BTC

$96,000

5.73%

ETH

$3,521.91

3.97%

HTX

$0.{5}2273

5.23%

SOL

$198.17

3.05%

BNB

$710

3.05%

简体中文

繁體中文

English

Tiếng Việt

한국어

日本語

ภาษาไทย

Türkçe

Partnered With:

Phân tích cơ chế thiết kế GNS: có thể là giao thức phái sinh DeFi phức tạp nhất trong lịch sử

CapitalismLab

Đọc bài viết này mất 20 phút

Bài viết giới thiệu chi tiết về cơ chế, lịch sử phát triển và lợi thế cạnh tranh của GNS. Nếu bạn hiểu GNS, bạn có thể xem qua nhiều DEX PERP trong nháy mắt.

Tiêu đề gốc: " GNS - hiểu nó và bạn có thể xem nhanh đường đua DEX PERP 》

Nguồn gốc: CapitalismLab

Phiên bản mới của GMX và SNX Perp Tất cả đều vay mượn từ một dự án - GNS đã tăng hơn 10 lần kể từ cuộc khủng hoảng Luna năm ngoái, đồng thời khối lượng giao dịch và thu nhập từ phí cũng đạt mức cao mới. Điều này không thể tách rời khỏi sự đổi mới liên tục trong cơ chế. Bài viết này sẽ giới thiệu chi tiết đến các bạn về cơ chế, lịch sử phát triển và lợi thế cạnh tranh của GNS. Có thể nói, nếu hiểu rõ về GNS, bạn có thể xem qua nhiều DEX PERP trong nháy mắt.

Cơ chế của GNS

Nếu bạn chưa có hiểu biết cơ bản về GNS, nói một cách đơn giản thì đó là nền tảng hợp đồng vĩnh viễn phi tập trung:

Định giá Oracle, LP và Trader đặt cược

LP là một loại tiền tệ ổn định thuần túy, hỗ trợ Giao dịch ngoại hối/chứng khoán/tiền điện tử

Tỷ lệ tài trợ hai chiều, giống như CEX Perp, một bên trả phí cho bên kia

Mặt khác các bạn có thể đọc bộ Bách khoa toàn thư Trung Quốc GNS tôi viết trước đây. Nội dung ngoài LP (DAI Vault) vẫn có ý nghĩa:

Chúng tôi đã thảo luận vấn đề này trước khi GMX là một mô hình được đảm bảo đầy đủ, nghĩa là, mỗi vị trí GLP dài 1ETH đều có 1ETH ở đáy để hỗ trợ điều này, cho phép GMX tồn tại một cách an toàn trong thị trường tăng giá bạo lực. Vậy GNS, vốn chỉ có stablecoin ở dưới đáy, xử lý rủi ro như thế nào?

GNS có ba cơ chế để kiểm soát rủi ro ở cả bên giao dịch và bên LP, cốt lõi là:

- Tính thanh khoản giao ngay của tài sản xác định sự trượt giá trong các giao dịch tại chỗ và ngăn chặn thao túng giá

- Biến động giá tài sản và giá trị mua bán tỷ lệ xác định vị trí tiếp tục Chi phí, ứng phó với các điều kiện thị trường đơn phương

- Mô hình giá trị ròng cộng với điều chỉnh thanh khoản và lưu thông dòng tiền tạo nên một LP mạnh mẽ

GNS sử dụng cơ chế ba gồm Spread, Phí chuyển đổi và Phí cấp vốn để kiểm soát rủi ro ở phía giao dịch .

Chênh lệch: Phí mở bổ sung Vị thế mở càng lớn thì tính thanh khoản của tài sản càng kém. ., chi phí càng cao. Được sử dụng để ngăn chặn các cuộc tấn công về giá và tạo điều kiện thuận lợi cho việc niêm yết các loại tiền tệ nhỏ.

Phí tái đầu tư: Định giá dựa trên biến động giao ngay, được sử dụng để kiểm soát đòn bẩy và rủi ro của nhà giao dịch

Phí cấp vốn: Định giá dựa trên sự chênh lệch giữa các vị thế mua và bán và mức độ biến động giao ngay. Khi mua/bán> 1, bên mua trả tiền cho bên bán và ngược lại. Nó được sử dụng để cân bằng tỷ lệ mua-bán và tránh quá mức. phơi nhiễm đơn phương.

Để biết chi tiết, hãy xem: gTrade v6.1: Chuyên sâu

Spread là độ trượt bổ sung cần phải trả khi mở một vị thế. Đối với việc định giá oracle, độ trượt của nó phải được điều chỉnh linh hoạt dựa trên độ sâu của cặp giao dịch mà oracle xuất phát (CEX), để chi phí thao túng giá ngoài thị trường luôn cao hơn lợi nhuận trên thị trường. Do đó, Spread có liên quan tích cực đến kích thước mở và tác động của OI tại chỗ, trong khi nó có liên quan tiêu cực đến độ sâu điểm bên ngoài. Xem công thức bên dưới

Phí tái đầu tư / Phí cấp vốn được tính toán dựa trên sự biến động gần đây do cả bên mua và bên bán thanh toán, trong khi Phí Fung được xác định theo tỷ lệ. dài và ngắn và được một bên trả cho bên kia, vui lòng xem hình bên dưới để biết công thức cụ thể. Trong một thị trường tăng trưởng bạo lực, sự gia tăng biến động và tỷ lệ dài ngắn sẽ khiến phí mà nhiều bên phải trả tăng lên nhanh chóng, nhằm bù đắp tổn thất của đối tác và kiểm soát tỷ lệ dài ngắn. Tất nhiên, những điều này cũng dẫn đến chi phí giao dịch cao, do đó, xét về các loại tài sản như tiền điện tử có thể được sử dụng làm LP Tài sản chỉ số, khối lượng sẽ kém hơn GMX.

Cái gọi là Phí chuyển khoản chỉ tác động lên tài sản thế chấp, nghĩa là, nếu bạn sử dụng 1 nghìn đô la để mở vị thế 10 nghìn đô la, bạn sẽ chỉ bị tính lãi dựa trên 1 nghìn đô la, trong khi Tài trợ Phí tính theo vị thế và sẽ bị tính phí 41%. Ví dụ: trong hình bên dưới, $1k bán $10k BTC, Phí cấp vốn = -0,0005%, Phí chuyển khoản = 0,0043%. Khi đó, Phí cuối cùng phải trả = ($1k *0,0043% - $10k 0,0005%)/$10k = -0,00007%. Ngay cả tại thời điểm này, bạn vẫn có thể kiếm được tiền lãi bằng cách mở một vị thế bán.

Bên LP - gDAI cũng có cơ chế 3 bên giúp nó hoạt động ổn định:

- Một sản phẩm có giá trị ròng tương tự GLP, không có bảo vệ vốn

- Thu nhập từ phí/Lãi và lỗ của nhà giao dịch tạo ra một lớp đệm cho gDAI để tránh giảm giá

- Khuyến khích dài hạn Khóa tiền và linh hoạt điều chỉnh thời gian vào và ra để tránh các vấn đề thanh khoản nghiêm trọng

Cái gọi là sản phẩm giá trị ròng Ưu điểm là tất cả những người cầm cố đều được đối xử công bằng và các tình huống khắc nghiệt đều được chia sẻ. Mô hình LP cũ gọi là bảo toàn vốn, nhưng khi thâm hụt, người cuối cùng bỏ chạy sẽ không nhận được một xu nào. Đúng vậy, nó cũng giống như FTX, nên đương nhiên sẽ dễ hoảng sợ hơn trong thời kỳ khủng hoảng.

Điều khó hiểu nhất ở đây là cơ chế Buffer. Một phần thu nhập từ phí của GNS Mint mới. GNS sẽ được trả cho người dùng và DAI ban đầu được sử dụng làm thu nhập sẽ được đưa vào Bộ đệm của tài sản thế chấp quá mức trong gDAI. Lãi và lỗ của Nhà giao dịch cũng sẽ được đưa vào Bộ đệm trong trường hợp tài sản thế chấp quá mức. Điều này khiến gDAI không được đảm bảo. trên danh nghĩa nhưng thực tế Hầu hết giá cả sẽ không giảm, điều này cho thấy họ nhận thức rõ về tâm lý “ác cảm mất mát” của công chúng.

GNS cũng lấy một phần lợi nhuận từ khoản thua lỗ của Nhà giao dịch trong trường hợp mua lại tài sản thế chấp quá mức. GNS và giữ tỷ lệ thế chấp quá mức dao động trong phạm vi an toàn. Bằng cách này, GNS sẽ không ở trạng thái phát hành quy mô lớn về lâu dài.

Việc khóa LP lâu dài sẽ mang lại cho nó một mức chiết khấu nhất định và nguồn chiết khấu cũng được sử dụng từ Bộ đệm này. Cái gọi là điều chỉnh động có nghĩa là tỷ lệ thế chấp quá mức càng thấp thì việc rút tiền càng chậm, điều này làm tăng khả năng chống lại rủi ro. Mặc dù hơi lạ khi làm điều này nhưng các quy tắc đều công khai và minh bạch từ trước.

Có, bạn có thể không hiểu những đoạn văn trên. Điều này là bình thường nếu không thì tại sao tôi lại làm vậy. gọi đó là điều tinh tế và phức tạp nhất trong lịch sử? Nếu bạn thực sự muốn hiểu nó, trước tiên bạn có thể đọc phần giới thiệu ban đầu về gDAI Giới thiệu gToken Vaults., sau đó quay lại và đọc các đoạn trên. Tôi tin rằng nó sẽ giải quyết được nhiều nghi ngờ của bạn.

Lịch sử phát triển

Trong vụ sụp đổ do Luna gây ra, LP của GNS từng rơi vào tình trạng thâm hụt bế tắc và buộc phải bán GNS lấy DAI để lấp chỗ trống. GNS sau đó đã được cải tiến về nhiều mặt và hoạt động tốt trong thời kỳ hoảng loạn do FTX gây ra.

Trên thực tế, vào tháng 6 sau khi gặp khó khăn, cơ chế kiểm soát rủi ro ba bên giao dịch mô tả ở trên đã được giới hạn hoàn toàn, cho phép hoạt động bình thường trở lại và bắt đầu vào tháng 9 Nó đã nắm bắt được điểm nóng về sự mất giá lớn của ngoại tệ so với đồng đô la Mỹ vào thời điểm đó và đưa nó trở lại trong mắt công chúng. Vào đầu tháng 12, giới hạn trên gDAI đã được triển khai cho Arbitrum vào cuối tháng, điều này đã mang đến sự bùng nổ về cả giá tiền tệ lẫn dữ liệu kinh doanh vào đầu năm nay. Nhóm hiệu quả cho phép GNS liên tục phát triển và đạt được niết bàn phượng hoàng như vậy.

Lợi thế cạnh tranh

Lợi thế cốt lõi là Thông qua cơ chế kiểm soát rủi ro phức tạp, nó cung cấp một địa điểm giao dịch phái sinh ngoại hối/chứng khoán với kinh nghiệm tốt nhất về các tài sản này, giúp sản phẩm của nó có thể đứng vững. Mặt khác, tỷ lệ tài trợ hai chiều cho phép nó đạt được sự cạnh tranh khác biệt với GMX và nó cũng đã thu hút thành công một số khách hàng bằng tiền điện tử. Điều này không thể đạt được nếu không có sự xuất sắc của nhóm GNS, vốn là tài sản quý giá nhất của dự án đang phát triển này.

Chi tiết chi phí của GNS như dưới đây. Xét rằng đơn hàng thị trường chiếm khoảng 70%. , do đó, Tỷ lệ đặt cược GNS là khoảng 0,07/0,16x70%+0,03/0,16x70% = 36,25% và tỷ lệ gDAI là khoảng 0,03/0,16 = 18,75%. Phần của lệnh giới hạn được trả cho NFT Bots (robot thực thi) là phần đã nhập Bộ đệm gDAI trong tweet trước đó.

Đúng vậy, tỷ lệ thu nhập mà GNS trả cho LP hiếm khi thấp, vậy tại sao nó có thể làm được điều này?

- Để tránh Fork, GNS đã được kiểm tra nhưng chưa hoàn toàn là nguồn mở ;

- Như đã đề cập ở tweet trước, cơ chế của nó cực kỳ phức tạp và khó sao chép nếu không sao chép sẽ dễ dàng bị lật đổ

- Việc thế chấp không đầy đủ. Mô hình LP cho phép nó đạt được hiệu quả sử dụng vốn cao. Đối với hầu hết các dự án, chẳng hạn như UNI, Maker, Lido, v.v., thu nhập từ quỹ của họ không thể hoặc hầu như không thể trang trải chi phí của nhóm, vì vậy họ vẫn cần tiếp tục bán tiền. GNS có thể sống bằng cách chia sẻ thu nhập, điều này thực sự khá tốt, bạn có thể. Chúng tôi không thể yêu cầu mọi đội phải giống như một tổ chức từ thiện như GMX.

Tóm tắt

Sau khi đọc xong, bạn cũng sẽ thở dài Trên thực tế, cái gọi là DEX Perp không đơn giản như Trader và LP là đối thủ của nhau. Vì vậy, phải đến khi GMX sử dụng mô hình thế chấp toàn bộ Tài sản chỉ số có rủi ro thấp, cùng với khả năng đánh bóng chi tiết xuất sắc của nhóm, thì cuối cùng một sản phẩm mới được mọi người sử dụng mới xuất hiện. Tuy nhiên, để giao dịch các tài sản không có chuỗi như ngoại hối/chứng khoán và mở rộng hơn nữa chiếc bánh, chúng ta phải sử dụng mô hình tài sản tổng hợp của GNS. Chỉ sau khi lặp đi lặp lại, ngày nay chúng ta mới nhìn thấy ánh sáng. Tri ân Người xây dựng.