Ngày xuất bản: 25 tháng 12 năm 2025 Tác giả: Ban biên tập BlockBeats

Trong 24 giờ qua, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến nhiều biến động đa dạng, từ các cuộc thảo luận về kinh tế vĩ mô đến sự phát triển của các hệ sinh thái cụ thể.

Các cuộc thảo luận chính tập trung vào những tranh cãi về quản trị DeFi và sự mở rộng cho vay tổ chức. Về phát triển hệ sinh thái, trọng tâm là tiến trình nâng cấp Ethereum, các quyết định quản trị Perp DEX và các đổi mới khác trong hệ sinh thái.

I. Các chủ đề chính

1. Vụ tranh cãi về mức lương thưởng của các lãnh đạo Quỹ Uniswap tiếp tục leo thang.

Các báo cáo thuế mới nhất cho thấy quỹ này đã giải ngân gần 10 triệu đô la tiền tài trợ vào năm 2024, nhưng lại chi khoảng 4,8 triệu đô la cho tiền lương nhân viên, trong đó có khoản chi khổng lồ 3,87 triệu đô la cho tiền lương của ban điều hành, bao gồm mức lương hàng năm 700.000 đô la cho cựu giám đốc DevRel và 540.000 đô la cho giám đốc quản trị. Điều này xuất phát từ những lo ngại của cộng đồng về hiệu quả hoạt động của quỹ; so với Hội đồng Tài trợ Optimism, đơn vị đã giải ngân số tiền gấp hơn sáu lần với chi phí thấp hơn (khoảng 2,14 triệu đô la cộng thêm các khoản phí khác), những người nắm giữ chứng chỉ UNI tỏ ra vô cùng bất mãn.

Trong các cuộc thảo luận cộng đồng, nhiều người chỉ trích điều này là một "sự ô nhục" đối với quản trị DAO, nhấn mạnh rằng thù lao điều hành chiếm 22% chi phí của quỹ, vượt xa tiêu chuẩn ngành, và đặt câu hỏi về giá trị đóng góp thực sự của nó, chẳng hạn như sự phát triển của nhà phát triển và kết quả nghiên cứu. Một số ý kiến cho rằng các vị trí pháp lý được trả lương thấp, nhưng nhìn chung, đây được coi là sự lạm dụng quyền lợi của người nắm giữ DAO, dẫn đến sự thất vọng về việc tham gia DAO và lời kêu gọi minh bạch.

2. Khối lượng cho vay của Maple Finance đạt mức cao kỷ lục.

Hôm qua, nền tảng này đã phát hành một khoản vay USDC duy nhất trị giá 500 triệu đô la, đồng thời số dư khoản vay chưa thanh toán đạt mức cao kỷ lục mới, đánh dấu sự tăng vọt về tài sản được quản lý (AUM) lên hơn 5 tỷ đô la vào năm 2025, với tổng số tiền cho vay vượt quá 8,5 tỷ đô la và doanh thu hàng năm vượt quá 25 triệu đô la. Trong thư của người sáng lập, họ đã điểm lại các cột mốc quan trọng, bao gồm hợp tác với Aave và Pendle để mở rộng các sản phẩm đa chuỗi, việc giới thiệu tích hợp AI và các khoản vay được bảo đảm bằng HYPE, đồng thời đặt mục tiêu đạt 10 tỷ đô la doanh thu hàng năm (ARR) vào năm 2026, nhấn mạnh lợi nhuận bền vững thực sự thay vì tăng trưởng dựa trên động cơ khuyến khích.

Phản hồi từ cộng đồng rất tích cực, ca ngợi lợi nhuận ổn định được điều chỉnh theo rủi ro, đánh giá tín dụng nội bộ tiêu chuẩn hóa và khả năng mở rộng đa chuỗi (như Linea và Solana). Doanh thu của giao thức đã tăng 300%, và những người nắm giữ SYRUP đã được thưởng thông qua cơ chế mua lại 25%. Các cuộc thảo luận tập trung vào tiềm năng của nó như một tiêu chuẩn quản lý tài sản trên chuỗi và cách tích hợp với các đối tác như Spark và Plasma có thể thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi trong các tổ chức.

II. Động lực hệ sinh thái chính

1. Lịch trình nâng cấp mạng Ethereum Hegota đã được công bố.

Vào ngày 22 tháng 12, Quỹ Ethereum đã công bố lộ trình nâng cấp Hegota năm 2026. Sau Fusaka (giới thiệu PeerDAS) và Glamsterdam (Danh sách truy cập cấp khối và Tách biệt người đề xuất-người xây dựng), bản nâng cấp này tập trung vào việc tích hợp các EIP được chọn. Các mốc quan trọng bao gồm việc gửi các đề xuất Headliner thông qua diễn đàn Ethereum Magicians từ ngày 8 tháng 1 đến ngày 4 tháng 2 (sử dụng các mẫu để đánh giá sự cần thiết, tác động, sự sẵn sàng về mặt kỹ thuật và chỉ định người tiên phong), thảo luận và lựa chọn cuối cùng tại bốn cuộc họp All Core Devs từ ngày 5 đến ngày 26 tháng 2, tiếp theo là thời gian 30 ngày để gửi các đề xuất không phải Headliner; FOCIL (EIP-7805, khả năng chống kiểm duyệt) đang được xem xét. Bản nâng cấp này nhằm mục đích cải thiện hiệu quả mạng, tính phi tập trung và bảo mật, và tiến trình có thể được theo dõi trên Forkcast.

Cuộc thảo luận trong cộng đồng diễn ra sôi nổi, với nhiều người tin rằng động thái này củng cố tầm nhìn dài hạn của Ethereum, chẳng hạn như bảo vệ giá trị đầu tư và duy trì hoạt động của các node phi tập trung. Một số ý kiến nhấn mạnh việc tập trung vào giảm dữ liệu trạng thái, điều này sẽ thúc đẩy sự thống nhất của hệ sinh thái L2 (đề xuất EIL). Các nhà phát triển xem đây là một bước phát triển cơ sở hạ tầng bền vững, và nhìn chung phản hồi tích cực về vai trò bảo vệ người nắm giữ ETH, mặc dù cần theo dõi những thay đổi tiềm năng.

2. Cập nhật về quản trị Perp DEX

Các nhà xác thực và người đặt cược của Hyperliquid đã chấp thuận đề xuất đốt vĩnh viễn token HYPE do quỹ hỗ trợ nắm giữ, điều mà trước đây được coi là tương đương về mặt kinh tế với việc đốt token. Động thái này mang lại sự làm rõ ràng và tăng cường tính minh bạch trong quản trị. Các nhà sáng lập bày tỏ lòng biết ơn đối với sự tham gia của cộng đồng và mong chờ những phát triển trong tương lai. Trong khi đó, Kinetiq đã khởi động đề xuất KIP2, nhằm mục đích thúc đẩy tối ưu hóa giao thức (chi tiết sẽ được công bố sau).

Phản hồi từ cộng đồng rất nhiệt tình, nhiều người coi đây là tín hiệu không thể ngăn cản đối với Hyperliquid, củng cố niềm tin vào đội ngũ và khơi dậy các cuộc thảo luận về thời điểm triển khai tiền mặt hoặc ra mắt DAT. Một số phản hồi tập trung vào tác động tích cực của việc đốt token, nhấn mạnh tiềm năng thúc đẩy giá cả và hệ sinh thái. Mặc dù có một vài câu hỏi về cơ hội mua vào, nhưng nhìn chung, phản hồi được xem là một ví dụ thành công về quy trình quản trị, thúc đẩy sự phát triển của bối cảnh cạnh tranh trên thị trường phi tập trung vĩnh viễn (Perp DEX).

3. Các diễn biến sinh thái khác

Rocket Finance, một dự án thị trường dự đoán thuộc hệ sinh thái MegaETH, đã hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống trị giá 1,5 triệu đô la do Electric Capital dẫn đầu, với sự tham gia của Bodhi Ventures, Tangent và Amber Group. Dự án giới thiệu cơ chế "thị trường phân phối lại", cho phép người dùng đưa ra dự đoán theo thời gian thực dựa trên nguồn cấp dữ liệu giá. Nó không có cá cược nhị phân, không thanh lý, không giới hạn lợi nhuận và hỗ trợ nhiều dự đoán với vốn được tái sử dụng, nhấn mạnh "giao dịch theo biến động hơn là kết quả". Trong khi đó, cựu CEO của Augur, Matt Liston, đã công bố việc thành lập Agentic, một dự án thị trường dự đoán kết hợp LLM (mã hóa quá khứ) và thị trường dự đoán (tổng hợp niềm tin tương lai) để tạo thành một hệ thống "tài chính nhận thức". Thiết kế của nó, lấy cảm hứng từ sự phân nhánh token Augur, đã tạo ra sự hứng thú đáng kể.

Các cuộc thảo luận trong cộng đồng rất lạc quan, coi Rocket là một sự đổi mới mang tính đột phá trong thị trường dự đoán và ca ngợi thiết kế không cần thanh khoản cũng như các video giới thiệu của nó. Phản hồi về sự trở lại của Matt rất tích cực, được coi là một chiến thắng lớn sẽ thúc đẩy nâng cao nhận thức về DeFi. Mặc dù thông báo về việc cấp vốn đã gây ra nhiều lời bông đùa về việc nó giống như một "bản vá lỗi sòng bạc mới", nhưng nhìn chung triển vọng về tiềm năng của nó đối với MegaETH và hệ sinh thái dự đoán vẫn rất tích cực.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia