iZUMi Finance: Dựa trên sự cải tiến của ý tưởng UniSwap V3, tạo ra cơ chế DL-AMM mới

Tiêu đề gốc: "DL-AMM do iZUMi tiên phong: Những cải tiến dựa trên ý tưởng UniSwap V3"

Nguồn gốc: Biteye

Từ Đã hơn một năm rưỡi kể từ khi Uniswap ra mắt phiên bản V3 và khái niệm “thanh khoản tổng hợp” mà nó đề xuất đã được người dùng chấp nhận.

Theo dữ liệu phân tích hiện tại được cung cấp bởi trang web chính thức của Uniswap, TVL của V3 cao hơn khoảng ba lần so với V2 và khối lượng giao dịch hàng ngày là hơn 10 lần.

https:// info.uniswap.org/#/

Thanh khoản tập trung cho phép người dùng chủ động lựa chọn phạm vi giá mà họ cung cấp thanh khoản, cải thiện đáng kể vốn LP của V3 hiệu quả, nhưng nó không làm thay đổi công thức sản phẩm không đổi xác định LP, nghĩa là, các khoản lỗ tạm thời vẫn tồn tại và sẽ được khuếch đại tương đối khi hiệu quả vốn tăng lên;

Giao dịch của người dùng vẫn bị trượt giá và dễ bị tấn công theo kiểu sandwich. Từ góc độ người dùng, lệnh giới hạn là một phương thức giao dịch quen thuộc hơn và thuận lợi hơn, nhưng V3 không làm được điều này.

Uniswap V3 thực sự đã có khái niệm về phạm vi giá. Định nghĩa thanh khoản của từng phạm vi là khác nhau do giới hạn trên và dưới của giá trong phạm vi đó là khác nhau, vì sau:

Vì LP không thể theo dõi sự thay đổi giá thị trường theo thời gian thực nên khi giá vượt quá phạm vi đã chọn, bản thân cặp LP sẽ trở thành một loại tiền tệ có tính thanh khoản duy nhất, dẫn đến thua lỗ so với giá thị trường hiện tại.

Các nhà đầu tư tổ chức và chuyên nghiệp rõ ràng có lợi thế trong việc theo dõi giá thị trường; và một phân tích dữ liệu gần đây đã chỉ ra rằng các nhà đầu tư cung cấp thanh khoản cho Uniswap V3 Tình hình chung là tình trạng tổn thất và phí xử lý không vượt quá tổn thất tạm thời.

https ://twitter.com/thiccythot\_/status/1589022227437039616

AMM Bạn có thực sự muốn xy=k đi đến mặt tối không? Tác giả gần đây nhận thấy một ý tưởng thiết kế AMM mới và muốn chia sẻ nó tại đây.

01 Mô hình DL-AMM của iZUMi

Mô hình DL-AMM có nguồn gốc từ iZUMi ma trận sản phẩm Ý tưởng thiết kế của iZiswap lần đầu tiên được đề xuất trong một bài báo do hai người đồng sáng lập iZUMi xuất bản vào tháng 11 năm 2021.

https://assets.izumi.finance/paper/dswap.pdf

Cái này Bài viết này là một thuật toán cải tiến được đề xuất để giải quyết những thiếu sót của Uniswap V3. Nó có các đặc điểm sau:

1.

DL-AMM không sử dụng công thức sản phẩm cố định mà đặt tính thanh khoản ở các điểm giá khác nhau riêng biệt, mỗi điểm giá tuân theo công thức tổng không đổi (x + y = L).

Vô số điểm giá riêng biệt được kết nối để tạo thành một đường giá AMM hoàn chỉnh tương tự như Uniswap. Đồng thời, khi đặt tính thanh khoản theo khoảng thời gian, DL-AMM sử dụng định nghĩa định lượng mới về "thanh khoản" (L = x*p + y/p) để chuyển tổng tích phân của UniswapV3 thành tổng hình học, cũng có thể được sử dụng theo hằng số Hoàn thành một cách hiệu quả trong thời gian.

2. Thanh khoản hạn chế theo nhóm

DL-AMM Medium Thanh khoản sẽ được chia thành hai danh mục: Thanh khoản LP và thanh khoản lệnh giới hạn. Cái trước giống như V3, cái sau là một chiều. Khi vượt quá giá mục tiêu, token sẽ không được trao đổi và sẽ được giữ lại cho đến khi người dùng "yêu cầu".

Nếu thanh khoản trong nhóm không hoàn toàn vượt quá giá mục tiêu, "yêu cầu" tuân theo nguyên tắc ai đến trước được phục vụ trước. Các công cụ khớp lệnh giao dịch truyền thống cần xoay vòng tất cả các lệnh ở một mức giá. Thông qua thiết kế thuật toán đổi mới, DL-AMM lần đầu tiên có thể hoàn thành việc khớp lệnh trong một khoảng thời gian không đổi và đảm bảo tính chính xác về thời gian, tính công bằng và hoàn toàn không có quỹ giám sát.

So với Uniswap V3, DL-AMM do iZUMi đề xuất tránh được từng điểm giá bằng cách áp dụng công thức tính tổng không đổi ở các điểm giá riêng biệt khác nhau. các mức giá riêng biệt (và độ sâu thanh khoản dựa trên điều này) để triển khai chức năng của sổ đặt hàng trên chuỗi. Những người đến sau như Thùng thanh khoản của Traderjoe đều bắt nguồn từ thiết kế của DL-AMM.

Giới thiệu mẫu DL-AMM, nguồn: https:// izumi.finance/paper/dswap.pdf

Hình ảnh hiển thị công thức tính tổng không đổi được DL-AMM sử dụng. Các mức giá riêng biệt khác nhau tương ứng với các giá trị khác nhau ( p,L ), sự khác biệt cuối cùng giữa đường cong LP của nó (đường màu vàng) và đường màu xanh lam được Uniswap sử dụng (công thức tích không đổi, xy=k) được hiển thị trong hình bên trái.

Có thể thấy rằng nếu phạm vi giá đủ dày đặc thì đường màu vàng có thể tiếp cận đường màu xanh vô hạn. Lúc này, cả hai có cùng một thực tế kinh nghiệm giao dịch và kinh nghiệm điều hành Không có sự khác biệt.

Hình bên phải thể hiện sự hỗ trợ của DL-AMM đối với các lệnh giới hạn. Lệnh giới hạn sẽ đóng vai trò như một LP đặc biệt (đơn vị tiền tệ) và cung cấp tính thanh khoản cùng với LP thông thường. Điều này mang lại chức năng Lệnh giới hạn cho iZiswap, điều mà Uniswap không thể đạt được.

Thông qua những cải tiến khéo léo này, DL-AMM đã mở rộng tiềm năng của Uniswap V3 trong chức năng đặt hàng giới hạn và cung cấp một đơn hàng hoàn chỉnh trên chuỗi. sổ đặt hàng trực tuyến dựa trên iZiswap DL-AMM hoàn toàn có thể tránh được những khó khăn kỹ thuật mà các ý tưởng truyền thống gặp phải và cung cấp hướng phát triển mới cho nó.

iZiswap được ra mắt vào ngày 20 tháng 5 năm 2021. Sản phẩm đã trải qua nhiều lần lặp lại liên tục và TVL hiện tại của toàn bộ chuỗi là khoảng 94,7 triệu USD.

iZUMi đã ra mắt iZiSwap Pro, có chức năng sổ lệnh trên chuỗi khớp giữa các điểm với nhóm (chế độ AMM); đồng thời, nó là Không trượt giá và phân cấp bằng chứng MEV Các lệnh giới hạn đóng băng cũng được làm mới.

https:/ /twitter.com/izumi_Finance/status/1603215989227032576

iZiswap đã được ra mắt trên nhiều chuỗi như chuỗi BNB/Arbitrum. Kể từ ngày 21 tháng 4, sau ZkSync đã lên mạng, chỉ trong ba tuần, nó đã trở thành DEX lớn nhất trên TVL trên ZkSync.

iZiSwap in Dữ liệu trên ZkSync

Hiện tại, tài chính Ref trên Near và Arctic trên Aurora đều sử dụng giải pháp DL-AMM ban đầu của iZiswap. Đây là giải pháp lớn nhất trong hệ sinh thái Near. DEX và TVL đạt 270 triệu USD vào thời kỳ đỉnh cao.

02 Sách thanh khoản của Trader Joe

Traderjoe đi theo cách tiếp cận của DL-AMM và cung cấp Nhiều LP rời rạc các thùng giá (Thùng thanh khoản) được thiết lập và LP trong mỗi thùng giá cũng được xác định bằng công thức tính tổng không đổi (như thể hiện ở bên trái trong hình bên dưới).

Tính thanh khoản trong mỗi hộp giá được cung cấp bởi nhiều người dùng. Lấy c làm tỷ lệ của token Y trong hộp giá, dễ dàng kết luận rằng chỉ có hộp giá c nơi đặt giá thị trường hiện tại nằm trong khoảng (0, 1).

Đối với hộp giá có giá lớn hơn giá thị trường, tính thanh khoản của nó bao gồm mã thông báo Y (c=0); đối với hộp giá có giá là thấp hơn giá thị trường, tính thanh khoản của nó bao gồm Thành phần mã thông báo X (c=1).

Tại thời điểm này, thiết kế của Liquidity Bin về cơ bản giống với DL-AMM, tức là nó cũng có thể đạt được độ trượt thấp hơn.

Trên trang web chính thức của mình, nó cũng cung cấp cho người dùng một số chiến lược bổ sung thanh khoản dựa trên điều này, cho phép người dùng tự do kết hợp các hộp thanh khoản để hiện thực hóa các kết hợp chiến lược của riêng họ.

https://help.traderjoexyz.com/en/trader-joe/liquidity-book/liquidity-strategies

Ví dụ: chiến lược "Bid-Ask" trong hình bên dưới:

Thùng đựng chất lỏng Để giảm hơn nữa những tổn thất tạm thời, một cơ chế phí giao dịch liên quan đến biến động giá đã được thiết kế.

Ngoài phần phí cơ bản giống cơ chế truyền thống, phí giao dịch của nó còn bao gồm một phần phí biến đổi (công thức như sau).

Phần phí này có mối quan hệ bậc hai với bộ tích lũy biến động (v_a) (s là độ dài hộp giá). v_a dùng để đo lường mức độ nghiêm trọng của biến động giá, nếu giá biến động quá nhanh trong thời gian ngắn thì phí biến đổi sẽ tăng tương ứng nhằm giảm IL thông qua biến động trơn tru và thu hút thanh khoản khi biến động quá thấp.

Sách thanh khoản có thể được coi là sự kết hợp giữa ý tưởng DL-AMM của iZUMi và tỷ giá động, cốt lõi của nó vẫn là sự thay thế công thức sản phẩm không đổi toàn cầu bằng công thức tổng không đổi điểm giá rời rạc , nhưng hiện tại nó không hỗ trợ chức năng Lệnh giới hạn.

Kể từ khi Uniswap ra mắt, xy=k dường như đã trở thành "Kinh thánh" trong lĩnh vực AMM vì nó đủ đơn giản và đủ hiệu quả.

Do công thức xy=k còn nhiều hạn chế nên nhiều nhóm đã dần dần bắt đầu khám phá những khả năng mới. Mô hình DL-AMM do iZUMi đề xuất rất thiết thực và đẹp mắt đủ rồi. đại loại thế.

Nó không chỉ có thể hỗ trợ chiều sâu giao dịch và trải nghiệm của mô hình xy=k ban đầu mà còn giúp giảm độ trượt giá và MEV, cũng như các giá trị mới các tính năng như sổ đặt hàng trên chuỗi.

Tôi tin rằng trong tương lai sẽ có nhiều cải tiến hơn dựa trên DL-AMM để bổ sung các chiến lược mang lại tính thanh khoản phong phú hơn cho chuỗi, cũng như các ứng dụng mới (chẳng hạn như với tư cách là người dùng Sự xuất hiện của sổ đặt hàng vô nghĩa trên chuỗi) đặt nền tảng kỹ thuật.

DL-AMM có phải là tương lai không? Chúng ta hãy đợi và xem.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia