Tiêu đề gốc: "Nghiên cứu lịch sử DeFi: Lịch sử phát triển DeFi trước Uniswap"

Tác giả gốc: 0xKooKoo (@0xkookoo), cố vấn kỹ thuật Geek Web3 & MoleDAO, cựu giám đốc kỹ thuật Bybit

Giới thiệu

Hầu hết mọi người đều tiếp xúc với DeFi trong Mùa hè DeFi năm 2020. Tôi nghĩ có lẽ có những lý do sau đây khiến DeFi đột nhiên trở nên phổ biến.

Không cần phải dựa vào bên thứ ba. DeFi, giống như Bitcoin, không cần phụ thuộc vào bất kỳ bên thứ ba nào (ngoại trừ Oracle). Người dùng chỉ cần truy cập vào ví được mã hóa và ký để thực hiện các giao dịch trên toàn bộ chuỗi. Miễn là hợp đồng thông minh được an toàn, thì không ai có thể lấy đi tài sản của người dùng, Notyourkey, Notyourcoin. Tôi tin rằng những người chơi tỏi tây cũ từng trải qua vụ trộm Mt. Gox và những người chơi mới từng trải qua thảm kịch FTX chiếm đoạt tài sản của người dùng có thể hiểu rõ hơn cảm giác thiếu tin tưởng này.

Nhu cầu thị trường tăng lên. Trước khi DeFiSummer xuất hiện, nhu cầu thanh khoản trên toàn cầu rất lớn. Lãi suất thấp trong hệ thống tài chính truyền thống và việc nới lỏng các chính sách thanh khoản toàn cầu đã khiến các quỹ tìm kiếm cơ hội thu được lợi nhuận cao hơn. DeFi cung cấp một giải pháp thay thế khả thi, thu hút dòng vốn lớn với lãi suất cao hơn và cơ hội đầu tư lớn hơn.

Bảo vệ quyền riêng tư cá nhân tốt hơn. DeFi không yêu cầu hoặc yêu cầu tối thiểu KYC. Nền tảng DeFi được xây dựng trên công nghệ blockchain và thực hiện các giao dịch và thỏa thuận thông qua hợp đồng thông minh. Không giống như các tổ chức tài chính truyền thống, DeFi không có cơ quan quản lý hoặc trung gian tập trung mà được thực thi tự động bằng mã và giao thức. Bản chất phi tập trung này khiến nền tảng DeFi không thể trực tiếp thu thập và quản lý thông tin nhận dạng cá nhân của người dùng, khiến các thủ tục KYC phổ biến trong các tổ chức tài chính truyền thống không thể thực hiện được. Thực sự có rất nhiều cơ hội alpha trên chuỗi thuần túy và những người có thể nắm bắt những cơ hội này là những người chơi chuyên nghiệp. Người chơi chuyên nghiệp không muốn tiết lộ chiến lược và thông tin cá nhân của mình nên DeFi thực sự là lựa chọn tốt nhất cho những người chơi này.

Ngưỡng thấp hơn, Không được phép. DeFi thực sự đã giải quyết được một số vấn đề và thiếu sót trong hệ thống tài chính truyền thống ở một mức độ nhất định. Ví dụ: bất kỳ ai cũng có thể niêm yết mã thông báo của bạn trên Uniswap, điều này giúp cải thiện đáng kể phạm vi giao dịch. Miễn là mọi người có nhu cầu giao dịch đối với một mã thông báo nhất định, họ có thể hài lòng trên DeFi mà không cần phải đợi sàn giao dịch tập trung trải qua nhiều lần đánh giá để chọn loại tiền.

Khả năng kiểm tra mã. Các dự án DeFi thường là nguồn mở và mã hợp đồng thông minh của chúng có thể được kiểm tra và xác minh bởi bất kỳ ai. Tính công khai và minh bạch này cho phép mọi người kiểm tra mã để đảm bảo không có hành vi hoặc rủi ro độc hại tiềm ẩn nào. Ngược lại, các chương trình phụ trợ của các tổ chức tài chính truyền thống là nguồn tương đối khép kín và mọi người không thể trực tiếp kiểm toán hoạt động nội bộ của họ.

Có khả năng tương tác cao. Các giao thức và nền tảng khác nhau trong hệ sinh thái DeFi có thể kết nối và hợp tác với nhau để tạo thành một mạng tài chính liền mạch. Vì điều này, cộng đồng DeFi thường có xu hướng duy trì các nguyên tắc cởi mở và kết nối để thúc đẩy nhiều đổi mới và phát triển hơn.

Nhưng DeFi cũng có một số vấn đề:

Thiếu thanh khoản. So với tính thanh khoản của các sàn giao dịch tập trung, DEX vẫn còn nhiều điều cần cải thiện. Theo dữ liệu mới nhất từ theblock.co vào ngày 16 tháng 10 năm 2023, khối lượng giao dịch giao ngay DEX trong tháng qua đã tăng lên so với cùng kỳ năm trước -năm so với giao dịch giao ngay trên CEX, số tiền chỉ là 13,45%. Ngoài ra, việc thiếu thanh khoản dẫn đến vấn đề trượt giao dịch quá mức. Ví dụ: chi 1500 USDT trên CEX có thể mua 1 tokenA, nhưng trong nhóm thanh khoản trên chuỗi có thanh khoản kém thì chỉ có thể mua 1500 USDT tương tự. 0,9 tokenA và một giao dịch tương đương với mức giảm 10%.

Phí giao dịch cao. Vì các giao dịch DeFi được thực hiện trên chuỗi nên chúng sẽ phụ thuộc vào hiệu suất và không gian lưu trữ của chuỗi công khai. Ví dụ: phí giao dịch của Uniswap có thể tăng mạnh do tắc nghẽn trên mạng chính Ethereum. Ví dụ: tôi đã từng trải qua điều này trước đây Trải nghiệm bị tính phí xử lý lên tới 200USD cho một giao dịch thông thường thực sự khiến bạn nản lòng.

Ít tính năng hơn. So với nhiều hoạt động kinh doanh của các sàn giao dịch tập trung, chẳng hạn như giao dịch lưới, robot đầu tư cố định, sản phẩm tài chính và các dịch vụ tùy chỉnh khác, hoạt động kinh doanh hiện tại của DeFi vẫn ở mức độ rất thấp và phân tán, chẳng hạn như chỉ giao dịch hoán đổi đơn giản, tính thanh khoản Khai thác, đặt cược, canh tác, v.v.

Trải nghiệm tương tác kém. Trải nghiệm tương tác của DeFi kém hơn nhiều so với CEX trưởng thành. Ví dụ: phải mất vài giây để chờ giao dịch, nội dung chữ ký không trực tiếp, khái niệm danh từ không thống nhất và logic luồng sản phẩm không được mượt mà. Nhưng vấn đề này thực ra khá tốt, vì chỉ cần các tiêu chuẩn dần dần được thống nhất, nhiều mã giao diện người dùng và logic sản phẩm có thể hình thành các mẫu trưởng thành và dễ sử dụng, khi đó tất cả các công ty sẽ thực sự giống nhau.

Quá khứ: Lịch sử quá khứ của DeFi

Có thể nói rằng kể từ ngày BTC ra đời, mọi người đã hy vọng thực hiện các giao dịch theo cách phi tập trung và những đổi mới tài chính trên chuỗi này lần lượt xuất hiện. Vì BTC không có tính lập trình cao nên mọi người không nghĩ quá nhiều về con đường này, sau này Ethereum ra đời và không gian tưởng tượng được mở ra, nhiều dự án đã sử dụng ICO để gây quỹ.

Với việc hoàn thiện giao thức ERC20, dòng tài sản trên chuỗi trở nên phong phú hơn và hàng loạt sản phẩm tài chính sáng tạo đã xuất hiện.

Tiếp theo, chúng ta hãy khảo cổ học và xem DeFi đã trải qua hành trình khó khăn nào cũng như những sản phẩm và người nổi tiếng nào đã tạo ra những đổi mới tuyệt vời.

Cuộc thảo luận sớm nhất về tài chính phi tập trung có thể bắt nguồn từ tháng 7 năm 2013, khi người sáng lập Mastercoin JR. Willett phát biểu trên bitcointalk ICO đầu tiên đã được ra mắt trên diễn đàn và tuyên bố rằng chỉ những người tham gia quyên góp mới có thể tận hưởng các tính năng mới vượt trội hơn Bitcoin, chẳng hạn như giao dịch phi tập trung và cá cược phân tán. Điều này cũng cho phép anh huy động thành công 4.740 Bitcoin, trị giá 500.000 USD vào thời điểm đó.

Vào năm 2014, Robert Dermody và những người khác đã đồng sáng lập CounterpartyProtocol, một nền tảng tài chính ngang hàng được xây dựng trên Nền tảng chuỗi khối Bitcoin và các giao thức mạng nguồn mở phân tán.

Vấn đề nó giải quyết được là: cho phép người dùng Để tạo mã thông báo riêng trên blockchain,Đối tác có một loại tiền tệ gốc gọi là XCP, được sản xuất từ Bitcoin thông qua cơ chế "bằng chứng đốt cháy".

Đối tác cung cấp các công cụ tài chính như các công cụ phái sinh mà Bitcoin không thể cung cấp. Đối tác đã được Overstock.com sử dụng để giao dịch chứng khoán fiat trên blockchain. Đối tác cũng đã tạo ra một sàn giao dịch tài sản phi tập trung, trên đó có thể giao dịch nhiều tài sản kỹ thuật số khác nhau. Người dùng có thể sử dụng Counterparty bằng phần mềm nút đối tác và ví web Counterwallet.

Đối tác cũng triển khai những thứ như hợp đồng thông minh và dapp trên Bitcoin. Nó cũng cung cấp một nền tảng mã nguồn mở và phi tập trung để thực hiện các hoạt động tài chính mà không cần dựa vào bất kỳ cơ quan trung ương nào. Một số dự án NFT nổi tiếng như SpellsofGenesis và RarePepe được xây dựng trên nền tảng Counterparty.

Nói chung,Giao thức đối tác sử dụng mạng và công nghệ Bitcoin để giải quyết các sản phẩm và dịch vụ tài chính mà bản thân Bitcoin không thể cung cấp, khiến nó trở thành giao thức A toàn diện hơn nền tảng tài chính phi tập trung. Và, giao thức Counterparty vẫn còn tồn tại cho đến ngày nay và là một trong những nền tảng tài chính phi tập trung (DeFi) lâu đời nhất và nổi tiếng nhất.

Và vào ngày 15 tháng 9 năm 2015, người sáng lập Gnosis Martin đã đăng suy nghĩ của mình về cách kết hợp MarketMaker và OrderBook trên diễn đàn của riêng mình. Đây cũng là bài đăng sớm nhất mà tôi tìm thấy về thị trường dự đoán phi tập trung.

Gnosis là một thị trường dự đoán phi tập trung được xây dựng trên giao thức Ethereum, cung cấp nền tảng mở để mọi người dự đoán kết quả của bất kỳ sự kiện nào, giúp đơn giản hóa đáng kể việc tùy chỉnh Quá trình tạo một ứng dụng thị trường dự đoán. Đồng thời, Gnosis sử dụng các đặc điểm của máy tin cậy blockchain và thực hiện tự động các hợp đồng thông minh để cho phép người chơi tham gia vào thị trường dự đoán một cách linh hoạt và tự do hơn, mang lại nhiều không gian hơn cho trí tưởng tượng cho thị trường dự đoán. Nhân tiện, Martin nàyrất mạnh và GnosisChain (trước đây làxDaiChain), Balancer, ví SAFE và CowSwap sau đây đều có liên quan đến anh ấy.

27 tháng 10 năm 2015, Người sáng lập Gnosis Martin đã bắt đầu một cuộc thảo luận khác trên diễn đàn của riêng mình,cách cung cấp một số tiền nhất định làm thanh khoản ban đầu cho PredictionTopic mới được tạo để đảm bảo thị trường hoạt động bình thường.

Ví dụ: bằng cách cung cấp vốn thông qua các khoản tài trợ của dự án, chẳng hạn như làm việc với các nhà đầu tư hoặc tổ chức khác để nhận được hỗ trợ tài chính, bài đăng này nhấn mạnh tầm quan trọng của sự tham gia của cộng đồng. Có thể nói đây là chủ đề thảo luận sớm nhất về cách thu hút nhiều sự di chuyển và tham gia hơn mà tôi tìm thấy trong quá trình khảo cổ học.

Vào ngày 26 tháng 9 năm 2016, Nick Johnson, kỹ sư trưởng phát triển của Ethereum và ENS , Một bài đăng đã được đăng trên reddit, đề xuất khái niệm về một sàn giao dịch phi tập trung có tên là Euler. Các nội dung chính bao gồm:

Euler cho phép người dùng mua Euler coin bằng nhiều loại token khác nhau. Euler nắm giữ các token này và số lượng token xác định số lượng xu Euler mà người dùng có thể đổi. Mua đồng Euler đầu tiên cần 1 token, lần thứ hai yêu cầu e token, lần thứ ba yêu cầu e^2 token, v.v., tính giá của mỗi đồng Euler với mức tăng trưởng theo cấp số nhân.

Khi các mã thông báo mới được thêm vào, một giai đoạn thu thập cần được thực hiện và người dùng có thể gửi giá thầu để cung cấp các mã thông báo mới để đổi lấy tiền Euler. Quyết định giá ban đầu của token mới. Tổng giá trị của đồng xu Euler phải bằng tổng giá trị của tất cả các token mà Euler nắm giữ. Nó có thể cung cấp một số biện pháp bảo vệ chống lại tác động của biến động giá mã thông báo riêng lẻ lên giá trị của nó.

Đồng thời, cần thiết lập cơ chế ngừng nhanh chóng việc mua token bị hủy nhằm tránh trường hợp token bị spam để đổi lấy token khác. Nhìn chung,hệ thống này được thiết kế đơn giản và phi tập trung nhưng có một số ý nghĩa kinh tế cần được xem xét thêm.

Mở đầu về AMM

Vào ngày 3 tháng 10 năm 2016, Vitalik đã đăng một bài đăng trên reddit. Bài đăng này được lấy cảm hứng từ Nick Johnson và có đề cập đến một số DEX mới nổi vào thời điểm đó, đề xuất Một cách mới để sử dụng sàn giao dịch phân tán:

Sử dụng cơ chế "nhà tạo lập thị trường tự động trên chuỗi" tương tự như thị trường dự đoán để chạy Sàn giao dịch phân tán, mà không cần phải đặt và hủy lệnh như các sàn giao dịch thông thường.

Người dùng có thể "đầu tư" vào nhà tạo lập thị trường này, tăng độ sâu DEPTH và nhận được phần lợi nhuận, điều này cũng có thể làm giảm rủi ro của nhà tạo lập thị trường. So với các sàn giao dịch truyền thống, phương thức này có thể giảm đáng kể chênh lệch giá nhưng chỉ yêu cầu giao dịch on-chain trong quá trình giao dịch thực tế mà không cần đặt và hủy lệnh. Các vấn đề cũng được đặt ra về việc bổ sung token mới và nhu cầu ngừng mua khi giá biến động quá nhiều. Sau đó, chúng tôi đã thảo luận về cách bổ sung hỗ trợ đa tài sản và các vấn đề về hoa hồng mà nhà đầu tư cần cân nhắc khi đầu tư và rút tiền.

Có thể nói bài đăng này đã đặt nền móng cho DEX loại AMM và mở ra một thị trường trị giá hàng trăm tỷ đồng.

Vào tháng 6 năm 2017, EtherDelta (có tên là Germany ) đã chính thức ra mắt và trở thành sàn giao dịch phi tập trung Ethereum đầu tiên được các cơ quan quản lý công nhận vì nó đã hoàn thành thủ tục đăng ký với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ từ rất lâu trước khi lên mạng.

Nhưng trên thực tế, ngay từ ngày 23 tháng 6 năm 2016, người sáng lập EtherDelta Zachary Coburn (gọi tắt là Zack) đã gửi cam kết đầu tiên trên Github. EtherDelta là cam kết đầu tiên trao đổi phi tập trung để đăng ký với cơ quan quản lý CFTC của Hoa Kỳ.

Nhìn chung,lý do khiến EtherDelta trở thành người đầu tiên Ưu điểm chính của Ethereum DEX là nó đạt được sự phân cấp thuần túy hơn, ngưỡng thấp, tính ẩn danh mạnh mẽ, chi phí thấp và hiệu suất ổn định.

Sử dụng hợp đồng thông minh để triển khai hệ thống giao dịch sổ đặt hàng. Người dùng phát hành, hủy và khớp lệnh mua và bán thông qua hợp đồng giao dịch. Thông tin sổ đặt hàng và hồ sơ giao dịch được lưu trữ trên chuỗi khối Ethereum để đạt được giao dịch phi tập trung. Bạn chỉ cần truy cập trang web EtherDelta thông qua web hoặc thiết bị đầu cuối di động để sử dụng mà không cần tải xuống ứng dụng chuyên dụng.

Trang web của Delta tương tác với hợp đồng thông minh EtherDelta thông qua JavaScript, đọc thông tin sổ đặt hàng và thực hiện giao dịch với người dùng đối tác. Người dùng cần phát các giao dịch lên mạng Ethereum và trả phí gas khi phát hành hoặc hủy đơn hàng. Sau khi đối tác nhấp vào đơn đặt hàng, hợp đồng giao dịch sẽ tự động khấu trừ tài sản của người mua và gửi chúng cho người bán, được thực hiện trên chuỗi.

Hợp đồng thông minh ghi lại từng giao dịch, bao gồm địa chỉ tài khoản liên quan, loại và số lượng mã thông báo giao dịch. Tài sản của người dùng luôn được lưu giữ trong ví riêng của họ và sẽ không bị kiểm soát trên dịch vụ EtherDelta. EtherDelta tính phí giao dịch 0,3%, đây hoàn toàn là trách nhiệm của người mua. Toàn bộ quá trình giao dịch được đảm bảo phi tập trung, minh bạch và cởi mở nhưng phụ thuộc vào hiệu suất của mạng Ethereum.

EtherDelta cũng có một số thiếu sót vào thời điểm đó

Trong quá trình khớp lệnh, cần phải thực hiện các thao tác thủ công. Thương nhân cần tự tìm kiếm lệnh trên website xem có đáp ứng được nhu cầu của mình không, khi tìm được lệnh phù hợp thì cũng cần khớp thủ công với lệnh của bên kia. Điều này có nghĩa là tại cùng một thời điểm, cả hai bên cần đạt được sự đồng thuận về giá cả. Nói tóm lại, toàn bộ quá trình yêu cầu thao tác thủ công và không thể hoàn thành tự động.

Tốc độ xử lý khớp lệnh chậm. Sau khi đặt hàng, người dùng có thể phải đợi rất lâu để giao dịch được hoàn tất, vì tốc độ xử lý của Ethereum vào thời điểm đó không nhanh và tính thanh khoản không mạnh;

Lãng phí gasPhí. Do độ trễ cao của sổ đặt hàng EtherDelta, một số Người nhận có thể không biết được lệnh của nhau. Điều này có thể dẫn đến tình huống nhiều người tham gia cạnh tranh để thực hiện cùng một đơn đặt hàng của nhà sản xuất, khiến đơn hàng không thành công với độ trễ nhất định và gasFee bị lãng phí cho tất cả trừ người thực hiện chiến thắng.

EtherDelta sau đó cũng phải đối mặt với một số nghi ngờ, chẳng hạn như cựu CTO bị cáo buộc giao dịch nội gián và các vấn đề khác. Để biết chi tiết, vui lòng xem bản cáo trạng do SEC Hoa Kỳ ban hành vào ngày 8 tháng 11 năm 2018. Báo cáo kết luận rằng một số tài sản kỹ thuật số nhất định, chẳng hạn như mã thông báo ERC-20, là chứng khoán và do đó có thể được SEC quản lý. SEC cho biết tất cả các nền tảng giao dịch những tài sản đó đều phải đăng ký với SEC với tư cách là một sàn giao dịch chứng khoán, nhưng EtherDelta đã không làm như vậy.

Mặc dù Coburn không chính thức xác nhận hay phủ nhận các cáo buộc của SEC nhưng ông đã đồng ý Các cơ quan quản lý đã giải quyết 300.000 đô la tiền phạt, 75.000 đô la tiền phạt và 13.000 đô la tiền lãi trước phán quyết. Để chứng minh rằng Zachary Coburn phải chịu trách nhiệm cá nhân, SEC đã chứng nhận rằng: EtherDelta đã vi phạm Đạo luật giao dịch chứng khoán và Coburn đã khiến EtherDelta vi phạm Đạo luật giao dịch chứng khoán và biết điều đó hoặc lẽ ra phải biết rằng hành động của mình sẽ khiến EtherDelta vi phạm luật chứng khoán .

EtherDelta đã báo cáo với CFTC chủ yếu vì tổ chức này chủ yếu giao dịch tiền kỹ thuật số hơn là chứng khoán tài chính. Tuy nhiên, SEC sau đó đã ban hành hướng dẫn phân loại nhiều token là chứng khoán nên về lý thuyết EtherDelta cũng nên báo cáo lên SEC. Nhưng vào thời điểm đó, việc giám sát các đổi mới blockchain của SEC vẫn chưa được làm rõ và EtherDelta cũng không chủ động báo cáo với SEC.

EtherDelta có một số câu chuyện đẫm máu về mối thù trong nhóm, ví dụ như một cái nĩa ra đời forkDeltathậm chí còn trở thành sàn giao dịch phi tập trung đầu tiên bỏ chạy do tranh chấp vốn chủ sở hữu tập trung.

Dòng thời gian gần đúng là:

Đầu năm 2018, đội ngũ sáng lập của Yide đã bán nền tảng này cho doanh nhân Trung Quốc Chen Jun. Theo một tài liệu được tiết lộ được ký vào ngày 15 tháng 12 năm 2017, Công ty Yide đã tiến hành phân phối vốn cổ phần và chuẩn bị bắt đầu huy động ETH (Ethereum) từ thị trường.

Vào ngày 9 tháng 2 năm 2018, nhóm đã đưa ra tuyên bố cho biết Yide đang nâng cấp công nghệ của mình. Ngày 18/2, sàn giao dịch Đức bị truyền thông vạch trần việc tạm dừng giao dịch. Vào ngày 19 tháng 2, nhóm kỹ thuật sáng lập nước ngoài, sau khi bán nền tảng Yide để lấy vốn, đã phân nhánh dự án Yide và điều hành một nền tảng giao dịch "ForkDelta" mới.

Vào ngày 21 tháng 2 năm 2018, sàn giao dịch của Đức đã ngừng giao dịch trở lại và người kiểm soát thực tế Chen Jun được cho là đã bỏ trốn.

Kỷ nguyên AMM chính thức bắt đầu

BancorProtocol được ra mắt vào ngày 12 tháng 6 năm 2017 và ICO đã huy động được 153 triệu đô la

Phần lớn nhất của Bancor Sự đổi mới quan trọng là lần đầu tiên đưa cơ chế AMM vào lĩnh vực sàn giao dịch phi tập trung, giải quyết một loạt thách thức trong các giao dịch phi tập trung, điều này thực sự đặt nền tảng cho các ứng dụng AMM trong hệ sinh thái Ethereum. Không giống như sổ đặt hàng truyền thống khớp lệnh mua và bán,Bancor sử dụng nhóm thanh khoản để giải quyết vấn đề định giá lệnh và khớp lệnh trên các sàn giao dịch phi tập trung, cho phép người dùng giao dịch mà không cần chờ đối tác.

Ngày 29 tháng 9 năm 2017, bởi IDEX, được đồng sáng lập bởi anh em AlexWearn và PhilipWearn, đã chính thức ra mắt phiên bản beta, tuy nhiên mã nguồn dự án của nó lần đầu tiên được tải lên Github vào tháng 1 năm 2017.

2017 là thời kỳ đỉnh cao của bong bóng IC0, nhiều dự án ICO xuất hiện nhưng hầu hết đều có chất lượng không đồng đều và đầy hỗn loạn. Khi thị trường ICO hạ nhiệt, những người nắm giữ nhiều loại token khác nhau đang tìm cách bán lại chúng. Tuy nhiên, các sàn giao dịch chính thống vào thời điểm đó chưa được phân cấp và có rủi ro về sự kiểm soát của cơ quan bên thứ ba, điều này đã tạo cơ hội cho IDEX.

Nó bắt chước giao thức Counterparty được xây dựng trước đây trên Bitcoin và thực hiện chức năng giao dịch phi tập trung trên thế hệ Ethereum đầu tiên. Người dùng có thể giao dịch nhiều loại token tiêu chuẩn Ethereum và ERC20 khác nhau thông qua IDEX để tránh tin tưởng vào các tổ chức và tổ chức bên thứ ba.

IDEX tập trung vào:

Tốc độ nhanh. IDEX sử dụng tính năng khớp sách đặt hàng ngoại tuyến, giúp giao dịch nhanh hơn EtherDelta và trải nghiệm người dùng giống như một cuộc trao đổi giữa người trung gian.

Bảo mật cao. Cốt lõi là hợp đồng thông minh. Tài sản của người dùng không bị kiểm soát bởi bên trung gian và rủi ro thấp hơn.

Đầy đủ tính năng. Hỗ trợ các chức năng như hủy ngay lập tức các lệnh chưa được giao dịch (và nó miễn phí vì bị hủy ngoài chuỗi), giao dịch theo giá thị trường và dễ vận hành.

Hỗ trợ nhiều mã thông báo. Khi ra mắt vào năm 2017, nó đã hỗ trợ hơn 200 giao dịch ERC20 với tính chọn lọc tốt.

Tỷ lệ giao dịch thấp. Phí giao dịch là 0,3%, rẻ hơn so với các sàn giao dịch phi tập trung khác.

Tính ẩn danh cao. IDEX không yêu cầu xác thực tên thật khi bắt đầu ra mắt, điều này phù hợp với những người dùng theo đuổi quyền riêng tư.

Nhưng lúc đó toàn bộ DEX mới bắt đầu hoạt động, khối lượng giao dịch còn thấp, cả năm 2017 chỉ đạt khoảng 50 triệu USD. IDEX rất phổ biến vào thời điểm đó, khối lượng giao dịch rất thấp, số lượng vẫn còn rất nhỏ. Điều này chứng tỏ rằng các sản phẩm và hệ sinh thái sàn giao dịch phi tập trung vào thời điểm đó vẫn còn rất non nớt và cần liên tục làm phong phú thêm sản phẩm cũng như nâng cao trải nghiệm người dùng. Vào ngày 8 tháng 11 năm 2018, một bài báo đã kết luận rằng IDEX đã được xếp hạng vững chắc trong số các DEX tại thời điểm đó.

MakerDAO (ra mắt vào tháng 12 năm 2017)

Những cải tiến chính của MakerDAO bao gồm:

Độ biến động thấp:Bằng cách giới thiệu Stablecoin Dai, MakerDAO cung cấp tiền điện tử được gắn với đồng đô la Mỹ, cho phép người dùng giao dịch và lưu trữ giá trị trong thị trường tiền điện tử đồng thời giảm rủi ro biến động giá.

Rủi ro tập trung yếu: Stablecoin tập trung truyền thống được phát hành và hỗ trợ bởi các tổ chức tập trung, có vấn đề về niềm tin và tập trung rủi ro. . Mô hình phi tập trung của MakerDAO tránh rủi ro của một tổ chức tập trung duy nhất và cho phép người dùng trực tiếp tham gia và kiểm soát hệ thống thông qua hợp đồng thông minh và tài sản thế chấp.

Tính minh bạch và quyền tự chủ: MakerDAO áp dụng mô hình tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) để cho phép chủ sở hữu mã thông báo MKR có khả năng tham gia trong nền tảng ra quyết định và quản trị. Mô hình này làm tăng tính minh bạch của hệ thống và sự tham gia của cộng đồng, cải thiện tính công bằng trong việc ra quyết định và độ tin cậy của hệ thống.

KyberNetwork (ra mắt vào ngày 26 tháng 2 năm 2018)

Những cải tiến chính của KyberNetwork bao gồm:

Quy đổi ngay lập tức: KyberNetwork cho phép người dùng tiến hành trao đổi tức thì giữa các token mà không cần phải trao đổi. Người dùng có thể giao dịch trực tiếp thông qua hợp đồng thông minh của KyberNetwork mà không cần mua hoặc bán trên sàn giao dịch tập trung.

Nhóm thanh khoản phi tập trung: KyberNetwork giới thiệu một nhóm thanh khoản phi tập trung bằng cách gộp tiền của nhiều người tham gia Cùng nhau, họ cung cấp một thanh khoản sâu hơn và nhiều hơn chợ. Các nhóm thanh khoản này được cung cấp bởi người dùng nắm giữ mã thông báo và được quản lý thông qua hợp đồng thông minh.

Thực thi giá tốt nhất: KyberNetwork tự động chọn nguồn giá và thanh khoản tốt nhất để thực hiện giao dịch thông qua hợp đồng thông minh. Điều này có nghĩa là người dùng nhận được tỷ giá hối đoái thuận lợi nhất và tránh so sánh và lựa chọn giữa nhiều sàn giao dịch.

Tích hợp linh hoạt:KyberNetwork cung cấp API mở và giao diện hợp đồng thông minh để cho phép các ứng dụng và dịch vụ phi tập trung (DApp) khác có thể tích hợp và tận dụng một cách liền mạch Tính thanh khoản của KyberNetwork.

0xProtocol (trực tuyến vào tháng 5 năm 2018, ICO đã huy động được 24 triệu đô la)

Những cải tiến và vấn đề chính được giải quyết bằng giao thức 0x bao gồm:

Cung cấp các giao thức và API giao dịch phi tập trung nguồn mở, hỗ trợ DApps được phát triển dựa trên chúng và giảm ngưỡng phát triển cũng như chi phí tích hợp. 0x tự định vị mình là “lớp thanh toán” cho các sàn giao dịch phi tập trung. Nó không phải là công cụ hỗ trợ thương mại mà là cơ sở hạ tầng mà trên đó có thể xây dựng bất kỳ loại địa điểm nào, chẳng hạn như eBay, Amazon, sổ đặt hàng DEX, ngay cả với mức độ chi tiết và khả năng kiểm soát luồng đơn hàng quen thuộc với các gã khổng lồ tài chính truyền thống.

Hỗ trợ giao dịch bất kỳ token ERC20 nào, không giới hạn ở hai token. Áp dụng mô hình khuyến khích kinh tế dựa trên mã thông báo quản trị ZRX. Cung cấp mạng Lưới 0x duy nhất để kết nối từng nút chuyển tiếp.

Giao thức 0x xây dựng công cụ tổng hợp DEX Matcha hướng tới người tiêu dùng, sử dụng API 0x và định tuyến đơn hàng thông minh để tổng hợp thanh khoản và cung cấp triển khai giao dịch tối ưu. Sau đó, các công cụ tổng hợp DEX khác lần lượt ra đời, ưu điểm là họ tổng hợp tính thanh khoản trên chuỗi, tương đương với việc các nhà bán buôn mua hàng hóa từ các nhà máy khác nhau rồi bán thống nhất để kiếm lợi nhuận.

Compound (ra mắt vào tháng 9 năm 2018), năm 2019 TVL đã vượt Mỹ 100 triệu USD lần đầu tiên

Những đổi mới chính của Hợp chất bao gồm:

Lần đầu tiên đưa hoạt động cho vay tài sản kỹ thuật số vào hệ sinh thái Ethereum,Compound là giao thức đầu tiên triển khai hoạt động cho vay tài sản chéo đối với mã thông báo ETH và ERC20.

Không cần thế chấp vật chất, chỉ cần gửi tài sản kỹ thuật số vào hợp đồng thông minh để vay tiền. Điều này giúp giảm đáng kể chi phí có được một khoản vay, ngưỡng chi phí.

Cơ chế lãi suất theo định hướng thị trường, Hợp chất điều chỉnh lãi suất của các tài sản khác nhau theo thời gian thực dựa trên cung và cầu để cân bằng chợ.

Hỗ trợ nhiều loại stablecoin và cho vay token chính thống, chẳng hạn như USDC, DAI, v.v., mang đến cho người dùng khả năng chọn lọc cao hơn.

Tài sản cho vay có thể được sử dụng trực tiếp mà không cần giao hàng. Điều này giúp đơn giản hóa quy trình cho vay và người dùng có thể trả lại khoản vay và lấy lại tài sản thế chấp bất cứ lúc nào.

Cung cấp API mở và không đối đầu, giúp thúc đẩy đáng kể việc áp dụng hoạt động cho vay giữa các DApp.

Sử dụng các hợp đồng thông minh dễ vận hành và dễ kiểm toán, Đây cũng là lý do quan trọng khiến DeFi có quét thế giới.

Nhìn chung, Hợp chất sử dụng tài sản kỹ thuật số và công nghệ chuỗi khối để mang lại sự thuận tiện cho người dùng Toàn cầu và các dịch vụ cho vay phi tập trung hiệu quả. Nó giải quyết các vấn đề về hiệu quả chi phí và nội địa hóa mà tài chính truyền thống phải đối mặt và tạo ra một tình thế mới trong sự phát triển của DeFi.

dYdX (ra mắt vào tháng 10 năm 2018), TVL cao nhất đã vượt quá 1 tỷ đô la Mỹ.

Những điểm đổi mới chính và giải quyết vấn đề của giao thức dYdX như sau: