$HYPE đạt mức cao kỷ lục mới. Tại sao cá voi lại chọn đặt lệnh trên Hyperliquid?
Được tổng hợp bởi trí tuệ nhân tạo
Tiêu đề gốc: The Secret Sauce of Hyperliquid
Tác giả gốc: @stacy_muur, thành viên CuratedCrypt0
Bản dịch gốc: zhouzhou, BlockBeats
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này được xuất bản vào tháng 3 năm 2025, khi Hyperliquid thu hút nhiều sự chú ý do các hoạt động hợp đồng thường xuyên của "cá voi nội gián có đòn bẩy 50x". Hai tháng sau, khi thị trường tiền điện tử phục hồi, Hyperliquid một lần nữa khuấy động thị trường và giá token $HYPE của họ cũng đạt mức cao kỷ lục mới. Người chơi cá voi thu hút sự chú ý của Hyperliquid lần này là James Wynn, một "cá voi có đòn bẩy 40x" nổi tiếng.
Vào ngày 26 tháng 5, cá voi James Wynn đã đăng trên mạng xã hội, ám chỉ rằng ông sẽ không còn tham gia (hoặc công khai thực hiện) các giao dịch hợp đồng trong tương lai gần:
"Gửi đến tất cả những người ủng hộ và ghét bỏ: Hành trình đánh bạc dài hạn của chúng tôi không tệ. Vào thời điểm đỉnh cao của tài khoản, tiền gốc tăng từ 3 hoặc 4 triệu lên 87 triệu. Bây giờ tôi đã quyết định rời đi với khoản lợi nhuận là 25 triệu. Trò chơi này rất vui, nhưng giờ đã đến lúc thoát ra với tư cách là người chiến thắng. Wynn và những kẻ ghét bỏ hiện đang là 1: 0"
BlockBeats trước đây đã đưa tin rằng cá voi James Wynn gần đây đã thu hút được rất nhiều sự chú ý trên Hyperliquid bằng cách mở các lệnh mua và bán khống trị giá hơn 1 tỷ đô la Mỹ. Wynn đã mở các lệnh bán khống lớn vào thứ Bảy và Chủ Nhật tuần trước để đặt cược vào sự sụt giảm của Bitcoin, và giá trị cuối cùng của vị thế này một lần nữa đã vượt quá 1 tỷ đô la. Hôm nay, Trump lại thay đổi quyết định và hoãn mức thuế 50% đối với Liên minh châu Âu, khiến giá Bitcoin phục hồi nhanh chóng, dẫn đến việc đóng vị thế bán khống của ông với mức lỗ hơn 15 triệu đô la.
Tại sao cá voi lại quan tâm đến Hyperliquid đến vậy? Nền tảng phái sinh phi tập trung này đã trở thành thiên đường cho các nhà giao dịch có rủi ro cao với đòn bẩy lên tới 50 lần, không mất phí gas và sổ lệnh hoàn toàn minh bạch trên chuỗi. Đặc điểm chi phí thấp và đòn bẩy cao của nền tảng, cùng với những biến động mạnh của thị trường, đã thu hút nhiều cá voi và Hyperliquid đã trở thành trọng tâm mới của giao dịch hợp đồng.
Sau đây là văn bản gốc (nội dung gốc đã được sắp xếp lại để dễ đọc và dễ hiểu):
Trong lịch sử của các sản phẩm phái sinh DeFi, rất ít giao thức nào có thể chiếm hơn một nửa thị trường hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, nhưng Hyperliquid đã làm được điều đó. Bí mật của nó là gì?
Dữ liệu cho thấy trong vòng 24 giờ, tổng khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi là 14,37 tỷ đô la Mỹ và @HyperliquidX chiếm tới 9,3 tỷ đô la Mỹ, chiếm 64,71%, chứng tỏ sự thống trị tuyệt đối của Hyperliquid trên thị trường.
Tuy nhiên, hầu hết các DEX đều gặp khó khăn trong việc đáp ứng các khía cạnh này, thường dựa vào:
· Thiết kế AMM (dẫn đến trượt giá quá mức đối với các lệnh lớn, chẳng hạn như GMX);
· Các giải pháp ngoài chuỗi một phần (chẳng hạn như dYdX v3), ảnh hưởng đến tính minh bạch hoặc làm tăng tính phức tạp cho người dùng.
Hyperliquid nhận thức được vấn đề này: nếu trải nghiệm của người dùng kém hoặc tính thanh khoản không đủ, người dùng sẽ không di chuyển đến chuỗi trên quy mô lớn. Do đó, nhóm cam kết cung cấp "tốc độ và tính thanh khoản ở cấp độ CEX, nhưng hoàn toàn trên chuỗi".
Thành công của Hyperliquid chứng minh khả năng của DEX khi đối mặt với những gã khổng lồ như Binance. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn 24 giờ của Binance là 97,22 tỷ đô la, trong khi tổng khối lượng giao dịch DEX chỉ là 14,637 tỷ đô la, trong đó Hyperliquid đóng góp 9,532 tỷ đô la.
Với Hyperliquid, khối lượng giao dịch của DEX có thể đạt tới 15% của Binance; nếu không có nó, tỷ lệ này sẽ giảm xuống còn 5%, chỉ còn lại 5,105 tỷ đô la. Điều này chứng minh vai trò của Hyperliquid trong việc thúc đẩy các giao dịch DeFi.
Hiệu suất này thực hiện đúng lời hứa cốt lõi của Hyperliquid - cung cấp trải nghiệm giao dịch cấp độ CeFi trên Lớp 1 hoàn toàn phi tập trung.
Bối cảnh và câu chuyện thành lập
Nguồn gốc và thành phần nhóm
Hyperliquid được thành lập bởi @chameleon_jeff (tốt nghiệp Harvard và cựu chuyên gia giao dịch định lượng tại Hudson River Trading) và một nhóm nhỏ các kỹ sư đến từ các trường hàng đầu như MIT và Caltech.
Họ đã tham gia vào giao dịch tần suất cao (HFT) trong giai đoạn 2020-2022 và chuyển sang các giải pháp phi tập trung sau sự sụp đổ của FTX. Khi chứng kiến hàng tỷ đô la biến mất do hệ thống lưu ký tập trung, mục tiêu của họ trở nên rõ ràng: xây dựng một giải pháp thay thế tự lưu ký không ảnh hưởng đến hiệu suất và chọn cách tiếp cận "không có VC, tự cấp vốn" để đảm bảo sự phù hợp lâu dài với lợi ích của người dùng và nhà giao dịch thay vì phục vụ lợi ích ngắn hạn của nhà đầu tư.
Tại sao CEX vẫn chiếm ưu thế?
Bất chấp sự sụp đổ của các sàn giao dịch lớn như FTX, thói quen giao dịch của người dùng không chuyển ngay sang DeFi. Nhiều nhà giao dịch vẫn sử dụng các nền tảng tập trung như Binance, không phải vì họ bỏ qua rủi ro lưu ký, mà vì CEX luôn có:
·Giao diện nhanh và quen thuộc
·Thanh khoản sâu
·Chức năng giao dịch nâng cao (lệnh dừng lỗ, K-line chuyên nghiệp, v.v.)
·Không có phí gas, rào cản chuỗi chéo
·Ngưỡng thấp, trải nghiệm giao dịch thuận tiện
2022 là năm sau vụ sụp đổ của FTX (tháng 11 đến tháng 12). Dữ liệu năm 2025 là ước tính tính đến ngày 6 tháng 3. Hyperliquid nhận thức được điểm yếu này: nếu trải nghiệm của người dùng kém hoặc tính thanh khoản không đủ, người dùng sẽ không di chuyển sang chuỗi trên quy mô lớn. Do đó, nhóm cam kết tạo ra "tốc độ và tính thanh khoản ở cấp độ CEX, nhưng hoàn toàn trên chuỗi".
