Được thúc đẩy bởi những đột phá về quy định, sự tham gia của các quỹ có cấu trúc và sự phục hồi niềm tin của thị trường, Bitcoin một lần nữa đang tiến gần đến mức cao lịch sử. Khi Đạo luật GENIUS Stablecoin tiến tới cuộc bỏ phiếu cuối cùng tại Thượng viện, một kênh để hàng trăm tỷ đô la tiền chảy vào thị trường tiền điện tử sắp được mở ra. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cũng đồng thời triển khai một vòng công tác xây dựng quy định mới về tiền điện tử, gửi đi tín hiệu ủng hộ chính sách chưa từng có.

Đồng thời, dữ liệu trên chuỗi cho thấy nguồn cung không thanh khoản của Bitcoin đã đạt mức cao mới và các con chip đang dần dịch chuyển từ những nhà đầu cơ ngắn hạn sang những người nắm giữ dài hạn. Các ETF giao ngay tiếp tục thu hút vốn và lãi suất tài trợ vẫn ở mức thấp, cho thấy đợt tăng giá này không phải là quá nóng mà được thúc đẩy bởi hoạt động mua của tổ chức và thắt chặt cấu trúc.

Bitcoin đang dần thoát khỏi logic đầu cơ ban đầu và bước vào một chu kỳ mới trưởng thành hơn, ổn định hơn và được thúc đẩy bởi vốn. Khi tâm lý thị trường vẫn được kiềm chế và sự biến động chưa mở rộng, các nhà giao dịch và tổ chức sẽ có những đánh giá khác nhau về mức cao mới. BlockBeats đã biên soạn chúng để bạn đọc tham khảo.

Phân tích của nhà giao dịch

Các vị thế chưa phá vỡ mức cao mới, nhưng giá đã phá vỡ trước = mức tăng lành mạnh?

@CryptoPainter_X

Tổng lượng BTC nắm giữ trên toàn mạng hiện tại cuối cùng cũng đang tiến gần đến mức cao nhất trong lịch sử!

Vẫn còn 2,9 tỷ đô la có thể cải thiện so với mức trước đó là 69,568 tỷ đô la khi giá phá vỡ mức cao mới;

Mức giá hiện tại chỉ cách mức cao mới 2.000 đô la, vì vậy ngay cả khi giá được kéo hoàn toàn bởi hợp đồng tương lai, nó cũng không nhất thiết sẽ mang lại mức tăng 2,9 tỷ đô la trong các vị thế. Nói cách khác, rất khó để hình thành sự phân kỳ giữa vị thế và giá ở đây;

Nếu giá giảm trở lại và các vị thế bắt đầu tăng dần sau khi giảm hoặc thậm chí vượt quá mức cao lịch sử, thì có thể hình thành sự phân kỳ vị thế. Kiểu phân kỳ đỉnh tăng giá có cấu trúc lớn này xảy ra vào cuối năm 2021.

Vì vậy, logic hiện tại rất đơn giản. Giá đã phá vỡ mức cao mới trước khi vị thế phá vỡ mức cao mới, điều đó có nghĩa là thị trường vẫn chưa có FOMO quá mức và rất lành mạnh!

Trước khi giá phá vỡ mức cao mới, vị thế đã phá vỡ mức cao mới, điều này có nghĩa là tâm lý đầu cơ quá mạnh và thị trường phá vỡ vị thế sẽ dễ dàng xảy ra.

"Tăng thay vì giảm": Mua tích cực để giải quyết áp lực bán

@biupa

Từ chỉ báo Coinkarma, Bitcoin vẫn tiếp tục "tăng thay vì giảm"

Hôm qua, trong buổi phát sóng trực tiếp hội nghị Tencent, tôi tin rằng sẽ có một làn sóng đột phá tăng giá vào cuối tháng 5 để kiểm tra mức cao trước đó. Một mặt, có kỳ vọng về một đợt tăng giá trước hội nghị Bitcoin, mặt khác, xét theo chỉ báo CoinKarma, LIQ của Bitcoin đang liên tục được cải thiện. LIQ đo lường sự khác biệt giữa các cuốn sách có thứ hạng cao và thấp. Sự xuất hiện của "màu đỏ" có nghĩa là lệnh bán giao ngay ở trên nhiều hơn nhiều so với lệnh mua giao ngay (lệnh chờ) ở bên dưới. Nói chung, đây là tín hiệu "nguy hiểm".

Sau khi vượt qua mức 100.000 lần đầu tiên (ngày 9-14 tháng 5), cả Bitcoin và Overall (thị trường) đều chuyển sang màu đỏ - thường được gọi là "tín hiệu nguy hiểm". Tuy nhiên, chúng tôi cũng đưa ra kỳ vọng về xu hướng tăng chính, tham khảo BTCUSDLONGS và ETHBTCLONGS. Do đó, chúng ta tiếp tục quan sát và có thể thấy rằng vẫn còn một vài "đỏ lẻ tẻ" sau đó, nhưng tần suất xuất hiện ngày càng thấp hơn, nhưng Bitcoin vẫn ở mức cao trên 102.000.

Lần cuối cùng màu đỏ xuất hiện là ở mức 106000. Có thể thấy rằng mặc dù giá đã tăng nhưng dấu nhắc đỏ của LIQ đã giảm đáng kể. Nguyên nhân là gì? Đây là những gì tôi gọi là thị trường "tăng thay vì giảm" và cũng là bằng chứng quan trọng cho thấy sức mạnh của phe mua.

Nói chung, LIQ đỏ cần phải được giải quyết bằng cách giảm xuống. Khi có quá nhiều lệnh bán ở một vị trí nhất định (chẳng hạn như 105000), Bitcoin sẽ di chuyển theo hướng ít kháng cự hơn (đi xuống). Khi Bitcoin giảm xuống mức 99.000, lệnh bán ở trên sẽ giảm và lệnh mua ở dưới sẽ tăng, đồng thời các bên mua và bán sẽ được cân bằng lại. Do đó, Bitcoin sẽ ngừng giảm và chỉ báo LIQ sẽ trở lại bình thường.

Hiểu rằng "tăng thay vì giảm" là hoạt động mua tích cực luôn tồn tại, liên tục tác động đến tường lệnh bán, khiến các lệnh chờ ở vị trí quan trọng là 105000 ngày càng ít đi cho đến khi được hấp thụ hoàn toàn. Do đó, khi giá tiếp tục tăng, LIQ đã có dấu hiệu cải thiện.

Sau khi quan sát thực tế khách quan rằng LIQ chuyển sang màu đỏ chỉ một ngày trước đó ở mức 106.000 và cải thiện đáng kể sau khi giảm xuống phạm vi 105.000, tôi rất tự tin về việc thực sự mua vào. Điều này cũng giúp tôi giữ một loạt lệnh mua dài hạn như PEPE MOODENG và kiếm được lợi nhuận.

Dựa trên các nguyên tắc về tính theo mùa và sự kiện, tôi tin rằng có khả năng giá sẽ tiếp tục tăng ít nhất cho đến ngày 26. Hãy thận trọng sau ngày 26. (Cho dù đó có phải là xu hướng tăng chính hay không, hãy thực tế)

Ngoài ra, kẻ bắt chước vẫn cần phải đợi Bitcoin ổn định ở mức 110.000 hoặc cao hơn trước khi có hy vọng về sự phục hồi đáng kể. Trước đó, nó chỉ có thể đi dài trong ngắn hạn.

Dòng chảy hợp đồng bị hạn chế, lực lượng chính vẫn chưa rời đi và chúng tôi thận trọng lạc quan

@roger73005305

Chúng ta hãy nói về thị trường của thị trường. Chỉ số S&P 500 giảm 1% khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ mở cửa ngay lúc này, nhưng chiếc bánh lớn vẫn chưa sụp đổ.

Dữ liệu tích lũy hiện tại của các hợp đồng Bitcoin là từ 6,6 tỷ đến 7 tỷ tại thời điểm cao nhất. Lưu lượng chảy ra tối đa hiện tại là 1,7B và tỷ lệ chảy ra không lớn lắm. Ngoài ra, vẫn còn dòng tiền chảy vào ròng là 5,65 tỷ. Tôi có xu hướng tin rằng lực lượng chính vẫn chưa rời đi. Vào thời điểm này, tôi vẫn có xu hướng lạc quan.

Nhiều bạn cho biết lực lượng chủ lực của BTC đã kéo rất nhiều cổng vào ngày hôm qua. Trên thực tế, chỉ có một cánh cổng thực sự, đó là cánh cổng được mũi tên của tôi chỉ ra. Nếu bạn muốn xem những cổng lớn, bạn không thể xem cổng 15 phút và 1 giờ. Ít nhất bạn phải xem bản 4h hoặc 1D.

Trước khi lực lượng chủ chốt muốn đột phá, sẽ có một sự đột phá giả để khiến các vị thế mua dừng lỗ và các vị thế bán thanh lý, sau đó ý định thực sự sẽ lộ ra, đó là tăng lên. Ngoài ra, chúng tôi vẫn luôn nói rằng chip đáy của lực lượng chủ chốt vẫn chưa được tung ra, khả năng tăng giá vẫn còn cao.

Vì vậy, xu hướng chung là tăng, nên tôi sẽ không bán khống và sẽ luôn tìm kiếm cơ hội để mua vào những đồng tiền chất lượng cao.

Điểm mấu chốt là ổn định và vẫn chưa có dấu hiệu giảm giá trước khi đạt mức cao lịch sử.

@Cato_CryptoM

Phán quyết đêm qua có vẻ "vội vàng". Bitcoin bắt đầu đồng bộ hóa với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và sau đó bắt đầu thị trường độc lập của riêng mình vào lúc 23:00. Tình hình hiện tại đã đảo ngược hai quan điểm của tôi ngày hôm qua:

1. Tín hiệu đỉnh ngắn hạn đã bị đảo ngược ở mức hàng giờ và hàng ngày.

2. Tác động của dự luật stablecoin lên thị trường vẫn còn đó. Một lần nữa, thị trường đã không dự đoán và định giá đầy đủ.

Kết luận:

1. Giá đã vượt qua và ổn định ở mức 106.450. Đây là mức cao thứ 25 trong năm. Giá đột phá có nghĩa là các chip được tích lũy ở đây để hình thành doanh thu hiệu quả và giá sẽ được đẩy lên cao hơn nữa, do đó không thể bi quan trong ngắn hạn.

2. Luật về stablecoin sẽ không được coi là một sự triển khai tích cực cho đến khi Trump chính thức ký ban hành và nó trở thành luật. Một khi Trump ký dự luật thành luật, chúng ta phải chú ý đến việc thực hiện tích cực của nó.

3. Mức kháng cự quan trọng tiếp theo là mức cao lịch sử, đây là vị trí quan trọng của kỳ vọng tâm lý và cũng là khu vực thay đổi quan trọng.

Tất nhiên, bạn bè tôi phải hỏi xem vị thế bán khống của tôi có còn không. Câu trả lời là có. Tôi đang chờ điểm cao lịch sử ở vị trí che phủ đầu tiên.

Nồng độ chip tạm dừng: hướng đi rất quan trọng và sự biến động đang đến

@Murphychen888

Từ ngày 7 tháng 5 đến ngày 14 tháng 5, nồng độ chip BTC đã giảm từ mức cao nhất là 15,5% xuống còn 8,2% chỉ trong 7 ngày. Điều này cho thấy khi giá tăng, giá đã dần dịch chuyển ra khỏi vùng tập trung chip. Nếu đường cong tập trung tiếp tục giảm, giá cả rất có thể sẽ tiếp tục tăng.

Nhưng chúng tôi thấy rằng sau ngày 14 tháng 5, đường cong nồng độ đột nhiên ngừng giảm ở mức khoảng 8,2% và dường như lại hướng lên trên. Mật độ 8,2% không phải là cao cũng không phải là thấp.

Nếu giá giảm trở lại vùng tập trung, đường cong tập trung sẽ lại tăng nhanh, gây ra biến động lớn hơn. Tương tự như mốc 2025.1.23 trong hình, việc điều chỉnh giá khiến nồng độ giảm từ mức cao, sau đó đảo chiều và tăng trở lại. Kể từ đó, sự biến động giá cả đã gia tăng.

Một khả năng khác là nếu giá tiếp tục tăng, đường cong tập trung sẽ chỉ dừng lại trong giây lát rồi tiếp tục đi xuống. Điều này tương tự như tình huống được đánh dấu 2024.11.3 trong hình.

Tóm lại, đường cong tập trung hiện tại không trượt xuống hoàn toàn mà dừng lại giữa chừng, điều này gây ra sự không chắc chắn cho hướng đi của thị trường. Thông qua chỉ báo này, chúng ta khó có thể đoán được mình đang lạc quan hay bi quan. Nó chỉ cho chúng ta biết rằng thị trường có thể lại chọn một hướng đi khác.

Tuy nhiên, khi mức độ tập trung tăng lên đến một mức độ nhất định, thì việc cân nhắc mua vào khi biến động là một lựa chọn tốt.

Quan sát của tổ chức

CryptoQuant: Không có dấu hiệu thị trường quá nóng

Bất cứ khi nào giá của một đồng tiền tăng mạnh, khiến một số lượng lớn mã thông báo ban đầu đang lỗ nhanh chóng chuyển sang có lãi, đường trung bình động đơn giản (SMA) 30 ngày của tỷ lệ lãi lỗ của đầu ra giao dịch chưa chi (UTXO) sẽ tăng lên trên 200. Chỉ báo này càng tăng cao thì khả năng thị trường đang tiến đến giai đoạn "quá nóng" hoặc "giải phóng áp lực bán" càng cao.

Hiện tại, chỉ báo đang ở mức 99, vì vậy vẫn chưa có dấu hiệu nào cho thấy thị trường đang quá nóng. Nếu đường trung bình động này tiếp tục vượt qua mức 200, thì đây sẽ là tín hiệu rõ ràng cho thấy tâm lý thị trường đã bước vào một đợt điên cuồng mới. Nói cách khác, thị trường vẫn có thể tiếp tục thiết lập mức cao mới, nhưng "nhiên liệu dễ kiếm" thúc đẩy tỷ lệ lợi nhuận-thua lỗ cao hơn về cơ bản đã cạn kiệt và sẽ cần động lực giá mạnh hơn hoặc biến động mạnh để đẩy chỉ số lên cao hơn nữa.

Như tôi đã nói ngày hôm qua, "giai đoạn nén" thứ ba của chu kỳ này chính là độ đàn hồi quan trọng đẩy chỉ số lên trên 200 và bước vào giai đoạn quá nóng.

Matrixport: Được thúc đẩy bởi hoạt động mua giao ngay, các quỹ dài hạn dần thay thế hoạt động đầu cơ ngắn hạn

Thị trường Bitcoin tái tạo xu hướng lịch sử: giá đạt mức cao mới và lãi suất mở cũng tăng lên mức cao lịch sử là 34 tỷ đô la Mỹ. Tuy nhiên, lãi suất tài trợ vẫn gần bằng 0. Điều này cho thấy xu hướng này được thúc đẩy bởi hoạt động mua giao ngay thay vì hợp đồng đòn bẩy.

Tỷ lệ tài trợ thấp có nghĩa là bong bóng đầu cơ trên thị trường bị hạn chế và rủi ro sụt giảm mạnh do đòn bẩy là thấp. Do đó, tính biến động vẫn ở mức thấp trong chu kỳ này và khả năng xảy ra những biến động lớn trong ngắn hạn là không cao.

Cấu trúc thị trường Bitcoin đang phát triển, với các quỹ dài hạn dần thay thế hoạt động đầu cơ ngắn hạn và trở thành động lực thúc đẩy chính.

Nghiên cứu 10x: Lượng tiền do những người nắm giữ lâu năm vẫn đang tăng lên và chu kỳ này vẫn chưa kết thúc

Phân tích dữ liệu trên chuỗi cho thấy vào năm 2025, ví “OG” của Bitcoin - tức là ví của những nhà đầu tư ban đầu, thợ đào và sàn giao dịch cũ - vẫn tiếp tục phân phối Bitcoin. Đây không phải là đợt bán tháo hoảng loạn mà là sự luân chuyển tài sản có kế hoạch và nhịp nhàng. Bitcoin đang dần chảy vào các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao, các quỹ đầu cơ và kho bạc doanh nghiệp như MicroStrategy. Đồng thời, số lượng tiền xu trên các sàn giao dịch vẫn ở mức thấp và biến động thị trường cũng đang được ngăn chặn. Vòng này không phải là sự tăng trưởng nhanh chóng do động lực bán lẻ thúc đẩy như năm 2017 hay 2021.

Lần này thị trường diễn ra chậm, mang tính chiến lược và do các tổ chức dẫn dắt. Miễn là các nhà đầu tư lớn có thể tiếp tục hấp thụ áp lực bán thì Bitcoin vẫn còn dư địa để tăng giá. Mô hình lịch sử của Bitcoin cho thấy rủi ro thực sự không phải là khi những người nắm giữ lâu dài bắt đầu bán, mà là khi họ ngừng bán. Đó là lúc nhu cầu bắt đầu suy yếu, khả năng hấp thụ không thành công và các nhà đầu tư ban đầu buộc phải quay lại làm “người nắm giữ thụ động”. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra vào tháng 3 năm 2024 và một lần nữa vào tháng 1 năm 2025. Các tín hiệu đều rõ ràng vào cả hai lần - và chúng ta đã kịp thời chuyển sang bi quan.

Và hiện tại, số lượng tiền do những người nắm giữ lâu năm nắm giữ vẫn đang tăng lên, cho thấy chu kỳ này vẫn chưa kết thúc. Chúng tôi đã dự đoán chính xác mức đột phá của Bitcoin lên trên 84.500 đô la, tiếp theo là đợt tăng giá lên 95.000 đô la và 106.000 đô la. Mục tiêu tiếp theo của chúng tôi là 122.000 đô la, vẫn dựa trên các mô hình phân tích chu kỳ vĩ mô và dòng tiền theo hành vi của chúng tôi, vốn đã nhiều lần xác định thành công các bước ngoặt lớn.

QCP: Các mức cao mới sẽ tiếp nối bằng FOMO tiếp theo

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 30 năm (JGB) đã vượt qua mức 3%, phá vỡ mốc lịch sử. Vấn đề nợ công ngày càng gia tăng của Nhật Bản từ lâu đã là mối lo ngại tiềm tàng và hiện đang tiến tới giai đoạn nghiêm trọng. Nếu đợt bán tháo trái phiếu này tiếp tục và mối lo ngại về tài chính gia tăng, việc thị trường đánh giá lại rủi ro của Nhật Bản có thể thúc đẩy đồng yên tăng giá trong ngắn hạn. Sự biến động ở thị trường Nhật Bản đã bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu. Với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 30 năm trở lại mức trên 5%, các nhà đầu tư đang chuyển sự chú ý sang con đường nợ của Hoa Kỳ.

Trong khi đó, Bitcoin đã cố gắng vượt qua mốc 108.000 đô la vào hôm nay nhưng không duy trì được đà tăng. Diễn biến giá hiện tại có liên quan chặt chẽ đến hoạt động tích lũy của Strategy và Metaplanet, đây vẫn là nguồn mua chính tại thời điểm này. Nhưng ngày càng có nhiều lo ngại rằng họ có thể đại diện cho làn sóng "người mua nhỏ lẻ" cuối cùng. Nếu hoạt động mua chậm lại, nó có thể kích thích các nhà đầu tư khác chốt lời, do đó đảo ngược xu hướng tăng hiện tại.

Bất chấp những trở ngại vĩ mô liên tục, bao gồm lợi suất trái phiếu tăng vọt, thuế quan leo thang và rủi ro đình lạm tiềm ẩn ở Hoa Kỳ trong quý 3 và quý 4 năm 2024, Bitcoin đã cho thấy khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên trong tháng qua. Tuy nhiên, một khi giá phá vỡ thành công mức cao lịch sử, nó có thể kích hoạt một đợt tâm lý FOMO mới, thu hút các quỹ đầu tư vào thị trường và đẩy giá đồng tiền này lên cao hơn nữa.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia