Bloomberg: Thị trường chứng khoán toàn cầu giảm mạnh, đẩy mạnh giá trị trái phiếu

彭博社

Đọc bài viết này mất 8 phút

Khả năng suy thoái kinh tế Hoa Kỳ đang tăng cao, Goldman Sachs đã nâng xác suất suy thoái vào năm sau từ 15% lên 25%.

原文標題：Nasdaq Futures Sink as Global Stock Rout Deepens: Markets Wrap

原文作者：Robert Brand，彭博社

原文編譯：陶朱，金色財經

週一，全球股市抛售加劇，人們越來越擔心美聯儲在支持美國經濟放緩的政策方面落後於形勢，投資者紛紛轉向債券避險。日本股市暴跌，因為交易员认為國內利率將進一步上調。

東證指數和日經指數均下跌逾 13%。臺灣基準指數創下有史以來最糟糕的一天，而亞洲股市指數創下四年來最大跌幅，金融和工業股是拖累最大的因素。歐洲和美國股指期貨也下跌，而日圓兌美元上漲逾 2.5%。

週五公布的數據顯示，美國非農就業人數創下疫情以來最疲軟的數據之一，失業率意外攀升至美聯儲年底預測以上，引發備受關注的蕭條指標。對美國經濟健康狀況的擔憂導致美國國債收益率走低，而亞洲投資級美元債券利差有望創 22 個月以來最大漲幅。

盛寶銀行外匯策略主管 Charu Chanana 表示：「這是一個相當戲劇性的轉變，表明近期趨勢在很大程度上受到美國軟著陸預期的支持。美國軟著陸假設受到的質疑越多，我們可能看到的股票和以低收益貨幣為資金的策略的進一步回調就越大，因為這些貨幣的頭寸嚴重失衡。」

日本基準 10 年期債券收益率跌至 4 月以來的最低水平，週一下跌 17 個基點。由於債券收益率下降威脅到貸款利潤率，該國最大的貸方三菱日聯金融集團 (Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.) 的股價創下有史以來最大盤中跌幅。

自疫情結束以來，債券交易員一再誤判利率走向，有時甚至出現雙向超調。由於美國經濟惡化的跡象刺激了對固定收益的需求，全球債券今年收復了失地。

全球股市下跌反映了人們對經濟前景、地緣政治風險的擔憂，以及對人工智能的大量投資是否能達到人們對該技術的炒作程度的質疑。高盛集團的經濟學家將美國明年經濟蕭條的可能性從 15% 提高到 25%，儘管它補充說有理由不必擔心經濟蕭條。

Công ty Berkshire Hathaway đã cắt giảm gần 50% cổ phần của mình trong Apple, đây là một phần của việc bán hàng loạt trong quý hai, tin này cũng làm giảm sức hút trên thị trường.

Đồng tiền châu Á tăng giá — đồng Ringgit Malaysia dẫn đầu — trong khi đồng Peso Mexico tiếp tục giảm giá, do các nhà giao dịch tiếp tục đóng lệnh lướt sóng thị trường mới nổi. Sự tăng giá đột ngột của đồng Yên và đồng Nhân dân tệ và các đồng tiền vay khác đã làm tổn thương lệnh lướt sóng, loại giao dịch thường liên quan đến việc các nhà giao dịch vay vốn với lãi suất thấp để đầu tư vào tài sản có lợi suất cao.

Ở phía khác, giá dầu dao động quanh mức thấp nhất trong bảy tháng, vì sự bán ra trên quy mô lớn trong thị trường tài chính đã làm giảm mạnh căng thẳng tại Trung Đông. Israel đang chuẩn bị đối phó với khả năng bị tấn công của Iran và các tay súng vùng, nhằm trả đũa vụ ám sát quan chức Hizbollah và Hamas. Thứ Hai, tiền điện tử cũng bị tác động do tâm lý tránh rủi ro toàn cầu.

Hội nghị của Fed chỉ còn ba lần, giá trị swap chỉ trích phản ánh quan điểm ngày càng tăng của người ta rằng ngân hàng trung ương sẽ cần phải thực hiện một điều chỉnh cỡ bán điểm ngoại lệ tại một cuộc họp, hoặc ra tay giữa kỳ giữa các cuộc họp được lên kế hoạch — ra tay nhanh chóng để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, các biện pháp chính sách quy mô lớn và phản ứng quyết đoán có thể dẫn đến tình hình khẩn cấp, khiến cho các nhà giao dịch lo lắng hơn, Goldman Sachs đã đánh giá khả năng suy thoái kinh tế vào năm sau từ 15% lên 25%.

Charlie Ripley của Allianz Investment Management cho biết: 「Từ góc độ của Fed, điều này không có nghĩa là họ sẽ vội vã đưa ra quyết định chính sách, nhưng điều này nên giúp họ ôn tồn đồng mắt trong việc đánh giá quyết định chính sách ở cuộc họp kế tiếp.」

Michael Hartnett của Ngân hàng Mỹ cho biết, khi Fed giảm lãi suất lần đầu tiên, thị trường chứng khoán có thể giảm giá, vì sự thay đổi này sẽ đi kèm với dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ có khả năng trải qua một hạ cánh cứng rắn thay vì một hạ cánh mềm.

Nhà chiến lược của ngân hàng Mỹ trong một báo cáo viết rằng, kể từ năm 1970, việc Fed bắt đầu lỏng lẻo chính sách để đối phó với suy thoái kinh tế đã ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán, tác động tích cực đối với trái phiếu, và liệt kê bảy ví dụ để chứng minh mô hình này. Hartnett nói: 「Một điểm khác biệt rất quan trọng vào năm 2024 là tài sản rủi ro đã vượt xa trước lịch giảm lãi suất của Fed.」