Tiêu đề gốc: "Khi năm mới đang đến gần, thị trường sẽ đi về đâu sau cú sốc lớn? ｜WTR 2.3》
Nguồn gốc: Viện nghiên cứu WTR

Đánh giá tuần này

Tuần này từ ngày 27 tháng 1 đến ngày 3 tháng 2, giá cao nhất của Rock Sugar Orange là khoảng 106.457 đô la và giá thấp nhất là gần 91.231 đô la, với biên độ dao động khoảng 14%. Quan sát biểu đồ phân phối chip, có một số lượng lớn giao dịch chip quanh mức 95.000, điều này sẽ tạo ra một lượng hỗ trợ hoặc áp lực nhất định.

• Phân tích:
1. 60000-68000 là khoảng 1,68 triệu chiếc;
2. 90000-100000 là khoảng 2,42 triệu chiếc;
• Xác suất không giảm xuống dưới 87000～91000 trong ngắn hạn là 85%;
• Xác suất không tăng lên trên 110000~115000 trong ngắn hạn là 69%.

Tin tức quan trọng

Tin tức kinh tế

1. Vào ngày 3 tháng 2, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu Bộ Tài chính và Bộ Thương mại thành lập một quỹ đầu tư quốc gia, có thể được sử dụng để mua lại các tài sản như TikTok.

2. Trump tuyên bố rằng mức thuế 25% đối với hàng hóa Mexico và Canada xuất khẩu sang Hoa Kỳ, ban đầu dự kiến áp dụng vào ngày 4 tháng 2, sẽ được hoãn lại một tháng để đáp lại phản ứng của hai nước trước những lo ngại của Hoa Kỳ.

3. Ngày 3 tháng 2, Tổng thống Hoa Kỳ Trump cho biết quyết định giữ nguyên lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần trước là "đúng đắn trong hoàn cảnh hiện tại".

4. Bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan, cổ phiếu Hoa Kỳ biến động. Ngày 3 tháng 2, S&P 500 đóng cửa giảm 0,5%, Chỉ số Nasdaq Composite giảm 0,28% và Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm 0,75%.

5. Goldman Sachs dự kiến nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ tăng trưởng 2,5% vào năm 2025, vượt quá kỳ vọng đồng thuận của thị trường trong năm thứ ba liên tiếp và vượt trội so với các nền kinh tế phát triển khác.

Tin tức về hệ sinh thái tiền điện tử

1. Hoa Kỳ thành lập nhóm làm việc về tiền điện tử: 2025 Vào ngày 23 tháng 1, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp thành lập một nhóm làm việc về tiền điện tử để đề xuất các quy định mới về tài sản kỹ thuật số và khám phá khả năng thành lập một quỹ dự trữ tiền điện tử quốc gia.

2. Đạo luật thị trường tài sản tiền điện tử của EU (MiCA) chính thức có hiệu lực: Vào tháng 1 năm 2025, EU chính thức triển khai Đạo luật thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA), nhằm mục đích cung cấp một khuôn khổ quản lý an toàn, minh bạch và đáng tin cậy cho thị trường tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy sự ổn định của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư.

3. Diễn giải chính sách tiền điện tử của Ả Rập Xê Út: Vào ngày 4 tháng 2 năm 2025, Web3Caff đã xuất bản một bài báo phân tích chính sách quản lý tiền điện tử của Ả Rập Xê Út, chỉ ra rằng Ả Rập Xê Út đang chuyển từ bảo thủ sang chấp nhận tích cực và các vấn đề tuân thủ thuế tiền điện tử đang ngày càng được quan tâm.

4. Vào ngày 4 tháng 2, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Thái Lan (SEC) đã thông báo rằng họ sẽ ra mắt một nền tảng giao dịch mã thông báo kỹ thuật số dựa trên blockchain.

5. Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã ban hành lệnh hành pháp thành lập quỹ đầu tư quốc gia Hoa Kỳ. Thượng nghị sĩ Wyoming Cynthia Lummis ám chỉ rằng điều này có thể có nghĩa là Hoa Kỳ sẽ mua Bitcoin.

Những hiểu biết dài hạn: được sử dụng để quan sát tình hình dài hạn của chúng ta; thị trường tăng giá/thị trường giảm giá/những thay đổi về cấu trúc/trạng thái trung lập
Khám phá trung hạn: được sử dụng để phân tích giai đoạn hiện tại của chúng ta, giai đoạn này sẽ kéo dài bao lâu và chúng ta sẽ phải đối mặt với tình huống nào
Quan sát ngắn hạn: được sử dụng để phân tích các điều kiện thị trường ngắn hạn; và khả năng một số hướng nhất định và một số sự kiện nhất định xảy ra trong một số điều kiện nhất định

Những hiểu biết dài hạn

• Vị thế dự trữ ròng của các ETF tiền điện tử
• Cấu trúc nhà đầu tư dài hạn
• Chuyển khoản ròng lớn trên các sàn giao dịch

(Hình bên dưới: Vị thế dự trữ ròng của các ETF tiền điện tử)

ETF tiền điện tử Xét về dòng vốn ròng chảy vào, các quỹ nước ngoài và các quỹ của tổ chức Hoa Kỳ vẫn sẵn sàng mua.

（Hình bên dưới: Cơ cấu nhà đầu tư dài hạn）

Tỷ lệ nắm giữ của những người tham gia dài hạn vào khoảng 40% và thị trường đang trong tình trạng không ổn định.

（Hình ảnh bên dưới cho thấy lượng chuyển tiền ròng lớn trên các sàn giao dịch）

Lượng chuyển tiền ròng lớn trên các sàn giao dịch cho thấy gần đây đã có rất nhiều dòng vốn lớn chảy ra, tức là mua tiền. Điều này có nghĩa là những “cá voi” lớn trong thế giới tiền điện tử khá lạc quan về giá cả trong tương lai.

Khám phá trung hạn

• Nguồn cung thanh khoản
• Điểm toàn diện của cá voi
• Vị thế ròng của xu hướng giao dịch ETH
• Vị thế ròng của xu hướng giao dịch BTC
• Tỷ lệ cung của những người tham gia dài hạn
• Cấu trúc áp lực bán có trọng số cao theo năm

(Hình bên dưới: Nguồn cung thanh khoản)

Nguồn cung thanh khoản đã giảm gần đây và thị trường có thể đang phải đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản. Trong môi trường khối lượng giao dịch giảm, giá của đồng tiền cũng có thể biến động mạnh, có thể là do mất cân bằng cung và cầu giữa người mua và người bán.

（Bức ảnh bên dưới cho thấy tổng điểm của Jujing）

Điểm của Jujing gần đây không ổn định, liên tục dao động giữa “Rất cao” và “Rất thấp”. Có thể sự bất đồng trong nội bộ loài cá voi cũng là lý do gây ra những biến động dữ dội gần đây.

（Hình bên dưới cho thấy xu hướng vị thế ròng trên sàn giao dịch ETH）

Vị thế ròng trên sàn giao dịch ETH cũng đã tăng mạnh gần đây và có thể có một nhóm bán tháo có mục tiêu. Hiện tại, giá đã trở lại mức trước khi bán tháo.

(Hình bên dưới cho thấy xu hướng vị thế ròng trên các sàn giao dịch BTC)

Lượng BTC trong kho vẫn đang tăng lên và nhu cầu trên thị trường vẫn còn lớn.

（Hình bên dưới cho thấy tỷ lệ cung của những người tham gia dài hạn）

Tỷ lệ cung của những người tham gia dài hạn đang dần thu hẹp. Theo góc nhìn về cơ cấu tham gia dài hạn và ngắn hạn, sau khi những người tham gia dài hạn tiếp tục rời khỏi thị trường, sự gia tăng nguồn cung hoạt động ngắn hạn trên thị trường cũng có thể dẫn đến sự gia tăng số lượng tiền có sẵn để bán. Tuy nhiên, xét theo xu hướng vị thế ròng của sàn giao dịch BTC, áp lực bán tiềm tàng trong sàn giao dịch hiện tại là nhỏ và tác động của các giao dịch chip dài hạn và ngắn hạn trong cấu trúc chuỗi có thể vẫn chưa lan ra thị trường.

（Hình bên dưới: Cấu trúc hàng năm của áp lực bán có trọng số cao）

Áp lực bán có trọng số cao đang dần thu hẹp. Nếu có thể giảm xuống vùng màu xanh, có lẽ tác động của việc bán ra quy mô lớn trên thị trường sẽ giảm bớt.

Quan sát ngắn hạn

• Hệ số rủi ro phái sinh
• Tỷ lệ giao dịch ý định quyền chọn
• Khối lượng giao dịch phái sinh
• Biến động ngụ ý quyền chọn
• Khối lượng chuyển lỗ lãi
• Địa chỉ mới và địa chỉ đang hoạt động
• Vị thế ròng của Sàn giao dịch Bingtangcheng
• Vị thế ròng của Sàn giao dịch Yitai
• Áp lực bán có trọng số cao
• Trạng thái sức mua toàn cầu
• Vị thế ròng của sàn giao dịch stablecoin
• Dữ liệu sàn giao dịch ngoài chuỗi

Xếp hạng phái sinh: Hệ số rủi ro gần với vùng xanh lá cây và rủi ro phái sinh giảm.

（Hình bên dưới: Hệ số rủi ro của sản phẩm phái sinh）

Hệ số rủi ro đã chuyển từ màu đỏ sang vùng trung tính gần màu xanh lá cây và việc thanh lý các vị thế mua về cơ bản đã hoàn tất. Thị trường dự kiến sẽ biến động mạnh hoặc thanh lý các vị thế bán khống trong tuần này.

（Hình bên dưới: Tỷ lệ giao dịch theo ý định quyền chọn）

Tỷ lệ quyền chọn bán thấp và khối lượng giao dịch ở mức trung bình.

（Hình bên dưới: Khối lượng giao dịch phái sinh）

Thị trường suy giảm khiến khối lượng giao dịch phái sinh tăng lên.

（Hình bên dưới: Biến động ngụ ý của quyền chọn）

Biến động ngụ ý của quyền chọn đã dao động trong ngắn hạn.

Xếp hạng trạng thái tâm lý: Trung lập

(Hình bên dưới: Khối lượng chuyển lỗ và lãi)

Đối với BTC, sự sụt giảm này không gây ra sự hoảng loạn thực sự. Ở mức giá hiện tại, trừ khi có những tình huống đặc biệt nghiêm trọng, thị trường khó có thể chứng kiến nhiều đợt bán tháo hoảng loạn (đường màu cam). Ngoài ra, tâm lý tích cực của thị trường (suy thoái) cũng tiếp tục ở trạng thái tương đối suy thoái. Nhìn chung, thị trường ở tiểu bang này có tính biến động cao hơn.

(Các địa chỉ mới được thêm vào và các địa chỉ đang hoạt động trong hình bên dưới)

Số lượng địa chỉ mới được thêm vào và đang hoạt động ở mức trung bình-thấp.

Xếp hạng cấu trúc áp lực bán và giao ngay: BTC đang trong trạng thái tích lũy dòng tiền ra trên diện rộng và ETH vẫn có dòng tiền vào trên diện rộng.

（Hình bên dưới: Vị thế ròng của Sàn giao dịch Bingtangcheng）

Vị thế ròng của sàn giao dịch BTC tiếp tục tích lũy với số lượng lớn.

（Hình bên dưới cho thấy vị thế ròng của ETH Exchange）

Vị thế ròng của ETH Exchange đã có dòng tiền chảy vào lớn vào tuần trước và dòng tiền này vẫn chưa được tiêu hóa.

（Hình bên dưới cho thấy áp lực bán có trọng số cao）

Thị trường chịu áp lực bán lớn trong tuần này, nhưng đã giảm bớt. Xếp hạng sức mua: Sức mua toàn cầu đang trong tình trạng mất mát và sức mua của stablecoin vẫn giống như tuần trước.

（Dưới đây là trạng thái sức mua toàn cầu）

Sau một thời gian phục hồi ngắn, sức mua hiện tại một lần nữa lại ở trong tình trạng mất mát.

（Vị thế ròng của sàn giao dịch USDT trong hình bên dưới）

Sức mua của stablecoin vẫn giống như tuần trước.

Xếp hạng dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi: Có ý định mua ở mức 90.000; có ý định bán ở mức 100.000.

（Hình bên dưới là dữ liệu ngoài chuỗi của Coinbase）

Có ý định mua vào ở mức giá khoảng 90.000; có ý định bán ra ở mức giá khoảng 100.000~110.000.

（Dữ liệu ngoài chuỗi Binance trong hình bên dưới）

Có ý định mua vào ở mức giá khoảng 90.000; có ý định bán ra ở mức giá khoảng 100.000~110.000.

（Dữ liệu ngoài chuỗi Bitfinex trong hình bên dưới）

Có ý định mua vào ở mức khoảng 90.000; có ý định bán ra ở mức khoảng 110.000.

Tóm tắt tuần này:

Tóm tắt tin tức:

1. Theo quan điểm của tin tức vĩ mô, hiện tại chúng ta đang ở một nút thắt trong một chu kỳ kinh tế không điển hình. Các xu hướng như trí tuệ nhân tạo đột phá đang định hình nhiều ngành công nghiệp và xu hướng toàn cầu.

2. Trên thị trường vốn chứng khoán Hoa Kỳ, chúng ta cần chú ý nhiều hơn đến các cơ hội do quá trình chuyển đổi được hỗ trợ bởi công nghệ mang lại.

3. Tiếp tục duy trì thái độ lạc quan tương đối về thị trường tiền điện tử trong hai quý tiếp theo.

Những hiểu biết dài hạn về chuỗi:

1. Các ETF cho thấy các quỹ đầu tư nước ngoài của Hoa Kỳ vẫn có xu hướng mua;
2. Đánh giá từ tỷ lệ các nhà đầu tư dài hạn, thị trường đã bước vào trạng thái tương đối bất ổn;
3. Cá voi tiền điện tử vẫn tương đối lạc quan về tương lai.

• Giọng điệu thị trường: Tăng không ổn định.

Khám phá chuỗi trung hạn:

1. Tính thanh khoản hiện đang giảm nhẹ và có thể có sự mất cân bằng giữa cung và cầu;
2. Cá voi vẫn đang chia rẽ;
3. ETH gần đây đã cho thấy dấu hiệu bán theo hướng và sự cân bằng hiện tại trong váy đã trở lại mức bình thường.
4. BTC vẫn có nhu cầu tích lũy;
5. Tỷ lệ người tham gia dài hạn đã giảm;
6. Áp lực bán của các quỹ có trọng số cao đã giảm.

• Sắc thái thị trường:
Chậm lại và biến động
Áp lực giao ngay trên thị trường đã giảm, tốc độ chậm lại. Có thể cần chú ý đến những thay đổi giá trị bất thường trong ngắn hạn.

Quan sát ngắn hạn trên chuỗi:

1. Yếu tố rủi ro gần với vùng màu xanh lá cây và rủi ro của các sản phẩm phái sinh giảm.
2. Số lượng địa chỉ hoạt động mới được thêm vào ở mức trung bình-thấp.
3. Xếp hạng trạng thái tâm lý thị trường: Trung lập.
4. Vị thế ròng chung của sàn giao dịch cho thấy BTC đang trong tình trạng tích lũy dòng tiền ra trên diện rộng, trong khi ETH vẫn có dòng tiền vào trên diện rộng.
5. Sức mua toàn cầu đang trong tình trạng mất mát và sức mua của stablecoin vẫn tương đương với tuần trước.
6. Dữ liệu giao dịch ngoài chuỗi cho thấy có sự sẵn sàng mua ở mức 90.000 và sự sẵn sàng bán ở mức 100.000.
7. Xác suất giá không giảm xuống dưới 87000~91000 trong ngắn hạn là 85%; xác suất giá không tăng xuống dưới 110000~115000 trong ngắn hạn là 69%.

• Tâm lý thị trường:
Đối với BTC, tâm lý thị trường vẫn trung lập và sự sụt giảm này không gây ra bất kỳ sự hoảng loạn bán tháo chip đáng kể nào. Có thể thấy rằng các chip trên chuỗi vẫn tương đối "kim cương". Dự kiến có thể có một lượng nhỏ thanh lý phái sinh ở các vị thế bán trong tuần này hoặc thị trường có thể cho thấy mô hình biến động và khả năng giảm mạnh hơn nữa là thấp.

Cảnh báo rủi ro: Những nội dung trên chỉ là thảo luận và thăm dò thị trường và không mang tính định hướng về đầu tư; hãy thận trọng và ngăn ngừa rủi ro thiên nga đen trên thị trường.

Bài viết này là một bài viết đóng góp và không đại diện cho quan điểm của BlockBeats.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia