原文标题: "Tăng gấp 30 lần trước khi 'sụp đổ', liệu bạn còn dám tham gia RIVER mà Hayes đang nhắc đến không?"

原文作者: ChandlerZ, Foresight News

Vào tháng đầu tiên của năm 2026, trong vòng bốn tuần, token gốc của hệ thống stablecoin Abrastract Chain River, RIVER đã trải qua một chuỗi biến động giá đảo V cực kỳ cấp tốc, từ mức gần 2 đô la vào cuối tháng 12 năm 2025 leo lên qua mốc lịch sử trên 87 đô la, tăng hơn 2700% một thời điểm, sau đó chỉ trong sáu ngày rơi mạnh về mức thấp nhất xung quanh 11 đô la, giảm hơn 87%.

Sự biến động thị trường bất thường này đã thu hút sự quan tâm cao độ từ các nhà quan sát ngành và các cơ quan phân tích dữ liệu trên chuỗi. Khi các tổ chức dữ liệu bên thứ ba như Bubblemaps tiết lộ bằng chứng quan trọng vào ngày 27 tháng 1, các nghi ngờ về chi phối giá token RIVER, tập trung cao độ chip ban đầu và lợi nhuận từ các địa chỉ liên quan đang trở nên đòi hỏi.

Vốn mới 12 triệu đô la, đặt cược mạnh từ Arthur Hayes

Dự án River được xây dựng bởi đội ngũ của RiverdotInc, với vị trí cốt lõi là xây dựng một hệ thống stablecoin trừu tượng dựa trên chuỗi cho hệ sinh thái đa chuỗi. Hệ thống này nhằm kết nối tài sản, thanh khoản và lợi nhuận trên nhiều chuỗi khác nhau, thực hiện giao dịch chéo chuỗi một cách mượt mà, mà không cần phải dựa vào cơ chế liên kết truyền thống hoặc đóng gói.

Vào ngày 6 tháng 1, người sáng lập BitMEX Arthur Hayes đã công khai kêu gọi sàn CEX niêm yết token này, và dự đoán rằng nó sẽ phát triển mạnh mẽ. Lời khen của Hayes đã đưa vào River một liều thuốc cường mạnh lần đầu tiên, mặc dù vào thời điểm đó hầu hết giá tài sản mã tiền chính đều đang ở trong xu hướng giảm, RIVER đã mở đường cho một chuỗi tăng 1 chiều, vốn hóa thị trường đã tăng hơn bốn lần chỉ trong vài tuần.

Vào ngày 23 tháng 1, River thông báo hoàn thành vòng gọi vốn chiến lược trị giá 12 triệu đô la. Ngoài việc có thông tin đã đăng trước về Justin Sun và TRON DAO tham gia đầu tư, các nhà đầu tư trong vòng này còn bao gồm Maelstrom Fund (do Arthur Hayes sáng lập), The Spartan Group và các công ty niêm yết Nasdaq và tổ chức từ Mỹ và châu Âu.

Công bố chính thức cho biết tài chính này sẽ được sử dụng để hỗ trợ River mở rộng trên hệ sinh thái EVM và không phải EVM (bao gồm TRON, Sui và các mạng lưới EVM chính). Và tiếp tục xây dựng cơ sở hạ tầng thanh khoản trên chuỗi. Tài trợ này sẽ được sử dụng để thúc đẩy triển khai hệ sinh thái, thâm nhập sâu hơn vào thanh khoản stablecoin và thúc đẩy tích hợp satUSD trong các kịch bản giao dịch, cho vay, gửi và lợi nhuận. Ngoài ra, River sẽ tung ra sản phẩm lợi nhuận Smart Vault và Prime Vault, thông qua cơ chế nguyên gốc của giao thức và chiến lược cấp sở hữu dành cho cả người dùng và tổ chức, cung cấp một giao diện thống nhất cho việc tiếp cận lợi nhuận chéo chuỗi của người dùng và tổ chức.

Đáng chú ý là, chỉ hai ngày sau khi công bố việc huy động vốn lớn, giá của RIVER đã đạt đỉnh và bắt đầu điều chỉnh.

Ma Thuật Điều Khiển Giá Dựa Trên Phí Quỹ

CoinGlass đã từng sử dụng RIVER làm ví dụ để thảo luận về việc làm thế nào phí quỹ được sử dụng để kích thích biến động giá cùng với cấu trúc đòn bẩy, và nhấn mạnh mô hình này đã xuất hiện trên nhiều đồng tiền trong hai năm qua, với RIVER chỉ là một ví dụ. Bài báo này nhấn mạnh rằng nhiều nhà giao dịch hiểu lầm về phí quỹ. Phí quỹ không cung cấp tín hiệu dự đoán hướng đi, mà nó cung cấp thông tin về trạng thái bất cân đối giữa vị thế mua và vị thế bán, cũng như xác định xem bên nào đông đúc hơn trên thị trường.

Bước đầu tiên: Đè giá và đẩy phí quỹ xuống giá trị âm sâu. Đầu tiên, giữ cho giá ổn định ở mức thấp hoặc bị đè bẹp, đồng thời đẩy phí quỹ xuống khoảng giá trị âm rõ ràng. Kết quả là vị thế bán ngắn ngày càng tập trung, thị trường bắt đầu hình thành một đồng thuận kỳ vọng, rằng phí quỹ âm tức là một đợt hồi phục sẽ đến.

Bước thứ hai: Dụ dỗ một phần nhà giao dịch mở vị thế mua. Trong giai đoạn phí quỹ ở mức âm sâu, một phần nhà giao dịch sẽ mở vị thế mua, động cơ đến từ kỳ vọng về đợt hồi phục và mong muốn nhận được thanh toán phí quỹ. Tác giả gọi đây là một phần từ trap (bẫy).

Bước thứ ba: Giai đoạn phí quỹ âm cũng có thể xuất hiện đợt tăng giá. Điểm chính của CoinGlass là, khi phí quỹ ở mức âm cực đại, giá không cần phải bước vào đảo chiều xu hướng. Chỉ cần một đợt tăng kiểm soát được, có thể kích hoạt một chuỗi phản ứng từ vị thế bán, bao gồm margin call, stop-loss, và mua lại động.

Tại sao việc đẩy giá xảy ra trong khi phí quỹ vẫn là âm? Nhiều điểm bắt đầu tăng giá dựng đứng mạnh mẽ xuất hiện trong giai đoạn phí quỹ vẫn âm. Động lực đẩy giá đến từ quá trình giải phóng vị thế đòn bẩy, và việc mua mạnh mẽ bên ngoài thị trường sẽ tăng cường sự tăng giá. Khi vị thế bán ngắn bị thanh lý, phí quỹ sẽ nhanh chóng trở về mức trung lập hơn. Một số nhà giao dịch sẽ xem việc phí quỹ trở lại như một dấu hiệu của việc thị trường đang phục hồi sức khỏe.

CoinGlass cảnh báo rằng, thực tế đây chỉ là quá trình "đặt lại" của bẫy, người điều khiển thị trường có thể lặp đi lặp lại quá trình "tạo ra phí cực kỳ, thu hút vị thế nhất quán, thanh lý cưỡng bức, đặt lại" này.

Phân Tích: Người sáng lập RIVER nghi ngờ liên quan trực tiếp đến một nhóm địa chỉ lớn, bán RIVER lời 10 triệu Đô la

Theo dõi của Bubblemaps, một cụm lớn chứa hơn 2000 địa chỉ ví liên quan trực tiếp đến RIVER.

Nó đã chỉ ra rằng, sau một tháng RIVER được niêm yết, có 7 địa chỉ đã rút 230 triệu RIVER từ Bitget, những ví này trước đó không có bất kỳ hoạt động nào và đã nhận được token vào ngày 3 và 29 tháng 12 trong một khoảng thời gian ngắn.

Một trong những ví 0x6790 đã phân tán 400,000 RIVER trong hàng trăm ví. Tất cả những ví nhận này đều thể hiện mẫu mực tương tự, trước đó không có hoạt động nào, nhận số lượng tương tự RIVER, và vào ngày 9 tháng 1 đã gửi token đến Bitget, rất có khả năng là để bán, được cung cấp tiền từ một nguồn duy nhất và đã qua bốn lớp chuyển tiếp.

Bubblemaps cho biết, địa chỉ ví cung cấp tiền cho cụm này là 0x365b, nó trực tiếp kết nối đến người sáng lập RIVER. Ngoài ra, ví 0x6790 phân phối RIVER cho cụm đã cho thấy liên kết đến người sáng lập RIVER. Dự đoán giá trị tài sản ước lượng của cụm này là 10 triệu USD.

Hiện tại có thể xác định được là, RIVER đã hoàn thành quá trình tái định giá mạnh mẽ từ tăng nhanh đến giảm nhanh trong một khoảng thời gian ngắn, sự chú ý của thị trường đã chuyển từ câu chuyện và kỳ vọng tăng trưởng sang việc phân phối chip và xác định xem liệu có tồn tại bất thường trong con đường tiền. Cụm địa chỉ mà Bubblemaps đã gợi ra, cùng với dấu hiệu liên quan, làm tăng lên nghi ngờ về việc tập trung chip sớm, lợi nhuận của địa chỉ liên quan và việc xuất hàng thông qua sàn giao dịch; còn việc đề cập đến tỷ lệ phí tiền và cơ chế chật đó, CoinGlass đã cung cấp một cấu trúc giải thích khác, gợi ý rằng cấu trúc sản phẩm phái sinh có thể đã làm tăng cường biên độ tăng giảm.

Đối với thị trường, sự kiện của RIVER một lần nữa nhắc nhở rằng, token có lưu thông thấp và độ co giãn cao có khả năng đi vào sự biến động cực đoan khi cảm xúc và cấu trúc phản hồi, và khi chip và cấu trúc giao dịch bắt đầu có tín hiệu tiêu cực, việc điều chỉnh giá thường xảy ra nhanh chóng và sâu hơn.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia