Cuộc chiến matryoshka LSD leo thang: không chỉ thanh khoản mà còn theo đuổi lợi nhuận cao

Tiêu đề gốc: " Cuộc chiến matryoshka LSD leo thang: không chỉ thanh khoản mà còn theo đuổi lợi nhuận cao 》

Tác giả gốc: Ngủ trong mưa

LSD (Các công cụ phái sinh đặt cược lỏng, tức là các công cụ phái sinh đặt cược lỏng) là tương lai của thị trường tiền điện tử vào năm 2023 Câu chuyện nổi bật nhất trong nửa đầu năm hoặc thậm chí cả năm. Chúng ta có thể thấy rằng kể từ ngày 10 tháng 1 năm nay, các token liên quan đến LSD đã bắt đầu dẫn đầu mức tăng. Mục đích ban đầu của LSD là giải phóng tính thanh khoản, tức là cấp chứng chỉ thanh khoản cho tính thanh khoản được người dùng cam kết, chẳng hạn như những gì Lido Finance đang làm - người dùng có thể nhận được chứng chỉ thanh khoản stETH sau khi đặt cọc ETH.

Tại sao lâu nay chúng ta lại chú ý và lạc quan về hệ sinh thái liên quan đến LSD?

Để thực hiện một phép tương tự đơn giản, nếu ETH được coi là "USD" trong thế giới tiền điện tử, thì stETH là "trái phiếu kho bạc USD" với sự mua lại cứng nhắc và tuy nhiên, tỷ lệ lợi nhuận của riêng nó, cho dù đó là Lido Finance, Rocket Pool hay SSV.Network, đều nhằm mục đích giải quyết các điểm yếu của việc đặt cược Ethereum, chẳng hạn như khó thiết lập nút, ngưỡng số lượng cam kết tối thiểu cao, vốn thấp. hiệu quả, v.v., cho đến khi ra mắt Frax Fiance. Sự xuất hiện của các sản phẩm mới liên quan đến LSD đã khiến lợi nhuận trở thành tâm điểm chú ý của mọi người.

frxETH hy vọng sẽ tăng lợi nhuận cho người dùng thông qua DeFi: người dùng có thể chọn cung cấp tính thanh khoản trong nhóm thanh khoản frxETH-ETH của Curve hoặc họ cũng có thể sử dụng Cổ phần frxETH làm sfrxETH để tận hưởng lợi ích đặt cược. Lợi nhuận cao của nó đến từ hai khía cạnh. Frax Finance chia sẻ tất cả tiền lãi cam kết tài sản ETH đằng sau frxETH với những người cầm cố sfrxETH và nó hối lộ frxETH-ETH LP để mang lại lợi nhuận cao hơn thông qua hối lộ Convex (người nắm giữ frxETH không được hưởng cổ tức thu nhập Pledge).

Sau Frax Finance, điều này Xu hướng DeFi matryoshka đang ngày càng gia tăng Để cạnh tranh về người dùng và tiền, giao thức LSD không chỉ phải cung cấp tính thanh khoản mà còn phải có tỷ lệ hoàn vốn cao hơn.

Tiếp theo, chúng tôi sẽ tập trung vào ba giao thức Yearn ($YFI), Pendle Finance ($PENDLE) và Aura Finance ($AURA).

Yearn

Yearn là một công cụ tổng hợp doanh thu DeFi dựa trên Ethereum do Andre Cronje ra mắt vào đầu năm 2020 Máy chủ, dành riêng cho để cung cấp cho người dùng ETH, stablecoin và các loại tiền khác Mã thông báo sản lượng cao hơn.

Vào ngày 22 tháng 2 năm nay, Yearn chính thức thông báo rằng họ sẽ sớm ra mắt sản phẩm mới “yETH”, nhằm mục đích sử dụng yETH Mã thông báo Biểu mẫu này bao gồm một nhóm tài sản LSD, đa dạng hóa rủi ro đồng thời tăng lợi nhuận.

Theo suy đoán của cộng đồng, bởi YETH do Yearn ra mắt được xây dựng trên các tài sản LSD lớp đầu tiên như stETH và frxETH. Đồng thời, yETH cũng có thể tận hưởng sự nghiêng về các tài nguyên quản trị veCRV do chính Yearn nắm giữ. Để so sánh lợi ích, Twitter @MStiive đã tạo một bản so sánh các tính toán doanh thu được hiển thị bên dưới.

Trên thực tế, mô hình từ hình ảnh Như được hiển thị, Yearn và Frax Finance thực sự không có mối quan hệ cạnh tranh trực tiếp, bởi vì tài sản hỗ trợ cơ bản của yETH không phải là ETH mà là các tài sản LSD như stETH và frxETH, và yETH sẽ mang lại lợi nhuận cao hơn cho những người nắm giữ stETH và frxETH Điều này sẽ thúc đẩy sự xuất hiện của một bánh đà đặt cược Ethereum khổng lồ hoặc một làn sóng búp bê matryoshka mới.

Tất nhiên, những điều trên chỉ là suy đoán và mọi thứ đều phải dựa trên thông tin chính thức.

Pendle Finance

Pendle Finance được xây dựng trên Ethereum, Arbitrum và Avalanche, thu nhập có thể là Mã thông báo Giao thức DeFi cho phép người dùng kiểm soát lợi nhuận trong tương lai của một số tài sản nhất định Mã thông báo được hóa và bán.

Nó hoạt động như thế nào?

Pendle sẽ chuyển đổi tài sản sinh lãi thành Mã thông báo Được gói vào SY (lợi nhuận chuẩn hóa Mã thông báo ), rồi chia SY cho PT (giá trị chính Mã thông báo ) và YT (sản lượng Mã thông báo ). Bởi vì thu nhập cần được tính toán nên có liên quan đến thang thời gian. Trên thực tế, những gì Pendle đang làm là gói SY theo thời gian và chia nó thành PT và YT.

YT là thu nhập của PT trong một khoảng thời gian nhất định và PT có thể đổi lấy SY với tỷ lệ 1:1 sau khi kết thúc khoảng thời gian nhất định. Người dùng cũng có thể thực hiện các giao dịch PT và YT thông qua Pendle v2 AMM. v2 AMM bổ sung hệ số giảm dần theo thời gian vào mô hình AMM truyền thống để người dùng giao dịch lợi nhuận của tài sản sinh lãi. Mã thông báo YT.

Pendle Liệu việc phân chia như vậy có tối đa hóa tiềm năng thu nhập của tài sản sinh lãi không?

Dựa trên Pendle, người dùng có thể thực hiện các chiến lược thu nhập nâng cao hơn, chẳng hạn như mua tài sản sinh lãi với giá chiết khấu - chẳng hạn như mua $ETH với mức chiết khấu 6,59% để mua $APE với mức giảm giá 20,85%.

Hoặc người dùng cũng có thể lock Sở hữu các tài sản sinh lãi, chẳng hạn như đặt cược ETH trên Lido và nhận trước PT stETH và YT stETH Mã thông báo và chuyển doanh thu qua v2 AMM Mã thông báo ETH của YT Mã thông báo Rút tiền trước.

Tóm lại, những gì giao thức LSD đang làm là giúp người dùng cầm cố ETH và tìm kiếm tỷ lệ lợi nhuận cao nhất, và những gì Pendle đang làm thực sự là những lợi ích trong tương lai do giao thức LSD cung cấp cho người dùng được hiện thực hóa trong hiện tại.

Hiện tại, Pendle đã hỗ trợ các tài sản LSD liên quan do Lido Finance, Rocket Pool và Aura Finance cung cấp.

Aura Finance

Hiện tại, stETH và cbETH đã chiếm phần lớn thị phần LSD. Nếu những người tham gia nhỏ hơn muốn phản công, cách đơn giản nhất là đưa ra nhiều ưu đãi hơn:

1 Lợi nhuận cao hơn

2. Tăng tính thanh khoản

3. Tích hợp DeFi để có khả năng kết hợp mạnh mẽ hơn Sex

Aura Finance có thể làm được điều đó. Đó là một nền tảng quản lý thu nhập sinh thái được xây dựng trên Balancer. Aura đối với Balancer giống như Convex đối với Curve.

Theo dữ liệu của Dune, số cổ phần $veBAL của Aura chiếm 26,2%. Thông qua hối lộ quản trị của $veBAL, những người nắm giữ LP sẽ nhận được tỷ lệ lợi nhuận cao hơn. Ưu điểm của cuộc chiến quản trị thanh khoản của Balancer là hiệu quả sử dụng vốn hối lộ cao hơn Convex và Aura cuối cùng sẽ được hưởng lợi từ điều này.

Ở phần trên, chúng tôi đã cho Frax The kết quả của cuộc chiến quản trị thanh khoản Curve giữa Finance và Yearn - Frax Finance sở hữu 20 triệu USDveCRV, trong khi Yearn sở hữu 50 triệu USDveCRV. Theo thời gian, cả Lido Finance và Rocket Pool đều bắt đầu cạnh tranh để giành lấy tính thanh khoản của Balancer. Là một giao thức DeFi kỳ cựu, Balancer có TVL (tổng giá trị khóa) là 1,1 tỷ USD và Aura Finance sẽ là người hưởng lợi trong cuộc chiến thanh khoản của Balancer.

Aura Finance đã đề cập trong một tweet rằng giao thức LSD sẽ bắt đầu với DeFi để tăng tiện ích của tài sản LSD. Ví dụ: trở thành loại tài sản thế chấp phổ biến trong CDP và thị trường tiền tệ. Lý do khiến ETH trở thành loại tài sản thế chấp phổ biến là vì nó có tính thanh khoản cực kỳ mạnh và giao thức có thể thanh lý ETH nhanh chóng để đảm bảo không xảy ra nợ xấu.

Để đảm bảo tài sản LSD có đủ thanh khoản, một cuộc chiến thanh khoản sẽ bắt đầu và Aura Finance sẽ là người dẫn đầu Balancer trong cuộc chiến thanh khoản LSD này. Qua.

Thông qua Aura Finance, các giao thức LSD sẽ có cơ hội bắt đầu bánh đà thanh khoản của các cặp giao dịch USD tài sản LSD và các cặp giao dịch altcoin. Nếu bánh đà được bật, hiệu ứng mạng thanh khoản của tài sản LSD sẽ chiếm lĩnh thị trường và trở thành cặp giao dịch mặc định chính trên thị trường.

Hiện tại, Aura Finance đã hợp tác với hầu hết các giao thức LSD lớn như Lido Finance, Rocket Pool, Swell Network, Stakewise, Stader, Ankr và StaFi. Có thể thấy trước rằng các giao thức LSD này cũng sẽ bắt đầu cuộc chiến tranh giành quyền quản trị Aura nhằm đảm bảo thị phần của chính mình.

Rocket Pool là công ty LSD đầu tiên tham gia chương trình khuyến khích thanh khoản của Aura Finance. Theo thống kê chính thức, mặc dù TVL của cặp giao dịch thanh khoản altcoin của Lido stETH đã vượt quá 11 triệu USD, nhưng cặp giao dịch thanh khoản altcoin của rETH, có lợi thế đi đầu, đã thu được hơn 27 triệu USD TVL.

Và Giám đốc điều hành Frax Finance Sam Kazemian cũng tham gia Phương tiện cộng đồng ngụ ý rằng một vị trí trong AURA sẽ được tích lũy.

Về cơ bản, xung quanh Aura The cuộc chiến giữa Finance và Balancer là sự cạnh tranh giữa các giao thức LSD khác nhau về tính thanh khoản.

Cuối cùng

Trong cuộc chiến LSD này, chúng ta nên nhìn nó từ hai góc độ Đây là một ca khúc mới nổi.

Từ góc độ người dùng, giao thức LSD giải quyết giới hạn đặt cược tối thiểu và mang lại lợi nhuận cao hơn cho người dùng. Các giao thức đại diện là Lido Finance và Frax Finance.

Từ góc độ của giao thức LSD, sự tồn tại và mở rộng là ưu tiên hàng đầu của giao thức, điều đó có nghĩa là giao thức LSD cần mở rộng thị phần của mình để đảm bảo sự tồn tại và phát triển của chính nó. Yearn và Pendle giống như chất xúc tác cho thị trường giao thức LSD mà họ lựa chọn sẽ có cơ hội quảng bá các giao thức tương ứng để mở rộng thị phần của họ nhanh hơn. Aura sẽ có cơ hội trở thành giao thức cốt lõi trong cuộc cạnh tranh chia sẻ giao thức LSD và quyền quản trị của nó có thể trở thành đối tượng cạnh tranh giữa các giao thức LSD khác nhau.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia