Bởi Lin Wanwan

Biên tập bởi | Sleepy.txt

Ban đầu không ai ngờ rằng nút thắt thực sự đối với AI không phải là vốn hay các mô hình lớn mà là điện.

Việc đào tạo quy mô lớn và vận hành suy luận AI liên tục với tải trọng tối đa, chạy 24/7, đã dẫn đến một vấn đề: thiếu điện, buộc chip phải chờ. Hoa Kỳ đã tụt hậu về cơ sở hạ tầng lưới điện trong thập kỷ qua, với việc kết nối lưới điện tải trọng lớn mới thường mất 2-4 năm, khiến "điện dễ tiếp cận" trở thành một mặt hàng khan hiếm trong toàn ngành.

Trí tuệ nhân tạo (AI) đưa ra một vấn đề thô sơ và tàn khốc: vấn đề không phải là thiếu mô hình mà là thiếu điện.

Câu chuyện rẽ sang hướng khác từ đó, các công ty khai thác tiền điện tử, những người đầu tiên coi điện là "phương tiện sản xuất", bắt đầu di chuyển từ bên lề đến trung tâm của sân khấu thủ đô.

Iris Energy (IREN) là một ví dụ điển hình. Năm nay, giá cổ phiếu của IREN đã tăng gần 600%, từ 5,12 đô la lên 75,73 đô la trong 52 tuần. Ngay cả khi mức tăng của Bitcoin vẫn còn hấp dẫn, công ty vẫn mạnh dạn chuyển hướng nguồn lực để cải tạo trung tâm dữ liệu AI do chính mình xây dựng.

Khi những gã khổng lồ như Microsoft ký kết các hợp đồng dài hạn trị giá tổng cộng 9,7 tỷ đô la, thị trường đã có được hiểu biết trực quan đầu tiên về con đường thực tế "từ khai thác đến AI": điện và đất đi đầu, sau đó là GPU và khách hàng.

Tuy nhiên, không phải tất cả các công ty khai thác đều giống IREN, đặt cược tất cả vào AI. Trong cuộc di cư khổng lồ của sức mạnh tính toán được thúc đẩy bởi điện năng này, có một thế lực ổn định khác đáng để chúng ta chú ý: BitDeer.

Bitdeer Technologies Group (NASDAQ: BTDR), được thành lập bởi huyền thoại tiền điện tử Jihan Wu và có trụ sở chính tại Singapore, sở hữu gần 3GW nguồn năng lượng trên toàn thế giới, tránh được cái bẫy hời hợt của việc phụ thuộc vào nguồn năng lượng từ bên ngoài ngay từ đầu. Khi làn sóng AI ập đến, Bitdeer đã không chọn cách tiếp cận "tất tay" như Iren, mà thay vào đó, vẫn duy trì hoạt động khai thác Bitcoin béo bở làm hoạt động kinh doanh cốt lõi, đồng thời liên tục nâng cấp một số trang trại khai thác thành trung tâm dữ liệu AI.

Chiến lược "tấn công hoặc phòng thủ" này là ví dụ tốt nhất để quan sát cách các đối thủ toàn cầu suy nghĩ và lập chiến lược trong cuộc đua sức mạnh tính toán này.

Để đạt được mục tiêu này, chúng tôi đã phỏng vấn Vương Văn Quang, Phó Chủ tịch Kinh doanh Trung tâm Dữ liệu Toàn cầu tại Bitdeer, với hy vọng hiểu rõ hơn về tình trạng thiếu hụt năng lực AI toàn cầu hiện nay và quan điểm của họ về việc các công ty khai thác chuyển sang trung tâm dữ liệu AI - liệu họ coi đó là đầu cơ vốn hay nhu cầu thực sự về AI. Chúng tôi đã có một cuộc trò chuyện sâu sắc về những câu hỏi này.

Tại sao tình trạng thiếu điện ở Hoa Kỳ lại nghiêm trọng đến vậy?

Dongcha: Tôi xin bắt đầu bằng một câu hỏi cơ bản: Bạn có nghĩ giá điện sẽ tiếp tục tăng trong tương lai không?

BitDeer: Tôi nghĩ vậy, vì đây là mối quan hệ cung cầu rất quan trọng trong tương lai.

Quan sát động lực: Về tình trạng thiếu điện ở Hoa Kỳ, có câu nói trên thị trường rằng rất khó để có được "giấy phép sử dụng điện" ở Hoa Kỳ?

BitDeer: Vấn đề không phải là cái gọi là "giấy phép điện" không thể được phê duyệt, mà là tốc độ mở rộng lưới điện thực tế không thể theo kịp. Trong nhiều năm sau khi ngành công nghiệp nặng di dời khỏi Hoa Kỳ, lưới điện Hoa Kỳ đã không được mở rộng một cách có hệ thống. Sau khi các công ty khai thác chuyển đến Hoa Kỳ vào năm 2021, phần lớn điện "đã được kết nối với lưới điện và đã ký hợp đồng mua bán điện" đã bị các công ty này khóa lại. Với sự trỗi dậy của ChatGPT và sự gia nhập của các công ty AI thuần túy, họ phát hiện ra rằng một lượng lớn điện năng sẵn có đã được lưu trữ trong các trang trại khai thác.

Điều này giải thích tại sao các nhà sản xuất lớn sẵn sàng hợp tác với các công ty khai khoáng. Thay vì chờ 2-4 năm để xây dựng một công viên 500MW từ đầu, họ thà dành 12 tháng để cải tạo công viên hiện có.

Khi nào thì ngành công nghiệp thực sự nhận ra rằng "suy luận cũng tiêu tốn rất nhiều năng lượng"?

BitDeer: Vào thời điểm GPT-4 trở nên phổ biến hơn, khi các công ty nhúng các mô hình vào dịch vụ khách hàng, công việc văn phòng, tìm kiếm, kiểm soát rủi ro và các ứng dụng khác, nhu cầu suy luận trở nên dài hạn hơn và dựa trên kịch bản, đồng thời mức tiêu thụ điện năng không giảm như dự kiến ban đầu.

Điều này dẫn đến hai loại thay đổi.

Một khía cạnh là nâng cấp kỹ thuật: từ làm mát bằng không khí mạnh hơn sang làm mát bằng chất lỏng/tản nhiệt kết hợp, với nguồn điện giá đỡ, đường phân phối điện, phòng cháy chữa cháy và giám sát đều được nâng lên cấp độ của trung tâm dữ liệu AI.

Một khía cạnh khác là chiến lược tài nguyên: điện đã trở thành nút thắt thực sự. Người ta không còn chỉ nói về việc "mua thẻ" nữa mà đang hướng tới việc mua điện và kết nối lưới điện, các hợp đồng mua bán điện dài hạn (PPA), lập lịch kết nối lưới điện, dự phòng công suất liên vùng, và khi cần thiết, mua điện từ thượng nguồn như các công ty khai thác mỏ (tự sản xuất/mua trực tiếp).

Chúng ta thực sự đã thấy xu hướng tương tự trong ngành khai thác tiền điện tử: sản xuất chip có thể được mở rộng vô hạn (silicon được lấy từ cát), nhưng điện thì không. Chúng ta đã sử dụng khí đốt tự nhiên để tạo ra điện cho các trang trại khai thác ở Canada, theo cùng một logic. Trí tuệ nhân tạo (AI) ngày nay gần như giống hệt.

Quan sát động: Sự khác biệt về mức tiêu thụ điện năng giữa trung tâm dữ liệu AI và trung tâm dữ liệu internet truyền thống là gì?

BitDeer: Vấn đề không phải là thay đổi về số lượng, mà là thay đổi về quy mô. Trước đây, 20-30 MW của các trung tâm dữ liệu Internet truyền thống đã khá lớn, nhưng giờ đây các trung tâm dữ liệu AI thường cần đến 500 MW hoặc thậm chí 1 GW. AI đã biến các trung tâm dữ liệu từ một "doanh nghiệp tủ rack" thành một dự án "kỹ thuật điện", đòi hỏi phải đo đạc lại mọi thứ: đường dây, trạm biến áp, hệ thống làm mát, phòng cháy chữa cháy, dự phòng, PUE... Kinh nghiệm của các trung tâm dữ liệu Internet truyền thống vẫn hữu ích, nhưng không còn đủ nữa.

Quan sát động: Tại sao "điện" lại trở thành yếu tố khan hiếm nhất trong lĩnh vực thượng nguồn?

Bitdeer: Chip có thể được mở rộng quy mô vì chúng được tạo ra từ silicon và quản lý công suất; điện khó mở rộng quy mô vì nó đến từ việc phát điện và nâng cấp lưới điện. Trước đây, ngành khai thác mỏ đã thử "tìm kiếm năng lượng từ thượng nguồn", bao gồm cả việc thực hiện các dự án điện tự sản xuất ở Canada; con đường của AI cũng tương tự - ai kiểm soát điện trước sẽ có thời gian triển khai đầu tiên.

Chiến trường mới trong AI: Từ "Kiếm được GPU" đến "Kiếm được lưới điện"

Quan sát động: Các công ty khai thác cần những thay đổi cụ thể nào để chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI? Trước đây, người ta nói rằng "sức mạnh tính toán của Bitcoin có thể được sử dụng để chạy AI", nhưng chip khai thác (ASIC) và GPU cần thiết cho AI lại không tương thích. Vậy tại sao các công ty khai thác hiện nay lại có thể "cung cấp sức mạnh tính toán AI"?

BitDeer: Hoạt động khai thác toàn cầu đã từng bị chia thành hai: Bitcoin dựa vào chip khai thác ASIC, có hiệu suất cao nhưng chỉ có một mục đích duy nhất; Ethereum dựa vào GPU NVIDIA, có tính linh hoạt nhưng đã thoát khỏi giai đoạn khai thác sau khi chuyển sang PoS.

Do đó, cái gọi là "trang trại đào chuyển sang AI" trên thị trường hiện nay gần như hoàn toàn ám chỉ sự chuyển đổi của các trang trại đào Bitcoin. Điểm cốt lõi là các trang trại đào không còn "tính toán hàm băm" nữa mà đang tự nâng cấp thành trung tâm dữ liệu AI.

Điều này bao gồm việc nâng cấp cơ sở hạ tầng, loại bỏ các giá đỡ ASIC và thay thế chúng bằng các máy chủ GPU; chuyển đổi hệ thống điện "đủ tốt" thành hệ thống cung cấp và phân phối điện chuyên nghiệp với độ dự phòng N+1/2N; nâng cấp hệ thống làm mát bằng không khí truyền thống thành hệ thống làm mát có khả năng hỗ trợ GPU mật độ cao; và chuẩn hóa và kiểm tra các cơ sở chống bụi, chống cháy và niêm phong của trung tâm dữ liệu.

Khi bốn bước này hoàn tất, trang trại khai thác tiền điện tử sẽ chuyển đổi từ "xưởng khai thác" thành "phòng máy chủ AI".

Tại sao các công ty khai thác có thể xây dựng hệ thống riêng của mình nhanh hơn các công ty AI lớn? Câu trả lời là điện.

AI là một ngành kinh doanh phụ thuộc vào "điện và nhiệt", và chu kỳ xây dựng một trung tâm dữ liệu AI là 3-4 năm, khiến thời gian trở thành rào cản lớn nhất. Các công ty khai thác mỏ tình cờ nắm giữ những "tài sản cứng" này, do đó tạo cho họ lợi thế trong quá trình chuyển đổi.

Quan sát động: Vài ngày trước, Microsoft và Amazon đã ký hợp đồng AI nhiều năm với các công ty khai thác tiền điện tử. Iris Energy (IREN) đã ký hợp đồng với Microsoft trị giá tổng cộng 9,7 tỷ nhân dân tệ trong 5 năm; một công ty khác, Cipher, đã ký hợp đồng với Amazon Web Services trị giá 5,5 tỷ nhân dân tệ trong 15 năm. Đây được xem là trường hợp đầu tiên các trang trại khai thác hợp tác với các công ty lớn. Bạn nghĩ sao?

BitDeer: Iris Energy là một công ty Úc có tư duy tiến bộ và đã hoạt động khai thác tại Hoa Kỳ trong một thời gian dài.

Việc Iris Energy chuyển sang AI là một tín hiệu đáng mừng; trong khi giá Bitcoin vẫn cao và các đối thủ cạnh tranh vẫn đang mở rộng hoạt động khai thác, công ty đã chuyển một phần điện năng sang xây dựng trung tâm dữ liệu AI của riêng mình. Kết quả là, các công ty AI bắt đầu tích cực tìm kiếm dịch vụ của công ty.

Điểm đột phá thực sự đến từ khoản đầu tư tài chính đáng kể của Hyperscaler—chẳng hạn như cam kết khoảng 9,7 tỷ đô la của Microsoft—cho phép thị trường lần đầu tiên thấy rõ rằng mối quan hệ giữa các công ty khai thác và các nhà sản xuất quy mô lớn không chỉ là "tích hợp công nghệ" mà đúng hơn là "trao đổi điện năng và thời gian".

Sự gia tăng nhu cầu về AI đã làm tăng nhu cầu về cơ sở hạ tầng, mở ra cơ hội hợp tác.

Quan sát động: Tại sao các công ty khai thác hàng đầu lại có nhiều khả năng được các công ty AI lớn của Hoa Kỳ lựa chọn vào giai đoạn này?

Bitdeer: Bởi vì "điện có sẵn + triển khai kỹ thuật nhanh chóng". Việc lựa chọn địa điểm và kết nối lưới điện của các công ty khai thác trong chu kỳ trước giờ đã trở thành nguồn vốn ban đầu cho các trung tâm dữ liệu AI. Thời gian là yếu tố quyết định lớn nhất, quyết định trực tiếp ai có thể trực tuyến, thu hút khách hàng và tạo ra dòng tiền luân chuyển trong thời gian có cơ hội.

Quan sát động: Vậy, các yêu cầu lựa chọn đất cho trung tâm dữ liệu AI có khó không?

BitDeer: Nhìn chung thì không phải vấn đề lớn. Ở Mỹ và hầu hết các quốc gia, thứ thực sự khan hiếm là điện, chứ không phải đất đai.

Lý do rất đơn giản: hầu hết những nơi có nguồn điện quy mô lớn đều là những khu vực giàu năng lượng (các mỏ khí đốt tự nhiên, khu vực khai thác than, khu vực gần các nhà máy thủy điện, v.v.), dân cư thưa thớt và đất đai giá rẻ.

Ví dụ, các trung tâm dữ liệu lớn của Bitdeer tại Na Uy và Bhutan nằm xa các trung tâm dân cư, nơi tập trung nguồn điện và chi phí đất đai thấp. Điều tương tự cũng đúng với Hoa Kỳ; các cơ sở này không nằm ở trung tâm thành phố mà ở những vùng xa xôi hơn, nơi đất đai dễ tìm và rẻ hơn. "Nguyên tắc đầu tiên" của việc lựa chọn địa điểm là nguồn điện và kết nối lưới điện; đất đai thường đi liền với nguồn điện và không phải là nút thắt chính.

Quan sát động: AI hiện đang được mô tả như một ngành kinh doanh thượng nguồn của "thép, điện và đất đai", thậm chí giống như một hình thức bất động sản khác. Ông nghĩ sao về điều này?

BitDeer: Sau khi mô hình lớn được phát hành, mức tiêu thụ điện năng của AI đã vượt xa mong đợi của hầu hết mọi người.

Ban đầu, mọi người nghĩ rằng "đào tạo sẽ tiêu tốn nhiều năng lượng hơn, trong khi suy luận sẽ nhẹ hơn", nhưng thực tế lại ngược lại. Suy luận cũng là một quá trình tiêu tốn nhiều năng lượng kể từ khi nó trở nên phổ biến hơn. Khi ChatGPT và DeepSeek trở nên phổ biến và ngày càng nhiều thiết bị được kết nối, mức nhiễu của suy luận tiếp tục tăng lên.

Theo quan điểm kỹ thuật, AI về cơ bản là một ngành công nghiệp sử dụng nhiều tài nguyên:

• Phía chip: Trong quá trình đào tạo, thẻ tăng tốc chạy ở mức tải gần 100%, dẫn đến mức tiêu thụ điện năng cao một cách tự nhiên;

• Phía trung tâm dữ liệu: Mật độ nhiệt cao hơn nhiều so với máy chủ truyền thống, PUE tăng lên đáng kể và bản thân quá trình tản nhiệt cũng tiêu tốn rất nhiều điện năng;

• Quy mô: Nhu cầu điện năng của các trung tâm dữ liệu AI đã tăng vọt từ 20-30MW trong các trung tâm dữ liệu Internet truyền thống lên 500MW hoặc thậm chí 1GW, điều này gần như không thể tưởng tượng được trong thời đại của các trung tâm dữ liệu Internet truyền thống.

Do đó, so sánh nó với "bất động sản" chỉ đúng một nửa. Nó đòi hỏi đất đai, nhà máy và thời gian xây dựng dài (thường là 3-4 năm), nhưng yếu tố quyết định sự tồn tại của nó là điện và nhiệt - liệu nó có thể kết nối lưới điện công suất lớn kịp thời, đạt được độ dự phòng N+1/2N và tản nhiệt hiệu quả hay không. Về mặt này, nó rất giống với sự phụ thuộc mạnh mẽ vào thép, điện và đất đai.

Đặc điểm của trung tâm dữ liệu AI là gì?

Quan sát động: Đặc điểm của các mô hình xây dựng trung tâm dữ liệu tại Hoa Kỳ là gì?

BitDeer: Do hạn chế về điện và hoàn cảnh lịch sử tại Hoa Kỳ, Hyperscaler thường phải đích thân can thiệp và hợp tác với các công ty khai thác để có được nguồn điện sử dụng được.

Quan sát động: Các công ty nước ngoài có thể xây dựng trung tâm dữ liệu AI tại Hoa Kỳ không?

BitDeer: Nói một cách đơn giản, trung tâm dữ liệu AI là một ngành kinh doanh mang tính khu vực cao. Việc triển khai các hệ thống khổng lồ với hàng trăm megawatt và hàng nghìn GPU vẫn do các công ty lớn của Hoa Kỳ thống trị. Chúng ta chỉ đang thảo luận về trung tâm dữ liệu AI, chứ không phải trung tâm dữ liệu internet truyền thống.

Quan sát động: Liệu Trung tâm dữ liệu AI có thể trở thành công cụ cho địa chính trị? Điều này có ảnh hưởng đến việc ra quyết định của bạn không?

BitDeer: Tôi đồng ý với đánh giá này.

Nền tảng của AI là dữ liệu, và dữ liệu đương nhiên phải tuân theo các hạn chế về chủ quyền và an ninh. Để ngăn chặn rò rỉ dữ liệu và rủi ro an ninh, nhiều khu vực đang thắt chặt các chính sách liên quan: mặc dù Hoa Kỳ cho phép đầu tư nước ngoài vào các trung tâm dữ liệu, nhưng khi AI thu thập ngày càng nhiều dữ liệu, các quốc gia có thể sẽ chuyển sang "triển khai tại địa phương, tuân thủ tại địa phương và không để dữ liệu rời khỏi quốc gia".

Nói một cách đơn giản, AI hiện đang có mặt ở Hoa Kỳ, Trung Đông và Châu Âu; khu vực hóa sẽ là xu hướng dài hạn.

Bối cảnh và tiềm năng của ngành

Quan sát động: Bên cạnh IREN và Bitdeer, công ty khai thác nào có tiềm năng chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu AI nhất?

BitDeer: Để xem ai có cơ hội, trước tiên hãy kiểm tra xem họ có nguồn điện quy mô lớn hay không, sau đó kiểm tra xem họ có thể nhanh chóng chuyển đổi các trang trại khai thác của mình thành trung tâm dữ liệu GPU hay không. Những trang trại có nguồn điện lưới + mặt đất + trạm biến áp, dự phòng N+1/2N, làm mát bằng chất lỏng/mật độ cao có nhiều khả năng nhận được đơn đặt hàng AI nhất.

Một loại hình khác là lưu trữ thuần túy/tài sản ít, trong đó công ty không kiểm soát điện và công viên, khiến công viên trở nên thụ động khi chuyển sang trung tâm dữ liệu AI.

Tại Hoa Kỳ, các công ty như Riot, CleanSpark, Core Scientific, TeraWulf và Cipher, vốn có nguồn lực riêng và khả năng mở rộng đáng tin cậy, có nhiều khả năng trở thành mục tiêu của các công ty lớn.

Vì vậy, kết luận rất đơn giản: điện là chìa khóa, còn sức mạnh chuyển đổi là tốc độ; chỉ khi có cả hai, bạn mới có thể tiến lên.

Nhìn chung, chìa khóa nằm ở việc ai kiểm soát "nguồn điện chất lượng cao, bền vững và có tải trọng cao". Ví dụ, các công ty có nhiều nguồn điện kết nối lưới điện tự sở hữu hơn sẽ có tiềm năng lớn hơn; những công ty chủ yếu dựa vào các dịch vụ được quản lý và không có nguồn năng lượng cũng như khu công nghiệp riêng sẽ gặp bất lợi trong vòng chuyển đổi cơ cấu này.

BitDeer đang nghĩ gì?

Quan sát động: Chiến lược và lộ trình của Bitdeer trong việc "chuyển đổi từ khai thác sang AI" là gì?

Bitdeer: Chiến lược của Wu Jihan luôn là xây dựng một chuỗi ngành hoàn chỉnh. Bitdeer có khoảng 3GW điện và tài nguyên khu công nghiệp, đây là lợi thế cơ bản lớn nhất của chúng tôi.

Khi mới bước chân vào lĩnh vực AI, chúng tôi không ngờ rằng "điện" lại trở thành nút thắt cốt lõi, vì vậy ban đầu chúng tôi đã áp dụng phương pháp tự xây dựng và tự vận hành: hợp tác với NVIDIA để trở thành NVIDIA PCSP, triển khai cụm H100 quy mô nhỏ tại Singapore, ra mắt AI Cloud của riêng mình và cung cấp dịch vụ đào tạo cho khách hàng bên ngoài. Dự án này đã được triển khai thành công.

Sau đó, chúng tôi cũng thành lập trung tâm dữ liệu thứ hai tại Malaysia. Khi Hyperscaler bước vào lĩnh vực này và bắt đầu hợp tác với các công ty khai thác mỏ, chúng tôi đồng thời nâng cấp các cơ sở hạ tầng tải cao của mình thành trung tâm dữ liệu AI: chúng tôi đã công bố việc chuyển đổi hoàn toàn cơ sở công suất khoảng 180 MW tại Na Uy thành một trung tâm dữ liệu AI, và chuyển đổi cơ sở công suất khoảng 13 MW tại Tiểu bang Washington, Hoa Kỳ.

Về cơ bản, bản chất của AI rất giống với khai thác tiền điện tử—cả hai đều là hoạt động kinh doanh của "điện + cơ sở hạ tầng". Chúng tôi có năng lực toàn chuỗi từ điện và khu công nghiệp đến vận hành năng lực tính toán, do đó quá trình chuyển đổi sang AI tương đối suôn sẻ.

Quan sát động: Sự khác biệt cốt lõi giữa BitDeer và các công ty khai thác khác như IREN là gì?

BitDeer: Ba điểm. Thứ nhất, nó sẽ không chuyển đổi 100% thành một công ty AI; dựa trên tính toán, ở giai đoạn hiện tại, lợi nhuận của Crypto Mining vẫn tốt hơn các trung tâm dữ liệu AI, và hoạt động khai thác có dòng tiền ổn định và lợi nhuận tốt.

Lợi thế thứ hai của chúng tôi là năng lực tổ chức kỹ thuật quốc tế. Năng lực tổ chức kỹ thuật và triển khai của Bitdeer là vô song trên thế giới. Cùng một trung tâm dữ liệu AI thường mất hai năm để xây dựng tại Hoa Kỳ, nhưng chúng tôi thường có thể hoàn thành trong một năm rưỡi. Điều này đạt được thông qua việc phát triển song song và hợp tác chuỗi cung ứng, đồng bộ hóa các khía cạnh chính như kỹ thuật xây dựng, hệ thống cơ điện, phân phối điện và làm mát, rút ngắn chu kỳ 24 tháng thông thường xuống còn khoảng 18 tháng, và đưa công suất khả dụng ra thị trường nhanh hơn nhiều.

Công ty thứ ba duy trì chiến lược ổn định: ngành công nghiệp AI còn trẻ, thậm chí còn trẻ hơn cả Crypto, và sẽ không "dốc toàn lực" mà sẽ theo đuổi tốc độ phát triển dài hạn hơn.

Quan sát động: Cơ sở hạ tầng năng lượng của Bitcoin hiện được phân bổ chủ yếu ở đâu?

Bitdeer: Bitdeer hiện đang triển khai khoảng 3 GW điện và cơ sở hạ tầng liên quan trên toàn cầu, bao gồm năm quốc gia: Hoa Kỳ, Canada, Na Uy, Ethiopia và Bhutan, nhằm hỗ trợ việc xây dựng và vận hành các trung tâm dữ liệu khai thác và AI.

Chi phí và Tài chính

Quan sát động: Tôi thấy một báo cáo của Goldman Sachs đề cập rằng một trung tâm dữ liệu AI có thể tốn tới 12 tỷ đô la. Liệu có thực sự đắt đỏ như vậy không?

BitDeer: Nó thực sự rất lớn, gấp hàng chục lần. Dưới đây là một so sánh trực quan hơn theo cách hiểu của người bình thường:

Các trang trại khai thác Bitcoin (Hoa Kỳ): Xây dựng một cơ sở công suất 1 MW tốn khoảng 350.000–400.000 đô la, nhưng xây dựng một trung tâm dữ liệu AI công suất 1 MW tốn khoảng 11 triệu đô la. Điều này là do các trung tâm dữ liệu AI đòi hỏi sự kết hợp phức tạp giữa các yêu cầu cơ điện tử và thiết lập tiêu chuẩn, cùng với hàng đợi kết nối lưới điện, đánh giá môi trường/năng lượng và tuân thủ khu vực, với chu kỳ phát triển điển hình là 18–36 tháng.

Bạn sẽ thấy rằng các trung tâm dữ liệu AI không nhất thiết phải "mua thêm card", mà là biến một mảnh đất thành một "thành phố điện" có thể xử lý 500MW-1GW điện. Việc kết nối nguồn điện, tản nhiệt, đảm bảo dự phòng và tuân thủ quy định đều là những nhiệm vụ rất tốn kém.

Quan sát: Tiền sẽ đến từ đâu? Có cần tài trợ không?

BitDeer: Thành thật mà nói, mọi người đều cần phải huy động vốn.

Sau đây là một số chiến lược gây quỹ phổ biến được sử dụng trong ngành:

1. Tài trợ dự án/vay cơ sở hạ tầng: Sử dụng công viên và thiết bị làm tài sản thế chấp và dựa vào hợp đồng thuê dài hạn hoặc mua bán năng lực tính toán (khách hàng hứa sẽ mua năng lực tính toán của bạn trong nhiều năm) để đảm bảo với ngân hàng.

2. Cho thuê/thuê lại thiết bị: Cho thuê GPU và một số thành phần cơ điện trong thời gian dài hơn, tránh phải trả trước một khoản tiền lớn.

3. Hợp đồng mua bán điện dài hạn: Chỉ bằng cách khóa giá điện và công suất khả dụng, bên vay mới có thể sẵn sàng đưa ra mức lãi suất thấp.

4. Hợp tác với các công ty lớn: Các khách hàng/công ty lớn cung cấp các yêu cầu chi tiêu tối thiểu, thanh toán trước, bảo lãnh hoặc thậm chí là liên doanh (JV), cho phép bạn có được nguồn vốn rẻ hơn.

Những thuật ngữ này có thể được thấy trong sự hợp tác giữa IREN, CoreWeave và Google/Microsoft.

Quan sát: Liệu Bitdeer có cần huy động vốn không? Liệu công ty có sớm công bố quan hệ đối tác với các công ty lớn không?

BitDeer: Hiện tại tôi không thể tiết lộ thêm về điều này.

Phần kết luận

Ngay sau cuộc phỏng vấn, BitDeer đã tiết lộ bước đi tiếp theo của mình trên thị trường vốn.

Vào ngày 13 tháng 11, Bitdeer thông báo sẽ huy động 400 triệu đô la thông qua việc phát hành trái phiếu cao cấp chuyển đổi, và cấp cho người mua ban đầu quyền đăng ký mua thêm tối đa 60 triệu đô la trái phiếu trong vòng 13 ngày, nâng tổng số tiền huy động được lên tối đa 460 triệu đô la. Số tiền mới sẽ được sử dụng cho việc mở rộng trung tâm dữ liệu, nghiên cứu và phát triển máy đào ASIC, mở rộng hoạt động kinh doanh đám mây AI và HPC, và các mục đích chung của công ty.

Với việc điện đang trở thành nguồn tài nguyên thượng nguồn khan hiếm nhất trong ngành AI, việc phân bổ cuối cùng 460 triệu đô la này cho các lô đất cụ thể và số lượng megawatt tải mới sẽ phần lớn quyết định thứ hạng của BitDeer trong vòng cạnh tranh sức mạnh tính toán tiếp theo.

Đối với Bitdeer, khoản tiền này giống như việc đưa những đánh giá được đưa ra trong các cuộc phỏng vấn vào bảng cân đối kế toán của công ty: một đầu kết nối với dòng tiền cốt lõi của hoạt động khai thác, và đầu kia kết nối với mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu AI dài hạn, tăng trưởng cao. Nó có thể không được phản ánh ngay lập tức vào doanh thu và lợi nhuận của báo cáo tài chính quý tiếp theo, nhưng nó sẽ dần dần định hình lại cấu trúc năng lực của ngành điện toán trong những năm tới - ai đủ điều kiện ngồi vào bàn đàm phán, và ai chỉ có thể xếp hàng chờ điện trong danh sách kết nối lưới điện.

Nhìn lại kết quả, câu chuyện về cơ sở hạ tầng AI này không hề phức tạp: điện đã trở thành nguồn lực thực sự, thời gian đã trở thành loại tiền tệ mới và các khu công nghiệp cùng hạn ngạch kết nối lưới điện do các công ty khai thác nắm giữ đã trở thành "tài sản cũ" mà người khác không thể mua được bằng tiền.

Khi cơn sốt xung quanh các mô hình và ứng dụng lắng xuống, thị trường có thể sẽ phải đánh giá lại tình hình: việc ai là người nói câu chuyện lớn nhất sẽ không còn quan trọng nữa; chỉ những công ty có thể kết nối mọi megawatt điện và duy trì hoạt động ổn định trong thế giới thiếu điện mới đủ điều kiện để tiếp tục ở giai đoạn tiếp theo của trò chơi.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia