Cuộc trò chuyện với người sáng lập ETH, Guy Young: Một mô hình stablecoin mới được hỗ trợ bởi tiền điện tử

Nguồn podcast: "Guy Young (Ethena) về Mô hình tiền điện tử mới -Backed Stablecoin 》

Người tổ chức: Nic Carter

Nic Carter đã mời Guy, người sáng lập và CEO của Ethena Young, thảo luận về sự phát triển của stablecoin trong thời gian qua, cách anh ấy truyền cảm hứng để tạo ra ETH và cách ETH giải quyết vấn đề về stablecoin. Sau đây là những điểm nổi bật trong nội dung do BlockBeats biên soạn:

Với sự biến động dữ dội trên thị trường tiền điện tử vào năm 2022, stablecoin đã trở thành a Các lĩnh vực trọng tâm chính trong ngành công nghiệp blockchain. Các stablecoin chính thống như USDT và USDC không mang lại bất kỳ lợi nhuận nào, khiến giá trị thị trường của chúng giảm đáng kể. Làm thế nào để cho phép những người nắm giữ stablecoin nhận được lợi ích đã trở thành một vấn đề khó giải quyết trong ngành.

Ethena là một dự án tiền tệ ổn định ra đời trong bối cảnh đó. ETHena được thành lập bởi Guy Yang và thiết kế của nó được lấy cảm hứng từ một bài đăng trên blog của Arthur Hayes. Arthur Hayes đề xuất rằng một đồng đô la tổng hợp có thể được tạo ra bằng cách rút ngắn Bitcoin. Guy Yang đã cải thiện trên cơ sở này, sử dụng cam kết ETH làm một bên của hợp đồng mua và bán khống hợp đồng vĩnh viễn ETH, có thể tạo ra giá trị đồng đô la tương đối ổn định. .

Thu nhập của Ethereum stablecoin chủ yếu đến từ hai phần: thứ nhất là thu nhập do cầm cố ETH mang lại, khoảng 4-6% trong môi trường thị trường hiện tại ;Thứ hai là tỷ lệ tài trợ có được bằng cách rút ngắn hợp đồng vĩnh viễn. Tỷ lệ tài trợ phản ánh trò chơi dài hạn trên thị trường. Thị trường tiền điện tử nói chung duy trì tâm lý lạc quan, do đó tỷ lệ tài trợ cũng đã dương trong một thời gian dài. Sự chồng chất của hai phần thu nhập này có thể tạo thành thu nhập dương tương đối ổn định.

So với các dự án khác sử dụng ETH đã cầm cố làm tài sản thế chấp để phát hành stablecoin, việc sử dụng vốn của ETH hiệu quả hơn và chỉ cần thế chấp 1 USD ETH. 1 đô la ổn định. ETH cũng tách quyền giám sát tài sản khỏi việc thực hiện giao dịch, giúp giảm thiểu rủi ro do sàn giao dịch tập trung gây ra. Dự án ban đầu sẽ được triển khai ở các khu vực ngoài Hoa Kỳ để tránh những trở ngại khác nhau trong môi trường pháp lý của Hoa Kỳ.

Ethena stablecoin bao gồm hai phần: bản thân stablecoin và token lợi nhuận, tương tự như thiết kế của DAI và sDAI. Điều này cung cấp cho hệ thống DeFi một token gốc mang lại lợi nhuận có thể được áp dụng rộng rãi hơn cho các giao thức khác.

Ethena đang gây quỹ tư nhân và có kế hoạch tiến hành thử nghiệm nội bộ trong vòng một tháng trước khi mở cửa cho công chúng. Dự án này cố gắng giải quyết vấn đề hiện tại về việc các stablecoin chính thống không thể tạo ra thu nhập và thiết kế không có đòn bẩy của nó cũng có tính bảo mật tương đối cao hơn. Sự ra mắt của ETH chắc chắn mang đến những lựa chọn mới cho thị trường stablecoin. Chúng ta sẽ chờ xem sự phát triển tiếp theo của dự án ETH.

Hãy xem xét một cách toàn diện hơn nhìn bên dưới Hãy xem xét kỹ hơn các chi tiết của dự án Ethena:

Guy Yang, người sáng lập Ethena, xuất thân từ ngành tài chính truyền thống và bước chân vào ngành mã hóa vào năm 2019. Lấy cảm hứng từ bài đăng trên blog của Arthur Hayes, Tôi quyết định nghỉ việc và điều hành ETH toàn thời gian.

Ý tưởng ban đầu của Arthur Hayes là tạo ra đồng đô la tổng hợp bằng cách bán khống Bitcoin. Guy Yang đã thực hiện hai điều chỉnh trên cơ sở này: thứ nhất, sử dụng ETH làm cam kết thay vì Bitcoin; thứ hai, tách biệt quyền giám sát tài sản và thực hiện giao dịch để giảm rủi ro khi giao dịch tập trung. Có hai nguồn thu nhập đối với ETHena stablecoin: thu nhập từ việc đặt cược ETH và tỷ lệ cấp vốn dương có được từ việc bán khống hợp đồng vĩnh viễn. Có một mối tương quan tiêu cực giữa hai điều này, có thể hình thành sự đa dạng hóa thu nhập.

Ethena sử dụng vốn hiệu quả hơn các mô hình đặt cược ETH khác, tạo ra 1 USD stablecoin cho mỗi 1 USD ETH nắm giữ. ETH cũng sẽ thiết lập dự trữ như một tấm đệm rủi ro. Ethena được chia thành stablecoin và token lợi nhuận, tương tự như DAI và sDAI, loại thứ hai có thể được sử dụng rộng rãi hơn trong các hệ thống DeFi. ETH đã chọn ra mắt ở một khu vực ngoài Hoa Kỳ để vượt qua các rào cản pháp lý của Hoa Kỳ. Dự án dự kiến sẽ hoàn thành thử nghiệm nội bộ trong vòng một tháng và sau đó sẽ mở cửa cho công chúng.

Vấn đề chính mà Ethena gặp phải là tỷ lệ tài trợ đôi khi có thể âm khi giao dịch hợp đồng bán khống, nhưng cơ chế đệm được thiết kế để đối phó với rủi ro này. Về lâu dài, ETH cũng có thể thêm các tài sản khác như Bitcoin để mở rộng quy mô và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Điều quan trọng là tìm được sự cân bằng và duy trì tăng trưởng bền vững. Sự xuất hiện của ETH mang đến những lựa chọn mới cho thị trường stablecoin. Đặc điểm không có đòn bẩy và lợi nhuận của nó có thể tạo ra áp lực cạnh tranh đối với các dự án stablecoin khác.

Nói chung, ETH sử dụng các phương tiện kỹ thuật để cố gắng giải quyết vấn đề các stablecoin chính thống không thể tạo ra thu nhập. Hiệu quả vốn đầy đủ và thiết kế cơ chế bảo mật của nó rất đáng mong đợi. Chúng tôi sẽ chờ xem sự phát triển tiếp theo.

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia