổ phiếu của Samsung cũng tăng khoảng 5% trên thị trường Hàn Quốc.

Trong số các chỉ số chính của Mỹ, Nasdaq dẫn đầu, chỉ số S&P 500 tăng 0.8%, chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 0.7%, tương đương với 356 điểm. Các nhóm ngành của S&P 500 đều tăng giá, trong đó ngành Vật liệu và Công nghệ dẫn đầu; chỉ số Russell 2000 của các cổ phiếu nhỏ tăng 1.8%, vượt mức cao lịch sử. Ngành Dịch vụ tài chính mở cửa giảm, trước đó Coinbase và PayPal lần lượt thông báo cắt giảm nhân sự, nhưng sau đó phục hồi và cuối cùng đóng cửa gần không đổi.

Vào thứ Ba, các nhà đầu tư hy vọng vào việc Mỹ và Iran sẽ tránh hành động thù địch toàn diện sau khi căng thẳng ở Vịnh Ba Tư không leo thang trở lại vào thứ Hai.

Hợp đồng tương lai dầu Brent giao dịch gần đây giảm 4%, xuống mức 109,87 USD mỗi thùng. Vào thứ Hai, sau khi Iran tấn công một cảng dầu chính ở UAE và các tàu ở eo biển Hormuz, hợp đồng dầu phổ biến nhất kết thúc ở mức cao nhất trong gần bốn năm. Tuy nhiên, Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Pete Hegseth vào thứ Ba đã làm giảm tác động của các vụ tấn công này và cho biết thỏa thuận ngừng bắn đã kéo dài bốn tuần với Tehran vẫn đang có hiệu lực.

Giám đốc Đầu tư Cao cấp của Tập đoàn Quản lý Tài sản Ngân hàng Mỹ Bill Northey cho biết: "Hiện tại, tình hình có vẻ chưa có sự leo thang cụ thể, thị trường đã thở phào nhẹ nhõm vì điều đó."

Anh bổ sung rằng, mặc dù các hành động thù địch ở Trung Đông vào thứ Ba dường như đã giảm nhẹ, cuộc xung đột này vẫn đang ảnh hưởng đến dữ liệu kinh tế tương lai của Mỹ và quyết định lãi suất của Fed. Ví dụ, nếu eo biển Hormuz có thể an toàn và hoàn toàn mở cửa lại, điều này sẽ làm suy yếu kỳ vọng về lạm phát cao hơn trên thị trường và thúc đẩy lãi suất trái phiếu Mỹ 10 năm giảm lại.

Northey nói: "Điều quan trọng mà chúng tôi đánh giá là, có khả năng biến động này có thể tiếp tục."

[Link bài gốc]

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia