Nếu Uniswap trở thành nhà tiên tri, nó sẽ hoạt động như thế nào và thu được giá trị như thế nào?

Tiêu đề gốc: "Quan điểm | Liệu UNI có trở thành Oracle Token không? 》

Tác giả gốc: Ryan Sean Adams, đồng sáng lập Bankless

Biên soạn gốc: Harris, Thung lũng tiền điện tử

UNI với tư cách là Token Oracle: Phân tích đề xuất của Vitapk

Trong DeFi, có không bao giờ là một ngày buồn tẻ và nhờ vào tính chất nguồn mở, không cần cấp phép và linh hoạt, giao thức này không ngừng lặp lại, cải tiến và phát triển.

Điều này được minh họa bằng đề xuất Uniswap của Vitapk Buterin, người đã đề xuất tạo Oracle và sử dụng mã thông báo UNI để bảo mật nó. Thoạt nhìn, ý tưởng này có vẻ hơi lạ và gây ra một số vấn đề. Uniswap là một sàn giao dịch phi tập trung, không phải là dịch vụ tiên tri. tại sao họ lại làm việc này? Tại sao chủ sở hữu UNI muốn mã thông báo của họ được sử dụng theo cách này?

Ý tưởng gạt bỏ sự nhầm lẫn và bóc tách các lớp là một ý tưởng rất thú vị.

Trước hết, đây là lần đầu tiên chúng tôi biết Vitapk tham gia vào quản trị giao thức hoặc chia sẻ suy nghĩ của mình về cách tận dụng một tài sản cụ thể. Hơn nữa, mặc dù ông không đề cập rõ ràng nhưng đề xuất này giới thiệu một cơ chế tích lũy giá trị mới cho mã thông báo UNI, về cơ bản có thể thay đổi đề xuất giá trị của nó.

Hãy cùng khám phá đề xuất và xem điều này sẽ như thế nào trong thực tế cũng như những tác động đối với Uniswap và UNI.

Oracle101

Trước khi đi sâu vào đề xuất của Vitapk, chúng ta hãy nhớ lại Oracles là gì và vai trò của chúng trong DeFi.

Blockchain tương đối biệt lập. Chúng chỉ biết các sự kiện xảy ra trên chuỗi và không thể truy cập dữ liệu bên ngoài chuỗi. Đây là lúc các oracle xuất hiện, vì chúng cung cấp một cách để thu hẹp khoảng cách giữa trạng thái bên ngoài của thế giới và trạng thái trên chuỗi của Ethereum.

Hiện tại, các ứng dụng nhắn tin chủ yếu cung cấp dữ liệu về giá cho các ứng dụng DeFi để chúng có thể hiểu được giá trị của tài sản được lưu trữ trong đó. Thông tin này rất quan trọng đối với khả năng hoạt động bình thường của giao thức.

Lấy Maker làm ví dụ, Maker cần biết giá trị của tài sản thế chấp cơ bản được sử dụng để đúc DAI trong trường hợp giá trị của tài sản thế chấp nhỏ hơn giá trị còn lại của khoản nợ DAI . Nếu dữ liệu giá này không chính xác, bị hỏng hoặc bị thao túng, việc thanh lý sẽ không diễn ra bình thường và giao thức sẽ có nguy cơ phá sản. Do đó, tổ chức Oracle cung cấp thông tin về giá này phải có độ chính xác và bảo mật cao.

Mặc dù chúng cung cấp một dịch vụ có giá trị nhưng để duy trì mức độ bảo mật và sự tin cậy mà chúng tôi mong đợi khi sử dụng các ứng dụng trên mạng phi tập trung, những oracle này tác giả cũng phải không đáng tin cậy. Ứng dụng phi tập trung có ích gì nếu thông tin mà nó cần để hoạt động chính xác dựa vào một thực thể được kiểm soát tập trung hoặc chỉ có một nguồn thông tin? Cũng giống như blockchain cơ bản, để đạt được mức độ không đáng tin cậy này, một nhà tiên tri phi tập trung tận dụng các ưu đãi kinh tế tiền điện tử.

Vitapk đề xuất rằng Uniswap nên tạo ra Oracle phi tập trung của riêng họ có khả năng thu thập dữ liệu ngoài chuỗi để cung cấp phản hồi chính xác về giá cho các giao thức DeFi.

Đây sẽ là mức trung bình theo thời gian của Uniswap trên Uniswap V2 và V3 Giá (TWAP) Các hệ thống khác nhau của Oracle.

Mặc dù TWAP khó vận hành nhưng chức năng của chúng bị hạn chế vì chúng chỉ có thể truyền dữ liệu trên chuỗi. Thay vào đó, tính năng mới này sẽ có thể giao tiếp dữ liệu trên chuỗi và ngoài chuỗi mà không cần tin cậy, sử dụng Mã thông báo UNI làm cơ chế khuyến khích để cung cấp một hệ thống an toàn và phối hợp.

DVM sử dụng UMA

Vitapk khuyến nghị Uniswap nên tuân theo UMA Cơ chế xác thực dữ liệu (DVM) được tích hợp trong Oracle của họ.

UMA là một giao thức để tạo ra các tài sản và công cụ phái sinh tổng hợp "vô giá". Giống như nhiều giao thức DeFi mà chúng ta quen thuộc, người tạo token trên UMA sẽ phát hành tài sản thế chấp và sử dụng nó để đúc tài sản tổng hợp. Khi giá trị của tài sản thế chấp giảm xuống dưới một ngưỡng nhất định, nó sẽ bị thanh lý.

Điều khiến UMA trở nên khác biệt là quy trình thanh lý của nó. Như đã thảo luận trước đó với Maker, hầu hết các giao thức DeFi sẽ được gắn với phản hồi về giá để theo dõi khả năng thanh toán của một vị thế nhằm biết khi nào nên thanh lý nó. Tuy nhiên, UMA hoạt động khác ở chỗ nó không khai thác phản hồi giá liên tục. Thay vào đó, giá được theo dõi ngoài chuỗi và các vị thế có thể được thanh lý bởi những người tham gia bên thứ ba bất cứ lúc nào. Bởi vì nó chỉ sử dụng phản hồi về giá trong quá trình thanh toán bù trừ nên các công cụ phái sinh trên UMA được coi là “vô giá”.

Điều này có thể đặt ra một câu hỏi hiển nhiên. Ngay cả khi vị thế của tôi vẫn còn khả năng thanh toán, liệu có ai đó sẽ thanh lý nó không? Câu trả lời là có. Tuy nhiên, có một số ưu đãi kinh tế tiền điện tử để khuyến khích hành vi trung thực. Người thanh lý được yêu cầu đăng tài sản thế chấp trước khi thanh lý một vị thế và nếu việc thanh lý bị tranh chấp, một số tài sản thế chấp đó sẽ bị cắt bỏ. Đây là lúc Oracle của UMA, DVM, phát huy tác dụng. DVM tận dụng chủ sở hữu mã thông báo UMA để giải quyết tranh chấp và đảm bảo hệ thống hoạt động bình thường.

DVM hoạt động như sau.

Gửi tranh chấp và gửi yêu cầu biểu quyết tới DVM (có tính phí)

UMA Những người nắm giữ Coin đại diện bỏ phiếu về giá tài sản chính xác

Kết quả bỏ phiếu được ghi lại trên chuỗi và các tranh chấp được giải quyết

Người nắm giữ mã thông báo được khuyến khích bỏ phiếu chính xác thông qua phần thưởng từ UMA. Ngoài ra, các phiếu bầu không chính xác hoặc có ác ý có thể gây tổn hại đến danh tiếng của UMA, khiến giá trị mã thông báo giảm.

Với suy nghĩ này, chúng ta có thể thấy rằng chi phí phá hủy DVM bằng 51% giá trị của mã thông báo UMA đang hoạt động trong cuộc bỏ phiếu. Nếu kẻ xấu có được số tiền này, chúng có thể chiếm quyền điều khiển DVM và đánh cắp số tiền trong tầm ngắm của chúng. Vì lý do này, điều quan trọng là những token này phải có giá trị cao hơn giá trị mà chúng đảm bảo. Nếu không, việc mua tất cả token UMA và tiến hành một cuộc tấn công sẽ mang lại lợi nhuận. Điều này tạo ra động lực rõ ràng cho giao thức để giữ vốn hóa thị trường của UMA ở mức cao nhất có thể. Để giúp đạt được điều này, phí trả cho DVM được sử dụng để mua lại và đốt UMA.

Vectơ tấn công này là lý do chính khiến Vitapk gợi ý rằng Uniswap và mã thông báo UNI phù hợp với thiết kế này. Với hơn 24 tỷ USD FDV, Uniswap có đủ băng thông kinh tế để tận dụng khả năng bảo mật của Oracle.

Sự khác biệt giữa Oracle này và Chainpnk là gì

Chainpnk là dịch vụ oracle phi tập trung phổ biến nhất vì nguồn cấp giá của chúng giúp đảm bảo giá trị của hơn 240 dự án DeFi như Aave, Synthetix, SushiSwap và Curve. Việc áp dụng này đã giúp đẩy mã thông báo pNK lên mức vốn hóa thị trường FDV trên 25 tỷ USD. Mặc dù Chainpnk có vị trí thống trị trên thị trường oracle nhưng người dùng hệ thống vẫn có những giả định nhất định về niềm tin.

Ví dụ, hiện nay chưa có cơ chế trực tiếp để trừng phạt những kẻ xấu. Mặc dù điều này có thể thay đổi trong tương lai khi pNKStake đi vào hoạt động nhưng hiện tại, hệ thống không yêu cầu các nhà khai thác nút đặt cọc mã thông báo pNK. Điều này có nghĩa là Chainpnk hiện dựa vào các động cơ ngầm để đảm bảo an ninh. Điều này bao gồm việc các nhà khai thác nút bị mất doanh thu do tổn hại về danh tiếng, vì các tác nhân độc hại sẽ ít có khả năng nhận được yêu cầu dữ liệu trong tương lai cũng như khả năng sụt giảm mã thông báo pNK.

Một sự đánh đổi cần cân nhắc là UMAOracle được thiết kế để có độ trễ cao hơn Chainpnk. Trong khi phản hồi về giá của Chainpnk hoạt động thông qua “nhịp tim” và được cập nhật liên tục theo các khoảng thời gian cụ thể, thời gian tranh chấp của UMA DVM kéo dài 48 giờ. Vì vậy, thiết kế của Chainpnk có thể phù hợp với nhiều trường hợp sử dụng hơn thiết kế của UMA.

Trong khi oracle của Chainpnk đã được thử nghiệm trên chiến trường, Vitapk tin rằng Uniswap có thể lấp đầy khoảng trống bằng cách đóng vai trò là oracle cho các giao thức sẵn sàng chấp nhận độ trễ tăng lên để đổi lấy nó có "cơ chế tự động" để trừng phạt hành vi độc hại. Mặc dù hai nhà tiên tri dường như bổ sung cho nhau, nhưng nếu thiết kế của Uniswap thu hút được sự chú ý, nó sẽ đặt ra câu hỏi liệu nó có thể chiếm lấy thị phần của Chainpnk hay không.

Điều này giúp UNI tích lũy giá trị như thế nào

Bây giờ chúng tôi có một hãy xem Vitapk's Với nhiều kiến thức được đề xuất hơn, điều này đặt ra một câu hỏi. Tại sao người nắm giữ Uniswap và UNI lại làm điều này?

Đề xuất Oracle của Uniswap mang lại lợi ích tài chính rõ ràng cho chủ sở hữu UNI.

Tính đến thời điểm hiện tại, quyền duy nhất mà chủ sở hữu UNI có là quản lý giao thức. Chủ sở hữu mã thông báo UNI có thể bỏ phiếu theo từng nhóm để bật “công tắc phí” giúp chuyển 10-25% phí của nhà cung cấp thanh khoản sang giao thức. Những khoản thu nhập này sau đó có thể được chuyển cho chủ sở hữu UNI thông qua các phương tiện truyền thống, chẳng hạn như cổ tức hoặc mua lại và đốt cháy. Mặc dù các cơ chế này sẽ biến UNI thành một tài sản sinh lời nhưng chúng cũng sẽ làm giảm thu nhập của các nhà cung cấp thanh khoản, có nghĩa là những dòng tiền này có thể phải trả giá bằng việc cản trở sự phát triển của giao thức.

Điều này khiến Uniswap rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Tiếp tục duy trì mã thông báo quản trị không trả cổ tức trong mắt thị trường hoặc tích lũy giá trị cho mã thông báo trong khi mạo hiểm vị thế cạnh tranh.

UNI, với tư cách là mã thông báo của Oracle, bổ sung cơ chế nắm bắt giá trị mới cho tài sản.

Hãy xem lại cách giao thức UMA tích lũy giá trị cho mã thông báo của nó.

Những người tham gia DVM nhận được phần thưởng lạm phát

Phí trả cho DVM được sử dụng để mua lại và đốt UMA

Nghe có quen không? Đó là bởi vì các cơ chế tích lũy giá trị này giống như của Ethereum. Sau khi hợp nhất EIP-1559 và PoS, những người tiết kiệm ETH sẽ nhận được phần thưởng lạm phát, trong khi phí trả cho mạng được sử dụng để mua lại và đốt ETH.

Các cơ chế này làm cho ETH trở thành tài sản có năng suất cao và các cơ chế nắm bắt giá trị tương tự này cũng có thể được sử dụng cho UNI, với Uniswap như một mô hình thu nhỏ.

Nguồn cung cấp mã thông báo của Uniswap đã có lạm phát vĩnh viễn là 2%, mà ban quản trị Uniswap có thể sử dụng để thưởng cho những người tham gia DVM. Trên thực tế, những người nắm giữ token có động cơ mạnh mẽ để làm như vậy vì điều này sẽ tạo ra một vòng phản hồi tích cực cho giá UNI.

Chúng ta hãy xem xét.

Những người nắm giữ UNI, những người không muốn phần nguồn cung của mình bị pha loãng, sẽ được khuyến khích tham gia bỏ phiếu DVM

Sự tham gia nhiều hơn sẽ làm tăng chi phí xâm phạm DVM, vì kẻ tấn công sẽ cần thu được nhiều mã thông báo hơn để kiểm soát nó.

Tính bảo mật nâng cao này sẽ dẫn đến sự tin cậy lớn hơn đối với DVM, làm tăng khả năng nó có thể bị khai thác.

Việc áp dụng DVM càng cao thì số tiền được trả cho nó càng nhiều.

DVM thu càng nhiều phí thì UNI càng bị đốt cháy nhiều và áp lực mua ròng đối với token càng lớn

Như chúng ta có thể thấy, đây là yếu tố thay đổi cuộc chơi đối với tuyên bố giá trị của UNI. Mã thông báo UNI sẽ chuyển từ một tài sản vốn tính phí sang một tài sản có cơ chế mua lại và ghi giá trị mà không ảnh hưởng đến năng lực cốt lõi của Uniswaps với tư cách là một sàn giao dịch phi tập trung.

Điều này có thể thực hiện được không?

Mặc dù đề xuất của Vitapk có khả năng thay đổi căn bản cục diện cạnh tranh của thị trường Oracle và đề xuất giá trị của UNI, nhưng điều này sẽ chỉ xảy ra nếu đề xuất được quản lý thông qua Uniswap có thể đạt được.

Cho đến nay, điều này đã được chứng minh là nói dễ hơn làm.

Trong số ba đề xuất đã tham gia bỏ phiếu chính thức, chỉ có một đề xuất, việc tạo ra chương trình tài trợ Uniswap, nhận được số cử tri đi bỏ phiếu cần thiết (40 triệu UNI phiếu bầu Có , hoặc 4% tổng nguồn cung), đã được thông qua. Trong khi hai đề xuất khác nhận được sự ủng hộ áp đảo, một trong số đó sẽ hạ ngưỡng xuống 3%, không có đủ số đại biểu và do đó không được thông qua.

Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, mọi thứ đã bắt đầu thay đổi khi số lượng người tham gia quản trị Uniswap bùng nổ. Được thúc đẩy bởi một bài đăng trên Diễn đàn quản trị Uniswap về việc triển khai Uniswap trên Arbitrum, năm “kiểm tra nhiệt độ” (giai đoạn đầu tiên của quản trị Uniswap) đã được bỏ phiếu trong Ảnh chụp nhanh kể từ ngày 26 tháng 5. Tại thời điểm viết bài, ba người đã nhận đủ số phiếu bầu để đạt đến giai đoạn quản trị thứ hai, được gọi là “kiểm tra sự đồng thuận”. Sự gia tăng hoạt động này cho thấy rằng, nếu thời điểm đến, đề xuất của Vitapk có thể có cơ hội được thông qua quản trị cao hơn so với suy nghĩ trước đây.

Việc thông qua một đề xuất là một chuyện, nhưng việc thực hiện thành công đề xuất đó lại là một chuyện khác. Ngay cả khi Oracle dựa trên thiết kế hiện có thì việc tạo ra và triển khai Oracle là một công việc to lớn. Điều đó có nghĩa là, nếu bất kỳ dự án nào có đủ nguồn lực để thực hiện thì đó là Uniswap. Kho bạc của thỏa thuận rất lớn, trị giá hơn 4 tỷ USD theo giá thị trường hiện tại, giúp họ có đủ tiền để hoàn thành nhiệm vụ.

Cách tiếp cận cụ thể của Uniswap cũng đáng để suy nghĩ. Một nhóm phát triển bổ sung sẽ được thuê? Liệu họ có nhận được một dự án hay thỏa thuận khác không? Họ thậm chí có thể kêu gọi cộng đồng phát triển dự án thông qua chương trình tài trợ không?

Như chúng tôi đã nói ở đây tại Bankless. DAO có tiền, wjg cần lao động.

Có ai có thể cung cấp sức lao động cho Uniswap bằng cách tạo ra Oracle này, có thể để đổi lấy một phần thưởng rất đáng kể không?

Kết luận

Như chúng ta có thể thấy, đề xuất của Vitapk Có rất nhiều ý nghĩa đối với các chế độ xem Oracle, Uniswap và mã thông báo UNI. Uniswap sẽ không chỉ tạo ra một Oracle chuyên nghiệp và có độ an toàn cao mà còn có tiềm năng thay đổi hoàn toàn đề xuất giá trị của token UNI.

Tiền điện tử được gọi là tiền tệ có thể lập trình là có lý do. Có vô số cách để tận dụng token và tích lũy giá trị. Thông qua sự kết hợp dựa trên thành tích của cái mà chúng tôi gọi là DAO và quản trị giao thức, chúng tôi mới chỉ bắt đầu cảm nhận được những gì có thể.

Liên kết gốc

Nhóm Telegram đăng ký: https://t.me/theblockbeats

Nhóm Telegram thảo luận: https://t.me/BlockBeats_App

Tài khoản Twitter chính thức: https://twitter.com/BlockBeatsAsia