Tiêu đề video: Tái cấu trúc chuỗi cung ứng bán dẫn cùng CEO Intel Lip Bu Tan
Tác giả video: No Priors
Biên dịch: Peggy

Lời biên tập: Trong bối cảnh đầu tư vào hạ tầng AI không ngừng nóng lên, các cuộc thảo luận trong ngành bán dẫn đang chuyển từ "liệu nguồn cung GPU có đủ hay không" sang "liệu toàn bộ hệ thống tính toán và sản xuất có thể hỗ trợ giai đoạn mở rộng tiếp theo của AI hay không". Hai năm qua, thị trường tập trung nhiều hơn vào mô hình, cụm tính toán và hệ sinh thái NVIDIA; nhưng khi nhu cầu AI tăng trưởng dài hạn dần trở thành đồng thuận, một câu hỏi quan trọng hơn bắt đầu xuất hiện: Nếu chip, đóng gói, điện năng, vật liệu, bộ nhớ và năng lực sản xuất đồng thời trở thành nút thắt, ngành AI thực sự cần một chuỗi cung ứng bán dẫn mới như thế nào?

Cuộc đối thoại "No Priors" này mời CEO Intel, Lip Bu Tan, thảo luận về chuyển đổi Intel, sản xuất nội địa Mỹ, mảng kinh doanh xưởng đúc, sự phục hồi nhu cầu CPU nhờ AI, và các hợp tác sản xuất mới như TerraFab. Lip Bu Tan vừa là nhà đầu tư bán dẫn lâu năm, vừa là người vận hành ngành từ Cadence đến Intel, vì vậy giá trị của cuộc đối thoại này không nằm ở việc kể câu chuyện của một công ty duy nhất, mà ở việc trình bày cách một chuyên gia ngành hiểu lại cấu trúc bán dẫn trong kỷ nguyên AI.

Trong cuộc đối thoại này, Lip Bu Tan phân tích "cách Intel phục hưng" thành một tập hợp các vấn đề cấu trúc cơ bản hơn: Làm thế nào để sửa chữa bảng cân đối kế toán, làm thế nào để tái tập trung dòng sản phẩm, liệu sản xuất tiên tiến có thể quay lại Mỹ hay không, liệu khối lượng công việc AI có định nghĩa lại giá trị của CPU, và cách đầu tư bán dẫn nên xoay quanh các nút thắt thực sự.

Thứ nhất, vấn đề của Intel chuyển từ "sản phẩm lạc hậu" sang "tái cấu trúc tổ chức và vốn". Trước đây, giới bên ngoài thường thảo luận về Intel tập trung vào quy trình sản xuất chậm, thiếu GPU và năng lực cạnh tranh xưởng đúc yếu. Nhưng Lip Bu Tan đầu tiên nhấn mạnh không phải một thế hệ sản phẩm nào, mà là bảng cân đối kế toán, văn hóa tổ chức và lòng tin của khách hàng. Con đường ông đề xuất là trước tiên "bò", sau đó "đi", cuối cùng "chạy": Đầu tiên củng cố nền tảng tài chính, đơn giản hóa dòng sản phẩm, đưa đội ngũ kỹ thuật đến gần CEO và khách hàng hơn, sau đó từng bước xây dựng lại lộ trình. Điều này có nghĩa là sự phục hưng của Intel không thể hoàn thành chỉ bằng một lần ra mắt sản phẩm mới, mà là một sự sửa chữa hệ thống về tốc độ tổ chức, sự kiên nhẫn vốn và lộ trình công nghệ.

Thứ hai, nhu cầu về cấu trúc tính toán của AI đang trở nên phức tạp hơn. Trước đây, câu chuyện về AI gần như bị GPU thống trị, và cụm huấn luyện trở thành đồng thuận rõ ràng nhất trên thị trường vốn. Nhưng Lip Bu Tan chỉ ra rằng, với sự phát triển của Agentic AI, học tăng cường, điều phối đa tác tử và điện toán biên, CPU trở nên quan trọng trở lại. Tỷ lệ CPU so với GPU có thể chuyển từ 1:8 trong kỷ nguyên huấn luyện sang 1:4, và thậm chí gần 1:1 trong một số kịch bản. Điều này có nghĩa là hạ tầng AI sẽ không chỉ có một loại chip chiến thắng, và sự cạnh tranh trong tương lai sẽ xoay quanh các tổ hợp cấp hệ thống dưới các khối lượng công việc khác nhau: CPU, GPU, NPU, đóng gói tiên tiến, ngăn xếp phần mềm và năng lực xưởng đúc, tất cả sẽ trở thành một phần của cùng một mạng lưới tính toán.

Thứ ba, ngành sản xuất chất bán dẫn đang chuyển từ vấn đề hiệu quả thương mại trở lại thành vấn đề cơ sở hạ tầng quốc gia. Trong ba thập kỷ qua, sản xuất chip toàn cầu dưới sự thúc đẩy của hiệu quả đã có sự phân công lao động cao, năng lực sản xuất tiên tiến tập trung vào một số ít khu vực và công ty. Tuy nhiên, các cú sốc chuỗi cung ứng, nhu cầu năng lực AI và rủi ro địa chính trị đã khiến cho việc "chỉ phụ thuộc vào một hoặc hai khu vực địa lý" ngày càng trở nên kém bền vững. Trần Lập Vũ ví von việc chính phủ Mỹ đầu tư vào Intel giống như mối quan hệ giữa TSMC thời kỳ đầu và chính quyền Đài Loan, đằng sau đó là một sự đồng thuận về chính sách công nghiệp mới: đối với các hệ thống sản xuất thâm dụng vốn, chu kỳ dài và mang tính chiến lược cao, chính phủ, quỹ tài sản có chủ quyền và vốn dài hạn sẽ trở lại thành những bên tham gia then chốt.

Thứ tư, logic đầu tư vào chất bán dẫn đang chuyển từ "đặt cược vào các lĩnh vực nóng" sang "tìm kiếm các nút thắt thực sự". Từ khóa mà Trần Lập Vũ liên tục nhắc đến không phải là định giá, mà là bottleneck: kết nối, quang tử, EDA, đóng gói tiên tiến, chuyển đổi năng lượng, tản nhiệt, vật liệu mới, bộ nhớ, khí heli, điện năng, tất cả đều có thể trở thành điều kiện ràng buộc trong quá trình mở rộng AI. Trước đây, đầu tư vào chất bán dẫn bị các VC né tránh vì chi phí vốn cao, chu kỳ chế tạo dài và chi phí chuyển đổi khách hàng lớn; giờ đây, khi nhu cầu AI đẩy các nút thắt này lên hàng đầu, chất bán dẫn lại trở thành lĩnh vực được vốn mạo hiểm, vốn chiến lược và vốn công nghiệp cùng quan tâm. Điều này có nghĩa là các khoản đầu tư thực sự có giá trị không chỉ đơn giản là chạy theo "khái niệm AI", mà là xác định khâu nào đang trở thành ràng buộc cho vòng mở rộng tiếp theo.

Thứ năm, điện toán tương lai sẽ không chỉ tồn tại trong các trung tâm dữ liệu siêu lớn. Kỷ nguyên SaaS và điện toán đám mây trước đây đã hình thành một mô hình điện toán tập trung cao độ, nhưng robot, quốc phòng, thiết bị gia dụng, Physical AI và Agentic AI đang khiến điện toán biên và đầu cuối trở nên quan trọng trở lại. Trần Lập Vũ không phủ nhận sự mở rộng liên tục của các trung tâm dữ liệu AI lớn, nhưng ông quan tâm hơn đến việc cơ sở hạ tầng này cuối cùng phục vụ cho ứng dụng gì. Nói cách khác, việc xây dựng sức mạnh tính toán chỉ có thể tạo ra giá trị lâu dài khi kết hợp với các ứng dụng lớn bền vững. Điều này cũng có nghĩa là cuộc cạnh tranh AI ở giai đoạn tiếp theo không chỉ là "ai xây dựng nhiều trung tâm dữ liệu hơn", mà là "ai có thể kết nối sức mạnh tính toán, chip và ứng dụng thành một hệ thống có thể mở rộng".

Nếu nén cuộc đối thoại này thành một nhận định, thì đó là: AI đang đẩy chất bán dẫn từ cuộc cạnh tranh chip đơn lẻ sang một cuộc tái cấu trúc toàn diện về chuỗi cung ứng, cấu trúc vốn, năng lực sản xuất và kiến trúc hệ thống. Theo nghĩa này, đối tượng thảo luận của bài viết này không chỉ là liệu Intel có thể phục hưng hay không, mà là liệu cơ sở hạ tầng điện toán trong kỷ nguyên AI có cần được thiết kế lại hay không.

Dưới đây là nội dung gốc (đã được biên tập lại để dễ đọc hiểu):

TL;DR

· Nút thắt của AI không chỉ là GPU, mà là sự ràng buộc của hệ thống công nghiệp bao gồm điện năng, bộ nhớ, đóng gói, vật liệu và năng lực sản xuất.

· Chìa khóa phục hưng Intel không nằm ở phản công đơn lẻ sản phẩm, mà ở sự sửa chữa hệ thống về bảng cân đối kế toán, văn hóa kỹ thuật, lòng tin khách hàng và lộ trình sản phẩm.

· CPU trở nên quan trọng trở lại, không phải vì câu chuyện GPU hạ nhiệt, mà vì Agentic AI, học tăng cường và điều phối đa tác tử đang tạo ra cấu trúc khối lượng tính toán mới.

· Đúc bán dẫn không chỉ là hoạt động sản xuất, mà là hoạt động niềm tin; trước khi giao wafer cho khách hàng, trước tiên họ phải tin rằng tỷ lệ đạt, chu kỳ và độ tin cậy sẽ không hủy hoại doanh thu của chính họ.

· Tín hiệu từ TerraFab nằm ở chỗ, nhu cầu AI tăng trưởng nhanh đến mức các khách hàng hàng đầu bắt đầu can thiệp ngược vào cơ sở hạ tầng sản xuất thượng nguồn, thay vì thụ động chờ đợi nguồn cung chip.

· Mỹ tái thiết sản xuất chip tiên tiến, không chỉ dựa vào trợ cấp xây dựng nhà máy, mà là sự tái tổ hợp vốn chính phủ, vốn dài hạn, khách hàng công nghiệp và năng lực sản xuất.

· Cốt lõi của đầu tư bán dẫn không phải là chạy theo các khái niệm nóng, mà là xác định các nút thắt thực sự hạn chế mở rộng ngành, như kết nối, tiêu thụ điện năng, tản nhiệt, đóng gói và vật liệu mới.

· Cuộc cạnh tranh AI trong tương lai sẽ không chỉ diễn ra trong các trung tâm dữ liệu siêu lớn, thiết bị biên, robot, quốc phòng và Physical AI sẽ đẩy sức mạnh tính toán trở lại hiện trường ứng dụng.

Bản dịch gốc

Người dẫn chương trình:
Xin chào mọi người, chào mừng trở lại với No Priors. Hôm nay, Elad và tôi có sự tham gia của Chen Liwu. Ông từng làm việc tại Walden, sau đó là CEO của Cadence, và hiện là CEO của Intel. Chúng tôi nói về kế hoạch cải tổ Intel của ông, việc chính phủ Mỹ trở thành cổ đông quan trọng của Intel, cách trở thành một nhà đầu tư bán dẫn xuất sắc, và liệu chúng ta có thực sự sản xuất được chip tại Mỹ hay không. Chào mừng, Chen Liwu.

Tại sao Chen Liwu nhận lời làm CEO Intel?

Người dẫn chương trình:
Chen Liwu, rất vui được gặp ông. Chúng ta bắt đầu với câu hỏi trực tiếp nhất: Intel là một công ty bán dẫn cực kỳ quan trọng của Mỹ, nhưng vị trí CEO này rất khó khăn. Tại sao ông vẫn nhận công việc này?

Chen Liwu:
Đó là một câu hỏi hay. Tôi năm nay 66 tuổi. Nhiều người sẽ nói, ông nên nghỉ hưu, thay vì nhận công việc khó khăn nhất trong ngành. Tôi làm vậy vì một vài lý do. Thứ nhất, Intel là một công ty mang tính biểu tượng. Nó rất quan trọng đối với hệ sinh thái bán dẫn, và cũng rất quan trọng đối với nước Mỹ. Vì vậy, tôi quyết định, sau Cadence, sẽ làm thêm một lần cuối.

Người dẫn chương trình:
Năm vừa qua đã xảy ra rất nhiều chuyện. Điều gì khiến ông bất ngờ nhất?

Trần Lập Vũ:
Điều khiến tôi bất ngờ nhất, là điều mà kinh nghiệm và sự rèn luyện trước đây của tôi chưa từng dạy: Một buổi sáng sớm, Tổng thống Trump yêu cầu tôi từ chức, với lý do xung đột lợi ích và không có ngoại lệ.

Vì vậy, trước hết tôi phải thuyết phục bản thân: Thứ nhất, tôi không cần công việc này. Tôi nhận nó hoàn toàn vì muốn cứu Intel. Do đó, tôi gác lại vấn đề cá nhân, rồi nghĩ xem mình có thể làm gì để giúp Intel.

Tin tốt là, tôi đã sắp xếp một cuộc gặp vào sáng thứ Năm, và gặp được ông ấy vào thứ Hai. Ông ấy sẵn lòng lắng nghe tôi giải thích. Tôi nói với ông ấy rằng tôi sinh ra ở Malaysia, lớn lên ở Singapore, sau đó đến MIT, và sống lâu dài ở Mỹ. Tôi chưa từng sống ở quốc gia nào ngoài Mỹ.

Tôi kể hết những điều này cho ông ấy, ông ấy lắng nghe rất chăm chú và cho tôi cơ hội. Vì vậy, tôi rất vui.

Người dẫn chương trình:
Bây giờ ông có cơ hội thực sự để làm việc. Ông vừa nói mục tiêu của công việc này là "cứu Intel". Theo ông, việc Intel giành lại chiến thắng và phục hưng có nghĩa cụ thể là gì?

Trần Lập Vũ:
Tôi đã nhậm chức được 14 tháng. Trong 14 tháng này, rất nhiều chuyện đã xảy ra.

Đầu tiên, là thay đổi văn hóa. Rõ ràng, chúng tôi cần ý thức trách nhiệm mạnh mẽ hơn. Thứ hai, việc ra quyết định phải nhanh hơn. Tôi rất quen với văn hóa startup: tiến lên với tốc độ ánh sáng, không có quan liêu, cũng không có hết lớp này đến lớp khác các cuộc họp.

Vì vậy, những thay đổi tôi thúc đẩy bao gồm: tăng cường ý thức trách nhiệm, lắng nghe khách hàng, làm hài lòng khách hàng. Một số khách hàng nói rằng Trần Lập Vũ rất khiêm tốn, sẵn lòng lắng nghe và giải quyết vấn đề họ gặp phải, cố gắng làm hài lòng khách hàng.

Ngoài ra, ngay từ ngày đầu tiên, tôi đã quyết định để tất cả kỹ sư báo cáo trực tiếp cho tôi. Bản thân tôi xuất thân là kỹ sư, tôi muốn biết rốt cuộc vấn đề nằm ở đâu, chỗ nào cần sửa chữa. Tôi muốn lắng nghe khách hàng, làm hài lòng khách hàng, và đảm bảo chúng tôi có sản phẩm đúng đắn, đơn giản hóa dòng sản phẩm, đồng thời xây dựng lộ trình và tầm nhìn rõ ràng cho năm đến mười năm tới.

Tầm nhìn của Intel trong mười năm tới: Cứu bảng cân đối kế toán trước, rồi tái thiết sản phẩm

Người dẫn chương trình:
Tầm nhìn của ông về Intel trong mười năm tới là gì?

Trần Lập Vũ:
Tôi nghĩ có vài điều. Thứ nhất, dù ở Cadence hay Intel, tôi luôn tin: Trước hết học bò, sau đó giữ khiêm tốn, lắng nghe khách hàng; bước thứ hai, bắt đầu đi; cuối cùng, mới bắt đầu chạy và bứt tốc. Đó là văn hóa của tôi: từng bước một.

Đối với tôi, bước đầu tiên là củng cố bảng cân đối kế toán. Bảng cân đối kế toán của Intel ở một mức độ nào đó rất tệ. Vì vậy, tôi rất vui khi thấy chính phủ Mỹ trở thành cổ đông quan trọng.

Giống như tôi đã giải thích với Tổng thống Trump, khi TSMC mới khởi nghiệp, họ cũng có chính quyền Đài Loan làm cổ đông. Nhìn vào Nhật Bản, Singapore, chất bán dẫn về bản chất là cơ sở hạ tầng, và chính phủ Mỹ cần hỗ trợ.

Thứ hai, tôi cũng rất vui khi người bạn cũ Jensen Huang đã đầu tư 5 tỷ đô la để ủng hộ tôi. Tôi rất mừng vì ít nhất mình đã làm đúng một số điều. Khoản đầu tư 5 tỷ đô la của ông ấy giờ đã trở thành 25 tỷ đô la, thậm chí còn hơn.

Ngoài ra còn có Masayoshi Son của SoftBank. Tôi từng làm việc trong hội đồng quản trị của SoftBank, và ông ấy cũng đã giúp đỡ tôi. Vì vậy, trước tiên chúng tôi củng cố bảng cân đối kế toán, sau đó tập trung vào sản phẩm. Tôi đã đơn giản hóa đáng kể dòng sản phẩm, lắng nghe khách hàng và thúc đẩy các sản phẩm dẫn đầu thế hệ tiếp theo.

Ở một mức độ nào đó, chúng tôi cũng khá may mắn. Giờ đây, khi Agentic AI trỗi dậy, CPU trở nên rất được ưa chuộng. Trước đây, trong các kịch bản huấn luyện, tỷ lệ CPU so với GPU có thể là 1:8, nhưng giờ tôi thấy nó có thể trở thành 1:4, thậm chí 1:1. Tôi rất vui vì CPU lại trở nên quan trọng.

Tôi đã trò chuyện với một số nhà phát triển mô hình AI. Họ nói rằng, trong học tăng cường và điều phối tốc độ của nhiều tác tử, CPU thực sự có lợi thế hơn. Vì vậy, ở một khía cạnh nào đó, tôi rất vui vì nhu cầu về CPU của tôi trên thị trường hiện rất cao.

Nhìn chung, chúng tôi sẽ tập trung vào sản phẩm, đặc biệt là ở phía máy chủ trung tâm dữ liệu. Một phần khác là mảng kinh doanh xưởng đúc wafer của chúng tôi.

Ban đầu, đây là một ngành kinh doanh thâm dụng vốn và không hề dễ dàng. Bạn cần có một số điều kiện. Bạn cần có IP phù hợp để hỗ trợ khách hàng. Ví dụ, nếu khách hàng làm sản phẩm liên quan đến di động, bạn phải có IP tiêu thụ điện năng thấp. Nếu không có những khả năng này, bạn không thể phục vụ họ.

Xưởng đúc là một ngành kinh doanh dịch vụ, cũng là một ngành kinh doanh dựa trên lòng tin. Nếu khách hàng giao đơn hàng cho bạn, giao wafer cho bạn, nhưng tỷ lệ thu hồi không tốt, thu nhập của họ sẽ bị ảnh hưởng, thậm chí bỏ lỡ cơ hội.

Vì vậy, đối với chúng tôi, điều rất quan trọng là tập trung vào tỷ lệ thu hồi, mật độ khuyết tật, thời gian chu kỳ, và đảm bảo chúng tôi có thể đáp ứng nhu cầu khách hàng và phục vụ họ với chất lượng và độ tin cậy cao. Đây là những điều tôi thực sự quan tâm.

Cuối cùng, bạn còn phải tiến tới full-stack. Không chỉ silicon, mà còn cả phần mềm. Một số khách hàng sẽ hỏi thẳng tôi: Có thể cung cấp cho tôi hệ thống tủ rack hoàn chỉnh không? Điều này có nghĩa là bạn phải xây dựng hệ thống. Vì vậy, chúng tôi đang âm thầm tiến hành từng bước một và cố gắng tuyển dụng những nhân tài xuất sắc nhất.

Nhân tiện, tất cả việc tuyển dụng tôi đều tự làm, không có công ty săn đầu người hỗ trợ. Vì vậy, đôi khi, có một danh sách mối quan hệ mạnh mẽ, biết nên gọi cho ai, là rất hữu ích.

Người dẫn chương trình:
Anh đã ở trong ngành này rất lâu. Trước đây anh từng là CEO của Cadence, tôi nhớ khoảng 12 năm?

Chen Liwu:
13 năm.

Người dẫn chương trình:
13 năm. Sau đó làm chủ tịch điều hành thêm hai năm, tổng cộng là 15 năm.

Chen Liwu:
Lúc đầu tôi chỉ đồng ý làm ba tháng.

Người dẫn chương trình:
Ba tháng?

Chen Liwu:
Đúng vậy. Vì vậy bây giờ tôi sẽ rất cẩn thận. Một khi anh nói "tôi chỉ làm ba tháng", kết quả có thể là 15 năm.

TerraFab là gì? Tại sao Musk lại muốn tự xây dựng nhà máy wafer?

Người dẫn chương trình:
Có vẻ như anh còn một chặng đường dài phía trước tại Intel. Một dự án lớn khác được thảo luận rộng rãi là TerraFab, và sự hợp tác của anh với Elon Musk. Anh có thể kể thêm về dự án này hình thành như thế nào không? Cách anh tham gia là gì? Các anh hợp tác với nhau ra sao?

Chen Liwu:
Tất nhiên. Elon Musk, tôi nghĩ tất cả chúng ta đều đồng ý, anh ấy là một trong những doanh nhân xuất sắc nhất thế kỷ này, thậm chí có thể là xuất sắc nhất. Chúng tôi có một nhận định chung: cơ sở hạ tầng bán dẫn thực tế không theo kịp tốc độ tăng trưởng của AI. Anh cần năng lực sản xuất, cần năng suất, và cũng cần hiệu quả. Đây là những vấn đề tôi và anh ấy cùng thấy: thực sự thiếu một mắt xích ở đây.

Thứ hai, tôi rất vui khi được hợp tác với anh ấy. Anh ấy rất khác thường. Tôi gọi đó là "phi truyền thống". Anh ấy sẽ đặt câu hỏi về từng bước: tại sao phải làm theo cách truyền thống? Ở một mức độ nào đó, điều này rất mới mẻ. Tôi thích điều đó. Tôi thích hợp tác với những người có quan điểm khác biệt, sau đó cùng nhau tìm ra con đường tốt nhất. Cả hai bên đều sẽ học hỏi được nhiều trong quá trình này. Rõ ràng, anh ấy cũng có tầm nhìn riêng: robot của anh ấy, xe hơi của anh ấy, đều cần rất nhiều silicon.

Người dẫn chương trình:
Anh có thể giải thích TerraFab là gì không? Nhiều người có thể không quen thuộc.

Chen Liwu:
TerraFab là quyết định của anh ấy để tự xây dựng nhà máy wafer của riêng mình. Đồng thời, chúng tôi rất vui khi hợp tác với anh ấy, đảm bảo rằng chúng tôi có thể cùng nhau nỗ lực, giúp anh ấy nhanh chóng đi vào sản xuất, nhanh chóng đạt được sản lượng hàng loạt, và sử dụng một số công nghệ và quy trình của chúng tôi. Đây là điều mà cả hai bên cùng hợp tác. Đội ngũ của anh ấy rất xuất sắc, tôi liên lạc với họ hàng tuần. Hợp tác với họ thật phấn khích.

Người dẫn chương trình:
Ông ấy cũng từng đề cập đến một số ý tưởng, chẳng hạn như muốn hút thuốc trong phòng sạch, những điều này thường bị coi là…

Trần Lập Vũ:
Đúng, đúng, còn cả hamburger nữa. Tôi nghĩ tôi sẽ không đi xa đến mức đó. Có thể một số khu vực trong phòng sạch sẽ khả thi. Nhưng điều quan trọng là giữ tinh thần cởi mở. Chúng tôi cũng sẽ lắng nghe để xem những việc nào khả thi.

AI đang định hình lại chuỗi cung ứng bán dẫn toàn cầu như thế nào?

Người dẫn chương trình:
Thật thú vị khi thấy các bạn đang tái định hình công ty này tại Mỹ: một mặt từng bước xây dựng mảng kinh doanh đúc chip, mặt khác hợp tác với các dự án như TerraFab. Nếu nhìn từ góc độ chuỗi cung ứng AI và bán dẫn toàn cầu, tức là nếu bạn quan sát cách AI đang định hình lại chuỗi cung ứng ở cấp độ vĩ mô theo từng quốc gia, bạn sẽ thấy các quốc gia khác nhau chịu tác động không giống nhau.

Ví dụ, những tuyên bố về việc AI gây sa thải nhân sự, theo tôi phần lớn đều bị thổi phồng. Nhiều đợt sa thải thực chất chỉ là do tuyển dụng quá mức trong thời kỳ đại dịch 2020. Nhưng tôi thấy những đối tượng bị cắt giảm đầu tiên thường là các công ty gia công, vì doanh nghiệp muốn cắt giảm nhân lực bên ngoài trước, thay vì nhân viên nội bộ. Vì vậy, họ sẽ cắt giảm dịch vụ chăm sóc khách hàng bên ngoài, IT bên ngoài. Điều này ảnh hưởng lớn đến các quốc gia có ngành BPO (gia công quy trình kinh doanh) khổng lồ, như Philippines, Ấn Độ, v.v. Trong ngắn hạn, họ có thể chịu tác động từ AI.

Nếu hỏi thêm, làm thế nào các công ty ở mỗi quốc gia có thể tham gia vào tương lai của AI một cách tích cực, thì gần như cần phân tích từng quốc gia. Nơi nào có điện rẻ có thể xây dựng trung tâm dữ liệu; nơi nào có khả năng huấn luyện mô hình có thể huấn luyện, nhưng có lẽ chỉ Mỹ và một hai nơi khác mới có năng lực này.

Ông nhìn nhận thế nào về sự thay đổi của chuỗi cung ứng toàn cầu trong ngành bán dẫn? Một số quốc gia có nên đầu tư nhiều hơn không? Ví dụ, Israel có sự hiện diện của Mellanox, NVIDIA và Intel, liệu họ có nên làm nhiều hơn trong lĩnh vực bán dẫn không? Philippines có nên quay lại nền tảng sản xuất không? Ông suy nghĩ thế nào về những vấn đề này từ góc độ toàn cầu?

Trần Lập Vũ:
Đó là một câu hỏi hay. Rõ ràng, AI đang thay đổi toàn bộ cục diện. Tôi nghĩ tác động của nó sẽ lớn hơn và sâu rộng hơn so với Internet. Ban đầu, AI giúp bạn làm việc hiệu quả hơn. Nhiều tác nhân thông minh có thể giúp bạn hoàn thành những việc vốn dĩ rườm rà nhưng bắt buộc phải làm, và với tốc độ nhanh hơn. Vì vậy, nó có thể nâng cao đáng kể hiệu suất. Ngay cả trong thiết kế bán dẫn, AI cũng có thể cải thiện hiệu quả, chẳng hạn như về mặt thời gian, thiết kế có thể hoàn thành nhanh đến mức nào; thứ hai là chi phí. Vì vậy, tất cả những điều này sẽ giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu suất.

Nhu cầu và tăng trưởng của AI cũng có một số nút thắt. Thứ nhất, như mọi người đều biết, đó là hạn chế về điện năng. Một số quốc gia không có đủ điện, do đó sẽ bị ảnh hưởng. Thứ hai, nhiều người không nhận ra rằng khí heli cũng có thể tác động đáng kể đến ngành bán dẫn. Thứ ba, mọi người đều biết, hiện tại bộ nhớ đang thiếu hụt nghiêm trọng, ai cũng tranh giành bộ nhớ. Ngay cả khi bạn muốn xây dựng nhà máy wafer để tăng công suất, cũng cần vài năm. CPU, GPU cũng vậy, nhu cầu sẽ rất cao. Giá cả cũng sẽ tăng, vì chúng tôi phải chuyển chi phí cho khách hàng. Vì vậy, tất cả những điều này sẽ ảnh hưởng đến sự tăng trưởng của toàn ngành.

Nhìn chung, tôi cho rằng những công ty chịu tác động lớn nhất là những công ty chưa đón nhận AI. Bởi vì AI có thể giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả ở mọi bộ phận chức năng. Chúng ta nên đón nhận AI và tìm ra những cách sử dụng AI tốt hơn, dù là cho dự đoán, thiết kế, hay các khối lượng công việc khác nhau. Tiềm năng ở đây là rất lớn.

Người dẫn chương trình:
Nhiều ý kiến phản đối đơn giản về việc liệu TerraFab hay mảng kinh doanh xưởng đúc của Intel có đủ sức cạnh tranh hay không, thực ra tập trung vào một vấn đề: có những yếu tố bên trong nhà máy, như IP bạn đề cập, tốc độ vận hành kinh doanh; cũng có yếu tố bên ngoài. Elad vừa nói cũng khá nhiều.

Một trong số đó là chi phí nhân công, và năng lực sản xuất thực tế. Bạn đầu tư vào mảng xưởng đúc, rõ ràng tin vào một khả năng: chúng ta có thể sản xuất ngay tại thị trường nội địa. Elon cũng tin vào điều này. Bạn có thể nói về vấn đề này không? Ràng buộc này thực tế đến đâu?

Chen Liwu:
Ý bạn là ràng buộc về nhân công?

Người dẫn chương trình:
Đúng vậy.

Chen Liwu:
Khi tôi quyết định là nên tăng cường đầu tư vào mảng xưởng đúc, hay rút lui khỏi mảng này, trên thị trường có rất nhiều ý kiến. Bạn cũng thấy đấy, nhiều người nói điều này quá đắt đỏ, sẽ không thành công, sẽ không thành công. Nhưng cuối cùng tôi quyết định, việc này cực kỳ quan trọng đối với nước Mỹ, và cũng rất quan trọng đối với toàn ngành.

Tất cả chúng ta đều đã trải qua những thách thức về chuỗi cung ứng. Đối với bất kỳ công ty bán dẫn lớn nào, đều phải suy nghĩ nghiêm túc về vấn đề chuỗi cung ứng. Bạn cần một chuỗi cung ứng mạnh mẽ và có khả năng phục hồi, không thể chỉ phụ thuộc vào một hoặc hai bên tham gia nằm ở các khu vực địa lý khác nhau.

Vì vậy tôi cho rằng, ngày càng nhiều người sẽ nhận ra, việc sản xuất tại Mỹ là vô cùng quan trọng. Và những quy trình tiên tiến nhất, ví dụ như 14A của chúng tôi, khoảng 1.4 nanomet, chúng tôi đã bắt đầu lên kế hoạch cho 1 nanomet và 0.7 nanomet. Kích thước ngày càng nhỏ, thậm chí còn nhỏ hơn cả sợi tóc rất nhiều. Do đó độ phức tạp rất cao, không dễ thực hiện. Mỗi bước nếu sai sót, sẽ hỏng hết công lao. Vì vậy sản xuất phải cực kỳ chính xác.

Từ góc nhìn này, điều này sẽ ngày càng trở thành nút thắt cổ chai. Chúng tôi rất tôn trọng TSMC, đó là một đối tác tuyệt vời. Quan trọng hơn, cả hai bên đều cần thêm năng lực sản xuất để phục vụ khách hàng. Vì vậy chúng tôi quyết định cắn răng đầu tư dài hạn. Tôi cho rằng về lâu dài, điều này rất quan trọng, và cũng là nơi tôi có thể tạo ra nhiều giá trị hơn cho ngành.

Người dẫn chương trình:
Mọi người từ lâu đã thảo luận rằng, cuối cùng một ngày nào đó chúng ta sẽ đạt đến một giới hạn độ phân giải nào đó, không thể thu nhỏ thêm nữa. Độ rộng đường dẫn sẽ trở nên quá nhỏ, không thể tiếp tục tiến xa hơn. Bạn nghĩ khi nào chúng ta thực sự sẽ chạm đến giới hạn này?

Trần Lập Vũ:
Đây là một câu hỏi hay. Tôi cho rằng hiện tại chúng ta đã có 18A, tiếp theo 14A sẽ bước vào sản xuất hàng loạt, và tôi còn thấy được lộ trình cho 10A và 7A. Vì vậy, tôi tin con đường này vẫn có thể tiếp tục. Tuy nhiên, nó sẽ ngày càng đắt đỏ và khó khăn hơn. Đó là lý do tại sao chúng ta cần có đối tác. Chúng ta không thể tự mình hoàn thành mọi thứ. Chúng ta cần hợp tác với các nhà cung cấp vật liệu và nhà sản xuất thiết bị để đảm bảo thực sự nâng cao tỷ lệ thu hồi và hiệu suất.

Một phần khác cũng đang trở thành nút thắt cổ chai, đó là đóng gói tiên tiến. Mọi người đều biết đến CoWoS của TSMC. Hiện tại chúng tôi cũng có một giải pháp thế hệ tiếp theo rất tốt, gọi là EMIB. Tôi phải đảm bảo rằng nó có thể được sản xuất hàng loạt với tỷ lệ thu hồi đáp ứng yêu cầu của khách hàng.

Hiện tại, định luật Moore cũng bắt đầu mất đà như bạn đã nói. Vì vậy, tôi cũng đang nghiên cứu một số vật liệu mới, quay trở lại cấp độ vật liệu, quay trở lại bảng tuần hoàn. Tôi đã đầu tư vào ba loại vật liệu: GaN, SiC và InP, đồng thời quan sát cách những vật liệu mới này thúc đẩy bước phát triển tiếp theo.

Về mặt đóng gói, tôi bắt đầu đầu tư vào thủy tinh. Thủy tinh là một vật liệu cách nhiệt rất tốt, vì vậy tôi đã đầu tư vào một công ty khởi nghiệp tên là 3DGS. Sau đó tôi nhận ra rằng Intel có khoảng một nghìn pattern trên module, vì vậy cách kết hợp giữa substrate và module là rất quan trọng.

Chúng tôi vừa công bố một dự án lớn với chính phủ Ấn Độ, thực hiện sản xuất tại Ấn Độ và New Mexico, Mỹ. Vì vậy, đóng gói tiên tiến rất quan trọng. Tôi cũng bắt đầu chú ý đến kim cương nhân tạo. Nó cũng là một vật liệu cách nhiệt rất tốt. Vì vậy, tôi cũng đã đầu tư vào Diamond Foundry. Đây đều là những hướng đi đáng chú ý cho thế hệ tiếp theo. Nghĩa là, vật liệu mới, vật liệu substrate mới, và phương pháp luận thiết kế mới sẽ tiếp tục thúc đẩy ngành công nghiệp tiến lên.

Là một kỹ sư, bạn sẽ luôn gặp phải những bức tường. Nhưng sau khi đụng tường, bạn hoặc là tìm cách nhảy qua, hoặc là đi vòng quanh, và cuối cùng đạt được kết quả tốt hơn. Là một người đầu tư dài hạn vào bán dẫn và cũng tham gia xây dựng ngành công nghiệp bán dẫn, từ công cụ EDA, đến thiết kế, rồi sản xuất, có những kinh nghiệm này thực sự rất hữu ích. Giờ đây tôi có thể dùng cách của riêng mình để đóng góp một chút cho ngành.

Chìa khóa đầu tư bán dẫn

Người dẫn chương trình:
Những gì bạn vừa nói rất thú vị: luôn có những thứ có thể đi vòng quanh, nhưng cũng tồn tại giới hạn vật lý. Khi bạn đạt đến quy mô như 7 angstrom, bạn sẽ gặp phải rào cản và phải tìm kiếm vật liệu mới hoặc các lộ trình vòng quanh khác.

Câu hỏi thú vị là, chúng ta đã thảo luận về chủ đề này từ lâu. Tôi nhớ 20 năm trước, đã có người nói rằng cuối cùng chúng ta sẽ đạt đến một điểm mà không còn không gian trên chip để sử dụng. Liệu bạn có gặp phải một loại đường tiệm cận nào đó khiến sự khác biệt về hiệu suất giữa các nhà máy wafer khác nhau bị san bằng không?

Trần Lập Vũ:
Đây là một câu hỏi hay. Về định luật Moore, trước đây chúng ta theo đuổi hiệu suất tăng gấp đôi, đồng thời phải cân nhắc cả mức tiêu thụ điện năng và chi phí. Bạn có thể làm cho hiệu suất tăng gấp đôi, nhưng chi phí và diện tích không thể duy trì lợi thế tương tự. Vì vậy, bạn phải đánh đổi ở những khía cạnh này, trừ khi bạn tìm ra vật liệu mới, phương pháp thiết kế mới và thực sự đưa chúng vào ứng dụng.

Tôi bắt đầu tuyển dụng thêm nhiều nhân tài trong lĩnh vực khoa học vật liệu. Đây là trọng tâm đổi mới trong lĩnh vực của chúng tôi: làm thế nào để tiếp tục tiến lên?

Tôi vẫn nhớ 18 năm trước, tôi vẫn còn đầu tư vào bán dẫn. Hầu hết các quỹ đầu tư mạo hiểm, bao gồm cả một số quỹ hàng đầu rất xuất sắc, đều là bạn tốt của tôi. Ban đầu trong các cuộc họp đối tác, tất cả các đối tác đều ở trong phòng nghe tôi nói về bán dẫn. Nói được một nửa, một nửa số người kiếm cớ rời đi. Cuối cùng, nửa còn lại sẽ hỏi: Trần Lập Vũ, anh có dự án nào về phần mềm dịch vụ không? Đến cuối cùng chỉ còn hai người vì thương hại mà nghe tôi nói.

Vậy nên lịch sử đã thay đổi. Bây giờ bán dẫn lại trở nên cực kỳ nóng. Bạn nhìn vào NVIDIA của Hoàng Nhân Huân, đã là công ty có vốn hóa thị trường 5,3 nghìn tỷ USD. Broadcom và TSMC cũng đều ở mức vốn hóa 2 nghìn tỷ USD. Lisa, người bạn tốt của tôi tại AMD, công ty có vốn hóa gần 800 tỷ USD. Còn Intel cũng gần 600 tỷ USD.

Vậy nên ở một khía cạnh nào đó, bán dẫn lại nóng lên và trở nên cực kỳ quan trọng. 15 năm, 18 năm, 20 năm trước, khi tôi đầu tư vào bán dẫn, không có quỹ đầu tư mạo hiểm nào muốn đầu tư cùng tôi, ngoại trừ các công ty lớn như Samsung, Arm, SoftBank. Bây giờ tôi bắt đầu thấy nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm sẵn sàng đầu tư vào bán dẫn, vì vậy tôi rất vui.

Người dẫn chương trình:
Với sự quan tâm lớn của các nhà đầu tư đối với lĩnh vực này hiện nay, trong khi trước đây lĩnh vực này từng bị coi là quá khó. Anh vừa là người điều hành lâu dài, vừa làm đầu tư mạo hiểm tại Walden trong thời gian dài. Nhìn chung, mọi người có nhiều lo ngại về đầu tư bán dẫn, tôi liệt kê một vài: nó yêu cầu vốn đầu tư rất nặng; việc chạy thử wafer có thành công hay không rất khó dự đoán; bạn phải hiểu rất rõ về khối lượng công việc; còn một yếu tố nữa là rủi ro khách hàng chuyển đổi nhà cung cấp rất cao.

Chúng ta đã cùng tham gia vào một số công ty, có thể đã nhận được thiết kế đưa vào sản xuất, nhưng liệu có thể mở rộng quy mô đơn hàng hay không vẫn là vấn đề. Còn có tính chu kỳ: bạn xây dựng năng lực sản xuất tài sản nặng, nhưng nhu cầu trong một năm nào đó có thể thay đổi, hoặc cũng có thể không thay đổi.

Anh nghĩ thế nào về lý do tại sao ngành này khó? Đồng thời, hiện nay lại có sự tăng trưởng nhu cầu dài hạn từ các lĩnh vực khác nhau, chẳng hạn như tầm quan trọng của việc đa dạng hóa chuỗi cung ứng, và sự bùng nổ nhu cầu từ phía AI. Anh vẫn là nhà đầu tư, và bây giờ lại thực hiện canh bạc lớn nhất trong đời, trở thành CEO. Anh suy nghĩ thế nào về những rủi ro khác nhau này? Anh sẽ khuyên người khác đầu tư vào chuỗi cung ứng này như thế nào?

Tôi biết câu hỏi này rất rộng, nhưng dựa trên kinh nghiệm của anh, tôi nghĩ nhiều người hiện nay có tâm lý "đầu tư kiểu YOLO": ví dụ khi thiếu bộ nhớ, họ mua cổ phiếu bộ nhớ; nhưng đồng thời lại không muốn chấp nhận những thứ cần thời gian dài như khoa học vật liệu.

Chen Liwu: Được rồi, câu hỏi của bạn khá rộng. Tôi sẽ cố gắng giải thích.

Trước hết, đầu tư mạo hiểm và khởi nghiệp đã thấm vào máu tôi rồi, tôi thực sự tận hưởng quá trình này. Không phải để khoe khoang, nhưng tôi có một số thương vụ thoái vốn khá tốt. Tính đến nay tôi có 159 vụ IPO, 126 vụ M&A, bao gồm cả trong lĩnh vực bán dẫn. Nếu chỉ tính riêng bán dẫn, tôi đã đầu tư hơn 200 công ty, trong đó 38% ở Mỹ. Vì vậy tôi thường nhìn vào các xu hướng vi mô.

Người dẫn chương trình:
Xin nói thêm, điều này thực sự ấn tượng.

Chen Liwu:
Cảm ơn, cảm ơn. Tôi chỉ thực sự thích quá trình xây dựng những công ty này. Nhưng quan trọng hơn, ở khía cạnh đầu tư, điều đầu tiên tôi xem xét là: nút thắt ở đâu? Bạn thực sự muốn giải quyết vấn đề gì?

Ví dụ, tôi đầu tư vào một công ty tên là Credo Semiconductor, họ có phòng thí nghiệm ở Úc. Khi đó tôi thấy kết nối đã trở thành nút thắt, nên quyết định hỗ trợ họ. Tôi cũng hỗ trợ Celestial AI, công ty làm về kết nối quang. Bởi vì bên trong cụm máy chủ, tốc độ kết nối ngày càng quan trọng, nên tôi nghĩ công nghệ quang sẽ rất quan trọng. Nhìn vào Jensen Huang, ông ấy gần như đầu tư vào tất cả các công ty liên quan đến quang tử.

Ngoài ra, tôi cũng xem xét thị trường cần giải pháp gì. Ví dụ, chúng ta vừa nói về độ phức tạp và chi phí thiết kế, liệu có thể dùng AI và machine learning để thúc đẩy thiết kế và giải pháp tốt hơn không? Hiện có vài startup mới đang tham gia vào lĩnh vực liên quan đến EDA, cố gắng cải thiện hiệu suất. Tôi nghĩ đây là một mỏ vàng.

Còn về vật liệu mới. Chúng ta đã nói về indium phosphide, nên tôi đầu tư vào Inphi, sau đó nó được Marvell mua lại. Bạn cũng có thể đầu tư vào một số vật liệu mới như gallium nitride và silicon carbide. Một số công ty trong số này đã bắt đầu được mua lại, bao gồm một công ty quản lý nguồn điện tên là Empower, họ làm rất tốt trong lĩnh vực IVR.

Quản lý nguồn điện hiện đã trở thành nút thắt. Ví dụ, từ 40 volt xuống 1 volt, trong quá trình chuyển đổi sẽ mất rất nhiều điện năng, làm thế nào để nâng cao hiệu suất nguồn điện là rất quan trọng. Vì vậy, điện năng, tản nhiệt, tất cả đều trở thành nút thắt.

Do đó, tôi luôn bắt đầu từ câu hỏi "chúng ta thực sự muốn giải quyết vấn đề gì". Vấn đề đó có thực tế không? Khách hàng có thực sự đau đầu vì nó không? Nếu có, tôi bắt đầu đầu tư.

Bước tiếp theo là, ngay từ ngày đầu tiên, phải khóa chặt khách hàng đầu tiên. Tôi thường thích khách hàng đầu tiên là các hyperscaler, vì họ có quy mô lớn. Nếu họ thích sản phẩm của bạn, họ sẵn sàng chi hàng triệu đô la trong những năm tới, thậm chí đưa ra cam kết mua hàng. Điều này rất quan trọng, vì khi có một khách hàng lớn, bạn có thể mở rộng quy mô.

Vì vậy, tôi luôn xem xét một số công thức: Làm thế nào để đạt được điều đó? Bạn tìm nhân tài ở đâu? Đôi khi, việc tìm kiếm nhân tài là vô cùng quan trọng. Đây cũng là lý do tôi rất quan tâm đến Mỹ, Thung lũng Silicon, Austin. Ngoài ra, Israel cũng có rất nhiều nhân tài. Vì thế tôi đã đầu tư khá nhiều dự án tại Israel.

Bởi vì Israel có nhiều nhà sáng lập mang tính đột phá, sáng tạo, và họ làm việc rất chăm chỉ. Ngay cả trong thời chiến, họ vẫn tổ chức các cuộc họp qua điện thoại. Đôi khi họ nói: "Được rồi, có báo động rồi, tôi phải xuống hầm trú ẩn, mạng có thể không ổn định, có lẽ chúng ta chỉ có thể dùng giọng nói." Ở một khía cạnh nào đó, điều này thậm chí còn hơi thú vị. Tôi rất ngưỡng mộ tinh thần khởi nghiệp kiên cường này.

Nhìn chung, tôi thấy có rất nhiều cơ hội, đặc biệt là trong lĩnh vực AI. Hiện tại, ngoài Agentic AI, physical AI cũng đang trở thành một biên giới lớn tiếp theo. Bạn phải nhìn nhận vấn đề từ góc độ full-stack.

Đây cũng là lý do tôi vẫn tham gia sâu vào nhiều mô hình tiên tiến, cũng như một số dự án đầu tư mà tôi hỗ trợ, bởi vì tôi rất lạc quan về công nghệ mã nguồn mở tiên tiến hướng tới physical AI. Tôi cho rằng đó là một mỏ vàng.

Người dẫn chương trình:
Anh đã đề cập đến cơ hội sử dụng AI để làm cho một số khâu trong thiết kế và kiểm thử chip trở nên nhanh hơn, rẻ hơn và sáng tạo hơn. Kết hợp với kinh nghiệm của anh tại Cadence, anh thấy hướng đi nào màu mỡ nhất? Có hướng nào đã bắt đầu phát huy hiệu quả chưa?

Chen Lip-Bu:
Tôi đã ở Cadence khoảng 15 năm, và tôi rất vui. Một trong những điều khiến tôi tự hào là tôi đã tìm được người kế nhiệm trên đường đi và đào tạo anh ấy. Sau đó anh ấy đã trở thành một CEO xuất sắc. Anh ấy rất đón nhận AI, sử dụng Agentic AI để nâng cao hiệu quả.

Đó là mặt tích cực. Tôi nghĩ Synopsys cũng đang cố gắng làm những điều tương tự. Họ đã nhận được 2 tỷ đô la đầu tư từ NVIDIA, tôi cho rằng điều này sẽ giúp ích rất nhiều cho họ. Họ cũng đã mua lại Ansys để thâm nhập vào lĩnh vực thiết kế toàn bộ hệ thống.

Nhìn chung, các công ty này đều đang cố gắng hết sức để làm tốt nhất. Nhưng các startup cũng có cơ hội để làm những điều mang tính đột phá hơn, cuối cùng có thể lên sàn hoặc được hai công ty này, hoặc Siemens mua lại.

Vì vậy, tôi cho rằng cơ hội thuộc về tất cả mọi người, tùy thuộc vào tầm nhìn của nhà sáng lập. Triết lý của tôi luôn là: Nếu nhà sáng lập muốn bán công ty, vì đó là con đường thoát nhanh hơn, không có thời gian khóa, và không phải lo lắng về kết quả kinh doanh theo quý, thì cũng được. Cũng có những nhà sáng lập ngay từ ngày đầu đã muốn IPO.

Là một VC, tôi nghĩ cả ba chúng tôi đều là VC, chúng tôi ủng hộ giấc mơ của các nhà sáng lập và giúp họ biến giấc mơ đó thành hiện thực.

Người dẫn chương trình:
Nếu nhìn vào các hướng đi khác nhau mà ông đề cập, bao gồm phát triển sản phẩm trong tương lai, hay tác động của AI lên ngành bán dẫn, hiện có những công ty như Periodic làm về vật liệu, Purepoint làm về EDA và thiết kế, cùng nhiều mắt xích khác trong chuỗi sản xuất.

Ông có nghĩ rằng Intel sau mười năm nữa, hay các công ty bán dẫn trong tương lai, sẽ khác biệt hoàn toàn so với hiện tại nhờ AI không? Nếu có, sự khác biệt nằm ở đâu?

Trần Lập Vũ:
Tôi nghĩ là có. Trước hết, quay lại vấn đề ông đã đề cập ban đầu: thâm dụng vốn, khó dự đoán, và tính chu kỳ. Tất cả những điều này đều phải được đưa vào quyết định đầu tư của bạn.

Tôi thường thích tham gia từ rất sớm, xây dựng đội ngũ. Điều đó rất thú vị. Tôi nghĩ ông cũng làm vậy. Thứ hai, bạn cần tìm những nhà đầu tư phù hợp để hợp tác cùng. Không phải lúc nào cũng nhìn vào thương hiệu, tôi thường chú trọng vào cá nhân hơn. Ai là người thực sự hiểu lĩnh vực này? Quan trọng nhất là bạn phải tìm được những người đồng hành cùng bạn vượt qua cả thời kỳ khó khăn lẫn thuận lợi.

Nhiều người sẵn sàng hợp tác với bạn khi mọi thứ suôn sẻ, nhưng khi công ty gặp rắc rối, họ lại bỏ đi. Tôi thích những người thực sự đồng hành cùng công ty vượt qua khó khăn. Một số công ty thành công từng suýt phá sản nhiều lần trước khi cất cánh. Vì vậy, tìm được những đối tác sẵn sàng làm điều đó là rất quan trọng.

Ngoài ra, còn phải xem xét các nhà đầu tư chiến lược, liệu họ có thể giúp công ty tạo ra giá trị trong các lĩnh vực như sản xuất, bộ nhớ, kết nối hay không. Tôi cũng có một số người bạn trong lĩnh vực tăng trưởng và quỹ phòng hộ, tôi rất quý họ vì họ có góc nhìn khác. Họ hiểu thị trường công khai và có thể hướng dẫn các nhà sáng lập những con đường nào nên tránh. Những điều này đều rất hữu ích.

Nhìn chung, điều này rất thú vị. Bạn sẽ nhận ra rằng khởi nghiệp thực chất cũng giống như kỹ thuật, đều là giải quyết vấn đề. Ở mỗi bước, bạn đều phải tìm người có thể giúp bạn giải quyết vấn đề. Nếu giải quyết được, bạn sẽ tiến đến một ranh giới mới.

Thẳng thắn mà nói, nhìn lại, trong số mười công ty tôi đầu tư, có chín công ty sẽ thay đổi kế hoạch kinh doanh giữa chừng vì thị trường thay đổi. Vì vậy, tôi thích các nhà sáng lập là một đội ngũ, chứ không chỉ một người. Thứ hai, họ phải có tư duy cởi mở, sẵn sàng lắng nghe và tiếp nhận sự hướng dẫn của chúng tôi.

Cuối cùng, họ tự xây dựng kế hoạch của riêng mình, chứ không làm theo những gì tôi nói. Trạng thái tốt hơn là bạn đưa ra đủ phản hồi, và họ tự rút ra kết luận. Miễn là bạn đồng ý với phán đoán của họ, dù khác với ý tưởng của bạn, cũng có thể chấp nhận được. Đó là điều thú vị của khởi nghiệp. Họ có thể tiến nhanh hơn.

Quay lại câu hỏi của bạn, nếu nhìn xa 10 năm tới, loại công ty nào sẽ chiến thắng? Đây chỉ là quan điểm cá nhân tôi: những công ty có khả năng trình bày chiến lược rõ ràng, tập trung như tia laser vào một lĩnh vực cụ thể, tìm đúng đối tác và có năng lực mở rộng sẽ chiến thắng.

Ở một khía cạnh nào đó, điều này lại quay về quan điểm của tôi về full-stack. Bạn cần có giải pháp full-stack. Đó có thể là một công ty lớn, chuyển mình thành nền tảng lớn. Ví dụ như Jensen Huang, tôi rất ngưỡng mộ ông ấy. Ông ấy tập trung vào CUDA, tập trung vào các thư viện phần mềm. Ông ấy nói, tôi muốn trở thành một công ty nền tảng, và ông ấy đã làm được.

Cũng có thể là các công ty khởi nghiệp, như Anthropic, OpenAI, chúng tìm ra con đường một cách thanh lịch hơn và thay đổi cuộc chơi. Các startup hành động cực kỳ nhanh, tiến lên với tốc độ ánh sáng, và cũng có thể trở thành người dẫn đầu.

Hy vọng Intel cũng có thể đóng vai trò đó, bởi vì chúng tôi có XPU, NPU, có đóng gói tiên tiến và có xưởng đúc. Nếu kết hợp tất cả lại, chúng tôi có thể xây dựng các chip chuyên dụng cho các khối lượng công việc khác nhau. Tôi đang đi theo hướng đó.

Người dẫn chương trình:
Điều đó rất hợp lý. Một phần câu hỏi trước của tôi là muốn biết bạn sẽ đi về đâu, phần khác là muốn hỏi liệu điều này có thay đổi căn bản cách bạn làm việc hay không. Bởi vì trong thế giới phần mềm, tôi thấy hiện tại đang có những thay đổi rất lớn: bạn thuê ai, bạn muốn ai gia nhập đội ngũ, nhiều người bắt đầu quản lý nhiều tác nhân AI.

Vì vậy, hiện tại nhiều người tôi biết lại thích tuyển dụng những người ở độ tuổi 30, 40, 50 hơn, vì họ quen với việc quản lý đội nhóm. Họ cho rằng điều này có thể chuyển đổi trực tiếp sang quản lý các tác nhân AI, bao gồm hiểu cách thiết lập các tác vụ phức tạp, cách làm QA, v.v.

Tôi muốn biết, trong thế giới vật lý, hay môi trường xưởng wafer, bạn nhìn nhận thế nào về cấu trúc đội ngũ, yêu cầu năng lực, hoặc những thay đổi khi có AI chồng lên? Đây là một quá trình tiến hóa chậm tự nhiên, hay sẽ có những thay đổi đột phá trong một số lĩnh vực? Ví dụ, trong lĩnh vực vật liệu, liệu bây giờ chỉ cần dùng ba mô hình này cộng với một chút kiến thức hóa học là đủ? Vì vậy, tôi rất tò mò về cách bạn nhìn nhận thế giới tương lai đó.

Chen Liwu:
Câu hỏi hay. Quay lại điều tôi vừa nói về "bò, đi, chạy". Ở giai đoạn "bò", trước tiên bạn phải tuyển dụng những nhân tài xuất sắc nhất trong ngành bán dẫn. Bây giờ tôi bắt đầu suy nghĩ, để xây dựng full-stack, tôi cần đưa vào những nhân tài phần mềm nào.

Hiện tại, độ tuổi trung bình của đội ngũ tôi khoảng 40-50 tuổi, tôi cần đưa vào một số nhân tài mới. Họ hiểu về khối lượng công việc, hiểu về các mô hình tiên tiến, hiểu về mã nguồn mở, điều này rất quan trọng.

Bây giờ con trai tôi trở thành thầy của tôi. Mỗi lần nó mời tôi đến nhà, chúng tôi vừa chơi với cháu, tôi vừa hỏi nó về AI và machine learning. Nó hiểu sâu hơn tôi, vì vậy tôi học được rất nhiều, và cũng đang cố gắng hiểu về đầu tư, đồng thời đưa một số nhân tài vào.

Chúng tôi đang thay đổi Intel. Trước đây, đây là một công ty rất cổ điển, truyền thống và phụ thuộc nhiều vào bảng tính. Hiện tại, tôi đang chuyển đổi nó thành một công ty hỗ trợ AI, sử dụng AI trong thiết kế và khuyến khích toàn bộ tổ chức áp dụng AI. Nhờ đó, công ty sẽ không còn phụ thuộc quá nhiều vào bảng tính và nhân lực.

Bạn phải kết hợp nhân tài xuất sắc với các công cụ AI tốt nhất, không chỉ dành cho quản lý tổ chức, không chỉ dành cho bán hàng, mà giờ đây tôi cũng bắt đầu nghĩ đến các khâu như tiếp thị, thiết kế, tất cả đều phải đón nhận AI.

Người dẫn chương trình:
Tôi nghĩ nhiều nhà đầu tư, ít nhất là với tôi, sau khi thành lập công ty vài năm trước, việc suy nghĩ về các nguồn vốn khác nhau cho các công ty thâm dụng vốn là một quá trình rất bổ ích.

Trước đây tôi từng đầu tư nhiều vào phần mềm. Nếu bạn nói rằng bạn cần 150 triệu đô la trước khi đạt đến một quy mô quan trọng nào đó, thì bạn cần những người bạn rất thông minh và có bảng cân đối kế toán hoàn toàn khác biệt.

Bạn đã trải qua điều này trong một thời gian dài. Bạn cũng có một kinh nghiệm độc đáo là hợp tác với chính phủ, một bên liên quan lớn. Bạn nhìn nhận thế nào về chính sách công nghiệp này? Nó từng mang lại những thành công lớn như TSMC, một trong những công ty quan trọng nhất thế giới. Nhưng trong văn hóa kinh doanh Mỹ, chính sách công nghiệp từ lâu không được ưa chuộng. Bạn nghĩ quan niệm này nên thay đổi như thế nào? Nó phù hợp ở những đâu?

Chen Lip-Bu:
Đó là một câu hỏi hay. Rõ ràng, đối với các doanh nghiệp thâm dụng vốn và các dự án cơ sở hạ tầng, bạn cần tiếp cận vốn. Ở một mức độ nào đó, đối với đầu tư mạo hiểm giai đoạn đầu, nhiều khoản đầu tư hiện nay cũng bắt đầu trở nên thâm dụng vốn. Trước đây, một quỹ đầu tư mạo hiểm sẵn sàng đầu tư 1 tỷ đô la vào một công ty là điều chưa từng có trong ngành VC, nhưng điều đó đang xảy ra.

Vì vậy, ở một mức độ nào đó, bạn phải thích nghi. Tôi thích nhìn vấn đề qua đường cong hình chuông. Hoặc bạn tham gia rất sớm, vì hiện nay Series A có thể đã định giá hơn 1 tỷ đô la, nên bạn phải vào giai đoạn pre-seed, trước khi công ty đạt định giá 2 tỷ, 3 tỷ đô la. Điều này rất hiếm gặp ngày nay, vì vậy bạn phải chọn đúng dự án.

Phần còn lại là tìm kiếm nguồn vốn giúp công ty mở rộng. Đây cũng là lý do tại sao một số quỹ tương hỗ bắt đầu sẵn sàng tham gia thị trường chưa niêm yết, cùng tôi đầu tư vào các dự án giai đoạn đầu. Tôi rất hoan nghênh họ, vì họ không quá nhạy cảm với yêu cầu "phải nắm giữ 20% cổ phần công ty". Giờ đây không còn nhiều 20% để cho đi nữa. Vì vậy, bạn phải tìm đúng nhà đầu tư.

Trong lĩnh vực thâm dụng vốn, như các nhà máy AI và dịch vụ gia công, bạn thực sự cần tận dụng vốn từ chính phủ, quỹ đầu tư quốc gia và một số nguồn vốn rất lớn. Hiện có một số quỹ lớn chuyên hỗ trợ cơ sở hạ tầng, và chúng tôi cũng hy vọng tận dụng một phần trong số đó để đảm bảo có thể mở rộng hoạt động.

Nhìn chung, các chính phủ và quỹ đầu tư quốc gia đã trở nên rất quan trọng. Đồng thời, với tư cách là một công ty đại chúng, tôi cũng có ý định tập trung vào một số nhà đầu tư dài hạn, theo định hướng tăng trưởng, vì họ có thể giúp tôi phát triển kinh doanh, thay vì chỉ quan tâm đến việc phân bổ vốn ngắn hạn, hỏi bạn có mua lại cổ phiếu hay không. Những câu hỏi này cũng rất tốt, nhưng đồng thời, tôi còn phải xây dựng doanh nghiệp. Vì vậy, sự cân bằng là rất quan trọng.

Điều nhà đầu tư hiểu lầm nhiều nhất về Intel

Người dẫn chương trình:
Theo ông, tại thời điểm này, điều gì là nhà đầu tư hiểu lầm nhiều nhất về Intel?

Trần Lập Vũ:
Có khá nhiều. Đầu tiên, vẫn quay lại với "bò, đi, chạy". Bốn tháng qua, tôi đang ở giai đoạn bò. Nhưng mọi người đã bắt đầu nhận ra tiềm năng của nó. Một điểm rất quan trọng khác: chúng tôi thực sự phải mang ra những sản phẩm tốt nhất. Ví dụ như mảng PC Client, chúng tôi vẫn có thị phần. Nhưng chúng tôi thực sự cần xây dựng hiệu suất tốt hơn. Vì vậy, tôi đang âm thầm xây dựng các đội ngũ kiến trúc CPU, kiến trúc GPU và kiến trúc phần mềm, để chúng tôi có thể hành động nhanh hơn như văn hóa của nhiều công ty khởi nghiệp, và tạo ra bước nhảy vọt với công nghệ tốt hơn.

Ngoài sản phẩm, còn có một số năng lượng mới đang tràn vào, như Agentic AI, Physical AI. Đây đều là những thị trường khổng lồ mà chúng tôi có thể đầu tư.

Về mảng đúc chip (foundry), chúng tôi vẫn còn khoảng cách rất lớn so với TSMC, xét từ hiệu suất hay các khía cạnh khác. Vì vậy, chúng tôi phải giữ thái độ khiêm tốn, xây dựng những khối nền tảng cơ bản, như tôi đã đề cập trước đó: IP, tỷ lệ thu hồi (yield), mật độ khuyết tật (defect density), thời gian chu kỳ (cycle time), để làm cho nó hiệu quả và đáng tin cậy hơn. Đúc chip là một ngành kinh doanh dựa trên lòng tin. Khách hàng phải tin tưởng bạn trước, mới giao wafer cho bạn và phụ thuộc vào bạn. Vì vậy, những việc này cần nhiều thời gian hơn.

Nhưng tôi nghĩ đến năm 2030, 2031, mọi người sẽ bắt đầu thấy tiềm năng to lớn của chúng tôi. Về sản phẩm, PC Client là nền tảng cốt lõi của chúng tôi. Sau đó, chúng tôi sẽ tiến vào edge computing, vào Physical AI và Agentic AI.

Trước đây, chúng tôi chủ yếu cung cấp máy chủ và PC cho con người. Giờ đây, bạn sẽ thấy một chiều kích khác: hàng triệu tác nhân (agent), chúng cũng cần sức mạnh tính toán, cần kết nối với các software stack. Vì vậy, tôi nghĩ chúng tôi có cơ hội tham gia vào mảng này.

Trò chơi vẫn chưa kết thúc. Chúng tôi có thể tiếp tục tung bài trong Agentic AI và Physical AI. Đó là hướng đi của tôi.

AI mới chỉ bắt đầu. Phần huấn luyện (training) do Jensen dẫn dắt; edge computing, các tác nhân trong Agentic AI, và Physical AI, tôi nghĩ đều là những cơ hội khổng lồ. Mọi người đều có cơ hội. Vì vậy, đây là hướng đi tôi muốn theo đuổi.

Tôi hy vọng các nhà đầu tư sẽ hiểu rằng, mặc dù trong 14 tháng qua, chúng tôi đã tạo ra mức lợi nhuận gấp 6 lần cho cổ đông, nhưng đó mới chỉ là khởi đầu. Chúng tôi vẫn còn rất nhiều dư địa để phát triển.

Người dẫn chương trình:
Từ đây trở đi, đó sẽ là lợi nhuận kiểu đầu tư mạo hiểm.

Chen Liwu:
Đúng vậy. Tôi luôn tìm kiếm cơ hội gấp 10 lần. Là một người có tâm hồn của nhà đầu tư mạo hiểm, bạn luôn muốn tìm kiếm mức tăng trưởng gấp 10 lần.

Tại Cadence, khi tôi làm CEO, từ điểm xuất phát tạm thời là 2,42 USD cho đến khi tôi rời ghế Chủ tịch điều hành, tôi đã tạo ra khoảng 85 lần lợi nhuận cho cổ đông. Gần 76 lần, thậm chí 85 lần.

Ở Intel, việc đạt được điều này rất khó vì quy mô lớn hơn. Vì vậy tôi nói, được thôi, hãy nhắm đến mức gấp 10 lần. Nếu trong 5 năm, 10 năm chúng tôi có thể đạt được mức gấp 10 lần, tôi nghĩ đó là lợi nhuận rất tốt. Là một người có tâm hồn VC, đó là mục tiêu của tôi.

Sức mạnh tính toán sẽ luôn ở lại trung tâm dữ liệu?

Người dẫn chương trình:
Chúc bạn hoàn thành sứ mệnh rất lớn lao này trên một nền tảng vốn đã rộng lớn. Đằng sau mô tả của bạn có một nhận định ngầm rằng khối lượng công việc sẽ chạy ở đâu. Một số người sẽ nói, chúng ta sẽ chỉ xây dựng các trung tâm dữ liệu ngày càng lớn hơn, 1 GW chỉ là khởi đầu. Vận hành tập trung, bao gồm cả tính toán suy luận tập trung, sẽ trở thành phương thức thống trị về hiệu quả.

Nhưng cũng có người nghĩ đến biên, đến máy khách. Bạn có tin rằng trong tương lai sẽ có một trạng thái cân bằng nào đó trong tính toán? Hay nó chỉ phụ thuộc vào bản thân khối lượng công việc? Bạn nghĩ sao?

Chen Liwu:
Đây là một câu hỏi rất hay. Hiện tại, cơ sở hạ tầng AI đang được xây dựng với quy mô lớn, tôi cho rằng điều đó là đúng đắn. Tôi không nghĩ nó sẽ chậm lại, vì khối lượng công việc đang tăng lên đáng kể.

Người dẫn chương trình:
Hiện tại chúng ta đang bị hạn chế về nguồn cung.

Chen Liwu:
Đúng vậy, bị hạn chế về nguồn cung. Vì vậy nếu có điều gì làm chậm sự phát triển, đó chính là ràng buộc về nguồn cung.

Nhưng mặt khác, tôi luôn nhìn vào tất cả việc xây dựng cơ sở hạ tầng này cuối cùng sẽ phục vụ cho giải pháp nào, ứng dụng nào. Tôi tập trung nhiều hơn vào ứng dụng. Nếu bạn có thể xác định một ứng dụng khổng lồ, hoặc một vài ứng dụng kết hợp đủ ý nghĩa, và tập trung vào nó, thì không phải tất cả những người tham gia xây dựng đều sẽ thắng. Một số sẽ thắng lớn, một số sẽ thất bại từ từ, hoặc đi ngang.

Giống như thời đại Internet vậy. Bạn có thể thấy một số công ty cuối cùng trở nên rất lớn, như Amazon, Netflix; một số công ty thì bị gạt ra rìa, biến mất, hoặc bị mua lại. Vì vậy đối với tôi, cách suy nghĩ cũng tương tự. Điều thực sự cần chú ý là: chúng muốn phục vụ ứng dụng nào? Ứng dụng đó lớn đến đâu? Có bền vững không? Có quá đông đúc không?

Nếu quá đông đúc, có thể cuối cùng chỉ còn lại một hoặc hai công ty, số còn lại sẽ bị sáp nhập. Vì vậy, ngành này sẽ trải qua giai đoạn tăng trưởng mạnh, sau đó bắt đầu hợp nhất, và cuối cùng có thể một hoặc hai công ty trở thành người chiến thắng thực sự. Chúng ta đã từng thấy kịch bản này trước đây, nên tôi không ngạc nhiên.

Tập trung vào ứng dụng. Netflix là một ứng dụng, Amazon là một ứng dụng thực thụ. Theo tôi, chúng là những người chiến thắng.

Người dẫn chương trình:
Nhưng ông đang giả định rằng một số ứng dụng này, khi được phục vụ qua client hoặc edge computing, sẽ tốt hơn so với việc hoàn toàn dựa vào trung tâm dữ liệu?

Chen Liwu:
Hoàn toàn chính xác.

Người dẫn chương trình:
Tôi cũng đã đầu tư vào một số công ty robot và quốc phòng, nên tôi biết rằng tính toán trên thiết bị là một lựa chọn rất quan trọng. Ví dụ, nếu trong tương lai có robot trong nhà, giả định về sức mạnh tính toán và khả năng kết nối trong nhà sẽ quyết định bạn có thể làm gì. Tôi nghĩ trong thời đại SaaS, điều này từng bị lãng quên phần nào.

Chen Liwu:
Đúng vậy. Logic đầu tư của tôi là: Đầu tiên, tìm ra vấn đề thực sự cần giải quyết. Thứ hai, tìm những đối tác có thể hợp tác. Thứ ba, xem xét ứng dụng. Ứng dụng này lớn đến đâu? Có bền vững không? Nếu nó thực sự lớn và bạn tin tưởng vào nó, hãy đặt cược gấp đôi, gấp ba.

Người dẫn chương trình:
Nhưng ông cũng bao gồm cả việc đặt cược vào những ứng dụng chưa được triển khai rộng rãi.

Chen Liwu:
Đúng vậy.

Người dẫn chương trình:
Tuyệt vời. Cảm ơn ông rất nhiều vì đã tham gia chương trình hôm nay, rất vui được trò chuyện với ông.

Chen Liwu:
Cảm ơn rất nhiều.

[Liên kết video]

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia