Phân tích chuyên sâu về Opyn: Nhà phát minh chiến lược DeFi

Tiêu đề gốc: " Nhà phát minh chiến lược DeFi—opyn 》

Tác giả gốc: Yuky, W3.Hitchhiker

 1.

 

Giới thiệu:

Opyn là một nền tảng giao thức quyền chọn phi tập trung dựa trên Ethereum Người dùng có thể giao dịch quyền chọn thông qua Hoặc cung cấp tính thanh khoản. để kiếm thu nhập. Opyn cho phép người dùng mua, bán và tạo các tùy chọn trên ERC20. Đây là một giao thức tùy chọn không yêu cầu quyền giám sát và cũng là một giao thức bảo hiểm không cần sự cho phép.

Opyn đã trải qua nhiều phiên bản V1 và V2, và hiện tại cả hai phiên bản về cơ bản đều đã thất bại. Giờ đây, nhóm Opyn đang chuyển trọng tâm sang một hướng mới, Squeeth .

Squeeth là sản phẩm phái sinh kế thừa vĩnh viễn DeFi do nhóm phát triển. Đây là một công cụ đầu tư kế thừa vĩnh viễn để theo dõi sức mạnh. Sản phẩm được sản xuất dựa trên khái niệm hợp đồng “bền vững” do tổ chức nghiên cứu nổi tiếng Parath đề xuất vào ngày 8/11.

Tài chính:

2,16 triệu USD vào năm 2020, dẫn đầu là Dragonfly

6,7 triệu USD vào năm 2021, nhà đầu tư chính: Paradigm Series A

Nhân viên:

 

 

2. Chiến lược

2.1 Chỉ mua dài hạn

ETH Mua Token oSQTH trên nền tảng opyn, đối tượng cơ bản là ETH ^2 (là một chỉ số, gamma > 0, delta> 0)

Vị trí mở: ETH- oSQTH

Vị trí đóng: oSQTH - ETH (nền tảng uni hoặc opyn)

Vị trí: oSQTH dài

Giá ép = 10.000(_oSQTH giá bằng USD)/( hệ số chuẩn hóa)

Tỷ lệ lợi nhuận: Lợi nhuận dài hạn 2r + (r)² - tài trợ

Tính toán ví dụ:

 (Đọc dữ liệu từ liên kết bảng tính Google)

Điều quan trọng cần lưu ý là tỷ lệ cấp vốn được thanh toán hàng ngày (được trả bởi bên lâu năm để hình vuông ngắn), tỷ lệ bằng với nguồn vốn trên nền tảng và hình thức bằng hiện vật nên không phù hợp để đầu tư dài hạn (vì đường màu đỏ sẽ làm giảm tỷ suất lợi nhuận, trừ khi có thị trường cấp chỉ số)

2.2 Chỉ bán

Tình huống này phức tạp hơn;

Short có vị thế nhỏ nhất Đầu tư 6,9 ETH, thế chấp ETH và chọn CR (bội số thế chấp, ngưỡng từ 150% - 300%, nếu thấp hơn 150% , việc thanh lý sẽ được kích hoạt)

Mở một vị thế: Thế chấp ETH và nhận tỷ lệ cấp vốn (gamma < 0, delta <0)

Đóng vị thế: loại bỏ hợp đồng, mua lại ETH

Vị trí: oSQTH ngắn

Tỷ lệ lợi nhuận:  Lợi nhuận ngắn hạn - 2r - (r)² + vốn + CR*r

Ví dụ tính toán:

 (Đọc dữ liệu từ liên kết Bảng tính Google)

OSQTH ngắn có delta và gamma âm nên độ lồi cho thấy đặc điểm giảm nhiều hơn tăng. May mắn thay, thu nhập ETH từ tài trợ và cam kết có thể bù đắp một phần cho khoản lỗ đó. trong một thị trường đang phát triển), nhưng do giới hạn ngưỡng của khoản thế chấp ít nhất là 6,9 ETH nên không có sự chọn lọc giữa các nhà đầu tư bán lẻ.

Tóm tắt: Chúng tôi sử dụng một hình ảnh đơn giản để mô tả hoàn cảnh của cả hai bên trong đoạn ngắn này

Hoặc dưới hình thức đối tác:

2.3 Chiến lược Cua Chiến lược Cua (chiến lược dài/ngắn)

Chiến lược cua là chiến lược đi ngang mới được ra mắt trên opyn. Vị trí của nó là: mua ETH + oSQTH bán (hàng rào delta, gamma < 0)

Điều chỉnh động (đây là quy trình phái sinh)

Tương đương với bộ ổn định tự động hoặc vùng đệm,

Về cơ bản là một chiến lược biến động ngắn gọn ;

Tỷ lệ hoàn vốn (ngày): Tỷ lệ hoàn vốn của cua = nguồn tài trợ—(Lợi nhuận ETH)2

Tỷ lệ hoàn vốn (được tính theo năm): E(Crab apy) = 365funding—(phương sai của eth)*

Biểu đồ như sau:

Hình thức trọng tài của chiến lược cua: đấu giá

Đấu giá cua được chia thành hai loại: "mua" và "bán", nhằm cân bằng chiến lược cua.

Mua: Sử dụng WETH để mua oSQTH trong tay bạn. Đối với người dùng, điều đó có nghĩa là bạn phải có oSQTH. Mã thông báo Chỉ khi đó bạn mới có thể tham gia. (long eth + short oSQTH)

Bán: Nghĩa là thay thế osqth "dư thừa" bằng WETH, đây là giao dịch mua của người dùng. Lúc này, bạn cần phải có WETH. Mã thông báo Chỉ khi đó bạn mới có thể tham gia.

Cả hai sẽ có số tiền khởi đầu tối thiểu, chẳng hạn như từ góc độ người dùng tham gia đấu giá, bạn có thể mua ít nhất 8 thứ. Mã thông báo , hoặc bán ít nhất 10 Osqth Mã thông báo , đây là ngưỡng.

Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá tiềm năng là quay trở lại vấn đề cơ bản về "mua thấp và bán cao". Ví dụ: nếu bạn mua WETH để mua thứ osq được bán bởi nhà đầu tư. Chiến lược cua, lần này nói chung là Giá mua sẽ rẻ hơn giá trên Uniswap cùng kỳ nên nếu mua thì có thể bán trên uniswap và kiếm lời. Nếu bạn mua osqth trên uniswap Mã thông báo Nếu bạn bán theo chiến lược cua thì bạn phải đảm bảo rằng chi phí mua osqth của bạn thấp hơn giá mua của chiến lược cua thì mới có thể sinh lãi. Tất nhiên, bạn cũng cần chú ý đến phí gas được tạo ra bởi ủy quyền và giao dịch, cũng như phí gas do điều kiện thị trường khắc nghiệt gây ra. Mã thông báo Giá cả dao động để đảm bảo bạn không bị mất tiền.

“Tham gia đấu giá cua ép”

Mẫu tính cấp chứng nhận cua

Nếu giá ETH tăng, dùng WETH để mua oSQTH

Nếu giá ETH giảm, hãy bán oSQTH để đổi lấy WETH

Tóm tắt: Từ góc độ dài hạn, chiến lược Crab là một chiến lược lồi tiêu cực với rủi ro bên trái; tuy nhiên, chiến lược Crab cải thiện ngưỡng gia nhập cho người bán khống oSQTH đến một mức nhất định; ở mức độ ngắn hạn; từ góc độ ngắn hạn, Đấu giá chiến lược Con cua mang lại cơ hội chênh lệch giá ngắn hạn và tỷ lệ tài trợ thu nhập liên tục sẽ cải thiện đường cong lợi suất.

2.4 LP Business

Bạn có thể chọn bơm thanh khoản vào loại tiền ETH/oSQTH trong uni pool

Có hai cách: Mua và LP và Mint và LP

Nếu bạn lạc quan về oSQTH, bạn có thể chọn Trong phương thức Mua và LP, do tính chất của LP trên UNI, vị thế ETH không được đầu tư hoàn toàn vào oSQTH, do đó đường cong lợi suất tương tự như theo dõi chỉ số ETH ^1,5 (chính thức là oSQTH dài một phần vị trí). Biểu đồ lợi nhuận như sau:

  ;

Nếu bạn không lạc quan về oSQTH, bạn có thể chọn Mint và LP. thế chấp ETH để đổi lấy oSQTH, sau đó thực hiện LP trên lệnh gọi được bảo hiểm UNI

(viết một lệnh gọi được bảo đảm): vị thế mua ETH + oSQTH bán

Tương tự LP sẽ làm giảm vị trí của Long ETH và oSQTH ngắn có thuộc tính lồi âm và oSQTH theo dõi đường cong ETH ^2 trong một khoảng thời gian dài. hiệu ứng lồi tiêu cực sẽ ngày càng rõ ràng và biểu đồ lợi nhuận như sau:

3. Những điểm nổi bật và hạn chế

3.1 Điểm nổi bật và Outlook

Điểm nổi bật: opyn's squeeth giải quyết được hai vấn đề: cuộn xuống và lồi

Như được hiển thị trong hình:

Sử dụng lý thuyết bền vững để giải quyết vấn đề mở rộng, bên mua tiền liên tục tài trợ cho bên bán tiền tệ.

Về nguồn gốc của lý thuyết vĩnh viễn: "Các lựa chọn vĩnh cửu"

Sử dụng giá của ETH Bình phương của chỉ số theo dõi tạo ra độ lồi (gamma) để nó có các thuộc tính tương tự như tùy chọn

Các thao tác đơn giản cũng phổ biến hơn

Triển vọng: Nhiều sự kết hợp chiến lược hơn sẽ thu hút nhiều chuyên gia tham gia hơn; ví dụ: những người yêu cầu phòng hộ gamma trở lên sẽ xuất hiện sau khi nền tảng opyn mở ra các chiến lược thị trường giá xuống và chiến lược thị trường giá lên. (thị trường lớn) và trí tưởng tượng (hợp tác với các nền tảng phái sinh khác để hình thành danh mục phái sinh)

3.2 Những thiếu sót

Từ góc độ của các nền tảng quyền chọn, khả năng sinh lời là không xác định (hoặc bị giới hạn) và các sản phẩm được tạo ra trông giống như quyền chọn nhưng không phải là quyền chọn (về bản chất, Squeeh chỉ là một chỉ số tương lai có độ lồi, khác với quyền chọn straddle và straddle chiến lược), tỷ lệ lỗi thời của sản phẩm thật đáng lo ngại (không ai quan tâm đến sản phẩm tùy chọn v1 và v2)

Từ góc độ chiến lược : Ngưỡng cho phái sinh cao và không phù hợp cho các nhà đầu tư thông thường tham gia (có ít người tham gia); nội dung chiến lược hiện tại vẫn còn quá đơn giản, giống nguyên mẫu hơn; thanh khoản không đủ (thanh khoản trên uni là khoảng 2 triệu đô la Mỹ), phí giao dịch (gas), tác động đến giá (tác động đến giá) và độ trượt giá đều ở mức cao (khoảng 1,5%); tất cả các chiến lược đều nhằm mục đích ngắn hạn và chênh lệch giá, đồng thời không thân thiện với các nhà đầu tư muốn thực hiện chiến lược dài hạn.

IV.Tóm tắt

Ưu điểm và nhược điểm của nền tảng opyn là khá rõ ràng.

Xuất sắc:

Đã tạo chỉ số ETH ^2 và sự ra đời của Gamma, có hai thay đổi về khía cạnh này nhìn từ góc độ thị trường:

Thứ nhất, thu hút nhiều nhà đầu tư chuyên nghiệp hơn tham gia (nhiều nhà giao dịch phái sinh chuyên nghiệp hơn có thể có nhiều lựa chọn hơn)

Đầu tiên, nhiều kết hợp phái sinh hơn có thể xuất hiện (sự kết hợp này có thể có sản phẩm riêng và nền tảng riêng hoặc có thể là sản phẩm đa nền tảng. Tuy chỉ là một thay đổi nhỏ nhưng nó đã mở rộng phạm vi của phái sinh). . Các loại và sự kết hợp của thị trường sản phẩm;

Tính chuyên nghiệp và khả năng đổi mới của dự án rất tốt và tôi rất mong chờ chiến lược Bull và chiến lược Bear của họ.

Nhược điểm:

Các sản phẩm nền tảng không phù hợp cho các nhà đầu tư bán lẻ Ngưỡng cao (về kinh tế và nhận thức), và sự gia tăng và phổ biến của người dùng (nỗ lực quảng bá, sức mạnh giảng dạy) là một vấn đề quan trọng đối với phía dự án;

Tính thanh khoản và độ sâu của nhóm UNI cũng không đủ;

Các vấn đề về phí giao dịch và cú sốc về giá là gì?

Cấu trúc thuật ngữ của chiến lược vẫn tương đối đơn giản, tất cả đều hướng đến ngắn hạn;

Hình thức cũng tương đối đơn giản: hiện tại tất cả đều dựa trên kinh doanh chênh lệch giá

Tóm lại, dù thuận lợi và khó khăn đều rõ ràng nhưng với tư cách là người tiên phong đổi mới, chúng ta vẫn có thể đưa ra những kỳ vọng nhất định.

Liên kết gốc

Chào mừng bạn tham gia cộng đồng chính thức của BlockBeats:

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia