Phân tích tóm tắt hiện trạng và xu hướng phát triển của MEV

Tiêu đề gốc: " Phân tích tóm tắt hiện trạng và xu hướng phát triển của MEV 》

Tác giả gốc: 0xCousin, IOBC Capital

1. Định nghĩa và nền tảng của MEV

MEV (Giá trị có thể trích xuất tối đa) đề cập đến việc Sắp xếp, chèn và xem xét giao dịch để trích xuất giá trị từ người dùng, chẳng hạn như chênh lệch giá, thanh lý, v.v. Cách hiểu cơ bản nhất có thể hiểu là “lợi ích bổ sung có được bằng cách điều chỉnh thứ tự Tx khi tạo khối mới”.

Khái niệm MEV lần đầu tiên được đề xuất bởi Phil Daian trong "Flash Boys 2.0", trước khi sáp nhập Ethereum, MEV chủ yếu được các thợ mỏ nắm bắt nên nó được Ngoài ra, nó còn được gọi là "Giá trị có thể trích xuất của thợ mỏ". Việc tạo ra MEV xuất phát từ thực tế là khi người dùng gửi một giao dịch trên blockchain, giao dịch đó trước tiên sẽ được đưa vào nhóm giao dịch đang chờ xử lý có thể truy cập công khai của Mempool. Những người kinh doanh chênh lệch giá và thợ mỏ có thể tìm kiếm Mempool và tìm cơ hội có được MEV.

Sau khi sáp nhập Ethereum, do những thay đổi trong cơ chế khai thác, vai trò trong MEV chuỗi cung ứng cũng đã thay đổi. Flashbots đã đề xuất MEV-Boost như một giải pháp ngoài giao thức cho PBS trước khi Danksharding được triển khai. Người xây dựng tập trung vào việc xây dựng các Khối và tối đa hóa lợi ích của từng Khối nhiều nhất có thể, sau đó các Khối có lợi nhất sẽ được gửi cho Người đề xuất. Việc triển khai cơ chế PBS đã mang lại một số thay đổi về lợi ích của ngành sản xuất khối blockchain, đồng thời thúc đẩy quá trình chuyên nghiệp hóa và thương mại hóa của các tổ chức có liên quan trong chuỗi ngành, đồng thời cũng hình thành một mô hình mới trong chuỗi cung ứng MEV.

2.Chuỗi cung ứng MEV

Quy trình đường lên Tx dựa trên MEV-Boost như dưới đây (màu xanh nhạt trong hình là quy trình đường lên Tx thông thường và mô-đun màu trắng là quy trình đường lên MEV Tx):

Nguồn: Flashbots

So với quy trình Tx trên chuỗi thông thường, quy trình Tx trên chuỗi của MEV thực hiện hoạt động ngoài giao thức của PBS thông qua MEV-Boost của Flashbots, điều này cũng cho phép MEV được phân chia và nắm bắt bởi các vai trò của Người tìm kiếm, Người xây dựng và Trình xác thực.

Người tìm kiếm: Nói chung, các vai trò sau (bot chênh lệch giá và thanh lý, nhà giao dịch DeFi, Ethereum Dapps với các trường hợp sử dụng nâng cao), họ sẽ sử dụng các phương pháp khác nhau trên chuỗi Tìm tất cả các giá trị có thể trích xuất được trên APP và sau đó gộp các giao dịch lại với nhau để cung cấp cho Builder;

Người xây dựng : Các nhà xây dựng nói chung là các tổ chức chuyên nghiệp (đã có 36 Nhà xây dựng hoạt động trong 14 ngày qua và 6 nhà xây dựng hàng đầu độc quyền hơn 88% thị phần). Họ chọn những nhà thầu có lợi nhuận cao nhất từ các Gói do Người tìm kiếm và gói gửi đến chúng thành Khối đầy đủ và cuối cùng sử dụng Chuyển tiếp được gửi tới Trình xác thực. Một số Gói có thể được kết hợp với nhau để tạo thành một Khối, khối này cũng có thể chứa các giao dịch đang chờ xử lý từ những người dùng Mempool khác;

Nguồn dữ liệu: MEVBoost.pics

Rơle: Rơle chịu trách nhiệm Kết nối Người xây dựng và Người đề xuất, xác minh tính hợp lệ và giá thầu của khối do Người xây dựng gửi và gửi giá thầu cao nhất hợp lệ cho Người đề xuất. Nó hiện là một chính thể đầu sỏ, chỉ có 11 Rơle hoạt động, tuy nhiên, Rơle không tham gia chia sẻ lợi nhuận MEV và là một cơ sở hạ tầng trung lập;

Nguồn dữ liệu: MEVBoost.pics

Trình xác thực: Trình xác thực là Công cụ khai thác ETH2.0. Người xác thực (Người đề xuất trong Trình xác thực) chịu trách nhiệm đề xuất Khối vào mạng và thêm Khối vào chuỗi. Hiện tại, bối cảnh cạnh tranh của Validator đang dần ổn định, với Lido đứng đầu về thị phần. Người xác thực có thể nhận được cả phần thưởng đồng thuận (phần thưởng khối) và phần thưởng thực thi (MEV+Tips).

Nguồn dữ liệu: MEVBoost.pics

Hiện tại có nhiều dự án đang được triển khai ở mọi mắt xích của chuỗi cung ứng MEV. Trong liên kết Người tìm kiếm, có nhiều rô-bốt chênh lệch giá và thanh lý, nhà giao dịch DeFi, nhà tạo lập thị trường, v.v. và cũng có các dự án phục vụ những Người tìm kiếm này, chẳng hạn như EigenPhi, một nền tảng dữ liệu hiển thị các trường hợp chênh lệch giá trên chuỗi; trong Trình tạo link thì có Flashbots, BloXroute, Blocknative, v.v. Tổ chức chuyên nghiệp, Relay đóng vai trò là hạ tầng trung lập trong Chuỗi cung ứng MEV và là liên kết cần sự tin cậy, chủ yếu có 11 Relays đang hoạt động, Validator cũng có nhiều dự án đang triển khai. Nói cho cùng, mạng của Trình xác thực có một mức độ mạnh mẽ nhất định. , xét từ tình hình tài chính gần đây, cũng có những nhóm mới muốn bắt đầu kinh doanh theo hướng này.

3. Phân loại MEV

Theo cách thu được MEV có thể chia thành các loại sau:

Chạy trước : Hành động thực hiện trước bằng cách trả Phí Gas cao hơn giao dịch mục tiêu trong Mempool. Ví dụ Mempool chứa Tx của một cặp giao dịch nào đó sẽ gây biến động lớn về giá của Token, bạn có thể chèn Tx trước Tx hoặc khi dự án NFT mới ra mắt thì Tx của Mint NFT sẽ được ưu tiên. Hiện tại, việc ngăn chặn các giao dịch ưu tiên rất dễ dàng, bạn chỉ cần truy cập vào Private Transaction Pool tương tự như Flashboots Auction để có được Frontrunning Protection;

Back Running: là hành động chèn giao dịch sau giao dịch khi giao dịch sẽ gây ra biến động giá lớn, có thể là chênh lệch giá, thanh lý, v.v. Ví dụ: một lượng lớn Tx xảy ra trên chuỗi, gây ra biến động giá trong một cặp giao dịch nhất định.Việc chèn một giao dịch tiếp theo có thể san bằng giá của DEX, đồng thời, các nhà kinh doanh chênh lệch giá cũng thu được lợi nhuận hoặc thế chấp xảy ra trên Sau khi khoản vay kích hoạt đường thanh lý, lệnh thanh lý sẽ được đưa vào sau đó;

Sandwith Attack: Sandwith Attack thực chất là sự kết hợp giữa Chạy trước và Chạy sau. Hành động của những người tìm kiếm lùng sục Mempool để tìm các giao dịch có giá trị lớn tiềm năng, mua những tài sản cuối cùng sẽ tăng giá trước khi giao dịch diễn ra và sau đó bán những tài sản đó ngay sau khi giao dịch khối lượng lớn được thực hiện, từ đó kiếm được khoản chênh lệch;

Tấn công kẻ cướp thời gian: Loại MEV này chủ yếu xảy ra trong các mạng blockchain có nguyên tắc chuỗi dài nhất (chẳng hạn như Bitcoin của sự đồng thuận của Satoshi Nakamoto).

Đánh giá từ kết quả của các MEV này, nhìn chung các MEV chạy lại đều lành tính đối với mạng blockchain. Ví dụ: các nhà kinh doanh chênh lệch giá sử dụng mối quan hệ giữa hai DEX để chênh lệch giá + chênh lệch giá không rủi ro đạt được bằng các khoản vay nhanh và người thanh lý duy trì hoạt động lành mạnh của hợp đồng cho vay; Chạy trước và tấn công Sandwith có thể gây thiệt hại cho lợi ích của người dùng khác.

4. Hiện trạng và tương lai của MEV

Trên thực tế, MEV đang gây tranh cãi, bởi sự tồn tại của MEV không lành tính dường như không có đạo đức. Ví dụ: Front Running, Sandwith Attack và Time Bandit Attack sẽ phá hủy trải nghiệm giao dịch và gây tổn hại đến lợi ích của người dùng thông thường trên blockchain. Vì vậy, tôi đã hy vọng từ lâu rằng ngành có thể đưa ra một giải pháp/sản phẩm/giao thức để ngăn chặn sự xuất hiện của những MEV không lành tính này.

Tuy nhiên, các đặc điểm hiển thị công khai của các giao dịch trong Mempool và các quy tắc đặt giá thầu để phân loại Tx trên chuỗi xác định rằng MEV phải tồn tại. Điều tốt nhất tiếp theo, nếu giao dịch của bạn không thể tránh khỏi việc MEV bị rút, hãy sử dụng sản phẩm/giao thức mang lại thu nhập cho bạn.

Xét đến các tác động bên ngoài tiêu cực (Ngoại tác tiêu cực) mà MEV (đặc biệt là MEV không lành tính) có thể mang lại cho các chuỗi khối có trạng thái (chẳng hạn như Ethereum), ngành công nghiệp hiện tại Có những sản phẩm dành cho những rủi ro này có thể giảm thiểu những tác động này. Ví dụ: loạt sản phẩm Falshbots:

Đấu giá Flashbots: Đấu giá Flashbots được cung cấp giữa những người dùng Ethereum và Trình xác thực Một kênh liên lạc riêng được sử dụng để truyền đạt hiệu quả thứ tự giao dịch ưu tiên trong khối. Thông qua các sản phẩm như vậy, người dùng giao dịch trên chuỗi có thể đạt được Quyền riêng tư trước khi giao dịch, Quyền riêng tư trong giao dịch không thành công, Bảo vệ cuối cùng, v.v.

Flashbots Protect RPC: Đây là sản phẩm điểm cuối RPC cho phép người dùng triển khai Bảo vệ chạy trước. Người dùng có thể thêm nó vào ví của mình để kích hoạt các giao dịch của họ được gửi để đấu giá Flashbots. Đối với người dùng, không có sự khác biệt về nhận thức so với các giao dịch thông thường, nhưng kết quả có thể đạt được Bảo vệ chạy trước, Bảo mật giao dịch không thành công, v.v.

MEV-Boost: Trong thời gian PoS, Trình xác thực có thể đến Mempool để sắp xếp và đóng gói các giao dịch hoặc có thể chọn MEV-Boost để đẩy các giao dịch đã được sắp xếp theo Người xây dựng và có khối thu nhập MEV cao hơn. Thông qua MEV-Boost, thu nhập của Người xác thực có thể tăng lên rất nhiều, vì vậy hầu hết Người xác thực sẽ chọn kết nối với MEV-Boost thay vì tự sắp xếp.

Hình ảnh Nguồn: IOSG Ventures Jiawei

Từ góc độ của Chuỗi cung ứng MEV, ba sản phẩm này lần lượt nằm trong MEV Tất cả các bộ phận của chuỗi cung ứng đều có tác dụng.

Về tương lai của lĩnh vực MEV, kết hợp với phân tích hiện trạng phát triển của lĩnh vực MEV, chúng tôi cho rằng có thể có những xu hướng chính sau:

1. Hiệu ứng đối đầu sẽ rất nghiêm trọng: hơn 90% trong số 500 Kỷ nguyên trước đây được cung cấp bởi MEV-Boost và loạt sản phẩm Flashbots gần như là dẫn đầu về mọi khía cạnh tạo khối trong thời kỳ PoS. Trạng thái, khi đã có First Mover như Flashbots, những người mới tham gia muốn tham gia vào lĩnh vực MEV cần một số khả năng cạnh tranh cốt lõi để chiếm thêm thị phần;

2. Những người có Orderflow sẽ chiến thắng thế giới: Để có được nhiều cơ hội MEV hơn, điều quan trọng là phải có đủ Orderflow. Đối với người dùng giao dịch thông thường, thực tế không có cách nào loại bỏ hoàn toàn MEV. Ngay cả khi Người dùng sử dụng Protect RPC của Flashbots, nó chỉ có thể ngăn Người tìm kiếm Mempool công khai nắm bắt MEV tiềm năng của Tx của nó và Buider trong mạng Đấu giá Flashbots vẫn có cơ hội trích xuất MEV cho Tx của nó. Do đó, đối với người dùng thông thường, vì họ không thể tránh hoàn toàn việc bị trích xuất MEV, nên tốt hơn nên chọn Wallet, DEX hoặc các Dapp khác sẽ phản hồi thu nhập MEV cho Người dùng;

3. MEV của Multichain vẫn còn dư địa để phát triển: MEV trong chuỗi Ethereum thuần túy về cơ bản có thể đã được nắm bắt hoàn toàn. Tuy nhiên, blockchain là một hệ sinh thái Multichain và các cơ hội MEV giữa Lớp 1 và Lớp 1 cũng như giữa Lớp 1 và Lớp 2 vẫn khó nắm bắt. Có thể có một số dư địa để tăng trưởng MEV trong lĩnh vực này;

4. Luôn có thể đáp ứng các yêu cầu trên chuỗi đối với các giao dịch chống kiểm duyệt: Theo dữ liệu của MEVwatch, các khối đáp ứng yêu cầu tuân thủ OFAC trên chuỗi khối Ethereum sau khi Hợp nhất chiếm 57,49 % trong tổng số và chỉ 35 trong số 100 khối cuối cùng đã triển khai tuân thủ OFAC, điều này ít ảnh hưởng đến việc liệt kê các giao dịch chống kiểm duyệt. Mặc dù sau khi Hợp nhất, hầu hết các nền tảng cam kết hàng đầu đều là nền tảng tập trung, nhưng các thực thể tập trung này chắc chắn phải chịu sự giám sát của pháp luật, do đó đặt ra thách thức đối với khả năng chống kiểm duyệt của chuỗi khối Ethereum. Nhưng ngay cả khi hơn 90% Người xác thực định tuyến các giao dịch thông qua rơle kiểm duyệt MEV, thì những giao dịch chống kiểm duyệt đó vẫn có thể được đưa vào chuỗi trong vòng một giờ.

Đặc biệt cảm ơn IOSG Ventures Jiawei vì đã chia sẻ và liên lạc.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia