Từ ETH -> LST - > LRT có phải là búp bê matryoshka như hầu hết mọi người nói không?

Câu trả lời cho câu hỏi này cần được thảo luận tùy từng trường hợp cụ thể. /p>

Nếu người ta nói rằng trong một hệ sinh thái DeFi duy nhất, việc đặt cược LST sẽ tạo ra các chứng chỉ cam kết lại, sau đó cam kết các chứng chỉ đó, sau đó phát hành mã thông báo quản trị dưới danh nghĩa khóa thanh khoản, cho phép đầu cơ trên thị trường thứ cấp phản hồi lại giá trị kỳ vọng của Việc đặt lại. Đây là một đứa bé kinh doanh chênh lệch giá. Bởi vì việc cho phép dòng vốn từ cấp độ tiếp theo vào để cung cấp lại tài sản ở cấp độ cao hơn là thấu chi kỳ vọng của thị trường đối với Token, nên không có sự tăng trưởng giá trị thực nào xảy ra.

Vậy hãy xem chế độ cam kết lại cổ điển với Eigenlayer + Pendle làm cốt lõi,

Thông qua Eigenlayer,

· Người dùng liên tục cam kết LSD với EigenLayer.

· Tài sản được cầm cố nhiều lần sẽ được cung cấp cho AVS (Dịch vụ được xác thực tích cực) để bảo vệ.

·AVS cung cấp dịch vụ xác minh cho chuỗi ứng dụng.

· Phí dịch vụ thanh toán chuỗi ứng dụng. Phí sẽ được chia thành ba phần và được phân bổ cho các nhà đầu tư, AVS và EigenLayer dưới dạng phần thưởng đặt cược, thu nhập dịch vụ và thu nhập giao thức tương ứng.

Thông qua Pendle,

· Người dùng có thể khóa thu nhập airdrop bằng ETH (dựa trên thị trường giảm kỳ vọng Airdrop đối với các giao thức EigenLayer và LRT)

· Khai thác thanh khoản có đòn bẩy

· LRT có các kịch bản ứng dụng tuyệt vời như một tài sản thu lãi

Bản chất của mô hình này là chia sẻ tính bảo mật của Ethereum và các dự án chia sẻ tính bảo mật thông qua cơ chế này cần phải trả tiền cho dịch vụ. Các quỹ tích cực sẽ vào hệ sinh thái. Đây chắc chắn không phải là một con búp bê lồng nhau mà là một con búp bê lồng nhau. mô hình kinh tế rất hợp lý.

Nói một cách đơn giản, động lực cốt lõi cho việc ra mắt vòng tường thuật LRT này có hai điều kiện chính sau đây

1. Khả năng sinh lời của tài sản cơ bản LRT

2. Các kịch bản ứng dụng LRT

Đầu tiên, khả năng thu lãi của tài sản cơ bản của LRT Khả năng tạo lãi được cung cấp bởi Eigenlayer, bao gồm các airdrop của Eigenlayer và thu nhập dịch vụ thực tế của Eigenlayer sẽ được giới thiệu chi tiết bên dưới

Thứ hai, kịch bản ứng dụng LRT Pendle đưa ra một ví dụ điển hình

Sau đó, bên dưới, chúng tôi sẽ tập trung giới thiệu Eigenlayer, dự án cốt lõi của Resting và lấy hàng của các dự án LRT khác.

LRT theo dõi tình hình sinh thái (giới thiệu chính)

Phần mềm trung gian EigenLayer-re-pledge

EigenLayer-re-pledge middleware

h2>

Giới thiệu về EigenLayer

EigenLayer là lời cam kết lại của Bộ sưu tập Ethereum , một bộ phần mềm trung gian hợp đồng thông minh trên Ethereum, cho phép người đặt cược của lớp đồng thuận Ethereum (ETH) chọn xác minh các mô-đun phần mềm mới được xây dựng trên hệ sinh thái Ethereum.

EigenLayer cho phép bất kỳ chủ sở hữu cổ phần nào đóng góp cho bất kỳ mạng PoS nào bằng cách cung cấp nền tảng cổ phần kinh tế. Bằng cách giảm chi phí và độ phức tạp, EigenLayer khai thác hiệu quả ngăn xếp Cosmos cho L2 mở đường cho sự biểu đạt. sự đổi mới. Các giao thức sử dụng EigenLayer đang "thuê" bảo mật kinh tế của chúng từ các nhà đầu tư hiện có của Ethereum và việc tái sử dụng ETH này cung cấp bảo mật cho nhiều ứng dụng.

Tóm lại: EigenLayer sử dụng một bộ hợp đồng thông minh để cho phép những người tái cam kết tham gia xác minh các mạng và dịch vụ khác nhau, tiết kiệm chi phí cho bên thứ ba -các thỏa thuận của các bên. Đồng thời tận hưởng sự bảo mật của Ethereum, mang lại nhiều lợi ích và tính linh hoạt cho các bên liên quan.

Cơ chế sản phẩm

Dành cho phần mềm trung gian Dành cho dự án, EigenLayer có thể giúp họ nhanh chóng khởi động lại mạng. Ngay cả khi họ phát hành mã thông báo của riêng mình sau đó, họ có thể chuyển sang mô hình được điều khiển bởi mã thông báo của chính họ. EigenLayer giống như một nhà cung cấp dịch vụ bảo mật. Đối với DeFi, nhiều công cụ phái sinh khác nhau có thể được xây dựng dựa trên EigenLayer.

· Logic sản phẩm của EigenLayer trong toàn bộ LST/LRT

· Sơ đồ luồng người dùng thông qua EigenLayer

Giải thích chi tiết về EigenLayer AVS 

Một tính năng quan trọng khác trong EigenLayer Khái niệm mới là AVS (Dịch vụ xác minh hoạt động).

Việc đặt lại thì dễ hiểu, nhưng AVS hơi phức tạp để hiểu. Để hiểu AVS của EigenLayer, trước tiên bạn cần hiểu mô hình kinh doanh của Ethereum. Nếu chúng ta xem xét mối quan hệ giữa mạng chính Ethereum và Rollup L2 sinh thái Ethereum từ góc độ kinh doanh, thì mô hình kinh doanh hiện tại của Ethereum là bán không gian khối cho các Rollup L2 nói chung.

Nguồn ảnh: Twitter 0xNing0x

Bản tổng hợp chung L2, bằng cách thanh toán GAS, đóng gói dữ liệu trạng thái L2 và các giao dịch vào hợp đồng thông minh của họ được triển khai trên mạng chính Ethereum để xác minh tính khả dụng, sau đó lưu chúng dưới dạng dữ liệu cuộc gọi trên mạng chính Ethereum và cuối cùng bằng sự đồng thuận Ethereum Lớp này sắp xếp và bao gồm các dữ liệu trạng thái và giao dịch này trong các khối. Bản chất của quá trình này là Ethereum đang tích cực xác minh tính nhất quán của dữ liệu trạng thái Rollup L2.

AVS của EigenLayer chỉ tóm tắt quy trình cụ thể này thành một khái niệm-AVS mới

 Hãy cùng nhau hãy nhìn vào mô hình kinh doanh của EigenLayer. Nó trừu tượng hóa và gói gọn tính bảo mật kinh tế của sự đồng thuận PoS của Ethereum thành phiên bản ăn xin (mô hình cấp thấp) thông qua ReStake. Bằng cách này, tính bảo mật của sự đồng thuận trở nên yếu hơn nhưng chi phí trở nên rẻ hơn.

Vì là phiên bản AVS của Beggar nên nhóm thị trường mục tiêu của nó không phải là Rollup L2 chung có yêu cầu bảo mật đồng thuận rất cao mà là nhiều Dapp Rollup, những lời tiên tri Mạng máy, cầu nối chuỗi, mạng đa chữ ký MPC, môi trường thực thi đáng tin cậy và các dự án khác có yêu cầu bảo mật đồng thuận thấp. Đây không phải chỉ là PFT (Product Market Fit) sao?

 Nguồn hình ảnh: Twitter 0xNing0x

Dự án nhà cung cấp dịch vụ xác minh hoạt động AVS

Hiện tại, có khoảng AVS được đưa vào EigenLayer Khoảng 13 và nhiều nhà cung cấp dịch vụ AVS khác đang tham gia AVS thông qua tài liệu Dev của EigenLayer. Các dự án này bị ràng buộc chặt chẽ với khái niệm RaaS. Hầu hết chúng đều phục vụ tính bảo mật, khả năng mở rộng, khả năng tương tác và phân cấp của dự án Rollup và một số còn mở rộng sang hệ sinh thái Cosmos.

Trong số đó, chúng ta quen thuộc với EigenDA, AltLayer, Near, v.v. Dưới đây chúng tôi liệt kê các đặc điểm của các dự án liên quan đến AVS.

· Ethos: Ethos chủ yếu là cầu nối giữa an ninh kinh tế và tính thanh khoản của Ethereum với Cosmos. Chuỗi Cosmos Consumer thường đặt cược các vị thế bằng token để đảm bảo an ninh mạng. Mặc dù việc đặt cược ATOM cung cấp một phần bảo mật chuỗi chéo (ICS), Ethos đang liên kết an ninh kinh tế và tính thanh khoản của Ethereum với Cosmos. Ethos được lấy cảm hứng từ Mesh Security (cho phép sử dụng mã thông báo đặt cược trên chuỗi này từ chuỗi khác), do đó tăng cường an ninh kinh tế mà không cần thêm nút. Lợi ích của cấu trúc này là ETHOS có thể sẽ nhận được airdrop token (và doanh thu) từ chuỗi đối tác. Đồng thời, bản thân token ETHOS cũng sẽ được airdrop cho các bên liên quan lại ETH trên Eigenlayer.

·AltLayer:Một dự án mới được khởi động với sự hợp tác của Eigenlayer, Retaked rollup được đặc trưng bởi sự ra mắt của ba AVS: 1) tính cuối cùng nhanh chóng 2) Phân loại phi tập trung; 3) Xác minh phi tập trung. Tính kinh tế của mã thông báo ALT rất thông minh, vì ALT cần được đặt cược đồng thời với việc đặt lại ETH để bảo vệ ba AVS này.

· Espresso: Espresso là một công cụ sắp xếp thứ tự tập trung vào Lớp 2 phi tập trung. AltLayer thực sự tích hợp với Espresso, vì vậy các nhà phát triển có tùy chọn sử dụng giải pháp xác thực phi tập trung của AltLayer và sử dụng Trình sắp xếp Espresso khi triển khai trên ngăn xếp AltLayer.

· Omni Nhằm mục đích tích hợp tất cả các Bản tổng hợp trên Ethereum. Omni giới thiệu "lớp trạng thái toàn cầu thống nhất" được bảo vệ bằng cách đặt lại EigenLayer. Lớp trạng thái này tích hợp quản lý các ứng dụng trên nhiều miền.

· Mục tiêu của Hyperlane là kết nối tất cả Layer1 và Layer2. Bằng cách sử dụng Hyperlane, các nhà phát triển có thể xây dựng các ứng dụng liên chuỗi và Khả năng tương tác không cần cấp phép của Hyperlane cho phép Rollups tự kết nối với Hyperlane mà không cần phải có sự phê duyệt quản trị rắc rối, v.v.

· Không bị chặn Áp dụng một ứng dụng trung lập mạng (nnApp) cho phép người dùng chạy các ứng dụng trong khi nút A đóng góp tài nguyên cho mạng. Blockless sẽ cung cấp kết nối mạng cho các ứng dụng dựa trên EigenLayer để giảm thiểu việc cắt xén ngẫu nhiên.

Các dự án AVS khác đáng quan tâm:

· Lagrange:Một đối thủ cạnh tranh khác của LayerZero, Omni và Hyperlane, cơ sở hạ tầng chuỗi chéo của nó tạo ra bằng chứng chung về trạng thái trên tất cả các chuỗi khối chính;

· Drosera:Một "giao thức ứng phó sự cố" để chứa các lỗ hổng bảo mật Khi một cuộc tấn công của hacker xảy ra, Bẫy của Drosera sẽ phát hiện ra nó và thực hiện hành động để giảm thiểu lỗ hổng;

· Chuỗi nhân chứng:Sử dụng chức năng đặt cược lại cho Bằng chứng về sự siêng năng để đảm bảo an toàn cho các lần cuộn và Bằng chứng về vị trí để thiết lập các nút vật lý. Tập trung hóa.

Tóm tắt các tính năng của sản phẩm EigenLayer

Các tính năng sản phẩm của EigenLayer có thể được tóm tắt như sau điểm:

· EigenLayer là một "siêu kết nối" kết nối đồng thời ba lĩnh vực chính là Đặt cược, phần mềm trung gian cơ sở hạ tầng và DeFi.

· EigenLayer đóng vai trò là cầu nối trong việc tái cam kết Ethereum và là phần mở rộng về tính bảo mật kinh tế của mã hóa Ethereum. Cung và cầu thị trường đối với EigenLayer rất vững chắc.

· EigenDA là phiên bản được khám phá trước của Danksharding, giải pháp mở rộng theo Lộ trình tập trung vào cuộn lên của Ethereum. Nói một cách đơn giản, đó là "phiên bản dành cho giới trẻ của kho lưu trữ phân mảnh"

Các dự án liên quan đến sinh thái EigenLayer

Đánh giá dự án Ethereum LRT

Ethereum There Hiện có khoảng 15 giao thức LRT trên Internet, 9 trong số đó đã trực tuyến và 6 trong số đó vẫn còn trên mạng thử nghiệm. Hầu hết giao thức LRT vẫn dựa vào Eigenlayer để có được thu nhập đặt lại, chủ yếu được chia thành 3 loại:

· Đặt lại Liquid-LSD: Quản lý thống nhất và phát hành LST do người dùng cam kết Bằng cách nhập giao thức Đặt lại bên ngoài, chẳng hạn như Eigenlayer, người dùng sẽ nhận được mã thông báo thế chấp Mã thông báo đặt lại chất lỏng (LRT) (các giao thức đó bao gồm KelpDAO, Retake Finance và Renzo). Loại thỏa thuận này có tính đồng nhất cao và có công nghệ và đổi mới hạn chế.

· Đặt lại chất lỏng gốc: Việc đặt lại chất lỏng gốc đề cập đến các dự án như etherf.fi hoặc Puffer Finance cung cấp dịch vụ nút ETH số lượng nhỏ. ETH được cung cấp cho. EigenLayer để đặt cược lại.

· Giao thức được tối ưu hóa trên cơ sở giao thức Eigenlayer. Nó cũng cung cấp các dịch vụ bảo mật và xác minh, đồng thời thực hiện hoạt động kinh doanh LRT (các giao thức như vậy bao gồm sự phát triển của SSV). Loại giao thức này chủ yếu phụ thuộc vào Vì bản thân giao thức hình thành mối quan hệ cạnh tranh với Eigenlayer nên cần phải tìm ra điểm đột phá để thu hút các nút.

Hầu hết các giao thức LRT sẽ bắt đầu từ ba điểm trong đổi mới cơ chế:

1. bảo mật hơn Eigenlayer;

2. Eigenlayer có vấn đề về chiến lược phân phối: khi số lượng AVS tăng lên, người tái cam kết cần chủ động lựa chọn và quản lý các cặp phân bổ của nhà điều hành chiến lược sẽ cực kỳ phức tạp. Giao thức LRT cung cấp cho người dùng giải pháp tốt nhất trong việc gán chính sách.

3. Tiền gửi LST của EigenLayer có sẵn trực tuyến Không có giới hạn về tiền gửi ETH gốc, nhưng hầu hết người dùng khó có thể nhận được vì nó yêu cầu người dùng phải có. 32 xu ETH và chạy nút Ethereum được tích hợp với EigenLayer để chạy EigenPods. Trên một số giao thức LRT, hạn chế này sẽ được dỡ bỏ.

Các dự án và tình huống cụ thể như sau:

Renzo

Renzo trên Eigenlayer Optimized, nó tóm tắt quá trình đặt lại phức tạp cho người dùng cuối và người đặt lại không phải lo lắng về việc lựa chọn và quản lý tích cực của người vận hành cũng như chiến lược khen thưởng. Giúp người dùng xây dựng danh mục đầu tư để đầu tư vào chiến lược phân bổ AVS với lợi nhuận cao hơn. Thứ hai, không có giới hạn trên cho việc gửi token vào Renzo, điều này cũng đã trở thành một trong những yếu tố chính khiến Renzo TVL tăng vọt.

Tình hình tài chính: Vào tháng 1, công ty đã công bố hoàn thành vòng tài trợ ban đầu trị giá 3,2 triệu USD, do Maven 11 dẫn đầu, với sự tham gia của SevenX Ventures, IOSG Ventures , OKX Ventures và những người khác.

Logic kinh doanh:

· Người dùng cam kết ETH hoặc LST cho giao thức Renzo và người dùng đạt được, v.v. Giá trị của $ezETH;

· Renzo sẽ cam kết LST cho nút AVS của Eigenlayer, nhưng Renzo sẽ điều chỉnh trọng số LST được cam kết trên nút để có được thu nhập tốt nhất.

Tình hình hiện tại: Chưa có mã thông báo nào được phát hành. $ezETH thuộc về mã thông báo LRT của nó. Vì nó có được thu nhập cam kết lại nên giá sẽ cao hơn ETH. đã được đúc TVL  Về vấn đề phí xử lý, căn cứ vào số tiền thu được từ việc thế chấp lại sẽ đưa ra mức phí phù hợp. Tình hình xã hội, số lượng fan twi hiện nay là 51,7K.  

Tảo bẹDAO

KelpDAO là một dự án LRT được hỗ trợ bởi Stader Labs và mô hình kinh doanh của nó tương tự như Renzo. Sự khác biệt so với Renzo là phương thức rút rsETH, mất hơn 7 ngày, trong khi KelpDao cung cấp nhóm thanh khoản AMM và có thể đổi $rsETH bất cứ lúc nào.

Logic kinh doanh:

· Lưu trữ LST như stETH trong giao thức Kelp để trao đổi mã thông báo rsETH, hợp đồng Node Delegator cam kết LST với hợp đồng Trình quản lý chiến lược của Eigenlayer.

· KelpDAO được liên kết với EigenLayer. Người dùng đặt cược lại không chỉ có thể nhận được điểm EigenLayer mà còn có thể rút thanh khoản và sử dụng LRT để kiếm lãi, đồng thời tận hưởng lợi ích. thu nhập từ lãi của LST.

Tình hình hiện tại: Chưa có mã thông báo nào được phát hành, TVL 718,76 triệu đô la, hiệu suất tổng thể tốt hơn so với Tái cấu trúc tài chính. Việc thỏa thuận không thu bất kỳ khoản phí nào cũng là một lợi thế lớn của KelpDAO hiện tại. Về mặt dữ liệu xã hội, twi có 23,6K người hâm mộ và ít tương tác hơn.

Restake Finance ($RSTK)

RSTK là số 1 trên EigenLayer Đây là giao thức cam kết lại thanh khoản theo mô-đun giúp người dùng đặt LST vào dự án Eigenlayer. Toàn bộ logic kinh doanh không mang tính đổi mới hoặc cạnh tranh. Không có nhiều điều mới trong mô hình kinh tế token. Hiệu suất giá của token đã tăng đáng kể trong một khoảng thời gian do sự phổ biến của khái niệm đặt lại và dự án Eigenlayer, nhưng gần đây nó đã hoạt động kém.

Logic kinh doanh

· Người dùng gửi LST được tạo ra bằng cách đặt cọc thanh khoản vào Retake Finance;

· Dự án giúp người dùng giải quyết vấn đề của họ Gửi LST vào EigenLayer và cho phép người dùng tạo ETH (rstETH) thu được dưới dạng chứng chỉ cam kết lại;

· Người dùng có thể sử dụng rstETH để kiếm thu nhập trong nhiều DeFi khác nhau, Đồng thời, bạn cũng sẽ nhận được điểm thưởng từ EigenLayer (vì EigenLayer chưa phát hành token)

Chức năng token

· Quản trị

· Đặt cược, nhận cổ tức từ thu nhập giao thức

Tình hình hiện tại: TVL đạt 15,5 triệu USD, tổng cộng 4.090 rstETH đang được lưu hành, với hơn 2.500 địa chỉ duy nhất và hơn 750 người dùng. Về dữ liệu xã hội, Twi có 12,8 nghìn người hâm mộ và ít tương tác hơn.

Puffer Finance

Nhờ khoản đầu tư của Binance Labs, Puffer Nó đã trở nên rất phổ biến gần đây. Puffer Finance là một giao thức đặt cược thanh khoản chống tịch thu, cũng là một loại sản phẩm Đặt lại bản chất lỏng. Puffer Finance đã nhận được vòng tài trợ ban đầu do Jump Crypto dẫn đầu, huy động được tổng số tiền tài trợ là 6,15 triệu USD. Puffer cũng sẽ phát triển mạng Layer2.

Ưu điểm:

· Yêu cầu của Eigenlayer đối với các nút đặt cược lại là 32 ETH và Puffer's Chức năng cam kết lại hạ ngưỡng xuống 2 ETH nhằm thu hút các nút nhỏ.

· Bảo mật, người ký bảo mật & RAVe (xác minh chứng thực từ xa trên chuỗi)

Logic kinh doanh:

· Người dùng cam kết $ETH để nhận được $pufETH và Nhà điều hành nút của Puffer chia $ETH thành hai phần và một phần được cam kết cho Ethereum. phần còn lại của người xác nhận tham gia vào cam kết lại của Eigenlayer.

Trạng thái hiện tại: Chức năng đặt cược đã được phát triển và đúc được 365.432 pufETH, TVL đạt 1,40 tỷ USD. Xét về vị thế cộng đồng, đây hiện là dự án có số lượng người hâm mộ twi lớn nhất trong giao thức LRT, 213,7K.

Dịch vụ đặt cược thanh khoản + đặt cược lại

Loại dự án này ban đầu thuộc lĩnh vực thanh khoản cuộc thi đặt cược Daozhong đã chiếm một vị trí và lợi thế của việc chuyển sang theo dõi đặt cược lại là: 1. Có một lượng lớn ETH được cam kết trong chính giao thức, có thể được chuyển đổi trực tiếp thành mã thông báo đặt cược lại 2. Nhóm người dùng đã bị khóa và người dùng không cần tìm kiếm giao thức LRT nữa. Hiện tại, Swell và Ether.fi đã trở thành những dự án dẫn đầu trong số các dự án LRT trên mạng Eignlayer, chiếm vị trí dẫn đầu dựa trên khối lượng tiền gửi.

Các giao thức LRT khác

Tóm tắt

Hiện tại, nhiều giao thức LRT không phát hành token và tính đồng nhất của các dự án là nghiêm trọng. Nhưng lạc quan hơn là KelpDAO, Puffer Finance và Ion Protocol. Ba loại giao thức này có lộ trình phát triển rõ ràng khác với các giao thức LRT khác. Xếp hạng các token được phát hành theo một số giao thức LRT, trong đó ether.fi có số lượng lớn nhất, tiếp theo là Puffer Finance và Renzo.

· Từ góc độ lợi ích thực tế, LRT giống như một đòn bẩy đầu cơ được tạo ra để thanh khoản hơn. Đòn bẩy có nghĩa là vẫn chỉ có một bản sao của tài sản ban đầu, nhưng thông qua việc ánh xạ mã thông báo và khóa vốn chủ sở hữu, ETH ban đầu có thể được sử dụng để liên tục tăng đòn bẩy và nhiều chứng chỉ phái sinh có thể xuất hiện.

·Những chứng chỉ phái sinh này đã phục hồi đáng kể tính thanh khoản trong tình hình thuận lợi và tạo điều kiện thuận lợi hơn cho hoạt động đầu cơ trên thị trường