Xây dựng sản phẩm ưu tiên trải nghiệm của người dùng ngay từ ngày đầu
Hãy cùng xem xét ma trận sản phẩm của Hyperliquid:
1. Perpetual Contract DEX
Sản phẩm cốt lõi của Hyperliquid là DEX hợp đồng vĩnh viễn, sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) hoàn toàn trên chuỗi và hỗ trợ:
· Đòn bẩy BTC, ETH lên đến 50 lần
· SOL, SUI, kPEPE, XRP lên đến 20 lần
· Token vốn hóa thị trường nhỏ lên đến đòn bẩy 3 lần
Hyperliquid được xây dựng từ đầu để cung cấp tính cởi mở cao hơn so với các giải pháp ngoài chuỗi cạnh tranh và được thiết kế dành riêng cho nhu cầu giao dịch tần suất cao (HFT). Các tính năng của nó bao gồm: · Xác nhận giao dịch dưới một giây · Xử lý 100.000 lệnh mỗi giây · Không mất phí gas hoặc gần như không mất phí gas khi đặt lệnh và rút tiền
Những yếu tố chính này khiến trải nghiệm người dùng của nó tương đương với CEX.
Cơ chế giao dịch tiên tiến
·Hoạt động nguyên tử: hỗ trợ thanh lý nguyên tử dựa trên giá oracle mới nhất và phân phối tỷ lệ tài trợ nguyên tử theo giờ
·Kiểm tra bảo mật tài sản: Nền tảng thực hiện xác minh bảo mật tài sản vào cuối mỗi khối
·Ưu tiên lệnh: Ưu tiên hủy lệnh và chỉ giới hạn lệnh để bảo vệ nhà tạo lập thị trường khỏi thanh khoản độc hại
Tính đến tuần trước, khối lượng giao dịch của Hyperliquid Perps đã đạt 66,5 tỷ đô la, gần gấp 7 lần so với Jupiter xếp thứ hai (9,7 tỷ đô la) và nhiều hơn tổng khối lượng của 14 đối thủ cạnh tranh tiếp theo (33,6 tỷ đô la).
Chỉ riêng Hyperliquid đã chiếm tới 66% tổng khối lượng giao dịch của 15 sàn giao dịch vĩnh viễn hàng đầu.
2. Sàn giao dịch giao ngay
Sàn giao dịch giao ngay của Hyperliquid sẽ được ra mắt vào giữa năm 2024, ban đầu hỗ trợ hơn 20 tài sản gốc như HYPE và memecoin.
So với thị trường hợp đồng tương lai khổng lồ trị giá 1,06 nghìn tỷ đô la của Hyperliquid, giao dịch giao ngay bắt đầu ở mức nhỏ nhưng đang phát triển nhanh chóng. Tính đến đầu năm 2025, với những cập nhật quan trọng (đặc biệt là việc niêm yết BTC), Hyperliquid đang dần trở thành đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ cho giao dịch giao ngay trên chuỗi.
Quay trở lại giữa năm 2024, giao dịch giao ngay của Hyperliquid chỉ giới hạn ở các token của riêng công ty và một số tài sản khác (chẳng hạn như RAGE). Phạm vi tài sản hạn chế này đã ngăn cản nhiều nhà giao dịch chuyên nghiệp, những người thích các tài sản chính thống như BTC hơn là các token đầu cơ.
Nhà phân tích MONK của Messari đã dự đoán trong báo cáo của mình: Nếu Hyperliquid thêm BTC, tình hình sẽ hoàn toàn thay đổi, biến nó thành nền tảng trọn gói bao gồm cả giao dịch giao ngay và giao dịch phái sinh, thách thức các sàn giao dịch tập trung. Dự đoán này đã sớm được xác minh vào ngày 15 tháng 2 năm 2025 - nhóm Unit đã ra mắt chức năng giao dịch BTC giao ngay trực tiếp trên sổ lệnh Hyperliquid.
Điều này có nghĩa là gì?
· Khối lượng giao dịch tăng đột biến: Trước khi BTC lên mạng, khối lượng giao dịch giao ngay của Hyperliquid chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai BTC hàng tháng trị giá 63 tỷ đô la. Messari ước tính rằng nếu đưa vào các tài sản phù hợp, khối lượng giao dịch giao ngay có thể đạt 20%-30% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, với giá trị gia tăng tiềm năng lên tới hàng tỷ đô la. Với sự ra mắt của giao dịch BTC giao ngay, các DEX khác có khối lượng giao dịch BTC hàng tháng là 33 tỷ đô la và Hyperliquid đang nhanh chóng chiếm lĩnh thị phần này.
· Sắp có thêm nhiều tài sản khác: Giải pháp của Unit không chỉ hỗ trợ BTC mà còn đặt nền tảng cho việc giới thiệu ETH, SOL và thậm chí là các tài sản thực tế trong tương lai. Điều này có thể biến Hyperliquid thành thị trường cốt lõi cho giao dịch giao ngay tài sản tiền điện tử.
3. HLP (Kho thanh khoản) siêu thanh khoản
HLP là kho thanh khoản nơi người dùng có thể gửi tiền (chủ yếu là USDC), đóng vai trò là bên đối tác với các nhà giao dịch trên các sàn giao dịch phái sinh và nhận một phần lợi nhuận giao dịch.
·Mục đích: Cung cấp cơ hội tạo thu nhập thụ động cho những người dùng không muốn giao dịch chủ động, theo mô hình "người chia bài luôn thắng", cho phép người dùng gửi tiền hưởng lợi từ các hoạt động giao dịch.
·Các tính năng cốt lõi:
Số tiền người dùng gửi sẽ được cho các nhà giao dịch vay để giao dịch có đòn bẩy.
Lợi nhuận có thể dao động, nhưng đến cuối năm 2024, lợi nhuận hàng năm đã đạt tới 54%.
4. Kho tiền (giao dịch sao chép)
Hyperliquid cung cấp chức năng giao dịch sao chép (Kho tiền), cho phép người dùng phân bổ tiền vào các chiến lược giao dịch tự động của các nhà giao dịch chuyên nghiệp.
·Mục đích: Cho phép người dùng thông thường hưởng lợi từ chuyên môn của các nhà giao dịch hàng đầu mà không cần phải trực tiếp thực hiện.
·Các tính năng cốt lõi:
Bất kỳ ai cũng có thể tạo Vault và quản lý tiền. Người quản lý phải nắm giữ ít nhất 5% số vị trí và được hưởng 10% lợi nhuận.
Người dùng có thể duyệt hiệu suất của các Vault khác nhau, chọn đầu tư và chia sẻ lợi nhuận.
5. Tiêu chuẩn mã thông báo HIP-1 và HIP-2
Hyperliquid đã đưa ra hai tiêu chuẩn mã thông báo sáng tạo để nâng cao hệ sinh thái của mình:
· HIP-1: Một giao thức mã thông báo gốc cho phép người dùng phát hành mã thông báo tùy chỉnh trên Hyperliquid L1 (chẳng hạn như PURR, một đồng tiền meme được đưa ra như một bằng chứng về khái niệm).
·HIP-2: Giải pháp thanh khoản, cung cấp các chiến lược tạo lập thị trường cho các token do HIP-1 phát hành để đảm bảo thanh khoản mà không cần dựa vào các nền tảng bên ngoài như Raydium (không giống như Pump.FUN).
Các tính năng cốt lõi:
Mã thông báo HIP-1 có thể được sử dụng trực tiếp cho các giao dịch hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn của Hyperliquid.
·HIP-2 được nhóm Hyperliquid tùy chỉnh để cung cấp hỗ trợ thanh khoản bằng cách sử dụng khả năng giao dịch định lượng của nó.
Ví dụ: PURR có sổ cái gốc, sổ lệnh giao ngay, oracle tích hợp và giao dịch hợp đồng vĩnh viễn, chứng minh cách các tiêu chuẩn này có thể xây dựng một hệ sinh thái giao dịch có thể cấu thành.
Cốt lõi kỹ thuật của Hyperliquid
Từ hợp đồng vĩnh viễn đến giao dịch giao ngay, tất cả các sản phẩm của Hyperliquid đều được xây dựng trên blockchain tùy chỉnh của công ty - Hyperliquid Layer1. Vào ngày 18 tháng 2 năm 2025, HyperEVM chính thức được ra mắt trên mạng chính.
Chuỗi khối của Hyperliquid hiện đang xử lý hơn 20.000 giao dịch mỗi giây (TPS), hỗ trợ một hệ sinh thái mạnh mẽ bao gồm giao dịch hợp đồng vĩnh viễn và thị trường giao ngay BTC. Dựa trên sự đồng thuận của HyperBFT, L1 đã phát triển từ một nền tảng giao dịch chuyên nghiệp ban đầu thành một blockchain chung.
Tối ưu hóa khóa HyperBFT
TPS đã được cải thiện đáng kể: trước đây bị giới hạn bởi Tendermint, nó chỉ hỗ trợ 20.000 lệnh mỗi giây, nhưng sau khi nâng cấp, nó có thể xử lý 200.000 lệnh mỗi giây.
Tốc độ xử lý nhanh hơn: Quá trình đồng thuận sẽ không bị chặn do thực hiện và các giao dịch có thể được sắp xếp liên tục mà không cần chờ khối hiện tại được thực hiện.
Độ trễ thấp hơn: thời gian xác nhận nhanh hơn và ổn định hơn, chỉ bị ảnh hưởng bởi độ trễ của mạng.
Phản hồi lạc quan: Tốc độ tạo khối phụ thuộc vào hiệu quả giao tiếp của trình xác thực.
HyperEVM: Khả năng hoàn chỉnh của Lớp 1
HyperEVM tích hợp mạng EVM chung vào trạng thái chuỗi khối Hyperliquid để tạo thành kiến trúc VM kép:
VM gốc: Được tối ưu hóa cho các giao dịch hiệu suất cao.
Lớp EVM: hỗ trợ phát triển của bên thứ ba không cần cấp phép.
Việc nâng cấp HyperBFT cùng với việc giới thiệu giao dịch giao ngay BTC đã dần biến Hyperliquid thành một nền tảng giao dịch mạnh mẽ và linh hoạt hơn.
Hyperliquid so với… như thế nào?
Hyperliquid so với các DEX khác
Hoàn toàn trên chuỗi so với một phần ngoài chuỗi
Hyperliquid sử dụng sổ lệnh giới hạn trung tâm (CLOB) hoàn toàn trên chuỗi, trong khi nhiều đối thủ cạnh tranh của DEX (như dYdX v4) vẫn dựa vào sổ lệnh một phần ngoài chuỗi. Giải pháp của Hyperliquid đảm bảo khả năng xác minh và công cụ khớp lệnh minh bạch, tránh các giao dịch mờ ám và các vấn đề chạy trước.
Sự thống trị của thị trường hợp đồng vĩnh viễn
Tính đến tháng 2 năm 2024, Hyperliquid đã chiếm 56% khối lượng giao dịch DEX phái sinh trên chuỗi. Kể từ tháng 7 năm 2024, khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hàng tháng của công ty đã vượt qua các đối thủ cạnh tranh chính. Vào tháng 1 năm 2025, khối lượng giao dịch vĩnh viễn hàng tháng của Hyperliquid đạt 196 tỷ đô la Mỹ, trong khi bốn giao thức lớn khác chỉ đạt tổng cộng 60 tỷ đô la Mỹ.
Hiệu suất và Ưu tiên của Nhà tạo lập thị trường
Cơ chế đồng thuận và Lớp 1 tùy chỉnh (HyperBFT) của Hyperliquid cho phép xử lý độ trễ dưới một giây và khối lượng giao dịch khoảng 100.000 lệnh mỗi giây. Tính năng này được thiết kế riêng cho giao dịch tần suất cao. Các DEX khác dựa trên blockchain mục đích chung cần phải chia sẻ không gian khối với nhiều giao dịch khác, khiến việc duy trì thông lượng cao trở nên khó khăn hơn.
So sánh với CEX
Khoảng cách khối lượng và quỹ đạo tăng trưởng
· Mặc dù Hyperliquid vẫn nhỏ hơn các CEX hàng đầu như Binance, nhưng nó đã thu hẹp khoảng cách trong một số tháng và đến tháng 3 năm 2025, khối lượng giao dịch của nó chiếm hơn 26% tổng khối lượng hiển thị (so với 100 cặp giao dịch giao ngay hàng đầu của Binance). Sự so sánh này nhấn mạnh rằng một sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn hiệu suất cao trên chuỗi có thể thách thức hoặc thậm chí thống trị các thị trường giao ngay tập trung.
Tính minh bạch trên chuỗi so với Kiểm soát tập trung
CEX thường có các công cụ độc quyền ngoài chuỗi có thể không minh bạch về định tuyến lệnh, phí hoặc chạy trước. Thiết kế hoàn toàn trên chuỗi của Hyperliquid cho phép bất kỳ ai cũng có thể xác minh giao dịch theo thời gian thực.
Mục tiêu tương lai: “Binance on Chain”
Các nhà phân tích mô tả trường hợp tăng giá của Hyperliquid là phát triển thành một phép loại suy của Binance on-chain. Nền tảng này hiện cung cấp các hợp đồng vĩnh viễn và thị trường giao ngay đang mở rộng, gần đây đã thêm BTC giao ngay và HyperEVM hiện đã hoạt động trên mạng chính, bắt đầu thu hút nhiều ứng dụng DeFi hơn.
Là đơn vị dẫn đầu về sản phẩm trong lĩnh vực phái sinh DeFi, thành công nhanh chóng của Hyperliquid không chỉ dựa trên hiệu suất hoạt động; đó cũng là minh chứng cho cách tiếp cận lấy cộng đồng làm trọng tâm.
Cộng đồng Hyperliquid: Nền tảng giao dịch được xây dựng dành riêng cho các nhà giao dịch
Phân phối mã thông báo dành cho cộng đồng
· Không có quyền sở hữu nhà đầu tư không rủi ro: Nhóm Hyperliquid tự tài trợ cho quá trình phát triển, tránh phân bổ cho nhà đầu tư tư nhân. Điều này đảm bảo rằng các mã thông báo không bị pha loãng bởi cổ phần của các VC lớn, trái ngược với các đối thủ cạnh tranh như dYdX (hơn 50% cho các nhà đầu tư) hoặc GMX (30% cho người trong cuộc).
·Airdrop hào phóng:
Airdrop Genesis (chiếm 31% tổng nguồn cung): Phân phối cho 94.000 người dùng đầu tiên, trung bình khoảng 45.000 đô la cho mỗi người. Điều này nhằm mục đích thưởng cho người dùng thực sự chứ không phải cho những kẻ đầu cơ.
Chương trình điểm: Cơ chế phần thưởng mờ ám ngăn chặn các cuộc tấn công của Sybil và ưu tiên người dùng trung thành hơn robot.
76% Phân bổ cho cộng đồng: Hơn 3/4 số token $HYPE được phân bổ cho cộng đồng (airdrop + phần thưởng), đảm bảo phù hợp với tăng trưởng dài hạn.
Lắng nghe phản hồi trực tiếp của người dùng và xây dựng một cộng đồng có cùng sở thích. Nhóm đã liên hệ với các nhà giao dịch như @HsakaTrades (hơn 500 nghìn người theo dõi) và @burstingbagel qua tin nhắn riêng, đồng thời xây dựng Vault (ví dụ: chiến lược trung lập với Delta với lợi nhuận hàng năm trên 20%) và HLP dựa trên phản hồi của họ. Kể từ năm 2024, hơn 50% bản cập nhật tính năng đến từ yêu cầu của người dùng, khiến các nhà giao dịch trở thành người đồng sáng tạo thay vì chỉ là người dùng.
·Xây dựng lòng tin thông qua độ tin cậy
Một sản phẩm đáng tin cậy có thể giữ chân người dùng trong một thị trường hoài nghi. Các nhà giao dịch ban đầu đến để nhận airdrop nhưng sau đó đã ở lại vì Hyperliquid cung cấp tốc độ gửi tiền trong 1 giây, tính thanh khoản sâu trong HLP và thời gian hoạt động 99,9%, không giống như các đối thủ cạnh tranh thường gặp phải thời gian ngừng hoạt động.
Hyperliquid không phải là DEX đầu tiên ra mắt hợp đồng vĩnh viễn, nhưng bằng cách tối ưu hóa tốc độ giao dịch (thực hiện lệnh dưới một giây), tính thanh khoản (nhóm HLP vượt quá 540 triệu đô la Mỹ) và trải nghiệm của người dùng (giải quyết tình trạng chậm trễ rút tiền mà các đối thủ cạnh tranh bỏ qua), Hyperliquid đã đạt được 100.000 giao dịch mỗi ngày và phá vỡ thành công nghi ngờ rằng "dYdX hoặc GMX đã "kết thúc" thị trường phái sinh".
Quỹ hỗ trợ
Khi các nhà giao dịch sử dụng nền tảng Hyperliquid, họ sẽ trả phí giao dịch, một phần trong số đó được phân bổ cho Quỹ hỗ trợ (AF).
Quỹ liên tục mua token HYPE từ thị trường, tạo ra áp lực mua liên tục. Khi khối lượng giao dịch tăng lên, nhiều khoản phí hơn sẽ chảy vào AF, thúc đẩy nhu cầu về HYPE. Tính đến thời điểm hiện tại, AF đã tích lũy được 16,63 triệu token HYPE, chiếm 4,97% nguồn cung đang lưu hành và hiện có giá trị khoảng 267,24 triệu đô la. Sự tăng trưởng nhanh chóng của Hyperliquid là điều hiển nhiên, với khối lượng giao dịch liên tục đạt 196 tỷ đô la chỉ tính riêng vào tháng 1 năm 2025.
Điều này có ý nghĩa gì đối với người dùng cuối
Đối với những người nắm giữ và giao dịch HYPE, hệ thống này tạo ra một chu kỳ giá trị tự củng cố. Khi hoạt động giao dịch Hyperliquid tăng lên (như thể hiện trong biểu đồ bên dưới), sức mua của quỹ cứu trợ cũng sẽ tăng lên, cuối cùng mang lại lợi ích cho những người nắm giữ token dài hạn.
Chu kỳ tự củng cố: nhiều giao dịch hơn → nhiều phí hơn → nhiều lần mua lại hơn → giá trị mã thông báo tăng.
Thiết kế sản phẩm lấy người dùng làm trung tâm
· Giao dịch không mất phí gas: Phí gas chỉ phát sinh khi giao dịch làm tăng trạng thái (ví dụ: niêm yết tại chỗ hoặc chuyển sang ví mới).
·Không yêu cầu KYC: chỉ cần đăng ký qua email hoặc ví tiền điện tử như MetaMask.
·Giao diện trực quan: Được thiết kế dành cho cả người mới bắt đầu và nhà giao dịch chuyên nghiệp, giao diện tương tự như các sàn giao dịch tập trung (như Binance).
·Giải quyết gần như ngay lập tức: thời gian xử lý khối dưới một giây hỗ trợ các giao dịch thời gian thực.
· Thông lượng cao: Xử lý hơn 200.000 giao dịch mỗi giây mà không có độ trễ, ngay cả trong thời gian hoạt động cao điểm.
·Nạp tiền dễ dàng: nạp USDC thông qua Arbitrum (dự kiến sẽ hỗ trợ chuỗi đa gốc trong tương lai).
· Thiết kế trò chơi điện tử: bảng xếp hạng và phần thưởng cạnh tranh (ví dụ: phần thưởng miễn phí cho các nhà giao dịch hàng đầu) để tạo ra một cộng đồng gắn kết và năng động.
Con đường hướng đến phi tập trung
Mặc dù L1 của Hyperliquid ban đầu được điều hành bởi các trình xác thực do nhóm vận hành (để tối ưu hóa hiệu suất và lặp lại nhanh), nhưng nó đang dần chuyển sang mạng lưới nhiều trình xác thực và khuôn khổ nút phân tán:
· Mở rộng bộ trình xác thực (từ 16 lên hơn 100 nút).
· Các nút chỉ đọc: Bên thứ ba có thể chạy một nút để xác minh trạng thái của chuỗi và khối sản xuất.
· Kế hoạch triển khai dài hạn: Khi hệ sinh thái phát triển, nhóm có kế hoạch giới thiệu cơ chế staking và xác thực mạnh mẽ hơn, hướng tới mô hình không cần tin cậy, tương tự như các mạng bằng chứng cổ phần hàng đầu.
·Điều chỉnh động cơ của nhóm: Vì phí hiện đang chảy vào kho bạc giao thức và nhà cung cấp LP (thay vì nhóm sáng lập), nên mức lương trong tương lai của nhóm sẽ được gắn với các mã thông báo sắp ra mắt, do đó phù hợp với hiệu suất chuỗi dài hạn và mục tiêu phi tập trung.
Nhìn về tương lai, Hyperliquid đang phát triển từ một sàn giao dịch phi tập trung hợp đồng vĩnh viễn chuyên dụng thành một hệ sinh thái giao dịch hoàn chỉnh. Với việc bổ sung giao dịch giao ngay BTC, ra mắt HyperEVM trên mạng chính và mở rộng bộ xác thực, tham vọng của nó là rất rõ ràng. Mục tiêu của nó là trở thành “Binance trên chuỗi”.
Nó kết hợp hiệu suất cao của CeFi và tính minh bạch của DeFi, chiếm 64,71% khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, chứng minh cách tiếp cận thành công do cộng đồng thúc đẩy có thể thúc đẩy DEX thách thức ngay cả những nền tảng tập trung lớn nhất.
Bí quyết thành công của Hyperliquid là gì?
1. Không có VC, mô hình tự cấp vốn: đảm bảo người dùng sở hữu token, giảm áp lực bán riêng lẻ và ưu tiên lợi ích của các nhà giao dịch thực sự thay vì các nhà đầu tư ngắn hạn.
2. Phân phối token theo định hướng người dùng: airdrop hào phóng (31% nguồn cung được phân bổ cho những người dùng đầu tiên và khoảng 76% được phân bổ cho toàn bộ cộng đồng), chương trình điểm năng động để ngăn chặn các cuộc tấn công Sybil và quỹ hỗ trợ để mang lại lợi ích cho người nắm giữ bằng cách mua lại token.
3. Lớp 1 hiệu suất cao (HyperBFT + HyperEVM): xác nhận dưới một giây, thông lượng lệnh hơn 100.000 và khả năng tương thích EVM, mang lại tốc độ và khả năng tương thích mở rộng DeFi trong tương lai.
5. Dịch vụ trọn gói cho hợp đồng giao ngay và hợp đồng vĩnh viễn: tiếp cận dễ dàng với các thị trường cốt lõi: sản phẩm giao ngay BTC mới ra mắt và sản phẩm vĩnh viễn mạnh mẽ. Người dùng có thể quản lý vị thế giao ngay và đòn bẩy trên một nền tảng duy nhất.
6. Phát triển tính năng do cộng đồng thúc đẩy: Vòng phản hồi trực tiếp (yêu cầu của người dùng về Vault, cải tiến HLP, cầu nối chuỗi chéo) cho phép các nhà giao dịch tham gia và định hình những cải tiến liên tục.
7. Tầm nhìn phi tập trung dài hạn: mở rộng dần bộ trình xác thực, mở các nút chỉ đọc và áp dụng cấu trúc phí không có lợi nhuận của nhóm để đảm bảo tính nhất quán của động cơ và phi tập trung dần dần.
Bằng cách kết hợp sự xuất sắc về công nghệ, các ưu đãi dành cho cộng đồng và trải nghiệm người dùng tuyệt vời, Hyperliquid đã tạo ra một bản thiết kế cho thành công của DeFi.
"Bí mật" của nó về cơ bản là sự kết hợp hoàn hảo giữa hiệu suất cấp độ tổ chức và quyền truy cập của người dùng cơ sở - sự kết hợp này định nghĩa lại các giao dịch trên chuỗi và mở đường cho tương lai rộng lớn hơn của tài chính phi tập trung.
Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:
Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats
Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App
Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia
